資本運營與實務(wù)第一章

1、1 資本運營資本運營理論與實務(wù)理論與實務(wù) 第四版第四版 20132013 夏樂書 姜 強 張春瑞 李 琳 宋愛玲 CH12資本運營資本運營教學(xué)內(nèi)容教學(xué)內(nèi)容第一篇第一篇資本運營的資本運營的基本理論基本理論第三篇第三篇資本的重組、資本的重組、集中和結(jié)構(gòu)調(diào)整集中和結(jié)構(gòu)調(diào)整 CH1 資本運營概論資本運營概論 CH2 資本運營的主體資本運營的主體 與市場環(huán)境與市場環(huán)境第二篇第二篇資本的籌措、資本的籌措、運用和積累運用和積累 CH3 資本籌措資本籌措 CH4 資本投放資本投放 CH5 資本周轉(zhuǎn)資本周轉(zhuǎn) CH6 資本積累資本積累 CH7 資本重組概述資本重組概述 CH8 實行股份制實行股份制 CH9 企業(yè)兼

2、并與收購企業(yè)兼并與收購 CH10 組建企業(yè)集團組建企業(yè)集團 CH11 企業(yè)分立與出售企業(yè)分立與出售 CH12 資本結(jié)構(gòu)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)調(diào)整3第第1 1章章 資本運營概論資本運營概論 1.1 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 1.2 資本的來源與形態(tài)資本的來源與形態(tài) 1.3 資本運營的含義資本運營的含義 1.4 資本運營的內(nèi)容資本運營的內(nèi)容 1.5 資本運營的目標資本運營的目標1.6 資本運營的風險資本運營的風險1.7 資本運營的原則資本運營的原則 1 資本運營概論資本運營概論【教學(xué)目標】【教學(xué)目標】熟悉資本的特點；掌握馬克思對資本自然屬性和社會屬性的論述；明確在改革開放實踐中對資本的認識；熟悉資本的來源與形態(tài)

3、；掌握資本運營與資本經(jīng)營、資產(chǎn)經(jīng)營和生產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系；熟悉資本運營的內(nèi)容和分類；掌握資本運營的目標；理解資本運營的風險；了解資本運營的原則。4第一節(jié)第一節(jié) 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì)5第第1 1節(jié)節(jié) 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 1.1 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 1 資本運營概論資本運營概論一、西方經(jīng)濟學(xué)家關(guān)于資本的論述一、西方經(jīng)濟學(xué)家關(guān)于資本的論述（一）（一）19世紀資產(chǎn)階級經(jīng)濟學(xué)家對資本的主要觀點：世紀資產(chǎn)階級經(jīng)濟學(xué)家對資本的主要觀點：經(jīng)濟學(xué)家對資本的認識巴蒂斯特 形成資本的，不是物質(zhì)，而是這個物質(zhì)的價值；商品價值是由勞動、資本、土地這三個要素所提供的“生產(chǎn)性服務(wù)”共同創(chuàng)造的。工資、利息、地租是勞動、資本、土

4、地這三要素各自創(chuàng)造的收入?，斂死飱W 用在生產(chǎn)目的上的通貨是資本 。詹姆士穆勒 資本即是商品 。西斯蒙第 資本是永久的會自行增大的價值 。麥克魯?shù)?資本是用于增殖目的的經(jīng)濟量，任何經(jīng)濟量均可用為資本。凡可以獲取利潤之物都是資本。 龐巴維克 那些用來作為獲得財貨手段的產(chǎn)品叫做資本 。61.1 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 1 資本運營概論資本運營概論一、西方經(jīng)濟學(xué)家關(guān)于資本的論述一、西方經(jīng)濟學(xué)家關(guān)于資本的論述（二）（二）20世紀資產(chǎn)階級經(jīng)濟學(xué)家對資本的主要觀點：世紀資產(chǎn)階級經(jīng)濟學(xué)家對資本的主要觀點：經(jīng)濟學(xué)家對資本的認識保羅薩繆爾森 資本是三大生產(chǎn)要素之一，另外兩種是土地和勞動，通常被稱為基本生產(chǎn)要素。資本

5、是一種被生產(chǎn)出來的要素，一種本身就是由經(jīng)濟過程產(chǎn)出的耐用投入品。資本或資本品包括那些生產(chǎn)出來的耐用品，它們在進一步的生產(chǎn)中被作為生產(chǎn)性投入。資本與另外兩種要素不同，它在使用之前必須首先被生產(chǎn)出來。資本品主要有三類：建筑、設(shè)備、耐用生產(chǎn)設(shè)備以及投入和產(chǎn)出的存貨。資本在本質(zhì)上意味著時間的消耗和間接的生產(chǎn)手段，間接的或者說迂回的生產(chǎn)手段通常比直接的生產(chǎn)手段更加有效。 格林沃爾德 資本是“生產(chǎn)的三要素之一，從企業(yè)的角度來看，資本是一家公司的總財富或總資產(chǎn)，因而不僅包括資本貨物（有形的資產(chǎn)），同時也包括商標、商譽和專利權(quán)等無形的資產(chǎn)。作為會計學(xué)的術(shù)語，它代表從股東那里得到的全部貨幣，加上留歸企業(yè)用的全部

6、利潤。 第第1 1節(jié)節(jié) 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 71.1 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 1 資本運營概論資本運營概論一、西方經(jīng)濟學(xué)家關(guān)于資本的論述一、西方經(jīng)濟學(xué)家關(guān)于資本的論述（三）（三） 從上述觀點中歸納資本的特點：從上述觀點中歸納資本的特點：資本的特點對資本特點的認識增值性 資本在運動中能夠產(chǎn)生大于自身的價值，這是資本的目的所在。 流動性 資本在運動中不斷地改變形態(tài)，資本增值只能在運動中實現(xiàn)。 風險性 由于外部環(huán)境變化莫測，因而使資本增值具有不確定性。 多樣性 資本具有貨幣資本、實物資本和無形資本等多種形態(tài)。 第第1 1節(jié)節(jié) 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 81.1 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 1 資本運營概論資本

7、運營概論一、西方經(jīng)濟學(xué)家關(guān)于資本的論述一、西方經(jīng)濟學(xué)家關(guān)于資本的論述（四）對上述觀點的評價：（四）對上述觀點的評價： 無論是資產(chǎn)階級古典的或現(xiàn)代的經(jīng)濟學(xué)家，都只言資本無論是資產(chǎn)階級古典的或現(xiàn)代的經(jīng)濟學(xué)家，都只言資本的自然屬性，而諱言資本的社會屬性，認為資本是貨幣，是的自然屬性，而諱言資本的社會屬性，認為資本是貨幣，是商品，是物質(zhì)的價值，是自行增大的價值，是可以獲得利潤商品，是物質(zhì)的價值，是自行增大的價值，是可以獲得利潤之物，是生產(chǎn)要素之一，卻避而不談在資本主義生產(chǎn)方式下之物，是生產(chǎn)要素之一，卻避而不談在資本主義生產(chǎn)方式下資本所反映的資本家剝削雇傭工人的經(jīng)濟關(guān)系的性質(zhì)。資本所反映的資本家剝削雇傭

8、工人的經(jīng)濟關(guān)系的性質(zhì)。 第第1 1節(jié)節(jié) 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 91.1 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 1 資本運營概論資本運營概論二、馬克思關(guān)于資本的論述二、馬克思關(guān)于資本的論述 第第1 1節(jié)節(jié) 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 馬克思，1818年出生于德國特利爾城的一個猶太人律師家庭。他曾先后在波恩大學(xué)和柏林大學(xué)學(xué)習(xí)，主修法律和哲學(xué)，同時攻讀歷史和新聞。1841年在耶魯大學(xué)獲博士學(xué)位。1842年起他成為萊茵報的編輯，直至這份報紙被查禁，馬克思被迫遷居巴黎。在巴黎他與恩格斯相識，從此開始了倆人的終身友誼。1848年歐洲革命失敗后，馬克思幾經(jīng)周折于1849年定居倫敦。他從此幾乎把畢生的精力投入到資本論的研究與寫作，

9、直至逝世。 101.1 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 1 資本運營概論資本運營概論二、馬克思關(guān)于資本的論述二、馬克思關(guān)于資本的論述 第第1 1節(jié)節(jié) 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 對馬克思關(guān)于資本論述的評價：p 馬克思在資本論中總結(jié)了資本主義生產(chǎn)方式產(chǎn)生和發(fā)展的實踐，吸取了前人對資本問題研究成果的科學(xué)成分，對資本作了全面深刻的分析，其廣度和深度是過去和現(xiàn)在的經(jīng)濟學(xué)家所望塵莫及的。p 馬克思在經(jīng)濟學(xué)方面的偉大貢獻之一，在于他既承認資本的自然屬性，又揭示了資本的社會屬性。111.1 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 1 資本運營概論資本運營概論二、馬克思關(guān)于資本的論述二、馬克思關(guān)于資本的論述（一）資本的社會屬性（一）資本的社會

10、屬性資本的社會屬性是指資本歸誰所有,資本在不同的社會經(jīng)濟形態(tài)中所具有的特性。資本主義生產(chǎn)的目的是增殖價值，創(chuàng)造剩余價值。剩余價值是工人在生產(chǎn)中耗費的剩余勞動時間的凝結(jié)。資本并不是一種物品，而是一種以物為媒介而成立的人與人之間的社會關(guān)系。在社會主義生產(chǎn)關(guān)系中，資本由社會勞動者共同所有，資本采取公有制形式為主，資本增值部分轉(zhuǎn)化資本是用來擴大整個社會生產(chǎn)，最終實現(xiàn)共同富裕的目標。1.資本不是資本主義特有的范疇，是商品經(jīng)濟的必然產(chǎn)物，是企業(yè)進行生產(chǎn)經(jīng)營活動的必要條件，是客觀存在的，始終寓于社會再生產(chǎn)的運動之中，并不斷地實現(xiàn)價值增值。在不同的社會經(jīng)濟形態(tài)中，資本反映著不同性質(zhì)的生產(chǎn)關(guān)系。第第1 1節(jié)節(jié)

11、資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 121.1 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 1 資本運營概論資本運營概論二、馬克思關(guān)于資本的論述二、馬克思關(guān)于資本的論述（二）資本的自然屬性（二）資本的自然屬性資本的自然屬性是指資本必然追求價值增值，是在各種社會經(jīng)濟形態(tài)中所具有的共性。資本的本質(zhì)屬性是追求價值增值，這一本質(zhì)屬性不會隨社會生產(chǎn)關(guān)系的變革而改變。資本的自然屬性存在于資本的使用價值之中，屬于生產(chǎn)要素方面的關(guān)系。企業(yè)的生產(chǎn)、技術(shù)和經(jīng)營管理與資本的自然屬性密切相關(guān)，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營就是資本的使用、耗費與收回。1.由于資本不能自發(fā)地實現(xiàn)增值，因此重視資本的自然屬性，必須認真研究如何有效地運用資本，加速資本周轉(zhuǎn)，降低資本耗費，增加

12、資本積累等。第第1 1節(jié)節(jié) 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 131.1 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 1 資本運營概論資本運營概論二、馬克思關(guān)于資本的論述二、馬克思關(guān)于資本的論述我們認為：第第1 1節(jié)節(jié) 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 資本的社會屬性與自然屬性緊密相關(guān)，資本的自然屬性資本的社會屬性與自然屬性緊密相關(guān)，資本的自然屬性是社會屬性的基礎(chǔ)，資本的社會屬性由自然屬性決定。由是社會屬性的基礎(chǔ)，資本的社會屬性由自然屬性決定。由于資本具有價值增值的自然屬性，人們才為資本的所有權(quán)于資本具有價值增值的自然屬性，人們才為資本的所有權(quán)而爭斗，才有資本歸誰所有這一社會屬性。而爭斗，才有資本歸誰所有這一社會屬性。141.1 資本的性

13、質(zhì)資本的性質(zhì) 1 資本運營概論資本運營概論三、在改革開放實踐中對資本的重新認識三、在改革開放實踐中對資本的重新認識問題：從新中國成立至改革開放前，人們通常認為資本是資本主義社會特有的經(jīng)濟范疇，反映資本家對雇傭工人的剝削關(guān)系。在社會主義經(jīng)濟理論和實際工作中，人們一般認為“資本”姓“資”，“資金”姓“社”。 解決的關(guān)鍵解決的關(guān)鍵利用資本的自然屬性和社會屬性觀點。利用資本的自然屬性和社會屬性觀點。 （一）國有資產(chǎn)管理改革要求走出資本姓“資”的誤區(qū) （二）引進外資，促進走出資本姓“資”的誤區(qū) （三）實行社會主義市場經(jīng)濟，徹底走出資本姓“資”的誤區(qū)第第1 1節(jié)節(jié) 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 15第二節(jié)第二節(jié)

14、資本的來源與形態(tài)資本的來源與形態(tài)16第第2 2節(jié)節(jié) 資本的來源與形態(tài)資本的來源與形態(tài) 1 資本運營概論資本運營概論一、資本的來源一、資本的來源1.1 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 1.2 資本的來源與形態(tài)資本的來源與形態(tài) 狹義的理解是企業(yè)的資本金（實收資本），是投資者投入企業(yè)的資本。較廣義的理解是企業(yè)所有者（股東）權(quán)益，包括資本金、資本公積、盈余公積和未分配利潤。更廣義的理解是企業(yè)所有者權(quán)益和借入資本總和。我們認為：我們認為：資本應(yīng)做更廣義的理解，包括自有資本和借入資本。自有資本是企業(yè)資本運營的基礎(chǔ)，是企業(yè)獲取借入資本的基本前提；而借入資本可以在企業(yè)能承擔的財務(wù)風險下，擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，提高自有資本的

15、經(jīng)營效益，是資本運營的藝術(shù)。171 資本運營概論資本運營概論二、資本的形態(tài)二、資本的形態(tài)1.1 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 1.2 資本的來源與形態(tài)資本的來源與形態(tài) 貨幣資本包括現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。實物資本包括存貨和固定資產(chǎn)。無形資本包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、商譽等。對外投資包括短期投資和長期投資。各種應(yīng)收款包括應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、應(yīng)收股利、應(yīng)收利息和其他應(yīng)收款。第第2 2節(jié)節(jié) 資本的來源與形態(tài)資本的來源與形態(tài) 181 資本運營概論資本運營概論二、資本的形態(tài)二、資本的形態(tài)兩個應(yīng)注意的概念：兩個應(yīng)注意的概念： 1 知識資本知識資本 知識資本是指企業(yè)所擁有的

16、知識財產(chǎn)的價值，包括藝術(shù)財產(chǎn)和工業(yè)財產(chǎn)兩類。知識資本是無形資本，但不是所有的無形資產(chǎn)都是知識資本。隨著科學(xué)技術(shù)的突飛猛進，知識經(jīng)濟時代的到來，知識資本在全部資本中占的比重會逐漸增大。 2 人力資本人力資本 人力資本是對人的投資而形成的資本，包括學(xué)校教育、在職培訓(xùn)以及保健設(shè)施等支出。人力資本是一項能夠給企業(yè)帶來最大效益的重要的生產(chǎn)性投資。企業(yè)擁有高素質(zhì)的人力資源，就能更好地吸收、組合各種生產(chǎn)要素，推動經(jīng)濟的迅速發(fā)展。1.1 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 1.2 資本的來源與形態(tài)資本的來源與形態(tài) 第第2 2節(jié)節(jié) 資本的來源與形態(tài)資本的來源與形態(tài) 19第三節(jié)第三節(jié) 資本運營的含義資本運營的含義201 資本運

17、營概論資本運營概論一、資本運營與資本經(jīng)營一、資本運營與資本經(jīng)營“運營”和“經(jīng)營”都有籌劃、管理和謀求之意，含義基本一致；資本運營強調(diào)對資本的籌措和運用必須要有事先的運籌、規(guī)劃和科學(xué)決策，強調(diào)對資本的靈活使用，巧妙運用。但資本經(jīng)營在表現(xiàn)上述語意時不夠充分；資本運營以微觀的經(jīng)營管理為基礎(chǔ)，還重視宏觀的籌劃與管理。資本經(jīng)營則偏重于微觀的經(jīng)營管理。1.1 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 1.2 資本的來源與形態(tài)資本的來源與形態(tài) 1.3 資本運營的含義資本運營的含義 第第3 3節(jié)節(jié) 資本運營的含義資本運營的含義 211 資本運營概論資本運營概論二、資本運營與資產(chǎn)經(jīng)營二、資本運營與資產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營重視資本形態(tài)的管理

18、，強調(diào)通過合理的資產(chǎn)配置、資產(chǎn)重組，使資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，資產(chǎn)得到有效使用，提高資產(chǎn)報酬率，重視盤活現(xiàn)有存量資產(chǎn)。全面的資本運營，應(yīng)既從資本形態(tài)（資產(chǎn)）方面，也從資本來源方面進行工作，并將兩方面緊密結(jié)合。包括對資產(chǎn)的合理配置、重組和有效使用；自有資本和借入資本的籌措和資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整等。資產(chǎn)經(jīng)營往往強調(diào)實物形態(tài)、使用價值的管理，忽視資產(chǎn)的價值管理；資本運營意在強調(diào)資產(chǎn)的商品化和價值化管理，強調(diào)資本籌措、運用和分配的全過程；應(yīng)既重視資產(chǎn)的價值又重視資產(chǎn)的使用價值，將兩者緊密結(jié)合。1.1 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 1.2 資本的來源與形態(tài)資本的來源與形態(tài) 1.3 資本運營的含義資本運營的含義 第第3 3節(jié)節(jié)

19、資本運營的含義資本運營的含義 221 資本運營概論資本運營概論三、資本運營與生產(chǎn)經(jīng)營三、資本運營與生產(chǎn)經(jīng)營（一）從歷史發(fā)展來分析（一）從歷史發(fā)展來分析19世紀末以前，在投資者和經(jīng)營者合一的情況下，資本運營與生產(chǎn)經(jīng)營合一，兩者相互聯(lián)系、相互滲透。19世紀末，隨著股份公司和證券市場的迅速發(fā)展，所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)出現(xiàn)分離，企業(yè)的資本運營分離為所有者對資本的運作和經(jīng)營者對資本的運作兩個層次，具體由公司的章程所規(guī)定的職責范圍和程序來行使。20世紀初，由于證券市場進一步發(fā)展和產(chǎn)權(quán)市場的形成，資本運營的內(nèi)容和形式不斷拓展，產(chǎn)權(quán)交易推動了生產(chǎn)經(jīng)營的迅猛發(fā)展。20世紀30年代以后，西方國家的企業(yè)普遍將資本運營原則和

20、方法運用于生產(chǎn)經(jīng)營管理之中，將資本運營與生產(chǎn)經(jīng)營在更高的層次上結(jié)合。所有者側(cè)重于資本運營，經(jīng)營者按照資本運營的要求側(cè)重于抓生產(chǎn)經(jīng)營，保證資本保值、增值，提高資本效率和效益。1.1 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 1.2 資本的來源與形態(tài)資本的來源與形態(tài) 1.3 資本運營的含義資本運營的含義 第第3 3節(jié)節(jié) 資本運營的含義資本運營的含義 231 資本運營概論資本運營概論三、資本運營與生產(chǎn)經(jīng)營三、資本運營與生產(chǎn)經(jīng)營（二）兩者的區(qū)別（二）兩者的區(qū)別1.1 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 1.2 資本的來源與形態(tài)資本的來源與形態(tài) 1.3 資本運營的含義資本運營的含義 第第3 3節(jié)節(jié) 資本運營的含義資本運營的含義 項目資本

21、運營生產(chǎn)經(jīng)營經(jīng)營對象經(jīng)營對象是企業(yè)的資本及其運動，側(cè)重企業(yè)經(jīng)營過程的價值方面，追求資本增值。經(jīng)營對象是產(chǎn)品及其生產(chǎn)銷售過程，側(cè)重企業(yè)經(jīng)營過程的使用價值方面，追求產(chǎn)量、品種的增多和質(zhì)量的提高。經(jīng)營領(lǐng)域主要涉及資本領(lǐng)域，包括證券市場、非證券的長期信用資本的借貸，非證券的產(chǎn)權(quán)交易市場。主要是產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)、原材料的采購和產(chǎn)品銷售領(lǐng)域，包括生產(chǎn)資料市場、勞動力市場、技術(shù)市場和商品市場。經(jīng)營方式運用吸收直接投資、發(fā)行股票和債券、銀行借款和租賃等方式籌集資本，通過投資來有效地配置使用，盤活存量資本，加速資本周轉(zhuǎn)，提高資本效益。通過調(diào)查社會需求，以銷定產(chǎn)、以產(chǎn) 定購，技術(shù)研發(fā)，革新工藝設(shè)備，創(chuàng)名牌，開辟銷售

22、渠道，建立銷售網(wǎng)絡(luò)等，增加產(chǎn)品品種和數(shù)量，提高產(chǎn)品質(zhì)量，市場占有率和利潤。241 資本運營概論資本運營概論三、資本運營與生產(chǎn)經(jīng)營三、資本運營與生產(chǎn)經(jīng)營（三）兩者的聯(lián)系（三）兩者的聯(lián)系1.1 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 1.2 資本的來源與形態(tài)資本的來源與形態(tài) 1.3 資本運營的含義資本運營的含義 第第3 3節(jié)節(jié) 資本運營的含義資本運營的含義 項目資本運營和生產(chǎn)經(jīng)營目的一致資本運營的目的是追求資本的保值增值；生產(chǎn)經(jīng)營是以生產(chǎn)經(jīng)營商品為手段，以資本增值為目的的經(jīng)營活動。相互依存企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是以資本為前提條件的，沒有資本，生產(chǎn)經(jīng)營無法進行；如果不進行生產(chǎn)經(jīng)營，資本增值的目的無法實現(xiàn)，資本運營以生產(chǎn)經(jīng)營為

23、基礎(chǔ)，并為發(fā)展生產(chǎn)經(jīng)營服務(wù)。相互滲透企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是資本循環(huán)周轉(zhuǎn)的過程，如果企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程供產(chǎn)銷各環(huán)節(jié)脫節(jié)，資本循環(huán)周轉(zhuǎn)就會中斷；如果企業(yè)的設(shè)備閑置，材料和在產(chǎn)品存量過多，商品銷售不暢，資本就會發(fā)生積壓，必然使資本效率和效益下降。資本運營與生產(chǎn)經(jīng)營密不可分，應(yīng)當把搞好資本運營與搞好生產(chǎn)經(jīng)營密切結(jié)合起來。251 資本運營概論資本運營概論三、資本運營與生產(chǎn)經(jīng)營三、資本運營與生產(chǎn)經(jīng)營（四）總結(jié)（四）總結(jié)1.1 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 1.2 資本的來源與形態(tài)資本的來源與形態(tài) 1.3 資本運營的含義資本運營的含義 第第3 3節(jié)節(jié) 資本運營的含義資本運營的含義 我們認為，在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)家既要精通

24、生產(chǎn)經(jīng)營，又要掌我們認為，在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)家既要精通生產(chǎn)經(jīng)營，又要掌握資本經(jīng)營，并把兩者密切結(jié)合起來。生產(chǎn)經(jīng)營是基礎(chǔ)，資本經(jīng)營握資本經(jīng)營，并把兩者密切結(jié)合起來。生產(chǎn)經(jīng)營是基礎(chǔ)，資本經(jīng)營要為發(fā)展生產(chǎn)經(jīng)營服務(wù)。通過資本經(jīng)營，以便更好地發(fā)展生產(chǎn)經(jīng)營；要為發(fā)展生產(chǎn)經(jīng)營服務(wù)。通過資本經(jīng)營，以便更好地發(fā)展生產(chǎn)經(jīng)營；只有生產(chǎn)經(jīng)營搞好了，資本經(jīng)營的目標才能實現(xiàn)。片面地忽視任一只有生產(chǎn)經(jīng)營搞好了，資本經(jīng)營的目標才能實現(xiàn)。片面地忽視任一方面，或者以為資本經(jīng)營是高級的經(jīng)營形式，盲目地從生產(chǎn)經(jīng)營轉(zhuǎn)方面，或者以為資本經(jīng)營是高級的經(jīng)營形式，盲目地從生產(chǎn)經(jīng)營轉(zhuǎn)向資本經(jīng)營，都是錯誤的。向資本經(jīng)營，都是錯誤的。26第四節(jié)

25、第四節(jié) 資本運營的內(nèi)容資本運營的內(nèi)容271 資本運營概論資本運營概論一、資本運營的基本內(nèi)容一、資本運營的基本內(nèi)容1.1 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 1.2 資本的來源與形態(tài)資本的來源與形態(tài) 1.3 資本運營的含義資本運營的含義1.4 資本運營的內(nèi)容資本運營的內(nèi)容第第4 4節(jié)節(jié) 資本運營的內(nèi)容資本運營的內(nèi)容 資本運營的基本內(nèi)容主要的要求（一）資本籌集應(yīng)在防范籌資風險的前提下，從多種來源渠道，以盡可能低的資本成本，及時適量、便捷地獲取所需結(jié)構(gòu)合理的資本。（二）投資決策和資本投入應(yīng)在防范和降低投資風險下，盡可能提高投資效益。這是資本運營的一個關(guān)鍵性環(huán)節(jié)。（三）資本運動與增值包括實業(yè)資本、金融資本和產(chǎn)權(quán)資本

26、的運動與增值。在生產(chǎn)性企業(yè)中（本書研究的出發(fā)點），實業(yè)資本運營是后兩方面的前提和基礎(chǔ)，而金融資本和產(chǎn)權(quán)資本運營是為了更好地進行實業(yè)資本運營服務(wù)的。（四）資本運營增值的分配資本增值后，在扣除利息和所得稅后提取盈余公積金和公益金，并向投資者分配利潤。281 資本運營概論資本運營概論二、資本運營內(nèi)容的分類二、資本運營內(nèi)容的分類1.1 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 1.2 資本的來源與形態(tài)資本的來源與形態(tài) 1.3 資本運營的含義資本運營的含義1.4 資本運營的內(nèi)容資本運營的內(nèi)容第第4 4節(jié)節(jié) 資本運營的內(nèi)容資本運營的內(nèi)容 不同標志資本運營內(nèi)容的分類（一）資本運動過程1籌資決策和資本籌集 2投資決策和資本投入3

27、資本運動過程與增值 4資本運營增值的分配（二）資本運營的內(nèi)容和形式1實業(yè)資本運營 2金融資本運營3產(chǎn)權(quán)資本運營（三）資本運營的狀態(tài)1增量資本運營 2存量資本運營（四）資本運營的方式1外部交易型資本運營 2內(nèi)部運用型資本運營（五）資本運營活動是否跨越本國國界1國內(nèi)資本運營 2國際資本運營291 資本運營概論資本運營概論根據(jù)我國現(xiàn)實狀況對上述分類的兩點說明：根據(jù)我國現(xiàn)實狀況對上述分類的兩點說明：目前我國的資源配置不甚合理，強調(diào)外部交易型資本運營是很必要的，但我們認為，全面的資本運營應(yīng)包括資本的外部交易和資本的內(nèi)部運用，必須把兩方面結(jié)合起來，資本的外部交易應(yīng)以內(nèi)部運用為基礎(chǔ)，資本的外部交易的目的是為了更有效地運用資本，充分發(fā)揮資本的使用價值，實現(xiàn)資本更多的增值。1.我國已經(jīng)加入了世界貿(mào)易組織，資本運營不應(yīng)只局限于本國范圍內(nèi)，應(yīng)具有全球視野，重視在全球領(lǐng)域、在國際間廣泛開展資本運營。1.1 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 1.2 資本的來源與形態(tài)資本的來源與形態(tài) 1.3 資本運營的含義資本運營的含義1.4 資本運營的內(nèi)容資本運營的內(nèi)容第第4 4節(jié)節(jié) 資本運營的內(nèi)容資本運營的內(nèi)容 30第五節(jié)第五節(jié) 資本運營的目標資本運營的目標311 資本運營概論資本運營概論1.1 資本的性質(zhì)資本的性質(zhì) 1.2 資本的來源與形態(tài)資本的來源與形態(tài) 1.3 資本運營的含義資