財務管理學復習題

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上1、企業(yè)財務活動是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱，它包括哪四個方面內(nèi)容？籌資,投資,經(jīng)營,分配2、現(xiàn)代財務管理理論認為，財務管理的目標是什么？1.利潤最大化；2.股東財富最大化為目標（最佳目標）3、一般而言，資金的利率由哪三部分構(gòu)成？ (即純利率），通貨膨脹補償率，及風險補償率4、年金的概念是什么？年金是指一定時期內(nèi)每期相等金額的收付款項。5、先付年金終值與普通年金（后付年金）終值的關系是什么？N期先付年金終值比N期后付年金終值多計算一期利息，6、我國公司法規(guī)定，股份有限公司的總股本應不少于多少人民幣才能申請其股票上市？5000萬元7、貨幣的時間價值的概念是什

2、么？是指貨幣隨著時間的推移發(fā)生的增值，是扣除風險收益和通貨膨脹貼水后的真實收益率。8、債券發(fā)行價格與市場利率和票面利率有什么關系？與成,越大,越高;與成,越高,越低。9、什么是最佳資本結(jié)構(gòu)？最佳是指企業(yè)在一定時期內(nèi)，籌措的資本的WACC最低，使企業(yè)的價值達到最大化。補償性余額貸款其實際利率怎樣確定？ = /（1-補償性余額比率）10、 杜邦財務分析體系的適用范圍怎樣？杜邦分析系統(tǒng)可以看出，企業(yè)的盈利能力涉及生產(chǎn)經(jīng)營活動的方方面面。股東權益報酬率與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、銷售規(guī)模、成本水平、資產(chǎn)管理等因素密切相關，這些因素構(gòu)成了完整的系統(tǒng)，系統(tǒng)內(nèi)部各因素之間相互作用，只有協(xié)調(diào)好系統(tǒng)內(nèi)部各個因素的關系，才

3、能是股東的權益報酬率得到最大，從而實現(xiàn)企業(yè)股東財富最大化的目標。11、 闡述為什么說股東財富最大化而不是企業(yè)利潤最大化是財務管理的首要目標？12、闡述每股收益分析法的基本原理和決策標準。1 債券發(fā)行價格的計算2 貨幣時間價值的計算3 企業(yè)預期收益的計算、方差、變異系數(shù)的計算4 利用企業(yè)預計資產(chǎn)負債表，怎樣預測外部籌資數(shù)額？5 個別資本成本率和綜合資本成本率的計算6 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)的計算7 流動負債、速動比率的計算8 財務杠桿系數(shù)的計算9 資本結(jié)構(gòu)決策的每股收益分析法和公司價值比較法相關計算1、以下籌資方式中，資金成本最高的是 A 。A普通股籌資； B短期借款籌資； C長期借款籌資； D債券籌資；

4、2、 最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時期最適宜其有關條件下 D 。A、 企業(yè)價值最大化的資本結(jié)構(gòu) B、 企業(yè)目標資本結(jié)構(gòu)C、 加權平均資本成本最低的目標資本結(jié)構(gòu) D、 加權平均資本成本最低、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)3、平價發(fā)行的到期一次還本付息債券，到期實際收益率（  A   ）票面利率。A等于 B高于 C低于 D無法判斷4、甲公司需要從銀行貸款，該銀行要求的補償性余額為10%，貸款利率88%，公司的實際貸款利率為（  B ）。A8.8% B9.8% C9% D18.8%5、企業(yè)賒購商品一批，其流動比率將 D 。A提高 B下降 C不能確定 D不變6、根據(jù)某公司期末會計報

5、表得到如下數(shù)據(jù)：流動負債40萬元，流動比率為2.5，速動比率為1.3，銷售成本為80萬元，又知年初存貨為32萬元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為 C 。A1.54次 B1.67次 C2次 D2.5次7、要使銀行滿足企業(yè)任何時候提出的借款要求，則應當（  C ）。 A向銀行繳納補償性余額 B采用定期等額還款方式 C與銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定 D取得銀行的信貸限額8、資本成本可有多種計量形式，在進行追加籌資決策時，則要使用（  B  ）。 A機會成本 B邊際資本成本 C個別資本成本 D加權平均資本成本9、杜邦財務分析體系主要用于D 。A企業(yè)償債能力分析 B企業(yè)營運能力分

6、析 C企業(yè)獲利能力分析 D企業(yè)綜合財務分析10、在計算速動比率時，要從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動負債。這樣做的原因在于在流動資產(chǎn)中 B 。 A、存貨的質(zhì)量難以保證 B、存貨的變現(xiàn)能力最低 C、存貨的價值變動較大 D、存貨的數(shù)量不易確定11、企業(yè)銷售產(chǎn)成品一批，收到貨款，會使得速動比率 A 。A提高 B降低 C不變 D不一定12、下列融資方式中既具有抵稅效應，又不分散公司控制權的是 C 。A發(fā)行普通股 B發(fā)行優(yōu)先股 C發(fā)行債券 D發(fā)行認股權證13、某公司股票預期報酬率為20%，上期每股股利為4.8元，預計股利遞增率為10%，則該股票估計價格為 B 。A96元 B48元 C36元 D24元

7、 14、某企業(yè)按年利率10%從銀行借款100萬元，銀行要求其維持10%的補償性余額，則其實際利率為 C 。A10%； B11%； C11.11% D12%；14、某公司普通股每股發(fā)行價格10.40元，籌資費用平均每股0.40元，預計第一年每股股利1.50元，以后每年遞增率為4%，則該普通股的資金成本為 D 。A18.3% B22.27% C14.27% D19%15、假定某公司發(fā)行面額為100萬元的三年期債券，票面利率為10%，發(fā)行費用率為5%，發(fā)行價格為80萬元，公司所得稅率為33%，則該債券的成本為 A 。  A7.05% B5.64%  C8.81% D10.52%1

8、、企業(yè)財務活動是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱，可以分為四個方面，包括企業(yè)籌資引起的財務活動、企業(yè)投資引起的財務活動 、企業(yè)經(jīng)營引起的財務活動和企業(yè)分配引起的財務活動所引起的企業(yè)財務活動。2、我國公司法規(guī)定，股份有限公司的公司總股本應不少于人民幣 5000萬元 才能申請其股票上市。3、現(xiàn)代財務管理理論認為，財務管理的目標是股東財富最大化或企業(yè)價值最大化 。4、當市場利率高于票面利率時，債券宜采用折價發(fā)行。5、一般而言，資金的利率由三部分構(gòu)成：純利率、通貨膨脹補償和風險報酬。6、年金是指一定時期內(nèi)每期相等金額的收付款項。 7、某人在5年中每年底存入銀行1000元，年存款利率8%，復利計息

9、，則第5年末的價值為。8、若計劃在3年以后得到2000元，年利率為8%，復利計息，則現(xiàn)在應存入金額為 。9、貨幣的時間價值是扣除風險收益和通貨膨脹貼水后的真實收益10、先付年金終值與普通年金終值的關系是N期先付年金終值比N期后付年金（普通年金）終值多計算一期利息，。11、某公司財務杠桿系數(shù)為1.5，每股收益目前為2元，如果其他條件不變，企業(yè)息前稅前盈余增長50%，那么每股收益將增長為 3.5元。12、某公司全部資本為150萬元，權益資本占55%，負債利率為12%，銷售額為100萬元，稅息前利潤為20萬元，則財務杠桿系數(shù)為 1.68 。13、一般來說，流動資產(chǎn)扣除存貨后的資產(chǎn)稱為速動資產(chǎn)。1、試

10、說明每股收益分析法的基本原理和決策標準。 每股收益分析法的基本原理是指利用每股收益無差別點來進行資本結(jié)構(gòu)決策的方法。這里每股收益無差別點是指兩種或兩種以上籌資方案下普通股每股收益相等時的息稅前利潤點，亦稱息稅前利潤平衡點，亦稱籌資無差別點。運用這種方法，根據(jù)每股收益無差別點，可以分析判斷在什么情況下可以利用債務籌資來安排及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，進行資本結(jié)構(gòu)決策。每股收益分析法的測算原理比較容易理解，測算過程較為簡單。它是以普通股每股收益最高為決策標準，也沒有具體測算財務風險因素，其決策目標實際上是股東財富最大化或股票價值最大化，而不是公司價值最大化，可用于資本規(guī)模不大、資本結(jié)構(gòu)不太復雜的股份有限公司。

11、2、為什么說股東財富最大化而不是企業(yè)利潤最大化是財務管理的首要目標？ 財務管理目標是企業(yè)理財活動所希望實現(xiàn)的結(jié)果，是評價企業(yè)理財活動是否合格的基本標準。 利潤最大化是西方微觀經(jīng)濟學的理論基礎，西方經(jīng)濟學家以往都是以利潤最大化這一標準來分析和評價企業(yè)的行為和業(yè)績，但它存在如下缺點：利潤最大化沒有考慮利潤實現(xiàn)的時間，沒有考慮項目收益的時間價值；利潤最大化沒能有效地考慮風險問題，如果為了利潤最大化而選擇高風險的投資項目或進行過度的借貸，企業(yè)的經(jīng)營風險和財務風險就會大大的提高利潤最大化沒有考慮利潤和投入資本的關系；利潤最大化是基于歷史的角度，反映的是企業(yè)過去某一期間的盈利水平，并不能反映企業(yè)未來的盈利

12、能力；利潤最大化往往會使企業(yè)財務決策帶來短期行為的傾向，而不顧企業(yè)的長遠發(fā)展；利潤是企業(yè)經(jīng)營成果的會計度量，而對同一經(jīng)濟問題的會計處理方法的多樣性和靈活性可以使利潤并不反映企業(yè)的真實情況。可見利潤最大化目標只是對經(jīng)濟較淺層次的認識，存在一定的片面性。股東財富最大化是指通過財務上的合理運營，為股東創(chuàng)造最多的財富。股東財富的表現(xiàn)形式是在未來獲得更多的凈現(xiàn)金流量，股票價值也是股東未來所獲現(xiàn)金股利和出售股票所獲銷售收入的現(xiàn)值，所以股票價格一方面取決于企業(yè)未來獲取現(xiàn)金流量的能力，另一方面也取決于現(xiàn)金流入的時間和風險，與利潤最大化比較有以下優(yōu)點股東財富最大化目標考慮了現(xiàn)金流量的時間價值和風險因素；股東財富

13、最大化在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；股東財富最大化反映了資本也收益之間的關系；股東財富最大化目標也是判斷企業(yè)財務決策是否正確的標準?；谝陨蠋c可以認為在將股東財富最大化進行一定約束后，股東財富最大化才是財務管理的最佳目標。1、某企業(yè)全部流動資產(chǎn)為元，流動比率為1.5，該公司剛完成以下兩筆交易 (1)購入商品元以備銷售，其中80000元為賒購；(2)購置設備一臺，價值50000元，其中30000元以存款支付，其余開出了3個月期應付票據(jù)一張。要求：計算每筆交易后的流動比率流動資產(chǎn)為元，流動比率為1.5，得流動負債=/1.5=（1）交易后的流動比率=（+80000）/（+8000

14、0）=1.42（2）交易后的流動比率=（+80000-30000）/（+80000+20000）=1.3（1）交易前的流動負債為？ 交易后的流動資產(chǎn)增加？流動負債增加？交易后的流動比率 ？（2）交易后流動資產(chǎn)減少？流動負債增加？交易后流動比率 ？2、某企業(yè)發(fā)行面值為1000元，票面利率為7%，期限為5年的債券，試計算當市場利率為分別9%、7%、5%時的債券的發(fā)行價格。9%時的發(fā)行價格為=922元7%時為平價發(fā)售，發(fā)售價格即為1000元5%時溢價發(fā)售，發(fā)行價格為1087.1元3、 某發(fā)起人為組建股份公司向社會公開發(fā)行股票1000萬股，每股面值1元，發(fā)行價格為2.8元，預計第1年股利率為20%，以

15、后每年增長1.5%，普通股籌資費用共計100萬元，向銀行借款1200萬元，手續(xù)費3萬元，年借款利率為4%；發(fā)行債券1000萬元，每張面值100元，票面利率為6%，發(fā)行價格為115元，發(fā)行費用8萬元，該公司組建后適用所得稅率為25%，試計算個別資本成本和加權平均資本成本。 （7.4%；3%；3.94%；4.66%）4、已知兩公司股票的收益率及其概率分布（1）計算兩公司股票的預期收益率、標準差及變異系數(shù)。 （2）根據(jù)以上計算結(jié)果，試判斷投資者應該投資于中原公司股票還是投資于南方公司股票。教材P69 81. 解：（1）計算兩家公司的預期收益率：中原公司  = K1P1 + K2P2 + K

16、3P3                       = 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20                   

17、0;   = 22%           南方公司  = K1P1 + K2P2 + K3P3                        = 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20 

18、;                       = 26%（2）計算兩家公司的標準差： 中原公司的標準差為： 南方公司的標準差為： （3）計算兩家公司的變異系數(shù)： 中原公司的變異系數(shù)為： CV =14220.64南方公司的變異系數(shù)為： CV =24.98260.96 由于中原公司的變異系數(shù)更小，因此投資者應選擇中原公司的股票進行投資。5、某公司需用一臺設備，買價為20 000元，可用10年。如果租用，則每年年末需付租金2 500元，假設利率為6%。除此以外，買與租的其他情況相同?！疽蟆坑脭?shù)據(jù)說明購買與租用何者為優(yōu)若購買需資金20