湖北藍田股份有限公司財務報表分析

1、湖北藍田股份有限公司財務報表分析 第一部分：比較分析一、             分析資產部分：（見表一）（一）   總體分析企業(yè)的總資產年末比年初增加了元，比年初增加了÷×100%=17.61%，表明企業(yè)占的經濟資源有所增加，經營規(guī)模有所擴大，從總資產構成來看，流動資產減少了53027900，占總資產的比重由期初的20.79%下降為年末的15.26%，下降5.35個百分點?？砂l(fā)現(xiàn)企業(yè)的流動性減弱，可能會導致企業(yè)風險加大。（二

2、）   具體項目分析1應收帳款分析：應收帳款期比期初減少了3847046，下降了3.18個百分點，只要是由于洪湖水產品公司對應收銷貨款加大了力度，結合前面的應收帳款明細表可知企業(yè)的應收帳款大多是購貨款，本年度應收帳款期末余額為8571780中有4921068屬關聯(lián)方的應收帳款，占到應收帳款的57.41%，而這部分關聯(lián)方應收帳款有無公允性、是否可以收回，很值得推敲，結果很可能是這部分應收帳款有去無回，成為壞帳，從而使企業(yè)的流動性受到影響。企業(yè)的壞帳準備采用的帳齡提取法，而壞帳的提取比例應該是拖欠的時間越長，提取的比例越大，而企業(yè)對一年以內的應收帳款居然提了高達78.82%的壞

3、帳準備到底是什么原因，還有待查明。另外企業(yè)如此多的應收帳款，應以加強應收帳款管理上著手，制訂合理的信用政策，特別是對關聯(lián)方應收帳款，使對企業(yè)應收帳保持良好的心態(tài)。2其它應收款分析：總體看，雖然年末比其它應收款下降了1.13個百分點，但其比例還是很大，甚至比應收帳款比例還大。而一般情況下企業(yè)的其它應收款不應有這么大的比例，而藍田這種反常情況到底是怎么形成的，其他應收款來源何處，關聯(lián)方的其它應收款有收回的可能性嗎？公司應在這方面引起注意，同樣采取應收帳款的政策，使其它應收款實現(xiàn)良性循環(huán)。3存貨分析：企業(yè)的存貨年末較年初增加了13201015，而占資金來源比例卻下降了1.54個百分點。從存貨的明細表

4、可知大部分存貨都提有存貨跌價準備，特別是在產品和產成品提的跌價準備特別大，企業(yè)的在產品、產成品都高于市價很多，那么企業(yè)在繼續(xù)生產此種產品就可能影響企業(yè)的利潤。以至存貨積壓倉庫，存貨周轉率降低，企業(yè)流動風險增大，這對一個企業(yè)來說是很不利的，企業(yè)應該改進產品性能，制訂費用定額，努力降低成本，使其在市場競爭中能夠占有一席之地，從而加快企業(yè)的存貨周轉率，提高企業(yè)的流動性，減少其風險。4長期投資分析：企業(yè)的長期股權投資從起初的降為期末的0，企業(yè)在一年內收回了自己的全部長期投資，可能是企業(yè)與被投資單位關系惡化或預測到被投資單位發(fā)展前景不是很好，企業(yè)不能得到相應的投資回報，從而收回投資。5固定資產分析：企業(yè)

5、的固定資產凈值年末比年初增加，上升了14.72個百分點，如此大規(guī)模的增加固定資產很不正常，因為與工業(yè)企業(yè)不同，農業(yè)企業(yè)對廠房和設備的要求與依賴程度相對較低。6無形資產分析：企業(yè)的無形資年末較年初減少了1046227，下降了0.41個百分點，主要是由于企業(yè)信譽下降，是商譽大打折扣。7在建工程：期末較起初減少了，降低了10.8個百分點，從資產負債表上看，在建工程的減少應該是由于工程的完工使其轉為固定資產。在建工程和固定資產投資過大，且二者的增長速度高于流動資產，每年斥巨資投入工程建設，使藍田的固定資產增為21.69億，占總資產的76.4%，公司經營收入和其它資金來源都轉化成固定資產投入。比如菜籃子

6、二期工程，原預算2億，但截止2000年末，公司已累計在此項目投入4.17億，超支100%，又如公司自募資金項目蓮花酒店二期工程，1996年就開始施工，直到2000年末還未完工，至今還掛在在建工程項目上，從財務角度而言，企業(yè)固定資產的形成是經營收入的轉化或資金之處的資本化，即將當期的費用支出記為資產的增加，而通過折舊的形式分攤到以后各期，有時記入在建工程，甚至連折舊都不提，因而固定資產計價的不實回虛增企業(yè)的經營收入或低估當期費用，從兩方面都能起到增加當期利潤的作用。 二、負債部分分析：（見表二）（一）從負債總額來看，期末比起初增加了66460775，占資金來源的比重從23.17%上升到

7、25.29%，上升了2.12個百分點，表明企業(yè)財務風險期末比期初高。從負債總額的構成來看：1流動負債比期初增加了，占資金來源的比重從19.45%上升到19.74%，上升了0.29個百分點。從流動負債內部結構來看，對流動負債影響最大的三項是應付帳款、應付稅金、其它應交款。其中應付帳款下降1.22個百分點，表明企業(yè)在生產經營過程中所欠外單位貨款等已及時歸還，這種情況下企業(yè)無償占用外單位資金減少，可能是企業(yè)信用狀況造成?？傊?，應付帳款占資金比例過低不利于企業(yè)的再投資。應交稅金下降了32955365，其中有82%是由于企業(yè)本期利潤總額下降造成的，其余的少部分可能是由于企業(yè)采取了稅收籌劃政策或是享受了國

8、家的一些優(yōu)惠政策等。其它應付款本期增加了，增加了3.76個百分點，其中有68%是應付給關聯(lián)方的借款，企業(yè)從關聯(lián)方籌得的資金過多，如不能及時歸還，則會影響整個公司集團的發(fā)展。企業(yè)還有欠外部32%的款項可能是企業(yè)未支付部分固定資產的租金等，還有一些違規(guī)行為被責令罰款的。2長期負債本期減少了79161420，占資金來源比重由5.62%降到3.25%，下降了2.37個百分點。從長期負債的內部結構來看，對長期負債影響最大的是應付債券，它占了長期負債下降額的76.37%，它是由占資本來源的4.03%下降到2.22%，說明企業(yè)在2000年因發(fā)行債券取得的資本減少或企業(yè)發(fā)放了部分利息，歸還了本金。（二）所有者

9、權益。從所有者權益總額來看，期末比期初增加了元。增長率為24.7%。由于企業(yè)本年度未發(fā)行新股，盈余公積增加了87677181元。其余增加的約80%均由企業(yè)本期的營業(yè)利潤增加所造成，但盈余公積的提取大大超過了法定的提取比例而按89.6%的比例提取。如此大比例提取，影響了鼓股東的權益，為公司的信譽和發(fā)展前景埋下了禍根，加之可供分配利潤上升至，然而股東卻未收到一分錢，錢都到哪里去了？投資者紛紛質疑。三、 利潤及利潤分配表綜合分析：（見表三）（一）  該公司比較和百分比及利潤分配表如下：說明：利潤及利潤分配表是利潤計算和利潤分配合二為一的報表，因此在分析時將它分為兩大段：第一段， 

10、       從銷售收入起到凈利潤止，其各項目的百分比均按已銷售收入為分母和各                           項目為分子的方法求得。第二段，        從可供分配利潤開始到年末未分配利

11、潤止其個項目的百分比均按可供分配利潤為分母和各項目的分子求得。（二）盈利能力變化分析：由表3的第一段反映了利潤的形成情況和各有關項目的增減情況，從表上的第一段可看出，企業(yè)的主營業(yè)務收入本年度比上年度下降了0.57%。主營業(yè)務利潤下降了6.75%，營業(yè)利潤下降了6.3%，利潤總額和凈利潤分別下降了5.97%和4.81%，從這幾個數(shù)據(jù)中可發(fā)現(xiàn)企業(yè)的各項利潤下降幅度都明顯高于銷售收入的下降幅度。這表明利潤表中的各項目并不與銷售收入同比例下降。詳細觀察分析表可發(fā)現(xiàn)隨著銷售收入的減少，主營業(yè)務成本不僅未降低反而比上期增加了6.93%，同時營業(yè)費用、管理費用較上期也稍有上升，分別為0.55%和0.35%，

12、說明銷售收入的減少主要原因是主營業(yè)務成本的增加。另外投資收益本期比上期增加了25.23%，結合資產負債表可以看出這是公司長期投資增加的結果。綜上所述，企業(yè)應制定合理有效的成本控制制度。由于投資收益占到本公司的24.49%，這一數(shù)字較大，對公司影響大，所以應重視這一項目。（三）股利分配政策變化分析：   盈利分配政策變化分析是指對任意盈余公積、普通股股利和未分配利潤的變化情況進行分析。從表可看出藍田公司本期和上期都未提取任意盈余公積金，并且也為分配優(yōu)先股和普通股股利，而未分配利潤本期比上期增加了11.3%，這說明公司盈利分配政策極為保守，可認為是公司對未來盈利能力信心不足的表

13、現(xiàn)。因為將可分配利潤轉為盈余公積后，它的用途只能是彌補虧損和轉增股本，不可能再作為股利發(fā)放給股東。所以一旦公司未來盈利減少，將無法保證股利的支付，而未分配利潤則是未指定用途和尚未分配給股東的凈利潤，保留未分配利潤可以給企業(yè)帶來較大的機動性。據(jù)上述觀點，藍田股份公司已察覺到公司未來盈利形式不容樂觀，故在盈利分配時有所保留。對這一情況應引起報表使用者的注意。四、現(xiàn)金流量表財務比率分析：（一）   償債能力時效性指標1、現(xiàn)金流量流動負債比率=經營活動產生現(xiàn)金凈流量÷流動負債       =.56÷.0

14、9                              =1.402、現(xiàn)金流量負債總額比率=經營活動產生現(xiàn)金凈流量÷負債總額       =.56÷.54=1.193、現(xiàn)金比率=現(xiàn)金凈額÷流動負債=-2561116

15、9.08÷.09=-0.0464、到期債務本期償還比率=經營活動產生現(xiàn)金凈流量÷（本期到期債務本金+現(xiàn)金利息支出）                   =.56÷（+17260645.8）=4.935、現(xiàn)金償還比率=經營活動產生的現(xiàn)金凈流量÷長期債務總額=.56÷92290692.38=8.51（二）     

16、0;     現(xiàn)金支付充足性指標1、  支付充足性綜合分析指標：可用于投資分配股利的現(xiàn)金=本期經營活動產生現(xiàn)金流                 入+投資活動取得的現(xiàn)金流入償還債務等的現(xiàn)金支出經營活動各項開支               =.03+4

17、00720017260645.8=.762、強制性現(xiàn)金支付比率=經營活動產生現(xiàn)金流入總額÷（經營現(xiàn)金支出+償債本息）=.47+17260645.8     =1.403、現(xiàn)金流量資本指出比率=經營活動產生的現(xiàn)金凈流量÷資本支出總額 =.56÷.17=1.0924、現(xiàn)金流量適當比率=經營活動產生的現(xiàn)金凈流量÷（資本支出+存貨增加額+現(xiàn)金股利）               =.56

18、÷（.17+646892.12+0）=1.091（三）反映獲取現(xiàn)金能力的指標1、盈利現(xiàn)金比率=經營活動產生的現(xiàn)金凈流量÷凈利潤              =÷.17=1.822、經營指數(shù)=經營活動產生的現(xiàn)金凈流量÷營業(yè)利潤                 =.59

19、47;.24=1.563、現(xiàn)金流量銷售收入率=經營活動產生現(xiàn)金凈流量÷銷售收入         =.56÷.2=0.434、現(xiàn)金流量對總資產比率=經營活動產生現(xiàn)金凈流量÷總資產         =.56÷.83=0.28（四）通過以上財務比率指標計算分析得出藍田股份公司2000年度現(xiàn)金運作情況1、        

20、60; 該公司本期短期現(xiàn)金償還債務時效性比較強，財務風險小，無“近憂”，且從現(xiàn)金流量負債總額比率看公司償債能力強。2、          該公司資金自給率很高，說明企業(yè)經營獲取的現(xiàn)金滿足擴充所需資金。適應經濟環(huán)境變化個利用投資機會的能力較強，即現(xiàn)金流量有剩余的現(xiàn)金，適應性很強，滿足支付要求充分?？傊摴矩攧諒椥院艽?。3、          該公司本期盈利質量較高，“凈利潤”現(xiàn)金含量較大，銷售生產經營現(xiàn)金較好，總資產

21、產生現(xiàn)金能力較強，達28%，公司發(fā)展?jié)摿^大。第二部分： 比率分析財務經濟比率分析                               （表四）財務比率總類名稱比率分析短期償債能力流動比率 速動比率0.77 0.35表明企業(yè)短期可轉換成現(xiàn)金的流動資產不足償還到期流動負債。

22、距公認標準2相差很大。通常認為的正常的速動比率為1，企業(yè)0.55的速動比率被認為扣除存貨后，流動負債只能償還35%的到期流動負債。長期償債能力資產負債率 23.17% 說明企業(yè)在資金來源中，借款額不算很高，利用財務杠桿作用不夠，相對財務風險較小，這樣的財務結構還是很容易借到款的。產權比率30.18%仍然說明該企業(yè)是一個低風險低報酬的結構，沒有充分利用財務杠桿，長期債權人的利益能夠得到充分保障，但是，股東利益沒有得到最大化。營運能力存貨周轉率 4.42 對于本企業(yè)而言，這樣的存貨管理水平不夠好。存貨變現(xiàn)能力較差，企業(yè)應改善存貨的管理。應收帳款周轉率50管理

23、水平相對較好，資金周轉越快，企業(yè)的資金運用效率就越高?？傎Y產周轉率0.71說明該企業(yè)的總資產獲利能力較低，銷售能力較差。流動資產周轉率4.00流動較慢，造成流動資產的浪費，降低了企業(yè)的盈利能力。盈利能力銷售毛利率34.5%比上年的41.43%出現(xiàn)大幅度下降，主要原因是由于會計估計的變更致使累計折舊額期末比期初數(shù)增加了253%，從而導致銷售成本大副上升，銷售毛利率下滑。銷售凈利率23.45%具體原因同上?？傎Y產凈利率16.68%比上年有所下降的原因有二：1，凈利潤下滑。2，總資產增加了21.37%。   現(xiàn)金流量分析    &

24、#160;                                   （表五）結構項目比重分析流入結構經營流入所占比重97.02%企業(yè)主要現(xiàn)金流入由經營取得，表明企業(yè)取得現(xiàn)金的結構較為有效，但是投資與籌資取得的現(xiàn)金不多，可適當加大投資與籌資力度。投資

25、流入所占比重0.178%籌資流入所占比重2.802%流出結構經營流出所占比重61.6%企業(yè)的大部分現(xiàn)金流出是相對于現(xiàn)金流入。這是配比原則的結果，另外，投資比例較大說明企業(yè)仍在擴大規(guī)模，為企業(yè)的未來發(fā)展奠定基礎。投資流出所占比重31.43%籌資流出所占比重6.97%     現(xiàn)金流動性分析