外匯與匯率第一章

1、 第一章第一章 外匯與匯率外匯與匯率1學(xué)習(xí)目標(biāo)掌握有關(guān)外匯與匯率的基本知識掌握有關(guān)外匯與匯率的基本知識了解匯率決定的基礎(chǔ)了解匯率決定的基礎(chǔ)了解和掌握決定匯率水平與影響匯率變動了解和掌握決定匯率水平與影響匯率變動的因素的因素掌握匯率變動對經(jīng)濟(jì)的影響掌握匯率變動對經(jīng)濟(jì)的影響2重點(diǎn)難點(diǎn)u外匯的狹義概念外匯的狹義概念u匯率的兩種標(biāo)價(jià)方法匯率的兩種標(biāo)價(jià)方法u匯率的分類匯率的分類u影響匯率變動的長期與短期因素影響匯率變動的長期與短期因素u匯率變動對經(jīng)濟(jì)的影響匯率變動對經(jīng)濟(jì)的影響3主要內(nèi)容主要內(nèi)容1.1 1.1 外匯外匯1.2 1.2 匯率匯率1.3 1.3 匯率決定的基礎(chǔ)匯率決定的基礎(chǔ)1.4 1.4 影響

2、匯率變動的因素影響匯率變動的因素1.5 1.5 匯率變動對經(jīng)濟(jì)的影響及條件匯率變動對經(jīng)濟(jì)的影響及條件41.1 1.1 外匯外匯1.1.1 1.1.1 外匯的概念外匯的概念1.1.2 1.1.2 外匯的特征外匯的特征1.1.3 1.1.3 外匯的分類外匯的分類51.1.1 1.1.1 外匯的概念外匯的概念 外匯（外匯（foreign exchangeforeign exchange）是國際匯兌的）是國際匯兌的簡稱，它有廣義和狹義兩種含義。簡稱，它有廣義和狹義兩種含義。 61 1）廣義的外匯概念）廣義的外匯概念 通常用于國家的管理法令之中，泛指以不同通常用于國家的管理法令之中，泛指以不同形式表示的

3、、能夠進(jìn)行償付的國際債權(quán)。形式表示的、能夠進(jìn)行償付的國際債權(quán)。 7 2 2）狹義的外匯概念）狹義的外匯概念以外幣表示的可用于國際間結(jié)算的支付手段。以外幣表示的可用于國際間結(jié)算的支付手段。 以以外幣表示的銀行匯票、支票、銀行存款外幣表示的銀行匯票、支票、銀行存款 81.1.2 1.1.2 外匯的特征外匯的特征外匯外匯對外國商品和勞務(wù)的要求權(quán)對外國商品和勞務(wù)的要求權(quán) （1 1）外幣性）外幣性 （2 2）可自由兌換性）可自由兌換性 （3 3）普遍接受性）普遍接受性91.1.3 1.1.3 外匯的分類外匯的分類按照貨幣兌換的限制程度不同按照貨幣兌換的限制程度不同 （1 1）自由兌換外匯）自由兌換外匯

4、（2 2）有限自由兌換外匯）有限自由兌換外匯 （3 3）不可兌換外匯）不可兌換外匯101.2 1.2 匯率匯率1.2.1 1.2.1 匯率的含義匯率的含義1.2.2 1.2.2 匯率的標(biāo)價(jià)方法匯率的標(biāo)價(jià)方法1.2.3 1.2.3 匯率的種類匯率的種類11 匯率（匯率（Exchange RateExchange Rate）又稱匯價(jià)，是兩）又稱匯價(jià)，是兩種不同貨幣之間的比價(jià)，也就是以一種貨幣種不同貨幣之間的比價(jià)，也就是以一種貨幣表示的另外一種貨幣的相對價(jià)格。表示的另外一種貨幣的相對價(jià)格。 匯價(jià)匯價(jià) 外匯行市外匯行市 外匯牌價(jià)外匯牌價(jià)1.2.1 1.2.1 匯率的含義匯率的含義12 1 1）直接標(biāo)價(jià)

5、法）直接標(biāo)價(jià)法 又稱為應(yīng)付標(biāo)價(jià)法。即又稱為應(yīng)付標(biāo)價(jià)法。即以一定單位（以一定單位（1 1個(gè)外幣單位或個(gè)外幣單位或100100等）的外國貨等）的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干單位的本國貨幣來表示，幣為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干單位的本國貨幣來表示，即單位外幣的本幣價(jià)格。如：即單位外幣的本幣價(jià)格。如：1 1美元美元 = 6.8389= 6.8389元人民幣元人民幣 1.2.2 1.2.2 匯率的標(biāo)價(jià)方法匯率的標(biāo)價(jià)方法131.2.2 1.2.2 匯率的標(biāo)價(jià)方法匯率的標(biāo)價(jià)方法 2 2）間接標(biāo)價(jià)法）間接標(biāo)價(jià)法 又稱為應(yīng)收標(biāo)價(jià)法，又稱為應(yīng)收標(biāo)價(jià)法，是以一定單位（是以一定單位（1 1個(gè)本幣單位或個(gè)本幣單位或100100、100

6、0010000等）的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位等）的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的外國貨幣來表示。如的外國貨幣來表示。如: 1: 1元人民幣元人民幣 = = 0.14620.1462美元美元14 1 1）基本匯率和套算匯率）基本匯率和套算匯率 2 2）買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率和）買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔價(jià)現(xiàn)鈔價(jià) 3 3）即期匯率和遠(yuǎn)期匯率）即期匯率和遠(yuǎn)期匯率 4 4）單一匯率和復(fù)匯率）單一匯率和復(fù)匯率 5 5）名義匯率和實(shí)際匯率）名義匯率和實(shí)際匯率 6 6）雙邊匯率和有效匯率）雙邊匯率和有效匯率1.2.3 1.2.3 匯率的種類匯率的種類151 1）基本匯率和套算匯率）基本

7、匯率和套算匯率根據(jù)匯率的制定方法來區(qū)分根據(jù)匯率的制定方法來區(qū)分 基本匯率基本匯率是確定一國貨幣與其他各種貨幣匯率的是確定一國貨幣與其他各種貨幣匯率的基礎(chǔ)?；A(chǔ)。 套算匯率套算匯率又稱為交叉匯率，是根據(jù)本國貨幣對主又稱為交叉匯率，是根據(jù)本國貨幣對主要貨幣的基本匯率和主要貨幣對其他國家貨幣匯要貨幣的基本匯率和主要貨幣對其他國家貨幣匯率套算得出的本國貨幣對其他國家貨幣的匯率。率套算得出的本國貨幣對其他國家貨幣的匯率。162 2）買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔價(jià)）買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔價(jià)從銀行買賣外匯的角度區(qū)分從銀行買賣外匯的角度區(qū)分 買入?yún)R率，買入?yún)R率，即買入價(jià)即買入價(jià) 賣出匯率，賣

8、出匯率，即賣出價(jià)。即賣出價(jià)。 中間匯率中間匯率即中間價(jià)，是買入價(jià)和賣出價(jià)的平均數(shù)。即中間價(jià)，是買入價(jià)和賣出價(jià)的平均數(shù)。 現(xiàn)鈔價(jià)現(xiàn)鈔價(jià)又稱現(xiàn)鈔買賣價(jià)，是銀行買賣外幣現(xiàn)鈔時(shí)所又稱現(xiàn)鈔買賣價(jià)，是銀行買賣外幣現(xiàn)鈔時(shí)所使用的匯率。使用的匯率?，F(xiàn)匯與現(xiàn)鈔的區(qū)別現(xiàn)匯與現(xiàn)鈔的區(qū)別17 中國銀行外匯牌價(jià)中國銀行外匯牌價(jià)（2012/04/192012/04/19）183 3）即期匯率和遠(yuǎn)期匯率）即期匯率和遠(yuǎn)期匯率 外匯買賣交割期的不同外匯買賣交割期的不同 即期匯率即期匯率又稱為現(xiàn)又稱為現(xiàn)匯匯率。匯匯率。 外匯買賣雙方成交外匯買賣雙方成交后，當(dāng)日或兩個(gè)營后，當(dāng)日或兩個(gè)營業(yè)日之內(nèi)進(jìn)行交割業(yè)日之內(nèi)進(jìn)行交割時(shí)使用的匯率。

9、時(shí)使用的匯率。 遠(yuǎn)期匯率遠(yuǎn)期匯率指外匯指外匯交易雙方簽訂遠(yuǎn)交易雙方簽訂遠(yuǎn)期外匯合約，規(guī)期外匯合約，規(guī)定在未來的一段定在未來的一段時(shí)間交割。時(shí)間交割。194 4）單一匯率和復(fù)匯率）單一匯率和復(fù)匯率 單一匯率，單一匯率，一國貨幣行政當(dāng)局或外匯管理當(dāng)局對一國貨幣行政當(dāng)局或外匯管理當(dāng)局對本國貨幣只規(guī)定一種買賣價(jià)格，各種外匯收支都本國貨幣只規(guī)定一種買賣價(jià)格，各種外匯收支都按照這個(gè)匯率結(jié)算。按照這個(gè)匯率結(jié)算。 復(fù)匯率，復(fù)匯率，根據(jù)不同性質(zhì)的外匯收支或外匯交易而根據(jù)不同性質(zhì)的外匯收支或外匯交易而規(guī)定兩種或兩種以上的不同匯率，分為雙重匯率規(guī)定兩種或兩種以上的不同匯率，分為雙重匯率和多重匯率。和多重匯率。20

10、名義匯率：名義匯率：外匯交易中使用的現(xiàn)實(shí)匯率，由市場外匯交易中使用的現(xiàn)實(shí)匯率，由市場的外匯供求決定。的外匯供求決定。 實(shí)際匯率：實(shí)際匯率：對名義匯率進(jìn)行調(diào)整之后得到的匯率。對名義匯率進(jìn)行調(diào)整之后得到的匯率。最常用的實(shí)際匯率概念是指最常用的實(shí)際匯率概念是指經(jīng)過通貨膨脹因素經(jīng)過通貨膨脹因素調(diào)整調(diào)整以后的匯率。以后的匯率。 PPeer5 5）名義匯率和實(shí)際匯率）名義匯率和實(shí)際匯率 貨幣價(jià)值的角度分類貨幣價(jià)值的角度分類216 6）雙邊匯率和有效匯率）雙邊匯率和有效匯率 一種貨幣對另一一種貨幣對另一種貨幣的比價(jià)。種貨幣的比價(jià)。又稱為有效匯率又稱為有效匯率指數(shù)或匯率指數(shù)，指數(shù)或匯率指數(shù)，指本國貨幣對一指本

11、國貨幣對一組外幣匯率的加組外幣匯率的加權(quán)平均數(shù)。權(quán)平均數(shù)。22開盤匯率開盤匯率 收盤匯率收盤匯率 固定匯率固定匯率浮動匯率浮動匯率貿(mào)易匯率貿(mào)易匯率金融匯率金融匯率23 1.3 1.3 匯率決定的基礎(chǔ)匯率決定的基礎(chǔ)1.3.1 1.3.1 金本位制下匯率的決定基礎(chǔ)金本位制下匯率的決定基礎(chǔ)1.3.2 1.3.2 紙幣制度下匯率的決定紙幣制度下匯率的決定241.3.1 1.3.1 金本位制下匯率的決定基礎(chǔ)金本位制下匯率的決定基礎(chǔ) 典型的金本位制是指金幣本位制。在金典型的金本位制是指金幣本位制。在金幣本位制下，幣本位制下，鑄幣平價(jià)鑄幣平價(jià)是匯率的決定基礎(chǔ)。是匯率的決定基礎(chǔ)。 實(shí)際經(jīng)濟(jì)中的匯率因供求關(guān)系而

12、圍繞鑄實(shí)際經(jīng)濟(jì)中的匯率因供求關(guān)系而圍繞鑄幣平價(jià)上下波動，這種波動以幣平價(jià)上下波動，這種波動以黃金輸送點(diǎn)黃金輸送點(diǎn)為為界限，各國匯率的波動幅度很小。界限，各國匯率的波動幅度很小。25黃金輸送點(diǎn)黃金輸送點(diǎn)4.86654.83654.8965261.3.2 1.3.2 紙幣制度下匯率的決定紙幣制度下匯率的決定 紙幣制度：法定含金量時(shí)期（紙幣制度：法定含金量時(shí)期（布雷頓森林體布雷頓森林體系系）和無法定含金量時(shí)期（）和無法定含金量時(shí)期（牙買加體系牙買加體系） 1 1）布雷頓森林體系時(shí)期：由各國貨幣與美元）布雷頓森林體系時(shí)期：由各國貨幣與美元的貨幣平價(jià)來決定。的貨幣平價(jià)來決定。 2 2）布雷頓森林體系崩潰

13、后：由貨幣所代表的）布雷頓森林體系崩潰后：由貨幣所代表的國內(nèi)價(jià)值（各國貨幣的國內(nèi)的購買力來衡量）來國內(nèi)價(jià)值（各國貨幣的國內(nèi)的購買力來衡量）來決定。決定。271.4 1.4 影響匯率變動的因素影響匯率變動的因素1.4.1 1.4.1 影響匯率變動的長期因素影響匯率變動的長期因素1.4.2 1.4.2 影響匯率變動的短期因素影響匯率變動的短期因素281.4.1 1.4.1 影響匯率變動的長期因素影響匯率變動的長期因素 1 1）國際收支狀況）國際收支狀況 2 2）相對通貨膨脹率）相對通貨膨脹率 3 3）經(jīng)濟(jì)增長率差異）經(jīng)濟(jì)增長率差異291.4.2 1.4.2 影響匯率變動的短期因素影響匯率變動的短期

14、因素 1 1）利率差異）利率差異 2 2）各國匯率政策和對市場的干預(yù)）各國匯率政策和對市場的干預(yù) 3 3）投機(jī)活動與市場心理預(yù)期）投機(jī)活動與市場心理預(yù)期301.5 1.5 匯率變動對經(jīng)濟(jì)的影響及條件匯率變動對經(jīng)濟(jì)的影響及條件1.5.1 1.5.1 匯率變動對經(jīng)濟(jì)的匯率變動對經(jīng)濟(jì)的影響影響1.5.2 1.5.2 匯率變動對經(jīng)濟(jì)影匯率變動對經(jīng)濟(jì)影響的條件響的條件311.5.1 1.5.1 匯率變動對經(jīng)濟(jì)的影響匯率變動對經(jīng)濟(jì)的影響1.1.對一國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響對一國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響u進(jìn)口商品價(jià)格的影響進(jìn)口商品價(jià)格的影響u出口商品價(jià)格的影響出口商品價(jià)格的影響u總體物價(jià)水平總體物價(jià)水平u生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資源配置和

15、就業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資源配置和就業(yè)2.2.對一國對外經(jīng)濟(jì)的影響對一國對外經(jīng)濟(jì)的影響u對外貿(mào)易的影響對外貿(mào)易的影響u資本流動的影響資本流動的影響u外匯儲備的影響外匯儲備的影響u非貿(mào)易收支的影響非貿(mào)易收支的影響3.3.對國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響對國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響3233本幣升值本幣升值以本幣表示的進(jìn)口商品價(jià)格降低以本幣表示的進(jìn)口商品價(jià)格降低本幣貶值本幣貶值以本幣表示的進(jìn)口商品價(jià)格提高以本幣表示的進(jìn)口商品價(jià)格提高匯率變動對進(jìn)口商品價(jià)格的影響匯率變動對進(jìn)口商品價(jià)格的影響34本幣升值本幣升值出口商品的國內(nèi)價(jià)格降低出口商品的國內(nèi)價(jià)格降低本幣貶值本幣貶值出口商品的國內(nèi)價(jià)格提高出口商品的國內(nèi)價(jià)格提高匯率變動對出口商品價(jià)

16、格的影響匯率變動對出口商品價(jià)格的影響匯率變動對總體物價(jià)的影響匯率變動對總體物價(jià)的影響以本幣貶值為以本幣貶值為例分析例分析本幣貶值，引起進(jìn)口商本幣貶值，引起進(jìn)口商品價(jià)格提高，導(dǎo)致成本推品價(jià)格提高，導(dǎo)致成本推動型通貨膨脹。動型通貨膨脹。本幣貶值還會導(dǎo)致需求本幣貶值還會導(dǎo)致需求推動通貨膨脹。推動通貨膨脹。35匯率變動對生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資源配置和就業(yè)的影響匯率變動對生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資源配置和就業(yè)的影響36 以本幣貶值進(jìn)行分析以本幣貶值進(jìn)行分析匯率變動對一國對外貿(mào)易的影響匯率變動對一國對外貿(mào)易的影響37匯率變動對一國資本流動的影響匯率變動對一國資本流動的影響 匯率變動影響該國的資本和金融賬戶。匯率變動影響該國的資本

17、和金融賬戶。本幣貶值，資本流出；本幣貶值，資本流出；本幣升值，資本流入。本幣升值，資本流入。 匯率變動影響外商直接投資。匯率變動影響外商直接投資。 匯率變動對資本流動的影響很大程度上取決于人匯率變動對資本流動的影響很大程度上取決于人們對匯率進(jìn)一步變動的心理預(yù)期。們對匯率進(jìn)一步變動的心理預(yù)期。38匯率變動對一國外匯儲備的影響匯率變動對一國外匯儲備的影響39匯率變動對非貿(mào)易收支的影響匯率變動對非貿(mào)易收支的影響40本幣貶值，有利于非本幣貶值，有利于非貿(mào)易收支的改善。貿(mào)易收支的改善。1.5.2 1.5.2 匯率變動對經(jīng)濟(jì)影響的條件匯率變動對經(jīng)濟(jì)影響的條件41人民幣升值分析人民幣升值分析42人民幣升值的影響分析之一人民幣升值的影響分析之一1. 1. 對進(jìn)出口的影響對進(jìn)出口的影響 （1 1）出口）出口: :不利于出口不利于出口 （2 2）進(jìn)口：有利于戰(zhàn)略物資的進(jìn)口）進(jìn)口：有利于戰(zhàn)略物資的進(jìn)口 43人民幣升值的影響分析之二人民幣升值的影響分析之二2. 2. 對物價(jià)水平的影響對物價(jià)水平的影響 （1 1）總體物價(jià)水平）總體物價(jià)水平 （2 2）主要行業(yè)價(jià)格：）主要行業(yè)價(jià)格： 房地產(chǎn)、汽車、旅游等房地產(chǎn)、汽車、旅游等行業(yè)的影響行業(yè)的影響