C1投資學(xué)概述new

1、第1章 投資學(xué)概述§1.1投資學(xué)有關(guān)概念一、投資定義美國(guó)投資學(xué)家威廉·夏普將投資定義為：投資就是為了獲得可能的和不確定的未來值而做出的確定的、現(xiàn)在值的犧牲。1投資是現(xiàn)在支出一定價(jià)值的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，它具有時(shí)間性。2從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，投資是資本的形成及動(dòng)態(tài)化。3投資的目的是為了獲取未來各種形式的報(bào)酬。二、投資分類1廣義投資和狹義投資廣義投資是指為了獲取未來報(bào)酬或權(quán)利而墊付一定資本的所有經(jīng)濟(jì)行為。而狹義投資主要是指購(gòu)買金融資產(chǎn)的投資行為，主要是指證券投資。2實(shí)業(yè)投資和金融投資實(shí)業(yè)投資是投資人購(gòu)買有形資產(chǎn)或無形資產(chǎn)（如技術(shù)、商標(biāo)）等的投資行為。也稱為生產(chǎn)性投資。金融投資是投資人將資金投資

2、于各類金融資產(chǎn)的投資行為，屬于非生產(chǎn)性投資。3直接投資和間接投資直接投資是指投資人用于開辦企業(yè)、購(gòu)置設(shè)備、收購(gòu)和兼并其他企業(yè)等的投資行為，其主要特征是投資人能有效地控制各類投資資金的使用，并能實(shí)施全過程的管理。間接投資主要是投資人購(gòu)買金融資產(chǎn)的投資行為。4長(zhǎng)期投資和短期投資長(zhǎng)期投資是指投資期在一年以上的各類投資事項(xiàng)。短期投資是指預(yù)期在一年內(nèi)收回的各種投資業(yè)務(wù)。5對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資對(duì)內(nèi)投資是指將資金投放到企業(yè)內(nèi)部或投放到總公司下屬的子公司等的投資行為。對(duì)外投資是指投資人將資金投放于其他企業(yè)或購(gòu)買各類金融資產(chǎn)。6獨(dú)立投資和互斥投資獨(dú)立投資也稱非相關(guān)性投資，即它的投資行為不會(huì)受到其他投資項(xiàng)目的影響，

3、互斥投資也稱為相關(guān)性投資，它是指如果采納或放棄了某一投資項(xiàng)目，就會(huì)影響其他投資事項(xiàng)的決策。§1.2投資主體與客體 一、投資主體概念與分類 1概念： 所謂投資主體是指具有獨(dú)立經(jīng)濟(jì)行為能力、有完整的投資決策權(quán)和自負(fù)盈虧的各類經(jīng)濟(jì)主體。 2投資主體應(yīng)該具備的基本條件：首先要具有相對(duì)獨(dú)立的投資決策權(quán)；其次，能對(duì)投資盈虧的后果負(fù)全部責(zé)任，同時(shí)對(duì)投資所形成的各類資產(chǎn)擁有所有權(quán)和支配權(quán)；最后，必須具有足夠的資金來源。 3類型：一是個(gè)人，包括家庭；二是金融機(jī)構(gòu)，主要有商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司和各種基金組織等等；三是企業(yè)，它包括各種以盈利為目的而投資的工商企業(yè)；四是政府投資，包括中央政府部門和地方

4、政府；五是外商投資，包括各種形式的國(guó)外資金的投入。 二、投資主體的行為特征 1個(gè)人投資 具有以下特點(diǎn)：一是目標(biāo)簡(jiǎn)單；二是投資規(guī)模較小，資金有限；三是投資活動(dòng)具有一定的盲目性；四是在進(jìn)行金融投資時(shí)，必須借助投資中介機(jī)構(gòu)。2金融機(jī)構(gòu)投資基本特點(diǎn)是投資的資金量大，其投資活動(dòng)對(duì)投資市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響；投資的專業(yè)化水平較高，十分注重投資資產(chǎn)的安全性，能有效地進(jìn)行投資組合，分散投資風(fēng)險(xiǎn)；投資手段多樣和靈活，具有應(yīng)付各類復(fù)雜變化的能力。3企業(yè)投資特點(diǎn)表現(xiàn)在四個(gè)方面：一是投資對(duì)象的選擇與企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和成長(zhǎng)周期緊密相關(guān)；二是投資的目的不單是盈利，還要進(jìn)行有效資產(chǎn)組合，回避投資風(fēng)險(xiǎn)；三是投資的穩(wěn)定性強(qiáng)，較少短期投

5、資行為，注重長(zhǎng)期投資效益；四是相對(duì)個(gè)人投資，資金規(guī)模較大。4政府投資政府投資不僅投資規(guī)模大，形式多樣，而且投資的目的也是多元化的。三、投資客體投資客體就是投資的對(duì)象，按投資對(duì)象的不同有多種分類，可分為實(shí)業(yè)投資和金融投資；高風(fēng)險(xiǎn)投資和一般風(fēng)險(xiǎn)投資；生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資；短期性投資和長(zhǎng)期性投資；盈利性投資和控制性投資；權(quán)益性投資和債權(quán)性投資；期貨投資和現(xiàn)貨投資等等。§1.3投資市場(chǎng)一、投資市場(chǎng)功能和分類 1按投資期限的長(zhǎng)短或金融工具所預(yù)定的期限長(zhǎng)短，可分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)是一般經(jīng)營(yíng)一年內(nèi)短期資本運(yùn)作的投資市場(chǎng)，也稱短期資本市場(chǎng)。資本市場(chǎng)是運(yùn)作一年期以上的各類投資資金的市場(chǎng)

6、，故也稱為長(zhǎng)期資本市場(chǎng)。2按功能可分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)，也稱為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)，這主要指證券市場(chǎng)。發(fā)行市場(chǎng)是指各類資本籌集者最初向市場(chǎng)發(fā)行債券、股票等各種長(zhǎng)短期有價(jià)證券，使各投資主體能有效選擇各種投資對(duì)象的市場(chǎng)。流通市場(chǎng)是指各種投資交易物（即各種投資的金融工具）進(jìn)行相互購(gòu)買、轉(zhuǎn)讓和各種方式流通的場(chǎng)所。二、投資市場(chǎng)特性投資市場(chǎng)不同于一般的商品市場(chǎng)，主要表現(xiàn)在下面幾方面：1商品市場(chǎng)的交易形式和交易價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)是相對(duì)穩(wěn)定的，而投資市場(chǎng)的交易形式多種多樣，交易價(jià)格在很短的時(shí)期內(nèi)就可能發(fā)生很大的波動(dòng)。2商品市場(chǎng)是一種商品所有權(quán)的交易，而投資市場(chǎng)并不一定是資產(chǎn)所有權(quán)價(jià)格的交易。3商品市場(chǎng)一般是有形市場(chǎng)，而投資市場(chǎng)則可以是有形的，也可以是無形的。4商品市場(chǎng)交易形式主要是直接交易，而投資市場(chǎng)可以是直接交易，但更多是間接交易。5商品市場(chǎng)的組成簡(jiǎn)單，主要是市場(chǎng)和交易人，但投資市場(chǎng)的組成，必須有市場(chǎng)、投資主體、交易代理人和交易工具（投資客體）等。§1.4投資中介機(jī)構(gòu)和投資基金 一、投資中介機(jī)構(gòu) 投資中介機(jī)構(gòu)是根據(jù)國(guó)家有關(guān)法律規(guī)定，經(jīng)投資主管部門批準(zhǔn)所建立的專營(yíng)、兼營(yíng)或代辦各類投資業(yè)務(wù)，并實(shí)行完全獨(dú)立經(jīng)濟(jì)核算的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。 投資中介機(jī)構(gòu)主要有投資銀行、證券承銷商、證券經(jīng)紀(jì)商