2018年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》真題及答案

1、1 / 72018 年注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)管真題及答案一、單項(xiàng)選擇題1.甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，每股營業(yè)收入40 兀，銷售凈利率 5%,與甲公司可比的3 家制造業(yè)企業(yè)的平均市銷率是0 8 倍。平均銷售凈利率4%,用修正平均市銷率法估計(jì)的甲公司每股價(jià)值是（）元。A.32B.25.6C.40D.33.6【答案】C2下列各項(xiàng)說法中，符合流動(dòng)性溢價(jià)理論的是（）。A. 長(zhǎng)期即期利率是短期預(yù)期利率的無偏估計(jì)B. 不同期限的債券市場(chǎng)互不相關(guān)C. 債券期限越長(zhǎng)，利率變動(dòng)可能性越大，利率風(fēng)險(xiǎn)越高D. 即期利率水平由各個(gè)期限市場(chǎng)上的供求關(guān)系決定【答案】C3下列各項(xiàng)中屬于質(zhì)量預(yù)防成本的是（）。A 顧客退貨成本B 廢品返工成

2、本C 處理顧客投訴成本D.質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)【答案】D4使用三因素法分析固定制造費(fèi)用差異時(shí)，固定制造費(fèi)用閑置能量差異是（）。A. 實(shí)際工時(shí)偏離生產(chǎn)能量而形成的差異B. 實(shí)際費(fèi)用與預(yù)算費(fèi)用之間的差異C 實(shí)際工時(shí)脫離實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)形成的差異D.實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)偏離生產(chǎn)能量形成的差異【答案】A5.在米用債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型估計(jì)普通股資本成本時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是（）。A 目標(biāo)公司普通股相對(duì)長(zhǎng)期國債的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)B 目標(biāo)公司普遍股相對(duì)短期國債的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)C. 目標(biāo)公司普通股相對(duì)可比公司長(zhǎng)期債券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)D 目標(biāo)公司普通股相對(duì)目標(biāo)公司債券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)【答案】D6在下列業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)中，最適合評(píng)價(jià)利潤(rùn)中心部門經(jīng)理的是（）。

3、A.部門可控邊際貢獻(xiàn)B 部門邊際貢獻(xiàn)C 部門稅后經(jīng)營利潤(rùn)D. 部門稅前經(jīng)營利潤(rùn)【答案】A7假設(shè)其他條件不變，當(dāng)市場(chǎng)利率低于票面利率時(shí)，下列關(guān)于擬發(fā)行平息債券價(jià)值的說法中，錯(cuò)誤的是（）。A.市場(chǎng)利率上升，價(jià)值下降2 / 7B.期限延長(zhǎng)，價(jià)值下降C. 票面利率上升，價(jià)值上升D. 計(jì)息頻率增加，價(jià)值上升【答案】B8.目前甲公司有累計(jì)未分配利潤(rùn)1000 萬兀，其中上年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)500 萬兀，公司正在確定上年利潤(rùn)的具體分配方案，按法律規(guī)定，凈利潤(rùn)至少要提取10%的盈余公積金，預(yù)計(jì)今年需增加長(zhǎng)期資本800 萬元，公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)資本占40%，權(quán)益資本占 60%，公司采用剩余股利政策，應(yīng)分配的股利

4、是（）萬元。A. 20B. 0C. 540D. 480【答案】A9.甲企業(yè)基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)乙產(chǎn)品，依次經(jīng)過三道工序，工時(shí)定額分別為40 小時(shí)、35 小時(shí)和 25 小時(shí)。月末完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品成本采用約當(dāng)產(chǎn)量法分配。假設(shè)制造費(fèi)用隨加 工進(jìn)度在每道工序陸續(xù)均勻發(fā)生，各工序月末在產(chǎn)品平均完工程度60%，第三道工序月末在產(chǎn)品數(shù)量 6000 件。分配制造費(fèi)用時(shí)，第三道工序在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量是（）件。A. 3660B. 3450C. 6000D. 5400【答案】D10. 如果投資基金經(jīng)理根據(jù)公開信息選擇股票，投資基金的平均業(yè)績(jī)與市場(chǎng)整體收益率大體一致，說明該資本市場(chǎng)至少是（）。A. 弱式有效B. 完全無效C

5、強(qiáng)式有效D.半強(qiáng)式有效【答案】D11.甲公司有普通股 20000 股，擬采用配股的方式進(jìn)行融資。每10 股配 3 股，配股價(jià)為 16 兀/股，股權(quán)登記日收盤市價(jià)20 兀/股，假設(shè)共有1000 股普通股的原股東放棄配股權(quán)，其他股東全部參與配股，配股后除權(quán)參考價(jià)是（）元。A.19.11B. 18C. 20D. 19.2【答案】A12. 在“ ”計(jì)算式中，分子的“利息費(fèi)用”是（）。A.計(jì)入本期現(xiàn)金流量表的利息支出B 計(jì)入本期利潤(rùn)表的費(fèi)用化利息C. 計(jì)入本期利潤(rùn)表的費(fèi)用化利息和資產(chǎn)負(fù)債表的資本化利息3 / 7D. 計(jì)入本期資產(chǎn)負(fù)債表的資本化利息【答案】B13. 甲公司只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，變動(dòng)成本率30

6、%,盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率40%，甲公司4 / 7【答案】C二、多項(xiàng)選擇題1甲公司折價(jià)發(fā)行公司債券，該債券期限 5 年，面值 1000 元，票面利率 8%,每半年付 息一次，下列說法中，正確的有（）。A 該債券的到期收益率等于8%B. 該債券的報(bào)價(jià)利率等于8%C. 該債券的計(jì)息周期利率小于8%D. 該債券的有效年利率大于8%【答案】BCD3下列各項(xiàng)中，屬于平衡計(jì)分卡內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的有（）。A. 息稅前利潤(rùn)B. 資產(chǎn)負(fù)債率C 単位生產(chǎn)成本D.存貨周轉(zhuǎn)率【答案】CD4下列各項(xiàng)中，易造成材料數(shù)量差異的情況有（）。A.優(yōu)化操作技術(shù)節(jié)約材料B.材料運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)提高C 工人操作疏忽導(dǎo)致廢品增加D.機(jī)

7、器或工具不合適多耗材料【答案】ACD5對(duì)于兩個(gè)期限不冋的互斥項(xiàng)目，可米用共冋年限法和等額年金法進(jìn)行項(xiàng)目決策，下列關(guān)于兩種方法共冋缺點(diǎn)的說法中，正確的有（。A.未考慮項(xiàng)目收入帶來的現(xiàn)金流入 1B.未考慮競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的收益下降C 未考慮技術(shù)更新?lián)Q代導(dǎo)致的投入產(chǎn)出變更D.未考慮通貨膨脹導(dǎo)致的重置成本上升【答案】BCD14.甲公司生產(chǎn)銷售乙、丙、丁三種產(chǎn)品，固定成本50000 兀。除乙產(chǎn)品外，其余兩種產(chǎn)品均盈利。乙產(chǎn)品銷售量2000 件，單價(jià) 105 兀，單位成本 110 兀（其中，單位直接材料成本 20 兀，單位直接人工成本 35 兀，單位變動(dòng)制造費(fèi)用45 兀，單位固定制造費(fèi)用 10 兀）。假定生產(chǎn)能力

8、無法轉(zhuǎn)移，在短期經(jīng)營決策時(shí)，決定繼續(xù)生產(chǎn)乙產(chǎn)品的理由是（）。A.乙產(chǎn)品單價(jià)大于55 兀B.乙產(chǎn)品單價(jià)大于20 兀C 乙產(chǎn)品單價(jià)大于 100 元D.乙產(chǎn)品單價(jià)大于80 兀銷售息稅前利潤(rùn)率是（）。B.12%C.42%D.2【答案】C5 / 77下列關(guān)于實(shí)體現(xiàn)金流量的說法中，正確的有（）。A.實(shí)體現(xiàn)金流量是可以提供給債權(quán)人和股東的稅后現(xiàn)金流量B.實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量C.實(shí)體現(xiàn)金流量是稅后經(jīng)營凈利潤(rùn)扣除凈經(jīng)營資產(chǎn)增加后的剩余部分D.實(shí)體現(xiàn)金流量是營業(yè)現(xiàn)金凈流量扣除資本支出后的剩余部分【答案】ABCD8采用實(shí)體現(xiàn)金流量模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，為了計(jì)算資本成本，無風(fēng)險(xiǎn)利率需要使 用實(shí)際利率的情況

9、有（）。A. 預(yù)測(cè)周期特別長(zhǎng)B.B系數(shù)較大C. 存在惡性通貨膨脹D. 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較高【答案】AC9.甲公司采用隨機(jī)模式進(jìn)行現(xiàn)金管理，確定最低現(xiàn)金持有量是10 萬兀，現(xiàn)金返回線是40 萬兀，下列操作中正確的有（）A.當(dāng)現(xiàn)金余額為 50 萬兀時(shí)，應(yīng)用現(xiàn)金10 萬兀買入有價(jià)證券B.當(dāng)現(xiàn)金余額為8 萬兀時(shí)，應(yīng)轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換回現(xiàn)金2 萬兀C.當(dāng)現(xiàn)金余額為 110 萬元時(shí)，應(yīng)用現(xiàn)金 70 萬元買入有價(jià)證券D.當(dāng)現(xiàn)金余額為 80 萬元時(shí)，不用進(jìn)行有價(jià)證券與現(xiàn)金之間的轉(zhuǎn)換操作【答案】CD11.甲公司擬按 1 股換 2 股的比例進(jìn)行股票分割，分割前后其下列項(xiàng)目中保持不變的有 （）A. 每股收益B. 凈資產(chǎn)C.

10、 資本結(jié)構(gòu)D. 股權(quán)結(jié)構(gòu)【答案】BCD12.甲公司的經(jīng)營處于盈虧臨界點(diǎn)，下列表述正確的有（）A.經(jīng)營杠桿系數(shù)等于零B.安全邊際等于零C 銷售額等于銷售收入線與總成本線交點(diǎn)處銷售額D.邊際貢獻(xiàn)等于固定成本【答案】BCD三、計(jì)算分析題1.（本小題 8 分。）甲公司是一家動(dòng)力電池生產(chǎn)企業(yè)，擬采用管理用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。相關(guān)資料如下:（1）甲公司 2018 年主要財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)（2 ）甲公司貨幣資金全部為經(jīng)營活動(dòng)所需，財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息支出，甲公司的企業(yè) 所得稅稅率25%（3）乙公司是甲公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，2018 年相關(guān)財(cái)務(wù)比率如下：要求：（1）編制甲公司 2018 年管理用財(cái)務(wù)報(bào)表（結(jié)果填入下方表格

11、中，不用列出計(jì) 算過程）。（2）基于甲公司管理用財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算甲公司的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率，稅后利息率，凈 財(cái)務(wù)杠桿和權(quán)益凈利率。（注：資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)用年末數(shù)計(jì)算）（3）計(jì)算甲公司與乙公司權(quán)益凈利率的差異。并使用因素分析法，按照凈經(jīng)營資產(chǎn)凈6 / 7線，正在進(jìn)行項(xiàng)目的可行性研究。相關(guān)資料如下：|（1 ）如果可行，該生產(chǎn)線擬在2019 年初投產(chǎn)，經(jīng)營周期4 年。預(yù)計(jì) A 產(chǎn)品每年銷售 1 000 萬只，單位售價(jià)60 元，單位變動(dòng)制造成本40 元，每年付現(xiàn)固定制造費(fèi)用2000 萬元，付現(xiàn)銷售和管理費(fèi)用800 萬元。（2）項(xiàng)目需要一棟廠房、一套設(shè)備和一項(xiàng)專利技術(shù)。日前公司有一棟廠房正好適合新項(xiàng)目使用

12、。該廠房正在對(duì)外出租，每年末收取租金100 萬元。2018 年末租期到期，可續(xù)租也可收回自用。設(shè)備購置成本10 000 萬元，無須安裝，可于2019 年初投入使用，4 年后變現(xiàn)價(jià)值 1 600 萬元。稅法規(guī)定，設(shè)備采用直線法計(jì)提折舊，折舊年限5 年。折舊期滿后無殘值。專利技術(shù)使用費(fèi) 8 000 萬元，于 2019 年初一次性支付，期限4 年。稅法規(guī)定，專利技術(shù)使用費(fèi)可按合同約定使用年限平均攤銷，所得稅前扣除。（3） 項(xiàng)目需增加營運(yùn)資本 200 萬元，于 2019 年初投入，項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回。（4 ）項(xiàng)目投資的必要報(bào)酬率 12%。公司的企業(yè)所得稅稅率25%。假設(shè)項(xiàng)目每年銷售收入和付現(xiàn)費(fèi)用均發(fā)生在各

13、年年末。要求：（1）該項(xiàng)目 2018 年末2022 年末的相關(guān)現(xiàn)金凈流量、凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)（計(jì)算過 程和結(jié)果填入下方表格中）。單位：萬元（2 ）根據(jù)凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)，判斷該項(xiàng)目是否可行，并簡(jiǎn)要說明理由。（3）簡(jiǎn)要回答凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)之間的相同點(diǎn)和不同點(diǎn)。3甲公司是一家制造企業(yè)，正在編制2019 年第一、二季度現(xiàn)金預(yù)算，年初現(xiàn)金余額52萬元。相關(guān)資料如下：（1） 預(yù)計(jì)第一季度銷量 30 萬件，單位售價(jià) 100 元；第二季度銷量 40 萬件，單位售價(jià) 90 元；第三季度銷量 50 萬件，單位售價(jià) 85 元，每季度銷售收入60%當(dāng)季收現(xiàn)，40%下季收現(xiàn)，2019 年初應(yīng)收賬款余額800 萬元，第一季

14、度收回。（2） 2019 年初產(chǎn)成品存貨 3 萬件，每季末產(chǎn)成品存貨為下季銷量的10%。（3） 單位產(chǎn)品材料消耗量 10 千克，單價(jià) 4 元/千克，當(dāng)季所購材料當(dāng)季全部耗用，季初季末無材料存貨，每季度材料采購貨款50%當(dāng)季付現(xiàn)，50%下季付現(xiàn)。2019 年初應(yīng)付賬款余額 420 萬元，第一季度償付。（4） 單位產(chǎn)品人工工時(shí) 2 小時(shí)，人工成本 10 元/小時(shí)；制造費(fèi)用按人工工時(shí)分配，分配率 7.5 元/小時(shí)。銷售和管理費(fèi)用全年400 萬元，每季度 100 萬元。假設(shè)人工成本、制造費(fèi)用、銷售和管理費(fèi)用全部當(dāng)季付現(xiàn)。全年所得稅費(fèi)用100 萬元，每季度預(yù)繳25 萬丿元。（5） 公司計(jì)劃在上半年安裝一

15、條生產(chǎn)線，第一、二季度分別支付設(shè)備購置450 萬元、 250 元。=（6）每季末現(xiàn)金余額不能低于50 萬元。低于 50 萬元時(shí)，向銀行借入短期借款，借款金額為 10 萬元的整數(shù)倍。借款季初取得，每季末支付當(dāng)季利息， 季度利率 2%。高于 50 萬元時(shí)，高出部分按 10 萬元的整數(shù)倍償還借款，季末償還。利率，稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿的順序，對(duì)該差異進(jìn)行定量分析。2.（本小題 8 分、，可以選用中文或英文解答，如使用英文解答，須全部使用英文，答題正確的，增加m 八i=r斗 45 分，本小題最高得分為13 分。）疋o7 / 7第一、二季度無其他融資和投資計(jì)劃。要求：根據(jù)上述資料，編制公司2019 年第

16、一、二季度現(xiàn)金預(yù)算（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過程） 現(xiàn)金預(yù)算單位：萬元5.（本小題 8 分。）甲公司是一家上市公司，最近剛發(fā)放上年現(xiàn)金股利每股25 元，目前每股市價(jià) 60 元。證券分析師預(yù)測(cè)，甲公司未來股利增長(zhǎng)率8%,等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率12%。市場(chǎng)上有兩種以甲公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)：歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)。每份看漲期權(quán)可買入 1 股股票，每份看跌期權(quán)可賣出 1 股股票，看漲期權(quán)價(jià)格每份 5 元,看跌期權(quán)價(jià)格 每份 25元。兩種期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均60 元，期限均為 1 年。投資者小劉和小馬都認(rèn)為市場(chǎng)低估了甲公司股票，預(yù)測(cè) 1 年后股票價(jià)格將回歸內(nèi)在價(jià)值，于是每人投資 62500

17、元。小劉的投資是：買入 1000 股甲公司股票，同時(shí)買入 1000 份甲公司股票的看跌期權(quán)。小馬的投資是：買入甲公司股票的看漲期杈12500 份。（注:計(jì)算投資凈損益時(shí)不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值。）要求：（1）采用股利折現(xiàn)模型，估計(jì) 1 年后甲公司股票的內(nèi)在價(jià)值。（2）如果預(yù)測(cè)正確，分別計(jì)算小劉和小馬1 年后的凈損益。（3）假如 1 年后甲公司股票下跌到每股40 元,分別計(jì)小馬和小劉的投資凈損益。四、綜合題甲公司是一家制造業(yè)上市公司，生產(chǎn)A、B、C 三種產(chǎn)品，最近幾年，市場(chǎng)需求旺盛，公司正在考慮通過籌資擴(kuò)大產(chǎn)能。2018 年，公司長(zhǎng)期債務(wù) 10000 萬元，年利率 6%,流通在外普通股 1000 萬股

18、，每股面值 1 元，無優(yōu)先股。資料一：A、B C 三種產(chǎn)品都需要通過一臺(tái)關(guān)鍵設(shè)備加工，該設(shè)備是公司的關(guān)鍵限制 資源。年加工能力 2500 小時(shí)。假設(shè) A、B C 三種產(chǎn)品當(dāng)年生產(chǎn)當(dāng)年銷售。年初年末無存 貨，預(yù)計(jì) 2019 年 A、B、C 三種產(chǎn)品的市場(chǎng)正常銷量及相關(guān)資料如下：資料二：為滿足市場(chǎng)需求，公司2019 年初擬新增一臺(tái)與關(guān)鍵限制資源相同的設(shè)備，需要籌集 10000 萬元。該設(shè)備新增年固定成本600 萬元，原固定成本總額1000 萬元照常發(fā)生，現(xiàn)有兩種籌資方案可供選擇。方案 1:平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股籌資6000 萬元，面值 100 元，票面股息率 10%，按每份市價(jià) 1250 元發(fā)行債券籌資 4000 萬元，期限 10 年，面值 1000 元，票面利率 9%。方案 2:平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股籌資6000 萬元，面值 100 元，票面股息率 10%，按每份市價(jià) 10 元發(fā)行普通股籌資 4000 萬元。資料三：新增關(guān)鍵設(shè)備到位后，假設(shè)A 產(chǎn)品尚有市場(chǎng)空間，其他條件不變，如果剩余產(chǎn)能不能轉(zhuǎn)移，公司擬花費(fèi)200