一建經(jīng)濟(jì)達(dá)江

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上1Z資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算及應(yīng)用1Z資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算及應(yīng)用1Z技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)1Z技術(shù)方案不確定性分析1Z技術(shù)方案現(xiàn)金流量表的編制1Z設(shè)備更新分析1Z設(shè)備租賃與購買方案的比選分析1Z價(jià)值工程在工程建設(shè)中的應(yīng)用1Z新技術(shù)、新工藝和新材料應(yīng)用方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析【概述】本部分的是以“方案”為核心，從基礎(chǔ)的資金時(shí)間價(jià)值開始，對技術(shù)方案展開“專項(xiàng)”分析，首先是經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)和不確定性分析，然后進(jìn)入方案現(xiàn)金流量表的編制，最后涉及到幾個(gè)較為綜合的分析方法，如設(shè)備更新，租賃決策，價(jià)值工程和新方案分析等。本部分內(nèi)容指標(biāo)多，難度大，計(jì)算繁雜；需要理解原理，掌握方法，對于核心公式和基本內(nèi)容

2、，務(wù)必要靈活運(yùn)用。學(xué)習(xí)要求：懂原理、會計(jì)算。最近三年本章題型、題量及分值分布題型2016年2015年2014年單選題14題14分12題12分16題16分多選題4題8分5題10分7題14分合計(jì)18題22分17題22分23題30分1Z資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算及應(yīng)用【考情分析】本章對財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)性知識（資金時(shí)間價(jià)值）進(jìn)行了分析介紹，該部分內(nèi)容是后面財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算，方案決策的前提，必須予以掌握。從歷年考試來看，雖然分值不多，但是偏重于計(jì)算。掌握原理的情況下，容易得分；反之，得分難度很大。最近三年本章題型、題量及分值分布題型2016年2015年2014年單選題2題2分2題2分3題3分多選題-1題2分1題2分合

3、計(jì)2題2分3題4分4題5分【知識框架】知識點(diǎn)一：利息的計(jì)算知識點(diǎn)二：現(xiàn)金流量圖的繪制知識點(diǎn)三：終值和現(xiàn)值的計(jì)算知識點(diǎn)四：有效利率的計(jì)算 知識點(diǎn)一：利息的計(jì)算【16、14單選，15多選】資金時(shí)間價(jià)值利息與利率利息的計(jì)算一、資金時(shí)間價(jià)值的概念資金的價(jià)值是隨時(shí)間變化而變化的，隨時(shí)間的推移而增值，其增值的這部分資金就是原有資金的時(shí)間價(jià)值。資金時(shí)間價(jià)值的影響因素：1.資金的使用時(shí)間；2.資金數(shù)量的多少；3.資金投入和回收的特點(diǎn)；前期投入的資金越多，資金的負(fù)效益就越大4.資金周轉(zhuǎn)的速度。二、利息與利率的概念類別概念計(jì)算公式說明利息在借貸過程中，債務(wù)人支付給債權(quán)人超過原借貸金額的部分就是利息。IF-P由貸款

4、發(fā)生利潤的一種再分配。常被看成是資金的機(jī)會成本，指占用資金所付的代價(jià)或者是放棄使用資金所得的補(bǔ)償。利率單位時(shí)間內(nèi)所得利息額與原借貸金額之比，通常用百分?jǐn)?shù)表示。相對比率，使用較多。【例1Z-1】某公司現(xiàn)借得本金1000萬元，一年后付息80萬元，則年利率為80/10008%利率的高低決定因素：社會平均利潤率；（是利率的最高界限）借貸資本的供求情況；市場風(fēng)險(xiǎn)；通貨膨脹；借出資本的期限長短?！纠}·單選題】利率與社會平均利潤率兩者相互影響，（）。A.社會平均利潤率越高，則利率越高B.要提高社會平均利潤率，必須降低利率C.利率越高，社會平均利潤率就越低D.利率和社會平均利潤率總是按同一比例變動

5、  正確答案A答案解析本題考查的是利息與利率的概念。社會平均利潤率決定了利率，而不是相反，所以選項(xiàng)B不正確；社會平均利潤率越高，則利率越高，所以選項(xiàng)C不正確；社會平均利潤率和利率同方向變動，但并不一定成比例，所以選項(xiàng)D不正確?！?015考題·多選題】關(guān)于利率高低影響因素的說法，正確的有（）。A.利率的高低首先取決于社會平均利潤率的高低，并隨之變動B.借出資本所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大，利率越低C.資本借出期間的不可預(yù)見因素越多，利率越高D.社會平均利潤率不變的情況下，借貸資本供過于求會導(dǎo)致利率上升E.借出資本期限越長，利率越高  正確答案ACE答案解析本

6、題考查的是利息與利率的概念。利率的高低首先取決于社會平均利潤率的高低，并隨之變動。在通常情況下，社會平均利潤率是利率的最高界限；在社會平均利潤率不變的情況下，利率高低取決于金融市場上借貸資本的供求情況；借出資本要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)越大，利率也就越高；通貨膨脹對利息的波動有直接影響；借出資本的期限長短。期限越長，利率越高。三、利息的計(jì)算計(jì)息方式計(jì)息基礎(chǔ)計(jì)算公式當(dāng)計(jì)息期超過一期單利計(jì)息本金It P×i單總體利息少復(fù)利計(jì)息上期末本利和ItI×Ft-1總體利息多【例1Z-2】假如以單利方式借入1000元，年利率8%，四年末償還，則各年利息和本利和，如表1Z-1所示。使用期年初款額

7、年末利息年末本利和年末償還123410001080116012401000×8%8080808010801160124013200001320【結(jié)論1】在以單利計(jì)息的情況下，總利息與本金，利率以及計(jì)息周期數(shù)成正比關(guān)系。ItP ×i單【例1Z-3】數(shù)據(jù)同例1Z-2，按復(fù)利計(jì)算，則各年利息和本利和下表所示。復(fù)利計(jì)算分析表 單位：元使用期年初款額年末利息年末本利和年末償還1234100010801166.41259.7121000×8%801080×8%86.41166.4×8%93.3121259.712×8%100.7771080116

8、6.41259.7121360.4890001360.489【結(jié)論2】本金越大，利率越高，計(jì)息周期越多時(shí)，兩者差距就越大?！窘Y(jié)論3】單利計(jì)息沒有反映資金隨時(shí)都在“增值”的概念，即沒有完全反映資金的時(shí)間價(jià)值。使用較少，通常只適用于短期投資或短期貸款?！窘Y(jié)論4】在工程經(jīng)濟(jì)分析中，一般采用復(fù)利計(jì)算。按期（年、半年、季、月、周、日）計(jì)算復(fù)利的方法稱為間斷復(fù)利（即普通復(fù)利）；按瞬時(shí)計(jì)算復(fù)利的方法稱為連續(xù)復(fù)利?！?016考題·單選題】某施工企業(yè)從銀行借款100萬元期限為3年，年利率8%，按年計(jì)息并于每年末付息，則第3年末企業(yè)需償還的本利和為（）萬元。A.100B.124C.126D.108

9、60; 正確答案D答案解析本題考查的是利息的計(jì)算。由于是每年計(jì)息且每年末付息，所以為單利計(jì)息。3年末的本利和為100×8%+100=108（萬元）?！纠}·單選題】某施工企業(yè)向銀行借款250萬元，期限4年，年利率3%，每年復(fù)利計(jì)息一次。第四年末還本付息，則到期企業(yè)需支付給銀行的利息為（）萬元。A.30.00B.30.45C.30.90D.31.38  正確答案A答案解析本題考查的是利息的計(jì)算。250×（1+3%）4-250=31.38（萬元）。 知識點(diǎn)二：現(xiàn)金流量圖的繪制【無】現(xiàn)金流量的概念現(xiàn)金流量圖的繪制一、概念視角：特定的技術(shù)方案

10、。類別：CIt；COt；（CI-CO）t。二、現(xiàn)金流量圖的繪制圖1Z1 現(xiàn)金流量圖【結(jié)論1】四個(gè)步驟：1.時(shí)間軸；2.確定方向（注意系統(tǒng)角度）；3.數(shù)額大?。?.發(fā)生時(shí)點(diǎn)?！窘Y(jié)論2】現(xiàn)金流量三要素：現(xiàn)金流量的大小、方向和作用點(diǎn)。【例題·單選題】關(guān)于現(xiàn)金流量圖的繪制規(guī)則的說法，正確的是（）。A.對投資人來說，時(shí)間軸上方的箭線表示現(xiàn)金流出B.箭線長短與現(xiàn)金流量的大小沒有關(guān)系C.箭線與時(shí)間軸的交點(diǎn)表示現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)點(diǎn)D.時(shí)間軸上的點(diǎn)通常表示該時(shí)間單位的起始時(shí)點(diǎn)  正確答案C答案解析本題考查的是現(xiàn)金流量圖的繪制。選項(xiàng)A時(shí)間軸上方的箭線表示現(xiàn)金流入；選項(xiàng)B箭線長短與現(xiàn)金流

11、量大小有關(guān)；選項(xiàng)D通常表示該時(shí)間單位的期末時(shí)點(diǎn)。【例題·多選題】已知折現(xiàn)率i>0，所給現(xiàn)金流量圖表示（）。A.A1為現(xiàn)金流出B.A2發(fā)生在第3年年初C.A3發(fā)生在第3年年末 D.A4的流量大于A3的流量E.若A2與A3流量相等，則A2與A3的價(jià)值相等  正確答案ABC答案解析本題考查的是現(xiàn)金流量表的繪制。選項(xiàng)D，A4的流量是小于A3流量的，因?yàn)锳4的箭線長度更短；選項(xiàng)E，A2和A3發(fā)生在不同的時(shí)間點(diǎn)，大小相等，在考慮時(shí)間價(jià)值的條件下，二者一定是不等值的?！纠}·單選題】某企業(yè)計(jì)劃年初投資200萬元購置新設(shè)備以增加產(chǎn)量。已知設(shè)備可使用6年，每年增加產(chǎn)

12、品銷售收入60萬元，增加經(jīng)營成本20萬元，設(shè)備報(bào)廢時(shí)凈殘值為10萬元。對此項(xiàng)投資活動繪制現(xiàn)金流量圖，則第6年末的凈現(xiàn)金流量可表示為（）。A.向上的現(xiàn)金流量，數(shù)額為50萬元B.向下的現(xiàn)金流量，數(shù)額為30萬元C.向上的現(xiàn)金流量，數(shù)額為30萬元D.向下的現(xiàn)金流量，數(shù)額為50萬元  正確答案A答案解析本題考查的是現(xiàn)金流量表的繪制。凈現(xiàn)金流量60-20+1050（萬元），由于是正的現(xiàn)金流入，所以應(yīng)該選擇A。 知識點(diǎn)三：終值和現(xiàn)值的計(jì)算【16、15、14（2） 單選】資金等值資金等值的概念終值和現(xiàn)值計(jì)算等值的應(yīng)用一、資金等值的概念不同時(shí)期、不同數(shù)額但其“價(jià)值等效”的資金稱為等值，又叫等

13、效值?！纠}·單選題】考慮資金時(shí)間價(jià)值，兩筆資金不能等值的情形時(shí)（）。A.金額相等，發(fā)生在不相同時(shí)點(diǎn)B.金額不等，發(fā)生在不同時(shí)點(diǎn)C.金額不等，但分別發(fā)生在期初和期末D.金額相等，發(fā)生在相同時(shí)點(diǎn)  正確答案A答案解析本題考查的是資金等值的概念。資金有時(shí)間價(jià)值，即使金額相同，因其發(fā)生在不同的時(shí)間，其價(jià)值就不相同，故選項(xiàng)A的說法是錯(cuò)誤的。二、終值和現(xiàn)值計(jì)算（一）一次支付現(xiàn)金流量的終值和現(xiàn)值計(jì)算圖1Z2 一次支付現(xiàn)金流量圖【例1Z-3】數(shù)據(jù)同例1Z-2，按復(fù)利計(jì)算，則各年利息和本利和如表1Z-2所示。使用期年初款額年末利息年末本利和年末償還1234100010801166

14、.41259.7121000×8%801080×8%86.41166.4×8%93.3121259.712×8%100.77710801166.41259.7121360.4890001360.489FP（1+i）nFP（F/P，i，n）【例題】某人將100元存入銀行，復(fù)利年利率2%，求5年后的終值?！窘獯稹?F P×（1i）n100×（12%）5100×（F/P，2%，5）100×1.1041110.41（元）【例題】某人為了5年后能從銀行取出100元，在復(fù)利年利率2%的情況下，求當(dāng)前應(yīng)存入金額?！窘獯稹?PF/

15、（1i）n100/（12%）-5100×（P/F，2%，5）100×0.905790.57（元）【結(jié)論1】現(xiàn)值系數(shù)與終值系數(shù)互為倒數(shù)?！窘Y(jié)論2】在工程經(jīng)濟(jì)分析中，現(xiàn)值比終值使用更為廣泛?！窘Y(jié)論3】在工程經(jīng)濟(jì)評價(jià)中，需要正確選取折現(xiàn)率，并注意現(xiàn)金流量的分布情況。在不影響技術(shù)方案正常實(shí)施的前提下，盡量減少建設(shè)初期投資額，加大建設(shè)后期投資比重。【例1Z-6】某項(xiàng)目投資10000萬元，由甲乙雙方共同投資。其中：甲方出資60%，乙方出資40%，假設(shè)折現(xiàn)率為10%。由于雙方未重視各方的出資時(shí)間，其出資情況如表1Z-4 所示。甲乙雙方出資情況單位：萬元 表1Z-4第1年第2年第3年合計(jì)所

16、占比例甲方出資額300020001000600060%乙方出資額100010002000400040%合 計(jì)40003000300010000100%甲乙雙方出資情況單位：萬元 表1Z-5第1年第2年第3年合計(jì)所占比例折現(xiàn)系數(shù)0.90910.82640.7513甲方出資額2727.31652.8751.35131.461.31%乙方出資額909.1826.41502.63238.138.69%合 計(jì)3636.42479.22253.98369.5100%【結(jié)論】一般情況下，應(yīng)堅(jiān)持按比例同時(shí)出資，特殊情況下，不能按比例同時(shí)出資的，應(yīng)進(jìn)行資金等值換算。（二）等額支付系列現(xiàn)金流量的終值、現(xiàn)值計(jì)算【注

17、意】計(jì)算價(jià)值的時(shí)點(diǎn)；計(jì)算期數(shù)；時(shí)間點(diǎn)是指的年末。1.年金終值被稱為年金終值系數(shù)，用符號（F/A，i，n）表示?！纠}·單選題】某人連續(xù)5年，每年末存入銀行20萬元，銀行存款年利率6%，按年復(fù)利計(jì)算。則第5年年末，可一次性地收回的金額為（）萬元。A.104.80B.106.00C.107.49D.112.74  正確答案D答案解析本題考查的是終值和現(xiàn)值計(jì)算。到期可以收回的金額=20×（F/A，6%，5）=20×5.6371=112.74（萬元）。2.年金現(xiàn)值被稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，記作（P/A，i，n）。【例1Z-3】某投資人若10年內(nèi)每年末存100

18、00元，年利率8%，問10年末本利和為多少？解：由式（1Z-10）得：10000×14.487（元）【例1Z-4】某投資項(xiàng)目，計(jì)算期5年，每年年末等額收回100萬元，問在利率為10%時(shí)，開始須一次投資多少？ 解：100×3.7908379.08（萬元）【小結(jié)】復(fù)利計(jì)息下終值現(xiàn)值的系數(shù)對比 【一次支付】終值系數(shù)：（1i）n 現(xiàn)值系數(shù)：（1i）-n【年金支付】終值系數(shù)：現(xiàn)值系數(shù)：【2014考題·單選題】某投資者6年內(nèi)每年年末投資500萬元。若基準(zhǔn)收益率為8%，復(fù)利計(jì)息，則6年末可一次性收的本利和為（）萬元。A.500×（1+8%）6-1/8%×（1

19、+8%）B.500×（1+8%）6-1/8%C.500×8%/（1+8%）6-1D.500×8%×（1+8%）/（1+8%）6-1  正確答案B答案解析本題考查的是終值和現(xiàn)值的計(jì)算。在資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算的公式中，題干所指對應(yīng)于等額支付系列的終值公式（1012-10）。因此，備選答案B正確?！纠}·單選題】下列關(guān)于現(xiàn)值P、終值F、年金A、利率i、計(jì)息期數(shù)n之間關(guān)系的描述中，正確的是（）。A.F一定、n相同時(shí)，i越高、P越大B.P一定、n相同時(shí)，i越高、F越小C.i、n相同時(shí)，F(xiàn)與P呈同向變化D.i、n相同時(shí)，F(xiàn)與P呈反向變化&#

20、160; 正確答案C答案解析本題考查的是終值和現(xiàn)值計(jì)算。F一定、n相同時(shí)，i越高、P越小，所以選項(xiàng)A不正確；P一定、n相同時(shí)，i越高、F越大，所以選項(xiàng)B不正確；i、n相同時(shí)，F(xiàn)與P呈同向變化，所以選項(xiàng)D不正確?！纠}·單選題】某施工企業(yè)投資200萬元購入一臺施工機(jī)械，計(jì)劃從購買日起的未來6年等額收回投資并獲取收益。若基準(zhǔn)收益率為10%，復(fù)利計(jì)息，則每年末應(yīng)獲得的凈現(xiàn)金流入為（）萬元。A.200×（A/P，10%，6）B.200×（F/P，10%，6）C.200×（A/P，10%，7）D.200×（A/F，10%，7） 

21、60;正確答案A答案解析本題考查的是終值和現(xiàn)值計(jì)算。200萬為現(xiàn)值，6年等額回收投資并取得收益，則求A。1.計(jì)息期數(shù)為時(shí)點(diǎn)或時(shí)標(biāo)，本期末即等于下期初。0點(diǎn)就是第一期初，也叫零期；第一期末即等于第二期初；余類推。三、等值計(jì)算的應(yīng)用（一）等值計(jì)算公式使用注意事項(xiàng)1.計(jì)息期數(shù)為時(shí)點(diǎn)或時(shí)標(biāo)，本期末即等于下期初。0點(diǎn)就是第一期初，也叫零期；第一期末即等于第二期初；余類推。2.P是在第一計(jì)息期開始時(shí)（0期）發(fā)生。3.F發(fā)生在考察期期末，即n期末。4.各期的等額支付A，發(fā)生在各期期末 。5.當(dāng)問題包括P與A時(shí)，系列的第一個(gè)A與P隔一期。即P發(fā)生在系列A的前一期。6.當(dāng)問題包括A與F時(shí)，系列的最后一個(gè)A是與F

22、同時(shí)發(fā)生。不能把A定在每期期初，因?yàn)楣降慕⑴c它是不相符的。（二）等值計(jì)算的應(yīng)用圖1Z4 等值基本公式相互關(guān)系示意圖【結(jié)論】影響資金等值的因素有三個(gè)：資金數(shù)額的多少、資金發(fā)生的時(shí)間長短、利率（或折現(xiàn)率）的大小?！纠}·多選題】影響資金等值的因素有（）。A.資金的數(shù)量B.資金發(fā)生的時(shí)間C.利率（或折現(xiàn)率）的大小D.現(xiàn)金流量的表達(dá)方式E.資金運(yùn)動的方向  正確答案ABC答案解析本題考查的是等值計(jì)算的應(yīng)用。影響資金等值的因素有三個(gè)：資金數(shù)額的多少、資金發(fā)生的時(shí)間長短、利率（或折現(xiàn)率）的大小。其中利率是一個(gè)關(guān)鍵因素，一般等值計(jì)算中是以同一利率為依據(jù)的。【2016考題&#

23、183;單選題】某施工企業(yè)擬從銀行借款500萬元，期限為5年，年利率8%，下列還款方式中，施工企業(yè)支付本利和最多的還款方式是（）。A.每年年末償還當(dāng)期利息，第5年年末一次還清本金B(yǎng).第5年年末一次還本付息C.每年年末等額本金還款，另付當(dāng)期利息D.每年年末等額本息還款  正確答案B答案解析本題考查的是等值計(jì)算的應(yīng)用。由于在利率不變的情況下，在下一年需要償還的費(fèi)用越多，產(chǎn)生的利息也就越多，本利和也就越多?！纠}·單選題】在其他條件相同的情況下，考慮資金時(shí)間價(jià)值，下表所示的現(xiàn)金流狀態(tài)中，投資者最希望出現(xiàn)的是（）。年初1234A-120505050B-120306060C

24、-12015000D-12000150  正確答案C答案解析本題考查的是等值計(jì)算的應(yīng)用。C方案的現(xiàn)金流出量和總現(xiàn)金流入量與其他的相同，但現(xiàn)金流入的發(fā)生時(shí)間（時(shí)間重心）最早。故屬于最理想的情況?！?015考題·單選題】某企業(yè)第1年年初和第1年年末分別向銀行借款30萬元，年利率均為10%，復(fù)利計(jì)息，第35年年末等額本息償還全部借款。則每年年末應(yīng)償還金額為（）。A.20.94B.23.03C.27.87D.31.57  正確答案C答案解析本題考查的是等值計(jì)算的應(yīng)用。A=30×（1+10%）2+30×（1+10%）×10%

25、/1-（1+10%）-3。 知識點(diǎn)四：有效利率的計(jì)算【 15、14單選，14多選】名義利率的計(jì)算有效利率的計(jì)算利率等值計(jì)算當(dāng)計(jì)息周期小于一年時(shí)，就出現(xiàn)了名義利率和有效利率的概念。一、名義利率的計(jì)算概念：計(jì)息周期利率i乘以一年內(nèi)的計(jì)息周期數(shù)m所得的年利率，即r i × m二、有效利率的計(jì)算1.計(jì)息周期有效利率的計(jì)算ir/m2.年有效利率的計(jì)算年有效利率（實(shí)際利率）的計(jì)算公式：【例1Z-1】現(xiàn)設(shè)年名義利率r10%，則年、半年、季、月、日的年有效利率如表1Z-1所示。名義利率與有效利率比較表 表1Z年名義利率（r）計(jì)算期年計(jì)算次數(shù)（m）計(jì)算期利率（ir/m）年有效利率（ieff）10%年1

26、10%10%半年25%10.25%季42.5%10.38%月120.833%10.46%日3650.0274%10.51%每年計(jì)息周期越多，年有效利率和名義利率相差就越大?！窘Y(jié)論】在工程經(jīng)濟(jì)分析中，如果各技術(shù)方案的計(jì)息期不同，就不能使用名義利率來評價(jià)，而必須換算成有效利率進(jìn)行評價(jià)，否則會得出不正確的結(jié)論?！纠}·單選題】年名義利率為i，一年內(nèi)計(jì)息周期數(shù)為m，則年有效率為（）。A.（1+i）m-1 B.（1+i/m）m-1 C.（1+i）m-i D.（1+i×m）m-i  正確答案B答案解析本題考查的是有效利率的計(jì)算。ieef=（1+r/m）m-1。【20

27、15考題·單選題】某借款年利率為8%，半年復(fù)利計(jì)息一次，則該借款年有效利率比名義利率高（）。A.0.16%B.1.25%C.4.16%D.0.64%  正確答案A答案解析本題考查的是有效利率的計(jì)算。年有效利率=（1+r/m）m-1=（1+8%/2）2-1=8.16%，故比名義利率高8.16%-8%=0.16%?！?014考題·多選題】關(guān)于年有效利率和名義利率的說法，正確的有（）。A.當(dāng)每年計(jì)息周期數(shù)大于1時(shí)，名義利率大于年有效利率B.年有效利率比名義利率更能準(zhǔn)確反映資金的時(shí)間價(jià)值C.名義利率一定，計(jì)息周期越短，年有效利率與名義利率差異越小D.名義利率為r，一年內(nèi)計(jì)息m次，則計(jì)息周期利率為r×mE.當(dāng)每年計(jì)息周期數(shù)等于1時(shí)，年有效利率等于名義利率  正確答案BE答案解析本題考查的是有效利率的計(jì)算。其中，有效利率能夠更加準(zhǔn)確地反應(yīng)一年之內(nèi)，各個(gè)計(jì)息周期之間的復(fù)利計(jì)息（B正確）