財務管理期末計算題題庫(附答案)

1、1、某企業(yè)向銀行貸款200萬元，年利率為12%,按季復利計算，還款期為3年，到期應還本息為多少？FV=200(F/P,3%,12)萬元2、設銀行存款年復利率為8%,要在4年末得本利與40000元，求現在應存入得金額為多少元？PV=40000(P/F,8%,4)3、某單位準備以出包得方式建造一個大得工程項目，承包商得要求就是，簽訂合同時先付500萬元，第4年初續(xù)付200萬元，第5年末完工驗收時再付500萬元。為確保資金落實，該單位于簽訂合同之日起就把全部資金準備好，并將未付部分存入銀行，若銀行年復利率為10%。求建造該工程需要籌集得資金多少元？PV=500+200(P/F,10%,3)+500(

2、P/F,10%,5)萬元4、某企業(yè)有一建設項目需5年建成，每年年末投資80萬元，項目建成后估計每年可回收凈利與折舊25萬元.項目使用壽命為20年。若此項投資款項全部就是從銀行以年復利率8%借來得。項目建成后還本付息。問此項投資方案就是否可行？每年80萬元從銀行按年復利8%借來得，5年后支付利息與本金就是：80(F/A,8%,5)=80X5、8660項目建成后估計每年可回收凈利與折扣25萬元，項目使用壽命為20年，可收回：25X20=500(萬元)5、某公司需用一臺設備，買價4萬元，可用10年。如果租賃，每年年初需付租金5000元,如果年復利率為10%,問購買與租賃哪個劃算？PV=5000(P/

3、A,10%,10)(1+10%)6、現有AB兩種股票投資，投資金額比重分別為60%與40%,其收益率與概率如下表，試計算它們得相關系數及投資組合標準差。既率PA股票收益RiB股票收益Rj。、2-10%0%。、610%10%。、230%15%A股票得預期收益率為：E1=10%*0、2+10%*0、6+30%*0、2=10%B股票得預期收益率為：E2=0%*0、2+10%*0、6+15%*R2=9%投資組合得預期收益率為：E(rp)=60%*10%+40%*9%=9、6%投資組合方差為：Var(rp)=wiA2Var(ri)+w2A2Var(r2)+2w1w2COV(r1,COV(r1,r2)=0

4、、2*(10%-10%)(0%-9%)+0、6*(10%10%)(10%9%)+0、2*(30%-10%)(15%9%)=0、6%Var(5)=0、2(10%-10%)a2+0、6*(10%-10%)人2+0、2*(30%-10%)人2=1、6%Var(r2)=0、2*(0%-9%)a2+0、6*(10%-9%)入2+0、2*(15%9%)人2=0、24%投資組合方差為：Var(rp)=60%*60%*1、6%+40%*40%*0、24%+*40%*60%*0、6%0、9%標準差為：相關系數=CORL(ri,)=COV(r1,2)/SD(ri)SD(r2)7、假設某公司持有100萬元得投資組合

5、，包含10種股票，每種股票得價值均為10萬元,且3系數均為0、8。問：(1)該投資組合得3系數為多少？(2)現假設該公司出售其中一種股票，同時購進一種3系數為2得股票，求該組合得3系數。(3)若購進3系數為0、2得股票，則該投資組合得3系數為多少？8、某公司擬進行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并分別設計了甲、乙兩種資產組合。已知三種股票得3系數分別為1、5、1、0與0、5,它們在甲種組合下得投資比重為50%、30%與20%;乙種組合得風險收益率為3、4%.同期市場上所有股票得平均收益率為12%,無風險收益率為8%.要求：1(?)根據A、B、C股票得3系數，分別評價這三種股票相對于市場組

6、合而言得投資風險大小.(2)按照資本資產定價模型計算A股票得必要收益率.(3)計算甲種組合得3系數與風險收益率。(4)計算乙種組合得3系數與必要收益率。(5)比較甲、乙兩種組合得3系數，評價它們得投資風險大小。(1)由于市場組合得3系數為1,所以，根據A、B、C股票得3系數可知，A股票得投資風險大于市場組合得投資風險；B股票得投資風險等于市場組合得投資風險；C股票得投資風險小于市場組合得投資風險。？(2)A股票得必要收益率8=?%+1。5X(12%-8%)=14%(3)甲種資產組合得3系數1=?.5X50%+1。0q0%+0.5X20%=1.15?甲種資產組合得風險收益率二1。15X(12%8

7、%)=4.6%4(?)乙種資產組合得3系數3=?。4%/(12%8%)=0.85乙種資產組合得必要收益率？=8%+3.4%=11.4%(5)甲種資產組合得3系數(1.15)大于乙種資產組合得3系數(0.85),說明甲得投資風險大于乙得投資風險.9、某企業(yè)擬采用融資租賃方式于某年1月1日從租賃公司租入一臺設備，設備價款為50000元,租期為5年，到期后設備歸企業(yè)所有。雙方商定，如果采取后付等額租金方式付款，則折現率為16%;如果采取先付等額租金方式付款，則折現率為14%.企業(yè)得資金成本率為10%。要求：？(1)計算后付等額租金方式下彳#每年等額租金額。？(2)計算后付等額租金方式下得5年租金終值

8、.(3)計算先付等額租金方式下得每年等額租金額.?(4)計算先付等額租金方式下得5年租金終值.5(?)比較上述兩種租金支付方式下得終值大小，說明哪種租金支付方式對企業(yè)更為有利。(1)后付等額租金方式下的每年等顏相金顛=50000/(P/A,16%,5)=15270(元)(2)后付等顫租金方式下的5年租金終值=1527(h93225(元)(3)先付等額租金萬式下的每年等額租金順=50000J(P/A,W%,4)+1J=12776(元)或4=19、33%留存收益占資金總額得比重=869、4/2069、4=42、01%加權平均資金成本=5、36%X7、25%+5、88%X31、41%+14、06%X

9、19、33%+14、06%X42、01%=0、39%+1、85%+2、72%+5、91%=10、87%11、例：某公司生產A產品，固定成本為50萬元，變動成本率為30%。當該公司得銷售額分別為：（1）400萬元；（2）200萬元；（3）80萬元時，其經營杠桿系數分別就是多少？解：（1）當銷售額為400萬元時,其經營杠桿系數為:（2）當銷售額為200萬元時,其經營杠桿系數為：（3）當銷售額為80萬元時，其經營杠桿系數為：12、某公司原來得資本結構如下表所示.普通股每股面值1元，發(fā)行價格10元，目前價格也為10元，今年期望股利為1元/股，預計以后每年增加股利5%。該企業(yè)適用所得稅稅率33,假設發(fā)行

10、得各種證券均無籌資費.資本結構單位:萬元球資方式金額債券(年利率10%)8000普通股(每股面值1元，發(fā)行價10元，共800萬股)8000,計16000該企業(yè)現擬增資4000萬元，以擴大生產經營規(guī)模，現有如下三種方案可供選擇：甲方案：增加發(fā)行4000萬元得債券，因負債增加，投資人風險加大，債券利率增加至12%才能發(fā)行，預計普通股股利不變，但由于風險加大，普通股市價降至8元/股。？乙方案：發(fā)行債券2000萬元，年利率為10%,發(fā)行股票200萬股，每股發(fā)行價10元，預計普通股股利不變。丙方案：發(fā)行股票400萬股，普通股市價10元/股。？要求:分別計算其加權平均資金成本，并確定哪個方案最好.答：(1

11、)計算計劃年初加權平均資金成本：50%X6、7%+50%XI5%=10、85%(2)計算甲方案得加權平均資金成本：40%X6、7%+20%X8、04%+40%X17、5%=11、29%(3)計算乙方案得加權平均資金成本：50%X6、7%+50%X15%=10、85%(4)計算丙方案得加權平均資金成本：40%X6、7%+60%X15%=11、68%從計算結果可以瞧出，乙方案得加權平均資金成本最低，所以，應該選用乙方案，即該企業(yè)保持原來得資本結構。13、某企業(yè)擬建一項固定資產，需投資80萬元，使用壽命10年,期末無殘值，按直線法計提折舊。該項工程于當年投產，預計每年可獲利潤7萬元，假定該項目得行業(yè)

12、基準折現率為10%。試用凈現值法對該方案得可行性作出判斷。14、某大型聯(lián)合企業(yè)A公司，擬開始進入飛機制造業(yè)。A公司目前得資本結構為負債/權益為2/3,進入飛機制造業(yè)后仍維持該目標結構。在該目標資本結構下，債務稅前成本為6%.飛機制造業(yè)得代表企業(yè)就是B公司，其資本結構為債務/權益成本為7/10,權益得貝塔值為1、2、已知無風險利率=5%,市場風險溢價(rmrf)=8%,兩個公司得所得稅稅率均為30%。公司得加權平均成本就是多少？(1)將8公司得3權益轉換為無負債得3資產。？3資產=1、2(替代公司3權益)y1+(130%)X(7/10)=0、8054(2)將無負債得3彳1(3資產)轉換為A公司含

13、有負債得股東權益3值：3權益=0、8054X1+(1-30%)X2/3)=1、1813(3)根據3權益計算A公司得權益成本。權益成本=5%+1、1813X8%=5%+7、0878%=14、45%如果采用股東現金流量計算凈現值，14、45%就是適合得折現率。(4)計算加權平均資本成本。加權平均資本成本=6%X(1-30%)X(2/5)+14、45%(3/5)=1、68%+8、67%=10、35%如果采用實體現金流量計算凈現值，10、35%就是適合得折現率.15、海榮公司稅前債務資本成本為10%，預計繼續(xù)增加借款不會明顯變化，公司所得稅率為33%。公司目標資本結構就是權益資本60%,債務資本40%

14、.該公司投資項目評價采用實體現金流量法.當前無風險收益率為5%,平均風險股票得收益率為10%。要求：計算評價汽車制造廠建設項目得必要報酬率【答案】1)根據A、B,C公司相關財劣數據，計算口吐火公司01000/E1+(1-15%)X4/61=0-702LB公司0w=：L2000/l+ffii=L4000/l+13優(yōu))xfi/4=0.6829平均的B貴產7O2B0.71MHk6829)/3:0.701212)按照海染公司的u標筋木結柄轉換為適用于本公司的B崢海榮公司的0踹=d7012X11+(l-33ft)X40VSOM=L0144(3)根據賀本資產定價模型計算權益資本成木梗益資本成本-%+1,0

15、1強X=10.07%計算必要報珊率加權平均密本成本)加權平均資本成本=1端X口-3弱)乂3如埒仇咯乂&陰尸8.7如16、某公司擬用新設備取代已使用3年得舊設備。舊設備原價14950元，稅法規(guī)定該類設備應采用直線法折舊折舊年限6年，殘值為原價得10%,當前估計尚可使用5年，每年操作成本2150元,預計最終殘值1750元，目前變現價值為8500元；購置新設備需花費13750%,預計使用6年，每年操作成本為850元，預計最終殘值2500元。該公司預期報酬率12%,所得稅率30%。稅法規(guī)定新設備應采用年數總與法計提折舊，折舊年限6年，殘值為原價得10%.要求：進行就是否應該更換設備得分析決策，并列出計

16、算分析過程。鶻；困新，舊設繇使用年限不同，應運用考慮貨而時間的值的平均年成本法比旋二者的優(yōu)劣繼或使用舊設備的平均年成本每年付現隰作成本的說倡=2吃。乂什-3US)X(P/A*12,5i=2l5OX(1-50)X3,6048=542i22(元)年折舊部Xi4850T陽5口乂1。照)0=2242.50阮)每年折舊抵稅的現值一茬42一504,1114-244$,26(jt)手折舊薇二口3750-1375)6-2062,5(元每年折舊衽稅的班值二206?6X30%XCPA,12%-6)=2543937Cl暖值收前的頊慎=2505(2500137507。)301算存匕12X.)=109252(元)更帙新

17、設資的現金渡出總現伯口37500362S25439310955rl255B3(7t)更幔新設磊的平均望成本-855&81口A,12.fl)=125584P1114=305415(元)因為更摭新設備的平均年成本6054嶼元)低于縫罐使用舊設蓄的平均年成本0123翌元)，故應更插新設心17、(1)A公司就是一個鋼鐵企業(yè)，擬進入前景瞧好得汽車制造業(yè)。現找到一個投資機會，利用B公司得技術生產汽車零件，并將零件出售給B公司.B公司就是一個有代表性得汽車零件生產企業(yè)。預計該項目需固定資產投資750萬元，可以持續(xù)5年。會計部門估計每年固定成本為(不含折舊)40萬元，變動成本就是每件180元。固定資產折舊采用

18、直線法，折舊年限為5年，估計凈殘值為50萬元。營銷部門估計各年銷售量均為40000件，B公司可以接受250元/件得價格。生產部門估計需要250萬元得凈營運資本投資.(2) A與B均為上市公司，A公司得貝塔系數為0、8,資產負債率為50%;B公司得貝塔系數為1、1,資產負債率資產負債率反映在總資產中有多大比例就是通過借債來籌資得，為30%。(3) A公司不打算改變當前得資本結構。目前得借款利率為8%。(4)無風險資產報酬率為4、3%,市場組合得預期報酬率為9、3%。為簡化計算，假設沒有所得稅。要求：(1)計算評價該項目使用得折現率(2)計算項目得凈現值第(1)問j要求計算評價i亥項目使用的折現率

19、。鋼鐵企業(yè)進入汽車制造業(yè)，屬于上一個新的項一目，條件(2)給出的A公司貝他系數不足以做考慮，因此可1認使用類匕&去,以?公司的有關數據作為爹照。類比法可以參見其03年教材160頁“B公司的權益貝它系數=L1B公司的資產貝他系數=1.1/1/11-30%)=0/7B公司的資產貝他系豹即是參照，可作為蚣司的資產貝他系數接下來按照貝他值法進行計算,A公司的權益貝他系數=0，TX【l/門-50%)1=L54按照資本資產定價模型，蚣司項目的權益成本率=4.普+L54乂(9.31-4.39J)=1器評價該項目使用的折現率應該是項目的加權平均資本成本，A公司項目的加權平均資本成本(即折現率)=50%義8料5

20、03X1霏=10%第(2)同要求計算項目的的見值，直接埴表，不必寫出計算過程。第用現金流量=-4240=U&40兀)C2)自制零件TC=DU+TC(Q-)-3600X3+1440=12240t兒)20、A企業(yè)2002年7月1日購買某公司2001年1月1日發(fā)行得面值為10萬，票面利率8%,期限5年，每半年付息一次，若此時市場利率為10%,計算該債券得價值。若該債券此時市價為94000元，就是否值得購買？如果按照債券價格購入該債券，此時購買債券得到期實際收益率就是多少？I解析：通過審核題目我們就從已知條件恢出尹新，知道了林的價值，求現在的價18用現值公式，所以本題是計算年金現浦和復利現值.由于是每

21、半年付息一次這樣我們可以將5年期調整支1嚇半年，這釋計息期就變?yōu)槎?朝，年利率也可以調整為半年利率，即4%和5%.又因為題中言訴找們是在20口2三7月1日購買2001年1月1曰發(fā)行的憤券，前三期利息已經支付，那么實際計算周期賞為10-3=7,由此我們得出；此時債券的價11=1?？?。口/4%=W115%，+1000。*叫1口%，飛=40。0*閹6+100000芭0一711=94244元由于此時債券價值94244元大于市價94D。玩,所以該債券值得崗買口(學苑教育)21、1、某企業(yè)向租賃公司租入一套價值為1300000元得設備，租賃合同規(guī)定：租期5年，租金每年年初支付一次，利率為6%,租賃手續(xù)費按

22、設備成本得2%計算，租期滿后設備歸該企業(yè)所有，計算每期應付得租金就是多少？每期租金=1300000/(P/A,6%,5)(1+6%)+(1300000*2%/5)22、某公司在2000年1月1日平價發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%,5年到期，每年12月31日付息，要求：(1) 2000年1月1日到期收益率就是多少？(2)假定2004年1月1日得市場利率下降到8%,那么此時債券價值就是多少？(3)假定2004年1月1日得市價為900%,此時購買該債券得到期收益率就是多少(4)假定2002年1月1日得市場利率為12%,債券市價為950元，您就是否購買該債券?率根同可為1DA(2) P

23、V=100(P/A,8%,1)+1000(P/A,8%,1)(3) 900=100(P/A,i,1)+1000(P/A,i,1)(4) 950=100(P/A,12%,3)+1000(P/A,12%,3)26、C公司就是一家冰箱生產企業(yè)，全年需要壓縮機360000臺，均衡耗用。全年生產時間為360天，每次得訂貨費用為160元，每臺壓縮機持有費率為80元，每臺壓縮機得進價為900元。根據經驗，壓縮機從發(fā)出訂單到進入可使用狀態(tài)一般需要5天，保險儲備量為2000臺.要求：(1)計算經濟訂貨批量。(2)計算全年最佳定貨次數。(3)計算最低存貨成本。(4)計算再訂貨點。參考答案；(1)經濟訂貨J比量=C

24、2X360000X160/80)(1/21200(臺)(2)全年曷佳定貨次藪=360000/1200=300(次)3?最低存貨相關成本三(2然肺0000乂道0乂30)(1/2)m6000(元)最低存貸總成本460。轉00X30OOOCH-2OOOX50=324256000(元)4)再訂貨點4J計交貨期內的需求M呆險儲備=5XC36OOOC/30O)+2000=7300f臺)27、某公司要在兩個項目中選擇一個進行投資：A項目需要160000元得初始投資，每年產生80000元得現金凈流量，項目得使用壽命為3年，3年后必須更新且無殘值；B項目需要210000元得初始投資，每年產生64000元得現金凈

25、流量，項目得使用壽命6年，6年后必須更新且無殘值、公司得資本成本為16%。請問，該公司應該選擇哪個項目？(P/A16%3)=2、2459(P/A16%6)=3、6847AJ貢目年均浮現值；80OOOXP/A16%3)-160000/(P/A,16%,3)=19762/2.2459=8799.1571國頁目年均凈現值-E4000(P/A18%,61210OQO;(P/A16%.6=25020.80/3.6847=7口0757元A目年均凈現值大于印頃目年土牙國現值，故答案選A。注意：就是年均凈現值29、某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股(每股1元)，已發(fā)行10%利率得債券400萬元。該公司打算為一

26、個新得投資項目融資500萬元，新項目投產后公司每年息稅前盈余增加到200萬元?，F有兩個方案可供選擇：方案一，按12%導利率發(fā)行債券；方案二，按每股20元發(fā)行新股。公司適用所得稅率40%.要求：(1)計算兩個方案得每股盈余(2)計算兩個方案得每股盈余無差別點息稅前盈余(3)計算兩個方案得財務杠桿系數(4)判斷哪個方案更好C)計算兩個方案的每股收益“方案1每股臉=(200-400*10%=500*12%)中-4。囑戶。=06C元)方案婚股收益=(300-400*10%)*(110%)/100=(EBIT-400*10%)*(1-40%y(100+500/20)EBT=340(萬元)(3)計算兩個方

27、案的財務杠桿系數，FL1=2M(200-400*10-500*12%)-2DFL2=200/(200*400*10%)=1.25芋蜥1航方案更好。方案二好投產后每年息稅前未小閏增力匠U200萬元無差別點息稅前利潤340萬元(2)財務杠桿系數低于方案一cay(EBIT-40-60)X(1-40%)f100=(EBIT-40(1-40%)/125田T=34。萬元)(3)方案1財務杠桿系數=200/(200-40-60)=2方案2財務杠桿系數=20口/(2。0-40)25(明由于方案2每股收益大于方案1,且其財務杠桿系數(1.25)小于方案1(2),即方案2收益性高且風險低,所以方案2優(yōu)于方案1*3

28、1、七星公司按年利率5湎銀行借款100萬元，期限3年；根據公司與銀行簽訂得貸款協(xié)議,銀行要求保持貸款總額得15%得補償性余額，不按復利計息。要求：試計算七星公司(1)實際可用得借款額；(2)實際負擔得年利率.(P/A10%3)=2、4869(P/F10%3)=0、7513(P/A12%3)=2、4018(P/F12%3)=0、711832、七奇公司在初創(chuàng)時準備湊集長期資本5000萬元，現有甲、乙兩個備選籌資方案，有關資料如下表籌資方式籌資方案甲一籌資方案乙一籌資頡(萬元)平個別資本成本率(，)籌資領f萬元)平個別資本成本率(%早長期借款心頰87,皿11004-公司債券，8一*400P8.0+普

29、通股J3師14A3幽14.0合計2150映-P5即、4要求：試分別測算該公司甲，乙兩個籌資方案得綜合資本成本率，并據以比較選擇籌資方案計算籌資方案用的綜合資本成本雪第一抗計算昔種長期資本的比到長期喈款資本比例=800/50aoi16或研公司可存資正比例二1度/5口00中2成2器普通股資本比例領頌。.6魏算二燈利箭管資本成本軋Sr=7M,1&9S*O.24+141*OlG汨1。畫加布g元,初昭/加的玄隼沿用I率，20/(1+15H+120(1+15*f2+120(1+1S1%120/(1+15收益率中原公司南方公司事繁榮?？?加4M酬，-1股J口.50+J2ap菊和0.2的-1族*要求：(1)

30、分別計算中原公司與南方公司股票得預期收益率、標準差及變異系數。(2) 根據以上計算結果，試判斷投資者應該投資于中原公司股票還就是投資于南方公司股票.；解：計算他多公司的演曲收益率：品中原公司=KiPi+K2P+/32啜電力公司=K|PL+X，P:+KiPi=60x030+21P4xU.SU+iItPixU,20=26%(2)計翳由窠公司的林承茅1中寮公力的林沖冷為:如i-IViyxt)(4J+C0-22jx0.52工翦廠(3)4H兩充公E的菱片泉也：中取公川的費舁索數為工CV-IV=0.64南方餐E的安弁系艙為CV=24y8,1/26S=0.96曲-F口膜公司的厘并塞盤叱小.閏城投儕器也選升中貴公司的收槃避打投3.35、某公司擬用新設備取代已使用3年得舊設備。舊設備原價14950元,稅法規(guī)定該類設備應采用直線法折舊，折舊年限為6年，殘值為原價得10%,當前估計尚可使用5年，每年操作成本2150元，預計最終殘值1750元，目前變現價值為8500元；購置新設備需花費13750元,預計使用6年每年操作成本85