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1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上第二章-財(cái)務(wù)比率分析(二)第二節(jié) 財(cái)務(wù)比率分析三、營運(yùn)能力比率營運(yùn)能力是指資產(chǎn)的管理效率,即資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度,以及運(yùn)用資產(chǎn)創(chuàng)造收入的能力,衡量指標(biāo)包括:【提示】周轉(zhuǎn)次數(shù)、資產(chǎn)與收入比之間是倒數(shù)關(guān)系。(一)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1.公式(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/應(yīng)收賬款(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) =365÷(營業(yè)收入÷應(yīng)收賬款) =應(yīng)收賬款÷日均營業(yè)收入(3)應(yīng)收賬款與收入比=應(yīng)收賬款/營業(yè)收入2.計(jì)算和使用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)注意的問題:(1)營業(yè)收入的賒銷比例問題;(2)應(yīng)收賬款年末余額的可靠性問題;(3)應(yīng)收賬款的壞賬
2、準(zhǔn)備問題。如果企業(yè)壞賬準(zhǔn)備的金額較大,就應(yīng)該使用未計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款進(jìn)行計(jì)算。(4)應(yīng)收票據(jù)是否計(jì)入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的問題。應(yīng)該將其納入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計(jì)算。(5)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是否越少越好。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)不一定越少越好,應(yīng)結(jié)合銷售方式、信用政策綜合考慮。 (6)應(yīng)收賬款分析應(yīng)與賒銷分析、現(xiàn)金分析相聯(lián)系。(二)存貨周轉(zhuǎn)率 1.公式(1)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/存貨(2)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=存貨÷日均營業(yè)收入(3)存貨與收入比=存貨/營業(yè)收入 2.計(jì)算和使用存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)注意的問題:(1)使用“營業(yè)收入”還是“營業(yè)成本”作為周轉(zhuǎn)額。 在短期償債能力分析中,為了評(píng)估資
3、產(chǎn)的變現(xiàn)能力需要計(jì)量存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的金額和時(shí)間,應(yīng)采用“營業(yè)收入”;分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí),應(yīng)統(tǒng)一使用“營業(yè)收入”;評(píng)估存貨管理的業(yè)績時(shí),應(yīng)使用“營業(yè)成本”,使分子和分母保持口徑一致?!咀⒁狻看尕浿苻D(zhuǎn)次數(shù)(使用營業(yè)收入計(jì)算)成本率=存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)(使用營業(yè)成本計(jì)算)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(使用營業(yè)收入計(jì)算)=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(使用營業(yè)成本計(jì)算)成本率(2)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越低越好。在特定情形下,存在一個(gè)最佳的存貨水平。(3)應(yīng)注意應(yīng)付賬款、存貨和應(yīng)收賬款之間的關(guān)系。(4)應(yīng)關(guān)注存貨內(nèi)部構(gòu)成比例的變化。 (三)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (1)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/流動(dòng)資產(chǎn)(2)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
4、=流動(dòng)資產(chǎn)÷日均營業(yè)收入(3)流動(dòng)資產(chǎn)與收入比=流動(dòng)資產(chǎn)/營業(yè)收入(四)營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率 1.公式(1)營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/營運(yùn)資本(2)營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù)=營運(yùn)資本÷日均營業(yè)收入(3)營運(yùn)資本與收入比=營運(yùn)資本/營業(yè)收入 2.注意問題營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率是一個(gè)綜合性比率。嚴(yán)格意義上,應(yīng)僅有經(jīng)營性資產(chǎn)和經(jīng)營性負(fù)債被用于計(jì)算這一指標(biāo),即短期借款、有價(jià)證券和超額現(xiàn)金等因不是經(jīng)營活動(dòng)必需的應(yīng)被排除在外。(五)非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (1)非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/非流動(dòng)資產(chǎn)(2)非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=非流動(dòng)資產(chǎn)÷日均營業(yè)收
5、入(3)非流動(dòng)資產(chǎn)與收入比=非流動(dòng)資產(chǎn)/營業(yè)收入 (六)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.公式(1)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/總資產(chǎn)(2)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=總資產(chǎn)÷日均營業(yè)收入(3)總資產(chǎn)與收入比=總資產(chǎn)/營業(yè)收入2.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素分析,通常要利用“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)”或“總資產(chǎn)與收入比”,而不使用“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)”。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)之和?!纠?單選題】某企業(yè)2016年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次,非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為3次,若一年有360天,則流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為( )。A.360 B.180 C.120 D.60網(wǎng)校答案:D網(wǎng)校解析:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2=1
6、80天非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/3=120天流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=180-120=60天【例-多選題】(2011)假設(shè)其他條件不變,下列計(jì)算方法的改變會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少的有( )。A.從使用賒銷額改為使用營業(yè)收入進(jìn)行計(jì)算B.從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額進(jìn)行計(jì)算C.從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺季的日平均余額進(jìn)行計(jì)算D.從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額進(jìn)行計(jì)算網(wǎng)校答案:AB網(wǎng)校解析:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù),選項(xiàng)A和選項(xiàng)B會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加,從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少;選項(xiàng)C和選項(xiàng)D的影
7、響正好與選項(xiàng)A和選項(xiàng)B的影響相反?!纠?單選題】某公司2017年度銷售凈額為2240萬元。年初應(yīng)收賬款余額為400萬元,壞賬準(zhǔn)備余額為50萬,年末應(yīng)收賬款余額為600萬元,壞賬準(zhǔn)備余額為70萬。每年按360天計(jì)算,則該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為( )天。(應(yīng)收賬款按平均數(shù)處理)A.108B.80C.72D.90網(wǎng)校答案:D網(wǎng)校解析:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=2240÷(400+50+600+70)÷2=4(次),應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/4=90(天)?!纠?單選題】某企業(yè)在進(jìn)行短期償債能力分析時(shí)計(jì)算出來的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為10次,在評(píng)價(jià)存貨管理業(yè)績時(shí)計(jì)算出來的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為7次,如果已知該
8、企業(yè)的營業(yè)毛利為300萬元,凈利潤為180萬元,則該企業(yè)的營業(yè)凈利率為( )。A.10% B.18% C.15% D.8%網(wǎng)校答案: B網(wǎng)校解析:營業(yè)成本率=使用營業(yè)成本計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)÷使用營業(yè)收入計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=7/10=70%,營業(yè)收入=300÷(1-70%)=1000(萬元),營業(yè)凈利率凈利潤/營業(yè)收入180/100018%。【例-計(jì)算分析題】(2014)乙公司2013年度財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)以及財(cái)務(wù)報(bào)表附注中披露的信息如下: (1)(2)(3)乙公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性,每年3月份至10月份是經(jīng)營旺季,11月份至次年2月份是經(jīng)營淡季。(4)2013年年初壞賬準(zhǔn)備余額
9、140萬元,2013年年末壞賬準(zhǔn)備余額150萬元。最近幾年乙公司的應(yīng)收賬款回收情況不好,截至2013年年末賬齡三年以上的應(yīng)收賬款已達(dá)到應(yīng)收賬款余額的10%。為了控制應(yīng)收賬款的增長,乙公司在2013年收緊了信用政策,減少了賒銷客戶的比例。(5)乙公司2013年資本化利息支出100萬元,計(jì)入在建工程。(6)計(jì)算財(cái)務(wù)比率時(shí),涉及到的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)均使用其年初和年末的平均數(shù)。要求:(1)計(jì)算乙公司2013年的速動(dòng)比率。評(píng)價(jià)乙公司的短期償債能力時(shí),需要考慮哪些因素?具體分析這些因素對(duì)乙公司短期償債能力的影響。網(wǎng)校答案:(1)速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)平均金額÷流動(dòng)負(fù)債平均金額(100+100+500+4
10、60+2850+2660)/2÷(2350+2250)/21.45評(píng)價(jià)乙公司的短期償債能力時(shí),需要考慮應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。乙公司的應(yīng)收賬款回收情況不好,實(shí)際壞賬很可能比計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備多,從而降低乙公司的短期償債能力。乙公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性,報(bào)表上的應(yīng)收賬款金額不能反映平均水平,乙公司年末處于經(jīng)營淡季,應(yīng)收賬款、流動(dòng)負(fù)債均低于平均水平,計(jì)算結(jié)果可能不能正確反映乙公司的短期償債能力。要求:(2)計(jì)算乙公司2013年的利息保障倍數(shù);分析并評(píng)價(jià)乙公司的長期償債能力。網(wǎng)校答案:(2)利息保障倍數(shù)息稅前利潤÷利息費(fèi)用(97.5+32.5+500)÷(500+100)1.05利息保障倍數(shù)略大于1,說明自身產(chǎn)生的經(jīng)營收益勉強(qiáng)可以支持現(xiàn)有的債務(wù)規(guī)模。由于息稅前利潤受經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的影響,存在不穩(wěn)定性,而利息支出卻是固定的,乙公司的長期償債能力較弱。要求:(3)計(jì)算乙公司2013年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù);評(píng)價(jià)乙公司的應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度時(shí),需要考慮哪些因素?具體分析這些因素對(duì)乙公司應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的影響。網(wǎng)校答案:(3)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)營業(yè)收入÷應(yīng)收賬款平均余額14500÷(2850+150+2660+140)÷25評(píng)價(jià)乙公司的應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度時(shí),需要考慮以下因素:乙公
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