中級(jí)經(jīng)濟(jì)師課程講義.經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)知識(shí).第20章

1、第20章 對(duì)外金融關(guān)系與政策第一節(jié) 匯率制度【本節(jié)考點(diǎn)】1、匯率制度的概念2.匯率制度的劃分 3、影響匯率制度選擇的因4、人民幣匯率制度【本節(jié)內(nèi)容】 一、匯率制度的含義與劃分1、匯率制度的含義匯率制度是指各國對(duì)本國貨幣匯率變動(dòng)的基本方式所做的一系列安排或規(guī)定。2、匯率制度的劃分 傳統(tǒng)上，國際匯率制度分為固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度兩種類型。（1）固定匯率制度：各國貨幣受匯率平價(jià)的制約，市場(chǎng)匯率只能圍繞平價(jià)在很小的幅度內(nèi)上下波動(dòng)的匯率制度。歷史上曾出現(xiàn)兩種固定匯率制度，即： 金本位制度下的固定匯率：是自發(fā)的固定匯率制度。（貨幣都與黃金掛鉤）黃金輸送點(diǎn)是匯率變動(dòng)的上下限（外匯匯率始終在黃金輸送點(diǎn)范圍

2、內(nèi)波動(dòng)）。 布雷頓森林體系下的固定匯率制度：實(shí)行以美元為中心的人為的可調(diào)整的固定匯率制度。（2）浮動(dòng)匯率制度：是指沒有匯率平價(jià)的制約，市場(chǎng)匯率隨著外匯供求狀況變動(dòng)而變動(dòng)的匯率制度。在此匯率制度下，各國可以自行安排其匯率，形成多種匯率安排并存的國際匯率體系。1999年，國際貨幣基金組織按照匯率彈性從小到大，將各國匯率制度分為：無單獨(dú)法定貨幣、貨幣當(dāng)局安排、傳統(tǒng)盯住安排、水平區(qū)間盯住、爬行盯住、發(fā)行區(qū)間、事先不公布匯率目標(biāo)的管理浮動(dòng)、獨(dú)立浮動(dòng)?！纠}1：09年單選題】金本位制下的匯率制度屬于（ ）。 A自發(fā)的浮動(dòng)匯率制度 B自發(fā)的固定匯率制度 C人為的浮動(dòng)匯率制度 D人為的可調(diào)整的固定匯率制度 【

3、答案】B 【例題2：2011年單選題】金本位制度下匯率制度的特點(diǎn)是實(shí)行( )。A有管理的浮動(dòng)匯率 B人為的固定匯率C自發(fā)的浮動(dòng)匯率 D自發(fā)的固定匯率【答案】D二、影響匯率制度選擇的因素1、決定一個(gè)國家匯率制度的因素有：（1）經(jīng)濟(jì)開放程度（2）經(jīng)濟(jì)規(guī)模（3）國內(nèi)金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度及其國際金融市場(chǎng)的一體程度（4）進(jìn)出口貿(mào)易的商品結(jié)構(gòu)和地域分布（5）相對(duì)的通貨膨脹率2、經(jīng)濟(jì)開放程度越高、經(jīng)濟(jì)規(guī)模越小、進(jìn)出口集中在某幾種商品或某一國家的國家，一般傾向于固定匯率制度。經(jīng)濟(jì)開放程度低、進(jìn)出口商品多樣化或地域分布分散化、同國際金融市場(chǎng)聯(lián)系密切、資本流出流入較為客觀和頻繁，或國內(nèi)通貨膨脹率與其他主要國家不一致

4、的國家，則傾向于實(shí)行浮動(dòng)匯率制度?！纠}3：2010年多選】決定一個(gè)國家匯率制度的因素有( )。A人口素質(zhì)狀況 B經(jīng)濟(jì)開放程度C經(jīng)濟(jì)規(guī)模 D科技水平高低E進(jìn)出口貿(mào)易的商品結(jié)構(gòu)和地域分布【答案】 E【例題4：2012年多選】決定一國匯率制度的因素有（ ）。A國際儲(chǔ)備總量 B經(jīng)濟(jì)開放程度C政府干預(yù)程度 D經(jīng)濟(jì)規(guī)模E國內(nèi)金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度 【答案】 BDE 三、人民幣匯率制度1、1994年1月1日，人民幣官方匯率與市場(chǎng)匯率并軌，實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的有管理的浮動(dòng)匯率制，并軌時(shí)的人民幣匯率為1美元折合8.7元人民幣。盡管我國公開宣布人民幣匯率實(shí)行有管理浮動(dòng)，但由于匯率變動(dòng)浮動(dòng)較小，國際貨幣基金

5、組織將其歸類為傳統(tǒng)的（或）事實(shí)上的盯住匯率安排。2、2005年7月21日，在主動(dòng)性、可控性、漸進(jìn)性原則的指導(dǎo)下，改革人民幣匯率形成機(jī)制，實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度?！纠}5：2011年多選】2005年7月，我國改革了人民幣匯率形成機(jī)制。新的人民幣匯率制度的特點(diǎn)有( )。A以結(jié)售匯為核心 B以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)C盯住一籃子貨幣 D參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)E有管理的浮動(dòng)匯率【答案】BDE第二節(jié) 國際儲(chǔ)備【本節(jié)考點(diǎn)】1、國際儲(chǔ)備的概念2、國際儲(chǔ)備的作用3、國際儲(chǔ)備的構(gòu)成4、國際儲(chǔ)備的管理【本節(jié)內(nèi)容】一、國際儲(chǔ)備的含義與構(gòu)成 1、國際儲(chǔ)備的含義：一國貨幣當(dāng)局為彌補(bǔ)國際

6、收支逆差、穩(wěn)定本國貨幣匯率和應(yīng)付緊急支付等目的所持有的國際間普遍接受的資產(chǎn)。 2、國際儲(chǔ)備的構(gòu)成（1）貨幣性黃金：貨幣當(dāng)局作為金融資產(chǎn)而持有的黃金?！咀ⅰ坑捎谪泿女?dāng)局在執(zhí)行黃金儲(chǔ)備職能時(shí)不能以實(shí)物黃金對(duì)外支付，所以黃金只能算作潛在的國際儲(chǔ)備、而非真正的國際儲(chǔ)備。（2）外匯儲(chǔ)備：貨幣當(dāng)局持有的對(duì)外流動(dòng)性資產(chǎn)，主要是銀行存款和國庫券等?！咀ⅰ客鈪R儲(chǔ)備是國際儲(chǔ)備最主要的組成部分，在非黃金儲(chǔ)備中占比高達(dá)95%以上。（3）IMF的儲(chǔ)備頭寸：是指在基金組織的普通賬戶中會(huì)員國可以自由提取使用的資產(chǎn)，包括會(huì)員國向基金組織繳納份額中的25%可自由兌換貨幣（儲(chǔ)備檔頭寸）和基金組織用去的本幣（超儲(chǔ)備檔頭寸）（4）特

7、別提款權(quán)：是國際貨幣基金組織根據(jù)會(huì)員國繳納的份額無償分配的，可供會(huì)員國用以歸還基金組織貸款和會(huì)員國政府之間償付國際收支逆差的賬面資產(chǎn)。特別提款權(quán)根據(jù)一籃子貨幣定值。【例題6：2010年單選】在國際儲(chǔ)備中， 由國際貨幣基金組織根據(jù)會(huì)員國繳納的份額無償分配的是( )。A貨幣性黃金 B外匯儲(chǔ)備C國際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸 D特別提款權(quán)【答案】【例題7：2011年單選】世界各國國際儲(chǔ)備最主要的組成部分是( )。A貨幣性黃金 B國際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸C特別提款權(quán) D外匯儲(chǔ)備【答案】D【例題8：2012年單選】下列經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)中，不屬于國際貨幣基金組織會(huì)員國國際儲(chǔ)備構(gòu)成內(nèi)容的是（ ). A.直接投資收益

8、B.貨幣性黃金C.外匯儲(chǔ)備 D.特別提款權(quán) 【答案】 A 二、國際儲(chǔ)備的作用國際儲(chǔ)備是一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)地位的象征，同時(shí)也反映出該國參與國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的能力。 1、融通國際收支逆差，調(diào)節(jié)臨時(shí)性的國際收支不平衡。 2、干預(yù)外匯市場(chǎng)，從而穩(wěn)定本國貨幣匯率。 3、是一國對(duì)外舉債和償債的根本保證。三、國際儲(chǔ)備的管理國際貨幣基金組織成員國的國際儲(chǔ)備由貨幣性黃金、外匯儲(chǔ)備、特別提款權(quán)和在IMF的儲(chǔ)備頭寸組成。由于外匯儲(chǔ)備占非黃金儲(chǔ)備的95%以上，所以說，國際儲(chǔ)備的管理實(shí)質(zhì)上是外匯儲(chǔ)備的管理。1、外匯儲(chǔ)備總量管理若一國外匯儲(chǔ)備規(guī)模過低，不能滿足其對(duì)外貿(mào)易以及其對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來的需要，會(huì)引起國際支付危機(jī)甚至是金融危機(jī)。若

9、一國外匯儲(chǔ)備過多，會(huì)增加持有儲(chǔ)備的機(jī)會(huì)成本（放棄用儲(chǔ)備購買商品和勞務(wù)的機(jī)會(huì)），占用較多的基礎(chǔ)貨幣，導(dǎo)致流動(dòng)性過剩，給一國帶來負(fù)面影響。 2、外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理 （1）儲(chǔ)備貨幣種類的安排是指各種儲(chǔ)備貨幣在一國外匯儲(chǔ)備額中各自所占的比重。各國在安排外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)時(shí)，應(yīng)滿足在一定風(fēng)險(xiǎn)的條件下獲取盡可能高的預(yù)期收益率的原則。為減少匯率風(fēng)險(xiǎn)，一國可以考慮設(shè)立與彌補(bǔ)赤字和干預(yù)市場(chǎng)所需要的貨幣保持一致的儲(chǔ)備貨幣結(jié)構(gòu)，另外可實(shí)行儲(chǔ)備貨幣多樣化。 （2）儲(chǔ)備資產(chǎn)流動(dòng)性結(jié)構(gòu)的確定應(yīng)當(dāng)在考慮流動(dòng)性和營利性的條件下確定儲(chǔ)備資產(chǎn)流動(dòng)性結(jié)構(gòu)。 3、外匯儲(chǔ)備的積極管理是指在滿足外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)所需要的流動(dòng)性和安全性的前提下，以多

10、余外匯儲(chǔ)備單獨(dú)成立專門的投資機(jī)構(gòu)，拓展外匯儲(chǔ)備投資渠道，延長外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)投資期限，以提高外匯儲(chǔ)備投資收益水平。對(duì)外匯儲(chǔ)備進(jìn)行積極管理，最大限度的獲取收益成為國際儲(chǔ)備管理的一個(gè)基本原則，國際儲(chǔ)備投資戰(zhàn)略更多的轉(zhuǎn)向追求高收益的中長期投資。【例題9：2010年單選】從重要性來看，國際儲(chǔ)備的管理實(shí)質(zhì)上是( )的管理。A黃金儲(chǔ)備 B儲(chǔ)備流動(dòng)性C外匯儲(chǔ)備 D幣種構(gòu)成【答案】第三節(jié) 國際貨幣體系【本節(jié)考點(diǎn)】1、國際貨幣體系的主要內(nèi)容2、國際貨幣體系變遷3、國際主要金融組織【本節(jié)內(nèi)容】 一、國際貨幣體系的含義1、含義：國際貨幣體系又稱國際貨幣制度，是指通過國際慣例、協(xié)定和規(guī)章制度等，對(duì)國際貨幣關(guān)系所做的一系列

11、安排。2、國際貨幣體系的內(nèi)容：（1）確定國際儲(chǔ)備資產(chǎn)（2）確定匯率制度（3）確定國際收支調(diào)節(jié)方式【例題10：2010年多選】國際貨幣體系的主要內(nèi)容有( )。A確定金融監(jiān)管制度 B確定國際儲(chǔ)備資產(chǎn)C確定國際投資規(guī)則 D確定匯率制度E確定國際收支調(diào)節(jié)方式【答案】E二、國際貨幣體系變遷 1、國際金本位制世界上第一次出現(xiàn)的國際貨幣體系是國際金本位制。英國于1821年前后采用了金本位制度，成為當(dāng)時(shí)世界上最早采用該制度的發(fā)達(dá)資本主義國家。金本位制的內(nèi)容：（1）由鑄幣平價(jià)決定的匯率構(gòu)成各國貨幣的中心匯率。（2）市場(chǎng)匯率受外匯市場(chǎng)供求關(guān)系的影響而圍繞鑄幣水平上下波動(dòng)，波動(dòng)幅度為黃金輸送點(diǎn)。2、布雷頓森林體系作

12、為國際貨幣體系，主要運(yùn)行特征有：（1）可兌換黃金的美元本位。美元充當(dāng)了國際儲(chǔ)備貨幣，廣泛用作國際間的計(jì)價(jià)手段、支付手段和貯藏手段，所以又稱為美元本位。（2）可調(diào)整的固定匯率。（3）國際收支的調(diào)節(jié)短期失衡由國際貨幣基金組織提供信貸資金解決；長期失衡通過調(diào)整匯率平價(jià)來解決。3、牙買加體系運(yùn)行特征：（1）多元化的國際儲(chǔ)備體系（2）多種匯率安排并存的浮動(dòng)匯率體系（3）國際收支的調(diào)節(jié)經(jīng)常賬戶失衡調(diào)節(jié)主要通過匯率機(jī)制、利率機(jī)制、國際金融市場(chǎng)融通和國際貨幣基金組織調(diào)節(jié)等方式進(jìn)行。其中國際貨幣基金組織調(diào)節(jié)方式，一方面是向逆差國提供貸款，幫助其克服國際收支困難；另一方面還包括指導(dǎo)和監(jiān)督逆差國和順差國雙方進(jìn)行國際

13、收支調(diào)節(jié)，以便雙方對(duì)稱的承擔(dān)國際收支調(diào)節(jié)的義務(wù)。【例題11：2012多選題】在國際貨幣體系變遷的過程中，曾出現(xiàn)過的國際貨幣體系有（ ）。A.國際金本位制 B.牙買加體系C.金銀復(fù)本位制 D.銀本位制E.布雷頓森林體系 【答案】 ABE 【例題12：09年多選題】作為一種國際貨幣體系，布雷頓森林體系的運(yùn)行特征有（ ） A可兌換黃金的美元本位 B多元化的國際儲(chǔ)備體系 C. 可調(diào)整的固定匯率 D. 多種匯率安排并存的浮動(dòng)匯率體系 E. 由國際貨幣基金組織提供信貸解決短期國際收支失衡 【答案】ACE 三、國際主要金融組織戰(zhàn)后三大國際經(jīng)濟(jì)組織包括：國際貨幣基金組織；世界銀行集團(tuán)；世界貿(mào)易組織。（一）國際

14、貨幣基金組織（IMF） 1、國際貨幣基金組織的宗旨（1）國際貨幣基金組織的決策機(jī)構(gòu)由理事會(huì)、執(zhí)行董事會(huì)、國際貨幣與金融委員會(huì)、發(fā)展委員會(huì)組成，其中理事會(huì)是國際貨幣基金組織的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。（2）IMF的宗旨：國際貨幣基金組織是國際貨幣體系的核心機(jī)構(gòu)。其宗旨包括：促進(jìn)國際貨幣領(lǐng)域的合作；促進(jìn)國際貿(mào)易的擴(kuò)大和平衡發(fā)展；促進(jìn)匯率的穩(wěn)定；，保持成員國之間的秩序和匯率安排。（3）IMF主要從事監(jiān)督成員國及全球經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展和政策，向成員國提供政策建議；向有國際收支困難的成員國提供貸款，以支持其結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革政策；向成員國政府和中央銀行提供技術(shù)援助。2、國際貨幣基金組織的資金來源（1）份額：成員國繳納的份額

15、是國際貨幣基金組織主要的資金來源。份額是指成員國認(rèn)繳的資本金，包括加入時(shí)認(rèn)繳的和增資份額。份額的25%以特別提款權(quán)或主要國際貨幣繳納，其余75%的份額以本幣繳納。（2）借款：一般借款總安排和新借款安排。在這兩個(gè)借款安排下，國際貨幣基金組織總共有可以借款340億的特別提款權(quán)，約合460億美元。3、國際貨幣基金組織的貸款（1）備用安排：又稱為普通貸款，是國際貨幣基金組織最基本、最早設(shè)立的一種貸款。備用安排的最高額度為成員國份額的125%，撥付期為12-18個(gè)月。（2）中期貸款：解決成員國結(jié)構(gòu)缺陷導(dǎo)致的嚴(yán)重國際收支問題。（3）減貧與增長貸款：是低息貸款。 其他貸款還有補(bǔ)充儲(chǔ)備貸款、應(yīng)急信貸額度、緊急

16、援助。國際貨幣基金組織的貸款主要幫助成員國解決國際收支問題；是有政策條件的；是臨時(shí)性的。2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)，一些發(fā)達(dá)國家陷入主權(quán)債務(wù)危機(jī)，成為目前國際貨幣基金組織貸款救助的主要對(duì)象。 【例題13：09年單選題】在當(dāng)代國際貨幣體系中處于核心地位的機(jī)構(gòu)是（）。 A世界銀行 B國際清算銀行 C金融穩(wěn)定委員會(huì) D國際貨幣基金組織 【答案】D 【例題14：單選題】國際貨幣基金組織最基本、最早設(shè)立的，為解決成員國暫時(shí)性國際收支困難而設(shè)立的貸款是（ ）A備用安排 B 中期貸款 C 補(bǔ)充儲(chǔ)備貸款 D 應(yīng)急信貸額度【答案】A（二）世界銀行1、世界銀行的宗旨世界銀行是國際復(fù)興開發(fā)銀行的簡稱，成立于1945

17、年12月，是世界銀行集團(tuán)中成立最早、規(guī)模最大的機(jī)構(gòu)。世界銀行設(shè)有理事會(huì)、執(zhí)行董事會(huì)和以行長、副行長及工作人員組成的辦事機(jī)構(gòu)。理事會(huì)是世界銀行最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，行長是世界銀行的最高行政長官。世界銀行是世界上最大的多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)。法定宗旨是：對(duì)生產(chǎn)性投資提供便利，協(xié)調(diào)成員國的經(jīng)濟(jì)復(fù)興以及生產(chǎn)和資源的開發(fā)；促進(jìn)私人對(duì)外貸款和投資；鼓勵(lì)國際投資，開發(fā)成員國的生產(chǎn)資源，促進(jìn)國際貿(mào)易長期均衡發(fā)展，維持國際收支平衡等。2、世界銀行的資金來源（1）銀行股份（2）借款（3）轉(zhuǎn)讓債權(quán)（4）業(yè)務(wù)凈收益3、世界銀行的貸款世界銀行通過提供貸款、政策咨詢和技術(shù)援助等措施，支持各種以減貧和提高發(fā)展中國家人民生活水平為目標(biāo)的項(xiàng)目和

18、計(jì)劃，其中以貸款業(yè)務(wù)為主。世界銀行的貸款分為項(xiàng)目貸款、非項(xiàng)目貸款、部門貸款、聯(lián)合貸款和第三窗口貸款等，其中項(xiàng)目貸款是世界銀行貸款業(yè)務(wù)的主要組成部分。世界銀行貸款的特點(diǎn)：（1）期限長。最長可達(dá)30年，寬限期5年。（2）貸款實(shí)行浮動(dòng)利率，一般低于市場(chǎng)利率。（3）通常對(duì)其資助的項(xiàng)目只提供貨物和服務(wù)所需要的外匯部分，約占項(xiàng)目總額的30%-40%。個(gè)別項(xiàng)目可達(dá)50%。（4）貸款程序嚴(yán)密，審批時(shí)間長，被稱為“硬貸款”。4、世界銀行集團(tuán)的其他機(jī)構(gòu)除世界銀行外，世界銀行集團(tuán)還包括國際開發(fā)協(xié)會(huì)、國際金融公司、多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)和解決投資爭(zhēng)端國際中心等機(jī)構(gòu)。（1）國際開發(fā)協(xié)會(huì)主要是向符合條件的低收入國家提供長期優(yōu)惠貸款，幫助這些國家發(fā)展經(jīng)濟(jì)、達(dá)到提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和改善人民生活水平的目的。（2）國際金融公司主要通過向低收入國家的生產(chǎn)性企業(yè)提供無需政府擔(dān)保的貸款和投資，鼓勵(lì)國際私人資本流向發(fā)展中國家，支持當(dāng)