郵輪產(chǎn)業(yè)研究

1、郵輪產(chǎn)業(yè)研究一、產(chǎn)業(yè)簡介現(xiàn)代郵輪的雛形出現(xiàn)于19世紀30年代，于20世紀5060年代率先在北美地區(qū)實現(xiàn)現(xiàn)代化轉型?，F(xiàn)代的郵輪業(yè)主要以大型游船為依托，跨國旅游為核心業(yè)務，屬旅游市場高端產(chǎn)品。郵輪主要產(chǎn)業(yè)鏈包括郵輪生產(chǎn)制造、郵輪經(jīng)營管理、碼頭港口建設與經(jīng)營、郵輪旅游相關服務等。圖1 郵輪產(chǎn)業(yè)鏈資料來源：公開資料整理郵輪經(jīng)濟是以郵輪旅游為核心，以運輸和旅游為紐帶，集船舶制造、交通運輸、港口服務、船舶供應、游覽觀光、餐飲酒店、金融保險、房地產(chǎn)、加工制造等相關產(chǎn)業(yè)活動于一體的經(jīng)濟形態(tài)。二、發(fā)展現(xiàn)狀近50年來，現(xiàn)代郵輪產(chǎn)業(yè)以年均8%-9%的速度增長，增長態(tài)勢穩(wěn)定。根據(jù)國際郵輪協(xié)會（CLIA）預計，2019

2、年郵輪旅客數(shù)將達到3000萬人次，較2018年上升6%。郵輪旅游持續(xù)增長，并對全球經(jīng)濟做出貢獻。圖2 2014年2020年全球郵輪旅游人次（萬）資料來源：公開資料整理（一）國際狀況郵輪制造全球豪華郵輪建造主要集中在歐洲，意大利芬坎蒂尼集團、德國邁爾集團兩家制造商，合計占據(jù)了全球中大型郵輪90%以上的市場份額。大型郵輪的制造中心主要聚焦在歐洲，每年產(chǎn)能為78艘，而每年郵輪需求量為15艘，需求約為供給的2倍，供需極不平衡。郵輪旅游從地理區(qū)域分布來看，全球郵輪的航線主要分布在三大地區(qū)，即加勒比海、地中海、亞洲和太平洋區(qū)域。其中，加勒比海域是目前全世界郵輪航線最多的地區(qū)，是世界郵輪旅游最為發(fā)達的地區(qū)，

3、其所對應的美國以及歐洲市場也成為全球郵輪游客最多發(fā)展最為成熟的市場；其次是地中海地區(qū)，該區(qū)郵輪航線占全球郵輪航線的19%。郵輪游客相比于非郵輪游客，對這些郵輪旅游目的地的偏好更強。圖3 全球郵輪航線地區(qū)分布圖資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理近年來，亞洲郵輪經(jīng)濟發(fā)展迅猛，國際郵輪市場重心逐漸東移。2010到2015年，歐美地區(qū)郵輪游客數(shù)占全球郵輪游客數(shù)的份額由80%下降到75%，而亞太地區(qū)的占比則由原來的1.2%增長到7%，尤其是中國郵輪游客數(shù)，年均增長率在30%以上，遠高于8%的世界平均增長率。未來幾年，亞太郵輪市場仍將出現(xiàn)高速增長，預計到2020年，亞洲郵輪游客將達到500萬人次。此外，雖然亞洲

4、地區(qū)的人口接近30億，但是其郵輪經(jīng)濟市場滲透率目前只有0.05%。因此，亞洲郵輪產(chǎn)業(yè)有非常大的潛力和成長空間。從郵輪入境靠泊量來看，2016年日本達到1526艘次，位居第一；中國以850艘次位居第二，其中上海最多；韓國以745艘次位居第三，其中濟州島最多；越南以466艘次位居第四；馬來西亞以422艘次位居第五，其中檳城最多；新加坡以391艘次位居第六；泰國以291艘次位居第七，其中普吉島最多；中國臺灣以234艘次位居第八，其中以臺北、基隆最多；中國香港以185艘次位居第九；印度尼西亞以172艘次位居第十。圖4 2018年全球前四大郵輪運營商營收情況資料來源：國際郵輪協(xié)會、前瞻研究院但是全球郵輪

5、市場份額總體呈現(xiàn)寡頭壟斷局面。2018年，全球郵輪公司中嘉年華集團（Carnival Corporation & Plc）、皇家加勒比集團（Royal Caribbean Cruises Ltd.）、諾唯真集團（Norwegian Cruise Line Holdings Ltd）、地中海郵輪（MSC Cruises Group）等四家集團公司分別以41.8%、23.2%、9.4%、8%的全球市場份額占有率繼續(xù)保持著行業(yè)前四的領先地位。（二）國內(nèi)狀況郵輪制造中國郵輪產(chǎn)業(yè)主要為外資企業(yè)主導。盡管中國是世界第一造船大國，但造船主要集中在中低端船型，在巨型豪華郵輪領域毫無話語權。中國郵輪市場規(guī)模不斷

6、增大，但也是“肥水流入外人田”，使得中國郵輪經(jīng)濟貢獻一直處于較低水平。2018年，中國開始發(fā)展本土郵輪船隊，并取得不錯的進展。中船集團與嘉年華集團成立郵輪船東公司，前者為中國首艘大型郵輪建造者，后者為全球最大的郵輪運營商，兩者首先從在中國市場運行多年的“大西洋號”入手，市場運營成功率較高。未來隨著中國各大集團布局郵輪全產(chǎn)業(yè)鏈，中國在郵輪產(chǎn)業(yè)中有望塑造出屬于自己的民族郵輪品牌。郵輪旅游中國近兩年郵輪業(yè)爆發(fā)增長，目前的郵輪游客也呈現(xiàn)增長的態(tài)勢，由于發(fā)展較晚，之前的游客數(shù)和收入基數(shù)都較低，故增長速度較快。圖5 2010-2018中國郵輪游客人數(shù) 圖6 2010-2018中國郵輪收入規(guī)模資料來源：國際

7、郵輪協(xié)會、中信建投根據(jù)中國交通運輸協(xié)會郵輪游艇分會（CCYIA）數(shù)據(jù)，2017年，中國11大郵輪港包括上海、天津、大連、青島、舟山、溫州、廈門、廣州、深圳、?？?、三亞共接待郵輪1181艘次，同比增長17%。在接待郵輪類別中，接待母港郵輪1098艘次，同比增長18%，接待訪問港郵輪83艘次，與2016年持平。郵輪游客接待量方面，中國11大郵輪港口共接待出入境游客總量495.4萬人次，同比增長18%，其中母港出入境中國游客478.06萬人次，同比增長11%，訪問港郵輪出入境游客量達到17.4萬人次，同比下降37%。從全國郵輪母港來看，2018年1-6月，亞太第一大郵輪母港上海吳淞口國際郵輪港共接待

8、郵輪188艘次，同比下降11%，占全國總量的42%，接待出入境游客128.3萬人次，同比增長7%，占全國總量的56.1%，其中母港182艘次，同比下降11%，母港出入境游客量為125.7萬人次，同比增長8%。2018年16月，第二大郵輪母港天津國際郵輪母港接待郵輪54艘次，同比下降40%，接待出入境游客量35.2萬人次，同比下降14%，其中接待母港郵輪達到45艘次，同比下降43%，接待訪問港郵輪9艘次，同比下降18%。2018年16月，全國第三大郵輪母港廣州港國際郵輪母港接待郵輪51艘次，同比下降25%，接待出入境游客量24.56萬人次，同比增長24%，將有望超越天津成為全國第二大郵輪母港。上

9、海在全國的郵輪市場中占據(jù)主要位置，2008-2017年上海共接待母港郵輪達1964艘次，接待母港出入境游客量達到993.22萬人次。接待母港郵輪艘次和母港出入境游客量占全國的比重呈現(xiàn)下降的趨勢，從2008年的艘次占比82.1%下降到2011年的68.2%，并在2012、2013年下降到50%以下。隨著上海吳淞口國際郵輪港2011年10月正式開港試運營，為大船的靠泊提供了良好的條件，經(jīng)過2012-2013年的初步發(fā)展，在2014年得到迅速地增長，接待郵輪艘次占全國比重增長到66.4%，接待出入境游客量占全國比重增長到78%。圖7 中國十大郵輪旅游客源地（占比：%）資料來源：國際郵輪協(xié)會、前瞻研究

10、院三、投資前景（一）優(yōu)勢分析“一帶一路”倡議，為郵輪經(jīng)濟發(fā)展帶來新的機遇“一帶一路”倡議促使中國出入境旅游進入新的黃金時期。據(jù)國家旅游局權威預計，“十三五”期間，中國將為“一帶一路”沿線國家輸送1.5億人次中國游客和超過2000億美元的旅游消費。“一帶一路”從中國的四個走向打通了到歐洲、地中海、印度洋的通道，尤其是“21世紀海上絲綢之路”從中國沿海港口過南海到印度洋，延伸至歐洲，以及從中國沿海港口過南海到南太平洋，打通了前往世界郵輪市場最為發(fā)達的歐洲、地中海區(qū)域的通道，延伸中國跨國、跨洲、跨洋郵輪航線，“一帶一路”沿線國家也將成為中國郵輪市場最大的目的地，使得中國郵輪產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間迅速增大。產(chǎn)

11、業(yè)扶持政策2018年9月27日，交通運輸部、國家發(fā)展改革委等國家十個部門聯(lián)合發(fā)布關于促進中國郵輪經(jīng)濟發(fā)展的若干意見，圍繞延伸壯大中國郵輪經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈，加強郵輪自主設計建造及配套能力建設、培育本土郵輪及市場發(fā)展、提升郵輪服務水平，增加有效供給，為培育經(jīng)濟發(fā)展新動能、加快建設交通強國和制造強國、建設美麗中國提供有力支撐。表1 中國各相關部門發(fā)布支持郵輪的政策法規(guī)匯總發(fā)布單位日期政策法規(guī)名稱國務院2018.5.24進一步深化中國（廣東）自由貿(mào)易試驗區(qū)改革開放方案2018.10.11完善促進消費體制機制實施方案（2018-2020）交通運輸部2018.9.27關于促進中國郵輪經(jīng)濟發(fā)展的若干意見2019.

12、5.7關于推進海南三亞等郵輪港口海上游航線試點意見國家發(fā)改委2017.6.13服務業(yè)創(chuàng)新發(fā)展大綱（2017-2025）工信部2017.1.12船舶工業(yè)深化結構調(diào)整加快轉型升級行動計劃（2016-2020）文旅部2018.4.19關于在旅游領域推廣政府和社會資本合作模式的指導意見地方政府2018.2關于加快寶山郵輪經(jīng)濟發(fā)展的實施意見2018.11.27青島市扶持郵輪旅游發(fā)展政策實施細則2018.12.7天津市郵輪旅游發(fā)展三年行動方案（2018-2020）目前中國正在使用的國際郵輪港口有15個，正在規(guī)劃建設及升級的郵輪港口6個。中國已成為亞太地區(qū)郵輪航線的重要始發(fā)港和環(huán)球航線的重要掛靠港，以中國為

13、核心的亞洲郵輪市場已經(jīng)成為全球最具成長性的市場。圖8 中國郵輪港口分布資料來源：觀研天下整理中國整體經(jīng)濟增長和居民收入水平及消費能力的提升2018年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值90.0309萬億元，中國經(jīng)濟總量首次突破90萬億。按可比價格計算，同比增長6.6%。根據(jù)2018中國高凈值人群財富白皮書，2017年中國是亞太區(qū)域財富增長最強勁的國家，2017年全年財富總值達到29萬億美元，比2016年增加了1.7萬億美元，位居世界第二，僅次于美國。同時，中國中產(chǎn)階級的數(shù)量位居全球榜首，中產(chǎn)階級人數(shù)達到3.85億人。基于中國龐大的消費人口和不斷增長的物質財富，中國的消費升級加速推進，傳統(tǒng)消費重點關注品質提升，從量

14、增提升到質變，新興消費需求旺盛。郵輪旅游作為具有顯著消費升級特征的旅游產(chǎn)品，是更好滿足人們高品質生活需求的旅游消費升級產(chǎn)品，是提升高消費群體生活質量的重要內(nèi)容。制造業(yè)優(yōu)勢隨著中國造船工業(yè)的發(fā)展，中國建立了全產(chǎn)業(yè)鏈式郵輪產(chǎn)業(yè)，從造船、港口、金融、研發(fā)、服務和配套環(huán)節(jié)都實現(xiàn)了集團式的沖鋒，這是許多其他國家都缺乏和具備不了的優(yōu)勢。其次，雖然中國船廠的整體技術水平和日韓有一定的差距，但由于中國擁有巨大的郵輪市場，這將給中國郵輪產(chǎn)業(yè)很多試錯的發(fā)展機會來逐步實現(xiàn)“彎道超車”。最后，隨著“中國制造2025”的提出，中國在高端制造產(chǎn)業(yè)上將迎來高速發(fā)展的政策保障，秉承科學管理和工匠精神的造船工業(yè)，將帶領郵輪產(chǎn)業(yè)

15、快速發(fā)展。（二）劣勢分析航線單一，行程較短，易受客觀因素擾動首先，從港口發(fā)展情況來看，上海處于明顯的一家獨大局面。單一的郵輪母港對于充分挖掘全國客流產(chǎn)生了不利影響。未來，隨著郵輪行業(yè)的不斷發(fā)展以及港口發(fā)展政策的落實，這一局面有望得到改善。根據(jù)交通部15年4月發(fā)布的全國沿海郵輪港口布局規(guī)劃方案，2030年，全國將形成2-3個郵輪母港引領，始發(fā)港為主體，訪問港為補充的港口布局，并提出在全國形成12個始發(fā)港。圖9 國內(nèi)各港口接待國際郵輪次數(shù)資料來源：艾瑞咨詢，國信證券其次，中國游輪游線路較為單一。根據(jù)專家數(shù)據(jù)顯示，目前在以中國母港為出發(fā)地的郵輪航線中，85%左右為日韓航線，其次為港澳臺、東南亞航線等

16、，因郵輪特殊的海上集群出行方式，容易受到環(huán)境的影響，如2011年日本大地震、2015年韓國爆發(fā)MERS疫情、以及可能的客輪翻船、臺風等天災人禍事件，均可能造成出境郵輪游交易規(guī)模一定程度的下降。此外，受制于中國休假制度的尚未完善以及郵輪航行燃油節(jié)省等經(jīng)濟因素，中國郵輪產(chǎn)品多為4-7天的短途航程。圖10 2015年中國出境郵輪游行程天數(shù)統(tǒng)計資料來源：艾瑞咨詢，國信證券銷售體系落后中國郵輪產(chǎn)品的銷售主要是通過國內(nèi)的在線旅行社作為主要渠道，而分銷方式是通過包船分銷，主要是買斷包船、郵輪公司散賣為輔的模式。在郵輪包船的分銷模式下，銷售風險從郵輪公司轉移到了各個旅行社或是包船的中介身上，容易給分銷商帶來很

17、大的銷售壓力與投資風險。由于郵輪產(chǎn)品普遍缺乏差異性，在淡季時期，旅行社會通過降價進行銷售，引發(fā)價格戰(zhàn)使旅行社很難保證利益。如2015年海航郵輪“海娜號”就因為價格戰(zhàn)被迫停止運營，暫時退出了郵輪市場。備注：海航郵輪旗下的“海娜號”是中國第一艘自主運營的郵輪，“海娜號”共有1814個客位，739個客艙，總噸位4.7萬噸。自2013年9月28日首航以來，“海娜”號以上海為母港共運營近70航次，載運出入境人員26萬余人次，船票價格約為3000-5000元。因船運營年限到期，目前已于2015年11月正式停運。圖11 包船模式主要流程資料來源：國信證券居民消費理念尚未形成郵輪作為新興產(chǎn)業(yè)進入中國時間不長，

18、因此從中國游客的消費習慣上來看，與西方的郵輪休閑消費理念相距甚遠。同時 “郵輪是旅游目的地”的理念在目前旅游行業(yè)白熱化的競爭狀況下并沒有得到郵輪公司、旅行社廣泛引導。對于郵輪旅游來說，郵輪本身就是移動的海上度假村，是重要的旅游目的地，但是，目前大部分中國游客還是認為郵輪只不過是比較豪華的交通工具，從而過于注重岸上游城市。此外，由于郵輪是西方產(chǎn)物，中國游客在體驗由于文化隔閡和習慣不同等原因也產(chǎn)生了很多不符合傳統(tǒng)郵輪文化甚至是不文明的現(xiàn)象。郵輪專業(yè)人才缺乏郵輪行業(yè)屬于勞動密集型行業(yè)，一般大型郵輪服務人員少則800人，多則2500人。郵輪上除了基本的餐飲和住宿外，還有各種娛樂活動、體育運動、休閑療養(yǎng)、觀光購物等。而且，由于郵輪的服務對象是全球各國人員，因此服務崗位對于外語有較高的要求，甚至有的崗位需要翻譯七八種語言。此外，郵輪招募的服務人員還要有一定的涉外酒店管理經(jīng)驗和教育背景，同樣還需要在旅游、娛樂、醫(yī)療、美容、健身、銷售等方面的復合型人才，但是由于這些人才在中國缺乏，在數(shù)量上不能滿足實際需求。（三）投資建議政策角度：郵輪產(chǎn)業(yè)具有極強的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟帶動能力，相關政策均大力扶持。市場角度：在居