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1、 巴西2009年2010年國(guó)際收支平衡表分析摘要: 國(guó)際收支是指一定時(shí)期內(nèi)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體(通常指一個(gè)國(guó)家或者地區(qū))與世界其他經(jīng)濟(jì)體之間發(fā)生的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的貨幣價(jià)值之和。一國(guó)的國(guó)際收支是通過該國(guó)的國(guó)際收支平衡表來體現(xiàn)的。它反映了這些經(jīng)濟(jì)交易的規(guī)模、結(jié)構(gòu)等狀況。對(duì)一國(guó)的國(guó)際收支平衡表進(jìn)行細(xì)致的分析具有非常重大的意義,可以為對(duì)外經(jīng)濟(jì)分析和制定對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策提供依據(jù)。巴西作為“金磚四國(guó)”之一,其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值超過一萬億美元,是世界第六大經(jīng)濟(jì)體,美洲第二大經(jīng)濟(jì)體。在經(jīng)歷了2008年的全球金融危機(jī)后,對(duì)其國(guó)際收支平衡表進(jìn)行分析有利于我們更深層次地了解巴西經(jīng)濟(jì),看其如何進(jìn)行經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,同時(shí)也有利于為我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和發(fā)展

2、提出建議和意見。關(guān)鍵字:經(jīng)常項(xiàng)目 資本金融項(xiàng)目 儲(chǔ)備資產(chǎn)      國(guó)際收支平衡表采用差額分析法,其中差額為每筆交易的借貸方之差,在國(guó)際收支平衡表中主要差額項(xiàng)目包括經(jīng)常項(xiàng)目差額,資本和金融項(xiàng)目差額,儲(chǔ)備資產(chǎn)項(xiàng)目差額,接下來本文將從以下四個(gè)方面來對(duì)2009年2010年的國(guó)際收支平衡表進(jìn)行分析。 一、貿(mào)易收支差額 巴西2009年貨物貿(mào)易進(jìn)口額為1746.78億美元,2010年為2443.6億美元,2010年比去年增加了39.9;2009年貨物貿(mào)易出口額為1807.23億美元,2010年為2337.36億美元,2010年比去年增加了22.7。可見,巴西2010

3、年的進(jìn)出口總額的規(guī)模都比2009年有所擴(kuò)大,進(jìn)出口貿(mào)易發(fā)展較穩(wěn)定。二、經(jīng)常賬戶收支差額 經(jīng)常項(xiàng)目差額是由經(jīng)常項(xiàng)目的借方和貸方之差,經(jīng)常賬戶由三個(gè)子項(xiàng)目構(gòu)成,分別為貨物與服務(wù)項(xiàng)目(又稱貿(mào)易項(xiàng)目)收益項(xiàng)目和經(jīng)常轉(zhuǎn)移項(xiàng)目,因此經(jīng)常賬戶差額就可以寫為:經(jīng)常賬戶差額=貿(mào)易賬戶差額+收益差額+經(jīng)常轉(zhuǎn)移差額 如果差額為正,則經(jīng)常賬戶盈余,如果為負(fù)則經(jīng)常賬戶赤字,如果為零,則經(jīng)常賬戶平衡,經(jīng)常賬戶差額的變化受其子項(xiàng)目差額的影響,其子項(xiàng)目和內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化都將直接影響經(jīng)常賬戶的變化。 巴 巴西的經(jīng)常賬戶差額是赤字的,則說明巴西是凈貸款國(guó)。而2010年就2009年差額有進(jìn)一步增大,說明巴西有商品、勞務(wù)和單方面轉(zhuǎn)移的

4、借方凈額,即巴西利用了其他國(guó)家的商品和勞務(wù),這對(duì)加快經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)是有利的。2010年的經(jīng)常賬戶逆差為473.23億美元,比2009年逆差243.01億美元增加了94.7%,將近一倍;2010年的資本金融賬戶順差997.14億美元,較2009年順差713.00億美元增加了近40%。經(jīng)常賬戶差額是貨物、勞務(wù)、收益加上經(jīng)常轉(zhuǎn)移等項(xiàng)目的差額,資本和金融賬戶是資本轉(zhuǎn)移,非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄,直接投資,證券投資和其它投資加上儲(chǔ)備資產(chǎn)項(xiàng)目的差額。巴西的經(jīng)常賬戶差額有所增加,反映了該國(guó)進(jìn)出口的狀況,也反映了他的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力有所提高的趨勢(shì)。同時(shí)經(jīng)常賬戶的盈余說明巴西國(guó)內(nèi)的儲(chǔ)蓄大于投資,巴西的出口大于進(jìn)口。

5、當(dāng)投資儲(chǔ)蓄行為比較穩(wěn)定時(shí),經(jīng)常賬戶反映的是政府財(cái)政收支行為,說明了經(jīng)常賬戶與財(cái)政政策之間存在的密切關(guān)系。巴西的財(cái)政收入大于其財(cái)政支出。在開放條件下,一國(guó)的國(guó)民收入與國(guó)內(nèi)收入可以不必相等。當(dāng)一國(guó)的支出超出其產(chǎn)品與服務(wù)總值時(shí),必須通過進(jìn)口外國(guó)產(chǎn)品與服務(wù)來滿足這一支出。因此,經(jīng)常賬戶順差表明國(guó)內(nèi)收入大于國(guó)內(nèi)支出,逆差表明國(guó)民收入小于國(guó)內(nèi)支出。由于收入賬戶主要反映的是資本通過直接投資或間接投資取得收入,因此收入賬戶與一國(guó)的境外過資產(chǎn)或債務(wù)密切相關(guān)。為達(dá)到一定的賬戶差額(假定這一差額為零),境外過資產(chǎn)越大,從外國(guó)得到的收入也就越多,貿(mào)易賬戶也就可以相應(yīng)出現(xiàn)更多的赤字。相反,境外國(guó)負(fù)債越大,向國(guó)外付出的收

6、入也就越多,貿(mào)易賬戶就必須實(shí)現(xiàn)更多的盈余才能維持經(jīng)常賬戶平橫。從具體項(xiàng)目看,巴西在2009年和2010年的表中只有商品差額是盈余的,服務(wù)和收入都是赤字的,這說明巴西是發(fā)展以商品出口為主的貿(mào)易活動(dòng),而服務(wù)貿(mào)易發(fā)展還不完善。巴西主要是以商品貿(mào)易在拉動(dòng)經(jīng)常賬戶。從以上諸多分析中我們可以看出,經(jīng)常賬戶在宏觀經(jīng)濟(jì)中具有舉足輕重的地位,它在現(xiàn)代被視為是衡量一國(guó)國(guó)際收支狀況的重要指標(biāo)。三、資本與金融賬戶差額      資本與金融賬戶為國(guó)際收支平衡表的第二大項(xiàng)目。由資本賬戶與金融警容賬戶組成,大市資本賬戶所記錄的內(nèi)容較少,主要記錄資本轉(zhuǎn)移如債務(wù)減免等項(xiàng)目,而大量的內(nèi)容則

7、記錄在金融賬戶中,所以資本與金融賬戶差額主要體現(xiàn)在金融賬戶差額上,金融賬戶的變化決定著資本和金融賬戶的變化。金融賬戶中又包括直接投資、證券投資以及其它投資。     金融賬戶差額直接投資差額證券投資差額其它投資差額 同樣,該差額為正時(shí),稱作經(jīng)常項(xiàng)目順差或盈余,為負(fù)時(shí),稱作經(jīng)常項(xiàng)目逆差或赤字,為零時(shí)稱為金融項(xiàng)目平衡。金融項(xiàng)目順差表示在對(duì)外金融交往中資金凈流入,金融項(xiàng)目逆差表示為在對(duì)外金融交易中資金凈流出,金融項(xiàng)目平衡表示在對(duì)外金融交易中資金流入流出相等.由表可知:巴西的金融賬戶差額為正數(shù),稱作順差或盈余,表示巴西在對(duì)外金融交易中資金是凈流入。(一)采取靜態(tài)分析解讀資

8、本與金融賬戶2009年金融賬戶資金流入3175億美元,支出2473.19億美元。順差701.71億美元。1、直接投資項(xiàng)目分析2009年巴西在外直接投資增加額貸方427.28億美元,外商在巴西直接投資增加額787.61億美元,直接項(xiàng)目盈余360.33億美元。而到2010年,直接投資差額繼續(xù)增加,2009年為順差360.33億美元,2010年繼續(xù)順差369.19億美元。直接投資的持續(xù)增加說明了巴西持續(xù)保持了對(duì)外資的直接引進(jìn),投資回報(bào)率增加是巴西吸收外資增加的主要原因。過去,巴西的勞工受教育程度比其他發(fā)展中國(guó)家低,且巴西低勞動(dòng)生產(chǎn)率限制了資本的利潤(rùn),但隨著近幾年,巴西注重提高巴西勞工的教育程度和勞動(dòng)

9、生產(chǎn)率,從而提高巴西的投資回報(bào)率,促進(jìn)其外資的直接投資,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2、證券投資項(xiàng)目分析 2009年巴西對(duì)外證券投資增加額貸方2049.24億美元,外商在巴西證券投資增加額1546.41億美元,盈余502.83億美元。3、其他投資項(xiàng)目分析2009年巴西在外其他投資增加額貸方334.93億美元,外商在巴西其他投資增加額497.94億美元,逆差163.01億美元。在金融項(xiàng)目里,巴西在直接投資、證券投資方面處于順差地位,這說明巴西在吸收國(guó)外資金的能力在大大加強(qiáng),其原因有可能是因?yàn)橥鈬?guó)居民認(rèn)為在巴西投資具有收益性,從而推動(dòng)了當(dāng)?shù)氐耐顿Y。換句話說,外國(guó)居民可能認(rèn)為該國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是健康和平穩(wěn)的,從而能夠

10、使他們的投資獲得豐厚的回報(bào)。反過來說,外國(guó)的投資又會(huì)促進(jìn)本國(guó)資本存量的擴(kuò)張,資本存量的增加會(huì)提高本國(guó)居民未來的生活水平水準(zhǔn)。(二)采取縱向分析解讀資本與金融賬戶1、直接投資項(xiàng)目分析2009年順差360.33億美元 ,而2010年順差369.19億美元,2009年2010年逆順差變化不大。從2009年到2010年的直接投資的持續(xù)增加原因可能有很多,但其主要原因是巴西國(guó)內(nèi)政策的轉(zhuǎn)變,巴西在2008年底提出逾130億美元的財(cái)稅方案,以舒緩國(guó)際金融危機(jī)的沖擊。2、證券投資項(xiàng)目分析2010年證券投資順差630.11億美元,較2009年的502.83億美元增加了近四分之一。增長(zhǎng)主要源于其內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化,資

11、源的調(diào)整。3、其他投資項(xiàng)目分析在2009年2010年國(guó)際收支平衡表中變化最大的應(yīng)該是其他投資項(xiàng)目,對(duì)其變化的動(dòng)因、結(jié)構(gòu)、趨勢(shì)有必要進(jìn)行深入細(xì)致的分析。產(chǎn)生這種大幅度變化的主要在于外國(guó)在對(duì)巴西的其他投資的大幅上升的原因。2009年163.01億美元的赤字,而2010年減少到了12.22億美元的赤字。這表明,金融危機(jī)對(duì)巴西經(jīng)濟(jì)的影響在逐漸減少。四、綜合賬戶差額2009年,巴西的儲(chǔ)備資產(chǎn)為順差466.51億美元;到了2010年,巴西的儲(chǔ)備資產(chǎn)為順差491.01億美元,較去年增加5.4%。儲(chǔ)備的適當(dāng)增加不僅可以增強(qiáng)宏觀調(diào)控的能力,而且有利于維護(hù)國(guó)家和企業(yè)在國(guó)際上的信譽(yù),有助于拓展國(guó)際貿(mào)易、吸引外國(guó)投資、降低國(guó)內(nèi)企業(yè)融資成本、防范和化解國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然這并不是說外匯儲(chǔ)備越多越好,因?yàn)槌钟型鈪R儲(chǔ)備是要付出代價(jià)的。五、總結(jié) 從以上的總體分析和差額分析可以看出,巴西在2009年、2010年都實(shí)現(xiàn)了順差,并且的2010年的盈余略高于2009年的。這在一定程度上說明,巴西經(jīng)濟(jì)也在金融危機(jī)后逐漸復(fù)蘇并有所發(fā)展

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