流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)講義

1、 第17章 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因v負(fù)債方面 存款者想要立即兌現(xiàn)其金融債權(quán)v資產(chǎn)方面所提供的表外貸款承諾 存款機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)存款機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)v負(fù)債流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)v對(duì)存款的需求 核心存款 凈存款外流v對(duì)負(fù)債流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理： 購(gòu)買(mǎi)流動(dòng)性管理 儲(chǔ)存流動(dòng)性管理負(fù)債管理負(fù)債管理存款外流前: 資產(chǎn) 負(fù)債 資產(chǎn) 100 存款 70 借入資金 10 其他負(fù)債 20 100 100負(fù)債管理負(fù)債管理存款外流后: 資產(chǎn) 負(fù)債 資產(chǎn) 100 存款 65 借入資金 10 其他負(fù)債 20 100 95負(fù)債管理負(fù)債管理通過(guò)購(gòu)買(mǎi)流動(dòng)性管理后: 資產(chǎn) 負(fù)債 資產(chǎn) 100 存款 65 借入資金 15

2、 其他負(fù)債 20 100 100負(fù)債管理負(fù)債管理v購(gòu)買(mǎi)流動(dòng)性管理 從外部獲得流動(dòng)性補(bǔ)充，如聯(lián)邦基金市場(chǎng)或回購(gòu)協(xié)議 缺點(diǎn)： 代價(jià)比較昂貴：按市場(chǎng)利率所獲取的資金，來(lái)彌補(bǔ)利率較低的凈外流資金。 優(yōu)點(diǎn)： 不改變總資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模. 負(fù)債管理負(fù)債管理v儲(chǔ)存流動(dòng)性管理 法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金 存款準(zhǔn)備金的機(jī)會(huì)成本 降低總資產(chǎn)規(guī)模 持有超額非生息資產(chǎn)v存款機(jī)構(gòu)可以同時(shí)使用購(gòu)買(mǎi)與儲(chǔ)存流動(dòng)性管理負(fù)債管理負(fù)債管理 資產(chǎn) 負(fù)債 現(xiàn)金 9 存款 70 其他資產(chǎn) 91 借入資金 10 其他負(fù)債 20 100 100負(fù)債管理負(fù)債管理發(fā)生外流后通過(guò)儲(chǔ)存流動(dòng)性管理: 資產(chǎn) 負(fù)債 現(xiàn)金 4 存款 65 其他資產(chǎn) 91 借

3、入資金 10 其他負(fù)債 20 95 95資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)v借款人動(dòng)用表外貸款承諾和其他信用額度時(shí)，也會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)性問(wèn)題。v資產(chǎn)流動(dòng)性管理： 購(gòu)買(mǎi)流動(dòng)性管理 儲(chǔ)存流動(dòng)性管理資產(chǎn)管理資產(chǎn)管理 資產(chǎn) 負(fù)債 現(xiàn)金 9 存款 70 其他資產(chǎn) 91 借入資金 10 其他負(fù)債 20 100 100負(fù)債管理負(fù)債管理動(dòng)用貸款承諾后： 資產(chǎn) 負(fù)債 現(xiàn)金 9 存款 70 其他資產(chǎn) 96 借入資金 10 其他負(fù)債 20 105 100負(fù)債管理負(fù)債管理購(gòu)買(mǎi)流動(dòng)性管理： 資產(chǎn) 負(fù)債 現(xiàn)金 9 存款 70 其他資產(chǎn) 96 借入資金 15 其他負(fù)債 20 105 105負(fù)債管理負(fù)債管理儲(chǔ)存流動(dòng)性管理： 資產(chǎn) 負(fù)債

4、現(xiàn)金 4 存款 70 其他資產(chǎn) 96 借入資金 10 其他負(fù)債 20 100 100 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量v凈流動(dòng)性報(bào)表: 該報(bào)表列出流動(dòng)性的來(lái)源及使用. 來(lái)源: (i) 現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)總額, (ii) 最大借款限額, (iii) 超額現(xiàn)金準(zhǔn)備 使用：(i) 已使用的借入資金 (ii) 從央行借款 流動(dòng)性指數(shù): 用以衡量金融機(jī)構(gòu)的潛在損失，即緊急時(shí)刻出售資產(chǎn)的價(jià)格( Pi ) 與正常市場(chǎng)條件下出售資產(chǎn)價(jià)格( P* )之比。 I = S wi(Pi /Pi*) Pi 和P* 差距越大，流動(dòng)性指數(shù)越低，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越高v例：某銀行擁有兩種資產(chǎn)，國(guó)庫(kù)券及不動(dòng)產(chǎn)貸款各50%。如果金融機(jī)構(gòu)今天將國(guó)

5、庫(kù)券變現(xiàn)，可獲面值的99%，如果到期時(shí)（一個(gè)月）出售，可獲面值100%（100元）；如果今天將不動(dòng)產(chǎn)貸款出售，可獲面值的85%，一個(gè)月后出售，可獲市場(chǎng)公允價(jià)，面值的92%。該銀行資產(chǎn)組合一個(gè)月的流動(dòng)性指數(shù)是： I = (1/2)(0.99/1.00)+(1/2)(0.85/0.92) = 0.495+0.462 = 0.957流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量v同類(lèi)比率比較: 常用來(lái)比較的重要比率，如貸款存款比，借款與總資產(chǎn)之比，貸款承諾與資產(chǎn)之比等等。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估常用比率流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估常用比率v現(xiàn)金頭寸指標(biāo)=（現(xiàn)金頭寸+應(yīng)收賬款）/總資產(chǎn) 該指標(biāo)越高，銀行滿(mǎn)足即時(shí)現(xiàn)金需求能力越強(qiáng)；v核心存款

6、比率=核心存款/總資產(chǎn) 該比率越高，同類(lèi)銀行比較中流動(dòng)性越強(qiáng)；v貸款與總資產(chǎn)比=貸款總額/總資產(chǎn) 該比率越高，暗示銀行流動(dòng)性能力較弱； 該比率越低，暗示銀行具有較大貸款增長(zhǎng)潛力；v貸款與核心存款比=貸款總額/核心存款 該比率越小，存儲(chǔ)流動(dòng)性較高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小v流動(dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)比=流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn) 比率越高則表明商業(yè)銀行存儲(chǔ)的流動(dòng)性越高，應(yīng)付流動(dòng)性需求的能力也就越強(qiáng)。通常，商業(yè)銀行的規(guī)模越大則該比率越小，因?yàn)榇筱y行不需要存儲(chǔ)太多的流動(dòng)性v易變負(fù)債與總資產(chǎn)比=易變負(fù)債/總資產(chǎn) 該比率衡量商業(yè)銀行在多大程度上依賴(lài)易變負(fù)債獲得所需資金。易變負(fù)債是指那些受利率等經(jīng)濟(jì)因素影響較大的資金來(lái)源，當(dāng)市場(chǎng)發(fā)生對(duì)商

7、業(yè)銀行不利的變動(dòng)時(shí)，這部分資金來(lái)源容易流失。在其他條件相同的情況下，該比率越大則商業(yè)銀行面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越高v大額負(fù)債依賴(lài)度= (大額負(fù)債-短期投資)/(盈利資產(chǎn)-短期投資) 從事積極負(fù)債管理的商業(yè)銀行被認(rèn)為對(duì)大額負(fù)債有較高的依賴(lài)度，意味“熱錢(qián)”對(duì)商業(yè)銀行盈利資產(chǎn)的支撐程度。 對(duì)大型商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，該比率為50%很正常，但對(duì)主動(dòng)負(fù)債比例較低的大部分中小商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，大額負(fù)債依賴(lài)度通常為負(fù)值。因此，大額負(fù)債依賴(lài)度僅適合用來(lái)衡量大型特別是國(guó)際活躍銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 缺口分析缺口分析 融資缺口和融資要求融資缺口和融資要求: 融資缺口 = 貸款平均額 核心存款平均額 如果融資缺口為正， 融資缺口 = -流

8、動(dòng)性資產(chǎn)+ 借入資金因此， 融資要求（借入資金）= 融資缺口+ 流動(dòng)性資產(chǎn)融資要求融資要求 資產(chǎn) 負(fù)債 貸款 25 核心存款 20 流動(dòng)性資產(chǎn) 5 借入資金 10 合計(jì) 30 合計(jì) 30 融資缺口 5 銀行的融資缺口和持有的流動(dòng)性資產(chǎn)越大，它需要從貨幣市場(chǎng)上借入的資金數(shù)量越大，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也越大。vBIS 方法 : 對(duì)某一期限內(nèi)的現(xiàn)金流入與流出情況進(jìn)行比較。 根據(jù)期限階梯分析，來(lái)確定每日凈資金需求和累積凈資金需求。 BIS事態(tài)分析法情景分析情景分析v商業(yè)銀行通常將可能面臨的市場(chǎng)條件分為正常、最好和最壞三種情景，盡可能考慮到每種情景下可能出現(xiàn)的有利或不利的重大流動(dòng)性變化v流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)情景分析中，分析

9、商業(yè)銀行正常狀況下的現(xiàn)金流量變化現(xiàn)金流量變化最為重要，有助于強(qiáng)化商業(yè)銀行日常存款管理并充分利用各種融資渠道，避免在某一時(shí)刻持有過(guò)量的閑置資金或面臨過(guò)高的資金需求，以有效緩解市場(chǎng)波動(dòng)所產(chǎn)生的沖擊，消除交易對(duì)手對(duì)其經(jīng)營(yíng)狀況的疑慮v商業(yè)銀行自身問(wèn)題所造成的流動(dòng)性危機(jī) 商業(yè)銀行絕大多數(shù)流動(dòng)性危機(jī)的根源都在于自身管理能力和技術(shù)水平存在致命的薄弱環(huán)節(jié)v整體市場(chǎng)危機(jī)v在最壞情景下，商業(yè)銀行需要測(cè)算現(xiàn)金流量的可能變動(dòng)范圍，此時(shí)應(yīng)當(dāng)持審慎態(tài)度： 在分析現(xiàn)金流入時(shí)采用較晚的日期，金額適當(dāng)降低；在分析現(xiàn)金流出時(shí)采用較早的日期，金額適當(dāng)提高。 將特定時(shí)段內(nèi)的預(yù)期現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出之間的余額相加，則能夠把握商業(yè)銀行在三

10、種情景下的流動(dòng)性演變和資金凈余缺的情況，從而合理判斷商業(yè)銀行的流動(dòng)性狀況。v流動(dòng)性計(jì)劃： 1 勾劃管理細(xì)節(jié)和管理責(zé)任； 2 最有可能取款的資金供給者名單和取款規(guī)律； 3 潛在的資金存取規(guī)模以及其他市場(chǎng)資金來(lái)源； 4 借款的內(nèi)部限額； 5 資產(chǎn)出售的順序； 銀行擠兌銀行擠兌v異常的大規(guī)模非預(yù)期存款外流，引發(fā)嚴(yán)重的流動(dòng)性問(wèn)題：.1 同業(yè)比較清償力的降低；2 傳染效應(yīng)；3 投資者資金運(yùn)用的突然改變；v銀行恐慌: 由于傳染性的銀行擠兌動(dòng)搖整個(gè)銀行體系的穩(wěn)定。緩解銀行擠兌的途徑緩解銀行擠兌的途徑:v監(jiān)管部分采用的管理方法： 存款保險(xiǎn) 貼現(xiàn)窗口v上述辦法并非無(wú)經(jīng)濟(jì)成本的。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與各類(lèi)主要風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系流動(dòng)

11、性風(fēng)險(xiǎn)與各類(lèi)主要風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系v與信用風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系 承擔(dān)過(guò)高的信用風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致不良貸款及違約損失大幅上升，貸款收益顯著下降，從而增加流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，如越來(lái)越多的貸款發(fā)放給高風(fēng)險(xiǎn)人群;v與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系 承擔(dān)過(guò)高的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（投機(jī)行為）可能因錯(cuò)誤判斷市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，導(dǎo)致投資組合價(jià)值嚴(yán)重受損，從而增加流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，如超限額持有/投機(jī)次級(jí)金融產(chǎn)品;v與操作風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系 操作風(fēng)險(xiǎn)可能造成重大經(jīng)濟(jì)損失，從而對(duì)流動(dòng)性狀況產(chǎn)生嚴(yán)重影響，如法國(guó)興業(yè)銀行交易員違規(guī)交易衍生產(chǎn)品造成巨額損失，不得不接受政府救助其他金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)其他金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 人壽保險(xiǎn)公司： 同樣要求持有現(xiàn)金準(zhǔn)備和其他流動(dòng)性資產(chǎn)，以滿(mǎn)足保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中的保單終止或其他營(yíng)運(yùn)資本需求。 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司： 相