江西財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院高級(jí)財(cái)務(wù)管理試卷C

1、江西財(cái)經(jīng)大學(xué)20142015第二學(xué)期期末考試試卷 試卷代碼：02122C 授課課時(shí)：32課程名稱：高級(jí)財(cái)務(wù)管理 適用對(duì)象：本科試卷命題人：張緒軍 試卷審核人：鄒斌 一、單項(xiàng)選擇題（從下列各題四個(gè)備選答案中選出一個(gè)正確答案，并將其代號(hào)寫在相應(yīng)位置處。答案錯(cuò)選或未選者，該題不得分，每小題1分，共10分）1、以下關(guān)于企業(yè)與企業(yè)價(jià)值的說法中錯(cuò)誤的是（ ）。A.企業(yè)作為不同于市場的一個(gè)有效經(jīng)濟(jì)組織，它的根本使命在于創(chuàng)造財(cái)富B.企業(yè)的本質(zhì)特征是利用一定的技術(shù)、按照利潤最大化的原則將投入轉(zhuǎn)化成為產(chǎn)出C.企業(yè)價(jià)值與組織的生產(chǎn)效率、創(chuàng)造財(cái)富的能力以及利益相關(guān)者的利益有關(guān)D.古典經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為企業(yè)的目標(biāo)函數(shù)是企業(yè)價(jià)值

2、最大化2、籌資風(fēng)險(xiǎn)不包括（）。A.利率風(fēng)險(xiǎn) B.匯率風(fēng)險(xiǎn) C.購買力風(fēng)險(xiǎn)D.道德風(fēng)險(xiǎn)3、經(jīng)營者無心經(jīng)營業(yè)務(wù)，專心于財(cái)務(wù)周轉(zhuǎn)，資金周轉(zhuǎn)困難，債務(wù)到期違約不支付屬于（）。A. 財(cái)務(wù)危機(jī)潛伏期B. 財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)作期C. 財(cái)務(wù)危機(jī)惡化期 D. 財(cái)務(wù)危機(jī)實(shí)現(xiàn)期4、 以下關(guān)于新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的廠商理論的兩個(gè)函數(shù)式 Q=Q（X1,X2,），max =P（Q)Q-C(Q)的說法中，不正確的是（ ）。A. X1，X2 是指特定生產(chǎn)技術(shù)下條件下，不少于兩種的生產(chǎn)要素投入B.完全競爭及充分信息是廠商理論的前提假設(shè)C.科學(xué)地解釋了企業(yè)存在的內(nèi)涵D.企業(yè)的本質(zhì)特征就是利用一定技術(shù)，最大化利潤5、下列理論假設(shè)中哪一項(xiàng)不屬于非效

3、率管理理論中的假設(shè)（ ）。A. 目標(biāo)公司無法替換有效率的管理，而訴諸于需要成本的并購B. 如果只是因?yàn)榻?jīng)理人的無效率管理，目標(biāo)公司將成為并購公司的子公司而不是合二為一C. 當(dāng)并購?fù)瓿珊?，目?biāo)公司的管理者需要被替換D. 對(duì)于目標(biāo)公司而言，其管理的非效率可經(jīng)由外部經(jīng)理人的介入和增加管理資源的投入而得到改善6、基于企業(yè)的生命周期理論，處于發(fā)展期的投資戰(zhàn)略是（ ）。A.一體化集權(quán)型投資戰(zhàn)略B.適度分權(quán)的投資戰(zhàn)略C.多樣化的投資戰(zhàn)略D.財(cái)務(wù)資源集中配置戰(zhàn)略7、 “企業(yè)放棄投資大、耗時(shí)長但長期收益較高的項(xiàng)目，而優(yōu)先選擇成本低但很快能見效的短期項(xiàng)目”描述的是（ ）。A. 股東經(jīng)理的目標(biāo)沖突B.股東債權(quán)人的目

4、標(biāo)沖突C.公司（股東、經(jīng)理）與其他利益者的目標(biāo)沖突D.大股東與中小股東的目標(biāo)沖突8、新股首次公開發(fā)行采用何種審核制度，主要取決于（ ）。A. 投資者素質(zhì)與市場特征 B. 市場特征與價(jià)值取向C. 監(jiān)管層意圖與價(jià)值取向D. 市場特征與監(jiān)管層意圖 9、一般情況下，企業(yè)會(huì)按照什么順序來考慮其融資方式（ ）。A.內(nèi)部融資、普通股或配股、借貸和租賃、一般債券、復(fù)合公司債券B.內(nèi)部融資、借貸和租賃、一般債券、復(fù)合公司債券、普通股或配股C.借貸和租賃、內(nèi)部融資、一般債券、復(fù)合公司債券、普通股或配股D.普通股或配股、內(nèi)部融資、一般債券、復(fù)合公司債券、借貸和租賃10、發(fā)生于20世紀(jì)70年代中期至80年代初的全球第

5、四次并購浪潮的特征是（ ）。A.以生產(chǎn)和經(jīng)營互為上下關(guān)系的企業(yè)間的縱向并購為主B.以有爭關(guān)系、經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域相同或生產(chǎn)產(chǎn)品相同的同行業(yè)之間的橫向并購為主C.以跨行業(yè)的混合并購為主要特征，并由此形成了眾多的多樣化公司D.并購形式呈多樣化，杠桿并購開始流行，并購后產(chǎn)業(yè)規(guī)模之大到達(dá)了空前的程度并重歸專業(yè)化經(jīng)營2、 多項(xiàng)選擇題（在每小題列出的備選項(xiàng)中至少有兩個(gè)是符合題目要求的，請(qǐng)將其代碼填寫在題后的括號(hào)內(nèi)。錯(cuò)選、多選、少選或未選均無分。本大題共5小題，每小題2分，共10分）1、目前國外學(xué)者關(guān)于利益相關(guān)者有三類表述（ ）。A.凡是能影響企業(yè)活動(dòng)或被企業(yè)活動(dòng)所影響的人或團(tuán)體B.凡是與企業(yè)有直接關(guān)系的人或團(tuán)體是利

6、益相關(guān)者C.在企業(yè)中下了“賭注”（資產(chǎn)的專用性）的人或團(tuán)體D.對(duì)企業(yè)有投入、分享企業(yè)收益、承擔(dān)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的利益集團(tuán)2、根據(jù)公司法、證券法相關(guān)規(guī)定，上市公司發(fā)行新股需具備的基本條件（ ）。A.組織機(jī)構(gòu)健全、運(yùn)行良好 B.盈利能力具有可持續(xù)C.財(cái)務(wù)狀況良好 D.上市公司最近36個(gè)月內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無虛假記載，且不存在重大違法行為3、股票上市給公司帶來的負(fù)面效應(yīng)可概括為（ ）。A.信息披露及其他義務(wù)B.稀釋公司原有股東的控制權(quán)C.高昂的上市費(fèi) D.新老股東分享企業(yè)收益，減少了老股東的經(jīng)濟(jì)利益4、企業(yè)在并購中選擇支付方式時(shí)，應(yīng)綜合考慮的因素有（）。A. 法律法規(guī)約束B. 資本市場、并購市場的成熟程度C.

7、并購公司財(cái)務(wù)狀況和資本結(jié)構(gòu)D. 并購企業(yè)股東的要求5、 對(duì)現(xiàn)代企業(yè)（公司制）來說，基本的財(cái)務(wù)主體包括（ ）兩類。A.企業(yè)的利益相關(guān)者 B.企業(yè)的債權(quán)人C.企業(yè)作為一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)營實(shí)體D.企業(yè)的股東3、 判斷題（認(rèn)為正確的就在答題相應(yīng)位置劃“T”，錯(cuò)誤的劃“F”。本大題共5小題，每小題2分，共10分）1、平衡記分卡四個(gè)層面的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，最終不應(yīng)全部指向財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)。（）2、管理層在確信普通股在市場中被壓低價(jià)格時(shí)更愿意發(fā)行債券，而在確信普通股被抬高價(jià)格時(shí)則更愿意發(fā)行普通股。 （）3、反收購是指目標(biāo)公司管理層為了防止公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移而采取的旨在預(yù)防或挫敗收購者收購公司的行為。（ ）4、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制

8、定應(yīng)該自下而上，那樣才能集思廣益，便于戰(zhàn)略的實(shí)施。（）5、并購是兼并和收購的統(tǒng)稱，泛指一個(gè)企業(yè)為了控制另一個(gè)企業(yè)而進(jìn)行的產(chǎn)權(quán)交易行為。通常將并購方統(tǒng)稱為目標(biāo)企業(yè)，被并購方稱為并購企業(yè)。（ ）四、名詞解釋（本大題共3小題，每小題6分，共18分）1、代理成本2、平衡計(jì)分卡3、SWOT分析法五、簡答題（回答要點(diǎn)，并簡明扼要作解釋。本大題共2小題，每小題10分，共20分）1、闡述企業(yè)的性質(zhì)。2、股東與經(jīng)理的目標(biāo)沖突主要表現(xiàn)在那些方面？如何治理？六、計(jì)算題（本大題共1小題，共12分） 位于上海的某企業(yè)D長期以來計(jì)劃收購一家營業(yè)成本較低的服務(wù)類上市公司（以下簡稱“目標(biāo)公司”），其當(dāng)前的股價(jià)為18元/股。D

9、企業(yè)管理層一部分人認(rèn)為目標(biāo)公司當(dāng)前的股價(jià)較低，是收購的好時(shí)機(jī)，但也有人提出，這一股價(jià)高過了目標(biāo)公司的真正價(jià)值，現(xiàn)在收購并不合適。現(xiàn)在D企業(yè)征求你對(duì)這次收購的意見。 與目標(biāo)公司類似的企業(yè)有甲、乙、丙、丁四家，但它們與目標(biāo)公司之間尚存在某些不容忽視的重大差異。四家類比公司及目標(biāo)公司的有關(guān)資料如下：項(xiàng)目甲公司乙公司丙公司丁公司目標(biāo)公司普通股數(shù)500萬股700萬股800萬股700萬股600萬股每股市價(jià)18元22元16元12元18元每股銷售收入22元20元16元10元17元每股收益1元1.2元0.8元0.4元0.9元每股凈資產(chǎn)3.5元3.3元2.4元2.8元3元預(yù)期增長率10%6%8%4%5% 市銷率法

10、三種模型。但影響市盈率的驅(qū)動(dòng)因素中，關(guān)鍵變量是增長率。增長率的差異是市盈率差異的主要驅(qū)動(dòng)因素，因此，可以用增長率修正實(shí)際市盈率，把增長率不同的企業(yè)納入可比范圍。修正市盈率=實(shí)際市盈率/（預(yù)期增長率×100）?；谝陨戏椒ㄒ部捎?jì)算修正的市凈率，修正的市銷率等。要求：（1）說明應(yīng)當(dāng)運(yùn)用相對(duì)價(jià)值法中的哪種模型計(jì)算目標(biāo)公司的股票價(jià)值；（2分）（2）分析指出當(dāng)前是否應(yīng)當(dāng)收購目標(biāo)公司（計(jì)算中保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）。（10分）7、 案例分析題（本大題共1小題，共20分） 某酒類經(jīng)銷公司經(jīng)營A、B 、C 、D 、E、F、G共七個(gè)品牌的酒品，公司可用資金50萬。經(jīng)對(duì)前半年的市場銷售統(tǒng)計(jì)分析，發(fā)現(xiàn)： 1.A、B品牌業(yè)務(wù)量為總業(yè)務(wù)量的70%，兩個(gè)品牌的利潤占到總利潤的75%，在本地市場占主導(dǎo)地位。但這兩個(gè)品牌是經(jīng)營了幾年的老品牌，從去年開始市場銷售增長率已成下降趨勢，前半年甚至只能維持原來業(yè)務(wù)量； 2.C、D、E三個(gè)品牌是新開辟的新品牌。其中C、D兩個(gè)品牌前半年表現(xiàn)搶眼，C品牌銷售增長了20%，D品牌增長了18%，且在本區(qū)域內(nèi)尚是獨(dú)家經(jīng)營。E品牌是高檔產(chǎn)品，利潤率高，銷售增長也超過了10%，但在本地競爭激烈，該品