資格考試財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)實(shí)用精品資料(00001)

1、第五章 建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、單項(xiàng)選擇題1.（ ）能全面反映項(xiàng)目的資金活動(dòng)全貌。A.損益表 B.資產(chǎn)負(fù)債表 C.資金來(lái)源與運(yùn)用表 D.財(cái)務(wù)外匯平衡表2.資產(chǎn)負(fù)債主體結(jié)構(gòu)包括三部分，其表現(xiàn)形式為（ ）。A.所有者權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債B.資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益C.所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債D.流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益3.（ ）代表了項(xiàng)目投資應(yīng)獲得的最低財(cái)務(wù)盈利水平，也是衡量投資項(xiàng)目是否可行的標(biāo)準(zhǔn)。A.基準(zhǔn)收益率 B.內(nèi)部收益率 C.靜態(tài)收益率 D.動(dòng)態(tài)收益率4.內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目在（ ）內(nèi)，各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和為零時(shí)的折現(xiàn)率。A.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期 B.使用壽命期 C.建設(shè)期 D.整個(gè)計(jì)算期5.（ ）反映的是項(xiàng)目全部投資

2、所能獲得的實(shí)際最大收益率。A.基準(zhǔn)收益率 B.內(nèi)部收益率 C.靜態(tài)收益率 D.動(dòng)態(tài)收益率6.一個(gè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值小于零，則其財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（ ）基準(zhǔn)收益率。A.等于 B.一定大于 C.一定小于 D.可能大于，也可能小于7.用財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，（ ）指標(biāo)是財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)。A.平均投資利潤(rùn)率 B.折現(xiàn)率 C.行業(yè)基準(zhǔn)收益率 D.投資利稅率8.項(xiàng)目的（ ）計(jì)算結(jié)果越大，表明其盈利能力越強(qiáng)。A.投資回收期 B.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 C.借款償還期 D.資產(chǎn)負(fù)債率9.下列關(guān)于損益表中各項(xiàng)數(shù)字之間相關(guān)關(guān)系的表述中，正確的是（ ）。A.利潤(rùn)總額營(yíng)業(yè)利潤(rùn)期間費(fèi)用營(yíng)業(yè)外收入營(yíng)業(yè)外支出B.利潤(rùn)總額營(yíng)

3、業(yè)利潤(rùn)投資收益營(yíng)業(yè)外收入營(yíng)業(yè)外支出 C.利潤(rùn)總額營(yíng)業(yè)利潤(rùn)期間費(fèi)用營(yíng)業(yè)外收入營(yíng)業(yè)外支出以前年度損益調(diào)整 D.利潤(rùn)總額營(yíng)業(yè)利潤(rùn)投資收益營(yíng)業(yè)外收入營(yíng)業(yè)外支出以前年度損益調(diào)整13.項(xiàng)目的（ ）計(jì)算結(jié)果越大，表明其投資的經(jīng)濟(jì)效果越好。A.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率B.投資回收期 C.盈虧平衡點(diǎn) D.借款償還期14.已知某投資項(xiàng)目，其凈現(xiàn)金流量如下圖所示（單位：萬(wàn)元）。該項(xiàng)目行業(yè)基準(zhǔn)收益率為10%，則其財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為（ ）萬(wàn)元。（2000年監(jiān)理工程師考試題）0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 (年)500 60 100 100 100 100 100 100 100 100 100A.30.50 B.78.0

4、9 C15.某預(yù)制構(gòu)件廠項(xiàng)目設(shè)計(jì)年生產(chǎn)能力30000件，每件銷(xiāo)售價(jià)格為40元，單件產(chǎn)品變動(dòng)成本為20元，年固定成本200000元，每件產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金為4元，則該項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)為（ ）件。（2000年監(jiān)理工程師考試題）A.5000 B.10000 C.12500 D.3000016.某投資項(xiàng)目，其財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量如下表所示。已知該項(xiàng)目的基準(zhǔn)收益率為12%，則該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為（ ）元。（2001年監(jiān)理工程師考試題）年份12345678910凈現(xiàn)金流量（萬(wàn)元）1000180180180180180180180180180A.143.67 B.36.53 C17.已知某投資項(xiàng)目，其凈現(xiàn)值NPV的計(jì)算結(jié)果為：

5、NPV1（i110%）1959萬(wàn)元，F(xiàn)NPV2（i212%）866萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為（ ）。（2001年監(jiān)理工程師考試題）% B.11.39% C.11.12% D.10.61%18.FNPV0，表明項(xiàng)目獲利程度（ ）。（2001年監(jiān)理工程師考試題）A.低于基準(zhǔn)收益 B.高于基準(zhǔn)收益率 C.等于基準(zhǔn)收益率 D.等于零19.在建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，反映項(xiàng)目盈利能力的常用指標(biāo)是（ ）。（2002年監(jiān)理工程師考試題）A.生產(chǎn)能力利用率 B.資產(chǎn)負(fù)債率 C.內(nèi)部收益率 D.流動(dòng)比率20.某建設(shè)項(xiàng)目的計(jì)算期為10年，基準(zhǔn)收益率10%，經(jīng)計(jì)算靜態(tài)投資回收期為7年，動(dòng)態(tài)投資回收期為12年，則該項(xiàng)

6、目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（ ）。（2002年監(jiān)理工程師考試題）A.FIRR0 B.0FIRR10% C.FIRR10% D.FIRR10%21.速動(dòng)比例的計(jì)算公式為（ ）。A.流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100% B.（流動(dòng)資產(chǎn)存貨）/ 流動(dòng)負(fù)債×100%C.流動(dòng)資產(chǎn)/速動(dòng)資產(chǎn)×100% D.速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)資產(chǎn)×100%22.行業(yè)投資利潤(rùn)率的作用是（ ）。A.判斷項(xiàng)目投資利潤(rùn)率是否達(dá)到本行業(yè)最低利潤(rùn)率B.計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)的折現(xiàn)率C.衡量項(xiàng)目投資利潤(rùn)率是否達(dá)到或超過(guò)本行業(yè)的平均水平D.判斷各行業(yè)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)的基準(zhǔn)23.根據(jù)某建設(shè)項(xiàng)目的有關(guān)數(shù)據(jù)（見(jiàn)表），可知該

7、項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期為（ ）。（1998年造價(jià)工程師考試題）年份123456凈現(xiàn)金流量（萬(wàn)元）10020050100150200A.4年 B.3.33年 C.3.5年 D.5.5年24.某建設(shè)項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資為3176.39萬(wàn)元，流動(dòng)資金為436.56萬(wàn)元，項(xiàng)目投產(chǎn)期年利潤(rùn)總額為845.84萬(wàn)元，達(dá)到設(shè)計(jì)能力的正常年份（生產(chǎn)期）的年利潤(rùn)總額為1171.89萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的投資利潤(rùn)率為（ ）。（1998年造價(jià)工程師考試題）A.26.63% B.31.68% C.32.44% D.36.89%25.反映項(xiàng)目清償能力的主要評(píng)價(jià)指標(biāo)是（ ）。（1998年造價(jià)工程師考試題）A.靜態(tài)投資回收期 B.動(dòng)態(tài)投資

8、回收期 C.固定資產(chǎn)投資借款償還期D.投資利潤(rùn)率26.現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流入中有一項(xiàng)是流動(dòng)資金回收，該項(xiàng)現(xiàn)金流入發(fā)生在（ ）。（2000年造價(jià)工程師考試題）A.計(jì)算期每一年 B.生產(chǎn)期每一年 C.計(jì)算期最后一年 D.投產(chǎn)期每一年二、多項(xiàng)選擇題1.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要目標(biāo)包括（ ）。A.盈利能力目標(biāo) B.利稅能力目標(biāo) C.清償能力目標(biāo) D.抗風(fēng)險(xiǎn)能力目標(biāo) E.外匯平衡目標(biāo)2.在財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中，作為現(xiàn)金流入的有（ ）。A.流動(dòng)資金 B.回收流動(dòng)資金 C.銷(xiāo)售稅金及附加 D.固定資產(chǎn)余值 E.產(chǎn)品銷(xiāo)售收入3.在（自有資金）財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中，作為現(xiàn)金流量的有（ ）。A.回收流動(dòng)資金 B.自有資金 C.經(jīng)營(yíng)成

9、本 D.借款本金償還 E.借款利息支付4.在（全部投資）的財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中，作為現(xiàn)金流出的有（ ）。A.自有資金 B.借款本金償還 C.流動(dòng)資金 D.經(jīng)營(yíng)成本 E.銷(xiāo)售稅金及附加和所得稅5.在項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)表中， 均是對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行盈利能力分析的報(bào)表為（ ）。A.現(xiàn)金流量表 B.損益表 C.資金來(lái)源與運(yùn)用表D.資產(chǎn)負(fù)債表 E.財(cái)務(wù)外匯平衡表6.在進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，損益表中可供分配利潤(rùn)包括（ ）。A.稅后利潤(rùn) B.盈余公積金 C.應(yīng)付利潤(rùn) D.稅前利潤(rùn) E.未分配利潤(rùn)7.資產(chǎn)負(fù)債表主體結(jié)構(gòu)包括（ ）幾個(gè)部分。A.資產(chǎn) B.負(fù)債 C.所有者權(quán)益 D.盈余 E.利稅8.資本金為項(xiàng)目投資時(shí)的自有資金，資本

10、公積金的具體來(lái)源包括（ ）。A.投資者實(shí)際繳付的出資額超過(guò)資本金的差額 B.法定財(cái)產(chǎn)重估增C.資本匯率折算差額 D.接受損贈(zèng)的財(cái)產(chǎn) E.實(shí)際資本賬戶(hù)的金額9.（ ）包含在現(xiàn)金流量表（自有資金），而不包含在現(xiàn)金流量表（全部投資）中。A.回收固定資產(chǎn)余值 B.回收流動(dòng)資金 C.銷(xiāo)售稅金及附加 D.借款本金償還 E.借款利息支付10.按現(xiàn)行財(cái)務(wù)制度規(guī)定，歸還建設(shè)投資借款的資金來(lái)源主要包括（ ）。A.項(xiàng)目投資后的折舊 B.項(xiàng)目投資后的銷(xiāo)售收入 C.攤銷(xiāo)費(fèi) D.稅后利潤(rùn) E.未分配利潤(rùn)11.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)效果的好壞，主要取決于（ ）。（1997年造價(jià)工程師考試題）A.基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的可靠性 B.基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的代表性 C

11、.投資計(jì)劃的準(zhǔn)確性 D.評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的合理性 E.設(shè)計(jì)概算的對(duì)比性12.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的動(dòng)態(tài)指標(biāo)有（ ）。（2000年造價(jià)工程師考試題）A.投資利潤(rùn)率 B.借款償還期 C.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 D.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 E.資產(chǎn)負(fù)債率13.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中，反映盈利能力的指標(biāo)有（ ）。（2001年造價(jià)工程師考試題）A.流動(dòng)比率 B.速動(dòng)比率 C.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 D.投資回收期 E.資產(chǎn)負(fù)債率14.投資項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債中，資產(chǎn)包括（ ）。（2002年造價(jià)工程師考試題）A.固定資產(chǎn)凈值 B.在建工程 C.長(zhǎng)期借款 D.無(wú)形及遞延資產(chǎn)凈值 E.應(yīng)付賬款15.基準(zhǔn)收益率的確定，需考慮的因素有（ ）。A.投資風(fēng)險(xiǎn) B.社會(huì)折現(xiàn)率

12、C.資金成本 D.資金限制 E.通貨膨脹三、判斷題1.現(xiàn)金流量應(yīng)反映項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)各年發(fā)生的所有收支，包括現(xiàn)金收支與非現(xiàn)金收支。（ ）2.現(xiàn)金流量表（自有資金）與現(xiàn)金流量表（全部投資）的現(xiàn)金流入和流出項(xiàng)目皆相同。 （ ）3.項(xiàng)目的盈余公積金有一個(gè)最大提取限值，當(dāng)其累計(jì)達(dá)到注冊(cè)資本的50%以后就不再提取。 （ ）4.靜態(tài)投資回收期只能從項(xiàng)目投入建設(shè)年份算起。 （ ）5.對(duì)于常規(guī)的投資項(xiàng)目，其凈現(xiàn)值大小與折現(xiàn)率的高低有直接關(guān)系。折現(xiàn)率越大，凈現(xiàn)值就越大；折現(xiàn)率越小，凈現(xiàn)值就越小。 （ ） 四、計(jì)算題1.某市一家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司以BOT方式，投資11700萬(wàn)元，獲得某學(xué)校新校區(qū)公寓區(qū)的20年經(jīng)營(yíng)使用權(quán)

13、，20年后返還給學(xué)校，預(yù)計(jì)當(dāng)公寓第三年正常運(yùn)營(yíng)后，每年的純收益為2000萬(wàn)元，從第三年起，純收益每5年增長(zhǎng)5%，該公寓園區(qū)的建設(shè)期為2年，總投資分兩年投入：一期6000萬(wàn)元，二期為5700萬(wàn)元。試計(jì)算項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和動(dòng)態(tài)投資回收期，并判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。(假設(shè)投資發(fā)生在年初,其他收支發(fā)生在年末，基準(zhǔn)收益率取12%)2.某集團(tuán)公司以400萬(wàn)元購(gòu)得一商業(yè)樓15年的使用權(quán)，用于出租經(jīng)營(yíng)，投資資金以分期付款方式支付，第一年年初支付40%，第二年年初支付60%，為使出租較為順利，第一年年初進(jìn)行了裝修，總費(fèi)用為50萬(wàn)元，第二年正式出租，從第二年到第四年的凈租金收入為70萬(wàn)元、70萬(wàn)元、

14、70萬(wàn)元，從第5年全部租出，純收入為100萬(wàn)元，以后每5年增長(zhǎng)5%，若該類(lèi)投資的基準(zhǔn)收益率為12%，試計(jì)算該投資的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和動(dòng)態(tài)投資回收期，并判斷財(cái)務(wù)可行性。(假設(shè)投資發(fā)生在年初,其他收支發(fā)生在年末)3.某人年初欲購(gòu)商業(yè)店鋪，總價(jià)為20萬(wàn)元，可經(jīng)營(yíng)15年，經(jīng)市場(chǎng)調(diào)查及預(yù)測(cè)，市場(chǎng)上同類(lèi)店鋪的銷(xiāo)售利潤(rùn)率可達(dá)20%，營(yíng)業(yè)額每5年增長(zhǎng)10%，問(wèn)在15年經(jīng)營(yíng)期內(nèi)，各年?duì)I業(yè)額為多少才能保證收益率達(dá)到14%? 若營(yíng)業(yè)額為20萬(wàn)元，銷(xiāo)售利潤(rùn)率為多少才能保證14%的收益率?若按20%的銷(xiāo)售利潤(rùn)率，營(yíng)業(yè)額為18萬(wàn)，試計(jì)算其基準(zhǔn)收益率14%下的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和動(dòng)態(tài)投資回收期。4.某公司

15、擬上一個(gè)新項(xiàng)目，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目的生命周期為10年，其中，建設(shè)期為2年，生產(chǎn)期為8年。項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)如下表51所示。生產(chǎn)期第一年和最后一年的總成本均為2300萬(wàn)元，其余各年總成本為3500萬(wàn)元。根據(jù)規(guī)定，全部數(shù)據(jù)發(fā)生在各年年末。已知項(xiàng)目運(yùn)行期間，銷(xiāo)售稅金及附加的稅率為6%，所得稅率為33%，基準(zhǔn)收益率為12%。請(qǐng)完成：(1)計(jì)算項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期內(nèi)的銷(xiāo)售稅金及附加和所得稅。(2)計(jì)算項(xiàng)目現(xiàn)金流量表61中的其余各項(xiàng)值。(3)計(jì)算項(xiàng)目的靜態(tài)、動(dòng)態(tài)投資回收期，以及財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，并判斷項(xiàng)目的可行性。表61 全部投資現(xiàn)金流量表 單位：萬(wàn)元序號(hào) 年份項(xiàng)目建設(shè)期生產(chǎn)期123456789101現(xiàn)金

16、流入1.1銷(xiāo)售收入250042004200420042004200420025001.2固定資產(chǎn)殘值回收5001.3流動(dòng)資金回收10002現(xiàn)金流出2.1建設(shè)投資210014002.2流動(dòng)資金6004002.3經(jīng)營(yíng)成本160025002500250025002500250025002.4銷(xiāo)售稅金及附加2.5所得稅3凈現(xiàn)金流量4累計(jì)凈現(xiàn)金流量5折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量6累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量5.某建設(shè)項(xiàng)目有關(guān)資料如下：(1)項(xiàng)目計(jì)算期10年，其中建設(shè)期2年。項(xiàng)目第3年投產(chǎn)，第5年開(kāi)始達(dá)到100%設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力。(2)項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資9000萬(wàn)元(不含建設(shè)期貸款利息和固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅)，預(yù)計(jì)8500萬(wàn)元形成固

17、定資產(chǎn)，500萬(wàn)元形成無(wú)形資產(chǎn)。固定資產(chǎn)年折舊費(fèi)為673萬(wàn)元，固定資產(chǎn)殘值在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期末收回，固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅率為0。(3)無(wú)形資產(chǎn)在運(yùn)營(yíng)期8年中，均勻攤?cè)氤杀尽?4)流動(dòng)資金為1000萬(wàn)元，在項(xiàng)目計(jì)算期末收回。(5)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)量1.1萬(wàn)t，預(yù)計(jì)每噸銷(xiāo)售價(jià)為6000元，年銷(xiāo)售稅金及附加按銷(xiāo)售收入的5%計(jì)取，所得稅率為33%。(6)項(xiàng)目的資金投入、收益、成本等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，見(jiàn)62表。 表62 建設(shè)項(xiàng)目資金投入、收益及成本表 單位：萬(wàn)元序號(hào)年份項(xiàng)目123451建設(shè)投資自有資金30001000貸款（不含貸款利息）45002流動(dòng)資金自有資金部分400貸款1005003年銷(xiāo)售量（萬(wàn)噸）0

18、.81.01.14年經(jīng)營(yíng)成本420046005000(7)還款方式：在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間(即從第3至第10年)按等額還本利息照付方式償還，流動(dòng)資金貸款每年付息。長(zhǎng)期貸款利率為6.22%(按年付息)，流動(dòng)資金貸款利率為3%。(8)經(jīng)營(yíng)成本的80%作為固定成本。請(qǐng)完成：(1)計(jì)算無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)。(2)編制借款還本付息表，把計(jì)算結(jié)果填入表63中(表中數(shù)字按四舍五入取整，表64 、表65同)。表6-3 項(xiàng)目還本付息表 單位：萬(wàn)元序號(hào)年份項(xiàng)目123456789101年初累計(jì)借款2本年新增借款3本年應(yīng)計(jì)利息4本年應(yīng)還本金5本年應(yīng)還利息(3)編制總成本費(fèi)用估算表，把計(jì)算結(jié)果填入表64中。表6-4 總成本費(fèi)用估算表

19、 單位：萬(wàn)元序號(hào)年份項(xiàng)目3456789101經(jīng)營(yíng)成本2折舊費(fèi)3攤銷(xiāo)費(fèi)4財(cái)務(wù)費(fèi)4.1長(zhǎng)期借款利息4.2流動(dòng)資金借款利息5總成本費(fèi)用5.1固定成本5.2可變成本(4)編制項(xiàng)目損益表，把計(jì)算結(jié)果填入表65中，盈余公積金提取比例為10%。表6-5 項(xiàng)目損益表 單位：萬(wàn)元序號(hào)年份項(xiàng)目3456789101銷(xiāo)售收入2總成本費(fèi)用3銷(xiāo)售稅金及附加4利潤(rùn)總額（1）（2）（3）5所得稅（4）×33%6稅后利潤(rùn)（4）（5）7盈余公積金（6）×10%8可供分配利潤(rùn)（6）（7）00037224246267290(5)計(jì)算第7年的產(chǎn)量盈虧平衡點(diǎn)(保留兩位小數(shù))和單價(jià)盈虧平衡點(diǎn)(取整)，分析項(xiàng)目盈利能力和

20、抗風(fēng)險(xiǎn)能力。6.某工程項(xiàng)目估計(jì)建設(shè)期3年，第一年建設(shè)投資600萬(wàn)元，第二年建設(shè)投資2000萬(wàn)元，第三年投資800萬(wàn)元。投產(chǎn)第一年達(dá)到設(shè)計(jì)能力的60%，第二年達(dá)到80%，第三年達(dá)到100%。正常年份的銷(xiāo)售收入為3500萬(wàn)元；正常年份的經(jīng)營(yíng)成本為2000萬(wàn)元；正常年份的銷(xiāo)售稅金為210 萬(wàn)元；殘值為400萬(wàn)元，項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期為7年(不含建設(shè)期)，流動(dòng)資金總額為600萬(wàn)元，從投產(chǎn)年開(kāi)始按生產(chǎn)能力分3次投入，投入比例為60%、30%、10%?；鶞?zhǔn)收益率為12%，標(biāo)準(zhǔn)靜態(tài)投資回收期為9年。請(qǐng)完成：(1)試給出該項(xiàng)目全部投資稅前的現(xiàn)金流量表。(2)計(jì)算該項(xiàng)目所得稅前的靜態(tài)投資回收期。(3)計(jì)算該項(xiàng)目所得稅前的

21、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和動(dòng)態(tài)投資回收期指標(biāo)。(4)評(píng)價(jià)該項(xiàng)目是否可行。第五章1.C 2.B 3.A 4.D 5.B 6.C 7.C 8.B 9.B 10.A 11.B 12.C 13.B 14.B 15.C16.C 17.B 18.B 19.C 20.D 21.C 22.C 23.C 1.ACE 2.BDE 3.BCDE 4.CDE 5.AB 6.BCE 7.ABC 8.ABCD 9.DE 10.ACE 11.AD 12.CD 13.CD 14.ABD 15.ABCD1.× 2.× 3. 4.× 5.×0 1 2 3 7 8 12 13 17 18

22、20 （年）2315.25220521002000570060001解(1)現(xiàn)金流量圖及表如下：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元年份12345678910凈現(xiàn)金流量-6000-570020002000200020002000210021002100凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-5357-4544.011423.561271.041134.851013.26904.7848.15757.28676.14累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-5357-9901.15-8477.59-7206.55-6071.7-5058.44-4153.74-3305.59-2548.31-1872.17年份11121314151617181920凈現(xiàn)金流量2100

23、2100220522052205220522052315.252315.252315.25凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值603.7539.02505.33451.19402.85359.68321.15301.07268.82240.01累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-1268.47-729.05-224.12227.07629.92989.61310.751611.821900.642120.65財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV=2120.65萬(wàn)元當(dāng)取i1=14%時(shí)，NPV1=665.99萬(wàn)元取i2=16%時(shí)，NPV2=-475.50萬(wàn)元財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR=14%+×(16%-14%)=15.17%動(dòng)態(tài)投資回收期Pt=

24、141+=13.50年綜上所述，F(xiàn)IRR基準(zhǔn)收益率，在基準(zhǔn)收益率為12%時(shí)，F(xiàn)NPV0，該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的。2.解：現(xiàn)金流量圖及表如下：0 1 2 4 5 9 10 14 15 （年）11010510070240160年份01234567凈現(xiàn)金流量-210-240707070100100100凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-210-214.2955.849.8244.4956.7450.6645.23累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-210-424.29-368.49-318.67-274.18-217.44-166.78-121.55年份89101112131415凈現(xiàn)金流量100100105105105105105

25、110凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值40.3936.0633.8130.1826.9524.0621.4920.10累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-81.16-45.1-11.2918.8945.8469.991.39111.49同上題1財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV=111.49萬(wàn)元?jiǎng)討B(tài)投資回收期Pt=10.37年財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR=17.35%綜上所述，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率值FIRR=17.35%基準(zhǔn)收益率12%，在基準(zhǔn)收益率為12%時(shí)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV0，所以該投資在財(cái)務(wù)上是可行的。30 1 1 5 6 10 11 15 （年）1.1×1.1x1.1xx 20解(1)設(shè)第1至第5年?duì)I業(yè)額為x，i=14%，F(xiàn)NPV=2

26、011 1=0則x=15.35萬(wàn)元前5年的營(yíng)業(yè)額為13.24萬(wàn)元，第6至第10年?duì)I業(yè)額為14.57萬(wàn)元，第11至第15年?duì)I業(yè)額為16.02萬(wàn)元。(2)設(shè)利潤(rùn)率為yFNPV=20111=0y=15.35%(3)年份01234567凈現(xiàn)金流量203.63.63.63.63.63.963.96凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-20-3.162.772.432.131.871.801.58累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-20-16.84-14.07-11.64-9.51-7.64-5.84-4.26年份89101112131415凈現(xiàn)金流量3.963.963.964.3564.3564.2564.3564.356凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值1.

27、391.221.071.030.900.790.700.61累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-2.87-1.65-0.580.451.352.142.843.45同上題1財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV=3.45萬(wàn)元?jiǎng)討B(tài)投資回收期Pt=10.56年財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR=14.14%4解(1)、(2)計(jì)算結(jié)果見(jiàn)下表表6-1 全部投資現(xiàn)金流量表 單位：萬(wàn)元序號(hào) 年份項(xiàng)目建設(shè)期生產(chǎn)期123456789101現(xiàn)金流入250042004200420042004200420040001.1銷(xiāo)售收入250042004200420042004200420025001.2固定資產(chǎn)殘值回收5001.3流動(dòng)資金回收10002現(xiàn)金流出2100

28、1400236733002900290029002900290026672.1建設(shè)投資210014002.2流動(dòng)資金6004002.3經(jīng)營(yíng)成本160025002500250025002500250025002.4銷(xiāo)售稅金及附加1502522522522522522521502.5所得稅17148148148148148148173凈現(xiàn)金流量-2100-14001339001300130013001300130013334累計(jì)凈現(xiàn)金流量-2100-3500-3367-2467-116713314332733403353665折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-1875-11169557273865958852546

29、94296累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-1875-2991-2896-2324-1586-927-3391866551084(3)該項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期為=(61)=5.90年同上題1該項(xiàng)目動(dòng)態(tài)投資回收期為=7.65年財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為FNPV=1084萬(wàn)元財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR=18.96%根據(jù)上述結(jié)果，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV=1084萬(wàn)元0；靜態(tài)投資回收期為5.90年，動(dòng)態(tài)投資回收期為7.65年，均小于項(xiàng)目計(jì)算期10年；又因?yàn)樨?cái)務(wù)內(nèi)部收率18.96%基準(zhǔn)收益率；所以該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的。5解無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)：500÷8=62.5(萬(wàn)元)長(zhǎng)期借款利息建設(shè)期貸款利息=1/2×4500×

30、6.22%=140（萬(wàn)元）每年應(yīng)還本金=(4500+140)÷8=5（萬(wàn)元）表6-3項(xiàng)目還本付息表 單位：萬(wàn)元序號(hào)年份項(xiàng)目123456789101年初累計(jì)借款46404060348029002320174011605802本年新增借款45003本年應(yīng)計(jì)利息14028925321618014410872364本年應(yīng)還本金5805805805805805805805805本年應(yīng)還利息2892532161801441087236表6-4 總成本費(fèi)用估算表 單位：萬(wàn)元序號(hào)年份項(xiàng)目3456789101經(jīng)營(yíng)成本420046005000500050005000500050002折舊費(fèi)6736736736736736736736733攤銷(xiāo)費(fèi)63636363636363634財(cái)務(wù)費(fèi)29227123419816212690544.1長(zhǎng)期借款利息28925321618014410872364.2流動(dòng)資金借款利息3181818181818185總成本費(fèi)用522856075970593458985862582657905.1固定成本336036804000400040004000400040005.2可變成本18681927197019341898186218261790表6-5 項(xiàng)目損益表 單位：萬(wàn)元序號(hào)年份項(xiàng)目3456789101銷(xiāo)