證券從業(yè)資格考試證券投資分析教學(xué)課件

1、證券從業(yè)資格考試證券投資分析教學(xué)課件1證券投資分析2課程的性質(zhì)與任務(wù)經(jīng)濟(jì)管理各專業(yè)學(xué)習(xí)的一門重要的選修證券投資分析課程是開放教育本科課程。 它是為了培養(yǎng)適應(yīng)四個現(xiàn)代化需要的、符合社會主義市場經(jīng)濟(jì)要求的，能夠及時應(yīng)用所學(xué)知識的應(yīng)用型經(jīng)濟(jì)管理人才而設(shè)立的本課程4 學(xué)分， 72 學(xué)時，開設(shè)一學(xué)期。通過本課程的學(xué)習(xí)，使學(xué)生獲得證券投資的概念和基本知識，可以進(jìn)行股票分析，可以根據(jù)自己的能力進(jìn)行適合自己的投資手段；培養(yǎng)學(xué)生的投資意識和投資水平和運(yùn)用所學(xué)知識定性與定量相結(jié)合的方法來處理經(jīng)濟(jì)問題的能力， 并為財(cái)經(jīng)科各專業(yè)的后繼課程和今后工作需要打下必要的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和投資意識3課程的目的與任務(wù)證券投資分析從理論上

2、闡述了證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益，從宏觀上揭示了證券市場的發(fā)展對國民經(jīng)濟(jì)的影響，以及財(cái)政、貨幣政策對證券市場的影響。通過對證券投資的基本分析與技術(shù)分析, 使學(xué)生掌握證券投資的技巧, 提高證券投資的分析能力，豐富金融知識的學(xué)習(xí)。4教學(xué)方法教學(xué)方法以學(xué)生自學(xué)為主, 并通過現(xiàn)代遠(yuǎn)程教學(xué)手段及理論與實(shí)際的緊密結(jié)合幫助學(xué)生加深理解本課程的重、難點(diǎn), 提高學(xué)習(xí)的質(zhì)量。面授、視頻點(diǎn)播課主要講解重點(diǎn)、難點(diǎn)和疑點(diǎn)；網(wǎng)頁上發(fā)布教學(xué)內(nèi)容、補(bǔ)充學(xué)習(xí)資料、平時作業(yè) （包括自測題）和疑難解答等。5課程的媒體設(shè)計(jì)本課程的教學(xué)媒體包括文字教材、視頻點(diǎn)播、網(wǎng)上課堂、電子教案等。6學(xué)習(xí)重點(diǎn)、難點(diǎn)四、五、六、七章是重點(diǎn)難點(diǎn)是證券投資的基

3、本分析，風(fēng)險(xiǎn)衡量與分析7第一章證券投資功能分析證券投資是市場經(jīng)濟(jì)的必然我國發(fā)展證券市場的必要性證券市場與全球經(jīng)濟(jì)一體化8第一節(jié)證券投資是市場經(jīng)濟(jì)的必然一、證券的涵義及分類證券是一種表明對某種財(cái)務(wù)或利益擁有所有權(quán)的憑證。證據(jù)證券無價證券證券憑證證券商品證券有價證券貨幣證券資本證券9或：證券是持有者在規(guī)定的條件下，有權(quán)獲得將來一定收益的具有法律效力的憑證，并可在證券市場流通轉(zhuǎn)讓。唯有資本證券具有真正的投資價值。（本課程以下所指證券或證券投資，均指此一概念）二、證券投資的產(chǎn)生 證券和證券投資伴隨市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而形成和演變。貨幣信用手段的拓展為其產(chǎn)生提供了前提條件；科技進(jìn)步、生產(chǎn)力的提高和社會生產(chǎn)經(jīng)營

4、規(guī)模的擴(kuò)大為證券投資發(fā)展提供了市場需要。10商品經(jīng)濟(jì)與信用關(guān)系的發(fā)展促成銀行作為信用中介，調(diào)劑著社會再生產(chǎn)中貨幣資金的余缺；但融資數(shù)量的有限與債權(quán)及風(fēng)險(xiǎn)的集中使單純的銀行間接融資不適應(yīng)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。于是， 直接融資的股份制企業(yè)出現(xiàn)了，以股權(quán)分散、 廣泛集資方式獲得巨額資本，將風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偟剿凶C券投資者身上，并通過證券市場的流通轉(zhuǎn)讓來釋放風(fēng)險(xiǎn)，提高了資金的使用效率。具體有政府的國債、公司的債券、股票、銀行的金融證券等。11三、證券投資的功能1. 積聚資金2. 配置資金3. 資金均勻分布12資金積聚的功能1) 以政府信譽(yù)發(fā)行的國債數(shù)額巨大，不僅可彌補(bǔ)財(cái)政赤字，而且可調(diào)節(jié)總供給與總需求，是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)

5、的重要手段。2) 以股份化形式籌集的巨額資金使高科技、高收益、 高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，而無須承受償還銀行貸款的壓力。13資金配置的功能證券可在市場流通轉(zhuǎn)讓，投資人追逐效益好的股票投資， 加速了市場資金流向高效益與有潛力經(jīng)營好的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)了資本配置的市場化。 14調(diào)節(jié)社會投資流向和時間的功能證券市場供求與價格的變動起到調(diào)節(jié)社會投資總量和流向的作用。資金使用的長短直接反映在利率的高低上，它們通過短期的貨幣交易市場和長期的資本交易市場形成為互相滲透、相互流動的均衡。 15四、證券市場籌資的特點(diǎn)1. 長期性、數(shù)量較大，且成本低、手續(xù)簡便；2.可降低金融風(fēng)險(xiǎn)；3. 可增強(qiáng)對企業(yè)的制約。16第二節(jié)我國發(fā)展

6、證券市場的必要性一、證券市場有助于我國企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營機(jī)制 1. 促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營機(jī)制的轉(zhuǎn)變2. 促進(jìn)企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變3. 促進(jìn)企業(yè)融資方式的改革17二、證券市場有助于我國資源配置的優(yōu)化1. 證券市場擴(kuò)大我國投資主體的范圍 2. 證券市場加速我國產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的步伐18三、證券市場有助于我國金融市場的完善1. 有利于金融資源的合理分流2.有利于融資結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整3. 有利于我國利率體系的改革4. 有利于我國貨幣供給與調(diào)控機(jī)制的改革19四、 對證券市場否定的否定駁斥以下兩種對證券市場的否定意見：1. 認(rèn)為證券市場不能增加社會資本總量；2. 認(rèn)為它是賭博色彩較濃的零和游戲。20第三節(jié)證券市場與全球經(jīng)濟(jì)一體化

7、一、證券市場種的國際游資1. 國際投資資本及其來源富國企業(yè)的積累富國銀行的存余資金國際投資資本富國投資機(jī)構(gòu)的基金富國居民的儲蓄其他閑置資金212. 國際游資及其性質(zhì)投資目的大多瞄準(zhǔn)短期高額利潤；投資 （機(jī)） 對象往往選擇證券商品或金融衍生商品；投資方式通常短促、快捷、 隱蔽、 突然發(fā)動等；投資手段高科技化。22二、證券市場促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)一體化1. 證券投資本身全球化發(fā)展的趨勢表現(xiàn)在：證券投資市場已成為全球性的大市場；已成為各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的共享資源； 證券投資已成為全球經(jīng)濟(jì)合作的重要方式。2. 證券投資全球化發(fā)展的作用 有利于全球資本的均勻配置；有利于全球價格均勻定位；有利于全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展進(jìn)程

8、。23三、證券市場開放與金融危機(jī)防范1. 國際資本市場無法排斥國際游資2. 而國際游資導(dǎo)致證券投資功能異化3. 我國證券市場的開放與金融危機(jī)的防范（1）我國尚未具備全面對外開放證券市場的條件（2）我國必須盡快營造對外開放證券市場的環(huán)境（3）開放證券市場的金融風(fēng)險(xiǎn)防范24四、我國證券市場發(fā)展前景（P40）1. 證券市場容量有待進(jìn)一步拓展2. 我國證券市場必將日趨壯大25第二章基本證券商品交易分析基本證券商品概述證券的發(fā)行與流通基本證券商品交易26第一節(jié)基本證券商品概述一、基本證券商品1. 股票、 股份的概念股票是以股份公司的形式組織起來的企業(yè)發(fā)行的，代表持有者（股份公司的投資者或股東）擁有公司部

9、分財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的憑證。股票是股份的形式和載體。股份是股份公司將其注冊資本所劃分出的若干等份的定額單位，是股票的實(shí)質(zhì)內(nèi)容。272. 幾個相關(guān)概念：（P44）注冊資本實(shí)收資本發(fā)行資本28二、股票的基本特征1. 權(quán)利性 2. 責(zé)任性 3. 非返還性4. 贏利性 5. 風(fēng)險(xiǎn)性 293、 股票的分類與價格1. 股票可分優(yōu)先股與普通股：優(yōu)先股可在普通股之先、債權(quán)人之后分得固定的股息收入，但沒有直接參與企業(yè)經(jīng)營管理的權(quán)力，只有有限的表決權(quán)。在企業(yè)破產(chǎn)清理時，可在普通股之先分配剩余資產(chǎn)，在需要的情況下，優(yōu)先股可按原價贖回。有累計(jì)優(yōu)先股、可調(diào)換優(yōu)先股和參與優(yōu)先股等。 302. .普通股：股息隨企業(yè)效益盈虧而定，可

10、參與企業(yè)經(jīng)營管理（股東大會為最高權(quán)力機(jī)構(gòu)），有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，企業(yè)清理時，在償付了債務(wù)與支付了優(yōu)先股剩余資產(chǎn)后才能分配余下的資產(chǎn)。是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)中風(fēng)險(xiǎn)最大的投資品種。313. 我國的股權(quán)分類國家股法人股社會公眾流通股B 股 H 股美國存托憑證（ADR） 324. 股票價格：票面價格發(fā)行價格賬面價格內(nèi)在價值市場價格清算價格 334、 債券 1. 基本概念與特征：債券是政府、金融機(jī)構(gòu)或公司為籌資向公眾發(fā)行的、并約定一定期限與利率還本付息的書面憑證。34特征： 1） 償還性 : 反映了債權(quán)債務(wù)的借貸關(guān)系；2） 流動性 : 可流通轉(zhuǎn)讓；3）穩(wěn)定性和風(fēng)險(xiǎn)性: 票面利率與期限都事先確定直至兌現(xiàn)。但因市場利率將隨市

11、場資金供求的變化而變化，從而影響債券內(nèi)在價值。因而， 固定收益的債券有市場利率變動的風(fēng)險(xiǎn)與債務(wù)人不履約的風(fēng)險(xiǎn)，但風(fēng)險(xiǎn)度小于不固定收益的股票投資。 352. 債券的種類：政府債券、金融債券、公司債券；付息債券、貼現(xiàn)債券、累計(jì)債券、零息債券；外國債券、歐洲債券。 363. 與股票的區(qū)別（P67）4. 與銀行存款的區(qū)別5. 發(fā)展我國企業(yè)債券市場的意義37五、投資基金1. 基本概念：又稱共同基金，眾多的投資者出資，匯集成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)效益在到期后按投資比例分配?；咎攸c(diǎn)：1）專業(yè)人員操作2）實(shí)行投資組合3）按凈資產(chǎn)比例分配382. 分類：證券投資基金：由專家理財(cái)進(jìn)行證券最優(yōu)組合投資，到期最終

12、利益按投資比率分配。可分為以下兩類：契約型投資基金：不是法人， 商業(yè)銀行為基金托管人，基金管理人是管理應(yīng)用基金的公司，受益人是投資人，相互監(jiān)督。公司型投資基金：是法人，公眾投資組建投資股份公司， 由投資公司委托經(jīng)基金管理公司經(jīng)營，保管公司保管證券、支付受益的分配，投資者是股東。39具體運(yùn)作可分為兩類：封閉型基金：也稱限額投資基金，指發(fā)行的規(guī)模事先確定，一經(jīng)確定在規(guī)定期內(nèi)不在變動。上市交易后投資者如同購買股票一樣通過經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行交易，不能贖回但能夠在市場流通轉(zhuǎn)讓，唯存續(xù)期限的基金一般 815 年后終止運(yùn)行，按年凈資產(chǎn)值清盤歸還持有人。開放型基金：稱不定額投資基金，發(fā)行份額隨實(shí)際需求和經(jīng)營決策增減，

13、不得上市交易，由基金管理公司設(shè)柜臺交易，按基金資產(chǎn)凈值決定交易價格，并可按凈值認(rèn)購、贖回。不具有封閉型基金人為炒作的風(fēng)險(xiǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)在于基金管理人的操縱行為及在行情低迷的時大量拋售，因此需留備付金應(yīng)付贖回。403. 我國目前投資基金管理與運(yùn)作特點(diǎn)我國目前的基金屬契約型的封閉基金， 按證監(jiān)會規(guī)定基金投資組合要求股票、債券投資不能低于基金資產(chǎn)總值的 80%，而投資一家上市公司的股票則不能超過資產(chǎn)凈值的10%，投資于國債不能低于基金資產(chǎn)凈值的20%，這就是80 指標(biāo)與 20 指標(biāo)的約束條款?；鹗找娣峙浔壤荒艿陀诨鹚找娴?0%， 這些規(guī)定有利于抑制過度投機(jī)與防范風(fēng)險(xiǎn)?；鸬娘L(fēng)險(xiǎn)在于它本質(zhì)上是一種信

14、托，沒有法規(guī)則信托契約難以履行，再則為操作不當(dāng)造成的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，因此要由專家組合投資。41優(yōu)化指數(shù)基金(P76)投資基金法42第二節(jié)證券的發(fā)行與流通一、 證券發(fā)行市場1. 證券發(fā)行市場為一級市場， 指新的證券初次進(jìn)入的市場。證券發(fā)行市場主體構(gòu)成：由發(fā)行人、投資者、中介商三方組成。43除個人外，政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)按一定的信譽(yù)都可發(fā)行債券，而公司則有股份有限公司與有限責(zé)任公司之分。前者通過發(fā)行股票籌資形成的注冊資本有等額股份構(gòu)成，為股份產(chǎn)權(quán)制。公司是以全部資產(chǎn)對公司債務(wù)負(fù)責(zé)的法人，但股東僅以自己投資的部分對公司債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。后者是以兩個以上的股東共同出資入股，以出資額對公司承擔(dān)有限責(zé)任，公司也

15、以全部資產(chǎn)對公司債務(wù)負(fù)責(zé)的法人。新入股者須經(jīng)全體股東同意，出資股本不能上市，投資憑證為股單而非股票。證券中介商即券商或承銷商，是專門受托代理發(fā)行人承銷各類證券商品的金融機(jī)構(gòu)。主要由投資銀行、證券投資公司擔(dān)任。442 、證券發(fā)行方式與發(fā)行價格股票發(fā)行方式與價格：包銷（全額、定額、余額）、代銷、聯(lián)合發(fā)行。價格則有定價、竟價、網(wǎng)上發(fā)行，發(fā)行價由每股稅后利潤乘以發(fā)行市盈率確定，該市盈率參照同行業(yè)的水平與市場的供求綜合確定。 （現(xiàn)正改革：核準(zhǔn)制）45債券的發(fā)行：公開發(fā)行，以平價、折價、溢價來發(fā)行。溢價=（ 面額+利息）/（1+ 市場利率 *年限 ）如：1000（ 1+5%X3） +4%X3=1026.7

16、9折價即貼現(xiàn)發(fā)行，是市場利率高于票面利率造成的，發(fā)行價低于面值。（ P85）46二、證券流通市場1. 概念 證券流通市場是舊的證券流通轉(zhuǎn)讓的市場，亦稱二級市場，它與一級市場相互依存，沒有一級市場，股份企業(yè)不能籌集巨額資本，二級市場就不能發(fā)展壯大。沒有二級市場，融資就不能進(jìn)行，風(fēng)險(xiǎn)就不能被釋放。 472. 構(gòu)成： (1) 證券交易所：由經(jīng)紀(jì)人、證券商組成進(jìn)行證券交易的場所，組織形式有公司制與會員制證交所，前者是以贏利為目標(biāo)的法人，后者是不以贏利為目的的事業(yè)法人。無形席位、紅黃馬甲(P90)(2) 場外交易市場:即柜臺市場、二板市場、創(chuàng)業(yè)板市場等。(3) 第三市場 (4) 第四市場 (5) 證券傭金經(jīng)紀(jì)商48第三節(jié)基本證券商品交易一、股票交易程序1. 開戶、指定交易券商在證交所開設(shè)帳戶稱一級帳戶用以接受客戶的委托買賣，投資者在證交所開設(shè)帳戶為二級帳戶，取得證券交易的資格。之后需指定某證券商為代理經(jīng)紀(jì)人，并開設(shè)資金帳戶，具有法律效應(yīng)。492. 委托委托方式：柜臺、 自助、 電話、 網(wǎng)絡(luò)、 遠(yuǎn)程下單等。包括： 數(shù)量、品種、價格、時間。下單能否成交關(guān)鍵在于委托價格，具體分為：市價、現(xiàn)價、停損、授權(quán)委