招行金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)營(yíng)銷指引

1、現(xiàn)階段我行金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)營(yíng)銷指引目 錄一、股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓理財(cái)業(yè)務(wù) 2二、結(jié)構(gòu)化股票二級(jí)市場(chǎng)融資業(yè)務(wù)8三、結(jié)構(gòu)化股票二級(jí)市場(chǎng)融資業(yè)務(wù)（股指期貨）12四、理財(cái)資金投資債券結(jié)構(gòu)化業(yè)務(wù) 16五、理財(cái)資金參與設(shè)立定向增發(fā)基金業(yè)務(wù)19六、理財(cái)資金投資量化對(duì)沖基金業(yè)務(wù)23一、股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓理財(cái)業(yè)務(wù)（一）業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓理財(cái)業(yè)務(wù)是指我行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品募集資金，委托信托公司購(gòu)買某企業(yè)或個(gè)人持有的上市公司流通或限售股票收益權(quán)，或者通過(guò)證券公司與企業(yè)或個(gè)人簽訂質(zhì)押式回購(gòu)協(xié)議，并辦理股票質(zhì)押手續(xù)，到期后借款企業(yè)或個(gè)人溢價(jià)購(gòu)買上述股票收益權(quán)。（二）業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)第一，股票收益權(quán)資金融入方資質(zhì)要求：1、資金融入方信用情況良好

2、，無(wú)不良信用記錄。2、資金融入方有明確的期末優(yōu)先購(gòu)買股票收益權(quán)的資金來(lái)源，具備優(yōu)先購(gòu)買的意愿和能力。3、資金融入方有自主履行同比例認(rèn)購(gòu)配股、增發(fā)股份等的能力和意愿，以規(guī)避因上市公司折價(jià)配股、增發(fā)等原因產(chǎn)生的股價(jià)稀釋風(fēng)險(xiǎn)。4、項(xiàng)目存續(xù)內(nèi)資金融入方對(duì)外質(zhì)押股票數(shù)量不得超過(guò)其持有上市公司總股本的70%；其中標(biāo)的股票為創(chuàng)業(yè)板股票的，項(xiàng)目存續(xù)內(nèi)資金融入方對(duì)外質(zhì)押股票數(shù)量不得超過(guò)其持有上市公司總股本的60%。第二，質(zhì)押標(biāo)的股票資質(zhì)要求：1、標(biāo)的股票包括主板股票、中小板股票及創(chuàng)業(yè)板股票，且允許為限售股。2、上市公司及股票須滿足：（1）上市公司上市時(shí)間不少于2年；（2）質(zhì)押股票如為限售股，其解禁日須早于項(xiàng)目到

3、期日，且距離項(xiàng)目到期日不少于3個(gè)月；（3）不存在上一年度虧損、本年度出現(xiàn)單季度虧損（行業(yè)周期性因素除外），或發(fā)布全年虧損預(yù)告的情況；（4）不存在可能因?qū)嵤┲卮笾亟M等事項(xiàng)造成長(zhǎng)期停牌的情況；（5）不存在連續(xù)3年沒(méi)有分紅的情況；（6）對(duì)外擔(dān)保余額或未決訴訟、仲裁及糾紛金額不超過(guò)最近一期經(jīng)審計(jì)的合并報(bào)表凈資產(chǎn)的50%；（7）不存在市場(chǎng)、媒體或監(jiān)管機(jī)關(guān)等有關(guān)方面對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、公司治理、兼并重組等情況存在大量負(fù)面報(bào)道或質(zhì)疑的情況；（8）最近一年存在重大違法違規(guī)事件，或財(cái)務(wù)報(bào)告存在重大問(wèn)題；（9）不存在其他對(duì)上市公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)可能產(chǎn)生重大影響事件的情況；（10）審慎接受質(zhì)押前價(jià)格大幅度波動(dòng)的股票，不接受

4、項(xiàng)目上報(bào)日過(guò)去六個(gè)月價(jià)格波動(dòng)幅度超過(guò)200%的股票作為標(biāo)的；（11）標(biāo)的股票不得為S、ST、*ST、S*ST、SST類股票或已經(jīng)停牌的股票，并且距離最近一次重大資產(chǎn)重組完成的時(shí)間不少于4個(gè)季度報(bào)告期；（12）上市公司不屬于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè);（13）上市公司股票市值（按照項(xiàng)目上報(bào)日前60個(gè)交易日均價(jià)計(jì)算）不低于15億元；（14）此外創(chuàng)業(yè)板股票在滿足上述要求的前提下，還須滿足：A. 創(chuàng)業(yè)板股票市值（按照項(xiàng)目上報(bào)日前60個(gè)交易日均價(jià)計(jì)算）不低于25億元；B.創(chuàng)業(yè)板股票在上市后未出現(xiàn)過(guò)年度虧損，或利潤(rùn)同比下滑超過(guò)40%的情形。3、標(biāo)的股票權(quán)屬清晰，可辦理質(zhì)押登記、強(qiáng)制公證等手續(xù)。具體包括：（1）出質(zhì)人真

5、實(shí)、合法、有效持有的股票。（2）股票出質(zhì)不存在政策、法律或制度障礙（例如不存在已設(shè)定對(duì)外質(zhì)押、擔(dān)?；騼鼋Y(jié)等情況；上市公司章程沒(méi)有不得轉(zhuǎn)讓收益權(quán)或者不得出質(zhì)股權(quán)的相關(guān)規(guī)定；出質(zhì)股票符合公司章程及公司法規(guī)定的相關(guān)情況等）。（3）國(guó)家有特殊規(guī)定的，須符合相關(guān)規(guī)定（如外商投資公司出質(zhì)股票的，須經(jīng)原公司設(shè)立審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)；以國(guó)有股權(quán)出質(zhì)的，須符合有關(guān)國(guó)有股權(quán)質(zhì)押規(guī)定的要求等）。第三，標(biāo)的股票質(zhì)押率、預(yù)警止損線設(shè)置1、質(zhì)押率的設(shè)置 單筆業(yè)務(wù)質(zhì)押融資金額上限=標(biāo)的股票基礎(chǔ)質(zhì)押率*調(diào)節(jié)系數(shù)，具體設(shè)置如下表所示： PEPE25倍25PE 3535PE 5050PE標(biāo)的股票基礎(chǔ)質(zhì)押率55%50%45%35%調(diào)節(jié)系數(shù)

6、折扣標(biāo)準(zhǔn)折扣因子總市值1000億元 總市值1.25500億元 總市值1000億元1.1100億元 總市值500億元1.050億元 總市值100億元0.9515億元 總市值50億元0.9回購(gòu)期限回購(gòu)期限=融資期限T 1年1.01年T 2年0.92年T0.8限售期限包括發(fā)起人限售和高管限售兩種情況，兩種情況疊加時(shí)，不重復(fù)計(jì)算。解除限售或限售期限0.25年 1.0 0.25年限售期限T 1年 0.951年限售期限T 0.90高管鎖定股 0.90 集中度集中度是指在我行該客戶已質(zhì)押股份加上本次擬質(zhì)押的股份占總股本的比例。(由資產(chǎn)管理部根據(jù)上市公司股東，在我行質(zhì)押股票總數(shù)量來(lái)最終確定)T 10%1.01

7、0%<T 15%0.9515%<T 20%0.92、預(yù)警、平倉(cāng)線的設(shè)置標(biāo)的股票市盈率 市盈率（TTM）=估價(jià)日收盤價(jià)*當(dāng)日公司總股本/凈利潤(rùn)，其中凈利潤(rùn)取最近四個(gè)季度的“歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)”。例如，最近披露的是一季報(bào)，則用(一季報(bào)數(shù)據(jù)+上年年報(bào)數(shù)據(jù)-上年一季報(bào)數(shù)據(jù))，以此類推。TTM預(yù)警線 補(bǔ)倉(cāng)線和平倉(cāng)線計(jì)算方法：（質(zhì)押股票數(shù)量×收盤價(jià)+保證金）轉(zhuǎn)讓價(jià)款及預(yù)期收益平倉(cāng)線限售股流通股滬深300 25 140% 130% 120%>25 150% 140% 130%非滬深300（總市值50億元，非創(chuàng)業(yè)板） 25 150% 140% 130%>25 160%

8、150% 140%非滬深300（總市值50億元，創(chuàng)業(yè)板） 25 170% 160% 150%>25 180% 170% 160%非滬深300 （15億元 總市值 50億元，非創(chuàng)業(yè)板） 25 160% 150% 140%>25 170% 160% 150%非滬深300 （25億元 總市值 50億元，創(chuàng)業(yè)板） 25 180% 170% 160%>25 190% 180% 170%第四，項(xiàng)目期限及質(zhì)押股票數(shù)量1、項(xiàng)目期限不超過(guò)24個(gè)月。2、我行所有已開(kāi)展的股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)中，同一只股票合計(jì)質(zhì)押的數(shù)量不超過(guò)上市公司總股本的20%。（三）產(chǎn)品定價(jià)該業(yè)務(wù)的客戶需承擔(dān)的成本構(gòu)成為：理財(cái)資

9、金入池成本+信托通道費(fèi)用（券商通道費(fèi)用，如需）+托管費(fèi)用，各環(huán)節(jié)最低報(bào)價(jià)請(qǐng)見(jiàn)下表。在實(shí)際業(yè)務(wù)營(yíng)銷中，根據(jù)項(xiàng)目具體情況，建議將綜合報(bào)價(jià)提高0.1-0.3%。報(bào)價(jià)起始日2014-09-04業(yè)務(wù)類別股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)指導(dǎo)報(bào)價(jià)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)指導(dǎo)報(bào)價(jià)6.7%操作成本調(diào)節(jié)價(jià)優(yōu)先資金規(guī)模1億元（含）以上0優(yōu)先資金規(guī)模3000萬(wàn)（含）-1億0.2%期限調(diào)節(jié)價(jià)1年以內(nèi)（含）01年-2年（含）0.15%2年以上0.4%個(gè)性化安排調(diào)節(jié)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)0非標(biāo)準(zhǔn)0.2%交易模式調(diào)節(jié)價(jià)場(chǎng)內(nèi) 0 場(chǎng)外 0.1%融資方屬性調(diào)節(jié)價(jià)企業(yè) 0 個(gè)人 0.2%限售調(diào)節(jié)價(jià)否 0 是 0.2%備注1、業(yè)務(wù)指導(dǎo)報(bào)價(jià)=基礎(chǔ)報(bào)價(jià)+操作成本調(diào)節(jié)價(jià)+期限調(diào)節(jié)

10、價(jià)+個(gè)性化安排調(diào)節(jié)價(jià)+交易模式調(diào)節(jié)價(jià)+融資方屬性調(diào)節(jié)價(jià)+限售調(diào)節(jié)價(jià)；2、業(yè)務(wù)基礎(chǔ)報(bào)價(jià)定價(jià)原則：結(jié)合理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行利率及該業(yè)務(wù)市場(chǎng)平均價(jià)格每月制定，如遇我行理財(cái)產(chǎn)品平均發(fā)行價(jià)格變動(dòng)超過(guò)20bps或該業(yè)務(wù)市場(chǎng)平均價(jià)格出現(xiàn)重大變化，我部將適時(shí)調(diào)整該業(yè)務(wù)指導(dǎo)報(bào)價(jià)；3、業(yè)務(wù)指導(dǎo)報(bào)價(jià)為不含通道及托管費(fèi)用的凈價(jià)，通道及托管費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)詳見(jiàn)下表。資產(chǎn)入池報(bào)價(jià)（不低于）期限利率1年內(nèi)（含）6.05%1年-2年（含）6.15%通道及托管費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)業(yè)務(wù)模式通道費(fèi)率托管費(fèi)率場(chǎng)內(nèi)信托0.05%0.01%券商0.1%（純通道）0.07%0.2%（含推薦）場(chǎng)外信托0.10%0.05%備注：該報(bào)價(jià)從2014年9月4日開(kāi)始執(zhí)行，調(diào)整可

11、查詢信息總匯-產(chǎn)品報(bào)價(jià)。行內(nèi)報(bào)價(jià)表格不得直接轉(zhuǎn)發(fā)客戶。（四）營(yíng)銷指引1、深挖區(qū)域客戶，獲取業(yè)務(wù)機(jī)會(huì) 各行部需根植于我行管轄區(qū)域內(nèi)上市公司資源，深入挖掘分行現(xiàn)有客戶，如發(fā)現(xiàn)客戶為上市公司股東、實(shí)際控制人或者金融資產(chǎn)中有大量上市公司股權(quán)，就可以進(jìn)一步了解客戶是否有開(kāi)展股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的需求。支行可以全面梳理蘇州、南通區(qū)域的A股上市公司，直接進(jìn)入精準(zhǔn)營(yíng)銷，提升成功率。2、深化同業(yè)合作，增強(qiáng)獲客能力目前，市場(chǎng)上已開(kāi)展股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目或類似業(yè)務(wù)（如約定式回購(gòu)、質(zhì)押式回購(gòu)、券商融資業(yè)務(wù)）的金融機(jī)構(gòu)包括銀行、信托公司、券商。與信托公司及券商相比，銀行在融資人資質(zhì)、質(zhì)押率等方面要求相對(duì)嚴(yán)苛，但資金量大，資

12、金成本較低。重點(diǎn)關(guān)注一些轉(zhuǎn)讓金額較大、時(shí)間要求不太緊迫、股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓方資質(zhì)較好的項(xiàng)目，我們可以從信托、券商已開(kāi)展該類項(xiàng)目中篩選所需項(xiàng)目資源。二、結(jié)構(gòu)化股票二級(jí)市場(chǎng)融資業(yè)務(wù)（一）業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介結(jié)構(gòu)化股票二級(jí)市場(chǎng)融資業(yè)務(wù)是指由我行募集理財(cái)資金，認(rèn)購(gòu)信托公司設(shè)立的結(jié)構(gòu)化證券投資集合資金信托計(jì)劃的優(yōu)先級(jí)份額，并由融資客戶全額認(rèn)購(gòu)信托計(jì)劃的次級(jí)份額并擔(dān)任投資顧問(wèn)。投資范圍為股票二級(jí)市場(chǎng)。該業(yè)務(wù)可為具有杠桿投資股票偏好的次級(jí)投資者提供融資。（二）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)要素 1、產(chǎn)品規(guī)模：劣后客戶出資起點(diǎn)低至500萬(wàn)元，1億元以上大額資金，可單獨(dú)商定投資條款，滿足大型客戶個(gè)性化需求。2、產(chǎn)品期限：半年到2年均可，到期后符合條

13、件可適當(dāng)延期，也可提前終止。 3、杠桿倍數(shù)：不超過(guò)2.5倍（三）業(yè)務(wù)套餐套餐一套餐二適用客戶范圍適用所有客戶僅供次級(jí)出資2500萬(wàn)及以上客戶選用融資杠桿比例（優(yōu)先級(jí)：次級(jí)）2:12.5:1預(yù)警線0.90.95預(yù)警線下減倉(cāng)要求不高于6成倉(cāng)位，在倉(cāng)位控制前提下允許申購(gòu)操作不高于6成倉(cāng)位，在倉(cāng)位控制前提下允許申購(gòu)操作止損線0.850.9止損線下減倉(cāng)要求平倉(cāng)平倉(cāng)股票投資上限100%100%股票投資集中度限制按成本計(jì)： 單只滬深300標(biāo)的股票投資信托單元凈值30%； 單只創(chuàng)業(yè)板股票投資信托單元凈值10%； 單只其他股票投資信托單元凈值20%； ST、*ST類不可投資； 單支個(gè)股總計(jì)持倉(cāng)上限不得超過(guò)總股本

14、的4.99%，不超過(guò)流通股本的10%。按成本計(jì)： 前250個(gè)交易日，日均成交額不低于2000萬(wàn)元的非創(chuàng)業(yè)板股票，單只股票投資額信托單元凈值30%；（約1500只股票適用，每季調(diào)整）單只創(chuàng)業(yè)板股票投資信托單元凈值10%；單只其他股票投資信托單元凈值20%；ST、*ST類不可投資；單支個(gè)股總計(jì)持倉(cāng)上限不得超過(guò)總股本的4.99%，不超過(guò)流通股本的10%。債券、基金投資集中度限制單只債券或封閉式基金投資單元凈值10%；單只封閉式基金投資額單元凈值10%；中小企業(yè)私募債不可投資；單只債券投資額債券發(fā)行量5%。單只債券投資額單元凈值10%；單只可轉(zhuǎn)債投資信托單元凈值30%；單只封閉式基金投資額信托單元凈值

15、30%；中小企業(yè)私募債不可投資；單只債券投資規(guī)模債券發(fā)行量5%。其他投資限制禁止投資融資融券、股指期貨、權(quán)證、正回購(gòu)交易；禁止參與新股申購(gòu)、新債申購(gòu)、新基金申購(gòu)、逆回購(gòu)交易和上市公司增發(fā)業(yè)務(wù)；不得投資于銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、信貸資產(chǎn)等。禁止投資融資融券、股指期貨、權(quán)證、正回購(gòu)交易；禁止參與新股申購(gòu)、新債申購(gòu)、新基金申購(gòu)、逆回購(gòu)交易和上市公司增發(fā)業(yè)務(wù)；不得投資于銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、信貸資產(chǎn)等。（四）產(chǎn)品定價(jià) 報(bào)價(jià)起始日2014-08-18業(yè)務(wù)類別結(jié)構(gòu)化股票二級(jí)市場(chǎng)融資業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)指導(dǎo)報(bào)價(jià)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)指導(dǎo)報(bào)價(jià)6.95操作成本調(diào)節(jié)價(jià)優(yōu)先資金規(guī)模1億元（含）以上0優(yōu)先資金規(guī)模1000萬(wàn)（含）-1億+0.

16、2期限調(diào)節(jié)價(jià)1年以內(nèi)（含）01年-2年（含）+0.2業(yè)務(wù)模式調(diào)節(jié)價(jià)對(duì)沖模式0常規(guī)模式+0.1合同條款一致性調(diào)節(jié)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)條款0非標(biāo)準(zhǔn)條款+0.15備注1、業(yè)務(wù)指導(dǎo)報(bào)價(jià)=基礎(chǔ)報(bào)價(jià)+操作成本調(diào)節(jié)價(jià)+期限調(diào)節(jié)價(jià)+業(yè)務(wù)模式調(diào)節(jié)價(jià)+業(yè)務(wù)模式調(diào)節(jié)價(jià)+合同條款一致性調(diào)節(jié)價(jià)；2、業(yè)務(wù)基礎(chǔ)報(bào)價(jià)定價(jià)原則：結(jié)合理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行利率及該業(yè)務(wù)市場(chǎng)平均價(jià)格每月制定，如遇我行理財(cái)產(chǎn)品平均發(fā)行價(jià)格變動(dòng)超過(guò)20bps或該業(yè)務(wù)市場(chǎng)平均價(jià)格出現(xiàn)重大變化，我部將適時(shí)調(diào)整該業(yè)務(wù)指導(dǎo)報(bào)價(jià)。資產(chǎn)入池報(bào)價(jià)（不低于）期限利率1年內(nèi)（含）6.10%1年-2年（含）6.20%備注：該報(bào)價(jià)從2014年8月18日開(kāi)始執(zhí)行，調(diào)整可查詢信息總匯 -產(chǎn)品報(bào)價(jià)，行內(nèi)

17、報(bào)價(jià)表格不得直接轉(zhuǎn)發(fā)客戶。（五）營(yíng)銷指引尋找次級(jí)投資者是各行部開(kāi)展結(jié)構(gòu)化股票二級(jí)市場(chǎng)融資業(yè)務(wù)的起點(diǎn)。次級(jí)投資者是具有融資需求的股票投資者，可以是機(jī)構(gòu)，也可以是個(gè)人。次級(jí)投資者是傘型子信托的實(shí)際投資操作人。1、各大券商經(jīng)營(yíng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)多年，在金融機(jī)構(gòu)中，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)成熟度僅次于銀行，積累了大批二級(jí)市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)客戶，與有資源的券商營(yíng)業(yè)部加強(qiáng)合作，優(yōu)勢(shì)共享。在該業(yè)務(wù)上，金融市場(chǎng)部不限定合作券商名單。2、信托公司手中掌握著大量的次級(jí)客戶信息。目前總行傘型模式的合作信托公司為華潤(rùn)信托、中信信托，暫不接受其他信托公司自帶次級(jí)的項(xiàng)目。3、各類私募基金、資產(chǎn)管理公司為代表的機(jī)構(gòu)投資者。三、結(jié)構(gòu)化股票二級(jí)市場(chǎng)融資業(yè)務(wù)（股指

18、期貨）（一）業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介總行已在現(xiàn)有股票二級(jí)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)化優(yōu)先級(jí)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，把股指期貨納入該業(yè)務(wù)投資范圍當(dāng)中，主要滿足對(duì)沖交易策略的執(zhí)行。理財(cái)資金通過(guò)券商資產(chǎn)管理計(jì)劃、信托計(jì)劃（下統(tǒng)稱“資產(chǎn)管理計(jì)劃”）投資含有股指期貨并以市場(chǎng)中性對(duì)沖策略為主的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中，我行理財(cái)資金投資優(yōu)先級(jí)份額，劣后投資者投資劣后級(jí)份額，通過(guò)優(yōu)先劣后分層的方式保障我行理財(cái)資金安全。（二）業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)1、業(yè)務(wù)規(guī)模、年限、及付息方式（1）該業(yè)務(wù)融資規(guī)模（即優(yōu)先級(jí)份額）不少于5000萬(wàn)元；（2）該業(yè)務(wù)融資期限為6個(gè)月至2年；（3）該業(yè)務(wù)要求優(yōu)先級(jí)利息每日計(jì)提，至少到期或每年分配優(yōu)先級(jí)利息。（4）要求事前風(fēng)控，即需要通過(guò)信托

19、公司或證券公司指定的交易軟件下單。2、 杠桿比例產(chǎn)品優(yōu)先劣后杠桿比例不高于6：1，對(duì)沖策略的風(fēng)險(xiǎn)敞口越大，可運(yùn)用的杠桿比例越低。風(fēng)險(xiǎn)敞口簡(jiǎn)易計(jì)算公式：風(fēng)險(xiǎn)敞口=（資產(chǎn)管理計(jì)劃所持有的權(quán)益類證券市值+買入股指期貨合約價(jià)值-賣出股指期貨合約價(jià)值）/計(jì)劃總金額，不同杠桿比例對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)敞口范圍如下（具體敞口大小需根據(jù)策略與投資顧問(wèn)資質(zhì)由總行核定）優(yōu)先劣后杠桿比例風(fēng)險(xiǎn)敞口1:10%-100%2.5:10%-100%3:10%-50%4:10%-40%5:10%-30%6:10%-30%3、 投資標(biāo)的（1）現(xiàn)金類資產(chǎn)市值（現(xiàn)金、銀行存款、7天以內(nèi)逆回購(gòu)、到期日在一年以內(nèi)的政府債券、貨幣基金）。（2）固定收

20、益類資產(chǎn)市值（定期存款（含協(xié)議存款）、大額存單、AA評(píng)級(jí)以上債券、債券型基金、超過(guò)7天的債券逆回購(gòu)等）。（3）權(quán)益類資產(chǎn)市值（或成本）（股票、股票型基金、混合基金、ETF、LOF、等）。（4）中國(guó)金融期貨交易所的股指期貨。4、投資限制投資顧問(wèn)為計(jì)劃提供投資建議，以下述資金的運(yùn)用原則為前提，即投資顧問(wèn)在為本計(jì)劃提供投資建議時(shí)，其投資建議不應(yīng)違反以下原則：（1） 本計(jì)劃以及由受托人管理的同一投資顧問(wèn)的其他計(jì)劃產(chǎn)品投資于一家上市公司所發(fā)行的股票，不得超過(guò)該上市公司總股本的4.99%，同時(shí)不得超過(guò)該上市公司流通股本的10%。（2） 購(gòu)買單一非創(chuàng)業(yè)板上市公司股票不超過(guò)計(jì)劃財(cái)產(chǎn)凈值的5

21、（以成本與市價(jià)孰低法計(jì)）。（3） 購(gòu)買單只封閉式基金或債券的投資額不能超過(guò)本計(jì)劃計(jì)劃項(xiàng)下計(jì)劃資產(chǎn)總值的5%（以成本與市價(jià)孰低法計(jì)）.（4） 購(gòu)買單一創(chuàng)業(yè)板上市公司股票不超過(guò)計(jì)劃財(cái)產(chǎn)凈值的3（以成本與市價(jià)孰低法計(jì)）。（5） 不得主動(dòng)投資“S”、“ST”、“*ST”、“S*ST”及“SST”類股票及權(quán)證等高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，如果被動(dòng)持有，須在可交易的前提下2個(gè)交易日內(nèi)調(diào)整完畢。（6） 不得購(gòu)買受托人自身發(fā)行的股票，或與受托人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的上市公司股票。（7） 未經(jīng)受托人及全體委托人允許，不得進(jìn)行融資融券交易、新股申購(gòu)、新債申購(gòu)、新基金申購(gòu)、權(quán)證交易、正回購(gòu)交易、不得

22、進(jìn)行上市公司增發(fā)交易。（8） 不得投資于銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、信貸資產(chǎn)、中小企業(yè)私募債。（9） 任一時(shí)點(diǎn)，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)敞口（即集合計(jì)劃所持有的權(quán)益類證券市值+買入股指期貨合約價(jià)值-賣出股指期貨合約價(jià)值）占集合計(jì)劃凈值的比例為-*%至*%（根據(jù)核定的風(fēng)險(xiǎn)敞口填寫）。股指期貨的投資須依從相關(guān)法律法規(guī)及中國(guó)金融期貨交易所的相關(guān)規(guī)定。（10）現(xiàn)金（包括股票和股指期貨備付金的現(xiàn)金頭寸）占比不低于計(jì)劃總值的5%，或計(jì)劃期貨保證金占用占期貨賬戶全部權(quán)益（保證金占用與可用資金之和）不得超過(guò)50%。（11）若因市值波動(dòng)或其他原因?qū)е卤居?jì)劃的投資連續(xù)五個(gè)交易日不符合上述規(guī)定，受托人有權(quán)在下

23、一交易日開(kāi)始進(jìn)行調(diào)倉(cāng)操作，以使本計(jì)劃的投資滿足計(jì)劃文件的規(guī)定，遇股票停牌等限制流通的情況，調(diào)整時(shí)間順延。（12）若本計(jì)劃持有的證券已被交易所出具退市風(fēng)險(xiǎn)警示，或符合潛在暫停上市、退市條件，受托人有權(quán)在五個(gè)交易日內(nèi)對(duì)相關(guān)股票進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)。（13）法律規(guī)定或計(jì)劃文件約定的其他投資限制。（14）計(jì)劃期間有新的政策法律對(duì)上述限制做出不同規(guī)定的,上述限制根據(jù)規(guī)定做相應(yīng)調(diào)整。5、 止損線最低設(shè)置（根據(jù)具體策略有總行核定）風(fēng)險(xiǎn)敞口杠桿倍數(shù)6:15:14:13:12.5:11:150%-0.910.90 0.6740%-0.930.8830%0.960.930.900.8520%0.930.910.870.8

24、2 10%0.900.880.850.80備注：業(yè)務(wù)開(kāi)展時(shí)，應(yīng)盡量與投資顧問(wèn)爭(zhēng)取更高的止損線，以保障我行優(yōu)先級(jí)安全。6、計(jì)劃管理人準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)該類產(chǎn)品可以選擇以下兩種模式進(jìn)行：模式一：理財(cái)資金認(rèn)購(gòu)單一信托，由單一信托認(rèn)購(gòu)券商集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的優(yōu)先級(jí)（該結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制主要在于證券公司，單一信托為通道計(jì)劃）；模式二：理財(cái)資金認(rèn)購(gòu)集合信托計(jì)劃的優(yōu)先級(jí)（該結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制主要在于信托公司）。 上述管理人的準(zhǔn)入如下：（1）信托公司：中信信托、華潤(rùn)信托、外貿(mào)信托、華寶信托；（2）證券公司：評(píng)級(jí)達(dá)AA以上且與我行有過(guò)業(yè)務(wù)合作的證券公司（三） 產(chǎn)品定價(jià)（該報(bào)價(jià)應(yīng)向客戶保密，禁止對(duì)外直接發(fā)布）該業(yè)務(wù)費(fèi)用包括：優(yōu)先級(jí)資金融

25、資成本、托管費(fèi)、計(jì)劃管理費(fèi)，價(jià)格如下：（1）優(yōu)先級(jí)資金融資成本根據(jù)年限與融資規(guī)模分階梯報(bào)價(jià)：優(yōu)先級(jí)融資規(guī)模6個(gè)月-1年（含）1年-2年1億元（含）以上6.80%7.00%5000萬(wàn)（含）-1億元7.00%7.20%備注：該報(bào)價(jià)從2014年6月23日開(kāi)始執(zhí)行，調(diào)整可查詢信息總匯-資產(chǎn)管理部-產(chǎn)品報(bào)價(jià)。（2）托管費(fèi)率（以計(jì)劃總規(guī)模為基數(shù)計(jì)算）：模式一：?jiǎn)我恍磐袩o(wú)需托管；券商集合資產(chǎn)管理計(jì)劃托管費(fèi)約0.2%或不低于15萬(wàn)。模式二：集合信托托管費(fèi)約0.2%或不低于15萬(wàn)。（3）計(jì)劃管理費(fèi)率（以計(jì)劃總規(guī)模為基數(shù)計(jì)算）：模式一：?jiǎn)我恍磐泄芾碣M(fèi)約0.05%，券商集合資產(chǎn)管理計(jì)劃管理費(fèi)不超過(guò)0.3%。模式二：

26、集合信托管理費(fèi)約0.3%（其中，外貿(mào)信托，總規(guī)模1億（含）以上的收費(fèi)0.3%，1億以下的收費(fèi)0.4%且不低于30萬(wàn)每年)。四、理財(cái)資金投資結(jié)構(gòu)化債券優(yōu)先級(jí)業(yè)務(wù)（一）業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介 我行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品投資結(jié)構(gòu)化債券產(chǎn)品的優(yōu)先級(jí)，由證券公司（含證券資產(chǎn)管理公司）、基金公司（含基金子公司）、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司擔(dān)任投資顧問(wèn)，并以自有資金或募集資金（不超過(guò)5名認(rèn)購(gòu)人）認(rèn)購(gòu)劣后部分。通過(guò)優(yōu)先次級(jí)設(shè)置和止損安排，保證優(yōu)先級(jí)的本金及收益，投資范圍主要為銀行間及交易所債券市場(chǎng)。（二）業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)信托計(jì)劃或基金專戶或保險(xiǎn)資管計(jì)劃投資顧問(wèn)交易所債券市場(chǎng)等證券公司基金公司保險(xiǎn)公司管理計(jì)劃招商銀行理財(cái)資金優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)可先由理財(cái)投資組合

27、買入，而后將期限拆短，向我行客戶發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品。證券公司、基金公司、保險(xiǎn)公司作為分級(jí)產(chǎn)品的投資顧問(wèn)，并以自有資金投資于分級(jí)產(chǎn)品的次級(jí)，其中基金公司和保險(xiǎn)公司擔(dān)任投資顧問(wèn)時(shí)，應(yīng)以非本公司設(shè)計(jì)的資管計(jì)劃作為投資交易平臺(tái)，以確保交易平臺(tái)的第三方獨(dú)立監(jiān)督的作用。我行理財(cái)資金作為優(yōu)先級(jí)獲得固定收益，次級(jí)資金承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并獲得浮動(dòng)收益。（三）產(chǎn)品要素產(chǎn)品規(guī)模：?jiǎn)沃环旨?jí)產(chǎn)品規(guī)模原則上不超過(guò)10億元，其中理財(cái)產(chǎn)品投資單只分級(jí)產(chǎn)品原則上不超過(guò)9億。產(chǎn)品期限：每期優(yōu)先級(jí)資金不超過(guò)1年，結(jié)構(gòu)化債券分級(jí)產(chǎn)品期限不超過(guò)3年。杠桿倍數(shù)：不超過(guò)10倍杠桿倍數(shù)=（優(yōu)先資金規(guī)模+次級(jí)資金規(guī)模）×（1+正回購(gòu)比例）/次級(jí)資金

28、規(guī)模具體設(shè)置如下：優(yōu)先次級(jí)比例9:18:17:16:15:14:13:1正回購(gòu)比例011.11% 25%42.86%66.67%100%150%（四）產(chǎn)品報(bào)價(jià)理財(cái)產(chǎn)品收益率由經(jīng)辦分行在產(chǎn)品發(fā)行前參考我行同期限高收益理財(cái)產(chǎn)品收益價(jià)格確定。受托人管理費(fèi)為0.15%，托管費(fèi)0.05%，分行管理費(fèi)不低于20BP且不能低于分行銷售費(fèi)率，投資顧問(wèn)實(shí)力一般的需在以上基礎(chǔ)上加10BP。（五）營(yíng)銷指引該業(yè)務(wù)的需求主要集中于外部機(jī)構(gòu)客戶，通過(guò)在我行進(jìn)行結(jié)構(gòu)性安排，利用杠桿完成配資，完成其債券市場(chǎng)投資需求。擬合作的證券公司標(biāo)準(zhǔn)為：凈資本排名中，排名在50名之前的證券公司。（后附），擬合作的基金公司標(biāo)準(zhǔn)為：固定收益類

29、基金（債券基金及貨幣基金）管理總規(guī)模在100億元以上的基金公司，擬合作的保險(xiǎn)公司標(biāo)準(zhǔn)為：設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的保險(xiǎn)公司。附：該業(yè)務(wù)擬合作的證券公司名單 序號(hào)券商名稱證監(jiān)會(huì)評(píng)級(jí)注冊(cè)地最新凈資本(億元)1海通證券AA上海市390.412中信證券AA深圳市347.963國(guó)泰君安證券AA上海市238.454廣發(fā)證券AA廣州市207.055中國(guó)銀河證券AA204.816華泰證券AA南京市192.057光大證券C上海市162.458招商證券AA深圳市140.419國(guó)信證券AA深圳市136.2710東方證券AA上海市126.1811中信建投證券AA北京市107.9212宏源證券A烏魯木齊市103.413長(zhǎng)江

30、證券A武漢市98.3414興業(yè)證券AA福州市93.0715方正證券A長(zhǎng)沙市89.0416安信證券A深圳市84.7117平安證券BB深圳市81.218國(guó)元證券A合肥市73.3619國(guó)開(kāi)證券AA北京市72.6820中銀國(guó)際證券A上海市68.6521齊魯證券A濟(jì)南市68.3622信達(dá)證券BBB北京市62.8823西南證券AA重慶市61.2824國(guó)海證券A桂林市58.8225中投證券AA深圳市58.7526東興證券A北京市55.9727華融證券A北京市53.5228國(guó)金證券AA成都市52.629東吳證券BBB蘇州市50.0730紅塔證券BBB昆明市47.2931華西證券AA成都市47.0232華泰聯(lián)合

31、證券AA深圳市41.6133東北證券BBB長(zhǎng)春市41.0934長(zhǎng)城證券A深圳市41.0235中金公司AA北京市40.9836國(guó)都證券A北京市40.5137山西證券A太原市39.838渤海證券BBB天津市39.7839西部證券BBB西安市39.3340浙商證券A杭州市34.7141東海證券BBB常州市34.2542上海證券CCC上海市33.7443財(cái)通證券BBB杭州市33.1544金元證券BBB?？谑?2.2945南京證券CC南京市29.7646湘財(cái)證券BBB長(zhǎng)沙市29.3647中州證券BBB29.3648第一創(chuàng)業(yè)BBB深圳市28.7149華安證券A合肥市28.5550華福證券AA福州市27.7

32、8備注：標(biāo)陰影券商已被其他分行營(yíng)銷五、理財(cái)資金參與設(shè)立定向增發(fā)基金業(yè)務(wù)（一）業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介我行理財(cái)資金作為優(yōu)先資金與外部劣后資金共同出資設(shè)立定增基金，參與投資上市公司定向增發(fā)項(xiàng)目。在定增基金存續(xù)期內(nèi)，劣后級(jí)出資人以劣后出資份額為保證，通過(guò)動(dòng)態(tài)補(bǔ)倉(cāng)、差額補(bǔ)償及溢價(jià)回購(gòu)等措施保障優(yōu)先級(jí)資金權(quán)益。定增基金在約定投資期限內(nèi)，通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)出售股票等方式兌付優(yōu)先級(jí)出資人本金及投資收益。 (二)交易結(jié)構(gòu)理財(cái)資金參與設(shè)立定增基金投資于定增項(xiàng)目，目前較為主流的基礎(chǔ)交易結(jié)構(gòu)分為基金資產(chǎn)管理計(jì)劃（基金專戶）模式。在該模式中，我行理財(cái)資金及劣后級(jí)投資人通過(guò)基金資產(chǎn)管理計(jì)劃（基金專戶）認(rèn)購(gòu)上市公司定向增發(fā)股份。由招商銀行、

33、劣后投資人或第三方管理人(或有)共同商議投資決策及流程。定向增發(fā)項(xiàng)目融資一般規(guī)定最長(zhǎng)融資期限，在約定最長(zhǎng)融資期限到期前，基金資管計(jì)劃（基金專戶）通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)上變現(xiàn)股票，償還優(yōu)先級(jí)本金及收益。（三）一般要素1、存續(xù)期限定增基金存續(xù)期限=定增基金投資期限+定增基金回收期限，原則上應(yīng)不超過(guò)36個(gè)月；定增基金的整體回收期限應(yīng)不超過(guò)12個(gè)月；定增基金中單一定增項(xiàng)目投資期限與相應(yīng)限售期結(jié)合原則上不超過(guò)18個(gè)月。2、杠桿比例單只基金中，我行理財(cái)資金與劣后資金規(guī)模的比例原則上不超過(guò)2:1。3、投資范圍定增基金投資標(biāo)的為A股上市公司（含主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板）非公開(kāi)發(fā)行的股票。4、投資約束出于分散投資風(fēng)險(xiǎn)的考慮

34、，在定增基金成立后十二個(gè)月內(nèi)，定增基金原則上需至少完成四個(gè)定增項(xiàng)目投資。定增基金內(nèi)單一定增項(xiàng)目投資額原則上不得超過(guò)定增基金投資總額的40%。5、投資決策定增基金成立時(shí)，應(yīng)由資產(chǎn)管理部、劣后出資人、第三方管理機(jī)構(gòu)（或有）共同商議投資決策權(quán)限?；鸫胬m(xù)期內(nèi)應(yīng)按照約定程序完成投資決策，我行有權(quán)派代表列席投資決策委員會(huì)。6、存續(xù)期管理定增基金成立并實(shí)施項(xiàng)目投資后，需在基金整體層面上，通過(guò)建立預(yù)警安排及補(bǔ)倉(cāng)機(jī)制來(lái)加強(qiáng)過(guò)程管理，具體安排如下：（1）禁售期內(nèi)的預(yù)警安排和補(bǔ)倉(cāng)機(jī)制投資標(biāo)的在禁售期內(nèi)，預(yù)警線=（優(yōu)先級(jí)本金及固定收益）*130%。若T日產(chǎn)品市值預(yù)警線，劣后資金出資人承諾在T+5日收盤前足額追加資金

35、，使產(chǎn)品市值高于預(yù)警線。若未履行上述補(bǔ)倉(cāng)承諾，劣后資金出資人喪失份額所有權(quán)和剩余收益分配權(quán)，且我行保留差額追索權(quán)利。（2）解禁后的預(yù)警、止損安排和補(bǔ)倉(cāng)機(jī)制投資標(biāo)的解禁后，預(yù)警線=（優(yōu)先級(jí)本金及固定收益）*140%；止損線=（優(yōu)先級(jí)本金及固定收益）*130%。若T日產(chǎn)品市值預(yù)警線，劣后資金出資人承諾在T+3日收盤前足額追加資金，使產(chǎn)品市值高于預(yù)警線。若T日產(chǎn)品市值止損線，管理人有權(quán)自T+1日開(kāi)始平倉(cāng)止損操作，直至所有股票全部變現(xiàn)。若未履行上述補(bǔ)倉(cāng)承諾，劣后資金出資人喪失份額所有權(quán)和剩余收益分配權(quán)，且我行保留差額追索權(quán)利。上述預(yù)警價(jià)格、止損價(jià)格可根據(jù)優(yōu)先劣后資金比例、投資標(biāo)的股票的質(zhì)地進(jìn)行微調(diào)。7

36、、投資收益在定增基金中，我行理財(cái)資金享有固定收益，并與劣后出資人另行協(xié)商投資浮動(dòng)收益分配機(jī)制。8、投資收益分配期限定增基金優(yōu)先級(jí)出資人的收益可以約定按季、按年、及基金到期清算等多種分配期限。9、投資退出投資定增標(biāo)的解禁后，由定增基金通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)拋售股票、大宗交易或轉(zhuǎn)讓優(yōu)先級(jí)份額等方式實(shí)現(xiàn)退出。（四）準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)及營(yíng)銷指引第一，定增基金劣后投資人準(zhǔn)入要求：1、劣后投資人基本要求（1）主要合伙人或股東實(shí)力雄厚，并至少持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)2個(gè)自然年度以上。（2）具有完善的公司治理、管理制度、決策流程和內(nèi)控機(jī)制。（3）具有穩(wěn)定的管理團(tuán)隊(duì)，原則上擁有不少于5名具有定向增發(fā)股權(quán)投資和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員，已完成定向增發(fā)

37、退出項(xiàng)目不少于3個(gè)。（4）具有良好的歷史業(yè)績(jī)，業(yè)績(jī)應(yīng)不低于行業(yè)平均水平。（5）市場(chǎng)信譽(yù)度良好，最近三年未發(fā)現(xiàn)投資機(jī)構(gòu)及主要人員存在重大違法違規(guī)行為。（6）接受我行關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、收益分配、投資管理等相關(guān)約定，具備與我行合作的積極意愿。2、劣后投資人出資（補(bǔ)倉(cāng)）能力劣后投資人應(yīng)具備良好的信用記錄及補(bǔ)倉(cāng)能力，能獲得穩(wěn)定現(xiàn)金流來(lái)源和擁有較大的資產(chǎn)規(guī)模。劣后出資人補(bǔ)倉(cāng)資金及差額補(bǔ)償資金的來(lái)源需真實(shí)有效，我行認(rèn)可的資金來(lái)源包括：（1）營(yíng)業(yè)收入：能產(chǎn)生真實(shí)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。（2）分紅現(xiàn)金：集團(tuán)持股平臺(tái)企業(yè)，所持上市公司的股份的分紅款。（3）高流動(dòng)性資產(chǎn)：如股票等易變現(xiàn)的有價(jià)證券。 （4）融資能力。（

38、5）第三方擔(dān)保人（如有）的現(xiàn)金流。3、第三方擔(dān)保增信如劣后出資人的補(bǔ)倉(cāng)能力較弱或不被我行認(rèn)可，可接受我行認(rèn)可的第三方對(duì)劣后出資人提供增信擔(dān)保。4、推薦目標(biāo)客群指引（1）各省級(jí)以上國(guó)資委下屬股權(quán)投資平臺(tái)；（2）大型資產(chǎn)管理公司；（3）大型券商直投；（4）保險(xiǎn)公司；（5）實(shí)力較強(qiáng)、有實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)的民營(yíng)企業(yè)股權(quán)投資平臺(tái)；（6）投資管理人背景實(shí)力較強(qiáng)、劣后級(jí)資金實(shí)力雄厚且來(lái)源相對(duì)集中的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)。第二，合作中間機(jī)構(gòu)在定增基金（項(xiàng)目）的實(shí)際運(yùn)營(yíng)當(dāng)中，基金子公司資產(chǎn)管理計(jì)劃將代表我行理財(cái)資金投資上市公司定向增發(fā)股權(quán)，因此，擬合作機(jī)構(gòu)需要有較為充分的上市公司定增股權(quán)投資管理經(jīng)驗(yàn)，對(duì)定增基金（項(xiàng)目）按照

39、協(xié)議要求嚴(yán)格實(shí)行過(guò)程監(jiān)督及投后管理。目前我行基金子公司優(yōu)先選擇市場(chǎng)投研能力突出，能夠提供包括但不限于股票及行業(yè)研究、市值管理、減持增值服務(wù)的公募基金子公司或券商資管通道。在同等條件下，優(yōu)先選擇招商基金子公司招商財(cái)富作為定增基金業(yè)務(wù)合作中間機(jī)構(gòu)。六 、理財(cái)資金投資量化對(duì)沖基金業(yè)務(wù)（一）總體業(yè)務(wù)模式尋找市場(chǎng)上優(yōu)秀的私募基金或投資顧問(wèn)（以下簡(jiǎn)稱“投資機(jī)構(gòu)”），通過(guò)我行理財(cái)資金認(rèn)購(gòu)優(yōu)先份額、投資機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)劣后份額的方式，在我行認(rèn)可具有風(fēng)險(xiǎn)管理能力的基金公司、期貨公司、證券公司等（以下簡(jiǎn)稱“管理機(jī)構(gòu)”）成立資產(chǎn)管理計(jì)劃，該資產(chǎn)管理計(jì)劃采用量化對(duì)沖的相關(guān)策略，主要投資股票、期貨及相關(guān)金融衍生品，獲得相對(duì)穩(wěn)定

40、的投資收益。優(yōu)秀投資機(jī)構(gòu)和有風(fēng)險(xiǎn)管理能力的管理機(jī)構(gòu)是保證我行理財(cái)資金安全和高收益的重要兩個(gè)方面，也是此業(yè)務(wù)營(yíng)銷的主要對(duì)象。目前我行理財(cái)資金暫擬投資單一資產(chǎn)管理計(jì)劃和FOF/MOM兩種模式參與量化對(duì)沖基金業(yè)務(wù)。（二）單一資產(chǎn)管理計(jì)劃模式1、交易結(jié)構(gòu)我行理財(cái)資金認(rèn)購(gòu)資產(chǎn)管理計(jì)劃的優(yōu)先級(jí)份額，資管計(jì)劃投資二級(jí)市場(chǎng)獲利。資產(chǎn)管理計(jì)劃的結(jié)構(gòu)化模式可采用優(yōu)先-劣后或優(yōu)先-夾層-劣后兩種形式，用結(jié)構(gòu)化的形式保證我行理財(cái)資金本金及收益。2、產(chǎn)品要素融資規(guī)模：不少于3000萬(wàn)元，一般為一次性出資。期限：原則為1年，雙方協(xié)商可適當(dāng)延長(zhǎng)。價(jià)格：可采用單一固定收益和固定收益+浮動(dòng)收益兩種方式。單一固定收益率根據(jù)市場(chǎng)確

41、定（目前暫定7.0%-7.5%）。固定收益+浮動(dòng)收益方式，可適當(dāng)降低前端固定收益，從而獲取相應(yīng)的后端浮動(dòng)收益（目前暫定前端固定收益不低于6.5%）。優(yōu)先級(jí)利息每日計(jì)提，至少每年分配一次。3、杠桿比例及風(fēng)控要求同品種套利相關(guān)品種套利趨勢(shì)交易最高杠桿643預(yù)警線BP*1.15BP*1.18BP*1.2平倉(cāng)線BP*1.12BP*1.15BP*1.17注：1、BP=,R即杠桿比例 2、同品種套利為相同品種的期現(xiàn)套利、跨期套利及跨市場(chǎng)套利；相關(guān)品種套利為不同期貨品種之間的統(tǒng)計(jì)套利；趨勢(shì)交易為單邊投資，輔以套利策略。管理機(jī)構(gòu)承擔(dān)風(fēng)控責(zé)任。成立資產(chǎn)管理計(jì)劃前，根據(jù)資管計(jì)劃投資策略，設(shè)計(jì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)如總保證金風(fēng)險(xiǎn)度、總合約價(jià)值、軋差合約價(jià)值等，出具書面的風(fēng)險(xiǎn)控制預(yù)案。資管計(jì)劃投資時(shí)，管理交易系統(tǒng)根據(jù)風(fēng)控預(yù)案預(yù)先設(shè)定閥值，進(jìn)行盤中實(shí)時(shí)監(jiān)控預(yù)警和自動(dòng)強(qiáng)制平倉(cāng)，并督促投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行動(dòng)態(tài)補(bǔ)倉(cāng)（如有）。相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)要求需寫進(jìn)資產(chǎn)管理計(jì)劃合同中和與我行簽訂風(fēng)險(xiǎn)操作承諾函中（見(jiàn)附件一）。4、目標(biāo)客戶優(yōu)質(zhì)的投資機(jī)構(gòu)是營(yíng)銷的重點(diǎn)對(duì)象。可從第三方私募評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)（如私募排排網(wǎng)、朝陽(yáng)永續(xù)等）獲取相關(guān)信息，或通過(guò)合作的管理機(jī)構(gòu)為切入點(diǎn)