財務(wù)管理期末試卷及答案卷

1、精品一、單項選擇題1 、現(xiàn)代財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是（D）。A.總產(chǎn)值最大化B.利潤最大化C.每股盈余最大化D.企業(yè)價值最大化2 、在沒有通貨膨脹時，（C）利率可以視為純粹利率。A.短期借款B.金融債券C.國庫券D.商業(yè)匯票貼現(xiàn)3 、財務(wù)管理的對象是（A）。A.資金運(yùn)動B.財務(wù)關(guān)系C.貨幣資金D.實物財產(chǎn)4 、代表了投資大眾對公司價值的客觀評價，反映財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)程度的是（A）。A.股票價格B.利潤額C.產(chǎn)品成本D.投資收益率5 、構(gòu)成企業(yè)最重要財務(wù)關(guān)系的主體是（D）。A.股東與經(jīng)營者B.股東與債權(quán)人C.企業(yè)與社會公眾D.股東、經(jīng)營者和債權(quán)人6 、不同形態(tài)的金融性資產(chǎn)的流動性不同，其獲利能力也就

2、不同，下面的說法中正確的是（B）。A.流動性越高，其獲利能力可能越高B.流動性越高，其獲利能力可能越低C.流動性越低，其獲利能力可能越低D.金融性資產(chǎn)的獲利能力與流動性成正比7 、財務(wù)管理最主要的職能，即財務(wù)管理的核心是（B）。A.財務(wù)預(yù)測B.財務(wù)決策C.財務(wù)計劃D.財務(wù)控制8 、股東與經(jīng)營者發(fā)生沖突的根本原因在于（A）。A.具體行為目標(biāo)不一致B.利益動機(jī)不一致C.掌握的信息不一致D.在企業(yè)中的地位不同9 、決定企業(yè)報酬率和風(fēng)險的首要因素是（C）。A.資本結(jié)構(gòu)B.股利分配政策C.投資項目D.經(jīng)濟(jì)環(huán)境10 、（C）是對投資者不能按時收回本金和利息的一種補(bǔ)償。A.通貨膨脹附加率B.變現(xiàn)力附加率C.

3、違約風(fēng)險附加率D.到期風(fēng)險附加率11、在財務(wù)管理中，那些影響所有公司的因素引起的，不能通過多角化分散的風(fēng)險被稱為A）。A.市場風(fēng)險B.公司特有風(fēng)險C.經(jīng)營風(fēng)險D.財務(wù)風(fēng)險12、某公司的貝他系數(shù)為2，無風(fēng)險利率為6%，市場上所有股票的平均報酬率為10%，則該公司的股票報酬率應(yīng)為（A）。A.14%B.8%C.26%D.11%13、已知某證券的貝他系數(shù)為1，則表明該證券（B）。A.無風(fēng)險B.與金融市場所有證券平均風(fēng)險一致C.風(fēng)險很低D.比金融市場所有證券平均風(fēng)險高1倍14、貝他系數(shù)是反映個別股票相對于平均風(fēng)險股票的變動程度的指標(biāo)，它可以衡量（ A ）。A.個別股票的市場風(fēng)險B.個別股票的公司特有風(fēng)險

4、C.個別股票的經(jīng)營風(fēng)險D.個別股票的財務(wù)風(fēng)險15 、無法在短期內(nèi)以合理的價格來賣掉資產(chǎn)的風(fēng)險為（D）。A.再投資風(fēng)險B.違約風(fēng)險C.利率變動風(fēng)險D.變現(xiàn)力風(fēng)險16 、如果投資組合包括全部的股票，則投資者（B）。感謝下載載A.不承擔(dān)任何風(fēng)險B.只承擔(dān)市場風(fēng)險C.只承擔(dān)公司特有風(fēng)險D.既承擔(dān)市場風(fēng)險，又承擔(dān)公司特有風(fēng)險17 、下列因素中投資者可以通過證券組合予以分散化的是（D）。A.經(jīng)濟(jì)危機(jī)B.通貨膨脹C.利率上升D.企業(yè)經(jīng)營管理不善18 、下列投資中風(fēng)險最小的是（A）。A.購買政府債券B.購買企業(yè)債券C.購買金融債券D.購買股票20、下列關(guān)于貝他系數(shù)，說法不正確的是（A）。A.貝他系數(shù)可用來衡量

5、可分散的風(fēng)險B.某種股票的貝他系數(shù)越大，風(fēng)險收益率越高，預(yù)期報酬率也越高C.貝他系數(shù)反映個別股票的市場風(fēng)險，系數(shù)為均風(fēng)險一樣D. 貝他系數(shù)反映個別股票的市場風(fēng)險，系數(shù)為平均風(fēng)險 2 倍21 、投資于國庫券時可不必考慮的風(fēng)險是（A.違約風(fēng)險B.利率風(fēng)險C.購買力風(fēng)險1 ，說明該股票的市場風(fēng)險和市場所有股票平2 ，說明該股票的市場風(fēng)險是市場所有股票A ）。D.再投資風(fēng)險22 、某企業(yè)擬建立一項基金，每年年初投入100000元，若利率為10%，五年后該項基金的本利和將為（A）。A.671600B.56410023、普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為（A.復(fù)利終值系數(shù)B.償債基金系數(shù)24、普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒

6、數(shù)稱為（A.復(fù)利終值系數(shù)B.償債基金系數(shù)C.871600D.610500B）。C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)D.投資回收系數(shù)D）。C.普通年金終值系數(shù)D.投資回收系數(shù)25、有一項年金，前三年無流入，后五年每年年初流入500萬元，假設(shè)年利率為10%，其現(xiàn)值為（B）萬元。A.1994.59B.1565.68C.1813.48D.1423.2126、假設(shè)企業(yè)按照12%的年利率取得貸款200000元，要求在5年內(nèi)每年末等額償還，每年償付額應(yīng)為（C）元。A.4000B.52000C.55482D.6400027、某人退休時有10萬，擬選定一項回報比較穩(wěn)定的投資，希望每個季度能收入2000元補(bǔ)貼生活。那么該項投資的

7、實際報酬率為（C）。A.2%B.8%C.8.24%D.10.04%28、預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)的不同之處在于（C）。A.期數(shù)要減1B.系數(shù)要加1C.期數(shù)要減1，系數(shù)要加1D.期數(shù)要加1，系數(shù)要減129、預(yù)付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)的不同之處在于（D）。A.期數(shù)要加1B.系數(shù)減1C.期數(shù)要減1，系數(shù)要加1D.期數(shù)要加1，系數(shù)要減130、資金的時間價值通常被認(rèn)為是沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹下的（D）。A.利率B.剩余利潤率C.通貨膨脹率D.社會平均資金利潤率31、甲方案在三年中每年年初付款1000元，乙方案在三年中每年年末付款1000元，若利率相同，則兩者在第三年年末時的終值（B）。

8、A.相等B.前者大于后者C.前者小于后者D.可能會出現(xiàn)以上三種情況中的任何一種32、甲方案在三年中每年年初付款1000元，乙方案在三年中每年年末付款1000元，若利率相同，則兩者的現(xiàn)值（B）。A.相等B.前者大于后者C.前者小于后者D.可能會出現(xiàn)以上三種情況中的任何一種33、在預(yù)期收益不相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大的項目，其風(fēng)險（D）。A.越大B.越小C.不變D.不確定34、某企業(yè)每年年初在銀行存入30萬元，若年利率為10%,則5年后該項基金的本利和將為（D）萬元。A.150B.183.153C.189.561D.201.46835、某人年初存入銀行1000元，如銀行按照10%的年利率復(fù)利計息，該

9、儲戶每年年末取出200元，則最后一次能足額（200元）提取的時間是（C）。A.5年B.8年C.7年D.9年36 、若流動比率大于1，則下列說法正確的是（A）。A.營運(yùn)資金大于零B.短期償債能力絕對有保障C.速凍比率大于1D.現(xiàn)金比率大于20%37 、既是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心，也是整個財務(wù)指標(biāo)體系的核心指標(biāo)的是（C）。A.銷售凈利率B.銷售毛利率C.凈資產(chǎn)收益率D.資產(chǎn)凈利率38 、計算已獲利息倍數(shù)指標(biāo)時，其利息費用（D）。A.只包括經(jīng)營利息費用，不包括資本化利息B.不包括經(jīng)營利息費用，不包括資本化利息C. 不包括經(jīng)營利息費用，包括資本化利息D. 既括經(jīng)營利息費用，也包括資本化利息39、與資產(chǎn)

10、權(quán)益率互為倒數(shù)的指標(biāo)是（B）。A.資產(chǎn)負(fù)債率B.權(quán)益乘數(shù)C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.資產(chǎn)凈利率40 、權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負(fù)債程度，權(quán)益成數(shù)越小，企業(yè)的負(fù)債程度（A.越高B.越低C.不確定D. 為零B）。五、計算題1、公司1995年6月16日平價發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年期，每年6月15日付息，到期一次還本（計算過程保留4位小數(shù)，結(jié)果保留2位小數(shù)）。要求：（1）計算1995年6月16日的債券的到期收益率；（2）假定1995年6月16日的市場利率為12%，債券的發(fā)行價格低于多少時公司將可能取消發(fā)行計劃；（3）假定你期望的投資報酬率是8%，1999年6月16日的債券市價為1031元，

11、你是否購買？答案：（1）到期收益率與票面利率相同，均為10%;（2）V=1000*10%*（P/A,12%,5）+1000*（P/S,12%,5）=927.88即公司發(fā)行價格低于927.88元時，公司將取消發(fā)行計劃。（3）設(shè)到期收益率為I,則1031=1000*10%/（1+i）+1000*（1+i）i=6.69%,小于8%，故不可行。（1）計算年金現(xiàn)值系數(shù)13.8*（P/A，I，10）=100（P/A，I，10）=7.246（2）查年金現(xiàn)值系數(shù)表，I=6%,（P/A，6%，10）=7.3601,I=7%,（P/A，7%，10）=7.024（3）內(nèi)插法（I-6%）/（7%-6%）=（7.246

12、-7.3601）/（7.024-7.3601）I=6.34%3、某公司擬購置一處房產(chǎn)，房產(chǎn)主提出兩種付款方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬，連續(xù)支付10次，共200萬；（2）從第五年開始每年年初支付25萬，連續(xù)支付10次，共250萬；假設(shè)該公司的資本成本（最低報酬率為）10%，你認(rèn)為該選擇哪種付款方案？答案：（1）P0=20*（P/A，10%，9）+1）=20*（5.759+1）=135.18（萬元）（2）P0=25*（P/A，10%，10）*（P/S，10%，3）=115.38（萬元）第二種方案支付現(xiàn)值之和小于第一種，因而應(yīng)選擇第二種付款方式。的資產(chǎn)負(fù)債4、A投資項目與經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況有關(guān)

13、，有關(guān)概率分布與預(yù)期報酬率如下表：6、某企業(yè)需籌集資金6000萬元，擬采用三種方式籌資。（1）向銀行借款1000萬元，期限3年，年利率為10%，借款費用忽略不計；（2）按面值發(fā)行5年期債券1500萬元，票面年利率為12%，籌資費用率為2%；（3）按面值發(fā)行普通股3500萬元，籌資費用率為4%，預(yù)計第一年股利率為12%，以后每年增長5%。假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為33%。要求：（1）分別計算三種籌資方式的個別資本成本；（2）計算新籌措資金的加權(quán)平均資本成本。（計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）。答案：（1） 計算個別資本成本銀行借款的資本成本=10%X（1-33%）=6.7%債券資本成本=1500X1

14、2%x(1-33%)=8.2%1500X(1-2%)股票資本成本=3500X12%=17.5%3500%1-4%)（2） 新籌措資金的加權(quán)平均資本成本6.7%X1000/6000+8.2%X1500/6000+17.5%X3500/6000=13.38%7、某公司2007年年末有關(guān)財務(wù)資料如下：貨幣資金5000萬元，固定資產(chǎn)12500萬元，銷售收入32000萬元，凈利潤4288萬元，利息支出1475萬元，速動比率為1.8，流動比率為2，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為45天。假如該企業(yè)速動資產(chǎn)只包括貨幣資金和應(yīng)收賬款，總資產(chǎn)由流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)構(gòu)成，企業(yè)所得稅稅率為33%。要求：(1)計算應(yīng)收賬款平均余額。

15、假設(shè)年初、年末應(yīng)收賬款的余額相等，計算2007年末流動負(fù)債、流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)的金額；(2)假如年初和年末總資產(chǎn)金額相等，計算資產(chǎn)凈利率、基本獲利率及已獲利息倍數(shù)。(全年按360天計算，計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位)答案：(1)計算應(yīng)收賬款平均余額、2007年末流動負(fù)債、流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)的金額應(yīng)收賬款平均余額=銷售收入/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=32000+(360+45)=4000萬元1'2007年末流動負(fù)債=速動資產(chǎn)/速動比率=(5000+4000)+1.8=5000萬元1'2007年末流動資產(chǎn)=2007年末流動負(fù)債X流動比率=5000X2=10000萬元1'2007年末總資產(chǎn)=2

16、007年末流動資產(chǎn)+2007年末固定資產(chǎn)1'=10000+12500=22500萬元(2)資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平均總資產(chǎn)=4288/22500X100%=19.06%2'基本獲利率=息稅前利潤/平均總資產(chǎn)=（4288+1475）/22500X100%=35%2'已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=（4288+1475）/1475=5.342'8、某企業(yè)2007年年末流動比率為2、速動比率為1、即付比率為0.5，年末流動負(fù)債為1000萬元。假設(shè)該企業(yè)流動資產(chǎn)只有現(xiàn)金、短期有價證券、應(yīng)收賬款和存貨四個項目。要求：（1）計算該企業(yè)2007年年末流動資產(chǎn)、速動資產(chǎn)和存貨

17、的余額；（2）計算該企業(yè)2007年年末應(yīng)收賬款余額。答案：（1）2007年年末流動資產(chǎn)、速動資產(chǎn)和存貨的余額2007年年末流動資產(chǎn)=2007年年末流動負(fù)債X流動比率=1000X2=2000萬元1'2007年年末速動資產(chǎn)=2007年年末流動負(fù)債X速動比率=1000X1=1000萬元1'2007年末存貨=流動資產(chǎn)-速動資產(chǎn)=2000-1000=1000萬元1'（2）2007年年末應(yīng)收賬款余額2007年年末現(xiàn)金、短期有價證券=2007年年末流動負(fù)債X即付比率1'=1000X0.5=500萬元應(yīng)收賬款=速動資產(chǎn)現(xiàn)金、短期有價證券=1000-500=5001'9、

18、某企業(yè)存入銀行一筆款項，計劃從第五年年末起每年年末從銀行提取現(xiàn)金30000元，連續(xù)提8年，假設(shè)銀行存款復(fù)利年利率為10%。要求：（1）計算該企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢；（2）若該企業(yè)從第五年年初起每年年初從銀行提取現(xiàn)金30000元，在其他條件不變的情況下，該企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢。（計算結(jié)果保留小數(shù)點后2位）系數(shù)表（利率10% )期數(shù) 310 1112 13P/S,i,n )0.7510.6830.6210.5650.5130.4670.4240.3860.3510.3190.290P/A ， i,n )2.4873.1703.7914.3554.8685.3355.7596.145答案：6.

19、4956.8147.1031 ）企業(yè)應(yīng)存入銀行多少錢330000 X (P/A , 10%,8 ) XP/S,10%,4=30000 X5.3350.683=109314.15企業(yè)應(yīng)存入 109314.15 元。2 ）企業(yè)應(yīng)存入銀行多少錢330000 X (P/A , 10%,8 ) XP/S,10%,3=30000 X5.3350.751=120197.55企業(yè)應(yīng)存入 120197.55 元。10 、甲企業(yè)準(zhǔn)備選擇一支股票進(jìn)行投資，現(xiàn)有A 公司股票和B 公司股票可供選擇。 A 公司股票目前市價為 8 元，上年每股股利為0.4元，預(yù)計股利每年以 2% 的增長率增長。 B 公司股票現(xiàn)行市價為 6

20、 元， 上年每股股利為0.6元， 公司采用固定股利政策。 甲企業(yè)所要求的投資報酬率為8%。A 、 B 兩公司的股票價值；要求：（1）利用股票估價模型，分別計算2 ）請代甲企業(yè)作出股票投資選擇，并簡要說明理由。并簡要說明理由。答案：(1)A股票價值=0.4(1+2%)+(8%2%)=6.8元1.5'B股票價值=0.6+8%=7.5元1.5'(2)甲企業(yè)應(yīng)放棄投資A股票，因為A股票價值6.8元小于其價格8元；1.5甲企業(yè)應(yīng)選擇購買B股票，因為B股票價值7.5元大于其價格6元。1.511、甲公司2002年4月8日發(fā)行公司債券，債券面值1000元，票面利率10%，5年期。要求：(1)

21、假定每年4月8日付息一次，到期按面值償還。乙公司于2006年4月8日按每張1020元的價格購入該債券，并持有到期。求債券的到期收益率為多少?(2) 假定該債券到期一次還本付息，單利計息。乙公司于2006年4月8日按每張1380元的價格購入該債券并持有到期。則債券的到期收益率為多少?(3) 假定該債券每年4月8日付息一次，到期按面值償還。乙公司2004年4月8日計劃購入該債券并持有到期，要求的必要報酬率為12%(可視為市場利率)，則該債券的價格為多少時乙公司可以購入?(4) 假定該債券到期一次還本付息，單利計息。乙公司2004年4月8日計劃購入該債券并持有到期，要求的必要報酬率為12%，則該債券

22、的價格為多少時乙公司可以購入?現(xiàn)值系數(shù)表3年10%12%(P/S,i,n)(P/A，i,n)0.7512.4870.7122.402(計算結(jié)果保留小數(shù)點后2位)答案：(1)債券的到期收益率=(1000+1000X10%)-10202'1020(2)債券的到期收益率=(1000+1000X10%X5)-13802'1380(3)債券的價格=1000X10%X(P/A,12%,3)+1000X(P/S,12%,3)2'=952.2元則該債券的價格為小于等于952.2元時，乙公司可以購入。(4)債券的價格=11000X10%X5+1000X(P/S,12%,3)2'=

23、1068元則該債券的價格為小于等于1068元時，乙公司可以購入。13.某企業(yè)每年需要耗用甲材料20000千克，每千克材料年儲存成本為1.5元，平均每次訂貨成本為600元。要求：(1)確定最佳采購批量。(2)計算最佳采購批量下的年存貨總費用。(3)計算最佳進(jìn)貨次數(shù)。(4)計算最佳進(jìn)貨周期。答案(6分)(1)最佳采購批量=(2X20000X600+1.5)=4000千克1.5'(2)年存貨總費用=(20000+4000)X600+(4000+2)X1.5=6000元1.5'(3)最佳進(jìn)貨次數(shù)=D/Q=20000/4000=5次1.5'(4)最佳進(jìn)貨周期=360+5=72天1

24、.5'14、某公司準(zhǔn)備購買一套設(shè)備，現(xiàn)有兩個方案可供選擇：方案一是購買甲公司產(chǎn)品，可分5年付款，每年年初付5萬元；方案二是購買乙公司產(chǎn)品，需現(xiàn)在一次付清購貨款23萬元。復(fù)利年率為8%。要求：分析哪個方案較優(yōu)。（計算結(jié)果請保留小數(shù)點后兩位）現(xiàn)值系數(shù)表n12345復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（8%)0.9260.8570.7940.7350.681年金現(xiàn)值系數(shù)（8%)0.9261.7832.5773.3123.993答案：方案一付款的現(xiàn)值之和=5X【（P/A,8%,4）+1=5X（3.312+1）=21.56萬元3'方案二付款現(xiàn)值之和=23萬元1'甲公司付款的現(xiàn)值之和小于乙公司，因而應(yīng)選擇

25、甲公司產(chǎn)品。116、某企業(yè)擬籌集資金4500萬元。其中按面值發(fā)行債券1500萬元，票面年利率為10%，籌資費率為1%；發(fā)行優(yōu)先股500萬元，年股利率為12%，籌資費率為2%；發(fā)行普通股2000萬元，籌資費率為4%，預(yù)計第一年股利率為12%，以后每年按4%遞增；利用留用利潤500萬元。該企業(yè)所得稅稅率為33%。要求：（1）計算債券成本率；（2）計算優(yōu)先股成本率；（3）計算普通股成本率；（4）計算留用利潤成本率；（5）計算綜合資金成本率。（計算結(jié)果請保留小數(shù)點后兩位）答案：(1)債券成本率=1500X10%X(1-33%)1500X(1-1%)(2)優(yōu)先股成本率=500X12%500X(1-2%)

26、(3)普通股成本率=2000X12%2000X(1-4%)(4)留用利潤成本率=500X12%500(5)綜合資本成本= 6.77% X1500/4500+12.24%X500/4500+12.5%X2000/4500+12%X500/4500=10.32%17、某企業(yè)計劃利用一筆長期資金購買一家公司的股票，現(xiàn)有A公司和B公司可供選擇。已知A公司股票現(xiàn)行市價為每股9元，上年每股股利為0.15元，預(yù)計以后每年以6%的增長率增長；B公司股票現(xiàn)行市價為每股7元，上年每股股利為0.60元，公司采用穩(wěn)定的股利政策。該企業(yè)所要求的投資收益率為8%。要求：（1）計算A、B公司股票的內(nèi)在價值；（2）請代該企業(yè)

27、做出股票投資決策；（3）假定該企業(yè)另有一筆資金準(zhǔn)備再投資一支股票?，F(xiàn)有C公司和D公司可供選擇。已知C公司基年股利為每股6元，預(yù)計年股利增長率為6%；D公司基年股利為每股5元，預(yù)計年股利增長率為8%。假定企業(yè)兩年以后轉(zhuǎn)讓該股票，預(yù)計C公司股票轉(zhuǎn)讓價格為每股30元，D公司股票轉(zhuǎn)讓價格為每股31元。該企業(yè)投資的期望收益率為15%，目前C、D兩公司股票現(xiàn)行市價均為每股33元。請代該企業(yè)做出股票投資決策。i復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)1 23415%0.86960.75610.65750.5718(計算結(jié)果請保留小數(shù)點后兩位)答案(1) A股票價值=0.15(1+6%)+(8%6%)=7.95元2'B股票價值=

28、0.6+8%=7.5元2'(2)甲企業(yè)應(yīng)放棄投資A股票，因為A股票價值7.95元小于其價格9元；1甲企業(yè)應(yīng)選擇購買B股票，因為B股票價值7.5元大于其價格7元。1(3)C股票價值=6(1+6%)(P/S,15%,1)+6(1+6%)(P/S,15%,2)+30(P/S,15%,2)=5.53+5.10+22.68=33.31元2甲企業(yè)應(yīng)選擇購買C股票，因為C股票價值33.31元高于其價格33元；1D股票價值=5(1+8%)(P/S,15%,1)+5(1+8%)(P/S,15%,2)+31(P/S,15%,2)=4.69+4.41+23.44=32.542'甲企業(yè)應(yīng)放棄投資D股票

29、，因為D股票價值32.54元小于其價格33元。118、某企業(yè)只生產(chǎn)跑步機(jī)一種產(chǎn)品，年銷售量16.5萬臺，每臺單價2400元。該企業(yè)為了增加銷售量，全部采用商業(yè)信用方式銷售，信用條件為：2/10,1/20,n/30。根據(jù)預(yù)測，將有30的客戶按10天付款、30的客戶按20天付款、40的客戶按30天付款。假設(shè)同期有價證券年利息率為10，全年按360天計算。要求：(1)計算該企業(yè)收款平均收現(xiàn)期、每日信用銷售額以及應(yīng)收賬款平均余額；(2)計算該企業(yè)應(yīng)收賬款的機(jī)會成本。答案：(1)企業(yè)收款平均收現(xiàn)期=10X30%+20X30%+30X40%=21天2'每日信用銷售額=(16.5X2400)+360

30、=110萬元2'應(yīng)收賬款平均余額=110X21=2310萬元2'(2)企業(yè)應(yīng)收賬款的機(jī)會成本=2310X10%=231萬元2'19、某公司擬采用發(fā)行普通股和債券兩種籌資方式籌集資金4000萬元投資擴(kuò)建某車間，其中普通股占70，債券占30，經(jīng)測算普通股的資金成本率為13，債券的資金成本率為8。擴(kuò)建車間投入使用后可增加的年均凈利潤為600萬元。該公司所得稅率為33%。要求：假設(shè)該擴(kuò)建項目可長期使用，通過計算說明該項投資方案是否可行。答案：投資利潤率=(600+4000)X100%=15%2'加權(quán)平均資本成本=8%X(1-33%)X30%+13%X70%=10.71%

31、2'由于投資利潤率大于加權(quán)平均資本成本，所以該方案可行。121、某公司為擴(kuò)大生產(chǎn)能力擬在2000年初購置一套生產(chǎn)設(shè)備，有甲、乙兩種設(shè)備可供選擇。甲設(shè)備的價格比乙設(shè)備的價格高1000000元，但甲設(shè)備在使用期內(nèi)每年年末可節(jié)約維護(hù)費用200000元。假設(shè)甲、乙兩種設(shè)備沒有建設(shè)期(購買后即可使用)，兩種設(shè)備使用期限均為6年，使用期結(jié)束后均無殘值。要求：在復(fù)利年利率為8%的情況下，某公司應(yīng)選擇哪種設(shè)備為優(yōu)?(需計算并寫出結(jié)論)(S/A,8%,6)=7.366；(P/A,8%,6)=4.623；(S/P,8%,6)=1.587；(P/S,8%,6)=0.630答案：甲設(shè)備6年節(jié)省的維護(hù)費現(xiàn)值=2

32、00000X(P/A,8%,6)=200000X4.623=924600元3'甲設(shè)備比乙設(shè)備價格高1000000元由于甲設(shè)備節(jié)約的維護(hù)費用現(xiàn)值小于比乙設(shè)備價格高的部分，因而該公司應(yīng)選擇購買乙設(shè)備。222、在單利貸款的情況下，某企業(yè)按年利率12%從銀行借入200萬元，銀行要求企業(yè)按借款額的10%保留補(bǔ)償性余額。要求：(1)計算該項借款的實際年利率；(2)計算企業(yè)實際可以利用的借款。(計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位)答案:(1)該項借款的實際年利率=200X12%+(200-200X10%)=13.33%3'(2)企業(yè)實際可以利用的借款=200X(1-10%)=180萬元2'23

33、、某公司擬發(fā)行債券，債券面值為100元，期限5年，票面利率為8%，每年付息一次，到期還本。若發(fā)行債券時的市場利率為10%，債券發(fā)行費用為發(fā)行額的0.5%，該公司適用的所得稅稅率為30%，則該債券的資金成本為多少？(P/S,8%,5)=0.681；(P/S,10%,5)=0.621；(P/A,8%,5)=3.993；(P/A,10%,5)=3.791)(計算過程保留小數(shù)點后三位，計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位)。答案：(1)債券的價格=100X8%X(P/A,10%,5)+100X(P/S,10%,5)=92.428元(2)債券資本成本=100X8%X(1-33%)+【92.428X(10.5%)】=

34、6.09%24、某公司產(chǎn)品銷售現(xiàn)在沒有現(xiàn)金折扣，不同信用期間下的有關(guān)數(shù)據(jù)如下10天30天銷量(件)5000060000收賬費用8001200壞賬損失20002500單價為10元，變動成本為每件7元，資金成本率為15%。試選擇最佳信用期限。答案：(1)當(dāng)信用期間為10天時的相關(guān)數(shù)據(jù)計算如下：邊際貢獻(xiàn)額=(107)X50000=150000元銷售收入=10X50000=5000001'應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=360+10=36次應(yīng)收賬款機(jī)會成本=500000+36X15%2083元1'收賬費用=800壞賬損失=2000該信用條件下的相關(guān)收益=150000-2083-800-2000=145117元1'(2)當(dāng)信用期間為30天時的相關(guān)數(shù)據(jù)計算如下：邊際貢獻(xiàn)額=(107)X60000=180000元銷售收入=10X60000=6000001'應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=360+30=12次應(yīng)收賬款機(jī)會成本=600000+12X15%=7500元1'收賬費用=1200壞賬損失=2500該信用條件下的相關(guān)收益=180000750012002500=168800元1'所以應(yīng)選用信用期30天。25、某公司以50%的資產(chǎn)負(fù)責(zé)率作為目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，公司當(dāng)年稅后利潤為500萬元。預(yù)計公司未來的總資產(chǎn)要達(dá)到1200萬元，現(xiàn)有的權(quán)益資本為250萬元。要求計算以下互不相關(guān)的問