存款貨幣創(chuàng)造

1、第十四章第十四章 現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機制現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造機制第一節(jié)第一節(jié) 現(xiàn)代貨幣都是信用貨幣現(xiàn)代貨幣都是信用貨幣 第二節(jié)第二節(jié) 存款貨幣的創(chuàng)造存款貨幣的創(chuàng)造第三節(jié)第三節(jié) 中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程中央銀行體制下的貨幣創(chuàng)造過程 第四節(jié)第四節(jié) 對現(xiàn)代貨幣供給形成機制的總評價對現(xiàn)代貨幣供給形成機制的總評價 第一節(jié)第一節(jié) 現(xiàn)代的貨幣都是信用貨幣現(xiàn)代的貨幣都是信用貨幣現(xiàn)代經(jīng)濟生活中的貨幣都是信用貨幣現(xiàn)代經(jīng)濟生活中的貨幣都是信用貨幣 現(xiàn)代的信用貨幣：現(xiàn)代的信用貨幣： 最早的典型形態(tài)是最早的典型形態(tài)是銀行券銀行券；硬幣的發(fā)行通常統(tǒng)；硬幣的發(fā)行通常統(tǒng) 一于中央銀行，也屬信用貨幣；一于中央銀行，也屬信用貨幣； 銀

2、行活期存款（活期存款的種種不同的名稱）；銀行活期存款（活期存款的種種不同的名稱）； 定期存款和居民在銀行的儲蓄存款。定期存款和居民在銀行的儲蓄存款。 以以銀行信用銀行信用為基礎(chǔ)的貨幣，除鈔票和硬幣外，為基礎(chǔ)的貨幣，除鈔票和硬幣外，IMFIMF概稱之為概稱之為“存款貨幣存款貨幣”。 今天的貨幣形態(tài)極其多樣，很難一一列舉，而今天的貨幣形態(tài)極其多樣，很難一一列舉，而且變化迅速。但無論如何，無一例外地且變化迅速。但無論如何，無一例外地都是信用貨都是信用貨幣。幣。 第二節(jié)第二節(jié) 存款貨幣的創(chuàng)造存款貨幣的創(chuàng)造一、信用創(chuàng)造一、信用創(chuàng)造（1 1）相關(guān)概念：）相關(guān)概念：信用創(chuàng)造信用創(chuàng)造：是指商業(yè)銀行利用其吸收活

3、期存款的有利條件：是指商業(yè)銀行利用其吸收活期存款的有利條件下，下，通過發(fā)放通過發(fā)放貸款，從事投資業(yè)務，而貸款，從事投資業(yè)務，而衍生衍生出更多的存款，出更多的存款，從而擴大貨幣供應量。從而擴大貨幣供應量。準準備金：銀行的備金：銀行的庫存現(xiàn)金庫存現(xiàn)金和和在中央銀行在中央銀行存款帳戶的存款存款帳戶的存款 余額余額。超超額準備金：超出額準備金：超出法定法定準備金的部分。準備金的部分。法定法定存款準備金：在中央銀行制度下，國家以法律的形式存款準備金：在中央銀行制度下，國家以法律的形式規(guī)定了凡是商業(yè)銀行吸收的存規(guī)定了凡是商業(yè)銀行吸收的存 款都要按照規(guī)定的比率留款都要按照規(guī)定的比率留足法定存款準備金。足法定

4、存款準備金。1. 銀行，在其調(diào)劑貨幣資金余缺和組織客戶相互銀行，在其調(diào)劑貨幣資金余缺和組織客戶相互結(jié)算的基礎(chǔ)上，發(fā)展了結(jié)算的基礎(chǔ)上，發(fā)展了發(fā)行銀行券和創(chuàng)造發(fā)行銀行券和創(chuàng)造存款貨幣的功能。存款貨幣的功能。2. 由于銀行券的發(fā)行權(quán)已集中于中央銀行，所以，由于銀行券的發(fā)行權(quán)已集中于中央銀行，所以，現(xiàn)代商業(yè)銀行現(xiàn)代商業(yè)銀行創(chuàng)造貨幣的功能集中體現(xiàn)為創(chuàng)造貨幣的功能集中體現(xiàn)為創(chuàng)造創(chuàng)造存款貨幣。存款貨幣。現(xiàn)代銀行功能現(xiàn)代銀行功能創(chuàng)造存款貨幣創(chuàng)造存款貨幣商業(yè)銀行創(chuàng)造派生存款的條件商業(yè)銀行創(chuàng)造派生存款的條件 部分部分存款準備金制度存款準備金制度。 假設假設：a、規(guī)定法定存款準備金率規(guī)定法定存款準備金率 b、超額準

5、備金全部貸出。超額準備金全部貸出。普遍實行普遍實行轉(zhuǎn)賬轉(zhuǎn)賬結(jié)算結(jié)算。 假設：客戶之間結(jié)算均用轉(zhuǎn)賬，不假設：客戶之間結(jié)算均用轉(zhuǎn)賬，不 提提現(xiàn)?，F(xiàn)。原始原始存款：就是能夠增加商業(yè)銀行準備金存款：就是能夠增加商業(yè)銀行準備金 的存款，它包括銀行吸收的現(xiàn)的存款，它包括銀行吸收的現(xiàn) 金和由它行匯入的轉(zhuǎn)帳存款。金和由它行匯入的轉(zhuǎn)帳存款。派生派生存款：是指商業(yè)銀行用存款：是指商業(yè)銀行用轉(zhuǎn)帳方式轉(zhuǎn)帳方式發(fā)放發(fā)放 貸款貸款 時所創(chuàng)造的存款。時所創(chuàng)造的存款。二、原始存款與派生存款二、原始存款與派生存款存款創(chuàng)造的原理存款創(chuàng)造的原理在在轉(zhuǎn)帳轉(zhuǎn)帳結(jié)算的情況下，銀行將吸收的結(jié)算的情況下，銀行將吸收的原始存款原始存款中的中的

6、超額準備金超額準備金用于貸放，客戶在取得借款后，用于貸放，客戶在取得借款后，不提取不提取現(xiàn)金，全部現(xiàn)金，全部轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)入另一家企業(yè)的存款帳戶，另一家企業(yè)的存款帳戶，接受這筆新存款的銀行，在存款增加的同時，接受這筆新存款的銀行，在存款增加的同時，也增加了存款準備金，它在保留一部分法定存也增加了存款準備金，它在保留一部分法定存款準備金后，繼續(xù)將超額準備部分用于貸放。款準備金后，繼續(xù)將超額準備部分用于貸放。這樣，又會出現(xiàn)另一筆存款。如此不斷延續(xù)下這樣，又會出現(xiàn)另一筆存款。如此不斷延續(xù)下去，即可創(chuàng)造出大量存款。去，即可創(chuàng)造出大量存款。A A企業(yè)企業(yè)存入存入法定存款準備金法定存款準備金超額準備金超額準備金貸

7、放貸放B B企業(yè)企業(yè)B B企業(yè)企業(yè)還還款款法定存款準備金法定存款準備金超額準備金超額準備金貸放貸放C C企業(yè)企業(yè)D D企業(yè)企業(yè)購購材料材料法定存款準備金法定存款準備金超額準備金超額準備金貸放貸放D D企業(yè)企業(yè)E E企業(yè)企業(yè)F F企業(yè)企業(yè)第二家第二家銀行銀行第一家第一家銀行銀行轉(zhuǎn)賬轉(zhuǎn)賬第三家第三家銀行銀行轉(zhuǎn)賬轉(zhuǎn)賬存款創(chuàng)造的過程存款創(chuàng)造的過程銀行名稱銀行名稱存款增加存款增加 法定準備金法定準備金放款增加放款增加 第一家銀行第一家銀行 第二家銀行第二家銀行 第三家銀行第三家銀行 第四家銀行第四家銀行10 10 0000008 0008 0006 4006 4005 1205 1202 0002 00

8、0 1 6001 6001 2801 2801 0241 0248 0008 0006 4006 4005 1205 1204 0964 096總總 計計500005000010000100004000040000 如此如此類推，從銀行類推，從銀行A開始至銀行開始至銀行B，銀行，銀行C，銀行，銀行N，持續(xù)地存款貸款，貸款存款，持續(xù)地存款貸款，貸款存款，則產(chǎn)生這樣的結(jié)果則產(chǎn)生這樣的結(jié)果：法定準備金法定準備金率率 20%用用公式來表示這種擴張關(guān)系公式來表示這種擴張關(guān)系派生后的派生后的存款總額存款總額= =原始存款原始存款法定存款準備金率法定存款準備金率 1 1 派生存款派生存款派生后的存款總額原始

9、存款派生后的存款總額原始存款上例上例中，原始存款為中，原始存款為10 00010 000元，法定存款準備金元，法定存款準備金率為率為20%20%，計算的過程如下：，計算的過程如下：派生后的派生后的存款總額存款總額=10 000 =10 000 20%20%1 1= 50 000= 50 000 （元）元）派生存款派生存款 = =50 000 50 000 10 00010 000= 40 000= 40 000（元）（元） 從上表可知，當銀行根據(jù)經(jīng)驗按存款的一定比從上表可知，當銀行根據(jù)經(jīng)驗按存款的一定比例例假設是假設是20%20%保存鑄幣庫存時，保存鑄幣庫存時，10 00010 000元元鑄幣

10、的存款，可使有關(guān)銀行共貸出鑄幣的存款，可使有關(guān)銀行共貸出40 00040 000元貸款和元貸款和吸收包括最初吸收包括最初10 00010 000元存款在內(nèi)的元存款在內(nèi)的50 00050 000元存款。元存款。從先后順序來說，從先后順序來說，10 00010 000元是最初的存款，元是最初的存款，40 00040 000元是由于有了最初的存款才產(chǎn)生的。元是由于有了最初的存款才產(chǎn)生的。 因此，因此，把最初的存款稱為把最初的存款稱為“原始存款原始存款”，把在，把在此基礎(chǔ)上擴大的存款稱為此基礎(chǔ)上擴大的存款稱為“派生存款派生存款”。 三、三、現(xiàn)代金融體制下的存款貨幣創(chuàng)造現(xiàn)代金融體制下的存款貨幣創(chuàng)造1.

11、現(xiàn)代生活中相當于鑄幣的現(xiàn)代生活中相當于鑄幣的現(xiàn)金現(xiàn)金是中央銀行壟斷是中央銀行壟斷發(fā)行的銀行券。發(fā)行的銀行券。銀行對于吸收的存款要準備一銀行對于吸收的存款要準備一部分銀行券，以保持存款的客戶提取現(xiàn)金。部分銀行券，以保持存款的客戶提取現(xiàn)金。這這與鑄幣流通時要保有一部分鑄幣以備提取鑄幣與鑄幣流通時要保有一部分鑄幣以備提取鑄幣的的意義一樣意義一樣。 但支票結(jié)算中銀行之間的但支票結(jié)算中銀行之間的應收應付應收應付差額差額則已完全則已完全不需要不需要用銀行券結(jié)清。由于用銀行券結(jié)清。由于各個存款各個存款貨幣銀行均在中央銀行開有存款賬戶，貨幣銀行均在中央銀行開有存款賬戶，所以應所以應收應付差額的結(jié)算收應付差額的

12、結(jié)算只需要通過只需要通過銀行在銀行在中央銀行中央銀行的的存款賬戶進行劃轉(zhuǎn)。存款賬戶進行劃轉(zhuǎn)。2. 舉例：舉例： 假設假設A銀行的客戶甲收到一張中央銀行的支票，銀行的客戶甲收到一張中央銀行的支票，金額為金額為10 000元；客戶甲委托元；客戶甲委托A銀行收款。從而銀行收款。從而A銀行銀行在中央銀行的準備存款增加在中央銀行的準備存款增加10 000元，而甲在元，而甲在A銀行賬銀行賬戶上的存款等額增加戶上的存款等額增加10 000元。元。 A銀行吸收了存款，從而有條件貸款。設法定準銀行吸收了存款，從而有條件貸款。設法定準備率仍為備率仍為20%，則，則A銀行針對吸收的這筆存款的銀行針對吸收的這筆存款的

13、法定準備金不得低于法定準備金不得低于2 000元。元。如果如果A銀行向客銀行向客戶乙提供貸款，按最高可貸數(shù)額是戶乙提供貸款，按最高可貸數(shù)額是8 000元，則元，則A銀行的資產(chǎn)負債狀況如下：銀行的資產(chǎn)負債狀況如下： 當乙向當乙向B銀行的客戶丙用支票支付銀行的客戶丙用支票支付8 000元，而丙委托元，而丙委托B銀行收款后，銀行收款后，A銀行、銀行、B銀銀行的資產(chǎn)負債狀況如下：行的資產(chǎn)負債狀況如下： B銀行在中央銀行有了銀行在中央銀行有了8 000元的準備元的準備存款，按照存款，按照20%的法定準備率，則它的最高可的法定準備率，則它的最高可貸數(shù)額為貸數(shù)額為 6 400元。向客戶丁貸出元。向客戶丁貸出

14、6 400元后，元后，則則B銀行的資產(chǎn)負債狀況如下：銀行的資產(chǎn)負債狀況如下： 當當B銀行的客戶丁向銀行的客戶丁向C銀行的客戶戊用銀行的客戶戊用支票支付支票支付6 400元的應付款，而客戶戊委托元的應付款，而客戶戊委托C銀銀行收款后，行收款后，B銀行、銀行、C銀行的資產(chǎn)負債狀況如下：銀行的資產(chǎn)負債狀況如下： C銀行在中央銀行有了銀行在中央銀行有了6 400元的準元的準備存款，按照備存款，按照20%的法定準備率，則它的最高的法定準備率，則它的最高可貸數(shù)額不得超過可貸數(shù)額不得超過5 120元。如向客戶貸出，則元。如向客戶貸出，則C銀行的資產(chǎn)負債狀況如下：銀行的資產(chǎn)負債狀況如下： 當當C銀行的客戶己向

15、銀行的客戶己向D銀行的客戶銀行的客戶庚用支票支付庚用支票支付6 400元的應付款，而客戶元的應付款，而客戶庚委托庚委托D銀行收款后，銀行收款后，C銀行的資產(chǎn)負債銀行的資產(chǎn)負債狀況如下：狀況如下： 如此類推，存款的派生過程如下表：如此類推，存款的派生過程如下表： 存款貨幣銀行體系的資產(chǎn)負債狀況如下：存款貨幣銀行體系的資產(chǎn)負債狀況如下： 5. 如以如以D表示包括表示包括原始原始存款在內(nèi)的經(jīng)過派生的存款在內(nèi)的經(jīng)過派生的存款存款增加總額，增加總額，以以R 表示原始存款或準備存款表示原始存款或準備存款的的初始增加初始增加額，額，rd 表示法定存款準備率，則三表示法定存款準備率，則三者關(guān)系式如下：者關(guān)系式

16、如下：存款貨幣創(chuàng)造的存款貨幣創(chuàng)造的兩個兩個必要的前提條件必要的前提條件1. 各個銀行對于自己所吸收的存款各個銀行對于自己所吸收的存款只需保留只需保留一定一定比例的比例的準備金準備金;2. 銀行銀行清算體系清算體系的的形成。形成。（非現(xiàn)金非現(xiàn)金結(jié)算制度）結(jié)算制度） 3. 客戶始終存在客戶始終存在貸款貸款需求。需求。2. 這里的這里的 K 值只是值只是原始原始存款存款能夠能夠擴大的最大倍數(shù)，擴大的最大倍數(shù)，實實際過程際過程的擴張倍數(shù)往往的擴張倍數(shù)往往達不到這個達不到這個值值。 存款貨幣存款貨幣創(chuàng)造的乘數(shù)創(chuàng)造的乘數(shù)1. 銀行存款貨幣創(chuàng)造機制所決定的銀行存款貨幣創(chuàng)造機制所決定的存款總額存款總額，其最大

17、擴，其最大擴張倍數(shù)張倍數(shù)稱為派生倍數(shù)稱為派生倍數(shù)，也稱為，也稱為派生乘數(shù)派生乘數(shù)。它是。它是法定準備法定準備率的率的倒數(shù)。倒數(shù)。若以若以K代表；則如下式：代表；則如下式：1/20%=5倍倍20%下降下降10% 1/10%=10倍倍20%上升上升25% 1/25%=4倍倍法定存款準備金率法定存款準備金率越高越高，存款擴張倍數(shù)，存款擴張倍數(shù)越小越??；法定存款準備金率法定存款準備金率越低越低，存款擴張倍數(shù)，存款擴張倍數(shù)越高。越高。四、其他四、其他制約制約派生存款的因素派生存款的因素1、客戶總會從銀行提取或多或少的現(xiàn)金，從而客戶總會從銀行提取或多或少的現(xiàn)金，從而使一部分現(xiàn)金流出銀行系統(tǒng)，出現(xiàn)所謂的使一

18、部分現(xiàn)金流出銀行系統(tǒng)，出現(xiàn)所謂的“現(xiàn)現(xiàn)金漏損金漏損”。現(xiàn)金漏損額與活期存款總額之比稱?，F(xiàn)金漏損額與活期存款總額之比稱為現(xiàn)金漏損率，也稱為現(xiàn)金漏損率，也稱提現(xiàn)率。提現(xiàn)率。 2、為安全或應付意外之需，銀行實際持有的存、為安全或應付意外之需，銀行實際持有的存款準備金常常高于法定準備金。超過法定要求款準備金常常高于法定準備金。超過法定要求的準備金，稱的準備金，稱超額準備金超額準備金3、活期存款與定期存款可能會有不同的法定準活期存款與定期存款可能會有不同的法定準備率備率 這時的存款貨幣創(chuàng)造乘數(shù)這時的存款貨幣創(chuàng)造乘數(shù)考慮到活期存考慮到活期存款與定期存款之分，考慮到現(xiàn)金漏損，考慮款與定期存款之分，考慮到現(xiàn)金

19、漏損，考慮到超額準備到超額準備則是：則是：歷年存款準備金的變動歷年存款準備金的變動0606年年7.5%-087.5%-08年年6 6月月2525日的日的17.5%-0817.5%-08年年9.259.25開始下調(diào)開始下調(diào)4 4次次-16%-16%，20102010年上調(diào)年上調(diào)6 6次次-18.5% -18.5% 2011 2011 前前6 6個月上調(diào)個月上調(diào)6 6次次-21.5%-21.5%，20112011年年1111月下調(diào)月下調(diào)1 1次到次到21%21%，20122012年下調(diào)年下調(diào)2 2次到次到20%20%06年上調(diào)3次，07年上調(diào)10次，08年上調(diào)5次2008-9-11美國政府收購兩房

20、，金融風暴爆發(fā) 五、五、派生存款的緊縮過程派生存款的緊縮過程 派生存款的倍數(shù)縮減過程與其派生存款的倍數(shù)縮減過程與其倍數(shù)倍數(shù)創(chuàng)造、擴張過程是相對稱的，原理一樣。創(chuàng)造、擴張過程是相對稱的，原理一樣。 即即派生存款的緊縮也呈倍數(shù)緊縮過程。派生存款的緊縮也呈倍數(shù)緊縮過程。第三節(jié)第三節(jié) 中央銀行體制下中央銀行體制下 的貨幣創(chuàng)造過程的貨幣創(chuàng)造過程關(guān)于關(guān)于“現(xiàn)金現(xiàn)金”的再說明的再說明1. 我國習慣，我國習慣，稱鈔票和硬幣為現(xiàn)金稱鈔票和硬幣為現(xiàn)金。國際貨幣基金組織。國際貨幣基金組織的口徑是以的口徑是以“通貨通貨”（currency）來統(tǒng)計）來統(tǒng)計鈔票和硬鈔票和硬幣的數(shù)額幣的數(shù)額。 currency的用法很廣泛

21、，在日常生活中，包的用法很廣泛，在日常生活中，包括經(jīng)濟著述，常常用以括經(jīng)濟著述，常常用以泛指貨幣泛指貨幣。此外還有一個英文。此外還有一個英文字字cash，其習慣用法之一是指我們所指的，其習慣用法之一是指我們所指的“現(xiàn)金現(xiàn)金”；而在其他場合，則是指包括現(xiàn)金和活期存款等可以隨而在其他場合，則是指包括現(xiàn)金和活期存款等可以隨時動用的款項。時動用的款項?，F(xiàn)金是怎樣進入流通的現(xiàn)金是怎樣進入流通的1. 現(xiàn)金進入經(jīng)濟生活的渠道是現(xiàn)金進入經(jīng)濟生活的渠道是存款貨幣銀行存款貨幣銀行的客的客戶從戶從自己的存款賬戶自己的存款賬戶提取現(xiàn)金。提取現(xiàn)金。2. 每一個存款貨幣銀行，在其日常經(jīng)營活動中，每一個存款貨幣銀行，在其日

22、常經(jīng)營活動中，都有現(xiàn)金的不斷流入和不斷流出都有現(xiàn)金的不斷流入和不斷流出。如果現(xiàn)金的。如果現(xiàn)金的提取可以由現(xiàn)金的存入所滿足，存款貨幣銀行提取可以由現(xiàn)金的存入所滿足，存款貨幣銀行則不必補充現(xiàn)金則不必補充現(xiàn)金。反之，則必須補充現(xiàn)金。反之，則必須補充現(xiàn)金。3. 補充的基本途徑就是補充的基本途徑就是從自己在中央銀行的準備存款從自己在中央銀行的準備存款賬戶賬戶提??；如果銀行庫存的現(xiàn)金過多，則會及時提??；如果銀行庫存的現(xiàn)金過多，則會及時存入自己存入自己在在中央銀行的準備存款賬戶。中央銀行的準備存款賬戶。4. 為了保證存款貨幣銀行可以及時地從準備存款賬戶提取為了保證存款貨幣銀行可以及時地從準備存款賬戶提取現(xiàn)金

23、現(xiàn)金，中央銀行則必須印制足夠的鈔票、鑄造足夠的硬，中央銀行則必須印制足夠的鈔票、鑄造足夠的硬幣。幣。 這種這種準備給存款貨幣銀行準備給存款貨幣銀行提取的鈔票和硬幣由專提取的鈔票和硬幣由專庫保管，庫保管，不屬于不屬于流通中的貨幣。流通中的貨幣?；A(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣1. 存款貨幣銀行的存款貨幣銀行的“存款準備存款準備”，是，是“準備存款準備存款”加加“庫庫存現(xiàn)金存現(xiàn)金”；“漏損漏損”的現(xiàn)金的現(xiàn)金，也即不僅離開中央銀行并，也即不僅離開中央銀行并且也且也離開離開存款貨幣銀行的現(xiàn)金，是存款貨幣銀行的現(xiàn)金，是流通于銀行體系之外流通于銀行體系之外的現(xiàn)金。的現(xiàn)金。2. 對于對于創(chuàng)造創(chuàng)造信用貨幣來說，信用貨幣來說，“存款準備存款準備”與與“流通中的現(xiàn)流通中的現(xiàn)金金”這兩者缺一不可。因而統(tǒng)稱為這兩者缺一不可。因而統(tǒng)稱為基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣，或稱，或稱高能高能貨幣貨幣、強力貨幣。國際貨幣基金組織稱之為、強力貨幣。國際貨幣基金組織稱之為“準備貨幣準備貨幣(reserve money)”。2. 基礎(chǔ)貨幣的構(gòu)成常用下式表達：基礎(chǔ)貨幣的構(gòu)成常用下式表達： B B = = R RC C B B為為基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣（由于基礎(chǔ)貨幣也稱高能貨（由于基礎(chǔ)貨幣也稱高能貨幣，所以也通常以符號幣，所以也通常以符號H H代表）