會計報表閱讀與分析

1、 2010.11企業(yè)會計報表解讀與分析企業(yè)會計報表解讀與分析 沒有利潤或虧損是令人痛苦的，而沒有沒有利潤或虧損是令人痛苦的，而沒有現(xiàn)金或沒有支付能力則是致命的現(xiàn)金或沒有支付能力則是致命的”。 這一句話的意義貫穿整個企業(yè)理財與這一句話的意義貫穿整個企業(yè)理財與財務分析的過程中。財務分析的過程中。 培訓要求：培訓要求：當然，我們不可能用如此短的時間培當然，我們不可能用如此短的時間培養(yǎng)出精通資產負債表的會計師，但你們應該：養(yǎng)出精通資產負債表的會計師，但你們應該： -了解現(xiàn)代財務的價值觀念；了解現(xiàn)代財務的價值觀念； -理解財務報表的基本語言；理解財務報表的基本語言； -熟悉對基本參數(shù)進行評價；熟悉對基本

2、參數(shù)進行評價； -掌握對財務報表進行解釋與分析；掌握對財務報表進行解釋與分析； -提高為企業(yè)提高為企業(yè)“當好家，理好財當好家，理好財”的能力的能力 一、會計報表分析的核心一、會計報表分析的核心-經濟價值經濟價值 “以企業(yè)價值最大化或股東財富最大化以企業(yè)價值最大化或股東財富最大化”作為現(xiàn)代企業(yè)的財務目標，已被人們廣泛的作為現(xiàn)代企業(yè)的財務目標，已被人們廣泛的接受。那么到底什么是企業(yè)價值呢？接受。那么到底什么是企業(yè)價值呢？現(xiàn)代財務的企業(yè)價值是指企業(yè)整體的內在現(xiàn)代財務的企業(yè)價值是指企業(yè)整體的內在價值價值, ,又稱經濟價值，或公平市場價值又稱經濟價值，或公平市場價值, ,主要主要體現(xiàn)在企業(yè)為其投資者未來

3、能帶來多少盈利體現(xiàn)在企業(yè)為其投資者未來能帶來多少盈利的價值上。這是當代經濟學家所持有的價值的價值上。這是當代經濟學家所持有的價值觀念。因此觀念。因此, ,歷史獲取價值、帳面價值乃至歷史獲取價值、帳面價值乃至現(xiàn)時的市場價值都不能說明現(xiàn)代經濟所討論現(xiàn)時的市場價值都不能說明現(xiàn)代經濟所討論的企業(yè)價值的實際內涵。的企業(yè)價值的實際內涵。經濟學家認為，任何資產的價值都是其未來經濟學家認為，任何資產的價值都是其未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，這是資產的最基本現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，這是資產的最基本屬性，屬性，即即資產的經濟價值。資產的經濟價值。 經濟價值并不是什么新的理論，它對資產經濟價值并不是什么新的理論，它對資產價值的定義已

4、存在很長時間。從價值的定義已存在很長時間。從20世紀世紀50年代年代開始，折現(xiàn)的現(xiàn)金流量法已稱為資產價值評估開始，折現(xiàn)的現(xiàn)金流量法已稱為資產價值評估的標準方法，這種方法廣泛應用于項目投資的的標準方法，這種方法廣泛應用于項目投資的可行性分析的財務評價中，例如凈現(xiàn)值可行性分析的財務評價中，例如凈現(xiàn)值(NPV)，內含報酬率內含報酬率(IRR)等指標。我們在坐的諸位對等指標。我們在坐的諸位對這些指標應該是熟悉的。這些指標應該是熟悉的。 經濟價值的基本思想是建立在增量現(xiàn)金流經濟價值的基本思想是建立在增量現(xiàn)金流量原則、風險價值原則和時間價值原則等現(xiàn)代量原則、風險價值原則和時間價值原則等現(xiàn)代財務重大觀念上。

5、這可以從其財務重大觀念上。這可以從其“任何資產的價任何資產的價值（包括企業(yè)、股權或債權）都是其未來現(xiàn)金值（包括企業(yè)、股權或債權）都是其未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值流量的現(xiàn)值”的定義或計量模型來加以理解：的定義或計量模型來加以理解：無論是企業(yè)與項目，都應該給投資主體無論是企業(yè)與項目，都應該給投資主體帶來現(xiàn)金流量，體現(xiàn)了為其投資者未來能創(chuàng)造帶來現(xiàn)金流量，體現(xiàn)了為其投資者未來能創(chuàng)造多少盈利和多少增量現(xiàn)金流量的價值。投資者多少盈利和多少增量現(xiàn)金流量的價值。投資者未來的回報（現(xiàn)金凈流越大）越高，意味企業(yè)未來的回報（現(xiàn)金凈流越大）越高，意味企業(yè) 的價值也越大的價值也越大; 這些盈利的價值，一方面反映在企業(yè)未來這些盈

6、利的價值，一方面反映在企業(yè)未來利潤表的利潤利潤表的利潤(包括息稅前利潤、利潤總額和包括息稅前利潤、利潤總額和凈利潤等）多少上；更重要的是體現(xiàn)在企業(yè)未凈利潤等）多少上；更重要的是體現(xiàn)在企業(yè)未來現(xiàn)金流量表獲取的經營活動現(xiàn)金凈流量的能來現(xiàn)金流量表獲取的經營活動現(xiàn)金凈流量的能力上；對于個別股東來說，最終取決于投資者力上；對于個別股東來說，最終取決于投資者未來每年股利收入和將來股權轉讓時現(xiàn)金流入未來每年股利收入和將來股權轉讓時現(xiàn)金流入的多少上（包含投資本金回收和資本利得）。的多少上（包含投資本金回收和資本利得）。未來意味著不確定，未來意味著不確定，企業(yè)存在著經營企業(yè)存在著經營風險、財務風險與系統(tǒng)風險，風

7、險、財務風險與系統(tǒng)風險，企業(yè)未來的盈利企業(yè)未來的盈利或現(xiàn)金流量必定受到風險水平的影響。未來獲或現(xiàn)金流量必定受到風險水平的影響。未來獲取現(xiàn)金流量取現(xiàn)金流量不確定性不確定性風險的高低，同樣影響著風險的高低，同樣影響著投資者對其投資企業(yè)價值的判斷。投資者對其投資企業(yè)價值的判斷。依據(jù)市場經濟依據(jù)市場經濟“報酬與風險均衡報酬與風險均衡”的原理，的原理，風險越大要求的報酬率越高；投資風險越小，風險越大要求的報酬率越高；投資風險越小，要求的報酬也越低。風險與報酬的這種基本關要求的報酬也越低。風險與報酬的這種基本關系是市場競爭的結果。這種關系對企業(yè)價值具系是市場競爭的結果。這種關系對企業(yè)價值具有著重大意義。有

8、著重大意義。 未來現(xiàn)金流量都是陸續(xù)產生的，由于不未來現(xiàn)金流量都是陸續(xù)產生的，由于不同時點單位貨幣的價值不相等，其中不僅存在同時點單位貨幣的價值不相等，其中不僅存在資金時間價值的差異，同時還產生時間長短引資金時間價值的差異，同時還產生時間長短引起的風險價值，所以，不同時間的貨幣收入不起的風險價值，所以，不同時間的貨幣收入不宜直接進行比較，只有把它們換算到相同現(xiàn)在宜直接進行比較，只有把它們換算到相同現(xiàn)在的時點上，才能進行價值大小的比較和評價，的時點上，才能進行價值大小的比較和評價，這就是所謂計算現(xiàn)值的貼現(xiàn)。這就是所謂計算現(xiàn)值的貼現(xiàn)。通過上述通過上述資產和企業(yè)價值的基本描述與簡單資產和企業(yè)價值的基本

9、描述與簡單討論，我們可以在此對討論，我們可以在此對“現(xiàn)代財務的價值觀念現(xiàn)代財務的價值觀念”或者稱為或者稱為“價值標準價值標準”作一歸納或結論：作一歸納或結論：資產資產或或企業(yè)價值是在未來盈利能力（現(xiàn)金流企業(yè)價值是在未來盈利能力（現(xiàn)金流量）考慮時間量）考慮時間價值和價值和風險條件下的現(xiàn)值。它反風險條件下的現(xiàn)值。它反映映盈利能力與風險均衡下的公平市場評價。盈利能力與風險均衡下的公平市場評價。企業(yè)的盈利能力和風險水平一起決定了企業(yè)企業(yè)的盈利能力和風險水平一起決定了企業(yè)經濟價值。對企業(yè)價值的估計，就是對企業(yè)經經濟價值。對企業(yè)價值的估計，就是對企業(yè)經營和資本活動的盈利能力和風險水平的評價，營和資本活動的

10、盈利能力和風險水平的評價，即對未來獲取現(xiàn)金流量和不確定性的預測。即對未來獲取現(xiàn)金流量和不確定性的預測。 隨著我國資本市場、產權市場的逐步成熟與隨著我國資本市場、產權市場的逐步成熟與健全，所有權與經營權分離的規(guī)范化公司成為健全，所有權與經營權分離的規(guī)范化公司成為企業(yè)主要組織形式，企業(yè)會計報表的使用和分企業(yè)主要組織形式，企業(yè)會計報表的使用和分析者越來越多。他們出于各自不同的目的，關析者越來越多。他們出于各自不同的目的，關注與選擇報表中的各類數(shù)據(jù)，并分析研究，使注與選擇報表中的各類數(shù)據(jù)，并分析研究，使之為自己的決策所用。這些同企業(yè)相關的投資之為自己的決策所用。這些同企業(yè)相關的投資者、債權人、經營者，

11、職工及政府經濟部門等者、債權人、經營者，職工及政府經濟部門等各類經濟利益主體，最終會認識到，其切身利各類經濟利益主體，最終會認識到，其切身利益與企業(yè)價值的密切關系。益與企業(yè)價值的密切關系。 雖然，各利益主體會出于各自不同的利益，雖然，各利益主體會出于各自不同的利益，從不同的角度與側重關心與分析著企業(yè)的會計從不同的角度與側重關心與分析著企業(yè)的會計報表，但分析的核心實質就是企業(yè)的價值。報表，但分析的核心實質就是企業(yè)的價值。 企業(yè)會計報表是圍繞揭示企業(yè)價值設定，但企業(yè)會計報表是圍繞揭示企業(yè)價值設定，但會計報表的大部分數(shù)據(jù)是歷史價值的反映，并會計報表的大部分數(shù)據(jù)是歷史價值的反映，并沒有直接回答未來的盈

12、利能力與風險水平狀況沒有直接回答未來的盈利能力與風險水平狀況的變化及現(xiàn)實企業(yè)經濟價值的判斷。這種價值的變化及現(xiàn)實企業(yè)經濟價值的判斷。這種價值并不能滿足與企業(yè)相關的各利益主體的決策需并不能滿足與企業(yè)相關的各利益主體的決策需要。因此，需要報表的分析者確立以企業(yè)經濟要。因此，需要報表的分析者確立以企業(yè)經濟價值為核心，通過對會計報表的分析，對未來價值為核心，通過對會計報表的分析，對未來盈利能力和風險水平的分析、預測和評估。盈利能力和風險水平的分析、預測和評估。 二、企業(yè)基本會計報表及分析內容二、企業(yè)基本會計報表及分析內容 會計報表是綜合反映企業(yè)一定時期經營成會計報表是綜合反映企業(yè)一定時期經營成果及一定

13、時點財務狀況的書面文件。按照我果及一定時點財務狀況的書面文件。按照我國現(xiàn)行會計制度的規(guī)定，企業(yè)的會計報表主國現(xiàn)行會計制度的規(guī)定，企業(yè)的會計報表主要包括：資產負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、要包括：資產負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權益變動表、各種附表以及附注說明。所有者權益變動表、各種附表以及附注說明。 資產負債表主要提供財務狀況的資料；利潤資產負債表主要提供財務狀況的資料；利潤表主要提供企業(yè)的經營業(yè)績，即利潤或虧損的表主要提供企業(yè)的經營業(yè)績，即利潤或虧損的情況；而現(xiàn)金流量表則反映企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等情況；而現(xiàn)金流量表則反映企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的來源、運用以及增減變動的原因；所有價物的來源、運用以

14、及增減變動的原因；所有者權益變動表說明企業(yè)凈資產變動的情況等。者權益變動表說明企業(yè)凈資產變動的情況等。有關的附表主要指利潤分配表。附注說明主要有關的附表主要指利潤分配表。附注說明主要提供企業(yè)的會計政策以及重大事項的披露等。提供企業(yè)的會計政策以及重大事項的披露等。 我國企業(yè)現(xiàn)行采用的會計報表種類、格式我國企業(yè)現(xiàn)行采用的會計報表種類、格式與基本內容項目，主要執(zhí)行的是與基本內容項目，主要執(zhí)行的是20002000年頒布的年頒布的“企業(yè)會計制度企業(yè)會計制度”、20042004年頒布的年頒布的“小企業(yè)會小企業(yè)會計制度計制度”和和20062006年上市股份企業(yè)的新會計準則，年上市股份企業(yè)的新會計準則，出現(xiàn)了

15、出現(xiàn)了“制度和準則制度和準則”并存的局面。為加快實并存的局面。為加快實現(xiàn)會計標準的國際趨同化，揚棄會計制度，過現(xiàn)會計標準的國際趨同化，揚棄會計制度，過渡到全面執(zhí)行會計準則，這是我國會計標準改渡到全面執(zhí)行會計準則，這是我國會計標準改革的必然趨勢。但就目前革的必然趨勢。但就目前“制度和準則制度和準則”并存并存的會計報表而言，其閱讀與分析的原理和方法的會計報表而言，其閱讀與分析的原理和方法還是基本相同的。還是基本相同的。 在此需要說明：學習報表分析的前提是正確在此需要說明：學習報表分析的前提是正確的閱讀與理解會計報表中所提供的會計信息。的閱讀與理解會計報表中所提供的會計信息。由于時間與篇幅原因，這里

16、我們不再對會計報由于時間與篇幅原因，這里我們不再對會計報表分析的局限性，即報表數(shù)據(jù)的歷史性、靜態(tài)表分析的局限性，即報表數(shù)據(jù)的歷史性、靜態(tài)性、真實性、相關性、可比性等諸多問題展開性、真實性、相關性、可比性等諸多問題展開討論。但在閱讀分析中這些問題必須引起充分討論。但在閱讀分析中這些問題必須引起充分的重視。的重視。 （一）資產負債表分析的主要內容（一）資產負債表分析的主要內容 1 1、分析企業(yè)經營資源配置與經營風險的狀況、分析企業(yè)經營資源配置與經營風險的狀況 2 2、分析企業(yè)資金來源與財務風險的狀況、分析企業(yè)資金來源與財務風險的狀況 上述兩方面的分析稱之謂資產負債表的縱向上述兩方面的分析稱之謂資產

17、負債表的縱向 或垂直分析或垂直分析 3 3、分析企業(yè)資產與資本結合與償債能力的狀況、分析企業(yè)資產與資本結合與償債能力的狀況簡化資產負債表結構簡化資產負債表結構一、流動資產一、流動資產 現(xiàn)金現(xiàn)金 應收帳款應收帳款 存貨存貨一、負債一、負債 流動負債流動負債 短期資金短期資金 長期負債長期負債 營運資本營運資本二、長期資產二、長期資產長期投資長期投資固定資產固定資產無形資產無形資產 其他長期資產其他長期資產 二、所有者權益二、所有者權益 長期資金長期資金 原始投入資本原始投入資本 留存收益留存收益 簡化資產負債表結構簡化資產負債表結構( (執(zhí)行新會計準則執(zhí)行新會計準則)一、流動資產一、流動資產 現(xiàn)

18、金現(xiàn)金 交易性金融資產交易性金融資產 應收帳款應收帳款 存貨存貨一、流動負債一、流動負債 短期資金短期資金 短期借款短期借款 交易性金融負債交易性金融負債 應付與預收帳款應付與預收帳款二二. .非流動負債非流動負債 營運資本營運資本 長期借款長期借款 長期應付款長期應付款二、非流動資產二、非流動資產 持有至到期投資持有至到期投資 長期應收款長期應收款 長期股權投資長期股權投資 投資性房地產投資性房地產 固定資產固定資產 無形資產無形資產 三、所有者權益三、所有者權益 長期資金長期資金 實收資本實收資本 資本公積資本公積 盈余公積盈余公積 未分配利潤未分配利潤 資產結構參考指標資產結構參考指標行

19、業(yè)行業(yè)生產、銷售行業(yè)生產、銷售行業(yè)服務行業(yè)服務行業(yè)項目項目制造業(yè)制造業(yè)% %批發(fā)業(yè)批發(fā)業(yè)% %零售業(yè)零售業(yè)% %資本密集資本密集% %勞動力密集勞動力密集% %現(xiàn)金現(xiàn)金5-85-85-85-85-85-85-85-85-205-20應收帳款應收帳款20-2520-2525-3525-350-100-100-200-2020-6020-60存貨存貨25-3525-3535-5035-5050-6050-600-100-100-100-10固定資產固定資產30-4030-4010-2010-2010-2010-2050-7050-7010-3010-30其他其他5-105-105-105-105-

20、105-105-105-105-105-10總資產總資產 100100100100100100100100100100負債與所有者權益結構參考指標負債與所有者權益結構參考指標生產、銷售行業(yè)生產、銷售行業(yè)服務行業(yè)服務行業(yè)制造業(yè)制造業(yè)% %批發(fā)業(yè)批發(fā)業(yè)% %零售業(yè)零售業(yè)% %資本密集資本密集% %勞動力密集勞動力密集% %流動負債流動負債30-4030-4040-5540-5550-6050-6020-3020-3040-5040-50長期負債長期負債15-2515-2515-2015-2010-2010-2020-3020-300-100-10所有者權益所有者權益35-5035-5030-403

21、0-4025-3525-3535-5035-5035-5035-50負債與所有者權益合計負債與所有者權益合計100100100100100100100100100100 （二）利潤表分析的主要內容（二）利潤表分析的主要內容 1 1、分析企業(yè)的經營成果和盈利能力、分析企業(yè)的經營成果和盈利能力 2 2、分析企業(yè)銷售規(guī)模與增長能力、分析企業(yè)銷售規(guī)模與增長能力 3 3、分析企業(yè)成本與費用的消耗狀況、分析企業(yè)成本與費用的消耗狀況 行行 次次 一、主營業(yè)務收入一、主營業(yè)務收入 減：銷售折扣與折讓減：銷售折扣與折讓 主營業(yè)務收入凈額主營業(yè)務收入凈額 減：主營業(yè)務成本減：主營業(yè)務成本 主營業(yè)務稅金及附加主營業(yè)

22、務稅金及附加二、主營業(yè)務利潤二、主營業(yè)務利潤 加：其他業(yè)務利潤加：其他業(yè)務利潤 營業(yè)費用營業(yè)費用 管理費用管理費用 財務費用財務費用三、營業(yè)利潤三、營業(yè)利潤 加：投資收益加：投資收益 營業(yè)外收入營業(yè)外收入 減：營業(yè)外支出減：營業(yè)外支出四、利潤總額四、利潤總額 減：所得稅減：所得稅五、凈利潤五、凈利潤利利 潤潤 表表 行行 次次 一、業(yè)務收入一、業(yè)務收入減：營業(yè)成本減：營業(yè)成本 營業(yè)稅金及附加營業(yè)稅金及附加 營業(yè)費用營業(yè)費用 管理費用管理費用 財務費用財務費用 資產減值準備資產減值準備加：公允價值變動損益（損失以加：公允價值變動損益（損失以“- -”） 投資收益（損失以投資收益（損失以“- -”

23、） 其中：對聯(lián)營和合營企業(yè)投資收益其中：對聯(lián)營和合營企業(yè)投資收益二、營業(yè)利潤二、營業(yè)利潤加：加： 營業(yè)外收入營業(yè)外收入減：減： 營業(yè)外支出營業(yè)外支出 其中：非流動資產處置損失其中：非流動資產處置損失 三、利潤總額三、利潤總額減：減： 所得稅所得稅四、凈利潤四、凈利潤 利利 潤潤 表表 二 ( (執(zhí)執(zhí) 行行 新新 會會 計計 準準 則則) ) ( (三三) ) 現(xiàn)金流量表分析的主要內容現(xiàn)金流量表分析的主要內容 1 1、分析企業(yè)現(xiàn)金流動的總體狀況、分析企業(yè)現(xiàn)金流動的總體狀況 2 2、分析企業(yè)經營成果的質量、分析企業(yè)經營成果的質量 3 3、分析企業(yè)的償債能力與對外籌資能力、分析企業(yè)的償債能力與對外籌

24、資能力 4 4、分析企業(yè)動態(tài)財務狀況及企業(yè)未來的趨勢、分析企業(yè)動態(tài)財務狀況及企業(yè)未來的趨勢 5 5、分析企業(yè)所有重大投資和籌資活動的狀況、分析企業(yè)所有重大投資和籌資活動的狀況 現(xiàn)金流量表現(xiàn)金的基本概念現(xiàn)金流量表現(xiàn)金的基本概念（1）現(xiàn)金：指企業(yè)庫存現(xiàn)金以及可以隨時用于）現(xiàn)金：指企業(yè)庫存現(xiàn)金以及可以隨時用于支付的存款，包含銀行存款、外埠存款、銀行支付的存款，包含銀行存款、外埠存款、銀行匯票存款、銀行本票存款等。不能隨時支取的匯票存款、銀行本票存款等。不能隨時支取的定期存款等，不應作為現(xiàn)金。定期存款等，不應作為現(xiàn)金。（2）現(xiàn)金等價物：指企業(yè)持有的期限短、流動）現(xiàn)金等價物：指企業(yè)持有的期限短、流動性強

25、、易于轉換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風性強、易于轉換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風險很小的投資，一項投資被確認為現(xiàn)金等價物險很小的投資，一項投資被確認為現(xiàn)金等價物必須同時具備這四個條件。其中，期限較短，必須同時具備這四個條件。其中，期限較短，一般是指從購買日起，三個月內到期的債券。一般是指從購買日起，三個月內到期的債券。（3）現(xiàn)金流量：指企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流）現(xiàn)金流量：指企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出。入和流出。 項項 目目行行 次次 一、經營活動產生的現(xiàn)金流量：一、經營活動產生的現(xiàn)金流量： 銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金1 1 收到的稅費返還收到的稅費返還3 3 收

26、到的其他與經營活動有關的現(xiàn)金收到的其他與經營活動有關的現(xiàn)金8 8 現(xiàn)金流入小計現(xiàn)金流入小計9 9 購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金1010 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金1212 支付的各項稅費支付的各項稅費1313 支付的其他與經營活動有關的現(xiàn)金支付的其他與經營活動有關的現(xiàn)金1818 現(xiàn)金流出小計現(xiàn)金流出小計2020 經營活動產生現(xiàn)金流量凈額經營活動產生現(xiàn)金流量凈額2121現(xiàn)現(xiàn) 金金 流流 量量 表表編制單位：編制單位： 年度年度 單位：元單位：元 二、投資活動產生的現(xiàn)金流量：二、投資活動產生的現(xiàn)金流量：行行 次次 收回投資所收到的現(xiàn)金收

27、回投資所收到的現(xiàn)金22 取得投資收益所收到的現(xiàn)金取得投資收益所收到的現(xiàn)金23 處置固定資產、無形資產和其他長期處置固定資產、無形資產和其他長期資產而收回的現(xiàn)金凈額資產而收回的現(xiàn)金凈額25 收到的其他與投資活動有關的現(xiàn)金收到的其他與投資活動有關的現(xiàn)金28 現(xiàn)金流入小計現(xiàn)金流入小計29 購建固定資產、無形資產和其他長期購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現(xiàn)金資產所支付的現(xiàn)金30 投資所支付的現(xiàn)金投資所支付的現(xiàn)金31 支付的其他與投資活動有關的現(xiàn)金支付的其他與投資活動有關的現(xiàn)金35 現(xiàn)金流出小計現(xiàn)金流出小計36 投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額37三、籌資活動產生的現(xiàn)金流

28、量：三、籌資活動產生的現(xiàn)金流量：行次行次 吸收投資所收到的現(xiàn)金吸收投資所收到的現(xiàn)金3838 借款所收到的現(xiàn)金借款所收到的現(xiàn)金4040 收到的其他與籌資活動有關的現(xiàn)金收到的其他與籌資活動有關的現(xiàn)金4343 現(xiàn)金流入小計現(xiàn)金流入小計4444 償還債務所支付的現(xiàn)金償還債務所支付的現(xiàn)金4545 分配股利、利潤和償付利息所支付的現(xiàn)金分配股利、利潤和償付利息所支付的現(xiàn)金4646 支付的其他與籌資活動有關的現(xiàn)金支付的其他與籌資活動有關的現(xiàn)金5252 現(xiàn)金流出小計現(xiàn)金流出小計5353 籌資活動產生現(xiàn)金流量凈額籌資活動產生現(xiàn)金流量凈額5454四、匯率變動對現(xiàn)金的影響額四、匯率變動對現(xiàn)金的影響額5555五、現(xiàn)金及

29、現(xiàn)金等價物凈增加額五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額5656補充資料補充資料 行次行次1 1將凈利潤調節(jié)為經營活動的現(xiàn)金流量：將凈利潤調節(jié)為經營活動的現(xiàn)金流量： 凈利潤凈利潤5757 加：計提的資產減值準備加：計提的資產減值準備5858 固定資產折舊固定資產折舊5959 無形資產攤銷無形資產攤銷6060 長期待攤費用攤銷長期待攤費用攤銷6161 處置固定資產、無形資產和其他長期資處置固定資產、無形資產和其他長期資產的損失（減：收益）產的損失（減：收益）6666 固定資產報廢損失固定資產報廢損失6767 財務費用財務費用6868 投資損失（減：收益）投資損失（減：收益）6969 遞延稅款貸項（減：借項

30、）遞延稅款貸項（減：借項）7070 存貨的減少（減：增加）存貨的減少（減：增加）7171 經營性應收項目的減少（減：增加）經營性應收項目的減少（減：增加）7272 經營性應付項目的增加（減：減少）經營性應付項目的增加（減：減少）7373 其他其他7474 經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額75752 2不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動：不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動： 行行次次 債務轉為資本債務轉為資本7676 一年內到期的可轉換公司債券一年內到期的可轉換公司債券7777 融資租入固定資產融資租入固定資產78783 3現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加情況：現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加情況： 現(xiàn)

31、金的期末余額現(xiàn)金的期末余額7979 減：現(xiàn)金的期初余額減：現(xiàn)金的期初余額8080 加：現(xiàn)金等價物的期末余額加：現(xiàn)金等價物的期末余額8181 減：現(xiàn)金等價物的期初余額減：現(xiàn)金等價物的期初余額8282 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額8383 （四）（四） 綜合上述，分析重點：綜合上述，分析重點： A.A.償債能力，即企業(yè)承擔財務風險能力；償債能力，即企業(yè)承擔財務風險能力； B.B.贏利能力，即獲取利潤與現(xiàn)金增量的能力；贏利能力，即獲取利潤與現(xiàn)金增量的能力； C.C.資產營運能力，即運用資產創(chuàng)造收入與資產的資產營運能力，即運用資產創(chuàng)造收入與資產的變現(xiàn)能力；變現(xiàn)能力； D.D.發(fā)展能

32、力，即企業(yè)預期的增長與提高未來企業(yè)發(fā)展能力，即企業(yè)預期的增長與提高未來企業(yè)價值的能力；價值的能力； 這四方面能力正是影響企業(yè)價值最主要的因素。這四方面能力正是影響企業(yè)價值最主要的因素。 財務分析財務分析神秘的神秘的 “ ”盈利能力盈利能力資產營運能力資產營運能力償債能力償債能力 三種能力相互支持，又互相制約，構成了企業(yè)財務三種能力相互支持，又互相制約，構成了企業(yè)財務分析的核心內容。分析的核心內容。三、會計報表閱讀實例三、會計報表閱讀實例 MBMB公司是一個主要經營玩具銷售的小企業(yè)，近兩公司是一個主要經營玩具銷售的小企業(yè)，近兩年發(fā)展較快，年發(fā)展較快，20082008年的財務報表有關數(shù)據(jù)摘要如下年

33、的財務報表有關數(shù)據(jù)摘要如下. .在此在此, ,我們通過對該企業(yè)報表的閱讀我們通過對該企業(yè)報表的閱讀, ,以判斷大家財以判斷大家財務分析務分析, ,管理專業(yè)及實踐的能力管理專業(yè)及實踐的能力, ,并請對該企業(yè)的財并請對該企業(yè)的財務狀況與經營業(yè)績作一簡單分析務狀況與經營業(yè)績作一簡單分析. . 報表閱讀的內涵在于分析，閱讀過程也是一個報表閱讀的內涵在于分析，閱讀過程也是一個初步分析的過程。由于報表分析內容非常廣泛，不初步分析的過程。由于報表分析內容非常廣泛，不同的利益相關者，不同的分析側重同的利益相關者，不同的分析側重; ;不同的分析數(shù)不同的分析數(shù)據(jù)范圍在此致，決定了分析方法的不同。據(jù)范圍在此致，決定

34、了分析方法的不同。 MB MB貿易公司貿易公司20082008年比較資產負債表年比較資產負債表 資資 產產20072007年年20082008年年負債與所負債與所有者權益有者權益20072007年年20082008年年流動資產流動資產252252441441流動負債流動負債6666209209現(xiàn)金現(xiàn)金27270 0短期借款短期借款5 52525應收帳款應收帳款7070127127應付帳款應付帳款6161184184存貨存貨155155314314長期負債長期負債20205050固定資產固定資產原值原值80809292所有者權所有者權益益236236262262 減：折舊減：折舊10101212

35、實收資本實收資本100100100100 凈值凈值70708080留存收益留存收益136136162162總額總額322322521521總額總額322322521521 上表提供了三個方面的財務狀況信息：上表提供了三個方面的財務狀況信息： 1 1、表的左方反映了各類資產及資產總額前后、表的左方反映了各類資產及資產總額前后兩期的變化情況。從資產總額的變化來看，兩期的變化情況。從資產總額的變化來看，0808年比去年增加了年比去年增加了199199萬元（萬元（521-322521-322），增長率），增長率達到達到62%62%（199/322199/322），說明企業(yè)在過去一年中），說明企業(yè)在過去

36、一年中擴展速度很快。但這種擴張是否合理呢？擴展速度很快。但這種擴張是否合理呢？ 首先，從新增資產的分布來看，主要在流動首先，從新增資產的分布來看，主要在流動資產占用上，增額達到資產占用上，增額達到189189萬元（萬元（441-252441-252）。）。其中新增存貨為其中新增存貨為159159萬元（萬元（314-155314-155），應收款），應收款增加增加5757萬元（萬元（127-70127-70），在高額存貨與應收款），在高額存貨與應收款占用的的情況下，占用的的情況下，0808年現(xiàn)金減少年現(xiàn)金減少2727萬元，實際萬元，實際余額為零，現(xiàn)金的短缺將嚴重影響企業(yè)的償債余額為零，現(xiàn)金的短缺

37、將嚴重影響企業(yè)的償債能力。這種擴張會合理嗎？能力。這種擴張會合理嗎？ 另外，從各科目資產占資產總額及各類資產的另外，從各科目資產占資產總額及各類資產的比重看，流產資產占資產總額的比重比重看，流產資產占資產總額的比重20072007年為年為78%78%（252/322252/322），），0808年為年為84%84%（441/521441/521）；存貨占流）；存貨占流動資產的比重動資產的比重0707年為年為61%61%（155/252155/252），），20082008年為年為71%71%（314/441314/441）；應收帳款占流動資產的比重）；應收帳款占流動資產的比重0707年為年為2

38、8%28%（70/25270/252），），0808年為年為29%29%（127/441127/441），這），這就是所謂的資產結構。從兩期資產結構的比較來就是所謂的資產結構。從兩期資產結構的比較來分析，分析，20082008年流動資產占用過高，其中主要是存年流動資產占用過高，其中主要是存貨比重過高，比貨比重過高，比20072007年高出年高出1010個百分點，這就要個百分點，這就要分析存貨比重是否合理，是否有過量購買或積壓分析存貨比重是否合理，是否有過量購買或積壓現(xiàn)象，由于缺乏存貨具體項目與行業(yè)的數(shù)據(jù)，很現(xiàn)象，由于缺乏存貨具體項目與行業(yè)的數(shù)據(jù)，很難正確判斷哪一期結構更為合理，行業(yè)應有一個難正

39、確判斷哪一期結構更為合理，行業(yè)應有一個合適的資源分配結構，合適的資源分配結構，71%71%的比重似乎總是太高了。的比重似乎總是太高了。 2 2、表的右方揭示了前后兩年資金來源的變、表的右方揭示了前后兩年資金來源的變化，顯然該企業(yè)擴張資金主要來源于負債，與化，顯然該企業(yè)擴張資金主要來源于負債，與去年相比在新增的去年相比在新增的199199萬元中，流動負債增加萬元中，流動負債增加了了143143萬元（萬元（209-66209-66），長期負債增加了），長期負債增加了3030萬萬元（元（50-2050-20），其中應付帳款從期初的），其中應付帳款從期初的6161萬元萬元急驟上升到急驟上升到18418

40、4萬元，這將對企業(yè)短期償債能萬元，這將對企業(yè)短期償債能力是一個嚴峻的考驗。如果高額存貨難以變現(xiàn)，力是一個嚴峻的考驗。如果高額存貨難以變現(xiàn)，應收款項又出現(xiàn)部分收不回，企業(yè)又能從哪里應收款項又出現(xiàn)部分收不回，企業(yè)又能從哪里弄來現(xiàn)金償還這些短期債務！您說這種擴張有弄來現(xiàn)金償還這些短期債務！您說這種擴張有問題嗎？問題嗎？ 讓我們再從資金來源的結構來看，讓我們再從資金來源的結構來看，20072007年的年的負債與資產總額的比例為負債與資產總額的比例為27%(66+20/322)27%(66+20/322)，而，而20082008年為年為50%(209+50/521)50%(209+50/521)，企業(yè)的

41、負債率在，企業(yè)的負債率在大幅上升，而自有資本比例下降，企業(yè)的造血大幅上升，而自有資本比例下降，企業(yè)的造血功能減弱。尤其是負債中必須在短期內償還的功能減弱。尤其是負債中必須在短期內償還的流動負債比重達到流動負債比重達到81%209/81%209/（209+50209+50）,還債還債壓力沉重。一般來講，流動負債風險大于長期壓力沉重。一般來講，流動負債風險大于長期負債，流動負債比重上升就意味著企業(yè)財務風負債，流動負債比重上升就意味著企業(yè)財務風險增大。企業(yè)擴張需要更多的資金，但主要靠險增大。企業(yè)擴張需要更多的資金，但主要靠借錢是不行，這會導致財務狀況的惡化。借錢是不行，這會導致財務狀況的惡化。 3

42、3、通過資產負債表的水平方向的閱讀，我、通過資產負債表的水平方向的閱讀，我們可進一步分析該企業(yè)擴張的合理性，由于這們可進一步分析該企業(yè)擴張的合理性，由于這部分內容要用財務比率分析法，到后面我們再部分內容要用財務比率分析法，到后面我們再一起來討論。一起來討論。 我們已閱讀了我們已閱讀了MBMB貿易公司的資產負債表，現(xiàn)貿易公司的資產負債表，現(xiàn)在讓我們來研究一下該企業(yè)在讓我們來研究一下該企業(yè)20082008年的利潤表年的利潤表. .項目項目上年實際上年實際本年累計本年累計增長增長% %一、商品銷售收入一、商品銷售收入116011601583158336.536.5 減：商品進價成本減：商品進價成本7

43、197191040104044.644.6 商品銷售稅金及商品銷售稅金及附加附加11111313 二、商品銷售毛利二、商品銷售毛利43043053053023.323.3 減：管理與經營費用減：管理與經營費用30030041041036.736.7 財務費用（付利息）財務費用（付利息）2 26 6 三、經營利潤三、經營利潤128128114114-10.9-10.9 營業(yè)外收支凈額營業(yè)外收支凈額0 00 0 四、利潤總額四、利潤總額128128114114-10.9-10.9 減：所得稅（減：所得稅（33%33%）42.242.237.637.6 五、稅后凈利五、稅后凈利85.885.876.

44、476.4-10.9-10.9 MB MB貿易公司貿易公司20082008年度利潤表年度利潤表 單位：萬元單位：萬元 1、企業(yè)實現(xiàn)的經營成果。渴望成功的喜悅、企業(yè)實現(xiàn)的經營成果。渴望成功的喜悅促使人們總是不由自主地首先去關注利潤表最促使人們總是不由自主地首先去關注利潤表最后一欄的數(shù)額，從上表可以看到，本年實現(xiàn)凈后一欄的數(shù)額，從上表可以看到，本年實現(xiàn)凈利利76.476.4萬元，雖然盈利了，但比去年下降了萬元，雖然盈利了，但比去年下降了10.9%10.9%。細看其他利潤科目，由于企業(yè)沒有投。細看其他利潤科目，由于企業(yè)沒有投資凈收益與營業(yè)外收支，經營利潤、利潤總額資凈收益與營業(yè)外收支，經營利潤、利潤

45、總額與稅后凈利的下降幅度是一致的。然而毛利上與稅后凈利的下降幅度是一致的。然而毛利上升了升了23.3%23.3%。為什么毛利上升，其他利潤會下。為什么毛利上升，其他利潤會下降呢？這需要結合成本與費用的變化來分析。降呢？這需要結合成本與費用的變化來分析。 2 2、企業(yè)的銷售規(guī)模。、企業(yè)的銷售規(guī)模。MBMB貿易公司貿易公司0808年的主營收年的主營收入比入比0707年凈增額為年凈增額為423423萬元（萬元（1583-11601583-1160），增長），增長36.5%36.5%。說明企業(yè)銷售規(guī)模在擴大。但與企業(yè)該。說明企業(yè)銷售規(guī)模在擴大。但與企業(yè)該年資產擴張年資產擴張62%62%來比，銷售規(guī)模的

46、增長速度遠遠來比，銷售規(guī)模的增長速度遠遠跟不上資產擴張的速度，說明銷售業(yè)績并不理想。跟不上資產擴張的速度，說明銷售業(yè)績并不理想。 3 3、企業(yè)成本耗費的狀況。首先，從主營成本、企業(yè)成本耗費的狀況。首先，從主營成本來分析。來分析。0808年商品銷售成本上升年商品銷售成本上升44.6%44.6%，高于銷，高于銷售收入售收入36.5%36.5%的增長率。必然導致銷售毛利增長的增長率。必然導致銷售毛利增長速率下降，只有速率下降，只有23.3%23.3%。我們不妨算一下成本利。我們不妨算一下成本利潤率：潤率：0707年為年為60%60%（430/719430/719），），0808年為年為51%51%（

47、530/1040530/1040）；再計算一下銷售毛利率：）；再計算一下銷售毛利率：20072007年年為為37.1%(430/1160)37.1%(430/1160)，0808年為年為3.5%(530/1583)3.5%(530/1583)。 成本利潤率與銷售毛利率都下降了，說明成本利潤率與銷售毛利率都下降了，說明了企業(yè)經營盈利能力呈下降趨勢。如果了企業(yè)經營盈利能力呈下降趨勢。如果20082008年年的銷售毛利率能保持的銷售毛利率能保持20072007年的水平，企業(yè)的經年的水平，企業(yè)的經營利潤和稅后利潤還會下降嗎？回答是否定的。營利潤和稅后利潤還會下降嗎？回答是否定的。用用20072007年

48、的銷售毛利率來測算，年的銷售毛利率來測算，20082008年毛利將年毛利將達到達到587587萬元（萬元（1583158337.1%37.1%），經營利潤則為），經營利潤則為171171萬元（萬元（587-416587-416），比去年的），比去年的128128萬高出萬高出4040多萬元。由此，可以判斷企業(yè)盈利能力的下降多萬元。由此，可以判斷企業(yè)盈利能力的下降的關鍵是銷售成本過高，即商品進價成本過高。的關鍵是銷售成本過高，即商品進價成本過高。成本過高的原因，僅是價格上升，還是另有原成本過高的原因，僅是價格上升，還是另有原因？這需要通過成本明細表閱讀進一步查清。因？這需要通過成本明細表閱讀進一步

49、查清。 其次，我們還要分析管理與經營費用的狀況，其次，我們還要分析管理與經營費用的狀況，從其增長的從其增長的36.7%36.7%的幅度來看，與銷售收入的增的幅度來看，與銷售收入的增長基本同步，似乎費用的增加并不過分。但略有長基本同步，似乎費用的增加并不過分。但略有管理會計知識的人就不會這樣認為，因為他們知管理會計知識的人就不會這樣認為，因為他們知道道, ,企業(yè)的管理與經營費用中有一部分是隨著銷企業(yè)的管理與經營費用中有一部分是隨著銷售收入增長比例而增長的變動費用，如采購進貨售收入增長比例而增長的變動費用，如采購進貨費用，銷售人員按比例提成工資等，而另有一部費用，銷售人員按比例提成工資等，而另有一

50、部分如折舊，管理人員工資等并不具有如此性質，分如折舊，管理人員工資等并不具有如此性質，一般稱為固定費用或半固定費用。由于這些費用一般稱為固定費用或半固定費用。由于這些費用并不隨著銷售增長而變動，因此，管理與經營費并不隨著銷售增長而變動，因此，管理與經營費用總額的增加應低于銷售增長的比例，可見，該用總額的增加應低于銷售增長的比例，可見，該企業(yè)的費用增加還是過高，這是影響企業(yè)盈利能企業(yè)的費用增加還是過高，這是影響企業(yè)盈利能力下降的第二個原因。力下降的第二個原因。 再次，我們還得分析稅收、財務費用及其他再次，我們還得分析稅收、財務費用及其他項目對利潤的影響，由于表中這些相關數(shù)字的項目對利潤的影響，由

51、于表中這些相關數(shù)字的絕對額都較小，雖然也一定程度影響利潤的下絕對額都較小，雖然也一定程度影響利潤的下降，但不能成為分析的重點。降，但不能成為分析的重點。 通過利潤表的閱讀，結合資產負債表的分析，通過利潤表的閱讀，結合資產負債表的分析，我們不禁要再問：一個企業(yè)資產總額擴大了我們不禁要再問：一個企業(yè)資產總額擴大了199199萬元，負債上升了萬元，負債上升了173173萬元，銷售收入增長萬元，銷售收入增長420420萬元，凈利潤反而下降了萬元，凈利潤反而下降了9.49.4萬元。這種企萬元。這種企業(yè)的擴張合理嗎？您說呢？業(yè)的擴張合理嗎？您說呢？ 通過通過MBMB貿易公司資產負債表與利潤表的初貿易公司資

52、產負債表與利潤表的初步分析，我們大致了解了該企業(yè)的財務狀況。步分析，我們大致了解了該企業(yè)的財務狀況。下面我們將對該企業(yè)的現(xiàn)金流量表作一探討。下面我們將對該企業(yè)的現(xiàn)金流量表作一探討。項項 目目金額金額補充資料補充資料金額金額一、經營活動現(xiàn)金流入一、經營活動現(xiàn)金流入1526.001526.00 1.1.凈利潤凈利潤76.4076.40減：經營活動現(xiàn)金流出減：經營活動現(xiàn)金流出1534.601534.60 加：資產折舊加：資產折舊2.002.00 經營活動現(xiàn)金凈流經營活動現(xiàn)金凈流-8.60-8.60 財務費用財務費用6.006.00二、投資活動現(xiàn)金流入二、投資活動現(xiàn)金流入0 0 存貨增加存貨增加- -

53、159.00159.00減：投資活動現(xiàn)金流出減：投資活動現(xiàn)金流出12.0012.00 應收項目增加應收項目增加-57.00-57.00 投資活動現(xiàn)金凈流投資活動現(xiàn)金凈流-12.00-12.00 應付項目增加應付項目增加123.00123.00三、籌資活動現(xiàn)金流入三、籌資活動現(xiàn)金流入55.0055.00 經營活動現(xiàn)金凈流經營活動現(xiàn)金凈流-8.60-8.60減：籌資活動現(xiàn)金流出減：籌資活動現(xiàn)金流出61.4061.40 2. 2. 現(xiàn)金期未金額現(xiàn)金期未金額0 0 籌資活動現(xiàn)金凈流籌資活動現(xiàn)金凈流-6.40-6.40 減減: :現(xiàn)金期初金額現(xiàn)金期初金額27.0027.00四、現(xiàn)金凈增額四、現(xiàn)金凈增額-

54、27.00-27.00 現(xiàn)金凈增加額現(xiàn)金凈增加額-27.00-27.00 MB MB貿易公司貿易公司20082008年現(xiàn)金流量年現(xiàn)金流量 單位：萬元單位：萬元 1 1、數(shù)據(jù)的補充說明、數(shù)據(jù)的補充說明 我們采用了最簡化的表格形式，并對現(xiàn)金流我們采用了最簡化的表格形式，并對現(xiàn)金流量表具體項目的數(shù)據(jù)來源作如下補充，目的為量表具體項目的數(shù)據(jù)來源作如下補充，目的為揭示現(xiàn)金流量表、資產負債表與利益表三表的揭示現(xiàn)金流量表、資產負債表與利益表三表的勾稽關系勾稽關系. . （1 1）經營活動現(xiàn)金流入主要是指銷售商品收）經營活動現(xiàn)金流入主要是指銷售商品收到的現(xiàn)金（含上期銷售本期收現(xiàn)額）。由于到的現(xiàn)金（含上期銷售本

55、期收現(xiàn)額）。由于20082008年資產負債表上的期未應收帳款大于期初，年資產負債表上的期未應收帳款大于期初，說明銷售收入中有部分沒有收現(xiàn)，說明銷售收入中有部分沒有收現(xiàn)，15261526萬元來萬元來源于利潤表本期商品銷售收入源于利潤表本期商品銷售收入15831583萬元減去應萬元減去應收帳款期末期初的差額收帳款期末期初的差額5757萬元。萬元。 經營現(xiàn)金流出經營現(xiàn)金流出1534.61534.6萬元的具體科目為：購買萬元的具體科目為：購買商品支付的現(xiàn)金，由于期末應付帳款大于期初商品支付的現(xiàn)金，由于期末應付帳款大于期初123123萬元，說明本期購買的部分商品沒有付現(xiàn)，且期萬元，說明本期購買的部分商品

56、沒有付現(xiàn)，且期末存貨大于期初，說明購入的部分商品沒有實現(xiàn)末存貨大于期初，說明購入的部分商品沒有實現(xiàn)銷售，因此，以利潤表上本期商品進價成本銷售，因此，以利潤表上本期商品進價成本10401040萬元減去期末應付帳款增加額萬元減去期末應付帳款增加額123123萬元，再加上存萬元，再加上存貨增加的貨增加的159159萬元后，調整為購買商品實際支付的萬元后，調整為購買商品實際支付的現(xiàn)金現(xiàn)金10761076萬元；利潤表上付所得稅和銷售稅金及萬元；利潤表上付所得稅和銷售稅金及附加附加50.650.6萬元（萬元（13+37.613+37.6）；現(xiàn)金流量表上應有）；現(xiàn)金流量表上應有支付給職工以及支付的其他經營管

57、理費用支付給職工以及支付的其他經營管理費用408408萬元萬元（表略），正好是利潤表上本期經營與管理費用（表略），正好是利潤表上本期經營與管理費用410410萬元減去表中折舊萬元減去表中折舊2 2萬元以后的差額，合計萬元以后的差額，合計1534.61534.6萬元（萬元（1076+50.6+4081076+50.6+408）。）。 （2 2）該企業(yè)沒有與投資活動有關的現(xiàn)金流入，）該企業(yè)沒有與投資活動有關的現(xiàn)金流入，其余額為零。投資活動現(xiàn)金流出其余額為零。投資活動現(xiàn)金流出1212萬元，可從資萬元，可從資產負債表上看到為購建固定資產所支付的現(xiàn)金。產負債表上看到為購建固定資產所支付的現(xiàn)金。 （3 3

58、）籌資活動的現(xiàn)金流入）籌資活動的現(xiàn)金流入5555萬元也可從資產負萬元也可從資產負債表右方看到，是取得借款所收到現(xiàn)金（短期借債表右方看到，是取得借款所收到現(xiàn)金（短期借款款2525萬元，長期借款萬元，長期借款3030萬元）。現(xiàn)金流出萬元）?，F(xiàn)金流出61.461.4萬萬元分別為：資產負債表上元分別為：資產負債表上20072007年短期借款償還應年短期借款償還應支付現(xiàn)金支付現(xiàn)金5 5萬元；根據(jù)利潤表所有者權益增加額萬元；根據(jù)利潤表所有者權益增加額測算，分配股利測算，分配股利50.450.4萬元（本期凈利萬元（本期凈利76.476.4萬元減萬元減去新增留存收益去新增留存收益2626萬元）；利潤表上償付利

59、息萬元）；利潤表上償付利息6 6萬元。萬元。 （4 4）現(xiàn)金凈增加額）現(xiàn)金凈增加額-27-27萬元為經營、投資、籌萬元為經營、投資、籌資活動三者現(xiàn)金凈流之和。資活動三者現(xiàn)金凈流之和。 上表極大部分數(shù)據(jù)都來源于資產負債表與利上表極大部分數(shù)據(jù)都來源于資產負債表與利潤表或在兩表數(shù)據(jù)基礎上經過簡單調整后得出，潤表或在兩表數(shù)據(jù)基礎上經過簡單調整后得出，反映了三表之間的勾稽關系。但在企業(yè)的編制反映了三表之間的勾稽關系。但在企業(yè)的編制實踐中，遠比我們的舉例復雜得多。由于利潤實踐中，遠比我們的舉例復雜得多。由于利潤表編制貫徹的是權責發(fā)生制，而現(xiàn)金流量表體表編制貫徹的是權責發(fā)生制，而現(xiàn)金流量表體現(xiàn)收付實現(xiàn)制，因

60、此現(xiàn)金流量表提供的某些信現(xiàn)收付實現(xiàn)制，因此現(xiàn)金流量表提供的某些信息，并不一定能在利潤表中找到，也無法在資息，并不一定能在利潤表中找到，也無法在資產負債表中體現(xiàn)，這正是現(xiàn)金流量表的作用所產負債表中體現(xiàn)，這正是現(xiàn)金流量表的作用所在。我們只不過在此把問題簡單化，把在。我們只不過在此把問題簡單化，把MBMB貿易貿易公司的所有業(yè)務限止在最簡單的范圍內，甚至公司的所有業(yè)務限止在最簡單的范圍內，甚至連銷售商品中的增值稅銷項稅款與購買商品的連銷售商品中的增值稅銷項稅款與購買商品的進項稅款也忽略不計，閱讀企業(yè)實際報表時對進項稅款也忽略不計，閱讀企業(yè)實際報表時對此應加以注意。此應加以注意。 2. 2.初步分析初步