青島海爾營(yíng)運(yùn)能力分析淺談

1、財(cái)務(wù)報(bào)表營(yíng)運(yùn)能力的分析青島海爾一、青島海爾股份有限公司概述海爾集團(tuán)創(chuàng)立于1984年，創(chuàng)業(yè)27年來(lái)，堅(jiān)持創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新精神創(chuàng)世界名牌，已經(jīng)從一家瀕臨倒閉的集體小廠發(fā)展成為全球擁有8萬(wàn)多名員工、2011年?duì)I業(yè)額1509億元的全球化集團(tuán)公司。海爾已連續(xù)三年蟬聯(lián)全球白色家電第一品牌，并被美國(guó)新聞周刊（Newsweek）網(wǎng)站評(píng)為全球十大創(chuàng)新公司。海爾創(chuàng)新人單合一雙贏模式。海爾要?jiǎng)?chuàng)造互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的世界名牌，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代世界名牌的特點(diǎn)是能快速滿足用戶的個(gè)性化需求，企業(yè)需要大規(guī)模定制而非大規(guī)模制造。海爾抓住互聯(lián)網(wǎng)的機(jī)遇解決這一挑戰(zhàn)，積極探索實(shí)踐“人單合一雙贏模式”，通過“倒三角”的組織創(chuàng)新和“端到端”的自主經(jīng)營(yíng)體建設(shè)

2、，實(shí)現(xiàn)從“賣產(chǎn)品”到“賣服務(wù)”的轉(zhuǎn)型，創(chuàng)造出差異化的、可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。模式創(chuàng)新已帶來(lái)初步成效，在流動(dòng)資金零貸款的基礎(chǔ)上，海爾CCC（現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)）達(dá)到負(fù)的10天。海爾致力于成為全球白電行業(yè)領(lǐng)先者和規(guī)則制定者。成為引領(lǐng)者即成為行業(yè)主導(dǎo)及用戶心智的首選，海爾的某些產(chǎn)品已經(jīng)做到了引領(lǐng)，歐美一些國(guó)際著名品牌也在模仿海爾。海爾希望創(chuàng)新出更多引領(lǐng)潮流的產(chǎn)品，創(chuàng)新的制高點(diǎn)即是掌握專利和標(biāo)準(zhǔn)的話語(yǔ)權(quán)。目前，海爾累計(jì)申請(qǐng)專利1萬(wàn)多項(xiàng)，居中國(guó)家電企業(yè)榜首，并率先實(shí)現(xiàn)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的零突破。海爾累計(jì)參與了77項(xiàng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的起草，其中27項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)發(fā)布實(shí)施。海爾通過標(biāo)準(zhǔn)輸出，帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的出口。海爾以虛實(shí)網(wǎng)融合打造全球第

3、一競(jìng)爭(zhēng)力通路商。海爾在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有強(qiáng)大的市場(chǎng)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，并與互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行充分的融合，以“零距離下的虛實(shí)網(wǎng)融合”創(chuàng)出第一時(shí)間滿足用戶第一需求的競(jìng)爭(zhēng)力?！疤摼W(wǎng)”指互聯(lián)網(wǎng)，通過網(wǎng)絡(luò)社區(qū)形成用戶黏度；“實(shí)網(wǎng)”指營(yíng)銷網(wǎng)、物流網(wǎng)、服務(wù)網(wǎng)，第一時(shí)間送達(dá)用戶滿意。因此許多世界名牌將他們?cè)谥袊?guó)的銷售全部或部分委托給海爾；海爾也通過他們?cè)趪?guó)外的渠道銷售海爾產(chǎn)品，形成了資源互換，加快了海爾進(jìn)軍世界市場(chǎng)的步伐。海爾緊扣物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的需求適應(yīng)未來(lái)發(fā)展。海爾將U-Home（智能家居）集成作為重點(diǎn)，掌控專利標(biāo)準(zhǔn)的話語(yǔ)權(quán)，進(jìn)一步發(fā)展全球營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)造更多的用戶資源。同時(shí)，以“三位一體”的本土化模式整合全球研發(fā)、制造、營(yíng)銷資源，創(chuàng)造

4、全球化品牌。海爾在發(fā)展的同時(shí)積極履行社會(huì)責(zé)任。截至到2011年底，海爾已經(jīng)援建了144所希望小學(xué)和1所希望中學(xué)。目前，海爾制作了212集兒童科教動(dòng)畫片海爾兄弟，是2008年北京奧運(yùn)會(huì)全球唯一白色家電贊助商。二、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年份2008年2009年2010年青島海爾(600690)2.5968067332.2187632112.591217524美的電器（000527）2.226170191.7179217142.022987437美菱電器（000521）1.3698106271.5467748251.382342075上表青島海爾數(shù)據(jù)計(jì)算過程如下：2008年青島海爾總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 304080

5、39342/(+)/22009年青島海爾總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 32979419367/(+)/22010年青島海爾總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 60588248130/(+29267156192)/2分析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與平均資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)用銷售收入收回總資產(chǎn)的速度。計(jì)算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)余額 轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，則表明一家公司全部資產(chǎn)的利用效率越高，公司的獲利能力就越強(qiáng)。2008-2010年青島海爾的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都保持在2-2.5的范圍內(nèi)，并且高于其他同行業(yè)的知名企業(yè)，說明青島海爾在這段時(shí)期利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率高，其結(jié)果將使公司的償債能力和獲利能力

6、增強(qiáng)。三、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年份2008年2009年2010年青島海爾(600690)12.6306523513.4461611421.55486283美的電器（000527）10.985350788.82204157711.15623859美菱電器（000521）9.1713291578.6048925979.865157257上表青島海爾數(shù)據(jù)計(jì)算過程如下：2008年青島海爾固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 30408039342/( 2359037933+ 2455921500)/22009年青島海爾固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 32979419367/( 2455921500+ 2449481465)/22010年青島

7、海爾固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 60588248130/( 2449481465+ 3172289233)/2分析：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與平均固定資產(chǎn)凈值的比率。其計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均固定資產(chǎn)凈值平均固定資產(chǎn)凈值=（年初固定資產(chǎn)凈值+年末固定資產(chǎn)凈值）/2 固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明公司固定資產(chǎn)的利用效率越高，公司的獲利能力越強(qiáng)；反之，則公司的獲利能力越弱。2008-2010年青島海爾固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年升高，并且高于同行業(yè)的知名企業(yè)，周轉(zhuǎn)天數(shù)同理逐年減少，并且低于同行業(yè)的知名企業(yè)，所以青島海爾這3年間的固定資產(chǎn)的利用效率升高了，相對(duì)其他企業(yè)的利用率高

8、了，企業(yè)的獲利能力更強(qiáng)。四、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年份2008年2009年2010年青島海爾(600690)3.8849694363.1774537023.322978783美的電器（000527）3.4522035862.7079004453.034007719美菱電器（000521）2.7668670512.7207980341.930455757上表青島海爾數(shù)據(jù)計(jì)算過程如下：2008年青島海爾流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 30408039342/( 7790863868+ 7863333592)/22009年青島海爾流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 32979419367/( 7863333592+ )/22010年青島海

9、爾流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 60588248130/(+ 23571164980)/2分析：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率又叫流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，是銷售收入與全部流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率。它反映的是全部流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率。用時(shí)間表示流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)叫流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，它表示流動(dòng)資產(chǎn)平均周轉(zhuǎn)一次所需的時(shí)間。其計(jì)算公式為： 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的一個(gè)綜合指標(biāo)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，相當(dāng)于擴(kuò)大了企業(yè)資產(chǎn)投入，增強(qiáng)了企業(yè)盈利能力；反之，若周轉(zhuǎn)速度慢，為維持正常經(jīng)營(yíng)，企業(yè)必須不斷投入更多的資源，以滿足流動(dòng)資產(chǎn)

10、周轉(zhuǎn)需要，導(dǎo)致資金使用效率低，也降低了企業(yè)盈利能力。2008-2010年期間由于青島海爾的流動(dòng)資產(chǎn)逐年增加，以致流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所回落，但趨于平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，并且都要高于同行業(yè)知名企業(yè)，可見青島海爾在3年內(nèi)為了維持正常的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作，不斷投入更多的資源滿足流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的需要，此時(shí)資金使用率就降低，盈利能力也受到限制，但相對(duì)于同行業(yè)企業(yè)還是有相當(dāng)?shù)挠芰?。五、?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率年份2008年2009年2010年青島海爾(600690)44.2789972432.9922909636.213503美的電器（000527）20.4930928512.4363990916.37037622美菱電器（000521）

11、17.1338111121.1019721323.85776381上表青島海爾數(shù)據(jù)計(jì)算過程如下：2008年青島海爾應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= 30408039342/( 578904135+ 794570480)/22009年青島海爾應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= 32979419367/( 794570480+ 1204649241)/22010年青島海爾應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= 60588248130/( 1204649241+ 2141519625)/2分析： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率又稱為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，指年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，它說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度。從時(shí)間角度分析，反映企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)的指標(biāo)應(yīng)該是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)

12、天數(shù)，即企業(yè)從發(fā)生應(yīng)收賬款到收回現(xiàn)金所需要的時(shí)間。其計(jì)算公式是：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一般而言，企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，說明企業(yè)的應(yīng)收賬款回收得越快；反之，則企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金過多地呆滯在應(yīng)收賬款上，會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)資金的正常周轉(zhuǎn)。2008-2010年間青島海爾的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在45-30之間浮動(dòng)，呈現(xiàn)下降回穩(wěn)趨勢(shì)，并高于同行業(yè)的知名企業(yè)，可見應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力較其他企業(yè)還是勝人一籌的，趨于平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。同時(shí)，也有一些因素會(huì)影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)的計(jì)算。首先，由于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的季節(jié)性原因，使應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不能正確反映企業(yè)

13、銷售的實(shí)際情況。其次，企業(yè)在產(chǎn)品銷售過程中大量使用分期付款的方式。最后，有些企業(yè)年末銷售量大增或年末銷售量大幅度下降。這些因素都會(huì)對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)天數(shù)造成很大的影響。青島海爾2008年年末的應(yīng)收賬款高于年初的應(yīng)收賬款的37%左右，2009年高出51%左右，2010年甚至高出77%，所以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也只能從一個(gè)方面來(lái)說明該企業(yè)的一個(gè)變現(xiàn)能力，仍需從各個(gè)角度來(lái)分析考慮。六、存貨周轉(zhuǎn)率年份2008年2009年2010年青島海爾(600690)9.77750834413.4965477717.51827306美的電器（000527）6.1319925646.7441983657.6383587

14、31美菱電器（000521）5.6499527155.7535157654.756980803上表青島海爾數(shù)據(jù)計(jì)算過程如下：2008年青島海爾存貨周轉(zhuǎn)率= 23375986069/( 2928666219+ 1852917237)/22009年青島海爾存貨周轉(zhuǎn)率= 24263147272/( 1852917237+ 1742542534)/22010年青島海爾存貨周轉(zhuǎn)率= 46420009146/( 1742542534+ 3557067650)/2分析：存貨周轉(zhuǎn)率也叫存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，是企業(yè)一定時(shí)期的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本與平均存貨的比率。存貨周轉(zhuǎn)率可用以測(cè)定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，衡量企業(yè)的銷貨能力及存貨是

15、否儲(chǔ)備過量。它是對(duì)企業(yè)供、產(chǎn)、銷各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合反映。用時(shí)間表示的存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，指企業(yè)的存貨自入庫(kù)登賬之日起到發(fā)運(yùn)出售之日止的平均天數(shù)。其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/存貨平均余額=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/（期初存貨+期末存貨）÷2存貨平均周轉(zhuǎn)天數(shù)=360存貨周轉(zhuǎn)率在企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中，通常存貨所占的比重較大，企業(yè)存貨的流動(dòng)性如何，將直接影響企業(yè)的流動(dòng)比率。一般而言，企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的資金占用水平就越低，流動(dòng)性就越強(qiáng)，存貨的變現(xiàn)速度越快。所以，提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。2008年-2010年青島海爾的存貨周轉(zhuǎn)率逐年上升，并且高于同行業(yè)

16、知名企業(yè)，因?yàn)榍鄭u海爾在此3年間，存貨成本不斷增加，并且重要的是其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)，使其存貨數(shù)量加速消化，以致良性循環(huán)?？梢娗鄭u海爾這幾年的存貨周轉(zhuǎn)速度變快，占用存貨的資金不多，流動(dòng)性就越強(qiáng)，存貨的變現(xiàn)速度也就變快了。存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分析的目的是找出企業(yè)存貨管理中存在的問題，從而提高存貨管理的水平，使存貨管理在保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性的同時(shí)，盡可能少占用企業(yè)的經(jīng)營(yíng)資金，提高企業(yè)資金的使用效率，促進(jìn)企業(yè)管理水平的提高。七、營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率年份2008年2009年2010年青島海爾(600690)8.4862382478.66076753613.32365149美的電器（000527）-63

17、.382967122150.92135229.23169213美菱電器（000521）-7.833384012-14.5139030213.92262757上表青島海爾數(shù)據(jù)計(jì)算過程如下：2008年青島海爾營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率= 30408039342/( 3747641136+ 3418794323)/22009年青島海爾營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率= 32979419367/( 3418794323+ 4197024767)/22010年青島海爾營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率= 60588248130/( 4197024767+ 4897816567)/2分析：營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率是指在某一特定時(shí)期內(nèi)產(chǎn)品銷售收入與營(yíng)運(yùn)資金平均占用額

18、的比例，表明企業(yè)在一定時(shí)期（通常為一年）內(nèi)營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)次數(shù)。營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)是指營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)一次所需要的時(shí)間。其計(jì)算公式為：     營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/營(yíng)運(yùn)資金平均占用額     營(yíng)運(yùn)資金平均占用額=（期初營(yíng)運(yùn)資金期末營(yíng)運(yùn)資金）/2     營(yíng)運(yùn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù) 營(yíng)運(yùn)資金是流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額，是用于提供營(yíng)業(yè)上使用的資金部分。營(yíng)運(yùn)資金的多少及其流動(dòng)可用于評(píng)估企業(yè)補(bǔ)償短期到期債務(wù)的能力。   

19、0; 一個(gè)企業(yè)所擁有的資產(chǎn)總額，既有流動(dòng)性大、變現(xiàn)能力強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)，也有長(zhǎng)期占用、流動(dòng)性差的固定資產(chǎn)，還有價(jià)值及流動(dòng)性難以確定的無(wú)形資產(chǎn)等。供生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中短期周轉(zhuǎn)使用的僅為流動(dòng)資產(chǎn)。由于流動(dòng)負(fù)債期限短，通常在短期內(nèi)必須動(dòng)用一部分流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)清償，因而更為穩(wěn)健的方法是將流動(dòng)資產(chǎn)超過流動(dòng)負(fù)債的余額作為營(yíng)業(yè)中使用的資產(chǎn)。衡量營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)有營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率和營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)。    每個(gè)企業(yè)應(yīng)根據(jù)資金的規(guī)模、銷售收入的多少擁有相當(dāng)數(shù)額的營(yíng)運(yùn)資金，以維持正常生產(chǎn)需要。一般情況下，一定時(shí)期內(nèi)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，即營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，表明企業(yè)運(yùn)用較少的營(yíng)運(yùn)資金

20、可獲得較多的銷售收入，營(yíng)運(yùn)資金的運(yùn)用效果顯著。反之，則企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的運(yùn)用不佳。八、營(yíng)業(yè)周期年份2008年2009年2010年青島海爾(600690)44.9494618237.5851275830.49101408美的電器（000527）76.2753805782.3264987469.12148607美菱電器（000521）84.7284346579.6304545990.76768129上表青島海爾數(shù)據(jù)計(jì)算過程如下：2008年青島海爾營(yíng)業(yè)周期= 360/9.777508344+360/44.278997242009年青島海爾營(yíng)業(yè)周期=360/13.49654777+360/32.992290962010年青島海爾營(yíng)業(yè)周期=360/17.51827306+360/36.213503分析： 企業(yè)的營(yíng)業(yè)周期是指企業(yè)從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止