建設工業(yè)項目財務評價報告

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上1.2項目名稱與內(nèi)容某新建項目，其可行性研究已完成市場需求預測、生產(chǎn)規(guī)模、工藝技術方案、建廠條件和廠址方案，環(huán)境保護、工廠組織和勞動定員以及項目實施規(guī)劃諸方面的研究論證和多方案比較。實施進度，項目擬兩年建成，第三年投產(chǎn)，當年生產(chǎn)負荷達到設計能力的70%，第四年達到90%，第五年達到100%。生產(chǎn)期按8年計算，計算期為10年。1.3建設規(guī)模生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案。生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn)1.2萬噸某工業(yè)原料。產(chǎn)品方案為A型及B型兩種，以A型為主。1.4基礎數(shù)據(jù)生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案：生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn)1.2萬噸某工業(yè)原料。產(chǎn)品方案為A型及B型兩種，以A型為主。（1）實施進度：項目擬兩年建成，

2、第三年投產(chǎn)，當年生產(chǎn)負荷達到設計能力的70%，第四年達到90%，第五年達到100%。生產(chǎn)期按8年計算，計算期為10年。（2）建設投資估算：經(jīng)估算，該項目建設投資總額為14479.439萬元（含建設期利息327.844萬元），其中固定資產(chǎn)11040.575萬元，包括工程費用8709.675萬元，其他費用57.5萬元，預備費用2273.40萬元；流動資產(chǎn)估算總額為3111.02萬元。（3） 投資使用計劃與資金籌措建設投資第一年投入6624.35萬元，第二年投資4416.225萬元；流動資金在投產(chǎn)第一、二、三年分別投入2302.70萬元，541.52萬元，266.80萬元。該項目的資本金為7121.

3、425萬元，其中建設期第一年投入3787.87萬元，第二年投入2525.235萬元，投產(chǎn)期第一年用于流動資金808.32萬元。建設投資和流動資金缺口均由銀行貸款解決，建設期第一年從銀行借款2836.48萬元，第二年從銀行借款1890.99萬元，投產(chǎn)期第一、二、三年分別從銀行借入流動資金1494.38萬元，541.52萬元，266.80萬元。人民幣建設投資部分由中國建設銀行提供貸款，年利率為6.2%；流動資金由中國工商銀行提供貸款，年利率5.94%。 根據(jù)基礎數(shù)據(jù)的的相關資料我們做出了如下的基礎表：表一 工程投資估算表序號工程或費用名稱概算價值建筑費設備費安裝費其他費用合計一主輔生產(chǎn)系統(tǒng)1熱力系

4、統(tǒng)633.803200.40691.104525.302燃料供應系統(tǒng)163.20176.1047.90387.203供水系統(tǒng)280.0020.90123.10424.604電氣系統(tǒng)56.90334.10307.10698.105熱工控制系統(tǒng)316.40139.70456.106附屬生產(chǎn)系統(tǒng)329.7050.704.10384.50小計1464.204098.601313.006875.80二與廠址有關的單項工程1交通運輸工程583.80583.802地基處理552.00552.003廠區(qū)、施工區(qū)土石方工程614.10614.104廠內(nèi)外臨時工程40.5042.8083.30小計1790.404

5、2.801833.20三其他1其他費用30.0030.002編制年價差6.7020.8027.50小計6.7020.8030.0057.50四基本預備費2273.402273.40工程靜態(tài)投資3261.304098.601376.602303.4011039.90五價差預備費六建設期貸款利息327.84327.84工程動態(tài)投資3261.304098.601376.602631.2411367.74七生產(chǎn)輔底流動資金3111.703111.70建設項目計劃總資金3261.304098.601376.605742.9414479.44表二 投資計劃與資金籌措表 單位（萬元）序號年份項目建設期投產(chǎn)期

6、合計123451總投資6712.264656.162302.70541.52266.8014479.001.1固定資產(chǎn)投資6624.354416.2311041.001.2建設期利息87.91239.93327.841.3流動資金2302.70541.52266.803111.002資金籌措6712.264656.162302.70541.52266.8014479.002.1自有資金3875.782765.17808.327449.30其中：用于流動資金808.32808.322.2借款2.2.1長期借款2836.481890.994727.502.2.2流動資金借款1494.40541.5

7、2266.802302.70表三 營業(yè)收入和營業(yè)稅金及附加 單位（萬元）序號項目生產(chǎn)負荷70%生產(chǎn)負荷90%生產(chǎn)負荷100%銷售量金額銷售量金額銷售量金額1營業(yè)收入8400.0013314.0010800.0017118.0012000.0019020.002營業(yè)稅金99.25127.60141.782.1增值稅992.461276.001417.8增值稅進項1170.921637.001815.62.2城建維護稅69.4789.3299.252.3教育附加稅29.7738.2842.53表四 成本費用相關參數(shù)表 單位（萬元）序號項目投產(chǎn)期達產(chǎn)期生產(chǎn)負荷70%生產(chǎn)負荷90%生產(chǎn)負荷100%1外

8、購原材料6614.408503.809448.802燃料及動力費861.601108.201231.203工資及福利費400.00400.00400.004管理費用1159.251159.251159.255制造費用1870.201870.201870.205.1其中：折舊費1350.001350.001350.006銷售費用126.11126.11126.11專心-專注-專業(yè) 2.項目的主要財務報表及相關分析項目的主要財務報表有:借款還本付息表（見表五）;總成本費用估算表（見表六）;損益表（見表七）;資金來源與運用表（見表八）;資產(chǎn)負債表（見表九）;現(xiàn)金流量表（全部投資）（表十）;現(xiàn)金流量表

9、（自有資金）（表十一）。表五 借款還本付息表 單位（萬元）序號 年份項目建設期投產(chǎn)期達產(chǎn)期123456789101借款還本付息1.1年初借款累計長2836.484727.504727.503782.002836.501891.00945.490.00流1494.402035.902302.702302.702302.702302.702302.701.2本年借款長2836.481890.99流1494.40541.52266.801.3本年付利息長87.91239.93293.10293.10234.48175.86117.2458.62流88.77120.93136.78136.78136.

10、78136.78136.78136.781.4本年還本長945.49945.49945.49945.49945.49流2償還貸款本金的來源2.1利潤2.2折舊945.49945.49945.49945.49945.492.3自有資金87.91239.932.4資金回收2302.702.5自他資金其計算公式為：各年應計利息=（年初借款本息累計金額+本年借款額÷2）×年利率年初借款本息累計=上一年年初借款本息累計+上年借款+上年應計利息本年借款=本年度固定資產(chǎn)投資-本年自有資金投入表六 總成本費用估算表 單位（萬元）序號 年份項目投產(chǎn)期達產(chǎn)期3456789101直接材料費747

11、6.009612.0010680.0010680.0010680.0010680.0010680.0010680.002直接人工費400.00400.00400.00400.00400.00400.00400.00400.003制造費用1870.201870.201870.201870.201870.201870.201870.201870.204管理費用1159.501159.251159.251159.251159.251159.301159.251159.255銷售費用126.11126.11126.11126.11126.11126.11126.11126.116利息支出381.874

12、14.03371.26312.64254.02195.40136.78136.787總成本費用11413.4013581.6014606.814548.2014489.614431.0014372.3014372.34其中：折舊與攤銷1350.001350.001350.001350.001350.001350.001350.001350.008經(jīng)營成本9681.5611817.6012885.6012885.60.6012886.0012885.6012885.55表七 損益表 單位（萬元）序號項目投產(chǎn)期達產(chǎn)期3456789101營業(yè)收入13314.0017118.0019020.00190

13、20.0019020.0019020.0019020.0019020.002營業(yè)稅金及附加99.25127.60141.78141.78141.78141.78141.78141.783總成本費用11413.4013581.5914607.0014548.0014490.0014431.0014372.0014372.304利潤總額1801.323408.814271.404330.004388.604447.304505.904505.885所得稅450.33852.201067.901082.501097.201111.801126.501126.476稅后利潤1350.992556.61

14、3203.603247.503291.503335.403379.403379.417盈余公積金135.10255.66320.36324.75329.15333.54337.94337.948盈余公益金67.55127.83160.18162.38164.57166.77168.97168.979應付利潤540.401022.641281.401299.001316.601334.201351.801351.7610未分配利潤607.951150.471441.601461.401481.201501.001520.701520.7311累計半分配利潤607.951758.423200.00

15、4661.406142.607643.509164.2010685.00分析：應收賬款，存貨，現(xiàn)金，應付賬款都是根據(jù)企業(yè)的現(xiàn)有實力估算得到，累計盈余資金在項目運轉(zhuǎn)過程中運用，固定資產(chǎn)原值=原值-折舊，折舊額=固定資產(chǎn)原值*（1-凈殘值率）/10-2，負債=2.1+2.2，資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額*100%，資產(chǎn)負債率反映的是項目整體的償債能力，在50%左右，流動比率=流動資產(chǎn)總額/流動負債總額*100%，反應的是短期內(nèi)償還債務的能力，200%左右適宜，速動比率=流動資產(chǎn)總額（資產(chǎn)-存貨）/流動負債*100%，他也是反映項目短期償還能力，在100%比較適宜。表八 資金來源與運用表 單位（萬

16、元）序號項目建設期投產(chǎn)期達產(chǎn)期123456789101資金來源6712.264656.165454.025300.335888.205680.025838.645738.645855.889535.321.1利潤總額1801.323408.814271.404330.024388.644447.264505.884505.881.2折舊與攤銷費1350.001350.001350.001350.001350.001350.001350.001350.001.3長期借款2836.481890.991.4流動資金借款1494.38541.52266.801.5其他短期借款1.6項目資本收入3875

17、.782765.17808.321.7其他1.8回收固定資產(chǎn)余值1.9回收流動資金2資金運用6712.264656.163293.433361.863561.563327.013359.252291.492478.234780.932.1固定資產(chǎn)投資6624.354416.232.2建設期利息87.91239.932.3流動資金投資2302.70541.52266.802.4所得稅450.33852.201067.851082.511097.161111.821126.471126.472.5應付利潤540.401022.641281.421299.011316.591334.181351.7

18、61351.762.6長期借款還本945.49945.49945.49945.492.7流動資金借款還本2302.72.8其他短期借款還本3盈余資金0.000.002160.91938.472326.642353.022379.392405.773377.654754.394累計盈余資金0.000.002160.594099.076425.708778.7211158.1113563.8816941.5621695.92分析：資金來源與運用表分析的是資金平衡問題。資金來源=利潤總額+折舊與攤銷費+長期借款+流動資金借款+其他短期借款+項目資本金投入+其他+回收固定資產(chǎn)原值+回收流動資金，其中回

19、收流動資金在達產(chǎn)期的最后一年及第十年一次性回收，回收固定資產(chǎn)原值也是在達產(chǎn)期的最后一年全部回收，回收固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)原值（固定資產(chǎn)投資+建設期利息）凈殘值。盈余資金=資金來源-資金運用，其中每一年的盈余資金必須大于或者等于零，如果盈余資金0，采用其他短期借款。表九 資產(chǎn)負債表 單位（萬元）序號 年份 項目 建設期投產(chǎn)期達產(chǎn)期123456789101資產(chǎn)6712.2611368.4114581.7115731.7016975.1417978.1519512.2620063.3222090.9721695.901.1流動資產(chǎn)4563.297063.289656.7212009.7414893

20、.8416794.9020172.5521695.901.1.1應收賬款1001201201201201201201.1.2存貨22802800307030703574307030701.1.3現(xiàn)金22.7044.2241.0241.0241.7341.0241.021.1.4累積盈余資金2160.594099.066425.708778.7111158.1113563.8816941.5321695.901.2在建工程6712.261.3固定資產(chǎn)凈值11368.4110018.428668.417318.415968.414618.413268.411918.411.4無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)凈值

21、2負債和所有者權(quán)益6712.2611368.4114581.7115731.7016975.1417978.1519007.5520063.3222090.9721695.902.1流動負債總額1594.382155.902422.702422.702422.702422.702422.702.1.1應付賬款100120120120120120120（續(xù)）資產(chǎn)負債表2.1.2流動資金借款1494.382035.902302.702302.702302.702302.702302.702.1.3其他短期借款2.2長期借款2836.484727.474727.473781.962836.48189

22、0.98945.49負債小計2836.484727.476321.855937.875259.184313.683368.192422.702422.702.3所有者權(quán)益3875.786640.948259.869793.8211715.9513664.4715639.3517640.6219668.2721695.902.3.1資本金3875.786640.947449.267449.267449.267449.267449.267449.267449.267449.272.3.2累積盈余公積金135.09390.75711.111035.861365.011698.552036.50237

23、4.442.3.3累積盈余公益金67.54195.37355.55517.93682.50849.271018.251187.222.3.4累積未分配利潤607.941758.413200.014661.396142.567643.519164.2410685資產(chǎn)負債率41.58%43.35%37.74%30.98%23.99%17.72%12.08%10.97%流動比率286%298%309%336%345%353%363%速動比率143%198%272%289%307%337%356%表十 現(xiàn)金流量表（全部投資） 單位（萬元）序號 年份 項目建設期投產(chǎn)期達產(chǎn)期123456789101現(xiàn)金流

24、入001331417118190201902019020190201902022699.441.1營業(yè)收入13314171181902019020190201902019020190201.2回收固定資產(chǎn)余值568.421.3回收流動資金3111.022現(xiàn)金流出6624.354416.22125341333914362141101412514139.201415414153.812.1固定資產(chǎn)投資6624.354416.222.2流動資產(chǎn)投資2302.70541.52266.802.3經(jīng)營成本9681.601181812886128861288612885.601288612885.562.4

25、銷售稅金及附加99.25127.60141.78141.78141.78141.78141.78141.782.5所得稅450.33852.201067.901082.501097.201111.821126.501126.473凈現(xiàn)金流量（所得稅前）-6624.40-4416.231230.504631.305725.905992.705992.705992.665992.709672.104凈現(xiàn)金流量（所得稅后)-6624.40-4416.23780.163779.1046584910.204895.504880.854866.208545.635累積凈現(xiàn)金流量（稅后）-6624.40-1

26、1040.60-10260-6481-18233086.907982.4012863.201772926275.036（P/F,0.12,t）0.890.790.710.630.560.500.450.400.360.327凈現(xiàn)金流現(xiàn)值（稅后）-5914.60-3520.59555.302401.702643.102487.602214.501971.291754.802751.468累計凈現(xiàn)金流現(xiàn)值（稅后）-5914.60-9435.19-8880-6478-3835-1347867.012838.304593.107344.56表九的分析：表中的營業(yè)收入從表六中得到，數(shù)據(jù)從以上所做的表中可

27、以查出，凈現(xiàn)金流量（所得稅前）等于表中的1-2+2.5；凈現(xiàn)金流量(所得稅后)等于表中的1-2；累積凈現(xiàn)金流量（稅后）等于表中的4的值的累加；折現(xiàn)系數(shù)可由查表得到；凈現(xiàn)金流現(xiàn)值（稅后）等于表中4*6的值；累積凈現(xiàn)金流現(xiàn)值（稅后）等于7的累加。表十一 現(xiàn)金流量表（自有資金） 單位（萬元）序號 年份項目建設期投產(chǎn)期達產(chǎn)期123456789101現(xiàn)金流入001331417118190201902019020190201902022699.411.1營業(yè)收入13314171181902019020190201902019020190201.2回收固定資產(chǎn)余值568.421.3回收流動資金3111.02

28、2現(xiàn)金流出3963.703005.1011128.23138641517715192152071522114290.6016593.292.1自有資金投入3875.782765.17808.322.2經(jīng)營成本9681.56118181288612886128861288612885.6012885.562.3長期借款945.49945.49945.49945.49945.4987.91239.932.4流動資金借款2302.7088.77120.93136.78136.78136.78136.78136.78136.782.5其他短期借款2.6銷售稅金及附加99.25127.60141.781

29、41.78141.78141.78141.78141.782.7所得稅450.33852.201067.901082.501097.201111.801126.471126.473凈現(xiàn)金流量-3963.70-3005.102185.773254.203842.503827.903813.203798.604729.416106.154累積凈現(xiàn)金流量-3963.70-6968.80-4783.02-15292313.706141.609954.801375318482.8024588.965（P/F,0.12,t）0.890.790.711780.630.560.500.450.400.360.

30、326凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-3539-2395.601555.7882068.102180.401939.301724.901534.201705.471966.017累積凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-3539-5934.70-4378.87-2311-130.401808.903533.8050686773.488739.50分析：該表中的數(shù)據(jù)均可由上面的表中得到。3.項目風險分析在以上評價分析基礎上，分別進行項目盈虧平衡分析和敏感性分析。其中，盈虧平衡分析主要是針對項目收入和成本間的關系，尋找兩者間的平衡，從而確定盈虧平衡點，在該分析中我們需要知道產(chǎn)品的單價，產(chǎn)量，收入，年固定成本，單位可變成本，單位產(chǎn)品銷售

31、稅金，然后我們根據(jù)這些數(shù)值求出它的盈虧平衡點，即Q*=年固定成本/（單價-單位可變成本-單位產(chǎn)品銷售稅金）。見下表：表十二單價1.59Cv0.92單位稅金0.01固定成本3292.34表十三產(chǎn)量0.005066.3012000.00收入0.008030.0819020.00成本3292.348030.0814514.12利潤-3292.340.004505.88敏感性分析分別選擇項目自有資金投資額，經(jīng)營成本很產(chǎn)品單價等因素進行分析，通過計算，三個因素變化對財務凈現(xiàn)值的影響情況見表14表十四 敏感性分析表變動率-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%自有資金投入量變動后的NPV9

32、987.559675.549363.529051.518739.508427.498115.487803.467491.45經(jīng)營成本變動后的NPV18353.5015950.0013546.5011143.008739.506336.013932.521529.04-874.45產(chǎn)品單價變動后的NPV-5271.00-1768.301734.275236.898739.5012242.1015744.7019247.3022750.00通過表和圖的對比可以看出，在同樣的變動比率下，產(chǎn)品單價對方案凈現(xiàn)值的影響最大，年經(jīng)營成本的影響程度次之，而投資額影響程度最小。4.財務評價總論4.1項目盈利能力

33、分析根據(jù)項目投資現(xiàn)金流量表可知：項目投資財務內(nèi)部收益率（IRR）稅前為31%，稅后為25%，內(nèi)部收益率均大于基準收益率，說明盈利能力均滿足行業(yè)最低需求。項目投資財務凈現(xiàn)值（i0=12%）稅前9673萬元，稅后為8546萬元，均大于零，說明項目財務上可行，項目投資回收期（靜態(tài)）TP=5.37年，項目投資回收期（動態(tài)）TP*=5.067年，均小于基準投資回收期，表明項目投資能按時收回。4.2項目清償能力分析由資金來源與運用表可以看出，項目籌措資金和項目凈收益可以支付項目的各項支出，不需要通過短期借款方式彌補資金不足。由借款還本付息表可知，項目可籌措足夠資金按約定方式償還銀行貸款。從銀行資產(chǎn)負債表中

34、可以看知，各年的資產(chǎn)負債率、流動比率和速動比率三項指標均能較好的滿足項目要求。資產(chǎn)負債率在50%以下，流動比率和速動比率較高。從整體上看出，該項目具有較強的償債能力。4.3不確定分析通過盈虧平衡分析，項目盈虧平衡產(chǎn)量為5066噸/年，而項目設計生產(chǎn)能力為12000噸/年，起經(jīng)營安全度為1-5066/12000=57%，經(jīng)意安全度大于30%，因此，項目風險較小。通過單因素敏感性分析可知，該項目中產(chǎn)品單價因素為最敏感性因素，經(jīng)營成本因素為較敏感性因素，自有資金投入為最不敏感因素，在項目實施過程當中，應重點分析和研究產(chǎn)品市場價格的變化規(guī)律，避免或減小由于市場價格變動給項目帶來的不利影響，從而保證項目

35、的順利進行。通過以上對項目的盈利能力，清償能力和不確定性分析，該項目總體而言，項目財務上可行，經(jīng)濟效果較好，技術風險較小。附表一 工程投資估算表序號工程或費用名稱概算價值建筑費設備費安裝費其他費用合計一主輔生產(chǎn)系統(tǒng)1熱力系統(tǒng)633.803200.40691.104525.302燃料供應系統(tǒng)163.20176.1047.90387.203供水系統(tǒng)280.0020.90123.10424.604電氣系統(tǒng)56.90334.10307.10698.105熱工控制系統(tǒng)316.40139.70456.106附屬生產(chǎn)系統(tǒng)329.7050.704.10384.50小計1464.204098.601313.00

36、6875.80二與廠址有關的單項工程1交通運輸工程583.80583.802地基處理552.00552.003廠區(qū)、施工區(qū)土石方工程614.10614.104廠內(nèi)外臨時工程40.5042.8083.30小計1790.4042.801833.20三其他1其他費用30.0030.002編制年價差6.7020.8027.50小計6.7020.8030.0057.50四基本預備費2273.402273.40工程靜態(tài)投資3261.304098.601376.602303.4011039.90五價差預備費六建設期貸款利息327.84327.84工程動態(tài)投資3261.304098.601376.602631

37、.2411367.74七生產(chǎn)輔底流動資金3111.703111.70建設項目計劃總資金3261.304098.601376.605742.9414479.44附表二 投資計劃與資金籌措表 單位（萬元）序號年份項目建設期投產(chǎn)期合計123451總投資6712.264656.162302.70541.52266.8014479.001.1固定資產(chǎn)投資6624.354416.2311041.001.2建設期利息87.91239.93327.841.3流動資金2302.70541.52266.803111.002資金籌措6712.264656.162302.70541.52266.8014479.002

38、.1自有資金3875.782765.17808.327449.30其中：用于流動資金808.32808.322.2借款2.2.1長期借款2836.481890.994727.502.2.2流動資金借款1494.40541.52266.802302.70附表三 營業(yè)收入和營業(yè)稅金及附加 單位（萬元）序號項目生產(chǎn)負荷70%生產(chǎn)負荷90%生產(chǎn)負荷100%銷售量金額銷售量金額銷售量金額1營業(yè)收入8400.0013314.0010800.0017118.0012000.0019020.002營業(yè)稅金99.25127.60141.782.1增值稅992.461276.001417.8增值稅進項1170.9

39、21637.001815.62.2城建維護稅69.4789.3299.252.3教育附加稅29.7738.2842.53附表四 成本費用相關參數(shù)表 單位（萬元）序號項目投產(chǎn)期達產(chǎn)期生產(chǎn)負荷70%生產(chǎn)負荷90%生產(chǎn)負荷100%1外購原材料6614.408503.809448.802燃料及動力費861.601108.201231.203工資及福利費400.00400.00400.004管理費用1159.251159.251159.255制造費用1870.201870.201870.205.1其中：折舊費1350.001350.001350.006銷售費用126.11126.11126.11附表五

40、借款還本付息表 單位（萬元）序號 年份項目建設期投產(chǎn)期達產(chǎn)期123456789101借款還本付息1.1年初借款累計長2836.484727.504727.503782.002836.501891.00945.490.00流1494.402035.902302.702302.702302.702302.702302.701.2本年借款長2836.481890.99流1494.40541.52266.801.3本年付利息長87.91239.93293.10293.10234.48175.86117.2458.62流88.77120.93136.78136.78136.78136.78136.781

41、36.781.4本年還本長945.49945.49945.49945.49945.49流2償還貸款本金的來源2.1利潤2.2折舊945.49945.49945.49945.49945.492.3自有資金87.91239.932.4資金回收2302.702.5自他資金附表六 總成本費用估算表 單位（萬元）序號 年份項目投產(chǎn)期達產(chǎn)期3456789101直接材料費7476.009612.0010680.0010680.0010680.0010680.0010680.0010680.002直接人工費400.00400.00400.00400.00400.00400.00400.00400.003制造費用1870.2018