第6章公司財務(wù)研究分析

1、第6章公司財務(wù)研究分析 首先，應(yīng)當充分考慮到會計數(shù)據(jù)的真實性，并結(jié)合會計數(shù)據(jù)可能被操縱的線索將虛假披露的會計數(shù)據(jù)真實地還原成客觀、有效的會計數(shù)據(jù)； 其次，將會計數(shù)據(jù)調(diào)整為適合金融分析的數(shù)據(jù)，然后對上市公司進行金融學(xué)視角的分析。 造成會計數(shù)據(jù)和其所代表的經(jīng)濟現(xiàn)實之間出現(xiàn)偏造成會計數(shù)據(jù)和其所代表的經(jīng)濟現(xiàn)實之間出現(xiàn)偏差的因素差的因素 造成會計數(shù)據(jù)和其所代表的經(jīng)濟現(xiàn)實之間出現(xiàn)偏差造成會計數(shù)據(jù)和其所代表的經(jīng)濟現(xiàn)實之間出現(xiàn)偏差的因素主要有：的因素主要有： 1）會計準則； 2）預(yù)測的偏差； o 3）經(jīng)理人員通過影響會計數(shù)據(jù)來達到自己的目的。o 維護經(jīng)理層的個人利益；o 滿足在資本市場上籌資的條件；1. 滿足

2、借款條款規(guī)定的需要；2.2.上市公司報表的閱讀上市公司報表的閱讀o 上市公司的定期報表是獲得上市公司經(jīng)營狀況的最重要信息來源之一。上市公司報表案例：工商銀行o1. 重要提示.5o2. 公司基本情況簡介.6o3. 財務(wù)概要.9o4. 董事長致辭.11o5. 行長致辭.14o6. 討論與分析.17o6.1 經(jīng)濟金融及監(jiān)管環(huán)境.17o6.2 財務(wù)報表分析.23o6.3 業(yè)務(wù)綜述.47o6.4 風險管理.67o6.5 資本管理.89o6.6 社會責任.92o6.7 展望.95o7. 股本變動及主要股東持股情況. .97o8. 董事、監(jiān)事及高級管理人員和員工機構(gòu)情況.103o9. 公司治理報告.117o

3、10. 股東大會情況簡介.141o11. 董事會報告.143o12. 監(jiān)事會報告.149o13. 重要事項.153o14. 組織機構(gòu)圖.160o15. 審計報告及財務(wù)報表.161o16. 董事、高級管理人員關(guān)于2010 年度報告的確認意見.162o17. 備查文件目錄.164o18. 2010 年排名與獲獎情況.165o19. 境內(nèi)外機構(gòu)名錄.171o20. 釋義.178工行日K線上證綜指日K線工行周K線工行月K線 資產(chǎn)負債表是反映在特定日期企業(yè)資產(chǎn)與負債狀況的重要文件。資產(chǎn)負債表主要由資金來源方和資金運用方兩部分組成。資金來源方包括長期負債和股東權(quán)益兩部分，資金運用方包括流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等

4、部分。o 資產(chǎn)負債率o 流動比率o 速動比率o 利息保障倍數(shù)o 周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)天數(shù)o 資產(chǎn)收益情況通常使用杜邦分解來表現(xiàn)。o 通過細分，凈資產(chǎn)收益率可以表示為三個比率的乘積，其計算公式為：凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*財務(wù)杠桿o 其中：銷售利潤率取決于公司的經(jīng)營管理，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率取決于投資管理，財務(wù)杠桿取決于融資政策。可以通過對這三個比率的分析來了解企業(yè)經(jīng)理人員在何種程度上貫徹了公司的各項戰(zhàn)略。o 幾個例子 資產(chǎn)收益情況資產(chǎn)收益情況o 一個企業(yè)身處的行業(yè)特性和它所選擇的競爭戰(zhàn)略決定了該企業(yè)的主要成功因素和面臨的主要風險，會計數(shù)據(jù)分析的一個主要目的就是評估企業(yè)在何種程度上運用了這些成功因

5、素以及在何種程度上控制了主要風險。o 企業(yè)獲得的會計政策自由度越大，從理論上說，該企業(yè)會計報表中的會計數(shù)據(jù)就越有可能準確地反映經(jīng)營的實際情況。o 與銷售額增加相關(guān)的應(yīng)收賬款的大幅增加；o 公司的報表利潤與由經(jīng)營所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量之間的比例變化；o 因處置長期資產(chǎn)而產(chǎn)生的巨大利潤；o 中期報表與年度報表的收益相差甚大；o 關(guān)聯(lián)交易帶來的利潤增加；o 利用會計政策、會計估計的選擇與變更進行利潤調(diào)整；o 利用其他應(yīng)收賬款科目回避費用的提?。籵 利用推遲費用確認入賬的時間降低本期費用；o 利用其他非常性收入增加利潤總額。6.3.2 損益表虛假數(shù)據(jù)的可能跡象損益表虛假數(shù)據(jù)的可能跡象o 工商銀行1. 現(xiàn)金流量信息的作用現(xiàn)金流量信息的作用 通過對現(xiàn)金流量表的分析，可以進一步剖析企業(yè)的經(jīng)營、投資和籌資活動的效率。6.4.2 現(xiàn)金流量的構(gòu)成與分類現(xiàn)金流量的構(gòu)成與分類 現(xiàn)金流量是指在一定會計期間內(nèi)流入和流出企業(yè)的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物。現(xiàn)金流量劃分為三類：經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流、投資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流和籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流。6.4.3 現(xiàn)金流量表的編制方法現(xiàn)金流量表的編制方法現(xiàn)金流量表的編制方法有直接法和間接法兩種。一、名詞解釋資產(chǎn)負債率 流動比率 速動比率 財務(wù)杠桿 存貨周轉(zhuǎn)率 杜邦分解 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 利息保障倍數(shù) 凈資產(chǎn)收益率二、簡答題1. 簡述如何閱讀上市公