公司理財(cái)概述

1、 公司理財(cái)概述一、企業(yè)組織形式 案例： 張東興為一家大公司工作了多年，逐漸有了一些積蓄。他看到市場(chǎng)上有關(guān)機(jī)械設(shè)計(jì)的軟件十分缺乏， 自己又在這方面有很多經(jīng)驗(yàn)，就想自己創(chuàng)辦一家軟件公司。由于公司剛剛啟動(dòng)，張東興沒有雇人，只是買了一些設(shè)備，租了間辦公室，添了一些辦公用具，便開始運(yùn)行。張東興最初的資產(chǎn)負(fù)債表如下表所示： 資產(chǎn)負(fù)債表 單位：元資產(chǎn) 負(fù)債現(xiàn)金 2000儀器設(shè)備 36000辦公用品 18000辦公室 12000 股本資金 68000資產(chǎn)方總額 68000 負(fù)債方總額 68000 張東興的這個(gè)企業(yè)有以下三個(gè)特征： 1他是這個(gè)企業(yè)的獨(dú)一無二的所有人。 2他一個(gè)人控制著整個(gè)企業(yè)，控制著企業(yè)的全部資

2、產(chǎn)。 3如果成功，他獲得全部的收益；如果失敗，他承擔(dān)全部的損失。 我們通常所說的“企業(yè)”，有三種組織形式：個(gè)體企業(yè)、合伙企業(yè)和公司。（一）個(gè)體企業(yè) 個(gè)體企業(yè)(也稱獨(dú)資企業(yè))是最簡(jiǎn)單的企業(yè)形式，也是企業(yè)組織的最初形式或古典形式。你若想創(chuàng)辦一個(gè)個(gè)體企業(yè)，就要由你個(gè)人出資并經(jīng)營，這個(gè)企業(yè)完全由你個(gè)人擁有，當(dāng)然你也要承擔(dān)企業(yè)的全部風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)。企業(yè)的盈利全部歸你個(gè)人，但你要對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任。個(gè)體企業(yè)本身不納稅，但你不能忘記交個(gè)人所得稅。 （二）合伙企業(yè) 一個(gè)人的資金、技術(shù)或技能總是有限的。當(dāng)兩個(gè)或兩個(gè)以上的人共同投資，自愿組成一個(gè)經(jīng)營實(shí)體時(shí)，合伙企業(yè)就誕生了。 （三）公司1.有限責(zé)任公司特征：(1

3、)股東只承擔(dān)有限責(zé)任，對(duì)公司的債權(quán)人不承擔(dān)直接責(zé)任，對(duì)公司所負(fù)債務(wù)的責(zé)任最多以他的出資額為限。(2)股東可以是自然人，也可以是法人和政府。(3)股東數(shù)最少為2個(gè)，最多不能超過法定數(shù)，如我國公司法規(guī)定上限為50個(gè)股東。(4)不能公開發(fā)行股票。那么如何表示不同股東所擁有的不同份額呢?這就是股單。有限責(zé)任公司的股單表示股東各自的份額，它是一種股份的權(quán)利證書，但不能進(jìn)行買賣。(5)股東股份的轉(zhuǎn)讓，需經(jīng)股東會(huì)討論通過或由董事會(huì)討論通過，具有嚴(yán)格的限制，不能自由交易或轉(zhuǎn)讓。2.股份有限公司 特征(1)股東負(fù)有有限責(zé)任，他只以其所持有的股份對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任，不直接對(duì)公司債權(quán)人承擔(dān)責(zé)任，也就是說，公司的債權(quán)人只

4、能對(duì)公司行使債權(quán)。(2)股東必須達(dá)到法定人數(shù)，但只有下限，沒有上限，如我國公司法規(guī)定應(yīng)有5人以上為發(fā)起人。(3)公司的全部資本須劃分為等額的股份。(4)公司經(jīng)批準(zhǔn)可向社會(huì)公開發(fā)行股票，股票可以交易或轉(zhuǎn)讓。(5)每一股有一表決權(quán)，股東按其持有的股份享受股利。 有限公司的優(yōu)點(diǎn) 有限責(zé)任公司和股份有限公司都是有限公司，這類公司具有如下優(yōu)點(diǎn)： (1)股東在公司中的投資所冒的風(fēng)險(xiǎn)僅限于投資額本身。也就是說，當(dāng)公司出現(xiàn)償債危機(jī)時(shí)，債權(quán)人討債的對(duì)象只能是公司的財(cái)產(chǎn)，股東的個(gè)人財(cái)產(chǎn)不會(huì)受到影響，絕不會(huì)讓股東們賠得身無分文。(2)便于籌集資本。特別是股份有限公司，能夠募集到巨額資本，這是個(gè)體企業(yè)、合伙企業(yè)無法做

5、到的。 (3)股份可以轉(zhuǎn)讓。特別是股份有限公司的股票在市場(chǎng)上公開出售或轉(zhuǎn)讓，流動(dòng)性很強(qiáng)，股票持有者可隨時(shí)根據(jù)需要將股票轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。 (4)公司具有永久存在的可能。這并不是說公司永遠(yuǎn)不會(huì)破產(chǎn)。相對(duì)個(gè)體企業(yè)和合伙企業(yè)而言，個(gè)體企業(yè)將隨業(yè)主本人的死亡而終結(jié)；合伙企業(yè)中任何一合伙者的退出或死亡都意味著合伙關(guān)系的結(jié)束。而公司由于股份的可轉(zhuǎn)讓性，使其不會(huì)因股東的退出或死亡而告終結(jié)。(5)公司由專業(yè)管理人員經(jīng)營。由于公司所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離，股東們不可能共同管理公司，因此由股東們選出董事會(huì)管理公司，董事會(huì)則聘任專業(yè)管理人員擔(dān)任經(jīng)理來管理公司的日常事務(wù)。專業(yè)管理人員管理公司比股東自己管理公司要有效得多。 有限公

6、司的缺點(diǎn) 公司這種組織形式雖然有許多優(yōu)點(diǎn)，但也不是盡善盡美，它具有如下缺點(diǎn)： (1)雙重納稅。公司若盈利，須交所得稅；股東分紅后，還要交納個(gè)人所得稅。 (2)由于股份分散，公司容易被少數(shù)人控制，某些管理者可能追求個(gè)人利益而忽視或損害股東的利益。 (3)法律上對(duì)公司的限制較多。例如經(jīng)營范圍、發(fā)行股票等方面都有限制，并且要求公司對(duì)外報(bào)告有關(guān)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。二、公司理財(cái)目標(biāo)案例： 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)演講MT企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)選擇（一）基本案情 化名MT企業(yè)，成立于1960年，屬國營單位，當(dāng)初設(shè)礦時(shí)，全部職工不過200人，擁有固定資產(chǎn)40萬元，流動(dòng)資金10萬元，礦長王宏志等一班人均享受國家處級(jí)待遇，并全部

7、由上級(jí)主管部門某地區(qū)煤炭管理局任命。企業(yè)的主要任務(wù)是完成國家下達(dá)的煤炭生產(chǎn)任務(wù)，圖表1-1是該廠1975年于1979年間的生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)。 圖表1-1 MT企業(yè)生產(chǎn)任務(wù)完成統(tǒng)計(jì)表年限 產(chǎn)量（萬噸） 產(chǎn)值（萬元） 計(jì)劃 實(shí)際 增減 計(jì)劃 實(shí)際 增減1975 14 16 2 560 640 801976 14 16.5 2.5 560 660 1001977 15 18 3 600 720 1201978 15 19 4 600 760 1601979 16 20 4 640 800 160合計(jì) 74 89.5 15.5 2960 3580 620 由于MT企業(yè)年年超額完成國家下達(dá)的生產(chǎn)任務(wù)，多次被評(píng)為

8、紅旗單位，礦長王宏志也多次成為地區(qū)勞動(dòng)模范。 MT企業(yè)生產(chǎn)的煤炭屬優(yōu)質(zhì)煤，由國家無償調(diào)配，企業(yè)所需的生產(chǎn)資料和資金每年均由某地區(qū)煤炭管理局預(yù)算下?lián)?。曾有參觀團(tuán)問過王礦長：你們的材料充足嗎？車輛夠用嗎？王礦長沒有直接回答，卻領(lǐng)著他們參觀了一下倉庫。 參觀團(tuán)所見：倉庫堆滿了尖鎬、鐵鍬等備用工具，足可以放心地使用3年，車庫夜空停放著5輛披滿灰塵的解放牌汽車。有人用手一擦，驚嘆道：呵，全是新一，你們企業(yè)真富有！ 進(jìn)入八十年代，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生了深刻變化，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)結(jié)束，商品經(jīng)濟(jì)時(shí)代開始。由于國家對(duì)企業(yè)撥款實(shí)行有償制，流動(dòng)資金實(shí)行貸款制，產(chǎn)品取消調(diào)配制，導(dǎo)致MT企業(yè)晝夜之間產(chǎn)生了危機(jī)感，好在王宏志礦長能夠解放

9、思想，大膽改革。首先成立了銷售部，健全了會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)，引入一批剛剛畢業(yè)的大學(xué)畢業(yè)生，在社會(huì)上又招聘一批專業(yè)人才，使企業(yè)人員素質(zhì)大幅提高，隊(duì)伍壯大到400人。人員管理方面打破大鍋飯，引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，工效掛鉤；物資管理方面實(shí)行限額領(lǐng)料、定額儲(chǔ)備、定額消耗制度；成本管理方面推行全員負(fù)責(zé)制；生產(chǎn)管理方面實(shí)行以銷定產(chǎn)，三班工作制；銷售管理方面實(shí)行優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)，送貨上門制度等等。按王礦長的話講：我們所做的一切管理工作都是為了實(shí)現(xiàn)自負(fù)盈虧，多創(chuàng)造利潤，為國家多做貢獻(xiàn)，為企業(yè)員工多發(fā)獎(jiǎng)金，多搞福利。 圖表1-2是MT企業(yè)19851989年間的生產(chǎn)經(jīng)營統(tǒng)計(jì)。 圖表1-2是MT企業(yè)19851989年間的生產(chǎn)經(jīng)營統(tǒng)計(jì)。年 限

10、 1985 1986 1987 1988 1989 合計(jì)煤炭產(chǎn)量（萬噸）30 32 32 28 26 148營業(yè)收入（萬元）3000 3200 3200 3360 3380 16140營業(yè)成本（萬元）1800 1920 1760 1820 1690 8990營業(yè)利潤（萬元）1200 1280 1440 1540 1690 7150 MT企業(yè)從規(guī)模上畢竟屬于中小企業(yè)，進(jìn)入九十年代隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的建立，隨著國家抓大放小政策的實(shí)施，MT企業(yè)不得已走上了股份制改造之路，1994年10月，國家將MT企業(yè)的凈資產(chǎn)2000萬元轉(zhuǎn)化為2000萬股，向社會(huì)發(fā)售，每股面值1元，售價(jià)2元，民營企業(yè)家石開購得1000萬

11、股，其余股份被50位小股東分割，石開成為當(dāng)然董事長，經(jīng)董事會(huì)選舉，董事長任命，楊記擔(dān)任MT股份有限公司總經(jīng)理。辛苦工作幾十年，卓有貢獻(xiàn)的礦長王宏志就此哀吧地離休了。 MT公司成立之后，決策層開始考慮負(fù)債融資問題，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)：自有與借放之比為1:1；其次要考慮的是更新設(shè)備，引進(jìn)先進(jìn)生產(chǎn)線等重大投資問題。董事會(huì)決議：利用5年左右時(shí)間使企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)水平趕上一流，企業(yè)產(chǎn)品在本地區(qū)市場(chǎng)占有率達(dá)一20%，在全國市場(chǎng)占有率達(dá)到3%，資本（自有資金）報(bào)酬率達(dá)到26%，股票爭(zhēng)取上市并力爭(zhēng)使價(jià)格突破15元/股：（二）分析要點(diǎn) 1. MT公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的演進(jìn)過程 2.財(cái)務(wù)目標(biāo)具有體制性特征 3.各種財(cái)務(wù)管理目

12、標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)及其局限性 三、公司理財(cái)?shù)膬?nèi)容 (一)籌資決策 籌資決策對(duì)公司理財(cái)當(dāng)局來講，就是要分析研究如何用較少的代價(jià)籌集到足夠的資金，以滿足公司生產(chǎn)經(jīng)營的需要。由于籌資方式的多樣性，不同渠道的資金來源，其籌資成本、使用期限、風(fēng)險(xiǎn)程度等都不同，對(duì)公司未來產(chǎn)生的影響也不同。公司理財(cái)當(dāng)局應(yīng)根據(jù)公司資金的需要量、，使用期限，分析不同來源、不同方式的籌資渠道對(duì)公司未來可能產(chǎn)生的潛在影響，選擇最經(jīng)濟(jì)的籌資渠道，決定公司籌資的最佳組合方式。在作出籌資決策時(shí)，要考慮對(duì)股東財(cái)富的影響。(二)投資決策 公司的投資范圍很廣，可以是購買固定資產(chǎn)、原材料等的公司內(nèi)部投資；也可以是向外單位投資?？梢圆扇∮糜诂F(xiàn)金、短期有價(jià)證券、應(yīng)收賬款和存貨等流動(dòng)資產(chǎn)上的短期投資方式，也可以采取用于固定資產(chǎn)和長期有價(jià)證券上的長期投資方式。 投資決策就是要在若干待選方案中，選擇投資小、收益大的方案。例如短期投資具有流動(dòng)性，對(duì)于提高公司的變現(xiàn)能力和償債能力有利，風(fēng)險(xiǎn)小。但短期投資盈利能力較差，這部分資金占用過多，會(huì)導(dǎo)致大量資金閑置，從而影響企業(yè)的盈利，使公司股價(jià)下跌。因而在進(jìn)行短期投資決策時(shí)，要考慮該決策對(duì)公司股價(jià)的影響。在進(jìn)行固定資產(chǎn)投資時(shí)，也要考慮投資項(xiàng)