公司金融名詞解釋

1、公司金融名詞解釋1. 外部融資：指公司通過舉債或者發(fā)行新股籌集資金。2. 內(nèi)部融資：指公司從當(dāng)年稅后利潤中劃出一局部留存收益，作為公司未來開展的資金。3. 凈現(xiàn)值原那么：無資本約束時，公司應(yīng)該接受所有凈現(xiàn)值大于等于零的工程而拒絕所有凈現(xiàn)值小于零的工程。不考慮實(shí)物期權(quán)4. 獲利指數(shù)：指目標(biāo)工程產(chǎn)生的現(xiàn)金流的現(xiàn)值與期初投資之比，考察的是目標(biāo)工程期初投資創(chuàng)造現(xiàn)值的效率。5. 投資回收期：指工程產(chǎn)生的現(xiàn)金流可以收回期初投資的最短時間。6. 內(nèi)涵收益率：指使目標(biāo)工程凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率，是工程投資存續(xù)期內(nèi)的年平均投資回報率。7. 公司資本時機(jī)本錢：指公司現(xiàn)有證券全體所組成的投資組合的期望收益率。8.

2、約當(dāng)年均本錢：指工程存續(xù)期內(nèi)，所有現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之和。9. 分子策略確定性等值法：指將每年預(yù)計現(xiàn)金流中確定的局部按照無風(fēng)險利率貼現(xiàn)的方法。10. 分母策略風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法：指通過風(fēng)險來調(diào)整工程的貼現(xiàn)率，是投資風(fēng)險調(diào)整方法之一。11. 敏感度分析：指分析在其他經(jīng)濟(jì)解釋變量保持不變時,第i個經(jīng)濟(jì)解釋變量X的變動對目標(biāo)工程凈現(xiàn)值Y造成的影響和影響程度。敏感度等于dY/dX。12. 情景分析：一種特殊的敏感度分析。指從所有經(jīng)濟(jì)解釋變量同時變動的角度，考慮工程未來可能發(fā)生的變化的一種分析方法。13. 盈虧平衡點(diǎn)：公司盈虧平衡時所要到達(dá)的銷售量或業(yè)務(wù)量。14. 決策樹分析法：一種動態(tài)的分析方法，該方法將公

3、司未來可以實(shí)施的投資方案均考慮在內(nèi)，并作為當(dāng)前投資的依據(jù)。即通過描述所有投資路徑，估算各路徑可能的NPV來確定最正確投資路徑，并結(jié)合每條路徑的聯(lián)合概率來評估工程可行性。15. 實(shí)物期權(quán)：指以實(shí)物為標(biāo)的的期權(quán)，包括擴(kuò)張期權(quán)、收縮期權(quán)、放棄期權(quán)、轉(zhuǎn)換期權(quán)、延遲期權(quán)等。特點(diǎn)是標(biāo)的資產(chǎn)不參與交易；資產(chǎn)價格變化不連續(xù)；方差在存續(xù)期內(nèi)難以保持不變；行權(quán)不可能瞬間完成。16. 資本結(jié)構(gòu)：指公司不同的資本在總資本中所占的比重。公司資本包括債務(wù)資本和權(quán)益資本。資本結(jié)構(gòu) = B / S17. 非負(fù)債稅盾效應(yīng)：指會計制度上折舊和投資減免帶來的抵稅利益。18. 自制股利：公司股東通過將其擁有的局部股份出售給新的股東來

4、獲取現(xiàn)金。19. 稅差效應(yīng)：如果股利和資本利得所適用的稅率存在差異，那么股東會選擇稅率較低的股利政策。例如當(dāng)資本利得稅稅率高于股利的所得稅，股東會偏好高股利政策。20. 委托人效應(yīng)：不同投資者會根據(jù)自身的納稅條件來選擇實(shí)行不同股利政策的公司，因此特定的股利政策只能吸引特定的納稅人。委托人效應(yīng)使稅差效應(yīng)局部甚至完全失效。21. 交易本錢效應(yīng)：發(fā)放股票股利或者自制股利等都會產(chǎn)生交易本錢，因而純粹從交易本錢的角度來看，持有股票比獲取股利更有利。22. 追隨者效應(yīng)：不同投資者根據(jù)自身的納稅條件來選擇股利政策。因而受市場供需調(diào)節(jié)，追隨高、低股利的投資者比例和實(shí)行高、低股利政策的公司比例最終相同，沒有公司

5、可以從股利政策中受益，股利政策中性。23. 信號傳遞效應(yīng)：股利政策的變化可以明顯地起到信息傳遞的作用。股利水平升高說明內(nèi)部人對公司未來收入有良好的預(yù)期，反之亦然。24. 協(xié)同效應(yīng)：指企業(yè)通過并購，使企業(yè)總體效果大于兩個獨(dú)立企業(yè)效益的算術(shù)和，分為經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)和財務(wù)協(xié)同效應(yīng)25. 年金和非年金：年金是指每隔相等的時間流入或流出相等的現(xiàn)金流量，非年金是指在時間和數(shù)量上沒有規(guī)律的現(xiàn)金流量。26. 內(nèi)在價值：目標(biāo)資產(chǎn)在存續(xù)期內(nèi)產(chǎn)生的預(yù)期現(xiàn)金流的現(xiàn)值就是該資產(chǎn)的內(nèi)在價值。27. NPV法那么：凈現(xiàn)值為目標(biāo)工程未來全部現(xiàn)金流的現(xiàn)值與期初投資額的差額。在無資本約束時，公司應(yīng)該接受所有NPV大于等于零的工程而拒

6、絕所有NPV小于零的工程。存在資本約束，那么在可行工程中選擇NPV最大的工程。28. 別離定理：投資者構(gòu)建投資組合的時候要進(jìn)行兩個別離的決策過程。a 通過估計個風(fēng)險資產(chǎn)的期望收益和方差，獲得風(fēng)險資產(chǎn)有效集，并得到最優(yōu)風(fēng)險資產(chǎn)組合b 根據(jù)自身風(fēng)險偏好，將資金分配在無風(fēng)險資產(chǎn)和最優(yōu)風(fēng)險資產(chǎn)組合中。29. 貼現(xiàn)投資回收期：即目標(biāo)工程所產(chǎn)生的現(xiàn)金流的現(xiàn)值可以收回期初投資的最短時間。30. 內(nèi)含收益率IRR：指使目標(biāo)工程N(yùn)PV等于零的貼現(xiàn)率，是工程投資存續(xù)期內(nèi)的年平均投資回報率。31. 實(shí)物期權(quán)：以實(shí)物為標(biāo)的物的期權(quán)，也被稱為嵌入在實(shí)物資產(chǎn)或工程中的期權(quán)。主要包括擴(kuò)張期權(quán)、收縮期權(quán)、延遲期權(quán)、放棄期權(quán)、

7、轉(zhuǎn)換期權(quán)等。可視為發(fā)放紅利的美式期權(quán)。32. 財務(wù)杠桿：財務(wù)杠桿 = B/E 即資本結(jié)構(gòu)。33. 非負(fù)債稅盾效應(yīng)：指會計制度上折舊和投資減免帶來的抵稅利益。34. 追隨者效應(yīng)：不同稅收等級的投資者會偏好不同股利政策的公司，由供求關(guān)系使市場上到達(dá)動態(tài)平衡。這種股東聚集在滿足各自偏好的股利政策的公司的現(xiàn)象，就叫做“追隨者效應(yīng)。此時沒有公司可以通過改變股利政策來影響公司價值。35. 自制股利：股東將局部股份出售來換取現(xiàn)金。36. 稅差效應(yīng)：當(dāng)股利和資本利得適用的稅率存在差異，為了減輕稅負(fù)，股東會選擇稅率較低的股利政策。37. 追隨者效應(yīng)：不同的投資者根據(jù)其納稅條件選擇股利政策，在市場的調(diào)節(jié)下，當(dāng)高、

8、低股利政策的公司和追隨高、低股利政策的投資者比例相同時，股利政策是中性的。38. 財務(wù)預(yù)算：又稱財務(wù)方案，指企業(yè)在未來一定預(yù)算期內(nèi)，反映有關(guān)貨幣資金收支和財務(wù)狀況的預(yù)算總稱。39. 財務(wù)規(guī)劃：預(yù)算期在一年以上的財務(wù)方案，是公司的戰(zhàn)略規(guī)劃。40. 固定預(yù)算：不考慮預(yù)算期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營活動可能產(chǎn)生的變動的預(yù)算41. 彈性預(yù)算：考慮預(yù)算期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營活動可能變動的預(yù)算42. 零基預(yù)算：不受過去預(yù)算的影響，從零開始編制方案的預(yù)算43. 滾動預(yù)算：隨著預(yù)算執(zhí)行，逐期向后滾動，保持預(yù)算期不變。44. 凈浮存：在現(xiàn)金收付款過程中，從付款人開出支票到款項(xiàng)結(jié)清之間有一個時間差，而在款項(xiàng)實(shí)際結(jié)清之前，付款人實(shí)際上占用了

9、這筆資金。這個時間差就是浮存。當(dāng)公司作為收款人將承擔(dān)浮存本錢，作為付款人享有浮存收益。浮存收益與浮存損失之差就是凈浮存。45. 銀行專用信箱：公司在客戶比較集中的地區(qū)向當(dāng)?shù)剜]局租用專用郵箱，通知其客戶將匯款單郵寄至專用信箱中，并授權(quán)開戶行用這個郵箱收取匯款單。該方法優(yōu)點(diǎn)是消除了加工浮存，縮短了收支時間，缺點(diǎn)是增加了收款本錢。46. 自發(fā)性融資：在公司日常交易中形成的，表現(xiàn)為公司的應(yīng)付賬款，預(yù)收賬款和應(yīng)計費(fèi)用的流動負(fù)債。特點(diǎn)是融資本錢低，易得性。47. 應(yīng)收賬款讓售：指企業(yè)將應(yīng)收賬款出讓給專門收購應(yīng)收賬款為業(yè)的金融公司，從而取得資金的資金融通方式。48. 應(yīng)收賬款抵押融資：借款人將持有的應(yīng)收賬款作為抵押品向融資機(jī)構(gòu)申請抵押貸款。49. 供應(yīng)鏈融資：由一家銀行負(fù)責(zé)對整條供應(yīng)鏈上的企業(yè)提供信貸效勞。50. 操作性杠桿風(fēng)險：主要指外部因素引起的操作風(fēng)險，如因外部沖擊導(dǎo)致的金融機(jī)構(gòu)收益的減少。 這些外部沖擊包括稅制和政治方面的變動、監(jiān)管和法律環(huán)境的調(diào)整、競爭者行為和特性的變化等，通常衡量這個操作風(fēng)險的方法是情景分析。51. 財務(wù)困境本錢：又稱破產(chǎn)本錢，是企業(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險本錢，包括直接本錢和間接本錢。 直接本錢時指破產(chǎn)清算時產(chǎn)生的法