引入現(xiàn)金流量指標(biāo)分析-革除傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的缺陷

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上引入現(xiàn)金流量指標(biāo)分析 革除傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的缺陷財(cái)務(wù)分析既是內(nèi)部經(jīng)營(yíng)者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的分析，也是企業(yè)外部投資者、債權(quán)人及政府等部門(mén)根據(jù)各自需要對(duì)企業(yè)有關(guān)情況進(jìn)行的分析。財(cái)務(wù)分析不僅可以正確評(píng)價(jià)企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、全面反映企業(yè)當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)狀況，還可以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)。真實(shí)、準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)分析對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者及外部投資者等有著極為重要的意義。財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表等核算資料為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程和結(jié)果進(jìn)行的研究和評(píng)價(jià)，以揭示企業(yè)過(guò)去生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的利弊得失、財(cái)務(wù)狀況及預(yù)測(cè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，更好地幫助企業(yè)規(guī)劃未來(lái)，優(yōu)化投資決策。一、傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的缺陷及局限

2、性傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系包括：盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力四個(gè)方面。盈利能力方面包括銷(xiāo)售利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率3個(gè)指標(biāo);償債能力方面包括資產(chǎn)負(fù)債率、速動(dòng)比率和已獲利息保障倍數(shù)3個(gè)指標(biāo);營(yíng)運(yùn)能力方面包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3個(gè)指標(biāo);發(fā)展能力方面包括銷(xiāo)售增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率3個(gè)指標(biāo)，總共12個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)。在這常用的12個(gè)指標(biāo)中，與凈利潤(rùn)直接相關(guān)的指標(biāo)有5個(gè)，分別為銷(xiāo)售利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、已獲利息保障倍數(shù)、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，與凈利潤(rùn)間接相關(guān)的指標(biāo)有凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率，二者合計(jì)占指標(biāo)總數(shù)量的一半。這也就是說(shuō)，在傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系中，凈利潤(rùn)的大小和

3、變化，對(duì)分析結(jié)果的影響很大。但是，凈利潤(rùn)是在遵循一定的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度的前提下，按照權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算出來(lái)的經(jīng)營(yíng)成果。尤其在新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則出臺(tái)后，企業(yè)在具體會(huì)計(jì)政策，如:八大資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、收入成本確認(rèn)原則、金融資產(chǎn)分類(lèi)等的選用上有了更大的自主權(quán)，也就有了更多的操縱利潤(rùn)的手段，而一旦凈利潤(rùn)受到操縱或得到粉飾，在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系下得到的分析結(jié)果就會(huì)給使用者提供錯(cuò)誤的信息，從而對(duì)使用者形成誤導(dǎo)。二、引入現(xiàn)金流量指標(biāo)分析，革除傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的缺陷現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表，反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出，表明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力。現(xiàn)金流量表的編制基礎(chǔ)為

4、收付實(shí)現(xiàn)制，是將權(quán)責(zé)發(fā)生制下的盈利信息調(diào)整為收付實(shí)現(xiàn)制下的現(xiàn)金流量信息，便于信息使用者了解企業(yè)凈利潤(rùn)的質(zhì)量。通過(guò)現(xiàn)金流量表，報(bào)表使用者能夠了解現(xiàn)金流量的影響因素，評(píng)價(jià)企業(yè)的支付能力、償債能力和周轉(zhuǎn)能力，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量，為其決策提供有力依據(jù)。首先，選擇幾個(gè)重要的現(xiàn)金流量指標(biāo)加入傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系中，與原有的指標(biāo)一起構(gòu)成新的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，使新的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系更全面、更合理。有關(guān)現(xiàn)金流量的指標(biāo)很多，本文選擇了現(xiàn)金回籠比率、現(xiàn)金到期負(fù)債比率、現(xiàn)金負(fù)債總額比率、現(xiàn)金購(gòu)銷(xiāo)比、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率這5個(gè)重要的指標(biāo)加入傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，就構(gòu)成了新的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系。選擇這5個(gè)指標(biāo)的理由及指標(biāo)的釋義如

5、下:現(xiàn)金回籠比率：現(xiàn)金回籠比率是指企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金占當(dāng)期銷(xiāo)售收入的百分比。該指標(biāo)所涉及的銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金可直接從現(xiàn)金流量表中獲取，銷(xiāo)售收入可直接從利潤(rùn)表中獲取，其計(jì)算公式如下:現(xiàn)金回籠比率=銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/銷(xiāo)售收入100%現(xiàn)金回籠比率反映企業(yè)當(dāng)期銷(xiāo)售的收現(xiàn)能力，能夠反映出企業(yè)的盈利質(zhì)量。在盈利能力中增加該指標(biāo)可以彌補(bǔ)傳統(tǒng)指標(biāo)體系只能反映企業(yè)盈利能力而不能反映盈利質(zhì)量的缺陷。理論上講，如不存在應(yīng)收賬款和預(yù)收賬款，該指標(biāo)應(yīng)小于等于1，但現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中這種現(xiàn)象很少見(jiàn)，企業(yè)的現(xiàn)金回籠比率與其銷(xiāo)售政策密切相關(guān)，如果企業(yè)給客戶一定的賒銷(xiāo)賬期或提前收取貨

6、款都會(huì)使得該指標(biāo)大于1，而為了加快流通速度的票據(jù)背書(shū)轉(zhuǎn)讓又會(huì)使得該指標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于1。所以分析該指標(biāo)時(shí)應(yīng)考慮行業(yè)的特點(diǎn)和企業(yè)自身的銷(xiāo)售政策、結(jié)算方式等因素來(lái)綜合分析，不能僅根據(jù)其數(shù)值的大小來(lái)判斷其優(yōu)劣。現(xiàn)金到期負(fù)債比率：現(xiàn)金到期負(fù)債比率是指一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與當(dāng)期期末流動(dòng)負(fù)債的比值。該指標(biāo)所涉及的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量可直接從現(xiàn)金流量表中獲取，流動(dòng)負(fù)債可直接從資產(chǎn)負(fù)債表中獲取。其計(jì)算公式如下:現(xiàn)金到期負(fù)債比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債100%現(xiàn)金到期負(fù)債比率反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量的償還到期債務(wù)的能力，即企業(yè)不依靠外力的自身的獨(dú)立的短期償債能力，到期負(fù)債一般應(yīng)包括應(yīng)付票

7、據(jù)、應(yīng)付賬款、短期借款、一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款等。在償債能力分析中增加該指標(biāo)可以提高傳統(tǒng)指標(biāo)體系反映的企業(yè)償債能力的準(zhǔn)確性，因?yàn)閭鹘y(tǒng)的指標(biāo)體系只能反映出速動(dòng)資產(chǎn)的償債能力，但企業(yè)真正的、即時(shí)的償債來(lái)源只能是現(xiàn)金，而速動(dòng)資產(chǎn)里可能包含應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等流動(dòng)性較差的流動(dòng)資產(chǎn)。一般認(rèn)為，該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng);該指標(biāo)越低，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力越弱?，F(xiàn)金負(fù)債總額比率：現(xiàn)金負(fù)債總額比率是指一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與當(dāng)期期末負(fù)債總額的比值。該指標(biāo)所涉及的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量可直接從現(xiàn)金流量表中獲取，負(fù)債總額可直接從資產(chǎn)負(fù)債表中獲取。其計(jì)算公式如下:現(xiàn)金負(fù)債總額比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

8、產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/負(fù)債總額100%現(xiàn)金負(fù)債總額比率反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量?jī)斶€全部債務(wù)的能力，即企業(yè)不依靠外力的自身的獨(dú)立的長(zhǎng)期償債能力。在償債能力分析中增加該指標(biāo)可以提高傳統(tǒng)指標(biāo)體系反映的企業(yè)償債能力的準(zhǔn)確性，因?yàn)閭鹘y(tǒng)的指標(biāo)體系只能反映出資產(chǎn)的負(fù)債程度和短期償債能力，但不能反映出企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，但企業(yè)的債務(wù)往往既有短期債務(wù)，又有長(zhǎng)期債務(wù)，長(zhǎng)期債務(wù)雖然在未來(lái)到期，對(duì)企業(yè)不會(huì)形成迫切的壓力，但企業(yè)在任一時(shí)點(diǎn)所需面對(duì)的不僅僅是到期的債務(wù)，長(zhǎng)期債務(wù)給當(dāng)期帶來(lái)的資金成本的壓力，對(duì)可預(yù)計(jì)的未來(lái)各年的還本付息的現(xiàn)金需求的壓力。一般認(rèn)為，該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng);該指標(biāo)越低，說(shuō)明企

9、業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越弱?，F(xiàn)金購(gòu)銷(xiāo)比：現(xiàn)金購(gòu)銷(xiāo)比是指企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間當(dāng)期購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)而支付的現(xiàn)金與銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金的比值。該指標(biāo)所涉及的購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)而支付的現(xiàn)金和銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金皆可直接從現(xiàn)金流量表中獲取。其計(jì)算公式如下:現(xiàn)金購(gòu)銷(xiāo)比=購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金/銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金100%現(xiàn)金購(gòu)銷(xiāo)比是考察企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)，具有信用風(fēng)險(xiǎn)早期預(yù)警的功能，該指標(biāo)反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間的購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)是否平衡。在營(yíng)運(yùn)能力分析中增加該指標(biāo)可以彌補(bǔ)傳統(tǒng)指標(biāo)體系只能反映企業(yè)的營(yíng)運(yùn)周轉(zhuǎn)能力而不能反映其購(gòu)銷(xiāo)的周轉(zhuǎn)是否能達(dá)到平衡的缺陷。一般認(rèn)為，該指標(biāo)小于1，說(shuō)明企業(yè)運(yùn)

10、營(yíng)正常，購(gòu)銷(xiāo)兩旺，且銷(xiāo)售收回的現(xiàn)金能夠滿足購(gòu)銷(xiāo)支付現(xiàn)金的需要;該指標(biāo)大于1，說(shuō)明企業(yè)運(yùn)營(yíng)不正常，可能出現(xiàn)銷(xiāo)售規(guī)模萎縮、市場(chǎng)占有率下降等情況，銷(xiāo)售收回的現(xiàn)金不能夠滿足購(gòu)銷(xiāo)支付現(xiàn)金的需要，從而可能導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率是指企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)額與上年同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的絕對(duì)值的比率。該指標(biāo)所涉及的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)額是指企業(yè)本年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量與上年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的差額，可以通過(guò)本期現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量和上年同期現(xiàn)金流量表中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量計(jì)算得出，上年同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)

11、生現(xiàn)金凈流量可直接從上年同期現(xiàn)金流量表中獲取。其計(jì)算公式如下:經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率=當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量一上年同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量/上年同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量100%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率反映與上年相比，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的增減變動(dòng)情況，是分析企業(yè)成長(zhǎng)狀況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)，該指標(biāo)可衡量企業(yè)未來(lái)發(fā)展?jié)摿?。在發(fā)展能力評(píng)價(jià)中增加該指標(biāo)可以彌補(bǔ)傳統(tǒng)指標(biāo)體系只能反映企業(yè)的規(guī)模、銷(xiāo)售及盈利能力的發(fā)展?jié)摿?，而不能反映其未?lái)的發(fā)展是否可以實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)的缺陷。一般認(rèn)為，該指標(biāo)大于O，表明企業(yè)本年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量有所增長(zhǎng)，指標(biāo)值越高，表明增長(zhǎng)速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好;該指標(biāo)小于O，表明企業(yè)本年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量有所下降，指標(biāo)值越低，表明下降速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越差。該指標(biāo)不同行業(yè)存在較大差異，因此在分析該指標(biāo)時(shí)，應(yīng)參考企業(yè)以前年度水平和行業(yè)水平來(lái)綜合評(píng)價(jià)。三、結(jié)論引入現(xiàn)金流量指標(biāo)分析方法，覆蓋了三張財(cái)務(wù)報(bào)表一資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表，雖然仍是圍繞企業(yè)的盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力四個(gè)方面進(jìn)行評(píng)價(jià)，但是由于傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系