石油的現(xiàn)狀與發(fā)展

1、物流一班第三組徐兆津 張秀利 王瑞琦 吳曉芳 許寶明 郝東爽 1 石油價(jià)格歷史回顧 2 2015國際原油現(xiàn)狀 3 影響價(jià)格的重要因素 4 石油下跌對中國的影響 5 石油價(jià)格未來的發(fā)展趨勢19702015年，國際原油價(jià)格波動(dòng)，大體經(jīng)歷了以下不同的四個(gè)歷史階段：(1)20世紀(jì)70年代兩次石油危機(jī)驅(qū)動(dòng)油價(jià)持續(xù)暴漲。1970年，沙特原油官方價(jià)格為1.8美元/桶；1974年(第一次石油危機(jī))，原油價(jià)格首次突破10美元/桶；1979年(第二次石油危機(jī))，原油價(jià)格首次突破20美元/桶；1980年，原油價(jià)格首次突破30美元/桶；1981年初，國際原油價(jià)格最高達(dá)到39美元/桶；隨后，國際油價(jià)逐波滑落，從此展開了

2、一輪長達(dá)20年的油價(jià)穩(wěn)定期。(2)19832003年初，年初，20年油價(jià)一直徘徊在年油價(jià)一直徘徊在30美美元之下。元之下。1986年，國際年，國際原油價(jià)格曾一度跌落至原油價(jià)格曾一度跌落至10美元美元/桶上方；桶上方；1986年年初初1999年初，國際原年初，國際原油價(jià)格基本上穩(wěn)定在油價(jià)格基本上穩(wěn)定在20美元美元/桶之下運(yùn)行，只是桶之下運(yùn)行，只是在在1990年年910月間，油月間，油價(jià)出現(xiàn)過瞬間暴漲，并首價(jià)出現(xiàn)過瞬間暴漲，并首次突破次突破40美元美元/桶，但兩桶，但兩個(gè)月后很快又滑落至個(gè)月后很快又滑落至20美元美元/桶之下；桶之下；1998年底年底1999年初，國際原油價(jià)年初，國際原油價(jià)格曾一度

3、跌至格曾一度跌至10美元美元/桶桶以下。以下。2000年，國際原年，國際原油價(jià)格曾短時(shí)間內(nèi)沖至油價(jià)格曾短時(shí)間內(nèi)沖至30美元美元/桶上方，但很快桶上方，但很快又跌落至又跌落至20美元美元/桶之下桶之下(3)第三次石油危機(jī)時(shí)期(20032008年)。第一、二次石油危機(jī)后，國際原油價(jià)格波動(dòng)經(jīng)歷了長達(dá)20年的穩(wěn)定期。20年后，國際原油價(jià)格再次步入一個(gè)全新的快速上升通道，第三次石油危機(jī)終于爆發(fā)：2003年初，國際原油價(jià)格再次突破30美元/桶，然后，不再回頭。2004年9月，受伊拉克戰(zhàn)爭影響，國際原油價(jià)格再次突破40美元/桶，之后繼續(xù)上漲，并首次突破50美元。2005年6月，國際原油價(jià)格首次突破60美元/

4、桶，并加速前行。2005年8月，墨西哥遭遇“卡特里”颶風(fēng)，國際原油價(jià)格首次突破70美元/桶。2007年9月12日，國際原油價(jià)格首次突破80美元/桶，隨后，繼續(xù)加速上場。2007年10月18日，國際原油價(jià)格首次突破90美元/桶，并在年底直逼100美元/桶！2008年國際原油價(jià)格出現(xiàn)大幅飆升，7月14日紐約商品交易所原油期貨價(jià)格創(chuàng)出147.27美元/桶的歷史高點(diǎn)。2009年，受金融危機(jī)沖擊國際油價(jià)出現(xiàn)大幅回落，1月21日紐約商品交易所原油期貨價(jià)格跌至33.20美元，為2004年4月以來新低。(4)第四次石油危機(jī)時(shí)期(2014至今)。在不到1年的時(shí)間內(nèi)，國際油價(jià)從高位的107美元/桶，跌到目前的不到

5、50美元/桶左右。2015年上半年，國際原油價(jià)格呈過山車的走勢，布倫特（Brent）原油期貨價(jià)格的波動(dòng)幅度高達(dá)31%。自2015年6月底開始，在全球原油供應(yīng)持續(xù)過剩的背景下，希臘債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)、中國股市暴跌、伊朗核協(xié)議的達(dá)成以及歐佩克主要產(chǎn)油國和美國依然高企的石油產(chǎn)量等眾多利空因素，推動(dòng)原油價(jià)格出現(xiàn)二次探底，WTI原油期貨價(jià)格在7月末甚至跌破關(guān)鍵心理關(guān)口價(jià)位50美元/桶，布倫特原油期貨價(jià)格跌破53美元/桶。 2015年8月份，油價(jià)下跌勢頭仍未有停止跡象。8月份美國和歐佩克的原油產(chǎn)量仍接近紀(jì)錄高點(diǎn)，美國主要煉油廠停車檢修抑制了原油需求，導(dǎo)致全球原油供應(yīng)過剩局面加劇。中國啟動(dòng)人民幣匯率市場化改革，人

6、民幣創(chuàng)下20年來最大單日跌幅。中國是全球最大的原油消費(fèi)國之一，人民幣貶值令中國進(jìn)口原油的成本升高，也使得美元持續(xù)走強(qiáng)，進(jìn)而導(dǎo)致WTI觸及6年多來的最低點(diǎn)。8月中旬，布倫特原油和WTI原油已分別跌至48美元/桶和41美元/桶，為6年來的新低。 諸多因素疊加引發(fā)了人們對國際原油市場恐將陷入長期供應(yīng)過剩局面的擔(dān)憂，未來幾年國際原油價(jià)格的走勢不容樂觀。（新華油根據(jù)美原油通過匯率換算成人民幣報(bào)價(jià)，8月份創(chuàng)下241新低） 自2008年金融危機(jī)以來，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱且不平衡，石油需求乏力，當(dāng)美國能源革命的爆發(fā)攪動(dòng)了傳統(tǒng)石油市場的供需平衡點(diǎn)時(shí)，歐佩克國家為保衛(wèi)市場份額而實(shí)施的價(jià)格戰(zhàn)使得市場陷入了供過于求的局面

7、，國際油價(jià)出現(xiàn)斷崖式下跌。價(jià)格影響終將傳導(dǎo)于市場需求，得益于2015年持續(xù)低油價(jià)的刺激，市場需求開始增長提速。然而，國際石油市場供需再平衡或尚需時(shí)日，歐佩克國家和美國的石油生產(chǎn)都表現(xiàn)得富有彈性，全球石油庫存高企，伊朗出口量增多等利空因素在未來一段時(shí)間內(nèi)將對國際石油市場產(chǎn)生重要影響。 石油需求增長提速，但仍不足以在短期內(nèi)消化過剩的石油 截至2015年8月中旬，國際原油價(jià)格與一年前的高點(diǎn)相比下降了60%，得益于低油價(jià)與經(jīng)濟(jì)增長的互補(bǔ)，石油需求正在提速。但依賴需求增長來重新平衡市場恐怕需要數(shù)年時(shí)間，因?yàn)槭凸?yīng)遠(yuǎn)比預(yù)期更富有彈性。 盡管全球石油需求增速創(chuàng)5年新高，但國際石油供給量仍保持高位，供給過剩

8、的形勢依然嚴(yán)峻。非歐佩克地區(qū)的產(chǎn)量增長放緩；其中美國的產(chǎn)量增速低于2014年的高位，但2015年以來增速還保持在日均120萬桶左右。美國和其他主要產(chǎn)油國的原油產(chǎn)量仍然保持在高位水平，目前全球原油市場供應(yīng)過剩量為200萬桶/日，高于上半年的180萬桶/日。8月11日歐佩克公布的月度市場報(bào)告同樣顯示，7月份歐佩克原油日均產(chǎn)量增加10萬桶，至3151萬桶，創(chuàng)3年來新高；全球石油供給過剩的規(guī)模在2015年二季度創(chuàng)下近17年新高。 從當(dāng)前供需基本面來看，國際能源署、美國能源信息署（EIA）和石油輸出國組織近期發(fā)布的主要預(yù)測報(bào)告都意味著全球石油供應(yīng)過剩的局面可能將持續(xù)至2016年。第一，降低工業(yè)能源成本，

9、促進(jìn)工業(yè)增速企穩(wěn)。中國是全球制造業(yè)大國，同時(shí)也是石油消費(fèi)大國，根據(jù)BP公司的測算，2013年中國石油消費(fèi)量已占全球總消費(fèi)量的12.1%。那么，原油價(jià)格的下跌能否通過降低非能源部門的工業(yè)能源成本，從而在擴(kuò)大工業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的同時(shí)，增強(qiáng)制造業(yè)在國內(nèi)外市場的競爭力、實(shí)現(xiàn)企業(yè)盈利的提升呢？英美國家的經(jīng)驗(yàn)表明，即使原油價(jià)格波動(dòng)對經(jīng)濟(jì)的影響具有不對稱性，但因?yàn)楣┙o擴(kuò)張而導(dǎo)致的原油價(jià)格的急劇下跌，有助于降低工業(yè)成本、改善工業(yè)生產(chǎn)。次石油危機(jī)后，隨著OPEC產(chǎn)油國原油產(chǎn)量增長，國際油價(jià)逐漸市場化。同一時(shí)期，因石油勘探開發(fā)技術(shù)的進(jìn)步，石油成本不斷下降、產(chǎn)量不斷增加，導(dǎo)致石油價(jià)格暴跌。1985年11月至1986年7月

10、間，布倫特原油離岸價(jià)由29.8美元/桶跌至9.6美元/桶，WTI原油離岸價(jià)則由30.8美元/桶跌至11.6美元/桶。而伴隨石油價(jià)格的暴跌，英美等主要工業(yè)國家（同時(shí)也是石油凈消費(fèi)國）非能源部門的工業(yè)能源成本大幅下降，第二其工業(yè)生產(chǎn)同比增速止跌企穩(wěn)，并緩慢回升第二，提升居民可支配收入，擴(kuò)大政府財(cái)政政策空間。2000年以來，我國原油消費(fèi)大幅上升，2009年時(shí)原油凈進(jìn)口量超過原油產(chǎn)量，意味著原油消費(fèi)量中約有一半以上來自于進(jìn)口。2013年中國全年凈進(jìn)口原油2.8億噸，合約17.6億桶。這意味著國際原油價(jià)格每下降10美元，將能為中國企業(yè)和居民節(jié)省開支1070億元，約相當(dāng)于2013年GDP的0.2%、于全部

11、A股上市公司利潤的4.5%。因而原油價(jià)格下降，將能顯著提升居民可支配收入、提振消費(fèi)。另一方面，低油價(jià)同樣有助于改善政府財(cái)政收入。1986年國際油價(jià)大幅下跌，使美英等發(fā)達(dá)國家減少了數(shù)百億美元的石油進(jìn)口成本，這等同于各國獲得了一大筆額外收入，可用于改善財(cái)政狀況。低油價(jià)改善財(cái)政狀況的途徑有兩條，一是降低通脹直接減少赤字，二是通過提升經(jīng)濟(jì)增速間接減少赤字。根據(jù)NBER測算，1980年代，美國通貨膨脹率每降低1%，預(yù)算赤字就可減少50億美元；而美國經(jīng)濟(jì)每增長1%，預(yù)算赤字可下降80-100億美元。而對比當(dāng)前我國財(cái)政狀況，11年以來財(cái)政赤字率不斷上升，14年財(cái)政赤字率將達(dá)2.1%。而經(jīng)濟(jì)增速不斷下行意味著

12、未來財(cái)政支出或?qū)⒉粩嗉哟a，15年財(cái)政赤字率有望升至2.5%。低油價(jià)有望改善財(cái)政收支狀況、緩解赤字壓力 全球供應(yīng)增長持續(xù)遠(yuǎn)超需求，大量過剩石油進(jìn)入儲罐使得全球庫存量高漲，全球石油庫存量在2015年下半年進(jìn)一步增加，至少在2016年第四季度之前，全球庫存量都不會(huì)減少。大量原油進(jìn)入庫存使得過剩的原油供應(yīng)量得以消化，減輕了對即期油價(jià)的壓力。然而，預(yù)計(jì)未來1-2年，隨著石油需求的上升和非歐佩克國家供應(yīng)增長的減慢，過剩供應(yīng)量將逐漸縮減，但即使市場供應(yīng)與需求實(shí)現(xiàn)大致平衡，龐大的石油庫存依然存在，仍將會(huì)給國際油價(jià)帶來壓力。 根據(jù)路透社9月份最新的市場行情調(diào)查顯示，因供應(yīng)增速放緩，且石油需求上升，金融市場對油價(jià)快速反彈的信心也在不斷下降，供需恢復(fù)平衡的難度可能遠(yuǎn)超市場此前的預(yù)期。高盛表示：由于頁巖油生產(chǎn)大大縮減了投資與投產(chǎn)間的時(shí)間，從數(shù)年減至數(shù)月，油價(jià)目前需要在更長一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)維持低位，才能使投資資金離場，保證供需再平衡過程不會(huì)間斷。很多國際大宗商品投資者也表示，油價(jià)需要停留在低位更長時(shí)間才會(huì)擠出弱勢玩家并恢復(fù)供需平衡。 從未來數(shù)年來看，全球原油供給增長逐漸放慢，市場供需將恢復(fù)再平衡。首先，石油市場的中期前景取決于非歐佩克國家非頁巖油的傳統(tǒng)石油產(chǎn)量的持續(xù)增