國際金融學(xué)計(jì)算題范文

1、熟悉網(wǎng)站的外匯標(biāo)價(jià)法。 直接標(biāo)價(jià)法又稱價(jià)格標(biāo)價(jià)法。 間接標(biāo)價(jià)法又稱數(shù)量標(biāo)價(jià)法。 1套算匯率（交叉匯率） 基本匯率：本國貨幣與 關(guān)鍵貨幣（中間貨幣）對比制定出來的匯率。 套算匯率：根據(jù)基本匯率套算出來的本國與他國貨幣的匯率。 $1=SF1.3230/40 $1=DM1.5110/20 SF仁 DM “？” 結(jié)構(gòu)簡式： 1=（少，多） 萬能套路：1換得少，用多換1。 1 1 1 -（少，多 ） J1 1=（少，多）：向右交易得少，向左交易用多 即：要么1換得少，要么用多換1。 即：要么向右交易，要么向左交易。 解釋： 要么用“1”代表的貨幣去換“ （少， 多） ”代表的貨幣， 得到“少”； 要么用

2、“ （少，多）”代表的貨幣去換“ T代表的貨幣，要用“多”去換題中： SF1= DM “？” “？” =“（少，多）” 那么 “少”：表示SF DM （向右交易得到少）。 已知決定：須先用SF “多”換$1 （用多換1）,再用$1換DM “少”（1換得 少） 推出“少”： SF1.3240=$1=DM 1.5110（等號分別是： 用多換 1， 1 換得少 ） “多”：表示DM SF （向左交易要用多）。 已知決定：須先用DM “多”換$1 （用多換1）,再用$1換SF “少”（1換得 少） 推出“多” ：DM1.5120=$1=SF1.3230 （等號分別是：用多換1, 1換得少） 合并即可。

3、 同理 仁 $ 1.4530/40 $ 1= DM 1.5110/20 1= DM “？” 少： 1= $ 1.4530= DM 1.4530*1.5110（等號分別是： 1 換得少， 1 換得少 ） 多： DM1.5120=$ 1= 1/1.4540（等號分別是： 用多換 1，用多換 1） 合并即可。 又如 = US$1.6125-1.6135 AU$1=US$0 .71200.7130 = AU$ “？” 少： = US$1.6125= AU$1.6125/0.7130 （等號分別是：1換得少， 用多換 1） 多： AU$1= US$0 .7120= 0.7120/1.6135（等號分別是

4、： 1 換得少，用多換 1 ） 合并即可。2、升貼水 (1) 遠(yuǎn)期匯水：“點(diǎn)數(shù)前小后大” f 遠(yuǎn)期匯率升水 遠(yuǎn)期匯率二即期匯率+遠(yuǎn)期匯水(越大的越大) (2) 遠(yuǎn)期匯水：“點(diǎn)數(shù)前大后小” f 遠(yuǎn)期匯率貼水 遠(yuǎn)期匯率二即期匯率-遠(yuǎn)期匯水(越小的越小) 以上結(jié)論由遠(yuǎn)期匯水的決定推導(dǎo)而來。 舉例說明： 即期匯率為：US$=DM1.7640/50 1個(gè)月期的遠(yuǎn)期匯水為:49/44 試求1個(gè)月期的遠(yuǎn)期匯率？ 解：買入價(jià)=1.7640-0.0049=1.7591 賣出價(jià)=1.7650-0.0044=1.7606 US$=DM1.7591/1.7606 計(jì)算：簡化后的市場匯率行情為: Bid/Offer R

5、ate Three Mon th Rate Denmark 6.1449/6.1515 118/250 Switzerla nd 1.2820/1.2827 27/26 UK 1.8348/1.8353 150/141 請分別計(jì)算三個(gè)月后的丹麥馬克瑞士法郎、丹麥馬克英鎊的匯率。 解：三個(gè)月后丹麥馬克/美元的匯率=6.1567/6.1765 三個(gè)月后瑞士法郎/美元的匯率=1.2793/1.2801 三個(gè)月后美元/英鎊的匯率=1.8198/1.8212 三個(gè)月后丹麥馬克/瑞士法郎=4.8095/4.8280 三個(gè)月后丹麥馬克/英鎊=11.2040/11.24863、直接套匯交易 倫敦外匯市場 GB

6、P1 = USD1.9675/85 紐約外匯市場 GBP1 = USD1.9650/55 可知：英鎊在倫敦更值錢，那么在 倫敦賣英鎊 。 推出：在 紐約賣美元 。 例如： 在倫敦外匯市場賣出100萬英鎊，獲得100X1.9675=196.75萬美元 在紐約外匯市場買進(jìn)100萬英鎊，支付100X 1.9655=196.55萬美元 獲利：196.75196.55=0.2萬美元 4、間接套匯交易 香港外匯市場：USD/HKD=7.8123 7.8514 紐約外匯市場：GBP/USD=1.3320-1.3387 倫敦外匯市場：GBP/HKD= 10.6146-10.7211 （ 1 ）套算比較法 （消

7、去一種貨幣，得到“兩個(gè)匯率” ，變成“直接套匯”） 1 任取兩個(gè)外匯市場匯率套算。 比如香港、紐約。得到 GBP/HKD=1.3320*7.81231.3387*7.8514=10.406010.5107 2.與另一外匯市場比較。 可知：英鎊在倫敦更值錢，那么在 倫敦賣英鎊 。 推出：在 香港賣港幣 ，在 紐約賣美元 。 注意：具體從哪國貨幣開始交易無所謂，只要是 上述方向 交易即可5、套利交易 1、 低利率貨幣 兌換成 高利率貨幣 2、將 高利率貨幣 存入高利率國一定期限。 3、期滿后，將 高利率貨幣 兌換成 低利率貨幣一 抵補(bǔ)套利：指套利者將資金從低利率貨幣調(diào)往高利率貨幣的同時(shí)， 在外匯市

8、 場賣出遠(yuǎn)期高利率貨幣。 即:在套利的同時(shí)做遠(yuǎn)期外匯交易，以避免套利中的匯率風(fēng)險(xiǎn)。 例 在某一時(shí)期，美國3個(gè)月存款利率為12%，英國3個(gè)月存款利率為6% , 假定當(dāng)前匯率為 1 = $ 1.6530/50, 3個(gè)月遠(yuǎn)期差額為 40/60,假如你手上有 100 萬 。 (1) 是否存在抵補(bǔ)套利機(jī)會(huì)？ (2) 如存在，請計(jì)算套利凈收益？ 解： (1) h=0.004C/1.6530 X 12/3=0.97% v| h I =0.97% V12% 6%=6% 二存在抵補(bǔ)套利機(jī)會(huì) (2) 套利凈收益： 100X 1.6530 X (1+ 12% X 3/12) -1.6610 100 X (1 + 6

9、% X 3/12) =102.50 101.5=1 萬 注釋： X 12/3:是因?yàn)槔什钍悄昀什睿鴧R率的變化只在 3個(gè)月內(nèi)。 /1.6530:是因?yàn)榍捌谑窍蛴医灰椎蒙佟?0.0040:表示3個(gè)月后向右交易得到少的增量。 0.0040/1.6530：理論上講沒有考慮交易成本， 但是相對匯率風(fēng)險(xiǎn)而言交易成 本可以忽略 6、外匯期貨-買入套期保值（看漲：先“買”到期“賣”。期貨市場 交易與現(xiàn)貨市場交易對應(yīng)，但各自獨(dú)立完成） 14-4買入套期保值 現(xiàn)貨市場 霜貨市場 注 T 即期匯率 1歐元=13191美元 購買250萬歐元理論上需支付3297750美元 3月1日買入20份3月期歐元合約 （12

10、5000歐元/份） 期賈成交價(jià)；1歐元赳3201飯 支付3300250美元 6 1 E0W 1歐元=1.4010美元 購買250贓元實(shí)際支村3502500莫元 6月1日賣出20份同類航物（125000転， 石 期賈成交價(jià)；1歐元=14弼旣 收入3589500黃元 理論上多付204750美元 盈利289250 7、外匯期貨-賣出套期保值（看跌：先“賣”到期“買”。期貨市場 交易與現(xiàn)貨市場交易對應(yīng)，但各自獨(dú)立完成） 表4-5賣出套期保值 現(xiàn)匯市場 期貨市場 3月12乩按當(dāng)日匯率GBPl=USD 1J806買進(jìn)250 萬英鎬價(jià)值3951500美元 3月12乩賣出100份于6月份到期的購脫餡 （每份2

11、5000英錯(cuò)） 匯率為：GBP1=USD 1.5806 價(jià)值3950000美元 6月12日，按當(dāng)日匯率GBP1二USDL5746賣出250 萬英靄價(jià)值3936500美元 6月12日,披匚率OBP1=USD 1,5733買進(jìn)100份于 6月份到期的英黠貨劭 價(jià)值3933250美元 盈虧：-15000 (3936500- 3951500)美元 盈虧：16750 (3950000-3933250)美元 這里的外匯沒有雙向標(biāo)價(jià)，如果是雙向標(biāo)價(jià)，原理是一樣的。 期貨市場：一般不交接實(shí)貨。要么 先買后賣，要么先賣后買 8 外匯期貨-投機(jī) 沒有現(xiàn)貨市場交易對應(yīng)的期貨市場交易就是投機(jī)！參照保值。 9、貨幣互換

12、 貨幣互換原因： 1. A想借B貨幣，但是A只能借到A貨幣或者借A貨幣利率上具有 比較優(yōu)勢。如果A借A貨幣兌換成B貨幣，那么遠(yuǎn)期存在匯率風(fēng)險(xiǎn) 2. B想借A貨幣，但是B只能借到B貨幣或者借B貨幣利率上具有 比較優(yōu)勢。如果B借B貨幣兌換成A貨幣，那么遠(yuǎn)期存在匯率風(fēng)險(xiǎn) 3為了避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，雙方進(jìn)行貨幣互換。 美元 英鎊 A公司 8.0% 11.6% B公司 10.0% 12.0% 上表是A、B公司各自借美元與借英鎊的貸款利率。 1. 題設(shè)：A要借英鎊，B要借美元，金額等值。 2. 由上表可知：A借美元比較優(yōu)勢，B借英鎊比較優(yōu)勢。因?yàn)?A 借美元+B借英鎊的總利率A借英鎊+B借美元的總利率。 于是進(jìn)

13、行貨幣互換，操作流程 期初貨幣互換： A借美元，B借英鎊。再進(jìn)行貨幣互換，實(shí)現(xiàn) 各獲所需。 那么總利息(8+12) - (10+11.6) =-1.6，平分減少的1.6%利息 A本來要借英鎊，本須支付11.6%的利息，減0.8%=10.8% B本來要借美元，本須支付10.0%的利息，減0.8%=9.2% 期中：利息的支付情況如下圖所示： 期末貨幣互換： 各自換回原借銀行的貨幣，還給銀行，避免了外匯變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 10、利率互換 利率互換與貨幣互換異曲同工，都是通過相對優(yōu)勢的借貸組合產(chǎn) 生互換利益。 利率互換一般是固定利率與浮動(dòng)利率的互換。 債務(wù)幣種是相同的，所以不交換本金。 固定利率 浮動(dòng)利率 中國銀行 10.0% LIBOR 美國銀行