我國通貨緊縮的非貨幣因素分析

1、    我國通貨緊縮的非貨幣因素分析         來源：歲月聯(lián)盟    作者：袁申國    時間：2010-06-26                    我國從1998年陷入通貨緊縮至今，已經(jīng)

2、有8個年頭，雖然CPI指數(shù)在2000年和2001年出現(xiàn)回升，但2002年又下降到99.2，2003年到2004年出現(xiàn)上升勢頭，但從2005年的月CPI指數(shù)看，消費物價指數(shù)又呈現(xiàn)下降趨勢。另外，我國的零售物價指數(shù)、生產(chǎn)資料物價指數(shù)也出現(xiàn)同樣的變化趨勢。有文章指出我國已經(jīng)處于比較嚴(yán)重的通貨緊縮(任中普，2004)。同時，有關(guān)我國通貨緊縮文章也大量出現(xiàn)。并對引起通貨緊縮的原因進行了大量的研究。很多文章都指出，我國應(yīng)該采取相應(yīng)措施與政策治理和消除通貨緊縮。筆者認(rèn)為，上述中的部分因素確實是我國目前出現(xiàn)通貨緊縮或低通脹的成因，比如貨幣流通速度下降、結(jié)構(gòu)變化、商品市場供過于求等。但除了這些因素外，筆者認(rèn)為要

3、全面分析我國通貨緊縮或低通脹的成因，還應(yīng)該從新經(jīng)濟的角度對我國現(xiàn)階段的經(jīng)濟運行特征進行全面分析。同時，筆者發(fā)現(xiàn)，從我國近年來各種經(jīng)濟變量運行數(shù)據(jù)看，我國目前的通貨緊縮更多的是一種適度的通貨緊縮。因此，政府采取措施對我國通貨緊縮或低通脹進行調(diào)控時，應(yīng)該考慮到這些因素，有針對性地采取措施去治理通貨緊縮或低通脹。我國1998年以來經(jīng)濟運行特征分析雖然，我國經(jīng)濟從1998年就開始進入通貨緊縮狀態(tài)，但從我國GDP增長率、失業(yè)率、投資增長率、進出口占GDP比重、規(guī)模以上利潤等各種宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，我國處在一個良好的狀態(tài)中。總體上說，我國1998年以來的通貨緊縮經(jīng)濟運行狀態(tài)具備以下幾個明顯的特征。具有美國20

4、世紀(jì)90年代以來的新經(jīng)濟特征有學(xué)者指出：新經(jīng)濟是在20世紀(jì)90年代美國三條重要經(jīng)濟曲線-經(jīng)濟波動曲線、菲利普斯曲線、股票市場價格指數(shù)曲線，和所涉及到的四大重要經(jīng)濟變量-經(jīng)濟增長率、失業(yè)率、通貨膨脹率和股價指數(shù)發(fā)生了新的變化的大背景下提出的。這種新的變化是：在經(jīng)濟高增長的同時，與之相伴隨的是低失業(yè)率、低通脹率，股票市場價格指數(shù)曲線迅猛上升(劉樹成、李實，2000)。美國Business Week(商業(yè)周刊)雜志上曾發(fā)表了該雜志主編Stephen B?Shepard(謝潑德)的一篇題為新經(jīng)濟，其真實含義是什么的文章，也明確指出：新經(jīng)濟是近幾年正在發(fā)生的兩大趨勢：經(jīng)濟的全球化；信息技術(shù)革命。并指出新

5、經(jīng)濟具有如下六大特征：實際國內(nèi)生產(chǎn)總值大幅度增長；公司利潤上漲；失業(yè)率低；通貨膨脹率低；進出口之和占GDP的比例上升；GDP增長中高科技的貢獻(xiàn)度比重上升。從我國經(jīng)濟變量運行情況看，我國1998年以來的經(jīng)濟也具有美國20世紀(jì)90年代的新經(jīng)濟特征。主要體現(xiàn)在以下幾個方面：我國的GDP從1998年到2004年一直呈現(xiàn)高增長，平均年增長率達(dá)8.2。我國的城鎮(zhèn)失業(yè)率雖然從1998年的3.1%上升到2004年的4.2%，但是還是處于一個較低的失業(yè)率，因為大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，存在4%6%的失業(yè)率是正常的，此時，社會處于充分就業(yè)狀態(tài)。這說明我國雖然處于通貨緊縮之中，但失業(yè)率并沒有進入經(jīng)濟衰退的數(shù)據(jù)區(qū)域。我國的

6、進出口占GDP的比例從1998年開始到2004年，也是出現(xiàn)上升趨勢，由4.07%上升到8.46%，年平均上升0.63%。我國高新技術(shù)對GDP的貢獻(xiàn)度比重也呈上升趨勢，雖然高新技術(shù)出口占GDP的比例不大，但也說明我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)正在向好的方面轉(zhuǎn)變。企業(yè)利潤從1998年的1473億元迅速上升到2004年的11342億元，年平均增長率為41.3%。我國的通脹率從1998年到2004年也相當(dāng)?shù)?，雖然2004年達(dá)到3.9%，但從2005年的月通脹率看，2005年的年通脹率將比2004年低。不存在明顯的有效需求不足和預(yù)期通貨緊縮有文章(常平凡，2004)提到，我國1998年以來出現(xiàn)的通貨緊縮是有效需求不足和通

7、貨緊縮預(yù)期引起的，并指出近年來我國居民消費傾向趨于下降。但事實并非如此，實際數(shù)據(jù)表明，我國居民人均消費支出增長率從1998年到2004年分別為：-1.7、-0.8、5.5、4.1、5.1、5.6、11.1。我國城鎮(zhèn)居民人均消費支出增長率從1999年到2004年分別為：6.2、7.6、1.0、12.0、7.4 、9.3。我國農(nóng)村居民人均純收入實際增長率從1997年到2004年分別為4.6、4.3、3.8、2.1、4.2、4.8、4.3、6.8。我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實際增長率從1997年到2004年分別為：3.4、5.8、9.3、6.4、8.5、13.4、9、7.7。人均邊際消費傾向從199

8、9年到2004年分別是：0.6、1.0、0.6、0.9、0.6、0.7。這些數(shù)據(jù)表明，我國通貨緊縮時期居民的收入和消費支出增長率基本穩(wěn)定在一定的水平，并且呈現(xiàn)明顯的上升趨勢。邊際消費傾向也沒有出現(xiàn)下降的跡象。從投資方面看，我國企業(yè)投資增長率從1997年到2004年分別為：10.1、13.9、5.1、10.3、13、16.9、27.7、25.8，基本上高于我國的GDP增長速度，因此，不存在投資支出不足的問題，也就不存在有效需求不足的情況。所以，我國根本不存在有效需求不足引起的通貨緊縮情況。同時，也沒有表現(xiàn)出明顯的預(yù)期型通貨緊縮。貨幣因素不是引起我國通貨緊縮的主因有研究文章指出，我國通貨緊縮的成因

9、不是由貨幣供給量因素引起的，但仍然認(rèn)為貨幣因素是引起我國通貨緊縮的主要因素，并認(rèn)為貨幣流通速度的下降是通貨緊縮的主因(任中普，古方慶，2004)。筆者同意貨幣供給量不是我國通貨緊縮成因的觀點，因為有資料表明，我國從1998年到2004年貨幣和準(zhǔn)貨幣增長率始終(2000年除外)接近GDP增長率的2倍。但不同意貨幣因素是我國通貨緊縮的主要因素，也質(zhì)疑貨幣流通速度下降是引起通貨緊縮的主因的觀點。根據(jù)貨幣數(shù)量論的經(jīng)典模型MV=PY，可以得到m+v=p+y(兩邊取對數(shù)然后求導(dǎo))的關(guān)系式，即貨幣增長率m與貨幣流通速度增長率v之和等于價格水平增長率與國民收入GDP的增長率y之和。根據(jù)此關(guān)系式，可以出1998

10、年到2004年我國價格水平分別是-1.3、-1.1、1.8、2.3、1.5、4.2、7.2，而實際價格水平分別是-0.8、-1.4、0.4、0.7、-0.8、1.2、3.9，所以與實際價格水平的增長率不太吻合，因為除了1998年，1999年比較接近外，其余年份都相差較大。不過，可以看出，實際CPI的增長率與計算出的CPI增長率有一定的正相關(guān)性，貨幣流通速度下降確實是我國近年來通脹率下降的一個成因，但不是促成我國通貨緊縮的主要因素，因為由2000年到2004年的數(shù)據(jù)看出，單獨的貨幣流通速度下降還不足以使我國出現(xiàn)低通脹直至通貨緊縮。由此可以得出結(jié)論，我國出現(xiàn)通貨緊縮不完全是由流通中過少的貨幣追逐過

11、多的商品所致，貨幣因素不是我國現(xiàn)階段出現(xiàn)通貨緊縮的主要因素。人力發(fā)展指數(shù)增長良好反映出經(jīng)濟發(fā)展運行良好勞動生產(chǎn)率迅速上升促成物價下降另外，我國第一產(chǎn)業(yè)占GDP的比重從1991的24.5%下降到2004年的15.2%，第二產(chǎn)業(yè)占GDP的比重從1991的42.1%上升到2004年的52.9%年，第三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重從1991到2004年變動幅度不大，基本維持在平均值32.6 %上下波動，不過近幾年出現(xiàn)上升趨勢。這樣，由于我國各產(chǎn)業(yè)勞動生產(chǎn)率的變化以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，產(chǎn)生了兩個方面的影響：三產(chǎn)業(yè)本身生產(chǎn)率的提高有利于降低生產(chǎn)成本；就業(yè)人員由較低生產(chǎn)率的第一產(chǎn)業(yè)向較高生產(chǎn)率的第二、三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，使得整

12、個社會的生產(chǎn)率進一步提高，也就使得整個社會的生產(chǎn)成本進一步降低。這兩方面的影響都將促成物價下降。公司利潤迅速上升為降價提供了空間根據(jù)統(tǒng)計資料，我國國有及限額以上非國有企業(yè)的利潤總額從1998年到2004年分別為1458、2288、4393、4733、5784、8337、11342 億元，年增長率分別為-14%、57%、92%、8%、22%、44%、36%，而我國職工工資增長率從1998年到2004年分別為0.2%、6.2%、7.9%、11.0%、11.2%、12.0%、14.6%。這樣，隨著我國勞動生產(chǎn)率的提高，我國企業(yè)利潤增長率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于職工工資增長率，因而也為企業(yè)提供了降價空間。國有企業(yè)利潤

13、在通貨緊縮的情況下能夠保持繼續(xù)增長，至少有兩個方面在起作用：勞動生產(chǎn)率的提高，使得企業(yè)在原有投入的基礎(chǔ)上，產(chǎn)量增長更快；企業(yè)的各類成本相應(yīng)下降，包括原材料投入成本、交易成本、管理成本等，有關(guān)成本下降問題在有關(guān)信息產(chǎn)業(yè)和商務(wù)的得以說明。     競爭逐漸趨于激烈促成物價下降隨著全球化和信息化進一步加深，我國國內(nèi)市場的競爭程度更趨激烈，對物價的走低也起到了一定的促進作用。主要體現(xiàn)在以下幾個方面：我國加入WTO后，關(guān)稅逐漸降低，非關(guān)稅壁壘相應(yīng)減少，一方面降低了進口商品的國內(nèi)價格，另一方面加劇國內(nèi)市場競爭程度，這都在一定程度上促使物價走低。信息加強了價格的競爭。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟環(huán)

14、境中，市場將更加透明化，對商品定價構(gòu)成壓力，企業(yè)定價更趨謹(jǐn)慎，因而出現(xiàn)了各種新的定價策略：如免費定價，消費者個性化定價，集體議價等，這都有利于物價下跌。我國對多個行業(yè)放松管制，也促使這些行業(yè)競爭加強，引起這些行業(yè)的商品和服務(wù)價格下降。比如，我國對電信行業(yè)、電力行業(yè)以及其他公共產(chǎn)品行業(yè)放松管制，打破原來的壟斷市場，許多新的廠商和企業(yè)就會進入這些行業(yè)和部門，與原來的企業(yè)爭奪市場。這樣，由于產(chǎn)品的供給量增加了，在需求沒有發(fā)生變動前，商品價格出現(xiàn)相應(yīng)下降。經(jīng)濟全球化產(chǎn)生外部通貨緊縮輸入效應(yīng)對我國海關(guān)進口商品的統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，我國的CPI指數(shù)與進口商品價格的變化存在一定的相關(guān)性。從我國海關(guān)進口的主要商

15、品中選擇62種類別的商品進行分析，結(jié)果顯示，以1997年的價格作為基期時，我國從1998年到2003年都有超過半數(shù)的進口商品價格比1997年的價格要低，只有2004年超過半數(shù)的進口商品的價格超過1997年的價格。這表明，進口商品價格的下降也是引起我國通貨緊縮的一個原因。其中進口商品下降的原因可能是由于關(guān)稅下降，匯率變化以及大量的外資流入我國引起的。信息產(chǎn)業(yè)和電子商務(wù)的發(fā)展為物價下跌提供了空間據(jù)資料表明，我國信息產(chǎn)業(yè)占GDP的比重從2000年到2004年分別為：4.8%、4.4%、4.9%、7%、7.5%、7.7%。說明我國信息產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟發(fā)展貢獻(xiàn)越來越大。信息產(chǎn)業(yè)和電子商務(wù)的發(fā)展有利于物價下降，

16、主要體現(xiàn)在以下幾個方面：信息設(shè)備及信息產(chǎn)品和服務(wù)本身價格的下降促成了物價下跌。信息技術(shù)的應(yīng)用導(dǎo)致其它產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)率的提高，從而降低了其它產(chǎn)業(yè)的各種成本，促成了產(chǎn)品和服務(wù)的價格水平走低?；ヂ?lián)網(wǎng)降低了電信成本，相應(yīng)地降低了企業(yè)間交易費用。根據(jù)WTO的試驗，將同樣一頁文件從紐約傳輸?shù)綎|京，使用航空郵件、快件、傳真、國際互聯(lián)網(wǎng)電子郵件所需時間分別為：5天、24小時、31分鐘和2分鐘時間，所花成本分別是：7.40、26.25、28.83、0.10美元。這樣，企業(yè)通過電子商務(wù)開展交易所花通信成本大大降低，對物價下跌起到一定的加強作用。建立在互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)上的電子商務(wù)貿(mào)易發(fā)展十分迅速，而企業(yè)通過電子商務(wù)進行交易大大

17、降低了各種成本，因而也將促成商品和服務(wù)價格的下降。電子商務(wù)在傳統(tǒng)領(lǐng)域得到廣泛運用，促進了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)交易成本降低和供貨效率的提高，也將推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)價格的下降。部分行業(yè)產(chǎn)能過剩也是我國低通脹的一個成因在任何經(jīng)濟形態(tài)中，生產(chǎn)能力過剩和過度投資導(dǎo)致產(chǎn)品過剩都將使經(jīng)濟面臨通貨緊縮壓力。我國現(xiàn)階段部分行業(yè)生產(chǎn)能力過剩和投資過熱是通脹率走低的一個成因。在我國，由于經(jīng)濟的快速發(fā)展使人們的消費結(jié)構(gòu)將發(fā)生深刻變化，食品、服裝和住房等生活必需品消費占整個消費的比例越來越少，和保健消費支出比例逐漸增加，其中增長最大的將是消遣娛樂支出。我國現(xiàn)階段經(jīng)濟的發(fā)展與人們消費結(jié)構(gòu)的改變存在著不適應(yīng)，為人們生活必需的物質(zhì)產(chǎn)

18、品生產(chǎn)過剩。這種生產(chǎn)過剩，必然導(dǎo)致物價持續(xù)下跌。另外，隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，信息技術(shù)和高科技使勞動生產(chǎn)率得到更進一步提高，企業(yè)的生產(chǎn)能力也會得到迅速擴張，在生產(chǎn)能力過剩的情況下，企業(yè)為了最大限度地發(fā)揮生產(chǎn)能力，存在著降價壓力。結(jié)論和政策建議結(jié)論通過對我國近幾年通貨緊縮經(jīng)濟運行特征分析，可以得出以下結(jié)論：我國出現(xiàn)通貨緊縮除了有貨幣因素和制度因素外，還有非貨幣因素，而且，非貨幣因素是我國出現(xiàn)通貨緊縮的一個非常重要的成因。我國近幾年出現(xiàn)的通貨緊縮更多的是屬于成本抑制型的好的通貨緊縮，也可以說是屬于溫和型的通貨緊縮。我國存在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整引起低通脹的問題。我國政府不需要大力采取措施應(yīng)對通貨緊縮，更不應(yīng)該采取措施試圖消除這種通貨緊縮。建議針對以上結(jié)論，對于我國現(xiàn)階段低通脹或通貨緊縮，建議采取如下措施進行調(diào)控。繼續(xù)維持1998年以來貨幣供應(yīng)量的增長率幅度，同時，借鑒美國20世紀(jì)90年代以來的貨幣政策和財政政策，因為我國的經(jīng)濟運行特征與美國這些年的經(jīng)濟運行特征有類似之處，他山之石，可以攻玉。繼續(xù)加大力度促進我國信息產(chǎn)業(yè)和電子商務(wù)的發(fā)展，以進一步提高全社會各個行業(yè)的生產(chǎn)率，進而促使全社會勞動成本降低。加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，將第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)