財務(wù)管理學(xué)第五版學(xué)習(xí)題答案

1、財務(wù)管理學(xué)習(xí)題答案第一章一、單項選擇題1、A2、B3、C4、B5、A6、B7、B8、B9、D10、B11、D12、A13、C二、多項選擇題1、ABDE2、ABCD3、ABCD4、ABCD5、ABDE6、ABC7、CDE8、ABCDE9、ABC10、BDE三、判斷題1Vz2V3a/4>V四、簡答題1、答：（1）股東財富最大化目標(biāo)考慮了現(xiàn)金流量的時間價值和風(fēng)險因素，因為現(xiàn)金流量獲得時間的早晚和風(fēng)險的高低，會對股票價格產(chǎn)生重要影響。（ 2）股東財富最大化在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因為股票的價格很大程度上取決于企業(yè)未來獲取現(xiàn)金流量的能力。（ 3）股東財富最大化反映了資本與收

2、益之間的關(guān)系。因為股票價格是對每股股份的一個標(biāo)價，反映的是單位投入資本的市場價格。2、答：1）純利率，無風(fēng)險和通貨膨脹下的均衡點利率。（2）通貨膨脹補償，持續(xù)的通貨膨脹會不斷降低貨幣的實際購買力，補償由此對投資項目的投資報酬率產(chǎn)生的影響。（3）違約風(fēng)險報酬，補償借款人無法按期還本付息給投資人帶來的風(fēng)險。（4）流動性風(fēng)險報酬，補償某種金融資產(chǎn)變現(xiàn)力差帶來的風(fēng)險。（5）期限風(fēng)險報酬，補償負(fù)債到期日長，給債權(quán)人帶來的不確定因素的風(fēng)險。3、以利潤最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)存在以下缺點：（ 1）沒有考慮利潤實現(xiàn)的時間,沒有考慮項目收益的時間價值。（1分）（ 2）沒有有效地考慮風(fēng)險問題。（1分）（ 3）使企

3、業(yè)財務(wù)決策有短期行為的傾向。（分）（ 4）沒有考慮利潤與投入資本的關(guān)系。（分）（ 5）基于歷史的角度，不能反映企業(yè)未來的盈利能力。（分）（ 6）對于同一經(jīng)濟(jì)問題的會計處理方法的多樣性和靈活性可以使利潤并不反映企業(yè)的真實情況。（分）所以，利潤最大化并不是財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。（1分）第二章一、單項選擇題1、C2、B3、A4、A5、D6、B7、B8、A9、A10、D【（1+i/2）2=8%，i=%】11、C12、B13、B14、B15、D16、B17、D【（1+10%）】18、 D【5（P/A，4%，20）】19、 B20、B21、A22、B23、C24、A25、B26、A27、C28、C29、D3

4、0、C31、D32、A33、A34、C35、A36、C37、B38、C39、D40、A41、B42、D43、D44、D45、ABC二、多項選擇題1、AE2、AD3、ABD4CD5、AD6、A7、AC8、ACE9KCDE100BD11、ACD12ABCDE13ABCDE14AE15、AB16、AB17、ABC三、判斷題1、對2、對3、對4、錯5、對6、錯7、錯8、錯9、對10、錯11、對12、對13、對14、對15、錯16、對四、簡答題1、參考答案：證券組合的風(fēng)險可分為兩種性質(zhì)完全不同的風(fēng)險，即可分散風(fēng)險(公司特有風(fēng)險)和不可分散風(fēng)險(市場風(fēng)險).可分散風(fēng)險是由某些隨機(jī)事件導(dǎo)致的，如個別公司遭受

5、火災(zāi)，公司在競爭中的失敗等.這種風(fēng)險，這種風(fēng)險可以通過證券持有的多樣化來抵消.不可分散風(fēng)險則產(chǎn)生于那些影響大多數(shù)公司的因素：經(jīng)濟(jì)危機(jī)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退以及高利率等，由于這些因素會對大多數(shù)股票產(chǎn)生負(fù)面影響，因此無法通過分散化投資來消除。2、優(yōu)點：(1)能獲得較高的報酬；(2)能適當(dāng)降低購買力風(fēng)險；(3)擁有一定的經(jīng)營控制權(quán)。(1分)缺點：投資風(fēng)險大，因為求償權(quán)居最后，股價受多因素影響，收入不穩(wěn)定。五、計算分析題1、該公司股票的報酬率=5%+(12%-5%=%2、各年利潤的現(xiàn)值總和=24000(P/A,12%5)(P/F,12%1)【或二24000(P/A,12%,6)-(P/A,12%,1)=

6、(元)<100000元，該項目不合算。3、500(P/F,5%4)+500*8%(P/A,5%4)=(元)債券價格應(yīng)低于元才值得購買4、A公司股票價值=0.2(1%)=(元)<12元，不值得購買；10%5B公司股票價值=。2=5(元)>8元，不值得購買。10%5、方式一的租金現(xiàn)值=3(1+5%(P/A,5%,20)=(萬元)方式二的租金現(xiàn)值=10+2(P/A,5%,19)(P/F,5%,1)=(萬元)兩種租用方式的租金現(xiàn)值都低于買價，而方式二的租金現(xiàn)值更低，所以應(yīng)該采用方式二租用。6、期望報酬=40*+20*+5*=23(萬元)標(biāo)準(zhǔn)離差+(萬元)變異系數(shù)=23=%7、證券組合

7、的風(fēng)險報酬率=(12%-5%*25%+(12%-5%*1*35%+(12%-5%*2*40%=%證券組合的必要報酬率=5%+(12%-5%)*25%+5%+(12%-5%)*1*35%+5%+(12%-5%)*2*40%=%域=%+5%=%)8、丫甲=6甲/K=10%+25%=7乙=6乙/K=18%+25%=因此，乙項目的風(fēng)險要大于甲項目的風(fēng)險。10、(1)B綜合=30%X+30%X+40%X=(2) R風(fēng)險=X(18%10%)=%(3) Ri=10%+%=%第三章一、單項選擇題1、D2、D3、D4、C5、C6、D7、C8、A9、A10、D11、D12、CD13、C二、多項選擇題1、BC2、B

8、CDE3、ACE4、ABCDE、5ABCD三、判斷題1X2Vz3Vz4x四、簡答題1 、參考答案：短期償債能力是指企業(yè)償付流動負(fù)債的能力評價企業(yè)短期償債能力的財務(wù)比率主要有流動比率，速動比率，現(xiàn)金比率，現(xiàn)金流量比率和到期債務(wù)本息償付比率等(i)流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率.這一比率越高說明企業(yè)短期償債能力超強.(2)速動比率是速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率.該比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(3)現(xiàn)金比率是企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率.比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力超強.(4)現(xiàn)金流量比率是企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與流動負(fù)債的比率.比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(5)到期債務(wù)

9、本息償付比率是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與本期到期債務(wù)本息的比率.比率越高，說明其保障程度越大2、或有負(fù)債，擔(dān)保責(zé)任，租賃活動，可用的銀行授信額度。這些因素在財務(wù)報表中都沒有得到反映，但是既可影響企業(yè)的短期償債能力，也可影響企業(yè)的長期償債能力，因此在進(jìn)行償債能力分析時應(yīng)考慮這些因素。3、短期償債能力是指企業(yè)償付流動負(fù)債的能力。評價短期償債能力的財務(wù)比率主要：流動比率，是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值，通常為2：1合適。速動比率，是速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值，通常為1合適?，F(xiàn)金比率，是企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值。五、計算分析題1、(1)權(quán)益乘數(shù)=1+1(300+300)+1500=(2)銷售利

10、潤率=200+2000X100%=10%2、凈資產(chǎn)收益率=25/(175+200)/2=%總資產(chǎn)凈利率=25/(400+500)/2=%年初資產(chǎn)負(fù)債率=225/400=%年末資產(chǎn)負(fù)債率=300/500=60%第四章一、單項選擇題1、ABC2、C3、C4、C5、B6、B7、B二、多項選擇題1、ABCD2、BCD3AE三、判斷題1Vz四、計算分析題計劃年度利潤表單位：萬元項目金額銷售收入2500*(1+30%=3250減：銷售成本3250*1700/2500=2210銷售費用3250*144/2500=銷售利潤3250*656/2500=減：管理費用3250*292/2500=財務(wù)費用3250*3

11、6/2500=稅前利潤3250*328/2500=減：所得稅*328=凈利潤計劃年度留用利潤=（30+90）=（萬元）第五章一、單項選擇題1、A2、C3、B4、C5、D6、D7、D8、D9、C11、C12、B13、AB14、C15、C16、C17、A18、D19、C20、D21、A22、C23、B24、D25、B26、A27、ACD28、AB29、BCD30、A31、D32、A33、A34、D35、B二、多項選擇題1、ABD2、ABCD3BE4、ACDE5ABD6AC7、BE8、ABCD9ABCDE10、ABCDE11ABCD12ABDE13、CD14、ABCD三、判斷題1X2a/3x4vz5

12、x6X7x8x9x10Vz11x12x13vz14X15vz16X17Vz18、V19、V20、V21、V四、簡答題1、優(yōu)點：（1）籌資成本較低，利息允許在稅前列支有抵稅作用；（2）能發(fā)揮財務(wù)杠桿作用，獲得更多經(jīng)營收益；（3）能保障股東的控制權(quán)；（4）便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。缺點：（1）財務(wù)風(fēng)險較高；（2）限制條件比較嚴(yán)格且多；（3）籌資數(shù)量有限。2、優(yōu)點：（1）普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)。（2）普通股股本沒有規(guī)定的到期日。（3）利用普通股籌資的風(fēng)險小。（4）發(fā)行普通股籌資能提升公司的信譽。缺點：（1）資金成本較高。（2）可能會分散公司的控制權(quán)。（3）如果以后增發(fā)普通股，會引起股票價格的波動。第六

13、章一、單項選擇題1、C2、D3、B4、D5、B6、D7、D8、A9、C10、D11、D12、D13、B14、D15、C16、A17、D18、A19、B20、C21、C22、B23、C24、A25、A26、D27、A28、B29、C30、B31、B32、C33、B二、多項選擇題1、BCE2、ABE&AB4、AB5、BCE6ABDE7ABD8DCE9ADE10、BCE11、ABCDE三、判斷題1X2x3X4X5Vz6X7Vz8x9Vz10X11X12Vz13x14Vz15X16Vz17Vz18Vz19x21x22Vz23Vz24Vzx25x26Vz四、簡答題1、資本成本有個別資本成本、綜合

14、資本成本和邊際資本成本。個別資本成本率是企業(yè)選擇籌資方式的依據(jù)；綜合資本成本率是企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)；邊際資本成本率是比較選擇追加籌資方案的依據(jù)。2、(1)資本成本是選擇籌資方式、進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策和選擇追加籌資方案的依據(jù)。(2)、資本成本是評價投資項目，比較投資方案和進(jìn)行投資決策的經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。(3)、資本成本可以作為評價企業(yè)整個經(jīng)營業(yè)績的基準(zhǔn)。3財務(wù)杠桿系數(shù)是指企業(yè)稅后利潤的變動率相當(dāng)于息稅前利潤變動率的倍數(shù)，它反映了財務(wù)杠桿的作用程度。一般而言，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財務(wù)杠桿利益和財務(wù)風(fēng)險就越高；財務(wù)杠桿系數(shù)越小，企業(yè)財務(wù)杠桿利益和財務(wù)風(fēng)險就越低。五、計算分析題1、(1)長期借款的資本

15、成本率=6%X(125%)=%(2)長期債券的資本成本率=150*8%(125%)=%200(12%)(3)優(yōu)先股的資本成本率=02=%1-3%(4)普通股的資本成本率=1.8+6%=%250.8(5)公司的綜合資本成本率=%X10涉%X20%+%X20%+%X50%=%2、甲方案綜合資本成本=9%X15涉10%X35%+12%X50%=%乙方案綜合資本成本=9%X20涉10%X20%+12%X60%=11%甲方案綜合資本成本乙方案綜合資本成本11%,故選擇甲方案。3、方案A加權(quán)平均資本成本=5%*600-+8%*1200+11%*1200+15%*3000=%6000600060006000

16、方案B加權(quán)平均資本成本=7%*60°0+8%*1200+11%*6C00+15%*6800=%方案C加權(quán)平均資本成本=6%*1500+9%*1500+12%*1500+15%*1500=%6000600060006000因為方案B的加權(quán)平均資本成本最低，所以是最優(yōu)追加籌資方案4、長期債券資本成本=10%（125%）=%13%優(yōu)先股資本成本=紅=%14%普通股資本成本=2+5%=%20（14%留用利潤資本成本=+5%=15%20加權(quán)平均資本成本=%*2400+%*W00+%*3200+15%*8008000800080008000=%毅資報酬率20%（1600/8000）所以該項目可行

17、。5、甲方案：長期債券資本成本=10%（125%）=%1-1普通股資本成本=10"+4%=%1-5%Kw=%*50%+%*50%=%乙方案:優(yōu)先股資本成本=52=%1-2%長期借款資本成本=5%（1-25%）=%Kw=%*80%+%*20%=13%丙方案：普通股資本成本=必仁+5%=%1-4%留用利潤資本成本=12%+5%=17%Kw=%*40%+17%*60%=%因為甲方案的加權(quán)資本成本最低，所以是最佳資本結(jié)構(gòu)。6、營業(yè)杠桿系數(shù):560（140%）_:560（140%）-64財務(wù)杠桿系數(shù)=560（j0%）-64二560（1-40%）64-50045%9%聯(lián)合杠桿系數(shù)=*=7、（1）

18、營業(yè)杠桿系數(shù)=100（60-40）=2100（6040）-1000財務(wù)杠桿系數(shù):100（60-40）-1000二100（60-40）1000-100050%10%聯(lián)合杠桿系數(shù)=2*=（2）每股利潤增長率=*30%=63%8、邊際貢獻(xiàn)=150*（100-60）=6000（萬元）息稅前利潤=6000-4000=2000（萬元）2000 4000*10% 200/(1-25%)聯(lián)合杠桿系數(shù):6000二9、(1)籌資前資本結(jié)構(gòu)：長期借款資本成本=6%(1-25%)=%普通股資本成本=1.5(16%)+6%=%10加權(quán)平均資本成本=%X20%+%X80%=%(2)采取方案一的資本結(jié)構(gòu)：新增借款資本成本=

19、8%X(125%)=6%加權(quán)平均資本成本=%<2000+6%<6000+%x8000160001600016000=%(3)采取方案二的資本結(jié)構(gòu)：普通股資本成本=1.5(16%)+6%=%15綜合資本成本=%X理00+%XI4000：%1600016000因為采取方案一的綜合資本成本最低，故方案一為最佳資本結(jié)構(gòu)。1n(EBIT0)(“25%)_(EBIT5006%)(“25%)10、1150100EBIT=90(萬元)(2)無差別點的每股收益=90(1-25%)/150=(元)11、(1)(EBIT-3600*8%)(1-25%)/(600+300)=(EBIT-3600*8%-4

20、500*8%)(1-25%)/600解得：EBIT=1368(萬元)(2)因為預(yù)計EBIT1800萬元>1368萬元，所以應(yīng)選擇發(fā)行債券的方案5=元12、債券發(fā)行價格=1000X8%XPVIFAo%,5+1000XPVIF10%,債券的資本成本=1000 8%（1 30%）924.28 （卜 5%）=%第七章一、單項選擇題1、C 2、B 3、A 4、B 5、B 6、C 7、C 8、D 9、A 10、A 11、A12、B 13、B 14、A 15、D 16、B 17、D 18、D 19、C 20、A 21、B22、A 23、B【（525000-30000+5000） /10】24、B 25

21、、D 26、B27、B 28、C 29、D 30、A 31、BCD二、多項選擇題1、AD 2、BCD 3 ACDE 4 BDE 5 BCDE 6 ABD 7、AD 8、ABCE9、BDE 1。AB 11、ABC 12、BC 13、AB 14、ABC 15、BCE16BCE 17ABCD18BCE三、判斷題1 x 2Vz 3Vz 4 x 5 x 6Vz 7 x 8 x 9 x 10vz 11 x 12Vz 13 x14Vzi 5 x 1 6Vz四、簡答題1、投資決策之所以要以按收付實現(xiàn)制計算的現(xiàn)金流量作為評價項目經(jīng)濟(jì)效益的基礎(chǔ)，有以下兩方面的原因：采用現(xiàn)金流量有利于科學(xué)地考慮時間價值因素。在衡量

22、方案優(yōu)劣時，應(yīng)根據(jù)各投資項目壽命周期內(nèi)各年的現(xiàn)金流量，按照資本成本，結(jié)合資金的時間價值來確定。而利潤的計算，并不考慮資金的收付時間。采用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實際情況。在長期投資決策中，應(yīng)用現(xiàn)金流量能科學(xué)，客觀地評價投資方案的優(yōu)劣，而利潤則明顯地存在不科學(xué)，不客觀的成分。這是因為利潤的計算沒有一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，受存貨估價，折舊計提等因素影響，計算有更大的主觀隨意性；利潤反映的是某一會計期間“應(yīng)計”的現(xiàn)金流量，而不是實際的現(xiàn)金流量。第八章1、（1）每年的折舊額：100（1-4%）+3=32（萬元）第一年增加稅后利潤=（100-4032）X（125%）=21（萬元）第二年增加稅后利潤=（2

23、0012032）X（125%）=36（萬元）第三年增加稅后利潤=（1505032）X（125%）=51（萬元）（2）第一年增加凈現(xiàn)金流量=21+32=53（萬元）第二年增加凈現(xiàn)金流量=36+32=68（萬元）第三年增加凈現(xiàn)金流量=51+32+100*4%=87（萬元）增加凈現(xiàn)值=53X+68X+87X=（萬元）該項目增加凈現(xiàn)值大于零，故可行。2、原始投資額=3000+3000=6000（萬元）終結(jié)點現(xiàn)金流量=1200+200=1400（萬元）投資回收期=2+陋=7（年）1200凈現(xiàn)值=3000-3000X+1200XX+200X=（萬元）凈現(xiàn)值大于零，故該項目可行。3、甲方案：年折舊=100=

24、20（萬元）5NCF0=-100萬元NCF1-5=（50-15-20）（1-25%）+20=（萬元）NPV=-100+*=（萬元）乙方案：年折舊=磔產(chǎn)=20（萬元）NCF=-(120+15)=-135(萬元)NCF1=(60-20-20)(1-25%)+20=35(萬元)NCF2= (60-21-20 )NCF= (60-22-20 )NCF= (60-23-20 )NCF= (60-24-20 )(1-25%)+20=(萬元)(1-25%)+20=(萬元)(1-25%)+20=(萬元)(1-25%)+20+20+15=67(萬元)NPV=-135+35<+X+X+X+67X=（萬元）因

25、為甲方案的凈現(xiàn)值大于乙方案的凈現(xiàn)值，故應(yīng)選甲方案。4、年折舊=30050=50（萬元）5NC由-300萬元NCF1-4=80+50=130（萬元）NC的130+50=180（萬元）NPV=-300+130*+50*=（萬元）>0,故方案可行。5、NPV=-6000+2500X+2000X+1500X+1000X+1000X=335（萬元）NPV=-6000+1600X=（萬元）PIa=（2500X+2000X+1500X+1000X+1000X）/6000=PIb=1600X6000=因為NPV>NPU,PIa>PIb,故甲方案優(yōu)于乙方案。6、正常投資期的凈現(xiàn)值=400400

26、XPVIFA0%,4+450XPVIFA。*PVIFA0%,5=400400X+450XX=萬元縮短投資期的凈現(xiàn)值=700700XPVIFA。,升450XPVIFA。*PVIFA0%,3=700700X+450XX=萬元因為縮短投資期的凈現(xiàn)值>正常投資期的凈現(xiàn)值，故應(yīng)縮短投資期。7、（1）年折舊=1000/5=200（萬元）NCF0=-1000萬元NCF1=0NCF2-6=300+200=500（萬元）（2） NPV=-1000+500（P/A,10%5）（P/F,10%1）=723（萬元）因為NPV>0所以項目可行。8、（1）t=2時的累計凈現(xiàn)金流量=-95+50=-45t=3時

27、的凈現(xiàn)金流量=45-（-45）=90（2）投資回收期=2+45/90=（年）（3） NPV=-100+=（萬元）Pl=（+）/100=第九章一、單項選擇題1、A1、B2、A3、B4、BC5、A6、A7、B8、B9、C10、A11、D12、B13、A14、D15、B16、D17、B18、D19、A20、D21、B22、D23、C24、C二、多項選擇題1、ABDE2、ACDE3、BCD3、ABCDE4、BD5、CE6、BCE7、ABCD8、ABE9、ABE10、ABCD11、BCD12、ACE13、ABCD14、ABCE15、ABDE16、ADE17、ABCDE三、判斷題1X2Vz3X4,5X6X

28、7X8Vz9Vz10x11Vz12x13x14x15Vz16Vz17x四、簡答題1、參考答案：（1）交易動機(jī)?；谄髽I(yè)購、產(chǎn)、銷行為的需要。（2）補償動機(jī)。出于銀行要求而保留在企業(yè)銀行賬戶中的存款需要。（3）謹(jǐn)慎動機(jī)。持有一定現(xiàn)金余額保證生產(chǎn)經(jīng)營的安全順利進(jìn)行的需要。（4）投資動機(jī)。持有現(xiàn)金尋求一些回報率較高的投資機(jī)會的需要。2、參考答案：.所謂5c評估法，是指重點分析影響信用的五個方面的一種方法。分別指以下五個方面：品德指顧客愿意履行其付款義務(wù)的可能性；能力指顧客償還貸款的能力；抵押品指顧客能否為獲取商業(yè)信用提供擔(dān)保資產(chǎn)；情況一一指一般的經(jīng)濟(jì)情況對企業(yè)的影響，或某一地區(qū)特殊情況對顧客償還能力

29、的影響。（5）資本指一個企業(yè)的財務(wù)狀況。3、存貨成本包括以下幾項：（1）采購成本，由買價、運雜費等構(gòu)成；（2）訂貨成本，指為訂購材料、商品而發(fā)生的成本；（3）儲存成本，指在物資儲存過程中發(fā)生的倉儲費、搬運費、保險費、占用資金支付的利息費等。此外，還應(yīng)考慮由于物資儲存過多、時間過長而發(fā)生的變質(zhì)與過時的損失，由于物資儲存過少不能滿足生產(chǎn)和銷售需要而造成的損失。4（1）適中的持有政策，要求企業(yè)在一定的銷售水平上保持較低的短期資產(chǎn)，既不過高也不過低，流入的現(xiàn)金恰好滿足支付的需要，存貨也恰好滿足生產(chǎn)和銷售的需要。這種政策的特點是收益和風(fēng)險的平衡。（2）寬松的持有政策，要求企業(yè)在一定的銷售水平上保持較多的

30、短期資產(chǎn)，這種政策的特點是收益低，風(fēng)險小。（3）緊縮的持有政策，要求企業(yè)在一定的銷售水平上保持較低的短期資產(chǎn)，這種政策的特點是收益高，風(fēng)險也大。五、1、最佳現(xiàn)金余額=，2*1000*200/10%=2000（萬元）相關(guān)最低總成本=，2*1000*200*10%=200（萬元）或=2000/2*10%=1000/2000*200=200（萬元）變現(xiàn)次數(shù)=1000/2000=次2、經(jīng)濟(jì)批量=,2*400*16/2=80（公斤）經(jīng)濟(jì)批量下的存貨相關(guān)總成本=V2*400*16*2=160（元）或=80/2*2+400/80*16=160（元）平均存貨量=80/2=40公斤平均存貨占用額=40*2=80

31、元最優(yōu)訂貨批次=400/80=5次第十章一、單項選擇題1、D2、A3D4B6B7B8c9AIOC11B二、多項選擇題1、ABDE2ABC3AD4ABCD三、判斷題1Vz2x3X4,5X四、簡答題1、參考答案：商業(yè)信用融資的優(yōu)點有：使用方便。因為商業(yè)信用與商品買賣同時進(jìn)行，屬于一種自發(fā)性融資，不用作非常正規(guī)的安排。成本低。如果沒有現(xiàn)金折扣，或公司不放棄現(xiàn)金折扣，則利用商業(yè)信用籌資沒有實際成本。限制較少。缺點：商業(yè)信用的時間一般較短，如果拖欠，則有可能導(dǎo)致公司信用地位和信用等級下降。另外，如果企業(yè)取得現(xiàn)金折扣時間會更短；而若放棄現(xiàn)金折扣，則會付出較高的資金成本。2、參考答案：優(yōu)點：銀行資金充足，實力雄厚，能隨時為企業(yè)提供比較多的短期貸款。銀行短期