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文檔簡介
1、 萬家精選混合型證券投資基金(519185)與 金鷹穩(wěn)健成長混合型證券投資基金(210004) 對 比分 析 萬家精選混合(519185)基本情況: 金鷹穩(wěn)健成長混合(210004)基本情況: 一、 基金投資策略對比金鷹穩(wěn)健成長混合(210004):本基金投資策略充分體現(xiàn)“穩(wěn)健”與“成長”這兩個核心理念。在實際投資過程中采用“自上而下”的投資方法,定性與定量分析相結合,重點考察宏觀經(jīng)濟、資本市場、名義利率所處的不同周期階段,分析判斷市場時機,合理確定基金在股票、債券、現(xiàn)金等資產(chǎn)類別上的投資比例,并隨著各類資產(chǎn)風險收益特征的相對變化,適時動地調(diào)整股票、債券和貨幣市場工具的投資比例。萬家精選混合(
2、519185):本基金以“自下而上”精選證券的策略為主,并適度動態(tài)配置大類資產(chǎn)。通過定性與定量分析相結合的方法,精選出具備持續(xù)競爭優(yōu)勢且價值被低估的企業(yè)進行重點投資。 對比:兩個基金的選股方法都不一樣,金鷹更多的關注宏觀經(jīng)濟和利率的不同情況,會對基金資產(chǎn)進行適時的調(diào)整。而萬家關注那些本身價值被低估的企業(yè),對它們進行重點投資,然后才適度的配置資產(chǎn)。二、 最近一年基金會計報表分析 1、持倉結構分析 金鷹:股票投資占基金資產(chǎn)凈值的比例: 460,845,585.91/ 490,234,716.66=94.01% 銀行存款等現(xiàn)金類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例:31,074,846.98 /490,234,
3、716.66=6.34% 制造業(yè)投資占股票投資比例: 444,527,642.31/460,845,585.91=96.46% 農(nóng)林牧漁業(yè)投資占股票投資比例: 16,317,943.60/460,845,585.91=3.54% 基金的重點投資方向為 制造業(yè) 萬家:股票投資占基金資產(chǎn)凈值的比例: 490,469,412.45/517,856,885.78=94.71% 銀行存款等現(xiàn)金類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例: 22,023,643.45/517,856,885.78=4.25% 行業(yè)投資占股票投資比例: 農(nóng)林牧漁業(yè):23,766,114.29/490,469,412.45=4.85% 制造業(yè)
4、: 117,440,940.75/490,469,412.45=23.9% 電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應:68,455.24/490,469,412.45=0.01% 建筑業(yè): 167,657,519.27/490,469,412.45=34.2% 批發(fā)和零售業(yè): 32,547.63/490,469,412.45=0.01% 信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè): 232,204.01/490,469,412.45=0.04% 金融業(yè): 36,304,723.97/490,469,412.45=7.4% 房地產(chǎn)業(yè): 130,973,392.65/490,469,412.45=26.7% 科學研究和
5、技術服務業(yè): 8,318,432.64/490,469,412.45=1.70% 文化、體育和娛樂業(yè): 5,675,082.00/490,469,412.45=1.2% 基金的重點投資行業(yè)為 制造業(yè),建筑業(yè),房地產(chǎn)業(yè)2.盈利能力與分紅能力分析 金鷹:1、本期已實現(xiàn)收益 79,851,271.83 2、本期利潤 85,252,683.49 3、加權平均基金份額本期利潤 0.474、本期加權平均凈值利潤率 30.12% 5、本期基金份額凈值增長率72.77% 6、期末可供分配利潤14,079,941.25 7、期末可供分配基金份額利潤0.08 8、期末基金資產(chǎn)凈值 250,463,401.81 9
6、、期末基金份額凈值 1.40 萬家:1、本期已實現(xiàn)收益 74,409,066.50 2、本期利潤 87,050,402.66 3、加權平均基金份額本期利潤 1.064、本期加權平均凈值利潤率 68.21% 5、本期基金份額凈值增長率 87.12% 6、期末可供分配利潤57,442,243.43 7、期末可供分配基金份額利潤 0.958、期末基金資產(chǎn)凈值 118,014,019.37 9、期末基金份額凈值 1.95 從上面的指標可以看出,萬家的盈利能力較好,加權平均基金份額本期利潤比金鷹較高。期末可供分配基金份額利潤萬家的0.95大于金鷹的0.08,最新的凈值估算萬家有所增長,為1.6523;金
7、鷹有所下降,為1.5731.3、基金收入分析 金鷹:項目 2015年1月1日至2015年12月31日 一、收入 93,916,548.57 1.利息收入 942,928.34 其中:存款利息收入 889,003.35 債券利息收入 - - 資產(chǎn)支持證券利息收入 - - 買入返售金融資產(chǎn)收入 53,924.99 其他利息收入 - -2.投資收益(損失以“-”填列) 78,708,274.44 其中:股票投資收益 77,956,363.95 基金投資收益 - - 債券投資收益 - - 資產(chǎn)支持證券投資收益 - - 貴金屬投資收益 - - 衍生工具收益 - - 股利收益 751,910.49 3.公
8、允價值變動收益(損失以“-”號填列) 5,401,411.66 4.匯兌收益(損失以“”號填列) - -5.其他收入(損失以“-”號填列) 8,863,934.13 萬家:項目 2015年1月1日至2015年12月31日 一、收入 91,601,038.18 1.利息收入 202,018.23 其中:存款利息收入 202,018.23 債券利息收入 - 資產(chǎn)支持證券利息收入 - - 買入返售金融資產(chǎn)收入 - 其他利息收入 - -2.投資收益(損失以“-”填列) 78,616,944.65 其中:股票投資收益 77,891,281.50 基金投資收益 - - 債券投資收益 - 資產(chǎn)支持證券投資收
9、益 - - 貴金屬投資收益 - - 衍生工具收益 - - 股利收益 725,663.15 3.公允價值變動收益(損失以“-”號填列) 12,641,336.16 4.匯兌收益(損失以“-”號填列) - -5.其他收入(損失以“-”號填列) 140,739.14 收入對比:兩支基金的收入情況基本相同,投資收益占據(jù)絕大多數(shù)。不同之處,金鷹的其他收入較多,而公允價值變動收益相對較少;萬家的公允價值變動收益較多,而其他收益較少。收益率走勢圖 4、基金費用情況分析:金鷹:費用 8,663,865.08 1管理人報酬 4,534,890.46 2托管費 755,815.06 3銷售服務費 - -4交易費用
10、 3,004,306.39 5利息支出 - -其中:賣出回購金融資產(chǎn)支出 - -6其他費用 368,853.17 萬家:費用 4,550,635.52 1管理人報酬 1,911,615.34 2托管費 318,602.54 3銷售服務費 - -4交易費用 1,915,444.27 5利息支出 - -其中:賣出回購金融資產(chǎn)支出 - -6其他費用 404,973.37 費用情況分析:萬家的規(guī)模5.18億元要大于金鷹的4.90億元,但萬家的基金費用支出卻要遠遠小于金鷹的費用支出。金鷹的管理人報酬費,托管費,交易費用要超出萬家的一大截。兩支基金的管理費費率和托管費費率是相同的,究其原因可能是因為人事規(guī)
11、模的不同和份額持有人數(shù)量的不同,從而導致了金鷹的費用支出遠遠高于萬家。5、基金份額變動分析金鷹:期間份額變動持有人結構萬家:期間份額變動持有人結構分析:從圖可看出萬家的資產(chǎn)變動率要高于金鷹,持有人結構可以找出問題的來源,萬家的持有者結構中個人投資者占有絕對的持有比例,高達99.94%,機構投資者只有0.06%。金鷹的個人投資者比例94.23%,個人持有比例下降,機構投資者逐步增長,半年之內(nèi)由2.64%上升到5.77%,但是資產(chǎn)變動比率卻有上升。可以了解到投資者對金鷹的認可程度下降,萬家認可度輕微上升。6、基金投資風格分析 金鷹:金鷹的股票投資十分集中,絕大多數(shù)資金投入制造業(yè),其余資金分散投入農(nóng)
12、、林、牧、漁業(yè)。風險集中度較高,容易造成損失。萬家:萬家采取了分散投資策略,大多數(shù)行業(yè)都有投資,持股集中于建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、制造業(yè),金融業(yè)相比投資比例較少。相對于金鷹來說,萬家的投資較為分散,投資風險較少,受行業(yè)的影響較小。三、結論 兩支基金都屬于混合型中高風險資金,但它們的資金集中投資于證券,反而沒有持有債券。相比投資集中程度,金鷹集中度高,大量資金投資于制造業(yè),重倉持有一家或數(shù)家上市公司的股票,受行業(yè)風險影響較大;萬家屬于分散投資,重點投資于建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和制造業(yè),對其余行業(yè)都有分散投資,受行業(yè)風險影響較小。利潤收入,2016年上半年兩支基金都為虧損,因為投資集中程度的不同,萬家虧損相對于金鷹要小。上半年兩家基
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