信托貸款定義new

1、信托是由信托公司辦理的。委托貸款又稱“協(xié)議存款”是由銀行來辦理的。信托：信托又稱“相信委托”，它是以資財為核心，信任為基礎(chǔ)，委托為方式的一種財產(chǎn)管理制度，委托人（信托產(chǎn)品的購買方）將其合法擁有的財產(chǎn)委托給受委托人（信托公司），形成信托財產(chǎn)。信托公司是信托財產(chǎn)的名義所有人，對信托財產(chǎn)進(jìn)行管理和運(yùn)用；投資者是信托財產(chǎn)的實際所有人和由運(yùn)用信托財產(chǎn)所獲收益的收益人。受托財產(chǎn)權(quán)的人要收取一定的費(fèi)用。金融信托產(chǎn)品是指一種為投資者提供了低風(fēng)險、穩(wěn)定收入回報的金融產(chǎn)品。信托投資作為一種風(fēng)險和收益基于銀行人民幣理財產(chǎn)品和基金股票之間的理財方式，正憑借其較高的收益水平和高安全保障措施，受到廣大機(jī)構(gòu)和個人投資者的青

2、睞。信托產(chǎn)品同儲蓄、國債類似，一般有相對固定的期限，明確的收益率（信托為預(yù)計收益率）。投資者購買信托產(chǎn)品后，一般到期便可領(lǐng)取收益及本金，省時、省心。委托貸款：委托貸款是指由政府部門、企事業(yè)單位及個人等委托人提供資金，由商業(yè)銀行（即受托人）根據(jù)委托人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等代為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收回的貸款信托貸款定義信托貸款是指信托機(jī)構(gòu)在國家規(guī)定的范圍內(nèi)，運(yùn)用信托存款等自有資金，對自行審定的單位和項目發(fā)放的貸款。 信托貸款分類信托貸款按委托人是否提出特定要求為標(biāo)準(zhǔn)，可劃分為兩大類：甲類信托貸款和乙類信托貸款；以貸款的用途分，可劃分為固定資產(chǎn)信托貸款、流動資金信托貸款和臨時周轉(zhuǎn)信

3、托貸款。 信托貸款根據(jù)項目選定主體的不同以及委托人的不同標(biāo)準(zhǔn)和要求，將貸款分為甲類信托貸款和乙類信托貸款。所謂甲類信托貸款，就是由委托人指定貸款項目，項目風(fēng)險由委托人負(fù)責(zé)；乙類貸款則是由受托人選定項目，風(fēng)險相應(yīng)由受托人承擔(dān)。 信托貸款與委托貸款的區(qū)別委托貸款的對象和用途由委托人指定，而信托貸款的對象和用途由信托機(jī)構(gòu)自行選定；國家對委托貸款的管理較松，而對信托貸款的管理則與銀行貸款一樣偏嚴(yán)。和銀行貸款相比，信托貸款的利率有一定的浮動幅度，因此，信托機(jī)構(gòu)可以在國家政策允許的條件下，對一些企業(yè)特殊而合理的資金需要給予支持。 信托貸款的主要業(yè)務(wù)信托貸款業(yè)務(wù)主要有聯(lián)營投資信托貸款、技術(shù)改造信托貸款、補(bǔ)償

4、貿(mào)易信托貸款、住房信托貸款等。 信托貸款的基本特點(diǎn)1信托貸款屬于直接融資信托貸款屬于直接金融產(chǎn)品。信托貸款受到信托目的特定化的約束，資金從委托人到受托人到融資人手中，處于環(huán)行封閉運(yùn)行狀態(tài)，風(fēng)險傳遞是線性，不同信托項目之間風(fēng)險互不交叉利益互不滲透。如果一個信托貸款項目發(fā)生風(fēng)險，其他信托計劃不受影響，甚至只有在信托公司具有過錯時，才能影響其固有資產(chǎn)。風(fēng)險的結(jié)構(gòu)是局部化，而不是系統(tǒng)傳染，擴(kuò)散化。與之不同，銀行貸款屬于間接金融產(chǎn)品。資金從資金盈余方到資金短缺方經(jīng)過銀行中介，金融風(fēng)險集中于銀行。間接金融的風(fēng)險具有傳染效應(yīng)、羊群效應(yīng)，如果一家銀行發(fā)生風(fēng)險，可能迅速傳遞給其他銀行，存款人在恐慌心理的驅(qū)動下，

5、群體擠提容易造成系統(tǒng)性風(fēng)險。 金融產(chǎn)品的法律結(jié)構(gòu)影響人們對風(fēng)險的預(yù)期和風(fēng)險處理方式：銀行對存款人存款自愿取款自由，這是銀行的信用，所以銀行要承擔(dān)流動性風(fēng)險；信托則受到信托財產(chǎn)的約束，除非信托文件約定流動性，例如受益權(quán)贖回，受托人并不提供流動性的義務(wù)，因此，也不承擔(dān)流動性風(fēng)險。 投融資體制涉及的是金融制度如何把儲蓄有效地轉(zhuǎn)化為投資的機(jī)制。信托融資是間接融資的直接化，打通了間接融資與直接融資的通道，加速了金融體系從銀行本位向市場本位的轉(zhuǎn)化。這種轉(zhuǎn)化對于提高金融效率有著非常重要的意義。 2信托貸款具有很強(qiáng)的靈活性銀行貸款是比較標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，產(chǎn)品的價格即利率的彈性比較小。銀行為了減少管理成本、防止操作

6、風(fēng)險和道德風(fēng)險，貸款的規(guī)則比較抽象和一般化。從借款人的角度衡量，則缺乏彈性。與銀行貸款一刀切的風(fēng)格不同，信托貸款具有很強(qiáng)的個性化色彩，區(qū)別對待。信托網(wǎng)的靈活性表現(xiàn)為定價靈活、風(fēng)險與收益靈活匹配、放款靈活，滿足客戶的個性化需求。 3與銀行貸款在操作上具有重大差別信托貸款與信托投資是相互結(jié)合和互相轉(zhuǎn)化的，滿足信托資金運(yùn)用的最大化，在風(fēng)險與收益的結(jié)合點(diǎn)上力求最大平衡。 信托公司發(fā)放信托貸款，常與借款人約定控制企業(yè)公章，以及限制擔(dān)保、借款、資產(chǎn)處置和關(guān)聯(lián)交易等重大經(jīng)營活動，實時掌握企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)狀況，出現(xiàn)了所謂債權(quán)股份化的趨勢，這是銀行貸款所不具備的特點(diǎn)。銀行往往從企業(yè)財務(wù)指標(biāo)、管理指標(biāo)、行業(yè)指標(biāo)等方

7、面評價企業(yè)的債務(wù)清償能力和風(fēng)險度，但并不對企業(yè)經(jīng)營管理施加積極的主動影響，其處罰措施之威懾力有余，影響力則不足，效果往往不彰。而宣布貸款提前到期則是雙刃劍，容易招致多家銀行同時收貸，或者導(dǎo)致借款人經(jīng)營更加困難。 信托公司具有直接投資功能，既可以在發(fā)放貸款的同時直接進(jìn)行股本權(quán)益性投資，更增強(qiáng)了對投資項目的控制力。同時，如果項目凈資產(chǎn)回報率高，信托公司不但可以保證貸款安全，而且還分享企業(yè)資本增值性收益，如果將來上市，長期投資的綜合收益率較高。有的信托公司推出的夾層融資，即通過股權(quán)和債權(quán)的混合融資，兼顧多種運(yùn)用方式之利。 信托貸款與投資具有轉(zhuǎn)化的特點(diǎn)。信托公司在階段性信托投資時，通過公司股東回購股權(quán)

8、的方式向企業(yè)融資，將股權(quán)融資轉(zhuǎn)換成債權(quán)融資，既可以以股東資格指派董事參與經(jīng)營和決策，還可以在設(shè)計產(chǎn)品時讓股東承擔(dān)回購義務(wù)以及第三人對該回購義務(wù)提供擔(dān)保，這就擴(kuò)大了債務(wù)償還的保障渠道。除了股權(quán)外，信托公司還可以通過附條件轉(zhuǎn)移所有權(quán)的方式購買企業(yè)的不動產(chǎn)、應(yīng)收債權(quán)等資產(chǎn)，向企業(yè)融資，或者以擔(dān)保信托的模式為信托貸款提供擔(dān)保，在我國所有權(quán)讓與擔(dān)保制度付之闕如的情況下，獲得了良好的保障效果，還回避了擔(dān)保制度所否定的流質(zhì)、流押之弊。這些靈活的組合運(yùn)用方式為金融產(chǎn)品創(chuàng)新注入了新的元素。銀行囿于不能直接投資的限制，在以貸款債權(quán)運(yùn)用存款資金時，不能主動地配合運(yùn)用物權(quán)和股權(quán)，限制了產(chǎn)品創(chuàng)新的空間。 4、信托公司發(fā)

9、放信托貸款的利率問題如果檢索關(guān)于貸款利率的相關(guān)規(guī)定，貸款通則并未對信托貸款進(jìn)行直接規(guī)定。中國人民銀行1999年3月2日發(fā)布的人民幣利得財富管理規(guī)定第23條規(guī)定：“信托貸款利率由委托雙方在不超過同期同檔次法定貸款利率水平（含浮動）的范圍內(nèi)協(xié)商確定?！钡珣?yīng)同時注意到，人民幣利率管理規(guī)定發(fā)布時，中華人民共和國信托法及信托投資公司管理辦法還未發(fā)布實施。參考金融信托投資機(jī)構(gòu)管理暫行規(guī)定（銀發(fā)1986 字第97號，現(xiàn)已失效）我們理解，當(dāng)時信托公司可辦理信托存款等負(fù)債業(yè)務(wù)，信托貸款業(yè)務(wù)多指以吸收負(fù)債性質(zhì)的信托存款發(fā)放貸款的業(yè)務(wù)。而目前經(jīng)重新登記的信托公司，已取消了經(jīng)營負(fù)債業(yè)務(wù)的資格，信托貸款是按照中華人民共

10、和國信托法和信托投資公司管理辦法（最新修訂為2007年3月1日實施的信托公司管理辦法）規(guī)定管理、運(yùn)用信托財產(chǎn)的業(yè)務(wù)，與人民幣利率管理規(guī)定中所指的“信托貸款”不同。在中華人民共和國信托法和信托投資公司管理辦法公布實施后，并未有法律、行政法規(guī)對信托貸款的利率進(jìn)行直接和明確的規(guī)定。 據(jù)此，可以認(rèn)為信托貸款利率低于基準(zhǔn)利率的下限并未違反現(xiàn)行有效的法律、行政法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定。但需注意：中國人民銀行作為國家利率管理機(jī)構(gòu)，有權(quán)對信托貸款適用的利率水平進(jìn)行規(guī)定。如果今后規(guī)定了信托貸款利率適用的規(guī)則，則信托公司必須遵守之。金融管制的經(jīng)驗與趨勢有時會發(fā)生矛盾。利率市場化應(yīng)是金融改革的總趨勢。但在經(jīng)濟(jì)緊縮政策下，如

11、果委托、信托類貸款的比例急劇上升已經(jīng)對宏觀經(jīng)濟(jì)政策的準(zhǔn)確性產(chǎn)生重大影響，也不排除金融監(jiān)管部門從審慎監(jiān)管的角度出發(fā)，將委托、信托類貸款再次納入利率控制的界區(qū)。 有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，貸款通則規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)包括信托公司，既然金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款利率應(yīng)該按照人民銀行的規(guī)定確定利率水平，那么，信托公司也不能成為“特區(qū)”。我們認(rèn)為這種觀點(diǎn)并未理解貸款通則規(guī)范的重點(diǎn)以存款發(fā)放的貸款。信托貸款屬于非以存款發(fā)放的貸款，不應(yīng)該適用中國人民銀行的利率規(guī)定，當(dāng)事人對利率可以自行約定。在實踐中，銀行發(fā)放的委托貸款的利率已經(jīng)由委托人與借款人協(xié)商確定，實際上很多都突破了利率下限。 信托貸款的貸款限制信托貸款業(yè)務(wù)主要有聯(lián)營投資信托

12、貸款、技術(shù)改造信托貸款、補(bǔ)償貿(mào)易信托貸款、住房信托貸款等。 中國銀監(jiān)會發(fā)布新信托監(jiān)管規(guī)章，規(guī)定信托公司向他人提供貸款不得超過其管理的所有信托計劃實收余額的30%。新辦法在信托公司類型、信托產(chǎn)品設(shè)立、集合信托異地 信托貸款業(yè)務(wù)、信托財產(chǎn)托管等方面作出更靈活的規(guī)定。同時，在信托公司固有業(yè)務(wù)、關(guān)聯(lián)交易、合格投資者、自然人人數(shù)、信托貸款等方面，作出了一些限制和要求。 原辦法規(guī)定“信托公司管理、運(yùn)用信托財產(chǎn)時，可以依照信托文件的約定，采取貸款的方式進(jìn)行”。新辦法規(guī)定信托公司向他人提供貸款不得超過其管理的所有信托計劃實收余額的30%，這主要是防止信托公司以貸款作為主要業(yè)務(wù)模式和盈利模式。 銀監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人

13、表示，近年來，一些信托公司的經(jīng)營存在偏離信托本業(yè)、風(fēng)險管理能力不強(qiáng)、公司治理不完善等問題，再加上少數(shù)股東和高管人員違規(guī)經(jīng)營、違法犯罪，信托公司經(jīng)營風(fēng)險時有發(fā)生。新辦法的頒布實施，將進(jìn)一步明確信托公司“受人之托、代人理財”的定位。 信托貸款現(xiàn)狀2011年來，貸款類信托產(chǎn)品的銷售格外火爆。所謂貸款類信托產(chǎn)品，就是指以貸款方式運(yùn)用信托資金，是資金信托的主要運(yùn)用形式。貸款信托以實際獲利、分紅為原則，不允許受托人承諾保證信托資金的本金和最低收益，是一種帶有變動利息的金融產(chǎn)品。 今年以來，隨著監(jiān)管層的監(jiān)管力度不斷增強(qiáng)，下半年商業(yè)銀行的信貸資金更為緊張，貸款將成為信托資金的主要投資方式。在這種情況下，貸款類

14、信托產(chǎn)品或?qū)⒂瓉砭眠`的“小陽春”。 發(fā)行數(shù)量遙遙領(lǐng)先 截止至目前，在發(fā)行的集合信托產(chǎn)品中，貸款類信托產(chǎn)品在發(fā)行數(shù)量和規(guī)模上，都遙遙領(lǐng)先于證券投資類、股權(quán)投資類等其他類產(chǎn)品。 從上周發(fā)行的信托產(chǎn)品來看，貸款類產(chǎn)品7款，擬募集資金10.34億元，占上周發(fā)行總規(guī)模的53.91%，是運(yùn)用方式數(shù)量最多且募集資金規(guī)模最大的一類。 收益率繼續(xù)走高 從貸款類信托產(chǎn)品的收益來看，普遍高于其他類別的信托產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，上周新發(fā)貸款類信托產(chǎn)品的平均期限為25.5個月，期限最長為60個月，投資于證券市場。其中12個月期、18個月期、24個月期、36個月期產(chǎn)品平均預(yù)期收益率分別為8.33%、8.25%、9.78%、8.

15、00%，最高預(yù)期收益率分別為11.00%、8.50%、11.50%、8.00%。 安全性進(jìn)一步加強(qiáng) 去年，銀監(jiān)會曾發(fā)布關(guān)于有效防范企業(yè)債擔(dān)保風(fēng)險的意見，要求商業(yè)銀行對公司債券、信托計劃、保險公司收益計劃等其他融資性項目原則上不再進(jìn)行擔(dān)保。 信托貸款和銀行承兌匯票占比顯著下降1中國人民銀行20日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，初步統(tǒng)計，今年前三季度社會融資規(guī)模為9.80萬億元，比上年同期少1.26萬億元。 其中，人民幣貸款增加5.68萬億元，同比少增5977億元；外幣貸款折合人民幣增加4770億元，同比多增1849億元；委托貸款增加1.07萬億元，同比多增5625億元；信托貸款增加848億元，同比少增3924億

16、元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加9825億元，同比少增9843億元；企業(yè)債券凈融資8397億元，同比少1373億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資3515億元，同比少113億元。 從結(jié)構(gòu)看，前三季度人民幣貸款占社會融資規(guī)模的58.0%，同比高1.0個百分點(diǎn)；外幣貸款占比4.9%，同比高2.5個百分點(diǎn)；委托貸款占比10.9%，同比高6.3個百分點(diǎn)；信托貸款占比0.9%，同比低3.4個百分點(diǎn)；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票占比10.0%，同比低7.7個百分點(diǎn)；企業(yè)債券占比8.6%，同比低0.3個百分點(diǎn)；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資占比3.6%，同比高0.3個百分點(diǎn)。 數(shù)據(jù)顯示，信托貸款和銀行承兌匯票在社會融資規(guī)模中所占比例顯

17、著下降。此前部分銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為規(guī)避資本監(jiān)管、計提撥備等要求，通過設(shè)計發(fā)行信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品，將存量貸款、新增貸款等轉(zhuǎn)出表外，導(dǎo)致雖然貸款已轉(zhuǎn)出資產(chǎn)負(fù)債表，銀行依然承擔(dān)實質(zhì)上的法律責(zé)任和風(fēng)險，銀監(jiān)會由此加強(qiáng)了對信托貸款的管理。 由于信貸規(guī)模緊張，銀行壓縮票據(jù)業(yè)務(wù)是銀行承兌匯票占比下降的一個重要原因。承兌匯票、信用證和保函保證金存款納入存款準(zhǔn)備金上繳基數(shù)客觀上增加了銀行此類業(yè)務(wù)的經(jīng)營成本，導(dǎo)致票據(jù)轉(zhuǎn)貼利率上行，給票據(jù)市場帶來一定沖擊。 信托貸款回暖受去年7月初銀信合作產(chǎn)品被叫停的政策影響，信托貸款類產(chǎn)品的發(fā)行量一度跌至冰點(diǎn)。不過，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步企穩(wěn)好轉(zhuǎn),市場信心有所增強(qiáng),投資者對風(fēng)險相對較高的產(chǎn)品的接受度也有所增強(qiáng)，信托貸款類產(chǎn)品的發(fā)行又出現(xiàn)了回暖跡象。 從目前市場發(fā)行的信托貸款類信托產(chǎn)品來看，預(yù)期收益率普遍較高，多款該類信托產(chǎn)品取得了高于6.00%的實際年化收益率，對投資者具有很強(qiáng)的吸引力。 最近，流動資金貸款集合資金信托正在熱銷中。該信托產(chǎn)