關(guān)于貨幣政策的ppt

1、貨幣政策 Monetary Policy 貨幣政策的定義及分類v一、定義v 貨幣政策是指中央銀行通過(guò)控制貨幣供應(yīng)量以及通過(guò)貨幣供應(yīng)量來(lái)調(diào)節(jié)利率進(jìn)而影響投資和整個(gè)經(jīng)濟(jì)以達(dá)到一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的行為。v二、分類v（一）擴(kuò)張性貨幣政策。通過(guò)增加貨幣供給來(lái)帶來(lái)總需求的變動(dòng)。貨幣增加時(shí)，利率會(huì)降低，取得信貸更為容易，因此在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)多采用擴(kuò)張性貨幣政策。v（二）緊縮性貨幣政策。通過(guò)削減貨幣供給法增長(zhǎng)來(lái)降低總需求水平。此時(shí)，信貸取得比較困難，利率也隨之提高，因此，在通脹時(shí)多采用緊縮性貨幣政策。貨幣政策的工具v貨幣政策的主要工具包含三種，再貼現(xiàn)利率政策，公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，法定準(zhǔn)備率。v（一）再貼現(xiàn)率政策 再貼現(xiàn)率是中

2、央銀行對(duì)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率。 再貼現(xiàn)率政策是中央銀行通過(guò)變動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率來(lái)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。 貼現(xiàn)率提高，商業(yè)銀行向中央銀行的借款就會(huì)減少，準(zhǔn)備金從而貨幣供給量就會(huì)減少。 貼現(xiàn)率降低，商業(yè)銀行向中央銀行的借款就會(huì)增加，準(zhǔn)備金從而貨幣供給量就會(huì)增加。v（二）公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)v 公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買(mǎi)賣(mài)政府債券以控制貨幣供給和利率的政策行為。 在公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)中，中央銀行可及時(shí)按一定的目標(biāo)來(lái)買(mǎi)賣(mài)政府公債，從而比較易于準(zhǔn)確地控制銀行體系的準(zhǔn)備金。 （三）法定準(zhǔn)備率 中央銀行有權(quán)決定商業(yè)銀行和其他存款機(jī)構(gòu)的法定準(zhǔn)備率。當(dāng)需要增加貨幣供給時(shí)，中央銀行就可以

3、降低法定準(zhǔn)備率。當(dāng)需要降低貨幣供給時(shí)，就可以降低法定準(zhǔn)備率。 v法定存款準(zhǔn)備金率政策 (cash reserve ratio) v法定存款準(zhǔn)備金率是指存款貨幣銀行按法律規(guī)定存放在中央銀行的存款與其吸收存款的比率。 v法定存款準(zhǔn)備金率政策的真實(shí)效用體現(xiàn)在它對(duì)存款貨幣銀行的信用擴(kuò)張能力、對(duì)貨幣乘數(shù)的調(diào)節(jié)。由于存款貨幣銀行的信用擴(kuò)張能力與中央銀行投放的基礎(chǔ)貨幣存在乘數(shù)關(guān)系，而乘數(shù)的大小與法定存款準(zhǔn)備金率成反比。因此，若中央銀行采取緊縮政策，中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，則限制了存款貨幣銀行的信用擴(kuò)張能力，降低了貨幣乘數(shù)，最終起到收縮貨幣供應(yīng)量和信貸量的效果，反之亦然。v存在三個(gè)缺陷：一是當(dāng)中央銀行調(diào)

4、整法定存款準(zhǔn)備金率時(shí)，存款貨幣銀行可以變動(dòng)其在中央銀行的超額存款準(zhǔn)備金，從反方向抵消法定法定存款準(zhǔn)備金率政策的作用；二是法定存款準(zhǔn)備金率對(duì)貨幣乘數(shù)的影響很大，作用力度很強(qiáng)，往往被當(dāng)作一劑“猛藥”；三是調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率對(duì)貨幣供應(yīng)量和信貸量的影響要通過(guò)存款貨幣銀行的輾轉(zhuǎn)存、貸，逐級(jí)遞推而實(shí)現(xiàn)，成效較慢、時(shí)滯較長(zhǎng)。因此，法定存款準(zhǔn)備金政策往往是作為貨幣政策的一種自動(dòng)穩(wěn)定機(jī)制，而不將其當(dāng)作適時(shí)調(diào)整的經(jīng)常性政策工具來(lái)使用。 v除了以上三種主要工具，還有其他一些工具。例如，道義勸告。v 道義勸告是中央銀行運(yùn)用自己在金融體系中的特殊地位和威望，通過(guò)對(duì)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的勸告，影響其信貸和投資方向，以達(dá)到

5、控制信用的目的。如在衰退時(shí)期，鼓勵(lì)銀行擴(kuò)大貸款。在通脹時(shí)期，勸阻銀行不要任意擴(kuò)大信用。但是，道義勸告沒(méi)有可靠的法律地位，不是強(qiáng)有力的控制措施。貨幣政策效果v貨幣政策的效果是指變動(dòng)貨幣供應(yīng)量的政策對(duì)總需求的影響。它取決于IS和LM曲線的斜率。v在LM曲線形狀基本不變時(shí),IS曲線越平坦，LM曲線移動(dòng)對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)的影響就越大。反之，IS曲線越陡峭，LM曲線移動(dòng)對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)的影響就越小。v當(dāng)IS曲線斜率不變時(shí)，LM曲線越平坦，貨幣政策效果就越小；反之，則貨幣政策的效果就越大。貨幣政策的局限性v1、從貨幣市場(chǎng)均衡的情況看，增加或減少貨幣供給要影響利率的話，必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?。v2、在通貨膨

6、脹時(shí)期實(shí)行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著，但在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果就不明顯。v3、貨幣政策作用的外部時(shí)滯也影響政策效果。我國(guó)貨幣政策工具貨幣政策工具 v（1）公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)v（2）存款準(zhǔn)備金政策 v（3）中央銀行貸款v（4）利率政策調(diào)整（1、中央銀行基準(zhǔn)利率 2、調(diào)整金融機(jī)構(gòu)法定存貸款利率。3、制定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的浮動(dòng)范圍。4、制定相關(guān)政策對(duì)各類利率結(jié)構(gòu)和檔次進(jìn)行調(diào)整等。 ）v（5）匯率政策我國(guó)近年采取的貨幣政策及效果v改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)人民銀行加強(qiáng)了對(duì)利率手段的運(yùn)用，通過(guò)調(diào)整利率水平與結(jié)構(gòu)，改革利率管理體制，調(diào)節(jié)貨幣供給量。v1993年5月和7月，中國(guó)人民銀行針對(duì)當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)過(guò)

7、熱、市場(chǎng)物價(jià)上漲幅度持續(xù)攀高，兩次提高了存、貸款利率，1995年1月和7月又兩次提高了貸款利率，這些調(diào)整有效控制了通貨膨脹和固定資產(chǎn)投資規(guī)模。1996年5月和8月，1997年10月和1998年3月，針對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控已取得顯著成效，市場(chǎng)物價(jià)明顯回落的情況，央行又適時(shí)四次下調(diào)存、貸款利率，在保護(hù)存款人利益的基礎(chǔ)上，對(duì)減輕企業(yè)、特別是國(guó)有大中型企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展產(chǎn)生了積極影響。 v2008年實(shí)行適度寬松的貨幣政策,確保銀行體系流動(dòng)性充分供應(yīng),保持貨幣信貸合理增長(zhǎng),以諸多舉措加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)支持力度。隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，貨幣政策發(fā)生了由“從緊”到“靈活審慎”、再到“適度寬松”

8、的大轉(zhuǎn)變。年初“從緊”的貨幣政策對(duì)于抑制通貨膨脹、防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱發(fā)揮了重要作用，也為我國(guó)更好地應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的沖擊奠定了基礎(chǔ)。v 2009年國(guó)際金融危機(jī)還在擴(kuò)散蔓延，世界經(jīng)濟(jì)深度衰退，我國(guó)經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重沖擊，為了保證經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，實(shí)行適度寬松的貨幣政策。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下加大對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度，保證貨幣信貸總量滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。適時(shí)適度開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕。v2010年針對(duì)投資增長(zhǎng)過(guò)快、貿(mào)易順差過(guò)大、流動(dòng)性過(guò)剩，以及結(jié)構(gòu)性、輸入性物價(jià)上漲等問(wèn)題繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策。v2011年實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策。在全球通脹預(yù)期不斷增強(qiáng)，國(guó)際市場(chǎng)大

9、宗商品價(jià)格高位波動(dòng)，國(guó)內(nèi)要素成本明顯上升，部分農(nóng)產(chǎn)品供給偏緊的嚴(yán)峻形勢(shì)下，我們把穩(wěn)定物價(jià)總水平作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，堅(jiān)持綜合施策，合理運(yùn)用貨幣政策工具，調(diào)節(jié)貨幣信貸增速，綜合交替使用數(shù)量和價(jià)格型工具以及宏觀審慎政策工具，加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)增長(zhǎng)，保持合理的社會(huì)融資規(guī)模，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理把握信貸投放節(jié)奏和調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)。同時(shí)，繼續(xù)完善人民幣匯率形成機(jī)制，穩(wěn)步推進(jìn)金融企業(yè)改革。居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)漲幅從8月份起逐月回落，扭轉(zhuǎn)了一度過(guò)快上漲勢(shì)頭 。v2012年繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。按照總量適度、審慎靈活的要求，兼顧促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、保持物價(jià)穩(wěn)定和防范金融風(fēng)險(xiǎn)。綜合運(yùn)用各種貨幣政策工具，調(diào)節(jié)好貨幣信貸供求，保持社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。廣義貨幣預(yù)期增長(zhǎng)14%。優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。完善人民幣匯率形成機(jī)