365財(cái)務(wù)管理四

1、、單項(xiàng)選擇題1、某投資者購(gòu)買 A公司股票，并且準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有，要求的最低收益率為11%該公司本年的股利為0.6元/股，預(yù)計(jì)未來(lái)股利年增長(zhǎng)率為 5%則該股票的內(nèi)在價(jià)值是()元/股。A.10.0B.10.5C.11.5D.12.0【正確答案】：B【您的答案】：B?【答案正確】【答案解析】： 股票的內(nèi)在價(jià)值=0.6 x (1+5%)/ (11%- 5%)= 10.5 (元/股) j, "i 一X二 【正確答案】：B【您的答案】：B?【答案正確】【答案解析】：股票的彳伸直=1.0 X (P/F, 12% 1) +1.2 X (P/F, 12% 2) +1.5 X (P/F , 12% 3) +

2、1.5X (1+8%) / (12%-8%) X (P/F, 12% 3) = 1.0 X 0.8929 + 1.2 X0.7972 + 1.5 X 0.7118 +40.5 X 0.7118 =31.75 (元)。3、某投資者花20元錢購(gòu)買一只 A股票，預(yù)計(jì)第一期股利為1.4元，以后股利持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)， 假設(shè)投資A股票的期望收益率為 12%那么股利增長(zhǎng)率為()。A.4% , J / 匚一B.7%C.5%J，- I一一一D.6%J【正確答案】：C【您的答案】：B【答案解析】： 期望收益率=D1/P0 + g,代入資料，得到：12%= 1.4/20 +g,算出g = 5%【正確答案】：B【您的答案

3、】：B?【答案正確】【答案解析】：如果股利增長(zhǎng)率固定，并且打算長(zhǎng)期持有，則股票投資收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是預(yù)期股利收益率D1/P0,另一部分是股利增長(zhǎng)率 g,所以，本題答案為1.2 X (1 +5%) /10 +5%= 17.6%。5、公司型基金以（）的方式募集資本。A.發(fā)行債券B.發(fā)行股份C.發(fā)行基金D.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券【正確答案】：B【您的答案】：B?【答案正確】【答案解析】：公司型基金以發(fā)行股份的方式募集資本，投資者購(gòu)買基金公司的股份后，以基金持有人的身份成為投資公司的股東，憑其持有的股份依法享有投資收益。6、在我國(guó)，根據(jù)證券投資基金運(yùn)作管理辦法的規(guī)定，（）的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債

4、券基金。A.50%以上B.60%以上C.70%以上D.80%以上【正確答案】：D【您的答案】：B【答案解析】：在我國(guó)，根據(jù)證券投資基金運(yùn)作管理辦法的規(guī)定，80刈上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金。7、下列選項(xiàng)中，不屬于我國(guó)證券投資基金交易費(fèi)的是（）。A.印花稅JB.過(guò)戶費(fèi)C.開(kāi)戶費(fèi)D.經(jīng)手費(fèi)【正確答案】：C【您的答案】：B【答案解析】：我國(guó)證券投資基金的交易費(fèi)用主要包括印花稅、交易傭金、過(guò)戶費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、證管費(fèi)等。8、目前只有貨幣市場(chǎng)基金以及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的基金產(chǎn)品才收?。ˋ.基金托管費(fèi)B.基金交易費(fèi)C.基金運(yùn)作費(fèi)D.基金銷售服務(wù)費(fèi)【正確答案】：D【您的答案】：B【答案解析】：目前只有貨

5、幣市場(chǎng)基金以及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的基金產(chǎn)品才收取基金銷售服務(wù)費(fèi)?！菊_答案】：B"I【您的答案】：B?【答案正確】I I /1 , I1 J【答案解析】： 債券價(jià)值=1000X 10%/2X （ P/A, 6%/2, 20） + 1000X （P/F, 6%/2, 20）=50X 14.8775 + 1000X 0.5537 = 1297.575 （元）。10、已知某股票預(yù)期明年的股利為每股2元，以后股利按照不變的比率5%曾長(zhǎng)，若要求達(dá)到15%勺收益率，則該股票的理論價(jià)格為（）元。A.15B.20C.25. '. ."-JD.40【正確答案】：B【您的答案】：B?

6、【答案正確】【答案解析】：股票的理論價(jià)格=預(yù)計(jì)股利 / （要求的收益率股利增長(zhǎng)率）=2/ （15%- 5%）=20 （元）11、目前，我國(guó)的基金全部是（）。A.契約型基金B(yǎng).公司型基金C.封閉式基金D.開(kāi)放式基金【正確答案】：A【您的答案】：B【答案解析】：目前，我國(guó)的基金全部是契約型基金?！菊_答案】：B【您的答案】：B?【答案正確】【答案解析】：內(nèi)含報(bào)酬率是使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。根據(jù)(15喉r) / (17% 15%)= ( 45 0) / ( 2045),解得，內(nèi)含報(bào)酬率= 16.38%。參見(jiàn)教材191頁(yè)。13、在確定投資項(xiàng)目的相關(guān)現(xiàn)金流量時(shí)，所應(yīng)遵循的最基本原則是()。A.考

7、慮投資項(xiàng)目對(duì)公司其他項(xiàng)目的影響B(tài).區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本C.辨析現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)利潤(rùn)的區(qū)別與聯(lián)系D.只有增量現(xiàn)金流量才是相關(guān)現(xiàn)金流量J "i f【正確答案】：D【您的答案】：B【答案解析】：估計(jì)投資項(xiàng)目所需要的資本支出以及該項(xiàng)目每年能產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量會(huì)涉及很多變量。在確定投資項(xiàng)目的相關(guān)現(xiàn)金流量時(shí)，所應(yīng)遵循的最基本原則是：只有增量現(xiàn)金流量才是相關(guān)現(xiàn)金流量。 所謂增量現(xiàn)金流量， 是指接受或拒絕某個(gè)投資項(xiàng)目后，公司總現(xiàn)金流量因此而發(fā)生的變動(dòng)。參見(jiàn)教材185頁(yè)。14、某投資項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量數(shù)據(jù)如下：NCF=100萬(wàn)元，NCF=0萬(wàn)元，NCF【正確答案】：B' |. ."-J

8、【您的答案】：B?【答案正確】【答案解析】：凈現(xiàn)值=100+30X(P/A,10%9)X( P/F,10%1)= 100+30X 5.7590 X 0.9091 =57.07 (萬(wàn)元)。參見(jiàn)教材 189 頁(yè)。15、相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)的成本，下列選項(xiàng)中不屬于相關(guān)成本的是()。A.未來(lái)成本B.重置成本C.沉沒(méi)成本D.機(jī)會(huì)成本【正確答案】：C【您的答案】：B【答案解析】：相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)的、在分析評(píng)價(jià)時(shí)必須加以考慮的成本。例如，差額成本、未來(lái)成本、重置成本、機(jī)會(huì)成本都屬于相關(guān)成本。與此相反，與特定決策無(wú)關(guān)的、在分析評(píng)價(jià)時(shí)不必加以考慮的是非相關(guān)成本。例如，沉沒(méi)成本、過(guò)去成本、賬面成本

9、等往往是非相關(guān)成本。參見(jiàn)教材 185頁(yè)。16、某項(xiàng)目的現(xiàn)金流出現(xiàn)值合計(jì)為100萬(wàn)元，現(xiàn)值指數(shù)為1.5 ,則凈現(xiàn)值為（）萬(wàn)元。A.50B.100C.150D.200【正確答案】：A【您的答案】：B【答案解析】：現(xiàn)金流入現(xiàn)值=100X 1.5 = 150 （萬(wàn)元），凈現(xiàn)值=150100=50 （萬(wàn)元）。參見(jiàn)教材190頁(yè)。'7二一_ 17、下列選項(xiàng)中不屬于凈現(xiàn)值缺點(diǎn)的是（）。A.當(dāng)各方案的經(jīng)濟(jì)壽命不等時(shí)，最好用凈現(xiàn)值進(jìn)行評(píng)價(jià)B.不能動(dòng)態(tài)反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率C.當(dāng)各方案投資額不等時(shí)，無(wú)法確定方案的優(yōu)劣D.凈現(xiàn)值的大小取決于折現(xiàn)率，而折現(xiàn)率的確定較為困難【正確答案】：A【您的答案】：B .一 1

10、【答案解析】： 凈現(xiàn)值的缺點(diǎn)是：（1）不能動(dòng)態(tài)反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率。（2）當(dāng)各方案投資額不等時(shí)，無(wú)法確定方案的優(yōu)劣。（3）當(dāng)各方案的經(jīng)濟(jì)壽命不等時(shí)，用凈現(xiàn)值難以進(jìn)行評(píng)價(jià)。（4）凈現(xiàn)值的大小取決于折現(xiàn)率，而折現(xiàn)率的確定較為困難。參見(jiàn)教材190頁(yè)。J18、已知某投資項(xiàng)目的計(jì)算期是10年，資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)（無(wú)建設(shè)期），若投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量相等，經(jīng)預(yù)計(jì)該項(xiàng)目的投資回收期是4年，則計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)的年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A, IRR, 10）等于（）。A.3.2B.5.5C.2.5D.4【答案解析】：由靜態(tài)投資回收期為 4年，可以得出：原始投資/每年現(xiàn)金凈流量=4;設(shè)內(nèi)含報(bào)酬率為I

11、RR,則：每年現(xiàn)金凈流量X （P/A, IRR, 10）原始投資=0, （P/A, IRR,10）=原始投資/每年現(xiàn)金凈流量=4。參見(jiàn)教材188頁(yè)。19、按項(xiàng)目投資對(duì)公司前途的影響分類，項(xiàng)目投資可分為戰(zhàn)術(shù)性投資和（）。A.戰(zhàn)略性投資B.新設(shè)投資C.維持性投資D.擴(kuò)大規(guī)模投資【正確答案】：A【您的答案】：B【答案解析】：按項(xiàng)目投資對(duì)公司前途的影響，可分為戰(zhàn)術(shù)性投資和戰(zhàn)略性投資兩大類。參 I .;.1（ 見(jiàn)教材180頁(yè)。20、按項(xiàng)目投資后現(xiàn)金流量的分布特征分類，項(xiàng)目投資可分為常規(guī)投資和（）。A.非常規(guī)投資B.戰(zhàn)略性投資C.維持性投資D.擴(kuò)大規(guī)模投資I I I【正確答案】：A' |. .&q

12、uot;-J【您的答案】：B【答案解析】：按項(xiàng)目投資后現(xiàn)金流量的分布特征，可分為常規(guī)投資和非常規(guī)投資。參見(jiàn)教材181頁(yè)。二、多項(xiàng)選擇題.J1、假設(shè)市場(chǎng)上有甲乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無(wú)差異。如果市場(chǎng)利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下 列說(shuō)法中不正確的是（）。A.甲債券價(jià)值上漲得更多B.甲債券價(jià)值下跌得更多C.乙債券價(jià)值上漲得更多D.乙債券價(jià)值下跌得更多E.甲乙債券價(jià)值變動(dòng)幅度相同【正確答案】：ABCE【您的答案】：B【答案解析】： 市場(chǎng)利率上漲，債券價(jià)值下降，距到期日越近受利率影響越小，選項(xiàng) ABCE 錯(cuò)誤。2、下列關(guān)于債券投資

13、的相關(guān)表述中，正確的有（）。A.債券的期限越短，債券票面利率對(duì)債券價(jià)值的影響越小B.債券一旦發(fā)行，市場(chǎng)利率就成為債券持有期間影響債券價(jià)值的主要因素C.債券的內(nèi)在價(jià)值是未來(lái)各期的利息的現(xiàn)值之和D.債券的投資收益率是使未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購(gòu)買價(jià)格的折現(xiàn)率E.債券投資的收益水平通常用收益率來(lái)衡量【正確答案】：ABDEA ；1,.【您的答案】：B【答案解析】：從債券估價(jià)基本模型的公式中可知，債券的內(nèi)在價(jià)值是未來(lái)各期收取的利息和收回的本金的現(xiàn)值之和。選項(xiàng)C的說(shuō)法錯(cuò)誤。3、甲公司今年初發(fā)行 A股票，預(yù)計(jì)每年分配股利 3元，假設(shè)股利可以持續(xù)發(fā)放并且保持不 變，投資者要求的報(bào)酬率為10%下列說(shuō)法中正確的有

14、（）。A.股票的價(jià)值為30元B.A股票是零增長(zhǎng)股票'| . ."-JC.未來(lái)各年股利構(gòu)成永續(xù)年金D.股票的價(jià)值為33元E.股票價(jià)值為27元【正確答案】：ABC【您的答案】：B【答案解析】：由于每年分配股利 3元并假設(shè)可以持續(xù)且保持不變，所以是零增長(zhǎng)股票，未 來(lái)各年股利構(gòu)成永續(xù)年金，股票的價(jià)值=3/10% = 30 （元），所以，正確的答案是選項(xiàng) A B、Co4、股票投資到期收益率的構(gòu)成部分包括（）。A.預(yù)期股利收益率B.資本利得C.利息率D.股利增長(zhǎng)率E.所得稅稅率【正確答案】：AD【您的答案】：B【答案解析】：股票投資到期收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是預(yù)期股利收益率D1/P0

15、,另一部分是股利增長(zhǎng)率 go5、按基金的投資標(biāo)的劃分，基金可以分為（）。A.貨幣市場(chǎng)基金B(yǎng).資本市場(chǎng)基金C.股票基金D.債券基金E.資產(chǎn)基金【正確答案】：ACD【您的答案】：B【答案解析】： 按基金的投資標(biāo)的劃分，分為債券基金、股票基金、貨幣市場(chǎng)基金。6、證券投資基金的投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括（）。A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B.管理能力風(fēng)險(xiǎn)I I IC.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)'I . ."-JD.巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)E.競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)【正確答案】：ABCD【您的答案】：B【答案解析】：證券投資基金是一種集中資本、專家管理、分散投資、降低風(fēng)險(xiǎn)的投資工具， 但投資者投資于基金仍有可能面臨風(fēng)險(xiǎn)。證券投資基金存在的風(fēng)險(xiǎn)主要有：市場(chǎng)風(fēng)

16、險(xiǎn)；管理能力風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)；巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)。7、下列各項(xiàng)關(guān)于債券投資的說(shuō)法中，正確的有（）。A.債券要素包括債券面值、債券票面利率、債券到期日B.只有債券價(jià)值大于其購(gòu)買價(jià)格時(shí)，才值得投資C.債券價(jià)值指的是未來(lái)收到的利息和本金的現(xiàn)值和D.一般來(lái)說(shuō)，經(jīng)常采用票面利率作為折現(xiàn)率E.典型的債券是固定利率、每年計(jì)算并收到利息、到期收回本金【正確答案】：ABCE【您的答案】：B【答案解析】：債券價(jià)值指的是未來(lái)收到的利息和本金的現(xiàn)值和，一般來(lái)說(shuō)，經(jīng)常采用市場(chǎng)利率作為折現(xiàn)率。8、下列選項(xiàng)中，屬于基金運(yùn)作費(fèi)的有（）。A.上市年費(fèi)B.信息披露費(fèi)C.促銷活動(dòng)費(fèi)D.基金營(yíng)銷廣告費(fèi)E.銀行匯劃手續(xù)費(fèi), "j f

17、【正確答案】：ABE【您的答案】：B【答案解析】：基金運(yùn)作費(fèi)是指為保證基金正常運(yùn)作而發(fā)生的應(yīng)由基金承擔(dān)的費(fèi)用，包括審計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)、上市年費(fèi)、信息披露費(fèi)、分紅手續(xù)費(fèi)、持有人大會(huì)費(fèi)、開(kāi)戶費(fèi)、銀行匯劃手 續(xù)費(fèi)等。9、項(xiàng)目投資方案的決策程序中，項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)后，根據(jù)評(píng)價(jià)的結(jié)果，公司相關(guān)決策者要作最后決策,最后決策一般包括（）。A.該項(xiàng)目可行，接受這個(gè)項(xiàng)目，可以進(jìn)行投資B.該項(xiàng)目不可行，拒絕這個(gè)項(xiàng)目，不能進(jìn)行投資C.將項(xiàng)目計(jì)劃發(fā)還給項(xiàng)目投資的提出部門，重新調(diào)查后，再做處理D.計(jì)算項(xiàng)目的各種投資評(píng)價(jià)指標(biāo)E.估算項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資額，預(yù)計(jì)項(xiàng)目的收入和成本，預(yù)測(cè)項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量【正確答案】：ABC【您的答案】：B【

18、答案解析】：項(xiàng)目投資方案的決策程序中，項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)后，根據(jù)評(píng)價(jià)的結(jié)果，公司相關(guān)決策者要作最后決策。最后決策一般可分為三種情況：（1）該項(xiàng)目可行，接受這個(gè)項(xiàng)目，可以進(jìn)行投資；（2）該項(xiàng)目不可行，拒絕這個(gè)項(xiàng)目，不能進(jìn)行投資；（3）將項(xiàng)目計(jì)劃發(fā)還給項(xiàng)目投資的提出部門，重新調(diào)查后，再做處理。參見(jiàn)教材 181頁(yè)。10、確定項(xiàng)目現(xiàn)金流量是一項(xiàng)復(fù)雜的工作，為了能簡(jiǎn)便地計(jì)算出現(xiàn)金流量，在確定現(xiàn)金流量時(shí)做了一些假設(shè)，下列選項(xiàng)中，屬于該假設(shè)的有（）。A.項(xiàng)目投資的類型假設(shè)B.財(cái)務(wù)分析可行性假設(shè)C.全投資假設(shè)D.建設(shè)期投入全部資本假設(shè)E.經(jīng)營(yíng)期與折舊年限一致假設(shè)【正確答案】：ABCDE【您的答案】：B【答案解析】：

19、確定項(xiàng)目現(xiàn)金流量是一項(xiàng)復(fù)雜的工作，為了能簡(jiǎn)便地計(jì)算出現(xiàn)金流量，在確定現(xiàn)金流量時(shí)做了以下假設(shè)：(1)項(xiàng)目投資的類型假設(shè)。(2)財(cái)務(wù)分析可行性假設(shè)。(3)全投資假設(shè)。' ：二二產(chǎn)，111 ；1 ir(4)建設(shè)期投入全部資本假設(shè)。(5)經(jīng)營(yíng)期與折舊年限一致假設(shè)。(6)時(shí)點(diǎn)指標(biāo)假設(shè)。(7)產(chǎn)銷量平衡假設(shè)。(8)確定性因素假設(shè)。參見(jiàn)教材183頁(yè)。一、單項(xiàng)選擇題八 11 U【正確答案】：B【您的答案】：B?【答案正確】【答案解析】：股票的彳伸直=1.0 X (P/F, 12% 1) +1.2 X (P/F, 12% 2) +1.5 X (P/F , 12% 3) +1.5X (1+8%) / (1

20、2*8%) X (P/F, 12% 3) = 1.0 X 0.8929 + 1.2 X0.7972 + 1.5 X 0.7118 +40.5 X 0.7118 =31.75 (元)。2、某投資者花20元錢購(gòu)買一只 A股票，預(yù)計(jì)第一期股利為1.4元，以后股利持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)， 假設(shè)投資A股票的期望收益率為 12%那么股利增長(zhǎng)率為()。A.4%B.7%C.5%D.6%【答案解析】： 期望收益率=D1/P0 + g,代入資料，得到：12除1.4/20 +g,算出g = 5%【正確答案】：B【您的答案】：B?【答案正確】【答案解析】：如果股利增長(zhǎng)率固定， 并且打算長(zhǎng)期持有，則股票投資收益率由兩部分構(gòu)成：

21、一部分是預(yù)期股利收益率 D1/P0,另一部分是股利增長(zhǎng)率 g,所以，本題答案為1.2 X （1 + 5%）/10 +5%= 17.6%。4、公司型基金以（）的方式募集資本。A.發(fā)行債券B.發(fā)行股份C.發(fā)行基金.D.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券【正確答案】：B【您的答案】：B?【答案正確】【答案解析】：公司型基金以發(fā)行股份的方式募集資本，投資者購(gòu)買基金公司的股份后，以基金持有人的身份成為投資公司的股東，憑其持有的股份依法享有投資收益。5、在我國(guó)，根據(jù)證券投資基金運(yùn)作管理辦法的規(guī)定， （）的基金資產(chǎn)投資于債券的， 為債券基金。A.50%以上B.60%以上C.70%以上 y f D.80%以上J【正確答案】：D【

22、您的答案】：B【答案解析】：在我國(guó)，根據(jù)證券投資基金運(yùn)作管理辦法的規(guī)定，80刈上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金。6、下列選項(xiàng)中，不屬于我國(guó)證券投資基金交易費(fèi)的是（）。A.印花稅B.過(guò)戶費(fèi)C.開(kāi)戶費(fèi)D.經(jīng)手費(fèi)【正確答案】：【您的答案】：B【答案解析】：我國(guó)證券投資基金的交易費(fèi)用主要包括印花稅、交易傭金、過(guò)戶費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、證管費(fèi)等。7、目前只有貨幣市場(chǎng)基金以及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的基金產(chǎn)品才收?。ǎ.基金托管費(fèi)B.基金交易費(fèi)C.基金運(yùn)作費(fèi)D.基金銷售服務(wù)費(fèi)"I【正確答案】：D【您的答案】：B【答案解析】：目前只有貨幣市場(chǎng)基金以及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的基金產(chǎn)品才收取基金銷售服務(wù)費(fèi)?！?/p>

23、正確答案】：B【您的答案】：B?【答案正確】【答案解析】： 債券價(jià)值=1000X 10%/2X （ P/A, 6%/2, 20） + 1000X （P/F, 6%/2, 20）=50X 14.8775 + 1000X 0.5537 = 1297.575 （元）。. A9、已知某股票預(yù)期明年的股利為每股2元，以后股利按照不變的比率5%曾長(zhǎng)，若要求達(dá)到15%勺收益率，則該股票的理論價(jià)格為（）元。A.15B.20C.25D.40【正確答案】：B【您的答案】：B?【答案正確】【答案解析】：股票的理論價(jià)格=預(yù)計(jì)股利 / （要求的收益率股利增長(zhǎng)率）=2/ （15%- 5%）=20 （元）10、目前，我國(guó)的

24、基金全部是（A.契約型基金B(yǎng).公司型基金C.封閉式基金D.開(kāi)放式基金【正確答案】：A【您的答案】：B【答案解析】：目前，我國(guó)的基金全部是契約型基金。I【正確答案】：B【您的答案】：B?【答案正確】【答案解析】：內(nèi)含報(bào)酬率是使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。根據(jù)(15喉r) / (17% 15%)= ( 45 0) / ( 2045),解得，內(nèi)含報(bào)酬率= 16.38%。參見(jiàn)教材191頁(yè)。12、在確定投資項(xiàng)目的相關(guān)現(xiàn)金流量時(shí)，所應(yīng)遵循的最基本原則是()。A.考慮投資項(xiàng)目對(duì)公司其他項(xiàng)目的影響B(tài).區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本C.辨析現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)利潤(rùn)的區(qū)別與聯(lián)系D.只有增量現(xiàn)金流量才是相關(guān)現(xiàn)金流量I ;I

25、1【正確答案】：D' |. ."-J【您的答案】：B【答案解析】：估計(jì)投資項(xiàng)目所需要的資本支出以及該項(xiàng)目每年能產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量會(huì)涉及很多變量。在確定投資項(xiàng)目的相關(guān)現(xiàn)金流量時(shí)，所應(yīng)遵循的最基本原則是：只有增量現(xiàn)金流量才是相關(guān)現(xiàn)金流量。 所謂增量現(xiàn)金流量， 是指接受或拒絕某個(gè)投資項(xiàng)目后，公司總現(xiàn)金流量因此而發(fā)生的變動(dòng)。參見(jiàn)教材185頁(yè)。13、某投資項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量數(shù)據(jù)如下：NCF=100萬(wàn)元，NCF=0萬(wàn)元，NCF【正確答案】：B【您的答案】：B?【答案正確】【答案解析】： 凈現(xiàn)值=100+30X (P/A, 10% 9) X ( P/F, 10% 1) = 100+30X 5.

26、7590 X 0.9091 =57.07 (萬(wàn)元)。參見(jiàn)教材 189 頁(yè)。14、獨(dú)立投資和互斥投資分類的標(biāo)準(zhǔn)是(A.按投資項(xiàng)目的作用分類B.按項(xiàng)目投資對(duì)公司前途的影響分類C.按投資項(xiàng)目之間的從屬關(guān)系分類D.按項(xiàng)目投資后現(xiàn)金流量的分布特征分類【正確答案】：C【您的答案】：B【答案解析】：按項(xiàng)目投資之間的從屬關(guān)系，可分為獨(dú)立投資和互斥投資兩大類。獨(dú)立投資是指一個(gè)項(xiàng)目投資的接受與拒絕并不影響另一個(gè)項(xiàng)目投資的選擇，即兩個(gè)項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是獨(dú)立的?；コ馔顿Y是指在幾個(gè)備選的項(xiàng)目投資中選擇某一個(gè)項(xiàng)目，就必須放棄另外一個(gè)項(xiàng)目， 即項(xiàng)目之間是相互排斥的。參見(jiàn)教材181頁(yè)。15、A企業(yè)投資10萬(wàn)元購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備，無(wú)其他

27、投資，初始期為0,預(yù)計(jì)使用年限為10年，無(wú)殘值。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年可獲得凈利4萬(wàn)元，則該投資的投資回收期為（）年。I I /1 , I1 JA.2B.4C.5D.10【正確答案】：A【您的答案】：B【答案解析】： 年折舊=10/10=1 （萬(wàn)元），經(jīng)營(yíng)期內(nèi)年現(xiàn)金凈流量=4+1 = 5 （萬(wàn)元），投資回收期=10/5=2 （年）。參見(jiàn)教材187頁(yè)。16、相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)的成本，下列選項(xiàng)中不屬于相關(guān)成本的是（）。A.未來(lái)成本B.重置成本'C.沉沒(méi)成本'D.機(jī)會(huì)成本【正確答案】：C【您的答案】：B【答案解析】：相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)的、在分析評(píng)價(jià)時(shí)必須加以考慮的成本。例

28、如,差額成本、未來(lái)成本、重置成本、機(jī)會(huì)成本都屬于相關(guān)成本。與此相反，與特定決策無(wú)關(guān)的、 在分析評(píng)價(jià)時(shí)不必加以考慮的是非相關(guān)成本。例如，沉沒(méi)成本、過(guò)去成本、賬面成本等往往是非相關(guān)成本。參見(jiàn)教材 185頁(yè)。17、某項(xiàng)目的現(xiàn)金流出現(xiàn)值合計(jì)為100萬(wàn)元，現(xiàn)值指數(shù)為1.5 ,則凈現(xiàn)值為（）萬(wàn)元。A.50B.100C.150D.200【正確答案】：A【您的答案】：B【答案解析】：現(xiàn)金流入現(xiàn)值=100X 1.5 = 150 (萬(wàn)元)，凈現(xiàn)值=150100=50 (萬(wàn)元)。 參見(jiàn)教材190頁(yè)。18、下列選項(xiàng)中不屬于凈現(xiàn)值缺點(diǎn)的是()。A.當(dāng)各方案的經(jīng)濟(jì)壽命不等時(shí)，最好用凈現(xiàn)值進(jìn)行評(píng)價(jià)j, "i 一B

29、.不能動(dòng)態(tài)反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率C.當(dāng)各方案投資額不等時(shí)，無(wú)法確定方案的優(yōu)劣D.凈現(xiàn)值的大小取決于折現(xiàn)率，而折現(xiàn)率的確定較為困難【正確答案】：A【您的答案】：B【答案解析】： 凈現(xiàn)值的缺點(diǎn)是：(1)不能動(dòng)態(tài)反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率。(2)當(dāng)各方案投資額不等時(shí)，無(wú)法確定方案的優(yōu)劣。(3)當(dāng)各方案的經(jīng)濟(jì)壽命不等時(shí)，用凈現(xiàn)值難以進(jìn)行評(píng)價(jià)。(4)凈現(xiàn)值的大小取決于折現(xiàn)率，而折現(xiàn)率的確定較為困難。參見(jiàn)教材190頁(yè)。19、已知某投資項(xiàng)目的計(jì)算期是10年，資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)(無(wú)建設(shè)期)，若投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量相等，經(jīng)預(yù)計(jì)該項(xiàng)目的投資回收期是4年，則計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)的年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A, I

30、RR, 10)等于()。A.3.2B.5.5C.2.5D.4【正確答案】：D【您的答案】：B【答案解析】：由靜態(tài)投資回收期為 4年，可以得出：原始投資/每年現(xiàn)金凈流量=4;設(shè)內(nèi)含報(bào)酬率為IRR,則：每年現(xiàn)金凈流量X (P/A, IRR, 10)原始投資=0, (P/A, IRR,10）=原始投資/每年現(xiàn)金凈流量=4。參見(jiàn)教材188頁(yè)。20、按項(xiàng)目投資對(duì)公司前途的影響分類，項(xiàng)目投資可分為戰(zhàn)術(shù)性投資和（）。A.戰(zhàn)略性投資B.新設(shè)投資C.維持性投資D.擴(kuò)大規(guī)模投資【正確答案】：A【您的答案】：B【答案解析】：按項(xiàng)目投資對(duì)公司前途的影響，可分為戰(zhàn)術(shù)性投資和戰(zhàn)略性投資兩大類。參 見(jiàn)教材180頁(yè)。M &q

31、uot;i/ I I I二、多項(xiàng)選擇題:r-_ ：1' / J ；1、假設(shè)市場(chǎng)上有甲乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無(wú)差異。如果市場(chǎng)利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下 列說(shuō)法中不正確的是（）。A.甲債券價(jià)值上漲得更多B.甲債券價(jià)值下跌得更多C.乙債券價(jià)值上漲得更多D.乙債券價(jià)值下跌得更多E.甲乙債券價(jià)值變動(dòng)幅度相同【正確答案】：ABCE【您的答案】：BJ I一一'【答案解析】： 市場(chǎng)利率上漲，債券價(jià)值下降，距到期日越近受利率影響越小，選項(xiàng) ABCE 錯(cuò)誤。2、下列關(guān)于債券投資的相關(guān)表述中，正確的有（）。A.債券的期限越

32、短，債券票面利率對(duì)債券價(jià)值的影響越小B.債券一旦發(fā)行，市場(chǎng)利率就成為債券持有期間影響債券價(jià)值的主要因素C.債券的內(nèi)在價(jià)值是未來(lái)各期的利息的現(xiàn)值之和D.債券的投資收益率是使未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購(gòu)買價(jià)格的折現(xiàn)率E.債券投資的收益水平通常用收益率來(lái)衡量【您的答案】：B【答案解析】：從債券估價(jià)基本模型的公式中可知，債券的內(nèi)在價(jià)值是未來(lái)各期收取的利息和收回的本金的現(xiàn)值之和。選項(xiàng)C的說(shuō)法錯(cuò)誤。3、甲公司今年初發(fā)行 A股票，預(yù)計(jì)每年分配股利 3元，假設(shè)股利可以持續(xù)發(fā)放并且保持不變，投資者要求的報(bào)酬率為10%下列說(shuō)法中正確的有（）。A.股票的價(jià)值為30元B.A股票是零增長(zhǎng)股票C.未來(lái)各年股利構(gòu)成永續(xù)年金D

33、.股票的價(jià)值為33元E.股票價(jià)值為27元4 一"i【正確答案】：ABC【您的答案】：B【答案解析】：由于每年分配股利 3元并假設(shè)可以持續(xù)且保持不變，所以是零增長(zhǎng)股票，未 來(lái)各年股利構(gòu)成永續(xù)年金，股票的價(jià)值=3/10% = 30 （元），所以，正確的答案是選項(xiàng) A B、Co4、按基金的投資標(biāo)的劃分，基金可以分為（）。A.貨幣市場(chǎng)基金B(yǎng).資本市場(chǎng)基金'|. .'-JC.股票基金D.債券基金E.資產(chǎn)基金【正確答案】：ACD【您的答案】：B【答案解析】： 按基金的投資標(biāo)的劃分，分為債券基金、股票基金、貨幣市場(chǎng)基金。5、證券投資基金的投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括（）。A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B.管理能

34、力風(fēng)險(xiǎn)C.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)D.巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)E.競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)【您的答案】：B【答案解析】：證券投資基金是一種集中資本、專家管理、分散投資、降低風(fēng)險(xiǎn)的投資工具，但投資者投資于基金仍有可能面臨風(fēng)險(xiǎn)。證券投資基金存在的風(fēng)險(xiǎn)主要有：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；管理能力風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)；巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)。6、下列各項(xiàng)關(guān)于債券投資的說(shuō)法中，正確的有（）。A.債券要素包括債券面值、債券票面利率、債券到期日B.只有債券價(jià)值大于其購(gòu)買價(jià)格時(shí)，才值得投資C.債券價(jià)值指的是未來(lái)收到的利息和本金的現(xiàn)值和D.一般來(lái)說(shuō)，經(jīng)常采用票面利率作為折現(xiàn)率E.典型的債券是固定利率、每年計(jì)算并收到利息、到期收回本金 . ，式 【正確答案】：ABCE【您的答案】：B【答案

35、解析】：債券價(jià)值指的是未來(lái)收到的利息和本金的現(xiàn)值和，一般來(lái)說(shuō)，經(jīng)常采用市場(chǎng)利率作為折現(xiàn)率。7、按項(xiàng)目投資的作用分類，項(xiàng)目投資可以分為（）。A.新設(shè)投資B.維持性投資C.擴(kuò)大規(guī)模投資'|. ."-JD.戰(zhàn)術(shù)性投資E.戰(zhàn)略性投資【正確答案】：ABC【您的答案】：B【答案解析】：按項(xiàng)目投資的作用，可分為新設(shè)投資、維持性投資和擴(kuò)大規(guī)模投資。參見(jiàn)教材180頁(yè)。8、項(xiàng)目投資方案的評(píng)價(jià)主要涉及的工作有（）。A.項(xiàng)目對(duì)公司的重要意義及項(xiàng)目的可行性B.估算項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資額，預(yù)計(jì)項(xiàng)目的收入和成本，預(yù)測(cè)項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量C.計(jì)算項(xiàng)目的各種投資評(píng)價(jià)指標(biāo)D.寫出評(píng)價(jià)報(bào)告，請(qǐng)領(lǐng)導(dǎo)批準(zhǔn)E.該項(xiàng)目可行，接受這

36、個(gè)項(xiàng)目，可以進(jìn)行投資【正確答案】：ABCD【您的答案】：B【答案解析】：項(xiàng)目投資方案的評(píng)價(jià)主要涉及如下幾項(xiàng)工作：一是項(xiàng)目對(duì)公司的重要意義及項(xiàng)目的可行性；二是估算項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資額， 預(yù)計(jì)項(xiàng)目的收入和成本， 預(yù)測(cè)項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流 量；三是計(jì)算項(xiàng)目的各種投資評(píng)價(jià)指標(biāo)；四是寫出評(píng)價(jià)報(bào)告，請(qǐng)領(lǐng)導(dǎo)批準(zhǔn)。參見(jiàn)教材181頁(yè)。9、項(xiàng)目投資方案的決策程序中，項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)后，根據(jù)評(píng)價(jià)的結(jié)果，公司相關(guān)決策者要作 最后決策，最后決策一般包括（）。A.該項(xiàng)目可行，接受這個(gè)項(xiàng)目，可以進(jìn)行投資B.該項(xiàng)目不可行，拒絕這個(gè)項(xiàng)目，不能進(jìn)行投資C.將項(xiàng)目計(jì)劃發(fā)還給項(xiàng)目投資的提出部門，重新調(diào)查后，再做處理* "ID.計(jì)算項(xiàng)目的

37、各種投資評(píng)價(jià)指標(biāo)E.估算項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資額，預(yù)計(jì)項(xiàng)目的收入和成本，預(yù)測(cè)項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量【正確答案】：ABC【您的答案】：B【答案解析】：項(xiàng)目投資方案的決策程序中，項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)后，根據(jù)評(píng)價(jià)的結(jié)果，公司相關(guān)決策者要作最后決策。最后決策一般可分為三種情況：（1）該項(xiàng)目可行，接受這個(gè)項(xiàng)目，可以進(jìn)行投資；（2）該項(xiàng)目不可行，拒絕這個(gè)項(xiàng)目，不能進(jìn)行投資；（3）將項(xiàng)目計(jì)劃發(fā)還給項(xiàng)目投資的提出部門，重新調(diào)查后，再做處理。參見(jiàn)教材181頁(yè)。10、現(xiàn)金流出量是指一個(gè)項(xiàng)目投資方案所引起的公司現(xiàn)金支出的增加額，主要包括（）。A.固定資產(chǎn)上的投資B.墊支的營(yíng)運(yùn)資本C.付現(xiàn)成本D.各項(xiàng)稅款1E.其他現(xiàn)金流出【正確答案】：A

38、BCDE【您的答案】：B【答案解析】：現(xiàn)金流出量是指一個(gè)項(xiàng)目投資方案所引起的公司現(xiàn)金支出的增加額。包括在固定資產(chǎn)上的投資、墊支的營(yíng)運(yùn)資本、付現(xiàn)成本、各項(xiàng)稅款、其他現(xiàn)金流出等。參見(jiàn)教材 182 頁(yè)。、單項(xiàng)選擇題11%該公司本年1、某投資者購(gòu)買 A公司股票，并且準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有，要求的最低收益率為的股利為0.6元/股，預(yù)計(jì)未來(lái)股利年增長(zhǎng)率為5%則該股票的內(nèi)在價(jià)值是（）元/股。A.10.0B.10.5C.11.5D.12.0【正確答案】：B【您的答案】：B?【答案正確】【答案解析】： 股票的內(nèi)在價(jià)值=0.6 x （1+5%）/ （11%- 5%）= 10.5 （元/股）2、某投資者花20元錢購(gòu)買一只 A

39、股票，預(yù)計(jì)第一期股利為1.4元，以后股利持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)， 假設(shè)投資A股票的期望收益率為 12%那么股利增長(zhǎng)率為（）。A.4%B.7%C.5%D.6%【正確答案】：C【您的答案】：B【答案解析】： 期望收益率=D1/P0 + g,代入資料，得到：12%= 1.4/20 +g,算出g = 5%【正確答案】：B【您的答案】：B?【答案正確】【答案解析】：如果股利增長(zhǎng)率固定， 并且打算長(zhǎng)期持有，則股票投資收益率由兩部分構(gòu)成： 一部分是預(yù)期股利收益率 D1/P0,另一部分是股利增長(zhǎng)率 g,所以，本題答案為1.2 X （1 + 5%） /10 +5%= 17.6%。4、在我國(guó)，根據(jù)證券投資基金運(yùn)作管理辦法的

40、規(guī)定， （）的基金資產(chǎn)投資于債券的， 為債券基金。A.50%以上B.60%以上C.70%以上D.80%以上【您的答案】：B【答案解析】：在我國(guó)，根據(jù)證券投資基金運(yùn)作管理辦法的規(guī)定，80%A上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金。5、下列選項(xiàng)中，不屬于我國(guó)證券投資基金交易費(fèi)的是（）。A.印花稅B.過(guò)戶費(fèi)C.開(kāi)戶費(fèi)D.經(jīng)手費(fèi)【正確答案】：C【您的答案】：B【答案解析】：我國(guó)證券投資基金的交易費(fèi)用主要包括印花稅、交易傭金、過(guò)戶費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、葭 J I / / I I證管費(fèi)等。6、目前只有貨幣市場(chǎng)基金以及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的基金產(chǎn)品才收?。ǎ?。A.基金托管費(fèi)B.基金交易費(fèi)C.基金運(yùn)作費(fèi)D.基金銷售服務(wù)費(fèi)

41、I I I【正確答案】：D' |. ."-J【您的答案】：B【答案解析】：目前只有貨幣市場(chǎng)基金以及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的基金產(chǎn)品才收取基金銷售服務(wù)費(fèi)。【正確答案】：B【您的答案】：B?【答案正確】【答案解析】： 債券價(jià)值=1000X 10%/2X （ P/A, 6%/2, 20） + 1000X （P/F, 6%/2, 20）=50X 14.8775 + 1000X 0.5537 = 1297.575 （元）。8、已知某股票預(yù)期明年的股利為每股2元，以后股利按照不變的比率 5%曾長(zhǎng)，若要求達(dá)到15%勺收益率，則該股票的理論價(jià)格為（）元。A.15B.20C.25D.40【正確答

42、案】：B【您的答案】：B?【答案正確】【答案解析】：股票的理論價(jià)格=預(yù)計(jì)股利 / （要求的收益率股利增長(zhǎng)率）=21 （153 5%）=20 （元）9、目前，我國(guó)的基金全部是（）。A.契約型基金B(yǎng).公司型基金C.封閉式基金D.開(kāi)放式基金【正確答案】：A【您的答案】：B【答案解析】：目前，我國(guó)的基金全部是契約型基金?！菊_答案】：B【您的答案】：B?【答案正確】【答案解析】：內(nèi)含報(bào)酬率是使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。根據(jù)（15喉r） / （17% 15%）= （ 45 0） / （ 20-45）,解得，內(nèi)含報(bào)酬率= 16.38%。參見(jiàn)教材191頁(yè)。 A ）i"'"-1

43、1、在確定投資項(xiàng)目的相關(guān)現(xiàn)金流量時(shí)，所應(yīng)遵循的最基本原則是（）。A.考慮投資項(xiàng)目對(duì)公司其他項(xiàng)目的影響B(tài).區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本C.辨析現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)利潤(rùn)的區(qū)別與聯(lián)系D.只有增量現(xiàn)金流量才是相關(guān)現(xiàn)金流量【正確答案】：D【您的答案】：B【答案解析】：估計(jì)投資項(xiàng)目所需要的資本支出以及該項(xiàng)目每年能產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量會(huì)涉及很多變量。在確定投資項(xiàng)目的相關(guān)現(xiàn)金流量時(shí)，所應(yīng)遵循的最基本原則是：只有增量現(xiàn)金流量才是相關(guān)現(xiàn)金流量。 所謂增量現(xiàn)金流量， 是指接受或拒絕某個(gè)投資項(xiàng)目后，公司總現(xiàn)金流量因此而發(fā)生的變動(dòng)。參見(jiàn)教材185頁(yè)。12、獨(dú)立投資和互斥投資分類的標(biāo)準(zhǔn)是（A.按投資項(xiàng)目的作用分類B.按項(xiàng)目投資對(duì)公司前

44、途的影響分類C.按投資項(xiàng)目之間的從屬關(guān)系分類D.按項(xiàng)目投資后現(xiàn)金流量的分布特征分類【正確答案】：C【您的答案】：B【答案解析】：按項(xiàng)目投資之間的從屬關(guān)系，可分為獨(dú)立投資和互斥投資兩大類。獨(dú)立投資是指一個(gè)項(xiàng)目投資的接受與拒絕并不影響另一個(gè)項(xiàng)目投資的選擇，即兩個(gè)項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是獨(dú)立的?；コ馔顿Y是指在幾個(gè)備選的項(xiàng)目投資中選擇某一個(gè)項(xiàng)目，就必須放棄另外一個(gè)項(xiàng)目， 即項(xiàng)目之間是相互排斥的。參見(jiàn)教材181頁(yè)。二二二.*I I （i? I13、A企業(yè)投資10萬(wàn)元購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備，無(wú)其他投資，初始期為0,預(yù)計(jì)使用年限為10年，無(wú)殘值。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年可獲得凈利4萬(wàn)元，則該投資的投資回收期為（）年。A.2B.4C.

45、5D.10【正確答案】：A【您的答案】：B【答案解析】： 年折舊=10/10=1 （萬(wàn)元），經(jīng)營(yíng)期內(nèi)年現(xiàn)金凈流量=4+1 = 5 （萬(wàn)元），投資回收期=10/5=2 （年）。參見(jiàn)教材187頁(yè)。14、相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)的成本，下列選項(xiàng)中不屬于相關(guān)成本的是（）。A.未來(lái)成本B.重置成本C.沉沒(méi)成本D.機(jī)會(huì)成本【正確答案】：C【您的答案】：B【答案解析】：相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)的、在分析評(píng)價(jià)時(shí)必須加以考慮的成本。例如,差額成本、未來(lái)成本、重置成本、機(jī)會(huì)成本都屬于相關(guān)成本。與此相反，與特定決策無(wú)關(guān)的、在分析評(píng)價(jià)時(shí)不必加以考慮的是非相關(guān)成本。例如，沉沒(méi)成本、過(guò)去成本、賬面成本等往往是非相關(guān)成

46、本。參見(jiàn)教材 185頁(yè)。15、某項(xiàng)目的現(xiàn)金流出現(xiàn)值合計(jì)為100萬(wàn)元，現(xiàn)值指數(shù)為1.5 ,則凈現(xiàn)值為（）萬(wàn)元。A.50B.100C.150D.200【正確答案】：A【您的答案】：B【答案解析】：現(xiàn)金流入現(xiàn)值=100X 1.5 = 150 （萬(wàn)元），凈現(xiàn)值=150100=50 （萬(wàn)元）。參見(jiàn)教材190頁(yè)。'7二一_ 16、下列選項(xiàng)中不屬于凈現(xiàn)值缺點(diǎn)的是（）。A.當(dāng)各方案的經(jīng)濟(jì)壽命不等時(shí)，最好用凈現(xiàn)值進(jìn)行評(píng)價(jià)B.不能動(dòng)態(tài)反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率C.當(dāng)各方案投資額不等時(shí)，無(wú)法確定方案的優(yōu)劣D.凈現(xiàn)值的大小取決于折現(xiàn)率，而折現(xiàn)率的確定較為困難【正確答案】：A【您的答案】：B .一 1【答案解析】：

47、凈現(xiàn)值的缺點(diǎn)是：（1）不能動(dòng)態(tài)反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率。（2）當(dāng)各方案投資額不等時(shí)，無(wú)法確定方案的優(yōu)劣。（3）當(dāng)各方案的經(jīng)濟(jì)壽命不等時(shí)，用凈現(xiàn)值難以進(jìn)行評(píng)價(jià)。（4）凈現(xiàn)值的大小取決于折現(xiàn)率，而折現(xiàn)率的確定較為困難。參見(jiàn)教材190頁(yè)。J17、已知某投資項(xiàng)目的計(jì)算期是10年，資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)（無(wú)建設(shè)期），若投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量相等，經(jīng)預(yù)計(jì)該項(xiàng)目的投資回收期是4年，則計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)的年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A, IRR, 10）等于（）。A.3.2B.5.5C.2.5D.4【正確答案】：D【您的答案】：B【答案解析】：由靜態(tài)投資回收期為 4年，可以得出：原始投資/每年現(xiàn)金凈流量= 4

48、;設(shè) 內(nèi)含報(bào)酬率為IRR,則：每年現(xiàn)金凈流量X （P/A, IRR, 10）原始投資=0, （P/A, IRR, 10）=原始投資/每年現(xiàn)金凈流量= 4。參見(jiàn)教材188頁(yè)。18、按項(xiàng)目投資對(duì)公司前途的影響分類，項(xiàng)目投資可分為戰(zhàn)術(shù)性投資和（）。A.戰(zhàn)略性投資B.新設(shè)投資C.維持性投資D.擴(kuò)大規(guī)模投資【正確答案】：A【您的答案】：B4 一"i【答案解析】：按項(xiàng)目投資對(duì)公司前途的影響，可分為戰(zhàn)術(shù)性投資和戰(zhàn)略性投資兩大類。參 I .;.1（ 見(jiàn)教材180頁(yè)。19、按項(xiàng)目投資后現(xiàn)金流量的分布特征分類，項(xiàng)目投資可分為常規(guī)投資和（）。A.非常規(guī)投資B.戰(zhàn)略性投資C.維持性投資D.擴(kuò)大規(guī)模投資I I

49、 I【正確答案】：A' |. ."-J【您的答案】：B【答案解析】：按項(xiàng)目投資后現(xiàn)金流量的分布特征，可分為常規(guī)投資和非常規(guī)投資。參見(jiàn)教 材181頁(yè)。20、下列各項(xiàng)中，不屬于終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金流量的是（）。A.固定資產(chǎn)的殘值收入或變價(jià)收入B.原墊支營(yíng)運(yùn)資本的收回C.在清理固定資產(chǎn)時(shí)發(fā)生的其他現(xiàn)金流出D.固定資產(chǎn)的購(gòu)入或建造成本【正確答案】：D【您的答案】：B【答案解析】：終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目結(jié)束時(shí)固定資產(chǎn)變賣或停止使用所發(fā)生的現(xiàn)金流量，主要包括：（1）固定資產(chǎn)的殘值收入或變價(jià)收入；（2）原墊支營(yíng)運(yùn)資本的收回，在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)，將收回墊支的營(yíng)運(yùn)資本視為項(xiàng)目投資方案的一項(xiàng)現(xiàn)金流入；（3）

50、在清理固定資產(chǎn)時(shí)發(fā)生的其他現(xiàn)金流出。參見(jiàn)教材184頁(yè)。二、多項(xiàng)選擇題1、假設(shè)市場(chǎng)上有甲乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無(wú)差異。如果市場(chǎng)利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下 列說(shuō)法中不正確的是（）。A.甲債券價(jià)值上漲得更多B.甲債券價(jià)值下跌得更多C.乙債券價(jià)值上漲得更多D.乙債券價(jià)值下跌得更多E.甲乙債券價(jià)值變動(dòng)幅度相同二二",【正確答案】：ABCEI I-【您的答案】：B【答案解析】： 市場(chǎng)利率上漲，債券價(jià)值下降，距到期日越近受利率影響越小，選項(xiàng) ABCE 錯(cuò)誤。2、股票投資到期收益率的構(gòu)成部分包括（）。A.預(yù)期股利收益率B.資本利得C.利息率D.股利增長(zhǎng)率E.所得稅稅率【正確答案】：AD【您的答案】：BJ【答案解析】：股票投資到期收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是預(yù)期股利收益率D1/P0,另一部分是股利增長(zhǎng)率 go3、按基金的投資標(biāo)的劃分，基金可以分為（）。A.貨幣市場(chǎng)基金B(yǎng).資本市場(chǎng)基金C.股票基金D.債券基金E.資產(chǎn)基金【正確答案】：ACD【您的答案】：B【答案解析】： 按基金的投資標(biāo)的劃分，分為債券基金、股票基