春蘭財(cái)務(wù)分析

1、春蘭集團(tuán)2008-2010年財(cái)務(wù)報(bào)表分析、償債能力分析財(cái)務(wù)報(bào)表信息項(xiàng)目200820092010流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1,747,834,395.461,216,489,116.231,228,338,376.09存貨1,206,776,916.21796,113,766.13769,910,448.21非流動(dòng)資產(chǎn)1,112,499,516.531,447,531,235.891,181,498,785.86流動(dòng)負(fù)債合計(jì)527,647,239.22412,974,171.18531,327,021.25非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)0.000.005,100,000.00股東權(quán)益合計(jì)2,332,686,672.772,2

2、51,046,180.941,873,410,140.70資產(chǎn)總額2,860,333,911.992,664,020,352.122,409,837,161.95負(fù)債總額527,647,239.22412,974,171.18536,427,021.25利潤(rùn)總額-32,827,773.64-1,168,034.19-432,265,883.60財(cái)務(wù)費(fèi)用3,780,303.06-3,217,382.67-3,426,803.43償債能力指標(biāo)計(jì)算指標(biāo)200820092010流動(dòng)比率331.25%294.57%231.18%速動(dòng)比率102.54%101.79%86.28%資產(chǎn)負(fù)債率18.45%15.

3、50%22.26%股東權(quán)益比率81.55%84.50%77.74%權(quán)益乘數(shù)1.23 11.181.29負(fù)債與股東權(quán)益比率22.62%18.35%28.63%利息保障倍數(shù)(7.68)1.36127.14(1)、流動(dòng)比率：數(shù)據(jù)顯示春蘭的流動(dòng)比率近三年都高于200%,說(shuō)明該企業(yè)短期償債能力較強(qiáng)。但據(jù)研究表明，正常且持續(xù)經(jīng)營(yíng)的制造企業(yè)的平均流動(dòng)比率超 過(guò)300%,從2008年起春蘭集團(tuán)的流動(dòng)比率一直在呈下降趨勢(shì)，近兩年低于行業(yè)平均水平，說(shuō)明春蘭的短期償債能力在下降，而且低于行業(yè)平均水平。(2)、速動(dòng)比率：春蘭集團(tuán)的速動(dòng)比率在08、09年接近國(guó)際認(rèn)為較合理的數(shù)值， 說(shuō)明當(dāng)時(shí)企業(yè)既有好的債務(wù)償還能力，又有

4、合理的流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，但在2010速動(dòng)比率迅速下降到86%說(shuō)明當(dāng)年企業(yè)在資本安排和使用上不合理， 隨時(shí)會(huì)面臨資 不償債被迫中斷生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的危機(jī)。(3)、資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。資產(chǎn)負(fù)債率逐年增加但整體比率較小，說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)整體期償還債務(wù)的能力較強(qiáng)。(4)、權(quán)益乘數(shù)、股東權(quán)益比率：權(quán)益乘數(shù)，代表公司所有可供運(yùn)用的總資 產(chǎn)是業(yè)主權(quán)益的幾倍。股東權(quán)益比率，股東資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比率。權(quán) 益乘數(shù)越小，股東權(quán)益比率越大，代表公司向外融資的財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)也越 小，公司將承擔(dān)較小的風(fēng)險(xiǎn)。春蘭的總體權(quán)益乘數(shù)較小，股東權(quán)益比率較 高說(shuō)明公司長(zhǎng)期承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。權(quán)益乘數(shù)經(jīng)過(guò)200

5、9年的下降之后，在2010年又迅速上升，說(shuō)明春蘭集團(tuán)的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有上升的趨勢(shì)。(5)、負(fù)債與股東權(quán)益比率：負(fù)債股權(quán)比率是從股東權(quán)益對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債的保障程度 來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力的。該比率越低，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越高，債 權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。春蘭的該指標(biāo)波動(dòng)較大，但數(shù)值整體較小，說(shuō)明債權(quán)人資 金的安全性和市場(chǎng)穩(wěn)定性較高。(6)、利息保障倍數(shù)：該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)支付利息費(fèi)用的能力越強(qiáng)，企業(yè)對(duì) 到期債務(wù)償還的保障程度也就越高。春蘭已經(jīng)連續(xù)數(shù)年利潤(rùn)為負(fù)，而且 2010年 負(fù)值更大，說(shuō)明春蘭利潤(rùn)無(wú)法為利息支付提供保障， 但春蘭近兩年的財(cái)務(wù)費(fèi)用為 負(fù)數(shù)，說(shuō)明企業(yè)沒(méi)有更好的投資項(xiàng)目，而將資金用于收取

6、利息。、營(yíng)運(yùn)能力2008年財(cái)務(wù)報(bào)表信息項(xiàng)目期末余額(本期金額)年初余額主營(yíng)業(yè)務(wù)收入940,546,739.00應(yīng)收賬款221,812,191.74906,779,769.28應(yīng)收票:184,177,724.93 1233,914,988.16存貨1,206,776,916.211,466,608,960.48營(yíng)業(yè)成本870,887,767.36應(yīng)付賬款353,065,285.56 1742,089,844.68固定資產(chǎn)791,627,405.68700,243,597.69視所43,189,465.78 173,562,639.27遞延所得稅資產(chǎn)47,519,568.70 178,059,82

7、0.70長(zhǎng)期資產(chǎn)總額787,297,302.76695,746,416.262009年財(cái)務(wù)報(bào)表信息項(xiàng)目期末余額(本期金額)年初余額主營(yíng)業(yè)務(wù)收入832,759,631.09應(yīng)收賬款757,608,951.88 11,109,738,975.33應(yīng)收票據(jù)21,362,166.91113,551,087.70存貨49,217,579.53105,181,641.60營(yíng)業(yè)成本1,049,013,032.60 應(yīng)付賬款295,945,917.93353,065,285.56固定資產(chǎn)543,360,848.53791,627,405.68交麗405,249,459.03 143,189,465.78遞延所

8、得稅資產(chǎn)32,164,903.2447,519,568.70長(zhǎng)期資產(chǎn)總額916,445,404.32787,297,302.762010年財(cái)務(wù)報(bào)表信息項(xiàng)目期末余額(本期金額)年初余額主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1,042,642,046.40應(yīng)收賬款167,391,841.03 1170,687,321.37應(yīng)1攵票:162,052,959.05 132,189,704.09存貨769,910,448.21796,113,766.13營(yíng)業(yè)成本1,468,241,440.36543,360,848.53應(yīng)付賬款318,424,541.83 1295,945,917.93固定資產(chǎn)503,626,029.71視所1

9、37,637,833.21405,249,459.03遞延所得稅資產(chǎn)20,397,146.60 J32,164,903.24長(zhǎng)期資產(chǎn)總額620,866,716.32373,084,555.79營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)計(jì)算指標(biāo)200820092010應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.431.667.83應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)105.47219.446.59存貨周轉(zhuǎn)率0.6513.591.88應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率1.593.232.39長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.270.982.1(1)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)天數(shù)：據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，中國(guó)制造企業(yè)的平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為2.88,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為125天。春蘭前兩年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng) 收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這兩

10、個(gè)指標(biāo)均低于行業(yè)平均水平而且逐年下降，說(shuō)明前兩年收賬速度慢，平均收賬期短，壞賬損失多，資產(chǎn)流動(dòng)慢。但2010年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率迅速上升，平均收款天數(shù)迅速下降，當(dāng)年的收賬速度較同行業(yè)快，壞賬損失少， 資產(chǎn)流動(dòng)快。(2)、存貨周轉(zhuǎn)率：據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，制造行業(yè)的平均存貨周轉(zhuǎn)率為3.96,相比于行業(yè)平均水平，春蘭的存貨周轉(zhuǎn)率在2008年和2010年較低，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)率 慢，公司有過(guò)多的流動(dòng)資本在存貨上滯留，不能更好地用于業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)。但 2009 年存貨周轉(zhuǎn)率又遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平， 說(shuō)明企業(yè)存在存活水平太低，公司也許 會(huì)為此失去某些生產(chǎn)銷售機(jī)會(huì)。(3)、長(zhǎng)期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：2008年和2009年春蘭集團(tuán)的長(zhǎng)期

11、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都處于比較 低的水平，說(shuō)明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度慢，銷售能力弱，資產(chǎn)利用效率低，但情況在 2010年有所好轉(zhuǎn)。三、企業(yè)盈利能力分析2008年財(cái)務(wù)報(bào)表信息項(xiàng)目200820092010利潤(rùn)總額-32,827,773.64-1,168,034.19-432,265,883.60凈利潤(rùn)-66,572,005.88-17,402,650.74-444,033,640.24銷售收入940,546,739.00832759631.11,042,642,046.40 :平均股東權(quán)益合 計(jì)2,367,112,142.612,296,847,794.082,062,228,160.82成本費(fèi)用額1,107,17

12、0,081.831,049,013,032.601,468,241,440.36 1基本每股收益0.020.03-0.63財(cái)務(wù)費(fèi)用3,780,303.06-3,217,382.67-3,426,803.43營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-32,827,773.64-1,168,034.19-429,968,627.421平均資產(chǎn)總額3,392,447,339.782,767,204,306.762,536,928,757.04盈利能力指標(biāo)計(jì)算指標(biāo)200820092010銷售利潤(rùn)率(0.07)(0.02)(0.43)成本費(fèi)用利潤(rùn)率(0.06)(0.02)(0.30)股東權(quán)益收益率(0.03)(0.01)(0.22)總

13、資產(chǎn)報(bào)酬率(0.01)(0.00)(0.17)總資產(chǎn)凈利率(0.02)(0.01)(0.18)(1)、銷售利潤(rùn)率：該指標(biāo)反映企業(yè)全部經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力，該企業(yè)銷售利潤(rùn)率已經(jīng)三年為負(fù)，說(shuō)明企業(yè)業(yè)務(wù)的獲利能力較差， 遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。從 縱向看，營(yíng)業(yè)能力在2008年略有回升后又急速下降。這主要是春蘭進(jìn)行多元化 之后銷售收入雖在期間略有波動(dòng)，但已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，其營(yíng)業(yè)獲利能力相 比同行在不斷下降。圖表顯示經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)獲利能力是最弱的。、成本費(fèi)用利潤(rùn)率：該指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的耗費(fèi)和獲得收益之間 的關(guān)系。 該指標(biāo)也連續(xù)為負(fù)值， 說(shuō)明企業(yè)每耗費(fèi)一單位的成本， 會(huì)帶來(lái)負(fù)的利潤(rùn)。由于 2010 年較前兩年利潤(rùn)總額下降幅度較大，導(dǎo)致當(dāng)年成本費(fèi)用利率較前兩年有大幅下降。(3) 、凈資產(chǎn)收益率：衡量公司對(duì)股東投入資