公司金融復(fù)習(xí)資料

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上公司金融復(fù)習(xí)資料一、 題型1、 單選題（20*1）2、 多選題（15*2）3、 計(jì)算題（5*8、1*10）二、 復(fù)習(xí)重點(diǎn)章節(jié)第二章：公式掌握（計(jì)算題比重大）第三章：資本資產(chǎn)添加模型第四章：資本預(yù)算（3節(jié) 期初+經(jīng)驗(yàn)現(xiàn)金流+期末），優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，NPV和IRR；（計(jì)算題比重大）第六章：債券、租賃（單選、多選）第八章：MM理論（要掌握計(jì)算題）、WCC、杠杠系統(tǒng)（考，單選多選）第九章：股利政策（單多選）第十章：（了解）第十一章：短期財(cái)務(wù)等（單多選），短期銀行（APR公式）第十二章：現(xiàn)金管理的存貨模型（有計(jì)算題），存貨管理不考；第十六章：比率、杜邦分析知道；三、 復(fù)習(xí)題型（一）

2、 單選題1、 與投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流量包括（B） A初始投資+營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 B初始投資+營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量+終結(jié)現(xiàn)金流量C初始投資+終結(jié)現(xiàn)金流量 D初始投資+投資現(xiàn)金流量+終結(jié)現(xiàn)金流量2、 以下說法正確的是（C）A沉沒成本應(yīng)該計(jì)入增量現(xiàn)金流量 B機(jī)會(huì)成本是投入項(xiàng)目中的資源成本C營(yíng)運(yùn)資本是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額 D計(jì)算增量現(xiàn)金流量不應(yīng)考慮項(xiàng)目附加效應(yīng)3、 折舊的稅盾效應(yīng)說法正確的是（A）A 原因是折舊稅前扣減 B 稅盾效應(yīng)隨利率增加而減小C依賴于未來的通貨膨脹率 D 降低了項(xiàng)目現(xiàn)金流量4、 名義利率為7%，通貨膨脹率為2%，實(shí)際利率是（C） A 7% B6% C 4.9% D 2%5、在一個(gè)5年期和

3、7年期的項(xiàng)目中選擇，應(yīng)該使用的資本預(yù)算決策是：D A盈利指數(shù) B周期匹配 C擴(kuò)展決策 D等價(jià)年度成本6、 投資時(shí)機(jī)的決策原則是選擇（C）時(shí)間進(jìn)行投資A 增量現(xiàn)金流量最高 B項(xiàng)目稅后利潤(rùn)最高 C凈現(xiàn)值最高 D 成本最?。ǘ?多選題1、 現(xiàn)金流量估算原則正確的是（ BCE ）A現(xiàn)金流量應(yīng)該是稅前現(xiàn)金流量 B 現(xiàn)金流量應(yīng)該是稅后現(xiàn)金流量C現(xiàn)金流量應(yīng)該是增量的 D如果現(xiàn)金流量是公司現(xiàn)金流量，折現(xiàn)率使用權(quán)益資本成本 E現(xiàn)金流量是名義現(xiàn)金流量，折現(xiàn)率使用名義折現(xiàn)率2、 在對(duì)是否投資新工廠時(shí)，下面哪些科目應(yīng)作為增量現(xiàn)金流量處理（BD ）A場(chǎng)地與現(xiàn)有建筑物的市場(chǎng)價(jià)值 B拆遷成本與場(chǎng)地清理費(fèi)用C上一年度新建通

4、道成本 D新設(shè)備使管理者精力分散，導(dǎo)致其他產(chǎn)品利潤(rùn)下降E 總裁專用噴氣飛機(jī)的租賃費(fèi)用分?jǐn)?、稅率提高對(duì)凈現(xiàn)值影響包括（ AC ）A折舊稅盾效應(yīng)增加 B 折舊稅盾效應(yīng)減小C所得稅增加 D所得稅減小 E無影響4在更新決策中，現(xiàn)金流量變化項(xiàng)目包括正確的是（ BCDE ）A新設(shè)備購置成本+舊設(shè)備金額 B新設(shè)備購置成本舊設(shè)備金額C新設(shè)備降低經(jīng)營(yíng)成本 D新設(shè)備使用增加折舊的節(jié)稅效應(yīng)E新設(shè)備使用期末殘值5、 以下說法正確的是（ACD）A凈現(xiàn)值法只能用于相同壽命期的項(xiàng)目比較 B凈現(xiàn)值法可應(yīng)用于對(duì)不同壽命期的項(xiàng)目比較C 當(dāng)公司面臨有限資源時(shí)，可使用盈利指數(shù)法 D壽命不同期的項(xiàng)目，可使用等價(jià)現(xiàn)金年度法或周期匹配法

5、6以下對(duì)凈現(xiàn)值計(jì)算說法正確的是（ABD）A可以用名義現(xiàn)金流量與名義折現(xiàn)率來計(jì)算 B可以用實(shí)際現(xiàn)金流量與實(shí)際折算率計(jì)算C A，B兩種方法計(jì)算結(jié)果不同 D按照名義現(xiàn)金流量與實(shí)際利率計(jì)算的凈現(xiàn)值偏大E按照實(shí)際現(xiàn)金流量與名義利率計(jì)算的凈現(xiàn)值偏大7、以下說法正確的是（CD）A等價(jià)年度成本大的項(xiàng)目可以采納 B 等價(jià)年度成本小的項(xiàng)目可以采納C在項(xiàng)目壽命期內(nèi)是收到現(xiàn)金流量，等價(jià)年度成本大的項(xiàng)目應(yīng)該被采納D 在項(xiàng)目壽命期內(nèi)是支出現(xiàn)金流量，等價(jià)年度成本小的項(xiàng)目應(yīng)該被采納 E等價(jià)年度成本=凈現(xiàn)值/項(xiàng)目持續(xù)期限（三） 計(jì)算題（練習(xí)題為必須掌握題）1、 假如你正在經(jīng)營(yíng)一家工廠，需要購買一臺(tái)元的設(shè)備。你可以現(xiàn)在支付元，也

6、可以采用分期付款，即每年年末付款30000元，4年付清，如果機(jī)會(huì)成本為10%，你會(huì)選擇哪種方式付款？ 2、 R公司公告今年支付給股東每股0.5元的股息。投資者估計(jì)以后每年的股息將會(huì)以每年4%的速度增長(zhǎng)。適用的利率是6%，目前公司股票的價(jià)格應(yīng)是多少？ 3、 某公司計(jì)劃借款建設(shè)一條生產(chǎn)線，建設(shè)期為3年，3年內(nèi)不用還本付息，從第4年到第10年每年年末償還本息元，貸款利率為6%，那么該筆貸款的現(xiàn)值是多少？4、某公司有1000萬股流通股，當(dāng)前交易價(jià)格為每股40元，公司估計(jì)股東的期望收益率約為10%。公司還以6%的利率發(fā)行有3億元的長(zhǎng)期債券，公司納稅的邊際稅率為30%。（1）該公司的稅后WACC為多少？（

7、提示：用有稅MM理論解答）（2）如果該公司完全沒有負(fù)債，其WACC將會(huì)高出多少？（提示：假設(shè)公司整體的貝塔值（A）不受資本結(jié)構(gòu)及負(fù)債利息抵稅所帶來的避稅的影響）5、某公司的債務(wù)水平為100萬元，其市場(chǎng)價(jià)值為300萬元。假如稅前債務(wù)利率為8%，公司所得稅稅率為50%，息稅前收益（EBIT）是永續(xù)的。如果公司采取完全權(quán)益融資，股東的要求收益率為20%。要求：（1）該杠桿公司的股東的凈收益為多少？ （2）如果公司為無杠桿公司，其價(jià)值將是多大？6、 某項(xiàng)目每年產(chǎn)生收入為80萬元，經(jīng)營(yíng)費(fèi)用為50萬元，折舊為10萬元，所得稅率為25%，計(jì)算此項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量，若項(xiàng)目初始投資為50萬，持續(xù)期為5年，每年新

8、增營(yíng)運(yùn)資本為5萬，第5年末設(shè)備殘值5萬，計(jì)算項(xiàng)目各年現(xiàn)金流量。7、 假如某人持有A公司股票100股，1年后的現(xiàn)在，現(xiàn)金股利為2元/股，該公司的要求收益率為8%。又假定2年后的現(xiàn)在，公司破產(chǎn)，清算價(jià)格為10元/股。請(qǐng)問：（參考） （1）該公司股票現(xiàn)時(shí)的價(jià)格為多少？ P=2/（1+8%）+10/（1+8%）2（平方）=10.43元 （2）如果該公司第2年仍能發(fā)放每股1元的現(xiàn)金股利，則該公司股票的現(xiàn)實(shí)價(jià)格又是多少? P=2/（1+8%）+11/（1+8%）2（平方）=11.28元 8、 假如B公司與C公司處于同一風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。B公司希望1年后股價(jià)達(dá)到10元/股，公司發(fā)放現(xiàn)金股利為1元/股。C公司不發(fā)股利，現(xiàn)在的股價(jià)已經(jīng)達(dá)到10元/股，其股東希望1年后能實(shí)現(xiàn)資本利得達(dá)到4元/股。假定股利所得稅稅率為20%，資本利得不征稅。請(qǐng)問：（參考） （1）B公司現(xiàn)時(shí)價(jià)格為多少？ 投資者投資B公司股票一年的收益為（不考慮股利所得稅） RB=（0.8+10-PB）/PB 投資者投資C公司股票，則一年的收益率為40% 因此（0.8+10-PB）/PB=40% B公司