財務(wù)分析論文

1、科信學(xué)院會計專業(yè)財務(wù)分析實驗課程作業(yè)三環(huán)集團(tuán)的財務(wù)分析班級：會計二班學(xué)號：140152121姓名：王鎣三環(huán)集團(tuán)財務(wù)分析摘要：本篇論文從三環(huán)集團(tuán)近三年的財務(wù)報告著手進(jìn)行分析，從財務(wù)分析信息的搜集整理，明確分析目的，制定分析計劃，搜集整理集團(tuán)信息到分析集團(tuán)在行業(yè)所處地位，分析企業(yè)競爭策略，閱讀、比較、解釋、修正財務(wù)報表到進(jìn)行財務(wù)指標(biāo)基本因素的分析，最后從三環(huán)集團(tuán)如集團(tuán)盈利能力、營運能力、償債能力、發(fā)展能力等指標(biāo)進(jìn)行綜合分析與評價并進(jìn)行財務(wù)預(yù)測與價值評估，從而做出財務(wù)分析報告，預(yù)測集團(tuán)未來發(fā)展?fàn)顩r。關(guān)鍵字：財務(wù)分析；集團(tuán)戰(zhàn)略；運營狀況；發(fā)展前景一、 財務(wù)分析信息的搜集和整理1.1財務(wù)分析目的 財務(wù)分

2、析是企業(yè)利益相關(guān)者以會計報告及其他相關(guān)信息為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動和分配活動的盈利能力、營運能力、償債能力和發(fā)展能力狀況進(jìn)行分析與評價，為企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者以及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個人了解企業(yè)過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)未來，做出正確決策提供準(zhǔn)確信息或依據(jù)的經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科。本篇論文以三環(huán)集團(tuán)近三年的財務(wù)報表為依據(jù)，從集團(tuán)盈利能力、營運能力、償債能力、發(fā)展能力四個方面分析集團(tuán)目前整體狀況并預(yù)測集團(tuán)未來發(fā)展前景。1.2財務(wù)分析計劃 運用比較分析法、比率分析法、綜合趨勢分析法等，從集團(tuán)四方面能力著手，通過分析、解讀集團(tuán)

3、近三年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、股東權(quán)益變動表，結(jié)合國家相關(guān)政策法規(guī)、產(chǎn)業(yè)政策與技術(shù)政策與集團(tuán)面臨的國內(nèi)外市場信息，評價集團(tuán)目前所處狀況和未來發(fā)展?fàn)顩r。二、 集團(tuán)戰(zhàn)略與會計分析2.1戰(zhàn)略分析三環(huán)集團(tuán)現(xiàn)擁有成員企業(yè)十多家，擁有自治區(qū)級技術(shù)中心和陶瓷研究所，產(chǎn)品被評為“國家免檢產(chǎn)品”、“中國知名出口品牌”和“中國名牌產(chǎn)品”“中國陶瓷行業(yè)十大品牌”等稱號，國務(wù)院副總理吳儀曾經(jīng)稱贊廣西三環(huán)企業(yè)集團(tuán)有限公司是“深山里飛出的金鳳凰”，以現(xiàn)代化科學(xué)理念抓住機(jī)遇，不斷開拓，增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，朝著陶瓷生產(chǎn)原料標(biāo)準(zhǔn)化、燃料標(biāo)準(zhǔn)化、輔助材料標(biāo)準(zhǔn)化、生產(chǎn)過程現(xiàn)代化、產(chǎn)品高檔化的目標(biāo)邁進(jìn)，成為了中國-東盟博覽會

4、戰(zhàn)略合作伙伴；與北京故宮宮苑文化發(fā)展有限公司正式建立為期五年的“故宮專選”日用陶瓷產(chǎn)品合作體，三環(huán)集團(tuán)產(chǎn)品不僅在國內(nèi)暢銷，而且遠(yuǎn)銷東南亞、歐美等地區(qū)，是中國同行業(yè)的五強(qiáng)集團(tuán)1。2.2會計分析 對資產(chǎn)負(fù)債表的解讀主要從企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模與結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量、負(fù)債規(guī)模和結(jié)構(gòu)、股東權(quán)益規(guī)模和結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)這幾個方面進(jìn)行分析。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指各種資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)的比重。主要是指固定投資和證券投資及流動資金投放的比例。企業(yè)更多關(guān)注的是資金的流動性，也就是流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比例，三環(huán)集團(tuán)流動資產(chǎn)421857.42萬元，總資產(chǎn)549376.39萬元，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)為76.79%，三環(huán)集團(tuán)流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重偏大，屬于保守型

5、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，在這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)下,集團(tuán)資產(chǎn)流動性較好,從而降低了集團(tuán)的風(fēng)險,但因為收益水平較高的非流動資產(chǎn)比重較小，集團(tuán)的盈利水平同時也降低，因此，集團(tuán)的風(fēng)險和收益水平都較低。資產(chǎn)質(zhì)量以營運效率的基礎(chǔ)，營運效率是指企業(yè)運用其資產(chǎn)的有效程度，它反映了企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)狀況，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是衡量企業(yè)營運效率的主要指標(biāo)，三環(huán)集團(tuán)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2016年為0.53%，行業(yè)內(nèi)平均為0.86%，2017年第一季度三環(huán)集團(tuán)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.11%，行業(yè)內(nèi)平均為0.14%。均低于行業(yè)內(nèi)平均水平，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表明資產(chǎn)可供運用的機(jī)會越多，使用效率越高，反之則表示資產(chǎn)利用效率越差。通過對三環(huán)集團(tuán)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，表明其

6、資產(chǎn)運用效率不強(qiáng)。負(fù)債是企業(yè)未來現(xiàn)金流量的流出項目，三環(huán)集團(tuán)2015年負(fù)債總計6.86億元，2016年負(fù)債總計7.40億元，2017年前三季度，負(fù)債總金額為11.4億2，三環(huán)集團(tuán)負(fù)債在不斷增加，一個企業(yè)如果負(fù)債過多，會給企業(yè)帶來的影響有：1、引發(fā)企業(yè)收支性財務(wù)風(fēng)險。嚴(yán)重的易導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉通過負(fù)債經(jīng)營，企業(yè)可籌到大筆資金，但資金使用效果如何十分關(guān)鍵。若企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，經(jīng)營者不關(guān)注市場動態(tài)，產(chǎn)品銷路不暢，資金回收就會發(fā)生困難，必然使企業(yè)收不抵支，不能償還到期債務(wù)本息和股東報酬，引發(fā)收支性財務(wù)風(fēng)險。這種風(fēng)險是一種整體性風(fēng)險，將對全部債務(wù)的償還和股東的支付都產(chǎn)生不利影響。特別是在企業(yè)收不抵支發(fā)

7、生虧損時，股東權(quán)益也隨之減少，從而減少作為償債保障的資產(chǎn)總額。虧損越大，以資產(chǎn)償還債務(wù)的能力越小。這就意味著企業(yè)面臨經(jīng)營失敗。2、債務(wù)過多，期限結(jié)構(gòu)不合理，引發(fā)現(xiàn)金性財務(wù)風(fēng)險。利潤表反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的主要來源及構(gòu)成，判斷構(gòu)成凈利潤質(zhì)量及其風(fēng)險，有助于使用者預(yù)測凈利潤的持續(xù)性，從而做出正確決策。三環(huán)集團(tuán)營業(yè)收入2016年為28.9億，2017年前三季度為21.1億，有所下降，利潤總額2016年為12.3億，2017年前三季度為8.25億，利潤總額也有所下降。 三環(huán)集團(tuán)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量2015年為5.29億元，2016年為9.48億元，投資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量2015年為-13.7億元，2

8、016年為-4.72億元，籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量2015年為-9576萬元，2016年為-2.86億3，其中經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量增長較多，表明集團(tuán)在銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，收到的稅費返還，收到的與其他經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金增多，集團(tuán)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量增多，表明集團(tuán)對內(nèi)部的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)以及其他長期資產(chǎn)的投資和對外部的股權(quán)和債權(quán)投資增多，籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量減少。三、 財務(wù)分析的實施3.1企業(yè)償債能力和營運能力分析償債能力是指企業(yè)償還各種負(fù)債的能力。根據(jù)對企業(yè)償債能力的分析，債權(quán)人可以有相應(yīng)的借貸決策，保證資金安全；對于投資人來說可以觀察財務(wù)風(fēng)險，預(yù)測籌資難度，計算籌資成本；

9、對于經(jīng)營者來說可以分析財務(wù)狀況，評價風(fēng)險程度，預(yù)測籌資前景，進(jìn)行相關(guān)的理財活動。營運資本和流動比率是分析企業(yè)短期償債能力的重要指標(biāo)，三環(huán)集團(tuán)2016年營運資本為41.12億元，2017年前三季度營運資本為39.9億元，2016年流動比率為10.17%，同行業(yè)平均為3.06%，2017年第一季度11.34%，同行業(yè)平均3.68%，由數(shù)據(jù)可見，三環(huán)集團(tuán)流動比率均大幅高于同行業(yè)平均水平，且具有增長趨勢，表明集團(tuán)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)。三環(huán)集團(tuán)2016年資產(chǎn)負(fù)債率為12.57%,2017年前三季度為17.72%，2016年產(chǎn)權(quán)比率為14.46%，2017年前三季度為20.67%4，均呈現(xiàn)增長

10、趨勢，表明財務(wù)風(fēng)險相對較高，可能帶來現(xiàn)金流不足時，資金鏈斷裂，如果不能及時償債，會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的情況發(fā)生，要引起集團(tuán)的注意。進(jìn)行營運能力的分析，可以評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性、利用的效益和挖掘企業(yè)資產(chǎn)利用的潛力。三環(huán)集團(tuán)2015年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.54%，2016年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.53%，基本持平，但2017年第一季度為0.11%，有大幅下降，表明集團(tuán)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)減緩，銷售能力減弱，集團(tuán)要改進(jìn)營銷策略，開拓銷售渠道。3.2企業(yè)盈利能力和發(fā)展能力分析 對企業(yè)進(jìn)行盈利能力的分析，可以反映和衡量企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，揭示企業(yè)在經(jīng)營管理中存在的問題。凈資產(chǎn)收益率是反映盈利能力的核心指標(biāo)，三環(huán)集團(tuán)2016年凈資產(chǎn)收

11、益率為22.55%，同行業(yè)平均水平為7.52%，2017年第一季度集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率為4.61%，同行業(yè)平均水平為1.50%，由統(tǒng)計數(shù)據(jù)可知，三環(huán)集團(tuán)凈資產(chǎn)收益率均大幅度高于同行業(yè)平均水平，表明投資人投入的資本帶來的收益高。三環(huán)集團(tuán)基本每股收益2015年為1.0200元，2016年為0.6200元，2017年為0.4500元，呈現(xiàn)下降趨勢，說明三環(huán)集團(tuán)每股發(fā)行在外的普通股所能分?jǐn)偟降膬羰找骖~有所下降。企業(yè)發(fā)展能力通常是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展趨勢和發(fā)展?jié)撃?，企業(yè)應(yīng)該追求健康的、可持續(xù)的增長，從而實現(xiàn)股東財富的增加，進(jìn)而增加企業(yè)的價值，對企業(yè)發(fā)展能力進(jìn)行分析可以對企業(yè)未來成長性進(jìn)行預(yù)測，從而

12、評估企業(yè)的價值，三環(huán)集團(tuán)2016年股東權(quán)益增長率為0.61次，2017年前三季度股東權(quán)益在增長率為0.41次，增長率有所降低，表明集團(tuán)本年度股東權(quán)益增加的少。三環(huán)集團(tuán)2016年總資產(chǎn)同比增長17.8%，2017年前三季度總資產(chǎn)同比增長21.81%，資產(chǎn)增長率為正數(shù)，說明集團(tuán)本期資產(chǎn)規(guī)模增加，資產(chǎn)增長率增幅較大。四、 綜合評價階段三環(huán)集團(tuán)是陶瓷行業(yè)中的五強(qiáng)企業(yè)，在同行業(yè)競爭中占有優(yōu)勢，在日常用品領(lǐng)域做出成績的同時，三環(huán)集團(tuán)與小米等手機(jī)制造企業(yè)合作，利用陶瓷制作手機(jī)機(jī)殼。手機(jī)已經(jīng)成為人們生活中不可或缺的一部分了，人們不僅簡單的將它視為通訊工具，更在學(xué)習(xí)應(yīng)用、購物、電視影像、炒股、音樂等方面廣泛應(yīng)用，可見手機(jī)市場的潛力巨大，短時間被替代的可能性很小，而三環(huán)集團(tuán)生產(chǎn)出來的陶瓷制品已然成為行業(yè)內(nèi)的翹楚，三環(huán)集團(tuán)2017年凈利潤6.99億，所有者權(quán)益合計55.53億，營業(yè)總收入21.12億，凈利潤在2013-2016年持續(xù)增長，其中2014-2015年增幅最大，2017年雖有下降，但2017年第三季度三環(huán)機(jī)殼出貨量伴隨小米6出貨量一起攀升，9月份Mix2開始備貨，出貨量環(huán)比繼續(xù)大幅增加，預(yù)計第三季度單月陶瓷機(jī)殼收入可超上半年整體，成為公司業(yè)績最大增量，生產(chǎn)陶瓷機(jī)殼有望成為公司今年最大業(yè)務(wù)和未來主要成長動力5。集團(tuán)于2017年11月10日公告股權(quán)激勵計劃，大力引進(jìn)人才