2012年電大考試財務報表分析

1、.青島海爾財務報表分析2010年國內經濟保持高速發(fā)展，國際市場逐步復蘇，全面推動家電產業(yè)再創(chuàng)新高，家電行業(yè)呈現出口、內銷兩旺的局面。家電下鄉(xiāng)、“以舊換新”、“節(jié)能惠民”等擴大內需政策驅動行業(yè)銷售創(chuàng)新高。消費升級帶動產品走向高端、節(jié)能、環(huán)保。在行業(yè)整體規(guī)模發(fā)展的同時，大宗原材料價格上漲、人民幣升值、行業(yè)競爭加劇等因素給行業(yè)盈利帶來一定壓力。冰箱：根據北京中怡康時代市場研究有限公司數據顯示，2010年國內冰箱市場銷量同比增長16.15%，銷售額同比增長 17.02%。洗衣機：2010 年國內洗衣機行業(yè)銷量同比增長 14.55%，銷售額同比增長18.78%。空調：2010年國內空調行業(yè)銷量同比增長2

2、3.33%，銷售額同比增長24.36%。一、 償債能力分析：償債能力是指企業(yè)償還到期債務的能力。償債能力分析包括短期償債能力的分析和在期償債能力的分析兩個方面。一、短期償債能力分析 短期償債能力，就是企業(yè)以流動資產償還流動負債的能力。它反映企業(yè)償付日常到期債務的實力、企業(yè)能否及時償付到期的流動負債，是反映企業(yè)財務狀況好壞的重要標志。反映企業(yè)短期償債能力的財務指標主要有（）流動比率流動比率 = 流動資產÷流動負債反映企業(yè)用可在短期內轉變?yōu)楝F金的流動資產償還到期流動負債的能力，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強。青島海爾的流動比率：2008年 176.92%2009年 148.26%

3、2010年 126.23%反映了流動比率在下降，短期償債能力有所下降，主要原因是應收賬款和存貨增加所致。（二）速動比率速動比率是企業(yè)速動資產與流動負債的比率，用以衡量企業(yè)流動資產中可以立即用于償付流動負債的能力。速動資產中不包含存貨、預付帳款、待攤費用等。速動比率 = 速動資產÷流動負債青島海爾的速凍比率：2008年 135.23%2009年 135.23%2010年 107.18%反映了速動比率在下降，立即用于償付流動負債的能力有所下降，主要原因是應收賬款額增加所致。（三）現金流動負債比率 現金流動負債比率 = 年經營現金凈流入÷流動負債反映企業(yè)直接償付流動負債的能力。反

4、映企業(yè)的直接支付能力。青島海爾的現金流動負債比率： 2008年2009年2010年29.65%53.19%29.90%這一指標表明2009年的最高，2010年比2009年有所下降，但是2010年比2008年好，二 、長期償債能力分析長期償債能力，指企業(yè)償還長期負債的能力。企業(yè)的長期負債，包括長期借款、應付長期債券等。（一） 負債比率資產負債率是企業(yè)負債總額對資產總額的比率。它表明企業(yè)資產總額中，債權人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產對債權人權益的保障程度。這一比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強。資產負債率 = 負債總額÷資產總額2008年2009年2010年37.03%49.98%

5、67.58%這一比率2010年比2009年高，2009年比2008年高，2010年比前兩年較高很多，主要原因是2010年計提了預計負債金額較大。長期償債能力受到一定影響，不過還是在可控范圍內。（二） 股東權益比率股東權益比率是所有者權益同資產總額的比率。該比率反映企業(yè)資產中有多少是所有者投入的。股東權益比率 =股東權益÷資產總額2008年2009年2010年62.97%50.02%32.42%股東權益比率2008年比2009年高，2009年比2010高，反映了企業(yè)所有者權益比重在下降，企業(yè)的長期償債能力有所下降，從指標上看還是合理的，償債能力在控制范圍內。主要原因是企業(yè)計提了預計負債

6、。（三） 負債與股東權益比率負債與股東權益比率（產權比率）是負債總額與所有者權益之間的比率。負債與股東權益比率=負債總額÷股東權益2008年2009年2010年58.82%99.91%208.44%負債與股東權益比率2010年比前兩年的比率有較大的提高，主要原因是應付賬款和預計負債的提高，長期償債能力有所降低。（四）利息保障倍數 利息保障倍數又稱已獲利息倍數，是指企業(yè)生產經營所獲得的息稅前利潤與利息費用的比率。它是衡量企業(yè)償付負債利息能力的指標。企業(yè)生產經營所獲得的息稅前利潤對于利息費用的倍數越多，說明企業(yè)支付利息費用的能力越強。利息保障倍數=息稅前利潤總額÷利息支出青島海

7、爾公布的報表上的利息支出數沒填列，因此也無法分析此指標。青島海爾財務報表分析二、營運能力分析企業(yè)營運能力主要指企業(yè)營運資產的效率與效益。企業(yè)營運資產的效率主要指資產的周轉率或周轉速度。企業(yè)營運資產的效益通常是指企業(yè)的產出額與資產占用額之間的比率。企業(yè)營運能力分析就是要通過對反映企業(yè)資產營運效率與效益的指標進行計算與分析，評價企業(yè)的營運能力，為企業(yè)提高經濟效益指明方向。第一，營運能力分析可評價企業(yè)資產營運的效率。第二，營運能力分析可發(fā)現企業(yè)在資產營運中存在的問題。第三，營運能力分析是盈利能力分析和償債能力分析的基礎與補充。（一） 全部資產營運能力分析：總資產周轉率 = 銷售收入÷平均資

8、產總額2008年2009年2010年2.60 2.22 2.33 分析：該指標越高，說明企業(yè)全部資產的使用效率高。海爾09年總資產周轉率比08年稍微下降，其總資產周轉速度有所下降，說明企業(yè)的銷售能力降低。10年的總資產周轉率有所上升，說明生產效率提高，企業(yè)的盈利能力好轉。（二）流動資產營運能力分析：1存貨周轉率=銷貨成本/存貨平均余額2008年2009年2010年9.78 13.50 16.32 分析:存貨周轉率越高越好,說明企業(yè)存貨變現速度快,銷售能力強. 2009年的存貨周轉率比2008年有所提高,提高了企業(yè)資產的變現能力,為其短期償債能力提供了保障。2010年最高，說明2010年企業(yè)銷售

9、狀況良好，存貨周轉快，資金占用水平高。2應收賬款周轉率=銷售收入/平均應收賬款2008年2009年2010年9.78 13.50 16.32 分析；應收賬款周轉率越高，說明企業(yè)應收賬款回收快，流動性強。2009年比2008年的應收賬款周轉率有一定的提升，證明平均收賬期有所縮短，應收賬款的收回加快，資金滯留在應收長款上的數量減少，資金使用效率有所提升。3流動資產周轉率=銷售收入/平均流動資產2008年2009年2010年3.88 3.18 2.92 分析：流動資產周轉率越低，說明在一定時期內，流動資產周轉次數越少，說明流動資產利用率越低。流動資金在2009年比2008年稍微下降，企業(yè)的經營效率和

10、盈利能力有所下降。2010年，周轉率下降，完成的周轉額少，流動資產利用率較低。（三）固定資產營運能力分析1固定資產周轉率=銷售收入/平均固定資產總額2008年2009年2010年12.6313.4519.31分析：該指標越高表明企業(yè)固定資產利用率越高，企業(yè)固定資產管理水平較好。從數據顯示看，從2008年到2010年指標逐漸走高，說明固定資產利用率越來越好。青島海爾財務報表分析二、營運能力分析企業(yè)營運能力主要指企業(yè)營運資產的效率與效益。企業(yè)營運資產的效率主要指資產的周轉率或周轉速度。企業(yè)營運資產的效益通常是指企業(yè)的產出額與資產占用額之間的比率。企業(yè)營運能力分析就是要通過對反映企業(yè)資產營運效率與效

11、益的指標進行計算與分析，評價企業(yè)的營運能力，為企業(yè)提高經濟效益指明方向。第一，營運能力分析可評價企業(yè)資產營運的效率。第二，營運能力分析可發(fā)現企業(yè)在資產營運中存在的問題。第三，營運能力分析是盈利能力分析和償債能力分析的基礎與補充。（二） 全部資產營運能力分析：總資產周轉率 = 銷售收入÷平均資產總額2008年2009年2010年2.60 2.22 2.33 分析：該指標越高，說明企業(yè)全部資產的使用效率高。海爾09年總資產周轉率比08年稍微下降，其總資產周轉速度有所下降，說明企業(yè)的銷售能力降低。10年的總資產周轉率有所上升，說明生產效率提高，企業(yè)的盈利能力好轉。（二）流動資產營運能力分析

12、：1存貨周轉率=銷貨成本/存貨平均余額2008年2009年2010年9.78 13.50 16.32 分析:存貨周轉率越高越好,說明企業(yè)存貨變現速度快,銷售能力強. 2009年的存貨周轉率比2008年有所提高,提高了企業(yè)資產的變現能力,為其短期償債能力提供了保障。2010年最高，說明2010年企業(yè)銷售狀況良好，存貨周轉快，資金占用水平高。2應收賬款周轉率=銷售收入/平均應收賬款2008年2009年2010年9.78 13.50 16.32 分析；應收賬款周轉率越高，說明企業(yè)應收賬款回收快，流動性強。2009年比2008年的應收賬款周轉率有一定的提升，證明平均收賬期有所縮短，應收賬款的收回加快，

13、資金滯留在應收長款上的數量減少，資金使用效率有所提升。3流動資產周轉率=銷售收入/平均流動資產2008年2009年2010年3.88 3.18 2.92 分析：流動資產周轉率越低，說明在一定時期內，流動資產周轉次數越少，說明流動資產利用率越低。流動資金在2009年比2008年稍微下降，企業(yè)的經營效率和盈利能力有所下降。2010年，周轉率下降，完成的周轉額少，流動資產利用率較低。（三）固定資產營運能力分析1固定資產周轉率=銷售收入/平均固定資產總額2008年2009年2010年12.6313.4519.31分析：該指標越高表明企業(yè)固定資產利用率越高，企業(yè)固定資產管理水平較好。從數據顯示看，從20

14、08年到2010年指標逐漸走高，說明固定資產利用率越來越好。青島海爾財務報表分析三、獲利能力分析盈利能力關系投資者的回報, 是債權人收回債權的根本保障, 是企業(yè)至關重要的能力。1. 營業(yè)利潤分析青島海爾的利潤構成分析指標名稱公式2010年2009年2008年銷售凈利率凈利潤÷收入4.66%4.17%3.22%銷售毛利率（收入-成本）÷收入23.38%26.43%23.13%根據上表分析，企業(yè)的利潤率是逐年提高，表明企業(yè)的盈利能力是逐年提高的，但是銷售毛利表現為2009年比2008年提高了，2010你那比2009年有所下降，說明2010年的成本比例有所提高，在利潤增加的情況下

15、，成本增加的比例高于收入，說明要注意控制成本。營業(yè)收入：2010年2009年2008年60,588,248,129.75 32,979,419,367.01 30,408,039,342.38 2010年的收入比2009年2008年有大幅度提高，主要是公司經營業(yè)績大幅提高增長所致。營業(yè)成本2010年2009年2008年46,420,009,145.90 24,263,147,272.18 23,375,986,068.53 2010年的成本比前兩年的增加較大，主要原因是業(yè)務增加和原材料價格上漲所致。2. 期間費用分析期間費用是企業(yè)降低成本的能力, 與技術水平, 產品設計, 規(guī)模經濟和對成本的管

16、理水平密切相關。2010年2009年2008年銷售費用7,815,461,209.67 4,984,187,508.44 4,074,594,216.59 管理費用3,416,664,435.09 2,116,221,142.76 1,691,186,469.23 2010年2009年2008年營業(yè)費用率12.90%15.11%13.40%管理費用率5.64%6.42%5.56%期間費用每年都有增加，但是期間費用率2009年最好，說明2009年期間費用管理水平提高，2010年有所下降，在增加收入的同時也應注意控制期間費用。3. 盈利能力指標(1) 資產報酬率和凈資產報酬率。這兩項指標呈上升趨勢

17、( 見下表) 。說明企業(yè)盈利能力不斷提高。2010年2009年2008年資產利潤率凈利潤÷平均總資產2.72%2.31%2.09%凈資產收益率凈利潤÷平均凈資產29.42%17.39%13.26%2010年2009年2008年凈資產報酬率29.76%15.71%12.71%資產報酬率14.29%11.71%9.71%通過以上分析可見，公司的整體盈利水平還是很高的，也要注意應收賬款，存貨、期間費用的控制，提高管理水平和決策能力。進一步提高盈利水平。青島海爾財務報表分析綜合評價一.杜邦分析原理介紹 杜邦分析法，又稱杜邦財務分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財務比率指標間的內在

18、聯系，對企業(yè)財務狀況及經濟利益進行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。該體系以凈資產收益率為龍頭，以資產凈利率和權益乘數為核心，重點揭示企業(yè)獲利能力，資產投資收益能力及權益乘數對凈資產收益率的影響，以及各相關指標間的相互影響作用關系。 杜邦分析法中涉及的幾種主要財務指標關系為：凈資產收益率=資產凈利率*權益乘數資產凈利率=銷售凈利率*資產周轉率凈資產收益率=銷售凈利率*資產周轉率*權益乘數二杜邦分析數據。杜邦分析法中涉及的幾種主要財務指標關系為：凈資產收益率=資產凈利率*權益乘數資產凈利率=銷售凈利率*資產周轉率凈資產收益率=銷售凈利率*資產周轉率*權益乘數1、凈資產收益率=投資報酬率*平均權益成數權益成數=1/1資產負債率時間項目2010.12.312009.12.312008.12.31權