魯抗醫(yī)藥財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、 成績(jī)： 魯抗醫(yī)藥財(cái)務(wù)報(bào)表分析姓名：班級(jí)：學(xué)號(hào)： 評(píng)語(yǔ)：一 公司簡(jiǎn)介1公司概況山東魯抗醫(yī)藥集團(tuán)有限公司是中國(guó)重要的抗生素生產(chǎn)基地，國(guó)有大型企業(yè)。公司總資產(chǎn)38億元，擁有9家控股子公司，一家上市公司，員工7000余人。魯抗的前身濟(jì)寧抗生素廠創(chuàng)建于1966年，1984年在全省首批實(shí)行廠長(zhǎng)負(fù)責(zé)制，1992年改制為山東省醫(yī)藥系統(tǒng)首家大型股份制企業(yè)。1997年“魯抗醫(yī)藥”A股在上海證券交易所上市。“魯抗牌”是中國(guó)馳名商標(biāo)，被山東省列為重點(diǎn)培植的國(guó)際知名品牌。2001年后，公司相繼通過(guò)ISO14001（環(huán)保管理體系）認(rèn)證、OSHMS（職業(yè)健康安全管理體系）認(rèn)證、GSP（藥品經(jīng)營(yíng)質(zhì)量管理規(guī)范）認(rèn)證，藥品生產(chǎn)

2、車間全部通過(guò)國(guó)家GMP（藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范）認(rèn)證，居國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)前列。2005年，“魯抗牌”被商務(wù)部確定為“重點(diǎn)培育和發(fā)展的中國(guó)出口名牌”。魯抗致力發(fā)展生態(tài)醫(yī)藥，堅(jiān)持科技創(chuàng)新、營(yíng)銷創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，走出了一條有自我特色的發(fā)展之路，逐步成為以藥品制造和藥品商貿(mào)為主，兼營(yíng)科研咨詢、技術(shù)開發(fā)、質(zhì)量監(jiān)測(cè)的現(xiàn)代化大型企業(yè)集團(tuán)。公司產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定提高率、市場(chǎng)產(chǎn)品國(guó)家監(jiān)督性抽查合格率連續(xù)16年均保持100%，并于1995年在全國(guó)西藥系統(tǒng)首家通過(guò)ISO9001國(guó)際質(zhì)量體系認(rèn)證。“魯抗牌”青霉素原料藥及粉針獲得國(guó)家質(zhì)量金獎(jiǎng)和“全國(guó)用戶滿意產(chǎn)品”稱號(hào)，注射用鹽酸大觀霉素(卓青)、注射用青霉素鈉、阿莫西林膠囊(珍棒)

3、、乙酰螺旋霉片、注射用頭孢曲松鈉被評(píng)為“山東名牌”產(chǎn)品。公司享有進(jìn)出口自營(yíng)權(quán)，產(chǎn)品暢銷全國(guó)，遠(yuǎn)銷40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，年出口創(chuàng)匯3000萬(wàn)美元。在新的歷史征程中，魯抗信心百倍，堅(jiān)持走技術(shù)創(chuàng)新之路，加強(qiáng)精細(xì)化管理，不斷推動(dòng)高附加值抗生素、半合成抗生素、心血管類藥物、動(dòng)植物生物藥品四大支柱產(chǎn)品共同發(fā)展?！笆晃濉睍r(shí)期，公司將重點(diǎn)發(fā)展特色原料藥和中間體，加大制劑營(yíng)銷力度，形成8-10個(gè)單個(gè)產(chǎn)品銷售收入過(guò)億的強(qiáng)勢(shì)品種，成為全國(guó)抗生素行業(yè)中具有競(jìng)爭(zhēng)力的大型企業(yè)集團(tuán)之一，為保障人類健康，做民族醫(yī)藥脊梁而不懈努力。魯抗藥業(yè)的主要產(chǎn)品主要分為三大系列，制劑藥品系列,原料藥品系列以及動(dòng)植物藥品系列2公司圖標(biāo)及主要

4、產(chǎn)品二 財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力和短期償債能力指標(biāo)報(bào)表分析20082009201020112012存貨周轉(zhuǎn)率3.69924.10984.11513.95643.7764應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率6.52157.48788.28048.08136.63流動(dòng)比率0.96121.11511.13171.01840.9928速動(dòng)比率0.50250.70850.77020.69410.69172長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)20082009201020112012利息保障倍數(shù)179.8864230.4611517.4859157.4652-109.6041資產(chǎn)負(fù)債率39.998437.539344.575951.35

5、2359.67663獲利能力指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)20082009201020112012利潤(rùn)總額412135004586230015059900027052200-126859000營(yíng)業(yè)收入17894400001985120000219674000023328700002339450000銷售利潤(rùn)率2.302.316.851.16-5.42 20082009201020112012凈資產(chǎn)收益率2.77772.477.860.9-8.81資本收益率0.30840.32331.06370.1496-1.044三 財(cái)務(wù)分析1流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力分析魯抗藥業(yè)與哈藥集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)率的比較魯抗藥業(yè)和哈藥集團(tuán)

6、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的比較魯抗藥業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)與存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/平均存貨應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷金額/平均應(yīng)收賬款通過(guò)對(duì)哈藥集團(tuán)的比較發(fā)現(xiàn)魯抗藥業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)領(lǐng)先公司相差不大。2011年之前該公司存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈上升狀態(tài)，該公司發(fā)展?fàn)顟B(tài)良好，而2012年魯抗藥業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率大幅度下降是因?yàn)閲?guó)家發(fā)行限抗政策，導(dǎo)致大量存貨積壓，存貨周轉(zhuǎn)率大幅度下降，而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降是因?yàn)榇尕浱?，公司不得不給銷售商更多的優(yōu)惠，應(yīng)收賬款大量增加。2短期償債能力分析魯抗藥業(yè)的流動(dòng)比率與速動(dòng)比率該公司2008到2012的流動(dòng)比率的走向是先升后降，但幅度不大，保持在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)

7、定的狀態(tài)。一個(gè)企業(yè)的速動(dòng)比率為1：1通常是恰當(dāng)?shù)?，即便是流?dòng)負(fù)債要求同時(shí)償還，也有足夠的資產(chǎn)用來(lái)及時(shí)償債，但有上圖可以看出，該公司的速凍比率在最高點(diǎn)的時(shí)候也沒有達(dá)到1，可能是存貨較多的原因。2009年與2011年速凍比率大幅度上升的原因是2009年與2010年該公司通過(guò)發(fā)明先進(jìn)藥物，收購(gòu)其他公司使魯抗醫(yī)藥獸藥行業(yè)的地位不斷提升，存貨減少使速凍比例分母增大，速動(dòng)比率大幅度上升3長(zhǎng)期償債能力分析魯抗藥業(yè)與哈藥集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率的比較資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)，是對(duì)企業(yè)負(fù)債狀況的一個(gè)總體反應(yīng)，該公司資產(chǎn)負(fù)債率的總體走向是增長(zhǎng)的，尤其是11和12年增長(zhǎng)走勢(shì)較快，從上圖中可以看出哈藥集團(tuán)2010

8、年I以來(lái)資產(chǎn)負(fù)債率也有較高的提升，這是因?yàn)閲?guó)家抗限政策和而毒膠囊而引發(fā)的信任危機(jī)等一系列負(fù)面影響造成藥業(yè)行業(yè)存貨增多，資金回收變緩，無(wú)法償還負(fù)債，導(dǎo)致負(fù)債總額增多，進(jìn)而自資產(chǎn)負(fù)債率大幅度增高，但是我們可以看出哈藥集團(tuán)雖然在面臨較多負(fù)面影響的情況下也能把資產(chǎn)負(fù)債率保持在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，而魯抗集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率一年比一年增長(zhǎng)的快，說(shuō)明其在控制資產(chǎn)負(fù)債率方面有較嚴(yán)重的問(wèn)題。魯抗藥業(yè)與哈藥集團(tuán)利息保障倍數(shù)的比較利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用利息保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對(duì)償還到期債務(wù)的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力大小的重要標(biāo)志。要維

9、持正常償債能力，利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于1，且比值越高，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。如果利息保障倍數(shù)過(guò)低，企業(yè)將面臨虧損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險(xiǎn) 。有上圖可以看出兩個(gè)企業(yè)的償債倍數(shù)級(jí)數(shù)較大，說(shuō)明長(zhǎng)期償債能力較好，但利息費(fèi)用較低，說(shuō)明負(fù)債較少。2012年魯抗藥業(yè)利息償債倍數(shù)出現(xiàn)了負(fù)數(shù)，這說(shuō)明這一年存款利息收入高于負(fù)債利息支出，和哈藥集團(tuán)相比，該企業(yè)利息保障倍數(shù)較低且差距較大，說(shuō)明兩公司利潤(rùn)相距較大，魯抗醫(yī)藥還有待提升的空間。4獲利能力分析魯抗藥業(yè)與哈藥集團(tuán)的銷售利潤(rùn)率的比較魯抗藥業(yè)資產(chǎn)收益率與資本收益率銷售利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/營(yíng)業(yè)收入*100%凈資產(chǎn)收益率=稅后利潤(rùn)/所有者權(quán)益*100%資本收益率

10、=凈利潤(rùn)/實(shí)收資本*100%從上圖中可以看出銷售利潤(rùn)率，凈資產(chǎn)收益率，資本收益率的走向是大致相同的，都是在2010開始上漲，但在2011開始大幅度下跌，造成魯抗藥業(yè)這兩年利潤(rùn)大幅度上升和下降的原因主要包括以下幾點(diǎn) 1魯抗制藥2010年利潤(rùn)大幅度上漲有以下幾個(gè)原因司重要原料藥產(chǎn)品包括 1.17-ACA、大觀霉素、半合成青霉素。2009年10月公司7-ACA酶法工藝貫通，在國(guó)家加強(qiáng)對(duì)化學(xué)法監(jiān)管的背景下，公司產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升。 1.2. 魯抗藥業(yè)努力調(diào)整半合成抗生素產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，美洛西林、阿洛西林等超廣譜青霉素比重加大；大觀霉素則受益于普強(qiáng)公司停產(chǎn)出現(xiàn)的供給缺口。使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)上升。 1. 3.同時(shí)，公司通過(guò)完

11、成對(duì)魯抗集團(tuán)獸用資產(chǎn)的收購(gòu)，在獸藥領(lǐng)域地位不斷增強(qiáng)。公司泰樂菌素為國(guó)內(nèi)第一品牌；色氨酸為國(guó)內(nèi)霸主，是國(guó)內(nèi)僅有的兩家企業(yè)之一，也是唯一出口企業(yè)。 2魯抗集團(tuán)2011銷售利潤(rùn)率大幅度下降有以下兩個(gè)重要原因 2.1.2000年8月，魯抗醫(yī)藥決定用自有資金6000萬(wàn)元投資參與山東省資產(chǎn)管理有限公司的增資擴(kuò)股工作2001年正式參股后，魯抗醫(yī)藥持有山東省資產(chǎn)管理有限公司4420萬(wàn)元股權(quán)占比17%    然而，山東省資產(chǎn)管理有限公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)平平。財(cái)務(wù)指標(biāo)顯示，山東省資產(chǎn)管理有限公司2011年一季度和2012年一季度均未實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入，凈利潤(rùn)則分損虧損299.14萬(wàn)元和

12、虧損69.75萬(wàn)元。 2.2.魯抗及所屬子公司山東魯抗醫(yī)藥集團(tuán)賽特有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“賽特公司”）共有2個(gè)批次的產(chǎn)品涉及鉻超標(biāo)情況。魯抗集團(tuán)生產(chǎn)的批號(hào)為1002074批阿莫西林膠囊（0.25g）鉻含量超過(guò)國(guó)家2010版中國(guó)藥典中關(guān)于鉻含量的規(guī)定。 控股子公司賽特公司生產(chǎn)的批號(hào)為111102的甲鈷胺膠囊（0.5mg）鉻含量為百萬(wàn)分之三，超過(guò)國(guó)家2010版中國(guó)藥典中關(guān)于鉻含量百萬(wàn)分之二的規(guī)定。2.3魯抗醫(yī)藥把業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑的原因歸結(jié)于“受抗菌藥物分級(jí)管理等限抗政策的影響，國(guó)內(nèi)抗生素藥物市場(chǎng)價(jià)跌量減，公司的相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格大幅下滑。”這一被稱為“史上最嚴(yán)”的“限抗”政策直接影響了抗生素生產(chǎn)企業(yè)的業(yè)績(jī)，醫(yī)藥板塊包括哈藥集團(tuán)、海正藥業(yè)等多家涉及