煤炭行業(yè)發(fā)展趨勢研判20160614

1、煤炭行業(yè)發(fā)展趨勢研判目 錄一、煤炭在我國的重要作用1（一）煤炭有力地支撐了我國經(jīng)濟和社會的平穩(wěn)較快發(fā)展1（二）“煤為基礎(chǔ)、多元發(fā)展”仍是我國能源安全戰(zhàn)略的必然選擇2（三）世界各國能源消費結(jié)構(gòu)的選擇都是由其國情決定的2（四）全球化石能源煤炭最多2（五）中國能源供應(yīng)需要全球資源3二、煤炭清潔高效利用是必由之路4（一）煤電是主要清潔利用形式5（二）煤化工是新興的清潔利用形式6三、近期煤炭行業(yè)的新變化7（一）意見的主要內(nèi)容：7（二）2016年1-5月份市場行情8（三）今后市場預(yù)測11一、煤炭在我國的重要作用（一）煤炭有力地支撐了我國經(jīng)濟和社會的平穩(wěn)較快發(fā)展煤炭是我國的主要能源和重要的工業(yè)原料。近10多

2、年來，我國煤炭消費需求大幅增加，全國煤炭消費量由2002年的13.8億噸增加到2015年的37.5億噸，年均增加近2億噸。長期以來，煤炭作為我國的主要能源，有力地支撐了國民經(jīng)濟和社會的平穩(wěn)較快發(fā)展。新中國成立以來，特別是改革開放以來，我國經(jīng)濟保持了較長時期的平穩(wěn)較快發(fā)展，國內(nèi)生產(chǎn)總值由1978年的3645億元增加到2015年的67.67萬億元。從我國主要耗煤行業(yè)發(fā)展看，煤炭支撐了全國火電裝機由1978年的3984萬千瓦增加到2015年的9.9億千瓦，火電發(fā)電量占全國總發(fā)電量的73%以上；支撐了我國粗鋼產(chǎn)量、水泥產(chǎn)量、化肥產(chǎn)量成為世界第一。（二）“煤為基礎(chǔ)、多元發(fā)展”仍是我國能源安全戰(zhàn)略的必然選

3、擇煤炭是我國最豐富的能源資源。根據(jù)最新國家煤炭資源潛力評價結(jié)果，截止2012年底，全國2000米以淺煤炭資源總量5.9萬億噸，其中，預(yù)測資源量3.88萬億噸，探獲煤炭資源儲量2.02萬億噸。煤炭占我國已探明化石能源資源總量的94%左右。按資源賦存狀況看，煤炭我國是最豐富、最基礎(chǔ)的能源資源。煤炭是我國最經(jīng)濟的能源資源。無論是在我國改革開放初期、還是在煤炭市場價格改革過程中，按同等熱值計算，煤炭價格一直處于較低水平。煤炭仍然是最經(jīng)濟、最廉價的能源資源。煤炭是我國最可靠的能源。2015年，全國一次能源生產(chǎn)總量達到36.2億噸標準煤。其中，原煤37.5億噸，占國內(nèi)一次能源生產(chǎn)總量的75%。2015年，

4、全國一次能源消費總量為43.0億噸標準煤，其中，煤炭消費量占能源消費總量的64.0%。煤炭在我國較長階段仍然是重要的能源保障。（三）世界各國能源消費結(jié)構(gòu)的選擇都是由其國情決定的各國的能源消費結(jié)構(gòu)，是由各國的資源賦存條件決定的。我國的能源結(jié)構(gòu)是由我國的國情決定的，“富煤貧油少氣”的資源條件決定了我國能源安全依靠應(yīng)是以煤為基礎(chǔ)的，否則，脫離中國的國情，能源安全保障竟會面臨重大風險。中東是油氣豐富，例如沙特完全靠油氣保證本國能源供給，并通過油氣出口，獲得世界財富。挪威水力資源極為豐富，十分適合水力發(fā)電，水電占全部能源的66.2%。美國天然氣、中國煤炭是性價比最合適的資源，所以美國大力推進天然氣的消費

5、，推廣燃氣電廠，在中國煤電是適合國情的利用方式。（四）全球化石能源煤炭最多截至2013年底，全球已探明的化石能源資源情況如下：世界石油探明儲量為16879億桶，可以滿足全球53.3年的生產(chǎn)需要。中國石油探明儲量為181億桶（25億噸），占世界石油探明儲量的1.1%，儲采比為11.9年。全球天然氣探明儲量為185.7萬億立方米，可以滿足全球55.1年的生產(chǎn)需要。中國天然氣探明儲量為3.3萬億立方米（115.6萬億立方米英尺），占世界天然氣探明儲量1.8%，儲采比為28.0年。全球煤炭探明儲量為8915億噸，可以保證全球113年的生產(chǎn)需要。美國、俄羅斯和中國是世界上煤炭探明儲量前三的國家。2013

6、年底，中國煤炭探明儲量為1145億噸（無煙煤和煙煤為622億噸，次煙煤和褐煤為523億噸），占世界煤炭探明儲量的12.8%，儲采比為31年。世界煤炭資源最為豐富，可持續(xù)時間最久。從全球人均資源看，中國資源不豐富，煤炭、石油需要保護性開采。需要中國能源企業(yè)走出去開采。（五）中國能源供應(yīng)需要全球資源中國是目前世界上第一能源生產(chǎn)國和消費國，生產(chǎn)和消費仍在隨著現(xiàn)代化的推進持續(xù)增長。 中國2005-2014年能源生產(chǎn)、消費狀況圖 從圖中可以看出，2014年我國能源消費為42.6億噸標準煤，國內(nèi)生產(chǎn)為36億噸標準煤，能源供應(yīng)不能自給，而且缺口有增大的趨勢，我國已成為世界上的能源凈進口國。能源安全問題日益凸

7、顯。表 2014年世界主要國家能源消耗表億噸標準煤地區(qū)能源消費總量人口(億人）人均能耗世界184.7 72.42.55 歐盟23.0 5.14.51 美國32.8 3.210.26 中國42.6 13.63.12 印度9.1 12.70.72 日本6.5 1.35.01 要達到歐盟人均能耗水平，假定人口不再增長，我國需要61.3億標準煤的能源總量。要滿足這么大的需要，目前離開煤炭是不可能的。我國應(yīng)該充分利用國內(nèi)、國外兩方面的資源和國內(nèi)、國際兩個市場。鼓勵我國能源企業(yè)走出，以煤炭為保障，以增加天然氣的供應(yīng)為手段。落實“一帶一路”能源戰(zhàn)略，中國能源企業(yè)可沿著“一帶一路”區(qū)域開發(fā)能源資源，進行布點，

8、早日完成我國能源供應(yīng)的全球化布局，占有更多的資源，生產(chǎn)更多的能源產(chǎn)品，從而保障我國不斷增長的能源需求。二、煤炭清潔高效利用是必由之路近年來，環(huán)境約束加強的背景下，針對煤炭的清潔利用問題，煤炭未來走向備受關(guān)注。國家也相繼出臺了一些涉煤政策，對我國未來煤炭的重點發(fā)展方向指明了方向。其中3月6日國家工信部出臺了工業(yè)領(lǐng)域煤炭清潔高效利用行動計劃，要求2017年節(jié)約煤炭8000萬噸，2020年節(jié)約煤炭1.6億噸；2月4日，國家能源局發(fā)布了關(guān)于促進煤炭工業(yè)科學發(fā)展的指導(dǎo)意見，其中重點指出要進一步調(diào)整煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推進煤炭清潔高效利用；4月27日，國家能源局印發(fā)了煤炭清潔高效利用行動計劃(2015-2020

9、年)，其中要求到2020年，電煤占煤炭消費比重提高到60%以上，同時推進煤炭優(yōu)質(zhì)化加工、分質(zhì)分級梯利用等的示范。煤炭企業(yè)首要積極構(gòu)建煤炭清潔轉(zhuǎn)化、液化與氣化等清潔化利用的技術(shù)支撐體系和制度支撐體系，全面提升煤炭產(chǎn)業(yè)的綜合創(chuàng)新能力。其次，要大力推進煤炭由燃料向燃料、原料并重方式轉(zhuǎn)變。前不久，國家能源局等三部門印發(fā)關(guān)于促進煤炭安全綠色開發(fā)和清潔高效利用的意見，提出要切實提高煤炭加工轉(zhuǎn)化水平，加快煤炭由單一燃料向原料和燃料并重轉(zhuǎn)變。要按照節(jié)水、環(huán)保、高效的原則，繼續(xù)推進煤炭焦化、氣化、煤炭液化（含煤油共煉）、煤制天然氣、煤制烯烴等關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)和示范，提升煤炭綜合利用效率，降低系統(tǒng)能耗、資源消耗和污染

10、物排放，實現(xiàn)清潔生產(chǎn)。同時，還要減少煤炭利用污染物排放，落實排放標準和總量控制要求，研究煤炭深加工轉(zhuǎn)化廢棄物治理技術(shù)。再次，要大力推進煤炭產(chǎn)業(yè)由粗放開發(fā)向集約綠色方式轉(zhuǎn)變。煤炭集約綠色發(fā)展的核心就是要實現(xiàn)開發(fā)利用的清潔化以及煤炭轉(zhuǎn)化的清潔化，把煤炭由過去相對粗放的開發(fā)方式向集約化開發(fā)方式轉(zhuǎn)變，由高排放利用向低排放、超低排放轉(zhuǎn)變，由煤炭僅僅是燃料向燃料和原料并重轉(zhuǎn)變，由單一能源系統(tǒng)向互聯(lián)智能能源系統(tǒng)轉(zhuǎn)變。雖然煤炭是高碳能源，但煤炭完全可以通過“變身”來實現(xiàn)高碳能源的低碳化利用，即實現(xiàn)煤炭清潔高效利用。（一）煤電是主要清潔利用形式目前我國的煤炭消費主要用于是電力、鋼鐵、建材、化工、民用等領(lǐng)域。從圖

11、根據(jù)2014年煤炭消費結(jié)構(gòu)占比看，發(fā)電仍是煤炭消耗的最大領(lǐng)域，占據(jù)煤炭消耗量的51%。工業(yè)領(lǐng)域用煤量穩(wěn)步增長，合計占煤炭消耗量的46%，民用煤炭消費則逐步下降，占煤炭消耗量的3%。 2014年中國煤炭消費結(jié)構(gòu)圖當前我國的鋼鐵已經(jīng)嚴重超產(chǎn)能，因此鋼鐵用煤基本達到峰值；建材行業(yè)由于房地產(chǎn)市場的逐漸飽和，建材行業(yè)未來用煤也不會太大。分析可以得出，未來用煤主要是電力、化工行業(yè)，尤其是現(xiàn)代煤化工，這將是未來重點發(fā)展方向。據(jù)預(yù)測，燃煤發(fā)電裝機容量每年增加約3000萬千瓦，帶來2億噸至3億噸的煤炭消費增量。據(jù)了解，燃煤火力發(fā)電是目前煤炭利用最經(jīng)濟、最方便、最環(huán)保的能源轉(zhuǎn)換方式，美國和澳大利亞等主要發(fā)達國家9

12、0%以上的煤炭都是用于發(fā)電，而我國則僅為51%。如果我國90%的煤炭也用于近零排放發(fā)電，霧霾污染程度會減輕。我國目前煤炭終端消費量約9億噸，占全部用煤的25%左右，這9億噸煤所產(chǎn)生的污染遠遠要高于電力用煤。電力是最清潔、最便捷的二次能源。因此，煤炭高效轉(zhuǎn)化為電力仍是其未來努力和發(fā)展的主要方向。燃煤發(fā)電是可以實現(xiàn)清潔用煤的。我國的燃煤發(fā)電低碳排放新技術(shù)研發(fā)應(yīng)用已獲重大突破，超低排放煤電技術(shù)將會得到進一步的發(fā)展。通過技術(shù)改造實踐證明，燃煤電廠可以實現(xiàn)近零排放，達到和天然氣電廠同樣的排放標準。例如神華集團在河北和浙江建立了兩個電廠，經(jīng)過技術(shù)改造之后實現(xiàn)的排放標準已經(jīng)完全超過了低于國家規(guī)定的標準，實現(xiàn)

13、了近零排放的目標。因此，燃煤發(fā)電只要經(jīng)過技術(shù)改造，就完全有可能實現(xiàn)煤炭清潔化利用。（二）煤化工是新興的清潔利用形式新型煤化工以生產(chǎn)潔凈能源和可替代石油化工的產(chǎn)品為主，如柴油、汽油、航空煤油、液化石油氣、乙烯原料、聚丙烯原料、替代燃料（甲醇、二甲醚）等，它與能源、化工技術(shù)結(jié)合，可形成煤炭能源化工一體化的新興產(chǎn)業(yè)。煤炭能源化工產(chǎn)業(yè)將在中國能源的可持續(xù)利用中扮演重要的角色，是今后20年的重要發(fā)展方向，這對于中國減輕燃煤造成的環(huán)境污染、降低中國對進口石油的依賴均有著重大意義。盡管目前煤炭的重要性不比原油，但在相當長的一段時間內(nèi)，由于石油的日漸枯竭，導(dǎo)致它必然走向衰敗，而煤炭因儲量巨大，加之科學技術(shù)的飛

14、速發(fā)展，煤炭氣化等新技術(shù)日趨成熟，并得到廣泛應(yīng)用，煤炭必將成為人類生產(chǎn)生活中的最重要的能源之一。以煤為主業(yè)的能源企業(yè)，也將會隨著煤炭的清潔利用，為社會做出更大的貢獻！三、近期煤炭行業(yè)的新變化十八大以來，國家經(jīng)濟進入新常態(tài)，粗放型、高能耗企業(yè)大量關(guān)停，能源需求相應(yīng)減少，煤炭供需失衡，煤炭企業(yè)多數(shù)虧損。因此，2016年2月國務(wù)院發(fā)布國務(wù)院關(guān)于煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見（國發(fā)20167號）（以下簡稱意見）。（一）意見的主要內(nèi)容：1、嚴格控制新增產(chǎn)能。從2016年起，3年內(nèi)原則上停止審批新建煤礦項目、新增產(chǎn)能的技術(shù)改造項目和產(chǎn)能核增項目；確需新建煤礦的，一律實行減量置換。2、加快淘汰落后產(chǎn)

15、能和其他不符合產(chǎn)業(yè)政策的產(chǎn)能。安全監(jiān)管總局等部門確定的13類落后小煤礦，以及開采范圍與自然保護區(qū)、風景名勝區(qū)、飲用水水源保護區(qū)等區(qū)域重疊的煤礦，要盡快依法關(guān)閉退出。3、有序退出過剩產(chǎn)能。在安全、質(zhì)量、環(huán)保、技術(shù)、資源規(guī)模等方面，通過給予政策支持等綜合措施，引導(dǎo)相關(guān)煤礦有序退出。探索實行煤炭行業(yè)“存去掛鉤”。除工藝先進、生產(chǎn)效率高、資源利用率高、安全保障能力強、環(huán)境保護水平高、單位產(chǎn)品能源消耗低的先進產(chǎn)能外，對其他保留產(chǎn)能探索實行“存去掛鉤”，通過重新確定產(chǎn)能、實行減量生產(chǎn)等多種手段壓減部分現(xiàn)有產(chǎn)能。 4、推進企業(yè)改革重組。鼓勵大型煤炭企業(yè)兼并重組中小型企業(yè)，培育一批大型煤炭企業(yè)集團，進一步提高

16、安全、環(huán)保、能耗、工藝等辦礦標準和生產(chǎn)水平。利用3年時間，力爭單一煤炭企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模全部達到300萬噸/年以上。 5、促進行業(yè)調(diào)整轉(zhuǎn)型。鼓勵發(fā)展煤電一體化，引導(dǎo)大型火電企業(yè)與煤炭企業(yè)之間參股?；痣娖髽I(yè)參股的煤炭企業(yè)產(chǎn)能超過該火電企業(yè)電煤實際消耗量的一定比例時，在發(fā)電量計劃上給予該火電企業(yè)獎勵。加快研究制定商品煤系列標準和煤炭清潔利用標準。鼓勵發(fā)展煤炭洗選加工轉(zhuǎn)化，提高產(chǎn)品附加值；按照現(xiàn)代煤化工建設(shè)項目環(huán)境準入條件（試行），有序發(fā)展現(xiàn)代煤化工。鼓勵利用廢棄的煤礦工業(yè)廣場及其周邊地區(qū)，發(fā)展風電、光伏發(fā)電和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)。 6、嚴格治理不安全生產(chǎn)。進一步加大煤礦安全監(jiān)管監(jiān)察工作力度，開展安全生產(chǎn)隱患排查治理

17、，對存在重大安全隱患的煤礦責令停產(chǎn)整頓。嚴厲打擊證照不全、數(shù)據(jù)資料造假等違法生產(chǎn)行為，對安全監(jiān)控系統(tǒng)不能有效運行、煤與瓦斯突出礦井未按規(guī)定落實區(qū)域防突措施、安全費用未按要求提取使用、不具備安全生產(chǎn)條件的煤礦，一律依法依規(guī)停產(chǎn)整頓。 7、嚴格控制超能力生產(chǎn)。全面實行煤炭產(chǎn)能公告和依法依規(guī)生產(chǎn)承諾制度，督促煤礦嚴格按公告產(chǎn)能組織生產(chǎn)，對超能力生產(chǎn)的煤礦，一律責令停產(chǎn)整改。引導(dǎo)企業(yè)實行減量化生產(chǎn)，從2016年開始，按全年作業(yè)時間不超過276個工作日重新確定煤礦產(chǎn)能，原則上法定節(jié)假日和周日不安排生產(chǎn)。（二）2016年1-5月份市場行情今年以來，國家進一步加大煤炭行業(yè)脫困工作力度，圍繞“嚴格控制新增、淘

18、汰落后、減量生產(chǎn)、調(diào)整轉(zhuǎn)型”做了大量工作，4月份以來主要產(chǎn)煤省區(qū)陸續(xù)落實276工作日要求，核減煤炭產(chǎn)能，產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下降。1、產(chǎn)量降幅加大國家統(tǒng)計局6月13日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月份全國規(guī)模以上原煤產(chǎn)量為2.64億噸，同比減少15.5%;1-5月份，全國規(guī)模以上原煤產(chǎn)量13.4億噸，同比減少8.4%。按此計算，今年前5個月全國規(guī)模以上原煤產(chǎn)量比去年減少約1.23億噸。2、庫存有所減少5月末，煤炭企業(yè)存煤1.18億噸，同比減少1200萬噸，下降9.2%，比年初減少1000萬噸，下降7.8%。重點發(fā)電企業(yè)存煤5432萬噸，同比減少452萬噸，下降7.7%，比年初減少1926萬噸，下降26.2%（6月

19、10日存煤5271萬噸，為2012年以來的最低值，可用19天）。主要港口存煤3026萬噸，同比減少1196萬噸，下降28.3%，比年初增長4.5%。3、價格小幅回升秦皇島、太原、鄂爾多斯市指數(shù)止跌回升（見圖1、圖2、圖3）。6月8日秦皇島港5500大卡市場動力煤平倉價395-405元/噸，比年初回升30元/噸。煉焦煤價格一季度基本平穩(wěn)，4月份以來價格回升了100-150元/噸。但總體上看，目前煤炭價格仍處于低位，動力煤價格仍低于2004年末水平，同比下降15元/噸，煉焦煤價格與去年同期基本持平。環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)圖 圖1：環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)圖 來源：秦皇島煤炭網(wǎng)神華集團等四家大型煤炭生產(chǎn)企

20、業(yè)6月份在環(huán)渤海各港口5500大卡和5000大卡動力煤的銷售價格分別提高10元/噸和15元/噸，調(diào)整后的價格分別達到402元/噸和365元/噸。煤炭價格止跌回升。神華一月取消承兌匯票優(yōu)惠政策，圖2：中國太原煤炭交易綜合價格指數(shù) 來源：中國（太原）煤炭交易中心圖3：鄂爾多斯動力煤價格指數(shù) 來源：內(nèi)蒙古煤炭交易中心此外，據(jù)路透社報道，截至5月末，作為亞洲煤炭基準價的澳大利亞紐卡斯爾指數(shù)，今年以來已上漲了大約3.9%，達到52.59美元/噸，終止了近5年來的持續(xù)下降。預(yù)計在夏季調(diào)峰、冬季供暖時段，能源需求增加，價格也會相應(yīng)上漲。隨著國家政策的貫徹落實，企業(yè)間的關(guān)閉、兼并、重組，優(yōu)秀的煤炭企業(yè)將會進一

21、步做強做大，煤炭行業(yè)的整體脫困在“十三五”期間一定會實現(xiàn)的。 來源：國家統(tǒng)計局分析今年以來煤炭經(jīng)濟運行，受宏觀經(jīng)濟增速放緩，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化的影響，煤炭需求繼續(xù)減少，但國家推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的政策措施效果逐漸顯現(xiàn)，煤炭產(chǎn)量出現(xiàn)較大幅度下降，市場供需嚴重失衡的矛盾有所緩解。（三）今后市場預(yù)測預(yù)計2016-2020年煤炭消費量分別為 36.7億噸、35.7%億噸、34.9億噸、34.1億噸和 33.3億噸。預(yù)計2016-2020年煤炭消費需求增速分別為-3.4%、-2.7%、-2.4%、-2.3%和-2.3%?；痣姡盒履茉刺娲?yīng)疊加經(jīng)濟增速放緩導(dǎo)致火

22、電增速降幅明顯。2015 年的增速為 0.61%，2016 年預(yù)計下滑到-4.33%。鋼鐵：行業(yè)出清力度加大，人民幣匯率持續(xù)下降利好鋼鐵產(chǎn)業(yè)出口，出口端的企穩(wěn)或?qū)浹a國內(nèi)需求端的缺口。2015 年鋼鐵增速為-3.1%，預(yù)計 2016 年邊際改善為-2%。建材：房地產(chǎn)投資和基建投資邊際改善有望帶動建材行業(yè)需求端邊際回暖，我們預(yù)計 2015 年、2016 年子行業(yè)水泥的產(chǎn)量增速分別為-5.1%和-2%，合理推斷整個建材行業(yè)耗煤量分別為 50757 萬噸和 49742 萬噸。化工：以合成氨單耗 1.7 的標準測算，2015 年和 2016 年分別耗煤 7376 萬噸、7486萬噸，合成氨耗煤占整個化

23、工行業(yè)耗煤比重約數(shù)為 40%，以此推測行業(yè)整體耗煤量分別為 18440 萬噸和 18716 萬噸，企穩(wěn)微增。1、電力：用電需求疲軟，非化石能源擠壓火電電力是煤炭行業(yè)最大的下游行業(yè)，占比超過 50%，主要通過火電耗煤來體現(xiàn)。近年來隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的持續(xù)推進，火電在發(fā)電總量的占比逐漸被水電、風電、核電和太陽能發(fā)電等清潔可再生能源替代。預(yù)計 2016 年全社會用電量與 2015 年基本持平。2015 年全國 GDP 增速下滑至 6.9%，招商宏觀預(yù)測 2016 年維持 6.7%，增速 6.5%將成為常態(tài)。全社會用電量增速放緩，2015年累計全社會用電量 55500 億千瓦時，其中第二產(chǎn)業(yè)累計用電量

24、40046 億千瓦時，累計同比分別為 0.52%和-1.43%，在中國整體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大背景下，過去三年全社會用電量增速持續(xù)下滑，占比達 72%左右的第二產(chǎn)業(yè)用電量疲弱是主要原因，招商電力預(yù)測 2016 年全社會用電量將與 2015 年基本持平，總量約為 55500 億千瓦時。預(yù)計 2016 年電力裝機的增速將持續(xù)回落，新增火電裝機容量在 4400 萬千瓦左右。根據(jù)中國電力企業(yè)聯(lián)合會的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，6000 萬千瓦及以上發(fā)電廠發(fā)電容量已達 150673萬千瓦，同比累計增長 10.4%，其中水電、火電、核電、風電分別增長到 31937 萬千瓦、99021 萬千瓦、2608 萬千瓦和 11327 萬

25、千瓦，分別同比增長 4.9%、7.8%、29.9%和26.8%。環(huán)保壓力下核電和風電等清潔能源裝機容量的快速增長替代傳統(tǒng)的火電和水電，同時火電與水電又形成一定的擠出作用。社會用電需求不振，火電用電小時數(shù)急劇下滑。2015 年、2016 年全社會用電需求基本持平，發(fā)電設(shè)備裝機容量增速雖下滑但仍將維持 6-7%的增速，因此總體發(fā)電設(shè)備的利用小時將有所下降。宏觀經(jīng)濟下行趨勢和迅速增長的清潔能源裝機數(shù)量致使火電利用小時數(shù)加速下降， 2015年全年火電利用小時數(shù)下降至4329小時，招商電力團隊預(yù)測2016年為 4015 小時，同比增速分別為-8.0 和-7.3%。我們預(yù)測在經(jīng)濟增長乏力，假設(shè)全社會用電量

26、增速在 2016 年將與 2014 年基本持平，6000 萬千瓦及以上火電裝機容量增速維持在 4-6%左右，疊加環(huán)保、可持續(xù)發(fā)展等因素導(dǎo)致的新能源替代效應(yīng)，火電的利用小時數(shù)將大幅下降，從而使火電負增長加劇。2014-15 年火電發(fā)電量增速為-0.3%和-2.8%，預(yù)計 2016 年將擴大到-4.33%。2015 年的平均發(fā)電耗煤量為 295 克標煤/千瓦時，平均供電耗煤量為 315 克標煤/千瓦時，我們以發(fā)電實物耗煤 413 克/千瓦時來測算，加上年增速 4.5%左右的供熱耗煤量，2015 年、2016 年合計的熱電耗煤量分別為 190873 萬噸和 183203 萬噸。占比達 51%的下游電力行業(yè)未來對煤炭的需求量收縮明顯，若火電-4.3%的增速在未來3-4 年成為常態(tài)，每年對煤炭消費量的影響將達到 7000 萬噸以上，加劇行業(yè)嚴重供過于求的現(xiàn)狀。期望在“十三五”期間，通過卓有成效的供給側(cè)改革轉(zhuǎn)化過剩產(chǎn)能和勞動力，幫助行業(yè)恢復(fù)供需平衡。2、鋼鐵：出口維持需求穩(wěn)定，下滑邊際略好轉(zhuǎn)鋼鐵是煤炭行業(yè)的下游行業(yè)，占煤炭消費約 11%，其下游需求主要體現(xiàn)在房地產(chǎn)、基建、機械和汽車四個行業(yè)。根據(jù)我司鋼鐵行業(yè)及其余下游行業(yè)預(yù)測整合，對主要行業(yè)未來鋼材需求增速及耗煤量預(yù)測如下：3、建材：房地產(chǎn)和基建投資帶動水泥小幅回暖建材行業(yè)是占煤炭消費大數(shù) 12%的下游行業(yè)，主要包括水泥(50%)、玻璃等其