綜合案例：我國地產(chǎn)調(diào)控與發(fā)展趨勢

1、案例五：案例五：我國房地產(chǎn)我國房地產(chǎn)調(diào)控與調(diào)控與發(fā)展趨勢發(fā)展趨勢河北科技大學河北科技大學經(jīng)濟管理學院經(jīng)濟管理學院劉力軍劉力軍一、一、房地產(chǎn)市場的前景：撲朔迷離房地產(chǎn)市場的前景：撲朔迷離（一）（一）金融危機，房地產(chǎn)市場因禍得福金融危機，房地產(chǎn)市場因禍得福 為了應對金融危機的沖擊，國務院總理為了應對金融危機的沖擊，國務院總理溫家寶于溫家寶于20082008年年1212月月1717日主持召開國務院常日主持召開國務院常務會議，研究部署促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展務會議，研究部署促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的政策措施，確定了支持房地產(chǎn)市場應對金的政策措施，確定了支持房地產(chǎn)市場應對金融危機的多項優(yōu)惠政策。融危機的多項

2、優(yōu)惠政策。 國務院此次常務會議的召開，對于房地國務院此次常務會議的召開，對于房地產(chǎn)市場來說無異于枯木逢春，以此為起點，產(chǎn)市場來說無異于枯木逢春，以此為起點，房地產(chǎn)市場咸魚大翻身，不但迅速擺脫了金房地產(chǎn)市場咸魚大翻身，不但迅速擺脫了金融危機的困擾，而且在短時期內(nèi)恢復到金融融危機的困擾，而且在短時期內(nèi)恢復到金融危機之前的繁榮狀態(tài)。危機之前的繁榮狀態(tài)。 一、一、房地產(chǎn)市場的前景：撲朔迷離房地產(chǎn)市場的前景：撲朔迷離（二）（二）泡沫膨脹，調(diào)控政策頻出泡沫膨脹，調(diào)控政策頻出 既得益于優(yōu)惠政策的扶持，又由于流動性泛濫的推既得益于優(yōu)惠政策的扶持，又由于流動性泛濫的推波助瀾，從波助瀾，從20092009年下半年

3、以來，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)持續(xù)的年下半年以來，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)持續(xù)的非正常價格上漲，國務院不斷出臺調(diào)控房地產(chǎn)市場的政非正常價格上漲，國務院不斷出臺調(diào)控房地產(chǎn)市場的政策措施。比較有代表性的政策有：策措施。比較有代表性的政策有： 1 1）20092009年年1212月月1414日的日的“國四條國四條”。 2 2）20102010年年1 1月月1010日的日的“國十一條國十一條”。 3 3）20102010年年4 4月月1414日的日的“新國四條新國四條”。 4 4）20102010年年4 4月月1717日的日的“新國十條新國十條”。 5 5）20112011年年1 1月月2626日的日的“新國八條新國八條

4、”。一、一、房地產(chǎn)市場的前景：撲朔迷離房地產(chǎn)市場的前景：撲朔迷離（三）（三）事態(tài)膠著，房地產(chǎn)市場何去何從事態(tài)膠著，房地產(chǎn)市場何去何從撲朔迷離撲朔迷離 在調(diào)控政策的連續(xù)連續(xù)打壓下，房地產(chǎn)在調(diào)控政策的連續(xù)連續(xù)打壓下，房地產(chǎn)這匹脫韁的野馬終于放慢了腳步，進入這匹脫韁的野馬終于放慢了腳步，進入20112011年以來，圍繞著房地產(chǎn)價格走勢進行角力的年以來，圍繞著房地產(chǎn)價格走勢進行角力的各方之間的博弈陷入膠著狀態(tài)。房地產(chǎn)市場各方之間的博弈陷入膠著狀態(tài)。房地產(chǎn)市場的前景和走勢愈發(fā)撲朔迷離。的前景和走勢愈發(fā)撲朔迷離。 二、二、當前房地產(chǎn)市場的真實狀態(tài)當前房地產(chǎn)市場的真實狀態(tài)（一）（一）泡沫真實存在不是謊言泡沫

5、真實存在不是謊言 無論是從無論是從房價收入比房價收入比還是從還是從租金回報率租金回報率等常用指標看，目前我國一線、二線城市的等常用指標看，目前我國一線、二線城市的房地產(chǎn)市場都存在著不同程度的泡沫。房地產(chǎn)市場都存在著不同程度的泡沫。 住房限購令實施后，大量投資投機性資住房限購令實施后，大量投資投機性資金涌入三、四線城市，造成三、四線城市甚金涌入三、四線城市，造成三、四線城市甚至縣城房價過快上漲，導致三、四線城市以至縣城房價過快上漲，導致三、四線城市以及一些縣城的房地產(chǎn)泡沫也在醞釀和膨脹過及一些縣城的房地產(chǎn)泡沫也在醞釀和膨脹過程中。程中。 如果考慮到我國如果考慮到我國收入分配差距過大收入分配差距過

6、大的現(xiàn)的現(xiàn)實，真實的房地產(chǎn)泡沫程度可能會更高一些。實，真實的房地產(chǎn)泡沫程度可能會更高一些。二、二、當前房地產(chǎn)市場的真實狀態(tài)當前房地產(chǎn)市場的真實狀態(tài)（二）（二）房地產(chǎn)市場需求：疲態(tài)盡現(xiàn)房地產(chǎn)市場需求：疲態(tài)盡現(xiàn) 進入進入20112011年以來，隨著調(diào)控政策的不斷加碼，年以來，隨著調(diào)控政策的不斷加碼，廣大購房人對于房價上漲預期逐漸發(fā)生變化，持幣廣大購房人對于房價上漲預期逐漸發(fā)生變化，持幣觀望群體不斷擴大，造成房地產(chǎn)市場需求狀況由強觀望群體不斷擴大，造成房地產(chǎn)市場需求狀況由強勁轉為疲軟。勁轉為疲軟。 房地產(chǎn)市場需求疲軟帶來兩個直接結果：房地產(chǎn)市場需求疲軟帶來兩個直接結果： 1 1）房地產(chǎn)價格漲勢趨緩。

7、）房地產(chǎn)價格漲勢趨緩。 2 2）房地產(chǎn)市場銷售增速下降。）房地產(chǎn)市場銷售增速下降。（二）（二）房地產(chǎn)市場需求：疲態(tài)盡現(xiàn)房地產(chǎn)市場需求：疲態(tài)盡現(xiàn) 1 1）房地產(chǎn)價格漲勢趨緩。）房地產(chǎn)價格漲勢趨緩。 以新建商品住宅為例，以新建商品住宅為例，20112011年年4 4月份，與上月相月份，與上月相比，比，7070個大中城市中環(huán)比價格漲幅均小于個大中城市中環(huán)比價格漲幅均小于1.0%1.0%，價，價格下降的城市有格下降的城市有9 9個，持平的城市有個，持平的城市有5 5個。漲幅比個。漲幅比3 3月月份縮小的城市有份縮小的城市有2626個。個。 與去年同月相比，與去年同月相比，7070個大中城市中，價格同比

8、個大中城市中，價格同比下降的城市有下降的城市有3 3個，比個，比3 3月份增加了月份增加了1 1個；價格漲幅回個；價格漲幅回落的城市有落的城市有5252個，比個，比3 3月份增加了月份增加了6 6個。個。4 4月份，同比月份，同比價格漲幅在價格漲幅在5.0%5.0%以內(nèi)的城市有以內(nèi)的城市有2929個，比個，比3 3月份增加了月份增加了3 3個。個。 二、當前房地產(chǎn)市場的真實狀態(tài)二、當前房地產(chǎn)市場的真實狀態(tài)表表8 20118 2011年以來房地產(chǎn)市場銷售變化情況年以來房地產(chǎn)市場銷售變化情況 （二）（二）房地產(chǎn)市場需求：疲態(tài)盡現(xiàn)房地產(chǎn)市場需求：疲態(tài)盡現(xiàn) 2 2）房地產(chǎn)市場銷售增速下降。）房地產(chǎn)市場

9、銷售增速下降。時間時間商品房銷售面積商品房銷售面積累計同比增長累計同比增長住宅銷售面積住宅銷售面積累計同比增長累計同比增長20102010年年1-121-12月月10.1%10.1%8.0%8.0%20112011年年1-21-2月月13.8%13.8%13.2%13.2%20112011年年1-31-3月月14.9%14.9%14.3%14.3%20112011年年1-41-4月月6.3%6.3%5.8%5.8%20112011年年1-51-5月月9.1%9.1%8.5%8.5%二、當前房地產(chǎn)市場的真實狀態(tài)二、當前房地產(chǎn)市場的真實狀態(tài)二、當前房地產(chǎn)市場的真實狀態(tài)二、當前房地產(chǎn)市場的真實狀態(tài)（

10、三）（三）房地產(chǎn)市場供給：保持平穩(wěn)增長房地產(chǎn)市場供給：保持平穩(wěn)增長 與房地產(chǎn)市場需求疲軟狀態(tài)形成鮮明對照的是，與房地產(chǎn)市場需求疲軟狀態(tài)形成鮮明對照的是，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)對房地產(chǎn)市場未來似乎充滿信心，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)對房地產(chǎn)市場未來似乎充滿信心，房地產(chǎn)開發(fā)和投資保持平穩(wěn)增長。表現(xiàn)在：房地產(chǎn)開發(fā)和投資保持平穩(wěn)增長。表現(xiàn)在： 1 1）房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)維持高位。）房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)維持高位。 2 2）房地產(chǎn)開發(fā)投資保持穩(wěn)定增長。）房地產(chǎn)開發(fā)投資保持穩(wěn)定增長。 3 3）房地產(chǎn)開工和竣工面積平穩(wěn)增長）房地產(chǎn)開工和竣工面積平穩(wěn)增長表表9 20089 2008年年9 9月以來我國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)月以來我國房地

11、產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)時間時間房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)時間時間房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)0808年年9 9月月101.15 101.15 1010年年2 2月月105.47 105.47 0808年年1010月月99.68 99.68 1010年年3 3月月105.89 105.89 0808年年1111月月98.46 98.46 1010年年4 4月月105.66 105.66 0808年年1212月月96.46 96.46 1010年年5 5月月105.07 105.07 0909年年2 2月月94.86 94.86 1010年年6 6月月105.06 105.06 0909

12、年年3 3月月94.74 94.74 1010年年7 7月月104.72 104.72 0909年年4 4月月94.76 94.76 1010年年8 8月月104.11 104.11 0909年年5 5月月95.94 95.94 1010年年9 9月月103.52 103.52 0909年年6 6月月96.55 96.55 1010年年1010月月103.57 103.57 0909年年7 7月月98.01 98.01 1010年年1111月月103.20 103.20 0909年年8 8月月100.08 100.08 1010年年1212月月101.79 101.79 0909年年9 9月月

13、101.08 101.08 1111年年2 2月月102.90 102.90 0909年年1010月月102.03 102.03 1111年年3 3月月102.98 102.98 0909年年1111月月102.78 102.78 1111年年4 4月月103.19 103.19 0909年年1212月月103.66 103.66 1111年年5 5月月103.20 103.20 表表12 12 20201111年以來年以來我國房地產(chǎn)開發(fā)投資我國房地產(chǎn)開發(fā)投資增長情況增長情況時間時間房地產(chǎn)開發(fā)投資房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比增長累計同比增長住宅投資累住宅投資累計同比增長計同比增長20102010年年

14、1-121-12月月33.2%33.2%32.9%32.9%20112011年年1-21-2月月35.2%35.2%34.9%34.9%20112011年年1-31-3月月34.1%34.1%37.4%37.4%20112011年年1-41-4月月34.3%34.3%38.6%38.6%20112011年年1-51-5月月34.6%34.6%37.8%37.8%表表11 11 20201111年以來年以來我國房地產(chǎn)開工、竣工我國房地產(chǎn)開工、竣工增長情況增長情況時間時間房屋施工面積房屋施工面積累計同比增長累計同比增長房屋新開工面房屋新開工面積累計同比增積累計同比增長長房屋竣工面房屋竣工面積積累計

15、同比增累計同比增長長20102010年年1-121-12月月26.6%26.6%40.7%40.7%4.5%4.5%20112011年年1-21-2月月39.0%39.0%27.9%27.9%13.9%13.9%20112011年年1-31-3月月35.2%35.2%23.4%23.4%15.4%15.4%20112011年年1-41-4月月33.2%33.2%24.4%24.4%14.0%14.0%20112011年年1-51-5月月32.4%32.4%23.8%23.8%12.9%12.9%二、當前房地產(chǎn)市場的真實狀態(tài)二、當前房地產(chǎn)市場的真實狀態(tài)（四）（四）開發(fā)資金來源構成：貸款比重下開發(fā)

16、資金來源構成：貸款比重下降降 隨著金融體系信貸緊縮，房地產(chǎn)開發(fā)資隨著金融體系信貸緊縮，房地產(chǎn)開發(fā)資金來源構成上開始發(fā)生變化。國內(nèi)貸款在全金來源構成上開始發(fā)生變化。國內(nèi)貸款在全部開發(fā)資金構成中不斷下降。部開發(fā)資金構成中不斷下降。表表12 12 20201111年以來年以來我國房地產(chǎn)開發(fā)資金來源增長情況我國房地產(chǎn)開發(fā)資金來源增長情況時間時間本年資金來本年資金來源同比增長源同比增長國內(nèi)貸款國內(nèi)貸款同比增長同比增長利用外資利用外資同比增長同比增長自籌資金自籌資金同比增長同比增長其他資金其他資金同比增長同比增長20112011年年1-21-2月月16.3%16.3%7.7%7.7%61.5%61.5%2

17、1.4%21.4%16.6%16.6%20112011年年1-31-3月月18.6%18.6%4.4%4.4%45.2%45.2%27.2%27.2%18.7%18.7%20112011年年1-41-4月月17.4%17.4%5.4%5.4%62.3%62.3%27.2%27.2%14.8%14.8%20112011年年1-51-5月月18.5%18.5%4.6%4.6%57.3%57.3%30.9%30.9%14.6%14.6%三、我國房地產(chǎn)市場的發(fā)展趨勢三、我國房地產(chǎn)市場的發(fā)展趨勢（一）（一）房地產(chǎn)市場走勢的三種可能房地產(chǎn)市場走勢的三種可能 1 1）房地產(chǎn)泡沫未能得到控制，泡沫繼續(xù)膨脹直）

18、房地產(chǎn)泡沫未能得到控制，泡沫繼續(xù)膨脹直至自然破裂。至自然破裂。 2 2）在調(diào)控政策的壓力下，房地產(chǎn)價格出現(xiàn)大幅）在調(diào)控政策的壓力下，房地產(chǎn)價格出現(xiàn)大幅度下跌。度下跌。 3 3）在調(diào)控政策的作用下，房地產(chǎn)價格漲勢得到）在調(diào)控政策的作用下，房地產(chǎn)價格漲勢得到控制，或出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)，房地產(chǎn)泡沫隨著國控制，或出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)，房地產(chǎn)泡沫隨著國民經(jīng)濟和居民可支配收入的增長逐漸被消化。民經(jīng)濟和居民可支配收入的增長逐漸被消化。 很明顯，前兩種結果都會導致我國經(jīng)濟很明顯，前兩種結果都會導致我國經(jīng)濟社會的劇烈波動，甚至造成嚴重的系統(tǒng)性損社會的劇烈波動，甚至造成嚴重的系統(tǒng)性損傷，第三種是最理想的結果，但是實

19、現(xiàn)難度傷，第三種是最理想的結果，但是實現(xiàn)難度很大，需要有高超的藝術性。很大，需要有高超的藝術性。三、我國房地產(chǎn)市場的發(fā)展趨勢三、我國房地產(chǎn)市場的發(fā)展趨勢（二）（二）房地產(chǎn)市場的走勢取決于利益相房地產(chǎn)市場的走勢取決于利益相關各方的博弈關各方的博弈 中國房地產(chǎn)市場的市場化程度較低，除了受市場因中國房地產(chǎn)市場的市場化程度較低，除了受市場因素的影響外，還受到諸多非市場因素影響和干預。素的影響外，還受到諸多非市場因素影響和干預。 1 1）需求端：需求端：廣大購房者（包括剛需者和投資投機者）廣大購房者（包括剛需者和投資投機者）的的價格預期價格預期和和購買決策購買決策 2 2）供給方：供給方：開發(fā)商的開發(fā)商

20、的資金壓力資金壓力 3 3）地方政府：地方政府：對中央調(diào)控政策的貫徹和執(zhí)行力度對中央調(diào)控政策的貫徹和執(zhí)行力度 4 4）中央政府：中央政府：對房地產(chǎn)市場調(diào)控的預期目標與調(diào)控對房地產(chǎn)市場調(diào)控的預期目標與調(diào)控的信心和決心的信心和決心 其中，中央政府對房地產(chǎn)調(diào)控的預期目標與調(diào)控的信其中，中央政府對房地產(chǎn)調(diào)控的預期目標與調(diào)控的信心和決心對房地產(chǎn)市場的未來走勢發(fā)揮著關鍵的主導作心和決心對房地產(chǎn)市場的未來走勢發(fā)揮著關鍵的主導作用。用。三、我國房地產(chǎn)市場的發(fā)展趨勢三、我國房地產(chǎn)市場的發(fā)展趨勢 若中央政府充分顯示調(diào)控房地產(chǎn)的信心若中央政府充分顯示調(diào)控房地產(chǎn)的信心和決心，必將不斷強化廣大購房者對于未來和決心，必將

21、不斷強化廣大購房者對于未來房地產(chǎn)價格下跌的預期，加重市場持幣觀望房地產(chǎn)價格下跌的預期，加重市場持幣觀望氛圍，有效抑制投資投機性需求，促使房地氛圍，有效抑制投資投機性需求，促使房地產(chǎn)價格向下調(diào)整。產(chǎn)價格向下調(diào)整。 如果中央政府對于房地產(chǎn)調(diào)控政策能夠如果中央政府對于房地產(chǎn)調(diào)控政策能夠一以貫之，將有效加大開發(fā)商的資金壓力，一以貫之，將有效加大開發(fā)商的資金壓力，迫使開發(fā)商加大降價促銷的力度。迫使開發(fā)商加大降價促銷的力度。 如果中央政府能夠嚴格問責，地方政府如果中央政府能夠嚴格問責，地方政府將加大對中央調(diào)控政策的貫徹和執(zhí)行力度，將加大對中央調(diào)控政策的貫徹和執(zhí)行力度，從而促使房地產(chǎn)價格向下調(diào)整。從而促使房

22、地產(chǎn)價格向下調(diào)整。三、我國房地產(chǎn)市場的發(fā)展趨勢三、我國房地產(chǎn)市場的發(fā)展趨勢（三）（三）目前的形勢和總體的判斷目前的形勢和總體的判斷 目前的形勢：目前的形勢：當前，當前，房地產(chǎn)市場供求狀況在逆房地產(chǎn)市場供求狀況在逆轉過程中轉過程中。并且在中央一系列調(diào)控政策的作用下，。并且在中央一系列調(diào)控政策的作用下，購房者對未來價格下降的預期較強，觀望情緒彌漫，購房者對未來價格下降的預期較強，觀望情緒彌漫，房地產(chǎn)市場需求不容樂觀；而在嚴格調(diào)控和貨幣緊房地產(chǎn)市場需求不容樂觀；而在嚴格調(diào)控和貨幣緊縮的大背景下，開發(fā)商的資金壓力不斷加大，降價縮的大背景下，開發(fā)商的資金壓力不斷加大，降價促銷的沖動在不斷增強。促銷的沖動

23、在不斷增強。 總體的判斷：總體的判斷：中央調(diào)控房地產(chǎn)市場的一系列政中央調(diào)控房地產(chǎn)市場的一系列政策措施的疊加效應不斷顯現(xiàn)，對于房地產(chǎn)市場的影策措施的疊加效應不斷顯現(xiàn)，對于房地產(chǎn)市場的影響正在從量變到質(zhì)變的轉變過程之中。房地產(chǎn)價格響正在從量變到質(zhì)變的轉變過程之中。房地產(chǎn)價格向下調(diào)整的壓力不斷積累。向下調(diào)整的壓力不斷積累。今年很可能是房地產(chǎn)市今年很可能是房地產(chǎn)市場發(fā)展趨勢出現(xiàn)轉折的一年。場發(fā)展趨勢出現(xiàn)轉折的一年。三、我國房地產(chǎn)市場的發(fā)展趨勢三、我國房地產(chǎn)市場的發(fā)展趨勢（四）（四）中央政府房地產(chǎn)調(diào)控目標的選擇中央政府房地產(chǎn)調(diào)控目標的選擇 當前，我國房地產(chǎn)市場過熱和存在泡沫是不爭的事實。當前，我國房地產(chǎn)

24、市場過熱和存在泡沫是不爭的事實。如果不加以控制和引導，不斷膨脹的房地產(chǎn)泡沫終將破如果不加以控制和引導，不斷膨脹的房地產(chǎn)泡沫終將破裂，并對中國經(jīng)濟和社會帶來沉重的打擊和破壞。裂，并對中國經(jīng)濟和社會帶來沉重的打擊和破壞。 同時，鑒于目前房地產(chǎn)在我國國民經(jīng)濟中具有的牽一同時，鑒于目前房地產(chǎn)在我國國民經(jīng)濟中具有的牽一發(fā)而動全身的關鍵性的作用和影響，為了避免發(fā)生發(fā)而動全身的關鍵性的作用和影響，為了避免發(fā)生地方地方債務危機債務危機、金融體系的系統(tǒng)性風險金融體系的系統(tǒng)性風險和和國民經(jīng)濟大幅下滑國民經(jīng)濟大幅下滑的風險的風險，中央政府即使對房地產(chǎn)市場采取堅決的調(diào)控措，中央政府即使對房地產(chǎn)市場采取堅決的調(diào)控措施，

25、也必然陷于施，也必然陷于投鼠忌器投鼠忌器的尷尬境地。的尷尬境地。 因此，中央政府不會采取冒然刺破房地產(chǎn)泡沫的做因此，中央政府不會采取冒然刺破房地產(chǎn)泡沫的做法，而是選擇在二者之間走法，而是選擇在二者之間走中間道路中間道路，一方面堅決抑制，一方面堅決抑制不斷膨脹的房地產(chǎn)泡沫，另一方面小心翼翼地避免不慎不斷膨脹的房地產(chǎn)泡沫，另一方面小心翼翼地避免不慎刺破房地產(chǎn)泡沫的不利結果。通過房地產(chǎn)市場在可控條刺破房地產(chǎn)泡沫的不利結果。通過房地產(chǎn)市場在可控條件下的良性調(diào)整，在逐漸消化已形成泡沫的基礎上，實件下的良性調(diào)整，在逐漸消化已形成泡沫的基礎上，實現(xiàn)房地產(chǎn)市場的持續(xù)健康發(fā)展?，F(xiàn)房地產(chǎn)市場的持續(xù)健康發(fā)展。三、我

26、國房地產(chǎn)市場的發(fā)展趨勢三、我國房地產(chǎn)市場的發(fā)展趨勢（五）（五）當前房地產(chǎn)市場最可能的發(fā)展趨勢當前房地產(chǎn)市場最可能的發(fā)展趨勢 目前，房地產(chǎn)市場調(diào)控已經(jīng)上升到事關目前，房地產(chǎn)市場調(diào)控已經(jīng)上升到事關國家經(jīng)濟社會發(fā)展全國家經(jīng)濟社會發(fā)展全局的戰(zhàn)略高度局的戰(zhàn)略高度和和講政治的高度講政治的高度，因此一定不要低估中央調(diào)控房，因此一定不要低估中央調(diào)控房地產(chǎn)市場的信心和決心。在這樣的大背景下，最近地產(chǎn)市場的信心和決心。在這樣的大背景下，最近1-21-2年內(nèi)，年內(nèi)，房房地產(chǎn)市場再想重現(xiàn)最近地產(chǎn)市場再想重現(xiàn)最近1010年的持續(xù)上漲的局面幾無可能。年的持續(xù)上漲的局面幾無可能。 同時，同時，為了避免發(fā)生為了避免發(fā)生地方債務危機地方債務危機、金融體系的系統(tǒng)性金融體系的系統(tǒng)性風險風險和和國