行業(yè)分析實驗內(nèi)容

1、行業(yè)分析實驗內(nèi)容實驗學(xué)時：2學(xué)時實驗名稱： 行業(yè)分析 實驗?zāi)康暮鸵螅旱顷懹嘘P(guān)證券網(wǎng)站或金融數(shù)據(jù)庫，查詢行業(yè)分類和有關(guān)行業(yè)的情況，運用行業(yè)分析選擇投資對象和投資時機。學(xué)會利用互聯(lián)網(wǎng)查找資料的方法。實驗內(nèi)容：基于證券投資環(huán)境與宏觀背景條件下的中觀角度的行業(yè)分析。實驗條件:1WIND、巨靈等金融數(shù)據(jù)庫軟件2可登陸相關(guān)財經(jīng)網(wǎng)站的相關(guān)數(shù)據(jù)采集點網(wǎng)絡(luò)資源。3學(xué)生端PC設(shè)備軟件條件：世華財訊模擬交易教學(xué)軟件實驗原理、方法和手段從分析企業(yè)集合的產(chǎn)業(yè)概況、競爭生態(tài)、運行周期等因素著手，了解產(chǎn)業(yè)發(fā)展的共同特征，以便對所要投資對象的經(jīng)營環(huán)境優(yōu)劣情況做出準備判斷，有利于正確的選擇出適當企業(yè)來進行投資。實驗步驟訪問相

2、關(guān)證券網(wǎng)站，了解行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)、行業(yè)生命周期、行業(yè)景氣度分析等。實驗報告實驗名稱行業(yè)分析實驗組成員實驗準備實驗?zāi)康?、 利用可利用的實驗資源查詢行業(yè)分類和有關(guān)行業(yè)的情況，并運用行業(yè)分析選擇投資對象和投資時機。2、 學(xué)會利用互聯(lián)網(wǎng)查找資料。實驗設(shè)計方案1， 登陸有關(guān)證券網(wǎng)站或金融數(shù)據(jù)庫，獲取行業(yè)分類，不同類型行業(yè)的產(chǎn)品銷售，利潤率的高低，市場占有率，行業(yè)周期等信息；2， 選取其中一個行業(yè)，并收集該行業(yè)的上市公司的情況；3， .對得到的信息作出相應(yīng)的解釋；4， 通過對信息的分析處理了解產(chǎn)業(yè)發(fā)展的共同特征，以便對所要投資的經(jīng)營環(huán)境優(yōu)劣情況做出準備判斷，以及正確的選擇出適當?shù)钠髽I(yè)來進行投資。數(shù)據(jù)資料及

3、分析方法1 收集某行業(yè)的上市公司情況（上市公司家數(shù)、市場占有率、市場集中度等）中國保險業(yè)上市的公司有四家，分別是中國太平洋保險(集團)股份有限公司 ，新華人壽保險股份有限公司，中國人壽保險股份有限公司，中國平安保險(集團)股份有限公司。根據(jù)產(chǎn)業(yè)組織理論衡量保險業(yè)市場結(jié)構(gòu)最基本的指標是市場占有率和市場集中度，所以我們將從這兩項基本指標著手分析我國保險業(yè)市場結(jié)構(gòu)。市場占有率：保險市場占有率是指某家企業(yè)的投入或產(chǎn)出在同一個市場同時期全部投入或產(chǎn)出中所占的比重。具體指標包括報費、資產(chǎn)、人員、利潤等占有率。目前我國保險業(yè)市場占有率以這上市的四家保險公司為最大，并且以新華人壽保險股份有限公司和中國人壽保險

4、股份有限公司所占市場份額最大，中國太平洋保險(集團)股份有限公司和中國平安保險(集團)股份有限公司次之。例如：2011年全年，中國太平洋保險實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入1,549.58億元，市場份額10.8%，凈利潤83.13億元；2011年實現(xiàn)原保險保費收入94797億元，市場占有率提升至9.9，位列中國壽險市場第三位；2010年，中國人壽保險（集團）公司合并保費收入達到3506.12億元，境內(nèi)壽險市場份額為37.2%；中國平安保險(集團)股份有限公司市場份額較去年底提升1.3個百分點至16.7。市場集中度： 保險市場的集中度是指保險市場少數(shù)幾家最大企業(yè)所占的保費、資產(chǎn)、利潤等方面的份額。市場集中度越高

5、說明市場壟斷性越強。目前我國保險業(yè)市場集中度相當高，上市的四家公司壟斷了整個市場，可以認為我國保險業(yè)市場是以這四家公司為主導(dǎo)，其余8家公司為補充的寡頭壟斷型結(jié)構(gòu)。2選取四個代表性市場類型的行業(yè)，分析其產(chǎn)品銷售、利潤率的高低、市場占有率等，分析哪類市場投資價值最大。（1）不完全競爭市場：選取醫(yī)藥制造業(yè)。產(chǎn)品銷售：利潤率的情況：成長能力分析：（2）寡頭壟斷市場：選取汽車行業(yè)行業(yè)平均利潤率：平均利潤率與全行業(yè)比較與top10比較與全部工業(yè)行業(yè)比較行業(yè)8.7210.691.98top1012.661.4512.88全部工業(yè)行業(yè)4.400.500.341盈利能力分析：本行業(yè)A全部工業(yè)行業(yè)B與全部工業(yè)行業(yè)

6、相比a/b（%）凈資產(chǎn)收益率（%）13.107.24181.03總資產(chǎn)報酬率（%）9.405.55169.22銷售利潤率（%）0.187.052.48成本費用利潤率（%）10.236.28162.96營運能力分析：本行業(yè)A全部工業(yè)行業(yè)B與全部工業(yè)行業(yè)相比a/b（%）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.940.76124.71流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.781.74101.86應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）7.486.57113.73產(chǎn)銷情況：2003年111月，汽車工業(yè)繼續(xù)保持了旺盛的增長態(tài)勢，產(chǎn)銷量均已超額完成了年初的預(yù)期。此外，行業(yè)經(jīng)濟效益也保持了較高的增長速度。全國共生產(chǎn)汽車400.53萬輛，同比增長35.04%，

7、其中轎車共生產(chǎn)180.11萬輛，同比增長83.74%，載貨汽車共生產(chǎn)112.86萬輛，同比增長8.43%，客車共生產(chǎn)107.57萬輛，同比增長13.83%。行業(yè)市場占有率分析：2003年111月，銷量超過30萬輛的汽車企業(yè)五家，分別是：一汽集團、上汽集團、東風集團、長安集團、北汽集團，分別為76.06萬輛、69.72萬輛、43.30萬輛、36.86萬輛和30.43萬輛，同比分別增長23.41%、36.80%、13.68%、31.82%和87.71%。上述五家企業(yè)累計銷售汽車256.37萬輛，約占汽車銷售總量的65.44%。其中一汽、東風與上汽這三大集團111月累計銷售汽車189.08萬輛，占全

8、國汽車總銷售的48.26%。（3）完全競爭市場：代表行業(yè)選取農(nóng)林牧漁業(yè)。產(chǎn)品銷售：利潤率的高低：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：該圖選取行業(yè)內(nèi)上市的42家公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)整理而成，由此可見行業(yè)管理效率逐年提高。（4）完全壟斷市場：選取石油天然氣行業(yè)。石油具有明顯的金融屬性和國際屬性，石油企業(yè)對匯率的依存度也特別高，貨幣價格變動將對石油企業(yè)產(chǎn)生較大的沖擊。而且石油行業(yè)是資金密集型的行業(yè)。我國三大石油集團或公司基本上是按地域來組建的，石油天然氣資源和下游批發(fā)市場也是按地區(qū)劃分的。在石油勘探開發(fā)環(huán)節(jié)，三大集團或公司“劃地域而治”，除了三家大型石油公司外，還有一些小型地方企業(yè)。成品油的批發(fā)環(huán)節(jié)實行嚴格的進入管

9、制，中國石油集團和中國石化集團擁有成品油批發(fā)權(quán)，并被授權(quán)制訂批發(fā)企業(yè)布局規(guī)劃，報國家經(jīng)貿(mào)委審批。從1999年起，兩大集團公司以外的合格成品油批發(fā)企業(yè)可由兩大集團依法采取劃轉(zhuǎn)、聯(lián)營、參股、收購等方式進行重組。由此可見，我國石油天然氣行業(yè)的市場組織特點是，資源和市場的區(qū)域性分割與局部過度競爭并存。造成這種局面的主要原因，首先是人為的資源和市場區(qū)域分割增加了企業(yè)的競爭成本。其次是政府指導(dǎo)定價扭曲了市場價格信號，缺乏石油市場機制。再次是批發(fā)市場的人為壟斷(國內(nèi)油品批發(fā)市場以兩大石油公司為主，油品進口以三家大型國有公司為主)。四是有關(guān)市場秩序的法律不健全，缺少獨立的市場監(jiān)管機構(gòu)，在某種程度上授予大企業(yè)集

10、團行使政府職能。由于我國沒有反壟斷法和獨立的石油天然氣市場監(jiān)管機構(gòu)，不敢也不能在石油天然氣行業(yè)放開競爭。2010年石油化工行業(yè)的全年總產(chǎn)值達到8.88萬億元，同比增長34.1%；實現(xiàn)利潤6900億元，同比增長36%；累計對外投資總額為11525億元，同比增長13.8%；累計實現(xiàn)進出口額4588億美元，同比增長40.3%，其中進口額為3245億美元，同比增長42.3%，出口額1343億美元，同比增長35.7%?？傮w來看，我國石油化工行業(yè)在2010年保持了高速的增長態(tài)勢。3選取不同行業(yè)周期的行業(yè)進行比較。（不同行業(yè)生命周期的特點、利潤、成本、銷售、單位售價的對比）（1）初創(chuàng)階段：處于初創(chuàng)期的企業(yè)，

11、其生產(chǎn)設(shè)備簡陋；擁有一定的生產(chǎn)技術(shù)或?qū)Ｓ屑夹g(shù)；生產(chǎn)規(guī)模小，產(chǎn)品市場份額低，固定成本大；企業(yè)組織結(jié)構(gòu)簡單，生產(chǎn)經(jīng)營者與管理者合二為一，管理體制采取集權(quán)模式；資本主要是股東投入的股本和少量的債務(wù)；企業(yè)盈利能力低，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不順，經(jīng)常出現(xiàn)財務(wù)困難。 初創(chuàng)期行業(yè)案例選擇中國軟件行業(yè)。2009年19月，在國際金融危機繼續(xù)蔓延深化的影響下，我國軟件產(chǎn)業(yè)的收入增速持續(xù)回落，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整。19月，全行業(yè)共完成軟件產(chǎn)品收入2366.7億元，占軟件產(chǎn)業(yè)總收入的34.9%，同比增長21.1%，增速比去年同期低13.3個百分點。軟件技術(shù)服務(wù)收入1483億元，同比增長28.5%，占總收入比重（21.9%）比去年同期提

12、高了1.4個百分點。其中，軟件外包服務(wù)收入207億元，增長47.7%。嵌入式軟件收入1178.7億元，同比增長15.3%，低于去年同期增速9.9個百分點；系統(tǒng)集成收入1573.4億元，同比增長17.3%，低于去年同期增速11.1個百分點；IC設(shè)計業(yè)收入173.1億元，同比增長6.5%，增速低于去年同期15.6個百分點。 2009年中國制造業(yè)ERP市場規(guī)模將達43.4億元，比2008年增長14.8%，增速受整個制造業(yè)宏觀環(huán)境影響有可能達到近10年的歷史低點。隨著經(jīng)濟危機的到來和ERP企業(yè)競爭的加劇，企業(yè)面臨嚴峻形勢，特別是一些二三線企業(yè)不得不面臨淘汰出局的境地。19月，軟件產(chǎn)品行業(yè)共完成軟件產(chǎn)品

13、收入2366.7億元，占軟件產(chǎn)業(yè)總收入的34.9%，同比增長21.1%，增速比去年同期低13.3個百分點。 軟件技術(shù)服務(wù)收入1483億元，同比增長28.5%，占總收入比重（21.9%）比去年同期提高了1.4個百分點。其中，軟件外包服務(wù)收入207億元，增長47.7%。 嵌入式軟件收入1178.7億元，同比增長15.3%，低于去年同期增速9.9個百分點；系統(tǒng)集成收入1573.4億元，同比增長17.3%，低于去年同期增速11.1個百分點；IC設(shè)計業(yè)收入173.1億元，同比增長6.5%，增速低于去年同期15.6個百分點。（2）成長階段：成長時期又可分為2個階段：迅速成長階段和穩(wěn)定成長階段。在迅速成長階

14、段，企業(yè)基本形成了自己獨特的產(chǎn)品系列，產(chǎn)品市場份額穩(wěn)步提高，市場競爭能力逐漸增強，業(yè)績增長速度加快。經(jīng)過快速的增長和積累之后，市場競爭者增多，產(chǎn)品市場份額增長速度減緩，企業(yè)進入了穩(wěn)步成長階段。成長階段案例選擇：選擇紙包裝行業(yè)。（3）成熟階段：成熟前期取得了原料和銷售的控制權(quán)，形成了比較完整的產(chǎn)業(yè)鏈；企業(yè)資金雄厚、技術(shù)先進、人才資源豐富、管理水平提高，具有較強的生存能力和競爭能力。成熟后期則是企業(yè)已經(jīng)走向內(nèi)部單位的多元化和集團化，企業(yè)能更有效地進行日常業(yè)務(wù)流程的協(xié)調(diào)和資源的有效配置，從而促進企業(yè)的低速持續(xù)成長。但在企業(yè)成熟后期，原有產(chǎn)品的市場已經(jīng)飽和，生產(chǎn)能力出現(xiàn)過剩；企業(yè)效益下降，成本開始上升

15、，企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)了官僚主義傾向。為了解決這些問題，使企業(yè)重新邁入增長軌道，就需要技術(shù)、管理創(chuàng)新，或通過分立、合并、資產(chǎn)重組等形式，使企業(yè)完成業(yè)務(wù)的蛻變和管理體制的改變。成熟階段選取案例：選取電子商務(wù)行業(yè)。截止2010年6月底，中國電子商務(wù)市場（包括B2B、B2C、C2C）交易額達到2.25萬億元；其中B2B交易額達到2.05萬億元，B2C與C2C網(wǎng)購交易額達到2000億元。預(yù)計2010年全年B2B交易額為3.85萬億元，網(wǎng)購交易額為4300億元 中國電子商務(wù)研究中心。中國網(wǎng)上支付（第三方支付）市場交易規(guī)模達到4500億元，同比增長71.1%；移動電子商務(wù)實物交易規(guī)模達到13億元，用戶數(shù)為5531

16、.5萬人；截止2010年9月底，中國B2B電子商務(wù)前三季度市場營業(yè)收入規(guī)模為70.1億元，Q1、Q2、Q3分別為20.8、24.2、25.1億元 艾瑞咨詢。，呈現(xiàn)增長態(tài)勢。每一季度同比增長率分別為50.7%、55.1%、46.6%，環(huán)比增長率分別為13.7%、16.3%、3.6%。從第三季度主要運營商市場格局來看，阿里巴巴繼續(xù)保持中國B2B電子商務(wù)市場的壟斷優(yōu)勢，占57.0%的市場份額；環(huán)球資源不斷擴充旗下展會的舉辦次數(shù)，并進一步加強整合全方位的專業(yè)媒體，Q3市場份額為10.7%；慧聰、中國制造等B2B運營商同樣表現(xiàn)良好，市場份額分別為4.1%、3.4%。2010年第三季度，各大電子商務(wù)上市企

17、業(yè)相繼發(fā)布季度財務(wù)報告，報告顯示各大上市公司整體狀況基本良好（環(huán)球資源在納斯達克上市，難以搜集數(shù)據(jù)），其中阿里巴巴運營最穩(wěn)定，盈利能力最強，今年第三季度凈利潤為3.661億元，同比大增55.0%；生意寶雖然在業(yè)務(wù)規(guī)模上不及阿里巴巴，但保持較高的凈利潤率和強勁的上升勢頭，第三季度凈利潤為1044.13萬元，同比增長24.38%；相比之下，慧聰網(wǎng)的經(jīng)營活動波動相當劇烈，并且今年以來直到三季度才扭虧為盈，第三季度當季盈利1156.5萬元，同比增長8倍多。2008年以來阿里巴巴（01688，HK）季報分析類別08Q108Q208Q308Q409Q109Q209Q309Q410Q110Q210Q3總營業(yè)

18、收入（億元）6.8017.3517.8028.0468.0669.08310.3211.0612.2113.6614.49同比增長36.8%26.8%18.6%23.6%32.3%37.4%51.3%50.4%40.4%環(huán)比增長7.2%8.1%6.1%3.1%0.2%12.6%13.7%7.10%10.4%11.9%6.1%凈利潤（億元）3.0073.9652.961.9942.5342.6072.362.8113.3013.6293.661同比增長42.9%-33.8%-15.7%-34.2%-20.3%41.0%30.3%39.2%55.0%環(huán)比增長31.9%-25.3%-32.6%27.

19、1%2.90%-9.5%19.1%17.4%9.90%0.80%凈利潤率44.21%53.94%37.94%24.78%31.42%28.70%22.86%25.42%27.04%26.56%25.26%注：表中數(shù)據(jù)均指當季度三個月數(shù)值，便于比較分析公司在各季度經(jīng)營效果。下表均是。2008年以來生意寶（002095）季報分析類別08Q108Q208Q308Q409Q109Q209Q309Q410Q110Q210Q3主營業(yè)務(wù)收入（萬元）2266.172700.072717.662874.612772.583107.113372.374194.073452.424065.053917.48同比增長

20、22.35%15.08%24.09%45.90%24.52%30.83%16.16%環(huán)比增長19.15%0.65%5.78%-3.55%12.07%8.54%24.37%-17.7%17.74%-3.63%凈利潤（萬元）894.61024.81569.37634.441051.86934.99839.551273.3815491530.531044.13同比增長17.58%-8.76%47.45%100.7%47.26%63.69%24.38%環(huán)比增長14.56%-44.4%11.43%65.79%-11.1%-10.2%51.67%21.64%-1.19%-31.8%凈利潤率39.48%37

21、.95%20.95%22.07%37.94%30.09%24.89%30.36%44.87%37.65%26.65%2008年以來慧聰網(wǎng)（08292，HK）季報分析類別08Q108Q208Q308Q409Q109Q209Q309Q410Q110Q210Q3營業(yè)額（萬元）6330.88528.57492.59042.66685.67764.98223.59091.57093.19751.910119同比增長10.38%9.56%4.11%12.42%5.60%-8.95%9.76%0.54%6.10%25.59%23.05%環(huán)比增長34.71%-12.2%20.69%-26.1%16.14%5.

22、91%10.56%-22.037.48%3.76%凈利潤（萬元）267155.9310.7-487.6-340.1-92.4124.1672.1-1114.5-237.41156.5同比增長-118%-129%-154%-105%-227%-159%-60.1%-238%227.7%156.9%831.9%環(huán)比增長-41.6%99.29%-257%-30.3%-72.8%-234%441.6-266%-78.7%-587.2凈利潤率4.22%1.83%4.15%-5.39%-5.09%-1.19%1.51%7.39%-15.7%-2.43%11.43%2008年以來環(huán)球資源（GSOL，NASD

23、AQ）季報分析類別08Q108Q208Q308Q409Q109Q209Q309Q410Q110Q2總收入（百萬美元）40.663.737.66534.854.230.654.933.958.44同比-14.3%-14.9%-18.6%-15.5%-2.47%7.79%環(huán)比56.9%-41%72.9%-46.555.85%-43.54%79.32%-38.19%72.25%凈利潤（百萬美元）1.25.091.198.642.597.18同比115.83%41.14%環(huán)比324.17%-76.62%626.05%-70.02%177.37%每股收益（美元）0.160.160.040.140.030.110.030.190.060.162008年以來麥考林（MCOX，NASDAQ）季報分析類別08Q108Q208Q308Q409Q109Q209Q309Q410Q110Q2營業(yè)額（萬美元）1930.52732.42671.13418.73338.34292.54068.46069.749265877.4同比增長73%57%52%78%48%37%環(huán)比增長41%-2%28%-2%29