財務(wù)管理第一章

1、 財務(wù)管理（第一章）第一章總論第一節(jié)企業(yè)與企業(yè)財務(wù)管理一、企業(yè)的組織形式 1.個人獨資企業(yè) 含義 由一個自然人投資，全部資產(chǎn)為投資人個人所有，全部債務(wù)由投資者個人承擔的經(jīng)營實體。 優(yōu)點 創(chuàng)立容易、經(jīng)營管理靈活自由、不需要交納企業(yè)所得稅 缺點 （1）需要業(yè)主對企業(yè)債務(wù)承擔無限責任，當企業(yè)的損失超過業(yè)主最初對企業(yè)的投資時，需要用業(yè)主個人的其他財產(chǎn)償債；（2）難以從外部獲得大量資金用于經(jīng)營；（3）所有權(quán)的轉(zhuǎn)移比較困難；（4）企業(yè)的生命有限，將隨著業(yè)主的死亡而自動消亡。 2.合伙企業(yè) 含義合伙企業(yè)是由兩個或兩個以上的自然人合伙經(jīng)營的企業(yè)，通常由各合伙人訂立合伙協(xié)議，共同出資，合伙經(jīng)營，共享收益，共擔風

2、險，并對合伙債務(wù)承擔無限連帶責任的營利性組織特點除業(yè)主不止一人外，合伙企業(yè)的優(yōu)點和缺點與個人獨資企業(yè)類似。合伙企業(yè)法規(guī)定每個合伙人對企業(yè)債務(wù)須承擔無限連帶責任。如果一個合伙人沒有能力償還其應(yīng)分擔的債務(wù)，其他合伙人須承擔連帶責任，即有責任替其償還債務(wù)。合伙人轉(zhuǎn)讓其所有權(quán)時需要取得其他合伙人的同意，有時甚至還需要修改合伙協(xié)議。注意由于合伙企業(yè)與個人獨資企業(yè)存在著共同缺陷，所以一些企業(yè)盡管在剛成立時都以獨資或合伙的形式出現(xiàn)，但是在發(fā)展到某一階段后都將轉(zhuǎn)換成公司的形式3.公司制企業(yè) 含義 是指由投資人（自然人或法人）依法出資組建，有獨立法人財產(chǎn)，自主經(jīng)營，自負盈虧的法人企業(yè)。出資者按出資額對公司承擔有

3、限責任 優(yōu)點 （1）容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。（2）有限債務(wù)責任。（3）公司制企業(yè)可以無限存續(xù)，一個公司在最初的所有者和經(jīng)營者退出后仍然可以繼續(xù)存在。（4）公司制企業(yè)融資渠道較多，更容易籌集所需資金。 缺點 （1）組建公司的成本高。（2）存在代理問題。（3）雙重課稅。 【提示】財務(wù)管理通常把公司理財作為討論的重點。除非特別指明，本教材討論的財務(wù)管理均指公司財務(wù)管理?！纠?#183;單選題】（2013年）與普通合伙企業(yè)相比，下列各項中，屬于股份有限公司缺點的是（）。A.籌資渠道少B.承擔無限責任C.企業(yè)組建成本高D.所有權(quán)轉(zhuǎn)移較困難  正確答案C 答案解析公司制企業(yè)的缺點有：（1）組建

4、公司的成本高；（2）存在代理問題；（3）雙重課稅。所以本題的正確答案為選項C?！纠?#183;多選題】在以下企業(yè)組織形式中，會導(dǎo)致雙重課稅的有（）。A.個人獨資企業(yè)B.合伙企業(yè)C.有限責任公司D.股份有限公司  正確答案CD答案解析導(dǎo)致雙重課稅的企業(yè)類型是公司制企業(yè)，包括有限責任公司和股份有限公司，本題的正確答案是選項CD。二、企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容第二節(jié)財務(wù)管理目標【分析】財務(wù)管理的價值理念思考 如果某企業(yè)發(fā)行債券，利率為5%，你會購買嗎？價值是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值折現(xiàn)率與風險大小同方向變化一、財務(wù)管理目標理論 （一）利潤最大化 含義 假定企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)利潤最大為目標 衡量

5、 利潤收入成本費用 優(yōu)點 有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟效益的提高 缺點 沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值；沒有考慮風險問題；沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系；可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠發(fā)展 【提示】另一種表現(xiàn)方式是每股收益最大化，除了反映創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關(guān)系外，每股收益最大化與利潤最大化目標的缺陷基本相同 （二）股東財富最大化 含義 以實現(xiàn)股東財富最大為目標 衡量 在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面決定的。在股票數(shù)量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大 優(yōu)點 考慮了風險因素；在一定程度上能避免企業(yè)短期行為；對

6、上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲 缺點 通常只適用于上市公司，非上市公司難于應(yīng)用；股價受眾多因素影響，股價不能完全準確反映企業(yè)財務(wù)管理狀況；它強調(diào)得更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠. （三）企業(yè)價值最大化 含義 以實現(xiàn)企業(yè)的價值最大為目標 衡量 企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場價值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 優(yōu)點 考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量；考慮了風險與報酬的關(guān)系；將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；用價值代替價格，克服了過多外界市場因素的干擾，有

7、效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為. 缺點 過于理論化，不易操作；對于非上市公司而言，只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確. （四）相關(guān)者利益最大化 觀點 股東作為企業(yè)的所有者，在企業(yè)中擁有最高的權(quán)利，并承擔著最大的義務(wù)和風險，但是債權(quán)人、員工、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應(yīng)商和政府也為企業(yè)承擔著風險。因此，在確定企業(yè)財務(wù)管理目標時，不能忽視這些相關(guān)利益群體的利益 衡量 相關(guān)者利益（指標體系）.股東的評價指標可以使用股票市價；債權(quán)人可以尋求風險最小、利息最大；工人可以確保工資福利；政府可考慮社會效益等. 具體內(nèi)容：優(yōu)點 有利于企業(yè)長期穩(wěn)

8、定發(fā)展； 體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一；這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益；體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一缺點 過于理想化，難以操作 （五）各種財務(wù)管理目標之間的關(guān)系 觀點1 利潤最大化、企業(yè)價值最大化以及相關(guān)者利益最大化等各種財務(wù)管理目標，都以股東財富最大化為基礎(chǔ)。 【提示】企業(yè)的創(chuàng)立和發(fā)展都必須以股東的投入為基礎(chǔ)，離開了股東的投入，企業(yè)就不復(fù)存在。 觀點2 以股東財富最大化為核心和基礎(chǔ)，還應(yīng)該考慮利益相關(guān)者的利益。 【提示】各國公司法都規(guī)定，股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會有股東的利益. 【總結(jié)】 【

9、例·多選題】（2011）在某公司財務(wù)目標研討會上，張經(jīng)理主張“貫徹合作共贏的價值理念，做大企業(yè)的財富蛋糕”； 李經(jīng)理認為“既然企業(yè)的績效按年度考核，財務(wù)目標就應(yīng)當集中體現(xiàn)當年利潤指標”；王經(jīng)理提出“應(yīng)將企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展放在首位，以便創(chuàng)造更多的價值”。上述觀點涉及的財務(wù)管理目標有（）。A.利潤最大化 B.企業(yè)規(guī)模最大化C.企業(yè)價值最大化 D.相關(guān)者利益最大化  正確答案ACD 答案解析張經(jīng)理的觀點體現(xiàn)的是相關(guān)者利益最大化；李經(jīng)理的觀點體現(xiàn)的是利潤最大化；王經(jīng)理的觀點體現(xiàn)的是企業(yè)價值最大化。所以本題答案是選項ACD?！纠?#183;單選題】（2011）下列各項中，符

10、合企業(yè)相關(guān)者利益最大化財務(wù)管理目標要求的是（）。A.強調(diào)股東的首要地位B.強調(diào)債權(quán)人的首要地位C.強調(diào)員工的首要地位D.強調(diào)經(jīng)營者的首要地位  正確答案A 答案解析相關(guān)者利益最大化目標強調(diào)股東首要地位，并強調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系，所以本題正確答案為選項A?！纠?#183;判斷題】（2011）就上市公司而言，將股東財富最大化作為財務(wù)管理目標的缺點之一是不容易被量化。（）  正確答案× 答案解析對于上市公司而言，在股票數(shù)量一定的時候，股票的價格達到最高，股東財富也就達到最大，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲?！纠?#183;單選題

11、】（2010）某公司董事會召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會，擬將企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標，下列理由中，難以成立的是（）。A.有利于規(guī)避企業(yè)短期行為B.有利于量化考核和評價C.有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力D.有利于均衡風險與報酬的關(guān)系  正確答案B 答案解析以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標，具有以下優(yōu)點：（1）考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量；（2）考慮了風險與報酬的關(guān)系；（3）將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；（4）用價值代替價格，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。但是，以企業(yè)價值最大化作

12、為財務(wù)管理目標也存在以下問題：（1）企業(yè)的價值過于理論化，不易操作；（2）對于非上市公司，只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確。二、利益沖突與協(xié)調(diào) 在所有的利益沖突中，所有者和經(jīng)營者、所有者和債權(quán)人的利益沖突又至關(guān)重要。三、企業(yè)的社會責任 企業(yè)的社會責任，是指企業(yè)在謀求所有者或股東權(quán)益最大化之外所負有的維護和增進社會利益的義務(wù)。包括： 1.對員工的責任。 2.對債權(quán)人的責任。 3.對消費者的責任。 4.對社會公益的責任。 5.對環(huán)境和資源的責任。 “法人”要做“善人”，別做“缺德”事【例·判斷題】（2014）

13、企業(yè)的社會責任是企業(yè)在謀求所有者權(quán)益最大化之外所承擔的維護和增進社會利益的義務(wù)，一般劃分為企業(yè)對社會公益的責任和對債權(quán)人的責任兩大類。（）  正確答案錯 答案解析企業(yè)的社會責任是指的企業(yè)在謀求所有者或股東權(quán)益最大化之外所負有的維護和增進社會利益的義務(wù)。具體來說，企業(yè)社會責任主要包括：對員工的責任、對債權(quán)人的責任、對消費者的責任、對社會公益的責任、對環(huán)境和資源的責任，此外，企業(yè)還有義務(wù)和責任遵從政府的管理、接受政府的監(jiān)督。【例·單選題】（2010）某上市公司針對經(jīng)常出現(xiàn)中小股東質(zhì)詢管理層的情況，擬采取措施協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的矛盾。下列各項中，不能實現(xiàn)上述目的的是（）

14、。排除法A.強化內(nèi)部人控制B.解聘總經(jīng)理C.加強對經(jīng)營者的監(jiān)督D.將經(jīng)營者的報酬與其績效掛鉤  正確答案A 答案解析所有者與經(jīng)營者利益沖突的協(xié)調(diào)，通?？梢圆扇∫韵路绞浇鉀Q：（1）解聘，這是一種通過所有者約束經(jīng)營者的辦法，所有者對經(jīng)營者予以監(jiān)督，如果經(jīng)營者績效不佳，就解聘經(jīng)營者。因此，選項B、C不是本題答案；（2）接收，這是一種通過市場約束經(jīng)營者的辦法；（3）激勵，激勵就是將經(jīng)營者的報酬與其績效直接掛鉤，以使經(jīng)營者自覺采取能夠提高所有者財富的措施。因此，選項D不是本題答案。運用排除法可知，答案為選項A?！纠?#183;單選題】（2008）下列各項中，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企

15、業(yè)債權(quán)人矛盾的方法是（）。A.解聘B.監(jiān)督C.激勵D.停止借款  正確答案D 答案解析為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾，通?？梢圆捎玫姆绞桨ǎ海?）限制性借債；（2）收回借款或停止借款。【例·判斷題】（2001）在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中，“接收”是一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法。（）  正確答案× 答案解析在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中，“接收”是一種通過市場約束經(jīng)營者的辦法?！敖馄浮笔且环N通過所有者約束經(jīng)營者的辦法。 第三節(jié)財務(wù)管理環(huán)節(jié)財務(wù)管理環(huán)節(jié)是企業(yè)財務(wù)管理的工作步驟與一般工作程序?！纠?#183;單選題】在財務(wù)管理的諸

16、環(huán)節(jié)中，屬于財務(wù)管理的核心的是（）。A.財務(wù)分析 B.財務(wù)決策C.財務(wù)預(yù)算 D.財務(wù)考核   正確答案B答案解析財務(wù)決策是財務(wù)管理的核心，決策的成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。第四節(jié)財務(wù)管理體制一、財務(wù)管理體制的一般模式 財務(wù)管理體制是明確各財務(wù)層級財務(wù)權(quán)限、責任和利益的制度，其核心問題是如何配置財務(wù)管理權(quán)限。體制體系制度 類型含義集權(quán)型主要管理權(quán)限集中于企業(yè)總部，各所屬單位執(zhí)行企業(yè)總部的各項指令 分權(quán)型企業(yè)內(nèi)部的管理權(quán)限分散于各所屬單位，各所屬單位在人、財、物、供、產(chǎn)、銷等方面有決定權(quán) 集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標為核心，將企業(yè)內(nèi)重大決策權(quán)集中于企業(yè)總部，

17、而賦予各所屬單位自主經(jīng)營權(quán) 【例·單選題】某公司正在討論財務(wù)管理體制建立的問題。一種觀點認為，公司應(yīng)當在重大問題上采取集權(quán)方式統(tǒng)一處理，各所屬單位執(zhí)行各項指令，他們只對生產(chǎn)經(jīng)營活動具有較大的自主權(quán)。根據(jù)該種觀點建立的財務(wù)管理體制屬于（）。A.集權(quán)型B.分權(quán)型C.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型D.以上都不是  正確答案C 答案解析在集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制下，企業(yè)對各所屬單位在所有重大問題的決策與處理上實行高度集權(quán)，各所屬單位則對日常經(jīng)營活動具有較大的自主權(quán)。二、集權(quán)與分權(quán)的選擇集權(quán)與分權(quán)各有特點，各有利弊。對集權(quán)與分權(quán)的選擇、分權(quán)程度的把握歷來是企業(yè)管理的一個難點。集權(quán)

18、分權(quán)選擇時應(yīng)考慮的因素： 因素關(guān) 系企業(yè)各所屬單位之間的業(yè)務(wù)關(guān)系各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對集中的財務(wù)管理體制。反之則相反。【提示】特別是那些實施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，要求各所屬單位保持密切的業(yè)務(wù)聯(lián)系。 企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系是企業(yè)能否采取相對集中的財務(wù)管理體制的一個基本條件。只有當企業(yè)掌握了各所屬單位一定比例有表決權(quán)的股份（如50%以上）之后，各所屬單位的財務(wù)決策才有可能相對“集中”于企業(yè)總部 “成本”和“利益”的差異【集中的成本】各所屬單位積極性的損失和財務(wù)決策效率的下降【集中的利益】主要是容易使企業(yè)財務(wù)目標協(xié)調(diào)和提高財務(wù)資源的利用

19、效率【分散的成本】可能發(fā)生的各所屬單位財務(wù)決策目標及財務(wù)行為與企業(yè)整體財務(wù)目標的背離以及財務(wù)資源利用效率的下降【分散的利益】提高財務(wù)決策效率和調(diào)動各所屬單位的積極性 集權(quán)與分權(quán)的“成本”和“利益” 集權(quán)體制分權(quán)體制所屬單位的積極性低高財務(wù)決策效率低高財務(wù)資源利用效率高低目標一致性高低 因素關(guān) 系環(huán)境、規(guī)模和管理者的管理水平較高的管理水平，有助于企業(yè)更多地集中財權(quán)。否則，財權(quán)過于集中只會導(dǎo)致決策效率的低下?！究偨Y(jié)】 【例·單選題】（2011）某企業(yè)集團經(jīng)過多年的發(fā)展，已初步形成從原料供應(yīng)、生產(chǎn)制造到物流服務(wù)上下游密切關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)集群，當前集團總部管理層的素質(zhì)較高，集團內(nèi)部信息化管理的基礎(chǔ)

20、較好。據(jù)此判斷，該集團最適宜的財務(wù)管理體制類型是（）。A.集權(quán)型B.分權(quán)型C.自主型D.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型  正確答案A答案解析作為實體的企業(yè)，各所屬單位之間往往具有某種業(yè)務(wù)上的聯(lián)系，特別是那些實施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，要求各所屬單位保持密切的業(yè)務(wù)聯(lián)系。各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對集中的財務(wù)管理體制（題干中的企業(yè)集團是一個上下游密切關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)集群，因此適合采用集權(quán)型）。企業(yè)意欲采用集權(quán)型財務(wù)管理體制，除了企業(yè)管理高層必須具備高度的素質(zhì)能力外，在企業(yè)內(nèi)部還必須有一個能及時、準確地傳遞信息的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)（題干中的企業(yè)集團內(nèi)部信息化管理基礎(chǔ)較好，符合采取集權(quán)型財務(wù)

21、管理體制的條件），所以本題正確答案為A。 【例·多選題】下列關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理體制模式選擇的敘述，正確的是（）。A.實施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，比較適合于采用相對集中的體制模式B.較高的管理者的管理水平，有助于企業(yè)更多的集中財權(quán)C.直接持有所屬單位50%以上的表決權(quán)股份，才有可能實施集權(quán)模式D.實施多元化戰(zhàn)略的企業(yè)，比較適合于采用相對集中的體制模式  正確答案AB答案解析各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對集中的財務(wù)管理體制。反之則相反。特別是那些實施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，要求各所屬單位保持密切的業(yè)務(wù)聯(lián)系。A選項正確。較高的管理水平，有助于企業(yè)更多地集中財

22、權(quán)。B選項正確。當企業(yè)掌握了各所屬單位一定比例有表決權(quán)的股份（如50%以上）之后，各所屬單位的財務(wù)決策才有可能相對“集中”于企業(yè)總部。但企業(yè)對所屬單位持有股份低于50%時，還可以提高其他方式持有表決權(quán)，比如協(xié)議，或其他方式控制董事會都可以享有控制權(quán)。C選項不正確。實施多元化戰(zhàn)略的企業(yè)，業(yè)務(wù)聯(lián)系并不密切，不適合采用相對集中的體制模式。D選項不正確。所以選項A、B正確?！纠?#183;多選題】關(guān)于集權(quán)與分權(quán)的“成本”和“利益”，下列說法正確的有（）。A.集中的“成本”主要是各所屬單位財務(wù)決策目標及財務(wù)行為與企業(yè)整體目標的背離以及財務(wù)資源利用效率的下降B.集中的“利益”主要是容易使企業(yè)財務(wù)目標協(xié)調(diào)和

23、提高財務(wù)資源的利用效率C.分散的“成本”主要是各所屬單位積極性的損失和財務(wù)決策效率的下降D.分散的“利益”主要是提高財務(wù)決策效率和調(diào)動各所屬單位的積極性  正確答案BD答案解析集中的“成本”主要是各所屬單位積極性的損失和財務(wù)決策效率的下降，分散的“成本”主要是可能發(fā)生的各所屬單位財務(wù)決策目標及財務(wù)行為與企業(yè)整體財務(wù)目標的背離以及財務(wù)資源利用效率的下降，選項A、C不正確。三、企業(yè)財務(wù)管理體制的設(shè)計原則（一）與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應(yīng)的原則（二）明確企業(yè)對各所屬單位管理中的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三者分立原則（三）明確綜合管理和分層管理思想的原則（四）與企業(yè)組織體制相適應(yīng)的原則【

24、提示】企業(yè)組織體制大體上有U型組織、H型組織和M型組織三種形式 結(jié)構(gòu)形態(tài)說明U型組織以職能化管理為核心，最典型的特征是在管理分工下實行集權(quán)控制。 沒有中間管理層，依靠總部的采購、營銷、財務(wù)等職能部門直接控制各業(yè)務(wù)單元。 子公司的自主權(quán)較小。 H型組織集團總部下設(shè)若干子公司，每家子公司擁有獨立的法人地位和比較完整的職能部門。 它的典型特征是過度分權(quán)。 各子公司保持了較大的獨立性，總部缺乏有效的監(jiān)督約束力度。 演變：現(xiàn)代意義上的H型組織既可以分權(quán)管理，也可以集權(quán)管理。 M型組織即事業(yè)部制。就是按照企業(yè)所經(jīng)營的事業(yè)，包括按產(chǎn)品、按地區(qū)、按顧客等來劃分部門，設(shè)立若干事業(yè)部。事業(yè)部是總部設(shè)置的中間管理組

25、織，不是獨立法人，不能對外從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，因此，從這個意義上說，型組織比型組織集權(quán)程度更高。 演變：事業(yè)部在企業(yè)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，可以擁有一定的經(jīng)營自主權(quán)，實行獨立經(jīng)營、獨立核算，甚至可以在總部授權(quán)下進行兼并、收購和增加新的生產(chǎn)線等重大事項的決策?！纠?#183;單選題】（2014）U型組織是以職能化管理為核心的一種最基本的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，其典型特征是（）。A.集權(quán)控制B.分權(quán)控制C.多元控制D.分層控制  正確答案A答案解析U型組織最典型的特征是在管理分工下實行集權(quán)控制，所以本題的正確答案是選項A?！纠?#183;多選題】（2012）在進行財務(wù)管理體制設(shè)計時，應(yīng)當遵循的原則有（

26、）。A.明確分層管理思想B.與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)C.決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)分立D.與控制股東所有制形式相對應(yīng)  正確答案ABC答案解析企業(yè)財務(wù)管理體制的設(shè)計原則：與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應(yīng)的原則；明確企業(yè)對各所屬單位管理中的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三者分立原則；明確綜合管理和分層管理思想的原則；與企業(yè)組織體制相適應(yīng)的原則。所以選項A、B、C正確。四、集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的一般內(nèi)容核心內(nèi)容：企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派。 具體內(nèi)容（1）集中制度制定權(quán)（2）集中籌資、融資權(quán)（3）集中投資權(quán)（4）集中用資、擔保權(quán)（5）集中固定資產(chǎn)購置權(quán)（6）集中財

27、務(wù)機構(gòu)設(shè)置權(quán)（7）集中收益分配權(quán)（8）分散經(jīng)營自主權(quán)（9）分散人員管理權(quán)（10）分散業(yè)務(wù)定價權(quán)（11）分散費用開支審批權(quán) 在所有重大問題的決策與處理上實行高度集權(quán)；各所屬單位則對日常經(jīng)營活動具有較大的自主權(quán)“經(jīng)營”、“人員”、“業(yè)務(wù)”、“費用”【例·單選題】（2012）某集團公司有A、B兩個控股子公司，采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財務(wù)管理體制，下列各項中，集團總部應(yīng)當分權(quán)給子公司的是（）。A.擔保權(quán)B.收益分配權(quán)C.投資權(quán)D.日常費用開支審批權(quán)  正確答案D答案解析總結(jié)中國企業(yè)的實踐，集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和

28、人員委派。具體應(yīng)集中制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，投資權(quán)，用資、擔保權(quán)，固定資產(chǎn)購置權(quán)，財務(wù)機構(gòu)設(shè)置權(quán)，收益分配權(quán)；分散經(jīng)營自主權(quán)，人員管理權(quán)，業(yè)務(wù)定價權(quán)，費用開支審批權(quán)。所以本題正確答案為D?！纠?#183;多選題】（2011）某企業(yè)集團選擇集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財務(wù)管理體制，下列各項中，通常應(yīng)當集權(quán)的有（）。A.收益分配權(quán)B.財務(wù)機構(gòu)設(shè)置權(quán)C.對外擔保權(quán)D.子公司業(yè)務(wù)定價權(quán)  正確答案ABC 答案解析具體應(yīng)集中制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，投資權(quán)，用資、擔保權(quán)，固定資產(chǎn)購置權(quán)，財務(wù)機構(gòu)設(shè)置權(quán)，收益分配權(quán)；分散經(jīng)營自主權(quán)、人員管理權(quán)、業(yè)務(wù)定價權(quán)、費用開支審批權(quán)?！纠?#183;多選題

29、】（2010）某公司有A、B兩個子公司，采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財務(wù)管理體制，根據(jù)我國企業(yè)的實踐，公司總部一般應(yīng)該集權(quán)的有（）。A.融資權(quán) B.擔保權(quán)C.收益分配權(quán) D.經(jīng)營權(quán)  正確答案ABC答案解析總結(jié)中國企業(yè)的實踐，集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派。具體應(yīng)集中制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，投資權(quán)，用資、擔保權(quán)，固定資產(chǎn)購置權(quán)，財務(wù)機構(gòu)設(shè)置權(quán)，收益分配權(quán)；分散經(jīng)營自主權(quán)、人員管理權(quán)、業(yè)務(wù)定價權(quán)、費用開支審批權(quán)。所以，選項A、B、C正確。第五節(jié)財務(wù)管理環(huán)境一、技術(shù)環(huán)境是指財務(wù)管理得以實現(xiàn)的技術(shù)手段和技術(shù)條件，它決定著

30、財務(wù)管理的效率和效果?！纠?#183;單選題】（2011）2010年10月19日，我國發(fā)布了XBRL（可擴展商業(yè)報告語言）技術(shù)規(guī)范系列國家標準和通用分類標準。下列財務(wù)管理環(huán)境中，隨之得到改善的是（）。A.經(jīng)濟環(huán)境B.金融環(huán)境C.市場環(huán)境D.技術(shù)環(huán)境  正確答案D 答案解析可擴展商業(yè)報告語言（XBRL）分類標準屬于會計信息化標準體系，而會計信息化標準體系屬于技術(shù)環(huán)境的內(nèi)容。所以選項D是本題答案。二、經(jīng)濟環(huán)境（一）地位在影響財務(wù)管理的各種外部環(huán)境中，經(jīng)濟環(huán)境是最為重要的。（二）內(nèi)容 財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境內(nèi)容，包括經(jīng)濟體制、經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟政策及社會通貨膨脹水平等。

31、1.經(jīng)濟周期中不同階段的財務(wù)管理戰(zhàn)略 復(fù)蘇繁榮衰退蕭條1.增加廠房設(shè)備 1.擴充廠房設(shè)備 1.停止擴張 1.建立投資標準 2.實行長期租賃 2.繼續(xù)建立存貨 2.出售多余設(shè)備 2.保持市場份額 3.建立存貨儲備 3.提高產(chǎn)品價格 3.停產(chǎn)不利產(chǎn)品 3.壓縮管理費用 4.開發(fā)新產(chǎn)品 4.開展營銷規(guī)劃 4.停止長期采購 4.放棄次要利益 5.增加勞動力 5.增加勞動力 5.削減存貨 5.削減存貨 6.停止擴招雇員 6.裁減雇員 【提示】基本思路順周期策略。 復(fù)蘇繁榮擴張 衰退蕭條收縮 【例·判斷題】（2010考題）在經(jīng)濟衰退初期，公司一般應(yīng)當出售多余設(shè)備，停止長期采購。（） &

32、#160;正確答案答案解析在經(jīng)濟衰退期，財務(wù)戰(zhàn)略一般為停止擴張、出售多余設(shè)備、停產(chǎn)不利產(chǎn)品、停止長期采購、削減存貨、停止擴招雇員。2.通貨膨脹對財務(wù)活動影響與對策 影響引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求。引起企業(yè)利潤虛增，造成企業(yè)資金由于利潤分配而流失。引起利潤上升，加大企業(yè)的權(quán)益資金成本。引起有價證券價格下降，增加企業(yè)的籌資難度。引起資金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資難度。 【例·單選題】（2010考題）下列應(yīng)對通貨膨脹風險的各種策略中，不正確的是（）。A.進行長期投資B.簽訂長期購貨合同C.取得長期借款D.簽訂長期銷貨合同   正確答案D答案解析為了減輕

33、通貨膨脹對企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當采取措施予以防范。在通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風險，這時企業(yè)進行投資可以避免風險，實現(xiàn)資本保值（所以選項A正確）；與客戶應(yīng)簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失（所以選項B正確）；取得長期負債，保持資本成本的穩(wěn)定（所以選項C正確）；簽訂長期銷貨合同，會降低在通貨膨脹時期的現(xiàn)金流入，所以選項D不正確?！纠?#183;判斷題】（2012）為了防范通貨膨脹風險，公司應(yīng)當簽訂固定價格的長期銷售合同。（）  正確答案× 答案解析為了減輕通貨膨脹對企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當采取措施予以防范。在通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風險，

34、這時企業(yè)進行投資可以避免風險，實現(xiàn)資本保值；與客戶應(yīng)簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失；取得長期負債，保持資本成本的穩(wěn)定；簽訂長期銷貨合同，會降低在通貨膨脹時期的現(xiàn)金流入，所以本題的說法不正確。三、金融環(huán)境 （一）金融工具 （1）含義金融工具是指融通資金雙方在金融市場上進行資金交易、轉(zhuǎn)讓的工具，借助金融工具，資金從供給方轉(zhuǎn)移到需求方。（2）分類金融工具分為基本金融工具和衍生金融工具兩大類。常見的基本金融工具如貨幣、票據(jù)、債券、股票等；衍生金融工具又稱派生金融工具，是在基本金融工具的基礎(chǔ)上通過特定技術(shù)設(shè)計形成新的融資工具，如各種遠期合約、期貨、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券等 。（3）特征 流

35、動性 指金融工具在必要時迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能力。 風險性 購買金融工具的本金和預(yù)定收益遭受損失的可能性。 一般包括信用風險和市場風險。 收益性 指金融工具能定期或不定期給持有人帶來收益。 【例·多選題】（2010考題）下列各項中，屬于衍生金融工具的有（）。A.股票B.互換C.債券D.掉期  正確答案BD答案解析衍生金融工具又稱派生金融工具，是在基本金融工具的基礎(chǔ)上通過特定技術(shù)設(shè)計形成的新的融資工具，如各種遠期合約、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券等，種類非常復(fù)雜、繁多，具有高風險、高杠桿效應(yīng)的特點。選項A、C屬于基本金融工具。（二）金融市場的分類 標志 類型含義 期限貨幣市場又稱短期