金融媒介與經(jīng)濟增長

1、金融媒介與經(jīng)濟增長I “讓歷史告訴未來”21世紀大門回首經(jīng)濟增長歷史的時候，我們將會驚喜地發(fā)現(xiàn)，市場經(jīng)濟取向下的金融發(fā)展對于任何一國家在任何一個時期的經(jīng)濟增長都是至關(guān)重要的。但金融的這種重要性并不意味著金融在不同國家或者各個國家的不同時期都應(yīng)遵循同一發(fā)展模式和路徑。其間的緣由在于，在不同國家或各個國家的不同時期，其經(jīng)濟增長條件（包括經(jīng)濟發(fā)展水平、制度、市場和技術(shù)條件）的差異決定了各自經(jīng)濟增長方式的不同，由此也決定了經(jīng)濟增長對金融功能要求的不同，從而也“圈定”了金融發(fā)展的空間（即金融的功能效應(yīng)）。作為服務(wù)于經(jīng)濟增長的金融媒介只有適應(yīng)經(jīng)濟增長的需要才能促進經(jīng)濟增長，也才能為自身的進一步發(fā)展提供可靠

2、的基礎(chǔ)。否則，如果金融發(fā)揮的功能與經(jīng)濟增長的功能需要相背，表現(xiàn)為金融抑制或者金融的發(fā)展超越了外部條件所允許的空間，則金融不僅不能促進經(jīng)濟增長，甚至損害經(jīng)濟的增長機制，最終又使自身失去發(fā)展的根基。所以，從經(jīng)濟增長的需要研究金融的功能，從功能的視角研究金融媒介與經(jīng)濟增長的關(guān)系，可以更好地認識二者之間的互變規(guī)律，如此才能更有效地構(gòu)建未來的金融媒介體系以此促進未來經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。上述思想構(gòu)成了本文研究的基點。II本文基于功能視角研究金融媒介與經(jīng)濟增長的關(guān)系擬回答四個問題：為何金融媒介對經(jīng)濟增長是重要的？金融媒介如何發(fā)揮其重要性？金融媒介發(fā)揮其重要性了嗎？為了發(fā)揮金融媒介的重要性，我們該做些什么？圍繞上

3、述問題，除導(dǎo)論外，本文分5章予以回答。導(dǎo)論是全文分析的概念基礎(chǔ)。這部分在對金融經(jīng)濟關(guān)系理論進行簡要述評的基礎(chǔ)上提出了本文研究的功能分析范式、研究思路和概念性框架。之后對金融媒介和經(jīng)濟增長的概念內(nèi)含進行了界定和討論，認為金融媒介是市場交易中的制度，是儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的載體，是連結(jié)現(xiàn)在和未來的渠道，而經(jīng)濟增長是長期穩(wěn)定的增長，其含義隨著宏觀市場條件的變化而變化。第1章和第2章主要回答“金融媒介對經(jīng)濟增長為何重要”的問題。第1章“金融功能的內(nèi)生性”主要揭示金融功能的內(nèi)含、基本性質(zhì)、金融的功能結(jié)構(gòu)以及金融功能是如何內(nèi)生于分工與交易的。從金融功能的內(nèi)含來說，它是由金融系統(tǒng)與其外部需要的相關(guān)性所決定的，是適

4、應(yīng)外部環(huán)境對其功能需求的結(jié)果，反映了金融系統(tǒng)與其它系統(tǒng)之間的功能關(guān)系，并且這種相關(guān)性也就構(gòu)成了金融功能的內(nèi)容；就金融功能的基本性質(zhì)而言，它具有以下特征，即適應(yīng)性、動態(tài)性、創(chuàng)新性、穩(wěn)定性、功能結(jié)構(gòu)的層次性、功能間的互補性和替代性、自我調(diào)節(jié)性和功能作用的條件性等特征；就金融功能的結(jié)構(gòu)來看，它是由便利和促進交易、動員儲蓄、資源配置和創(chuàng)新功能等四類基本功能以及許多輔助功能構(gòu)成的。相對于輔助功能，金融的基本功能更具相對穩(wěn)定性，相對于金融功能，功能實現(xiàn)的媒介形態(tài)則具有易變性。經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定增長離不開收益遞增，而收益遞增是通過分工交易的深化實現(xiàn)的，正是在分工和交易的產(chǎn)生和發(fā)展過程中內(nèi)生出了金融媒介的功能，這

5、點可從產(chǎn)品交易、生產(chǎn)要素交易和市場約束下經(jīng)濟增長的要求及相應(yīng)的交易制度變革中看出金融功能的演進過程。<WP=5>第2章“金融媒介的產(chǎn)生與演化”主要探討金融功能與功能實現(xiàn)形態(tài)之間的關(guān)系以及影響金融形態(tài)產(chǎn)生和演化的因素和條件等問題，其目的在于通過對這些問題的探究進一步認識外部環(huán)境、金融功能以及功能實現(xiàn)的金融形態(tài)之間的關(guān)系。金融功能的實現(xiàn)離不開金融形態(tài)，二者的聯(lián)系可從體系層面、機構(gòu)層面、經(jīng)營層面和產(chǎn)品層面認識，表現(xiàn)為一項金融功能可以有不同的金融形態(tài)來執(zhí)行，同樣，一種金融形態(tài)也可以同時執(zhí)行幾項金融功能。一項金融功能還可以通過對其分解由不同的金融形態(tài)來履行，同樣，一種金融形態(tài)

6、也可以通過拆分使每一金融亞形態(tài)來專門行使某一功能。這樣，各種金融形態(tài)之間可能存在金融功能上的交叉，各種金融功能之間也存在形態(tài)上的交錯。從影響金融媒介產(chǎn)生和演化的因素來說，金融媒介產(chǎn)生和演化取決于分工和專業(yè)化、信息和交易費用、風(fēng)險和不確定性以及經(jīng)濟增長的水平等基本因素。金融媒介對經(jīng)濟增長為何重要就在于它能促進分工和專業(yè)化、降低信息和交易費用、減少風(fēng)險和不確定性，進而促進經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。金融媒介形態(tài)演化的內(nèi)在邏輯在于金融媒介的演化是貨幣形式的對稱性破缺所隱含的內(nèi)在矛盾運動導(dǎo)致貨幣功能不斷外化的結(jié)果，其演化的客觀要求在于風(fēng)險、不確定性和交易費用，其演化的現(xiàn)實條件在于制度和技術(shù)。III第3章“金融媒介功能的實現(xiàn)機制”主要回答“如何發(fā)揮金融媒介重要性”的問題，其實質(zhì)是要探討金融媒介通過何種內(nèi)在機制才能實現(xiàn)其經(jīng)濟功能，為其重要性的發(fā)揮提供“導(dǎo)體”。金融媒介實現(xiàn)其功能必須通過支付和清算機制、資本形成機制和創(chuàng)新機制。交易離不開支付和清算機制，通過它一方面為金融的功能發(fā)揮提供穩(wěn)定環(huán)境和基礎(chǔ)性