中小企業(yè)債私募債00

1、 XXX證券證券中小企業(yè)私募債券融資業(yè)務介紹中小企業(yè)私募債券融資業(yè)務介紹固定收益部固定收益部20122012年年 XXX證券證券PART 1PART 1中小企業(yè)私募債券概述中小企業(yè)私募債券概述XXXXXX證券聯(lián)系方式證券聯(lián)系方式PART 3PART 3PART 2PART 2中小企債券私募債券優(yōu)勢分析中小企債券私募債券優(yōu)勢分析 XXX證券證券根據(jù)中小企業(yè)私募債券業(yè)務試點辦法（征求意見稿）的相關內(nèi)容，中小企業(yè)私募債券是指中小微企業(yè)在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的公司債券。中小企業(yè)私募債券中小企業(yè)私募債券2011年以來，證監(jiān)會擬推出非上市中小企業(yè)私募債券，其目的是立足于彌補債

2、券市場制度空白，加強適合中小企業(yè)融資的多層次資本市場建設，緩解中小企業(yè)融資難。4月9日上海證券交易所舉辦的中小企業(yè)私募債券推介會議計劃6月份推出自2012年初，上交所和深交所就中小企業(yè)私募債的發(fā)行方案進行了多次磋商，初步的方案已經(jīng)確定。中小企業(yè)私募債券即將破繭而出中小企業(yè)私募債券即將破繭而出20112011年年 設設想想20122012年初年初 推推進進20122012年二年二季度季度 成成形形 XXX證券證券發(fā)行中小企業(yè)私募債券的基本條件發(fā)行中小企業(yè)私募債券的基本條件n發(fā)行主體發(fā)行主體：目前暫定為符合關于印發(fā)中小企業(yè)劃型標準規(guī)定的通知【工信部聯(lián)企業(yè)（2011）300號】規(guī)定的，未在上海、深圳

3、證券交易所（以下簡稱“交易所”）上市的中小微型企業(yè)，但暫不包括房地產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)企業(yè)暫不包括房地產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)企業(yè)；發(fā)行主體范圍在正式方案出臺時可能會放寬n對于發(fā)行人的凈資產(chǎn)和利潤水平均沒有硬性規(guī)定，發(fā)行規(guī)?？梢钥梢猿^凈資產(chǎn)規(guī)模的超過凈資產(chǎn)規(guī)模的40%40%；n發(fā)行利率不得超過同期銀行貸款基準利率的不得超過同期銀行貸款基準利率的3 3倍倍；n債券期限應該為一年（含）以上一年（含）以上；n私募債券發(fā)行前應在交易所備案。一般在券商上報材料十個工作日內(nèi)出具接受備案通知書；n每只私募債券的發(fā)行和轉讓，持有賬戶數(shù)合計不得超過200戶。中小企業(yè)私募債券業(yè)務試點辦法（征求意見稿）中對于發(fā)行中小企業(yè)私募債券的發(fā)

4、行條件做出了規(guī)定 XXX證券證券1 1、發(fā)行主體、發(fā)行主體： 2 2、發(fā)行規(guī)模：、發(fā)行規(guī)模： 3 3、發(fā)行品種：、發(fā)行品種：4 4、擔保方式：、擔保方式：6 6、還款方式：、還款方式：5 5、募集資金用途：、募集資金用途：7 7、承銷方式：、承銷方式： 1010、償債保障措施：、償債保障措施：8 8、發(fā)行場所：、發(fā)行場所：9 9、發(fā)行方式：、發(fā)行方式：1111、其他條款：、其他條款：n根據(jù)我司的中小企業(yè)私募債發(fā)行對象的甄選標準選擇n發(fā)行規(guī)模不受凈資產(chǎn)限制，可以超過凈資產(chǎn)的40%n無擔保/抵押擔保/質押擔保/第三方擔保n每年或半年付息，到期還本n募集資金投向靈活，資金用途用途可以在債券存續(xù)期內(nèi)發(fā)

5、生變更，n但要事先制定資金投向變更的程序n由承銷商負責以余額包銷的方式承銷n私募發(fā)行；交易所提供信息披露和轉讓服務n個人和機構投資者均可購買，持有賬戶數(shù)合計不得超過200戶n對于中小企業(yè)私募債券發(fā)行期限原則上在1年到3年期間n發(fā)行人可通過限制分紅、限制資產(chǎn)抵押進行內(nèi)部增級；第三方擔保；政府成立償債基金等進行外部增信；交易所設立私募債券風險基金n發(fā)行人可為私募債券設置附認股權或可轉換條款 XXX證券證券中小企業(yè)私募債券發(fā)行中小企業(yè)私募債券發(fā)行關鍵問題關鍵問題 XXX證券證券n 目前暫定為符合關于印發(fā)中小企業(yè)劃型標準規(guī)定的通知【工信部聯(lián)企業(yè)（2011）300號】規(guī)定的，未在上海、深圳證券交易所（以

6、下簡稱“交易所”）上市的中小微型企業(yè)，但暫不包括房地產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)企業(yè)；發(fā)行主體范圍在正式方案出臺時可能會放寬。發(fā)行主體范圍在正式方案出臺時可能會放寬。n 對于企業(yè)凈資產(chǎn)沒有強制性要求n 未在上海、深圳證券交易所上市的中小微型企業(yè)（暫不包括房地產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)企業(yè)）n 企業(yè)發(fā)行5000萬至3億元債券后能夠符合發(fā)行后資產(chǎn)負債率不超過70%的要求我司我司甄選甄選標準標準 XXX證券證券n 發(fā)行人聘請私募債券受托管理人以維護私募債券持有人的利益n 發(fā)行人可為私募債券設置附認股權或可轉換條款，但應符合法律法規(guī)以及中國證監(jiān)會有關非上市公眾公司管理的規(guī)定。n 發(fā)行人需要設立償債保障金專戶，用于兌息、兌付資金的歸

7、集和整理n 發(fā)行人未能足額提取償債保證金的，不得進行股息分配n 限制發(fā)行人將資產(chǎn)抵押給其他債權人n 目前增信方式主要包括：第三方擔保、抵（質）押擔保、各類專項基金擔 保等方式。n 提供第三方擔保的第三方可以是大型企業(yè)，也可以是專業(yè)擔保公司，銀行 原則上不能擔保。n 抵（質）押擔保的擔保物應當是具有較強變現(xiàn)能力的資產(chǎn)，常見的抵（質） 押物如土地、股權、應收賬款等。外部外部增信增信措施措施內(nèi)部內(nèi)部增信增信措施措施 XXX證券證券與政府部與政府部門溝通門溝通券商內(nèi)核券商內(nèi)核利率水平利率水平n發(fā)行利率不得超過同期銀行貸款基準利率的3倍n具體發(fā)行利率由投資者與發(fā)行人、承銷商協(xié)商確定n 對于首批發(fā)行的中小

8、企業(yè)私募債券，當?shù)卣闪ｍ椈馂榘l(fā)行提供擔保n 券商內(nèi)部為私募債券開辟綠色通道n 建立私募專用的立項內(nèi)核流程n 成立私募債券審核委員會 XXX證券證券主承銷商主承銷商對備選發(fā)行人進對備選發(fā)行人進行摸底、篩選行摸底、篩選n 確定中小企業(yè)私確定中小企業(yè)私 募債發(fā)行主體募債發(fā)行主體n 確定集合發(fā)行或確定集合發(fā)行或 單獨發(fā)行單獨發(fā)行信用增進機構信用增進機構（如有）（如有）律師事務所律師事務所出具法律意見書出具法律意見書審計機構審計機構編制最近兩年經(jīng)編制最近兩年經(jīng)審計財務報告審計財務報告主承銷商主承銷商組織盡職調(diào)查、撰組織盡職調(diào)查、撰寫發(fā)行材料寫發(fā)行材料關注發(fā)行體輔導和關注發(fā)行體輔導和投資者培育投資

9、者培育交易所交易所A A企業(yè)企業(yè)B B企業(yè)企業(yè)N N企業(yè)企業(yè)發(fā)行人備選池發(fā)行人備選池備案、發(fā)行備案、發(fā)行私募發(fā)行私募發(fā)行登記結算公司登記結算公司登記托管登記托管提供信用增進提供信用增進提交備提交備案材料案材料 XXX證券證券中小企業(yè)私募債券相關主要中介機構及其責任中小企業(yè)私募債券相關主要中介機構及其責任中介機構中介機構職職 責責主承銷商主承銷商 負債協(xié)調(diào)發(fā)行備案工作，牽頭準備發(fā)行及備案文件 組織盡職調(diào)查工作，設計發(fā)行方案 協(xié)調(diào)各級國資委和國家發(fā)改委、證監(jiān)會、人民銀行及其他主管部門的溝通 市場推介 組織本次債券的發(fā)行與銷售工作中國證券登記結算中國證券登記結算有限責任公司有限責任公司 負責債券的登

10、記、托管、清算和交收擔保人擔保人 出具債券擔保函 提供擔保人資信證明（如營業(yè)執(zhí)照、財務報告等）會計事務所會計事務所編制發(fā)行人最近兩個完整的會計年度的財務報告（會計事務所不需具有證券從業(yè)資格）發(fā)行人律師發(fā)行人律師 法律盡職調(diào)查 出具法律意見書 協(xié)助完成發(fā)行材料準備工作交易所交易所 為私募債券的信息披露和轉讓提供服務 XXX證券證券中小企業(yè)私募債券交易所備案文件清單中小企業(yè)私募債券交易所備案文件清單序號序號文件名稱文件名稱負責人負責人一備案登記表XXX證券二發(fā)行人公司章程及營業(yè)執(zhí)照（副本）復印件發(fā)行人三股東大會或發(fā)行人內(nèi)設有權機構關于本期私募債券發(fā)行事項的決議發(fā)行人四私募債券承銷協(xié)議XXX證券和發(fā)

11、行人五私募債券募集說明書XXX證券六承銷商的盡職調(diào)查報告XXX證券七私募債券受托管理協(xié)議及私募債券持有人會議規(guī)則XXX證券八發(fā)行人經(jīng)審計的最近兩個會計年度的財務報告會計師事務所九律師事務所出具的關于本期私募債券發(fā)行的法律意見書律師事務所十發(fā)行人全體董事、監(jiān)事和高級管理人員對發(fā)行申請文件真實性、準確性和完整性的承諾書發(fā)行人十一交易所規(guī)定的其他文件XXX證券 XXX證券證券PART 1PART 1PART 2PART 2PART 3PART 3中小企業(yè)私募債券發(fā)行相關內(nèi)容中小企業(yè)私募債券發(fā)行相關內(nèi)容XXX證券聯(lián)系方式證券聯(lián)系方式中小企業(yè)私募債券發(fā)行優(yōu)勢中小企業(yè)私募債券發(fā)行優(yōu)勢 XXX證券證券利潤要

12、求利潤要求規(guī)模限制規(guī)模限制行業(yè)行業(yè)企業(yè)數(shù)量限企業(yè)數(shù)量限制制中小企業(yè)集合票據(jù)中小企業(yè)集合票據(jù)要求連續(xù)兩年盈利單個企業(yè)發(fā)行規(guī)模不能超過凈資產(chǎn)的40%2個以上不能超過10家房地產(chǎn)和金融業(yè)除外中小企業(yè)私募債中小企業(yè)私募債 無要求無限制可單個發(fā)行，兩家以上可以集合房地產(chǎn)和金融業(yè)除外中小企業(yè)集合債中小企業(yè)集合債最近三年凈利潤能覆蓋一年利息單個企業(yè)發(fā)行規(guī)模不能超過凈資產(chǎn)的40%；股份有限公司凈資產(chǎn)最少3000萬，有限責任公司凈資產(chǎn)最少6000萬2個以上不超過10家房地產(chǎn)和金融業(yè)除外，集中在冶金、化工、機械、投資、醫(yī)藥、建筑、通訊、生物、電力 XXX證券證券中小企業(yè)集合票據(jù)中小企業(yè)集合票據(jù)中小企業(yè)私募債中小企

13、業(yè)私募債 中小企業(yè)集合債中小企業(yè)集合債發(fā)行規(guī)模發(fā)行規(guī)模發(fā)行期限發(fā)行期限投資者投資者限制限制任一企業(yè)集合票據(jù)募集資金額不超過2億元人民幣，單支集合票據(jù)注冊金額不超過10億元人民幣； 3-5年n 單個投資者投資單只債券不能超過發(fā)行總額的10%n 余額包銷n個人不可購買單只5000萬元以上，原則上不超過3億元一年以上，3年以內(nèi)，可附利率上調(diào)投資者選擇權和投資者回售條款n 無限制n 承銷商可以自己購買n個人可購買總規(guī)模不超過5億，單個企業(yè)擬發(fā)行規(guī)模2000萬以上2億元以下3-5年，可附利率上調(diào)投資者選擇權和投資者回售條款n 單個投資者投資單只債券不能超過發(fā)行總額的10%n 余額包銷n個人不可購買 XX

14、X證券證券有無轉股條有無轉股條款款發(fā)行方式發(fā)行方式信用評級信用評級資金用途資金用途中小企業(yè)集合票據(jù)中小企業(yè)集合票據(jù)中小企業(yè)私募債中小企業(yè)私募債 中小企業(yè)集合債中小企業(yè)集合債沒有有沒有公開發(fā)行非公開發(fā)行可分級發(fā)行公開發(fā)行BB到A+不要求，一般在BB到A+BB到A+無項目要求無項目要求要有項目 XXX證券證券中小企業(yè)私募債券優(yōu)勢中小企業(yè)私募債券優(yōu)勢對發(fā)行主體要對發(fā)行主體要求較低求較低發(fā)行條款設置發(fā)行條款設置靈活靈活發(fā)行流程簡便發(fā)行流程簡便發(fā)行限制較少發(fā)行限制較少n發(fā)行規(guī)模不受凈資產(chǎn)限制，可以超過凈資產(chǎn)的40%n發(fā)行后資產(chǎn)負債率不超過70%n對于發(fā)行人沒有利潤強制要求n發(fā)行人可以單獨發(fā)行，也可以由兩家及以上發(fā)行人集合發(fā)行n可加轉股條款n發(fā)行期限為一年以上，可附利率上調(diào)投資者選擇權 和投資者回售條款n對資金用途