營運(yùn)能力分析

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上三營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力是指企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤的能力。營運(yùn)比率是資產(chǎn)使用效率的指標(biāo)，可以用來評(píng)價(jià)資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益，或用來估計(jì)公司全部資產(chǎn)產(chǎn)生的收益。常用應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、現(xiàn)金回收率，和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（receivables turnover ratio）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收帳平均余額年份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率38.30 47.82 56.08 65.25 75.60 85.19 94.77 104.27 114.16 123.67 133.46 標(biāo)準(zhǔn)：該比率越高，說明應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度越快、流

2、動(dòng)性越強(qiáng)。一定時(shí)期內(nèi)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多，表明應(yīng)收帳款回收速度越快，企業(yè)管理工作的效率越高。這不僅有利于企業(yè)及時(shí)收回貸款，減少或避免發(fā)生壞帳損失的可能性而且有利于提高企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，提高企業(yè)短期債務(wù)的償還能力，說明企業(yè)的營運(yùn)狀況。 分析：總體上比較穩(wěn)定，整體上是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不斷下降，2003年到2006年不斷下降到2006年底最低，原因是公司實(shí)行了比較寬松的銷售政策或者是公司的收款力度降低，公司應(yīng)該加大應(yīng)收帳款的收現(xiàn)，但是從長期看公司是比較有發(fā)展?jié)摿Φ?007年到2008年進(jìn)入調(diào)整期，開始收緊錢袋子，并開始積極追回應(yīng)收賬款。2008年到2013年有所下降，說明企業(yè)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度下降，

3、原因長期的股權(quán)投資增大，還有海外市場(chǎng)擴(kuò)張，在建工程較多，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響而采取更多促銷措施，應(yīng)收賬款較多。 年份存貨周轉(zhuǎn)率32.55 43.07 56.35 65.75 75.87 83.59 94.44 106.56 114.44 124.85 134.45 2. 存貨周轉(zhuǎn)率（inventory turnover ratio）存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額又稱：存貨利用率存貨周轉(zhuǎn)率不僅可以反映企業(yè)的銷售能力，而且能用以衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的各有關(guān)方面運(yùn)用和管理存貨的工作水平。存貨周轉(zhuǎn)率也叫存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，是企業(yè)一定時(shí)期的主營業(yè)務(wù)成本與平均存貨的比率。存貨周轉(zhuǎn)率可用以測(cè)定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，衡量

4、企業(yè)的銷貨能力及存貨是否儲(chǔ)備過量。它是對(duì)企業(yè)供、產(chǎn)、銷各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合反映分析：總體上呈緩慢的上升趨勢(shì)，2003年至2005年快速上升，原因是企業(yè)銷售政策放開，較好的優(yōu)惠銷售政策，企業(yè)的存貨變現(xiàn)速度較快，銷售量大幅上升。2005年至2008年略有下降，原因是由于太過寬松的銷售政策造成加大的負(fù)債。2008年下降2010年上升幅度較大總體上中興通訊公司的生產(chǎn)運(yùn)行和管理庫存上的穩(wěn)定和進(jìn)步，相對(duì)運(yùn)營能力穩(wěn)定并在部分領(lǐng)域慢慢提升。2010年至2013年略有下降。表明公司在生產(chǎn)和銷售過程得到加強(qiáng)，但是從公司的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率有降低趨勢(shì)來看，證明了公司寬松的銷售政策，因此我們還要重點(diǎn)觀察公司的壞帳準(zhǔn)備，全

5、面的考察公司德望財(cái)務(wù)。3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（liquid assets turnover ratio）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額權(quán)益：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)是一個(gè)分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的綜合性指標(biāo)，這一指標(biāo)越高，說明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。是從企業(yè)全部資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)角度對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的利用效率進(jìn)行分析，以進(jìn)一步揭示影響企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的主要因素趨勢(shì)：總體上緩慢下降趨勢(shì)，2003年至2006年下降，原因是公司實(shí)行了比較寬松的銷售政策或者是公司的收款力度降低，調(diào)整后07年上升，2008年到2012年遭遇全球金融危機(jī)，所以雖然采取積極的營銷策略但是銷

6、售收入下降。2012到2013年時(shí)候略有上升。周轉(zhuǎn)速度慢，則需要補(bǔ)充流動(dòng)資金參加周轉(zhuǎn)，會(huì)形成資金浪費(fèi)，降低企業(yè)盈利能力。但總的來說流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體趨勢(shì)較為平穩(wěn)，總的來說都是圍繞1.2上下波動(dòng)，說明中興公司運(yùn)營能力還是比較好的，銷售狀況，資產(chǎn)流動(dòng)速度還是比較好的。年份20032004200520062007200820092010201120122013流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.3231.4031.1831.1971.371.2111.2271.161.151.0081.21建議：通過該指標(biāo)的對(duì)比分析，可以促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理，充分有效地利用流動(dòng)資產(chǎn)，如降低成本、調(diào)動(dòng)暫時(shí)閑置的貨幣資金用于短期投資創(chuàng)造

7、收益等，還可以促進(jìn)企業(yè)采取措施擴(kuò)大銷售，提高流動(dòng)資產(chǎn)的綜合使用效率。結(jié)合上述存貨、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分析，可得知流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率速度緩慢的根源在于存貨占用資金龐大、信用政策過嚴(yán)，故而，要想改變目前這種狀況，企業(yè)必須調(diào)整其信用政策，加強(qiáng)存貨近制。4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（total assets turnover ratio）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)平均總額又稱：總資產(chǎn)利用率這一比率可用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。如果這個(gè)比率較低，則說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較差，最終會(huì)影響企業(yè)的獲得能力。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)用銷售收入收回總資產(chǎn)的速度?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)，體現(xiàn)了

8、企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。分析：總體上總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢(shì)，說明企業(yè)利用資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率變差。企業(yè)的運(yùn)營能力不足，需要查找缺處彌補(bǔ)。但是從整體上再看?？纯梢园l(fā)現(xiàn)折線圖的下降幅度較小，比較穩(wěn)定。發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同類企業(yè)在資產(chǎn)利用上的差距，促進(jìn)企業(yè)挖掘潛力、積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、提高資產(chǎn)利用效率還有待加強(qiáng)。一般情況下，該數(shù)值越高，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。銷售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率越高。公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年呈降低趨勢(shì)表明公司的資產(chǎn)利用效率有所減低資產(chǎn)的占用時(shí)間原因可能有公司生產(chǎn)組織能力減低或者公司的技術(shù)水平落后于行業(yè)平均水平，應(yīng)重

9、點(diǎn)看公司的科研情況與新的生產(chǎn)技術(shù)的運(yùn)用和生產(chǎn)組織能力的加強(qiáng)年份20032004200520062007200820092010201120122013總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.1831.221.010.981.1310.990.950.940.80.885固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就是企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)凈值的比率，主要用于分析對(duì)廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，比率越高，說明利用率越高，管理水平越好。趨勢(shì)：總體上固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率還是比較穩(wěn)定的變化幅度不年份固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率20039.64 200412.19 20059.63 20068.

10、27 200712.35 200812.41 200913.67 201012.50 201112.75 201211.95 201310.34 大，上升趨勢(shì)。2003年到2004年上升，2004年至2006年下降，06年至09年在上升，09年至13年下降。分析：2003年至2013年雖然是有起伏波動(dòng)，這是很正常，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在10以上有8年，說明中興公司的固定資產(chǎn)利用率比較高，企業(yè)的營運(yùn)能力和管理能力還是比較好的。雖然在財(cái)務(wù)報(bào)告中，中興通訊公司大力投資長期投資，其中固定資產(chǎn)也占據(jù)很大比例，占用大量流動(dòng)資金但是企業(yè)固定資產(chǎn)的運(yùn)營能力還是很不錯(cuò)的值得投資?？偡治鐾ㄟ^對(duì)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)