2011年11月國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

1、12011 年國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析一、當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及存在的問(wèn)題國(guó)際金融危機(jī)已經(jīng)4個(gè)年頭。它持續(xù)的時(shí)間之長(zhǎng)、情況之復(fù)雜， 前所罕見。但當(dāng)前的國(guó)際形勢(shì)正如二十國(guó)集團(tuán)戛納峰會(huì)公報(bào)所指出 的： 全球經(jīng)濟(jì)特別是發(fā)達(dá)國(guó)家的復(fù)蘇已被削弱，失業(yè)率處于令人難以接受的水平，新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也在放緩。保增長(zhǎng)、促就業(yè)已 經(jīng)成為當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的首要任務(wù)。（一）國(guó)際經(jīng)濟(jì)總體形勢(shì)今年以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但復(fù)蘇步伐明顯放緩。國(guó) 際金融危機(jī)的深層次矛盾尚未有效解決，一些固有矛盾又有新發(fā) 展，不確定不穩(wěn)定因素增多。今年二季度開始，世界經(jīng)濟(jì)接連遭受 一系列突發(fā)事件困擾。日本大地震和海嘯嚴(yán)重打擊日本經(jīng)濟(jì)；中東、北非社會(huì)動(dòng)

2、蕩使國(guó)際金融市場(chǎng)和石油市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加劇；大部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體面臨巨額財(cái)政赤字和大規(guī)模政府債務(wù)的沖擊，歐洲邊緣國(guó)家的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)演變成為全球性事件；發(fā)達(dá)國(guó)家主權(quán)信用評(píng)級(jí)紛紛遭降級(jí)考驗(yàn)；實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到殃及，失業(yè)率居高不下，私人投資乏力，個(gè)人 消費(fèi)低迷；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快的部分新興經(jīng)濟(jì)體通脹壓力不斷上升。表2009-2012年世界經(jīng)竊憎長(zhǎng)態(tài)勢(shì)單位：%2009 年2010 年201年20 口年世界經(jīng)濟(jì)-0.7544.04.0發(fā)達(dá)國(guó)家-3.73.11.61.9美國(guó)-3 53.01.5LS歐無(wú)43L8L61.1日本-6.34.0-0.52.3新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家2.S736A6 A世界貿(mào)易10.712.87.55.8進(jìn)料來(lái)源

3、：IMF, 世界經(jīng)濟(jì)展望加年 9 月 20國(guó)際貨幣基金組織(IMF)在9月20日發(fā)布的世界經(jīng)濟(jì)展望中預(yù)計(jì)，20112年全球經(jīng)濟(jì)增速將為4%，較上年顯著放緩， 其中發(fā) 達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為1.6%；2012年全球經(jīng)濟(jì)增速將為4%， 其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.9%，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.1%，均將 低于2010年的增長(zhǎng)水平?？傮w來(lái)看，世界經(jīng)濟(jì)未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間 內(nèi)都將處于低速增長(zhǎng)期。(二) 存在的問(wèn)題一是世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大。 從目前情況看，2012年世界經(jīng) 濟(jì)有望延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)， 只要不出現(xiàn)大的外部沖擊， 再度出現(xiàn)危機(jī)或 “二次衰退 ”屬小概率事件。但國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)已歷時(shí)三年， 其深 層次影響還

4、在不斷顯露， 舊疾未愈， 又添新傷，更加凸顯了復(fù)蘇的 長(zhǎng)期性、艱巨性和復(fù)雜性，世界經(jīng)濟(jì)增速可能長(zhǎng)期低位徘徊，面臨下行的嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)。二是世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力依然不足。 主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體失業(yè)率居高 難下，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷，消費(fèi)投資需求疲弱，以技術(shù)創(chuàng)新為代 表的新增長(zhǎng)點(diǎn)尚未形成； 財(cái)政金融政策空間已十分有限。 新興經(jīng)濟(jì) 體則面臨通脹上升和經(jīng)濟(jì)增速回落的雙重壓力。三是發(fā)達(dá)國(guó)家主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升。 歐洲問(wèn)題國(guó)家債務(wù)規(guī)模史無(wú) 前例，目前歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)正從公共財(cái)政領(lǐng)域向銀行體系擴(kuò)散，已經(jīng)從希臘等邊緣國(guó)家擴(kuò)散到意大利， 市場(chǎng)信心極其脆弱， 引發(fā)金 融市場(chǎng)持續(xù)大幅震蕩。各成員國(guó)債務(wù)鏈相互交織、經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密， 危機(jī)加深

5、并拖累銀行系統(tǒng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可能性上升。2011年以來(lái)，希臘、愛爾蘭和葡萄牙等歐洲國(guó)家主權(quán)債務(wù)危 機(jī)問(wèn)題持續(xù)惡化，意大利和西班牙等國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步暴露。近期，歐債危機(jī)出現(xiàn)一些轉(zhuǎn)機(jī)。10月21日，歐元集團(tuán)同意向希臘發(fā)放第 一批第六筆80億歐元貸款，可以確保希臘到2012年3月的資金 需求。10月27日，歐盟峰會(huì)對(duì)希臘債務(wù)減計(jì)、銀行業(yè)資本重組和EFSF擴(kuò)容的綜合性方案達(dá)成協(xié)議。這些舉措使國(guó)際金融市場(chǎng)壓力 有所緩解， 但由于方案的具體細(xì)節(jié)有待明確， 加上歐元區(qū)制度改革 推進(jìn)緩慢，市場(chǎng)隱憂并未根本消除。與此同時(shí)，主權(quán)債務(wù)危機(jī)與銀 行危機(jī)相互交織。國(guó)際清算銀行數(shù)據(jù)顯示，截至6月底， 法國(guó)銀行 持有希臘和意

6、大利債務(wù)分別為557.4億美元和4163.7億美元；3德 國(guó)銀行分別持有213億美元和1617.6億美元。三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)相繼 調(diào)降了法德等相關(guān)銀行的信用評(píng)級(jí)， 德克夏銀行更是因此被拆分，甚至一度危及到法國(guó)國(guó)債的3A評(píng)級(jí)。一波未平，一波又起。由于意大利政局不穩(wěn)，市場(chǎng)擔(dān)憂加劇， 意大利10年期國(guó)債收益率快速攀高， 最終于11月9日突破7%的 警戒線。國(guó)債收益率超過(guò)7%，將意味著融資成本難以為繼，將向 國(guó)際求援。 意大利是歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體， 占整個(gè)歐元區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn) 總值的17，債務(wù)總額已經(jīng)超過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的100，債務(wù)規(guī)模占?xì)W元區(qū)的23%，今后數(shù)月，大量債務(wù)將要到期，意大利面臨 巨大償付壓力。 如果步

7、希臘后塵， 對(duì)歐元區(qū)國(guó)家乃至國(guó)際金融市場(chǎng) 而言，將是一場(chǎng)大災(zāi)難。四是全球性通脹壓力短期內(nèi)難以緩解。 今年9月，越南、印度、 巴西居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)分別上漲22.4%、9.7%、7.3%， 美國(guó)、 英 國(guó)分別上升3.9%和5.2%，歐元區(qū)連續(xù)十個(gè)月超過(guò)歐央行設(shè)定的2%調(diào)控目標(biāo)。目前，主要發(fā)達(dá)國(guó)家普遍強(qiáng)化寬松貨幣政策。英國(guó) 已經(jīng)推出新一輪量化寬松貨幣政策， 歐洲央行維持低利率并將重啟 長(zhǎng)期再融資操作，美國(guó)宣布將低利率水平維持到2013年中期，并 推出4000億美元規(guī)模的扭曲操作。未來(lái)一段時(shí)期，國(guó)際資本大規(guī) 模無(wú)序流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)增大， 大宗商品市場(chǎng)可能頻繁大幅震蕩， 全球通脹 形勢(shì)不容樂觀。五是貿(mào)易保護(hù)主義

8、呈加劇之勢(shì)。 當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增大， 國(guó)際貿(mào)易增速放緩， 主要經(jīng)濟(jì)體失業(yè)率居高不下， 多種社會(huì)矛盾集 中顯現(xiàn)， 經(jīng)貿(mào)問(wèn)題政治化更加明顯。G20集團(tuán)首爾峰會(huì)以來(lái)貿(mào)易保 護(hù)主義再度抬頭。 盡管歷次峰會(huì)均承諾抵制貿(mào)易保護(hù)主義， 但并未 得到有效落實(shí)。有關(guān)國(guó)際組織報(bào)告顯示， 首爾峰會(huì)后（2010年12月-2011年5月），受新的貿(mào)易保護(hù)措施影響的貿(mào)易額占全球貿(mào)易的0.6%，比上期報(bào)告（2010年6月-2010年11月）增長(zhǎng)了一倍，全球新發(fā)起的貿(mào) 易保護(hù)措施多達(dá)463起，比上一報(bào)告期上升了61%，其中化工品、 肉類、鋼鐵、機(jī)械、電4子、 乳制品和汽車受影響最為嚴(yán)重。 我國(guó)受 貿(mào)易保護(hù)措施損害比較突

9、出。2011年1-9月，我國(guó)遭受貿(mào)易救濟(jì) 調(diào)查案件已有50起，涉案金額達(dá)30億美元。美國(guó)、歐盟和澳大 利亞等相繼出臺(tái)了強(qiáng)化貿(mào)易救濟(jì)效力的政策， 并對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)品發(fā) 起多起“雙反調(diào)查 ”和反規(guī)避調(diào)查。 發(fā)展中大國(guó)針對(duì)我國(guó)貿(mào)易限制措 施也明顯增多。今年1-9月，巴西、土耳其、印度尼西亞、阿根廷和印度五國(guó) 共對(duì)我國(guó)發(fā)起貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查18起，占我國(guó)遭受調(diào)查總數(shù)的36%。 我國(guó)與美國(guó)、歐盟等在人民幣匯率、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、出口信貸等方 面的體制性摩擦也日趨激烈。不久前，美國(guó)商務(wù)部公布實(shí)施的戰(zhàn) 略貿(mào)易許可例外規(guī)定 ，將中國(guó)排除在44個(gè)可享受貿(mào)易便利化措施 的國(guó)家和地區(qū)之外；美國(guó)參議院又程序性通過(guò)2011年貨幣匯

10、率 監(jiān)督改革法案立項(xiàng)預(yù)案，一旦成為法律，我國(guó)對(duì)美出口將遭受大 面積影響。二、當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特點(diǎn)和發(fā)展態(tài)勢(shì)今年以來(lái)， 宏觀調(diào)控堅(jiān)持把控物價(jià)作為首要任務(wù)， 政策效果逐 步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體較為平穩(wěn)，并呈現(xiàn)以下特點(diǎn)和發(fā)展態(tài)勢(shì)。（一）物價(jià)漲幅見頂回落，全年CPI上漲5左右。 居民消費(fèi) 價(jià)格指數(shù)在7月份達(dá)到6.5的峰值后，受基數(shù)效應(yīng)減弱、貨幣條 件改善和大宗商品價(jià)格下降等因素影響，漲幅呈現(xiàn)回落趨勢(shì)，8月份6.2%、9月份6.1%,10月份CPI下降至5.5%,預(yù)計(jì)全年CPI上漲5左右。CPI同比漲幅形成了一條清晰的下行曲線，而且下 行幅度在加大。 雖然現(xiàn)在物價(jià)絕對(duì)水平還處于高位， 但物價(jià)漲幅正 加快回

11、落，價(jià)格調(diào)控取得明顯成效。食品價(jià)格漲幅企穩(wěn)回落。豬肉 價(jià)格同比漲幅下降。糧食產(chǎn)量“八連增” ， 有利于穩(wěn)定糧食和食品價(jià)格。（二）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)小幅下降，全年增速略高于9%。 前三季度，制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)投資高速增長(zhǎng)，但交通、電力等基礎(chǔ)設(shè)施投資增 速明顯放緩，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)25%。由于汽車、住房等與住、 行相關(guān)的消費(fèi)增長(zhǎng)明顯下降， 累計(jì)社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增速比 去年同期回落3.75個(gè)百分點(diǎn)。目前世界經(jīng)濟(jì)放緩，對(duì)5我國(guó)出口已 經(jīng)開始產(chǎn)生影響，10月份出口增長(zhǎng)因歐債危機(jī)日益升級(jí)而放緩。10月份，中國(guó)出口同比增長(zhǎng)15.9%，低于9月的17.1%；進(jìn)口同 比增長(zhǎng)28.7%，高于9月的20.7%。10月份的

12、貿(mào)易順差則從9月 的145億美元擴(kuò)大到170億美元。出口放緩給沿海省份帶來(lái)了壓 力，為此，溫家寶總理承諾穩(wěn)定人民幣匯率，作為抵御外部不確定 性的緩沖。 從內(nèi)、外需求綜合看， 今年以來(lái)總需求增長(zhǎng)的適度回落， 主要是宏觀政策主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果， 有利于控制物價(jià)漲幅和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì) 運(yùn)行的綜合平衡。 今年前三季度GDP增速為9.4%，預(yù)計(jì)四季度將 小幅下降，全年增長(zhǎng)略高于9。（三） 房地產(chǎn)調(diào)控初見成效。前三季度， 全國(guó)商品房銷售面積 同比增長(zhǎng)12.9，銷售額增長(zhǎng)23.2，房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)。 保障房建設(shè)按計(jì)劃推進(jìn)，一定程度上彌補(bǔ)了商品房投資下降缺口， 房地產(chǎn)開發(fā)投資增長(zhǎng)32，對(duì)于穩(wěn)定整體投資增長(zhǎng)和抑制商品

13、房 價(jià)格上漲均發(fā)揮了積極作用。 特別是，“限購(gòu)”措施的落實(shí)和實(shí)施范圍 的不斷擴(kuò)大， 以及開展房產(chǎn)稅試點(diǎn)等， 房地產(chǎn)投資需求得到一定抑 制。一線城市房?jī)r(jià)有所松動(dòng)，并出現(xiàn)局部下降，二、三線城市房?jī)r(jià) 上漲趨于溫和， 房?jī)r(jià)過(guò)快上漲態(tài)勢(shì)得到初步遏制。 對(duì)地方投融資平 臺(tái)的摸底和整頓， 使正在上升的與土地、 房地產(chǎn)相關(guān)的信貸風(fēng)險(xiǎn)和 地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)有所抑制， 對(duì)防范系統(tǒng)性財(cái)政金融危機(jī)的爆發(fā)具有重 要作用。（四）區(qū)域、城鄉(xiāng)、內(nèi)外平衡狀況有所改善。 中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì) 發(fā)展明顯加快。前三季度，15個(gè)省區(qū)GDP增速超過(guò)13，但東 部省市僅有2個(gè)。除天津外，增速排前10名的全部來(lái)自中西部省 區(qū)。得益于農(nóng)民工工資上漲、 農(nóng)

14、產(chǎn)品價(jià)格上升和各項(xiàng)惠農(nóng)政策的實(shí) 施，前三季度，農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入增長(zhǎng)5875元，同比名義增 長(zhǎng)20.7%，扣除價(jià)格因素， 實(shí)際增長(zhǎng)13.6%；城鎮(zhèn)居民人均可支配 收入為16301元，同比名義增長(zhǎng)13.7，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增 長(zhǎng)7.8。農(nóng)村居民收入現(xiàn)金收入增幅明顯高于城鎮(zhèn)居民人均可支 配收入增速。應(yīng)對(duì)危機(jī)以來(lái)，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易出現(xiàn)積極變化，國(guó)際市 場(chǎng)份額進(jìn)一步提高，對(duì)發(fā)展中國(guó)家出口占比超過(guò)50，一6般貿(mào)易規(guī)模超過(guò)加工貿(mào)易。在出口穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，進(jìn)口保持更高增速，貿(mào)易順差規(guī)模減小，全年占GDP比重將下降到2.3左右，內(nèi)外 平衡狀況改善。今年以來(lái)，黨中央、國(guó)務(wù)院積極應(yīng)對(duì)國(guó)際環(huán)境的劇烈變化，在 控物價(jià)

15、、穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)中尋求平衡，進(jìn)行了不少探索，積累了一 些經(jīng)驗(yàn)。 一是注重保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)與調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相結(jié)合。 調(diào)結(jié) 構(gòu)是為了持續(xù)健康的增長(zhǎng)， 平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也有利于結(jié)構(gòu)調(diào)整的實(shí) 施，二者并不矛盾。 “好”不一定會(huì)必然導(dǎo)致“慢，”但不能為了求“快” 而犧牲“好?！倍歉叨戎匾暠Ｕ虾透纳泼裆?。 始終把改善人民生活 作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本目的，著力解決人民群眾最關(guān)心、最直接、最 現(xiàn)實(shí)的利益問(wèn)題。三是注重推進(jìn)內(nèi)外平衡。 著力擴(kuò)大內(nèi)需，提高消 費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)； 妥善處理國(guó)際經(jīng)貿(mào)關(guān)系， 堅(jiān)持“引進(jìn)來(lái)”和“走出去” 同時(shí)并重，提升價(jià)值鏈和擴(kuò)展貿(mào)易增長(zhǎng)點(diǎn)并舉，增強(qiáng)匯率彈性，不 斷提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。 四是更加注重系

16、統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理， 憂患意識(shí)與風(fēng) 險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)。 土地、房地產(chǎn)與我國(guó)金融、財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)高度關(guān)聯(lián)，整頓 地方投融資平臺(tái),調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)，建立預(yù)警機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)顯示機(jī)制， 有利于降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在世界經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)、 增長(zhǎng)低于預(yù)期的國(guó)際環(huán)境下， 我國(guó)經(jīng)濟(jì) 保持了平穩(wěn)較快發(fā)展的良好局面，今年前三季度，全國(guó)財(cái)政收入81663.34億元，比去年同期增長(zhǎng)29.5%。繼去年財(cái)政收入突破8萬(wàn)億元后，今年財(cái)政收入將邁向10萬(wàn)億元，成績(jī)來(lái)之不易。但也 要看到，作為“十二五”開局之年，消費(fèi)占GDP比重偏低、服務(wù)業(yè) 發(fā)展相對(duì)緩慢、 高耗能行業(yè)快速擴(kuò)張等問(wèn)題依然存在， 轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā) 展方式的任務(wù)依然艱巨。下一階段，我們將面臨三大風(fēng)險(xiǎn)，第

17、一， 外需疲軟程度超過(guò)預(yù)期。如果全球局勢(shì)惡化導(dǎo)致重現(xiàn)2008年的一 幕，中國(guó)可能會(huì)再次出臺(tái)寬松的貨幣和財(cái)政政策。 這些措施或?qū)⑼?遲宏觀經(jīng)濟(jì)重新平衡，并提高2012年以后經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)；第 二，開發(fā)商土地購(gòu)買面積的增長(zhǎng)在近幾個(gè)月回落， 預(yù)示商品房投資 可能放緩。 我們預(yù)期保障房建設(shè)會(huì)在一定程度上抵消這一影響， 但 鑒于房地產(chǎn)投資占固定資產(chǎn)投資總額的25%，下行風(fēng)險(xiǎn)值得警惕； 第三，食品價(jià)格可能會(huì)高于預(yù)期，從而造成進(jìn)7一步的通脹壓力。11月6日，在俄羅斯圣彼得堡出席上海合作組織成員國(guó)總理 第十次會(huì)議的國(guó)務(wù)院總理溫家寶接受采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)，財(cái)政取之于民， 要用之于民。 做好兩件事， “一件是通過(guò)結(jié)構(gòu)性減稅支持經(jīng)濟(jì)的薄弱 環(huán)節(jié)，特別是小微企業(yè)的發(fā)展，確保就業(yè)。第二件是采取多種措施 調(diào)節(jié)收入分配，改善