公司治理結(jié)構(gòu)評(píng)估指標(biāo)體系ppt課件

1、4/24/2022整理課件12009.12財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理4/24/2022整理課件2主要內(nèi)容主要內(nèi)容 什么是公司治理？什么是公司治理？ 什么是好的公司治理？什么是好的公司治理？ 中國(guó)上市公司治理情況中國(guó)上市公司治理情況 好的治理得到什么回報(bào)好的治理得到什么回報(bào)4/24/2022整理課件3 什么是公司治理？什么是公司治理？4/24/2022整理課件4導(dǎo)言：安然、世通的反例導(dǎo)言：安然、世通的反例 系列大公司財(cái)務(wù)丑聞的主角：系列大公司財(cái)務(wù)丑聞的主角：安然：掌控著美國(guó)安然：掌控著美國(guó)20%20%的電能和天然氣交易的電能和天然氣交易世通：世通：ITIT行業(yè)的先鋒行業(yè)的先鋒安達(dá)信：五大會(huì)計(jì)事務(wù)所之一安達(dá)

2、信：五大會(huì)計(jì)事務(wù)所之一帕瑪拉特：帕瑪拉特：全球最大液態(tài)奶生產(chǎn)企業(yè)全球最大液態(tài)奶生產(chǎn)企業(yè)安然公司是世界上最大的綜合性天然氣和電力公司之一，成立于安然公司是世界上最大的綜合性天然氣和電力公司之一，成立于19581958年，總部設(shè)在年，總部設(shè)在美國(guó)休斯敦。在北美地區(qū)是頭號(hào)天然氣和電力批發(fā)銷(xiāo)售商，近幾年公司正在努力成美國(guó)休斯敦。在北美地區(qū)是頭號(hào)天然氣和電力批發(fā)銷(xiāo)售商，近幾年公司正在努力成為國(guó)際上最大的風(fēng)能和太陽(yáng)能等再生能源設(shè)備供應(yīng)商。為國(guó)際上最大的風(fēng)能和太陽(yáng)能等再生能源設(shè)備供應(yīng)商。20002000年年財(cái)富財(cái)富世界世界 500500強(qiáng)強(qiáng)排名第排名第1616位。位。丑丑 聞聞4/24/2022整理課件5為

3、什么在為什么在產(chǎn)品產(chǎn)品/ /服務(wù)市場(chǎng)服務(wù)市場(chǎng)如此成功的企業(yè)，會(huì)在極短的時(shí)間內(nèi)如此成功的企業(yè)，會(huì)在極短的時(shí)間內(nèi)轟然倒下轟然倒下問(wèn)題的提出問(wèn)題的提出4/24/2022整理課件6兩個(gè) “上帝” 顧顧 客客投資者投資者企企 業(yè)業(yè)4/24/2022整理課件7產(chǎn)品產(chǎn)品/ /服務(wù)市場(chǎng)服務(wù)市場(chǎng)資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)企企 業(yè)業(yè)營(yíng)營(yíng)銷(xiāo)銷(xiāo)工工具具治治理理工工具具企業(yè)的雙重外部環(huán)境企業(yè)的雙重外部環(huán)境4/24/2022整理課件8內(nèi)容內(nèi)容產(chǎn)品產(chǎn)品/ /服務(wù)市場(chǎng)服務(wù)市場(chǎng)資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)面對(duì)的對(duì)象面對(duì)的對(duì)象顧客，供應(yīng)商顧客，供應(yīng)商投資者投資者應(yīng)用的手段應(yīng)用的手段營(yíng)銷(xiāo)：營(yíng)銷(xiāo)：顧客關(guān)系顧客關(guān)系(CRM)(CRM)信息披露：信息披露：投

4、資者關(guān)系投資者關(guān)系(IRM)(IRM)經(jīng)濟(jì)模式經(jīng)濟(jì)模式實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)虛擬經(jīng)濟(jì)虛擬經(jīng)濟(jì)核心機(jī)制核心機(jī)制經(jīng)營(yíng)、運(yùn)作機(jī)制經(jīng)營(yíng)、運(yùn)作機(jī)制公司治理機(jī)制公司治理機(jī)制兩類(lèi)市場(chǎng)的具體比較兩類(lèi)市場(chǎng)的具體比較4/24/2022整理課件9公司治理公司治理機(jī)制機(jī)制經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)/ /運(yùn)作運(yùn)作機(jī)制機(jī)制企企 業(yè)業(yè)利潤(rùn)利潤(rùn)稅收稅收企業(yè)企業(yè)形象形象社會(huì)社會(huì)責(zé)任責(zé)任員工員工兩種機(jī)制對(duì)企業(yè)的作用兩種機(jī)制對(duì)企業(yè)的作用4/24/2022整理課件10日本日本 企業(yè)統(tǒng)治企業(yè)統(tǒng)治 會(huì)社運(yùn)營(yíng)會(huì)社運(yùn)營(yíng) 經(jīng)營(yíng)監(jiān)視經(jīng)營(yíng)監(jiān)視 經(jīng)營(yíng)牽制經(jīng)營(yíng)牽制中國(guó)大陸中國(guó)大陸 公司治理公司治理 治理結(jié)構(gòu)治理結(jié)構(gòu) 法人治理結(jié)構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu)臺(tái)灣臺(tái)灣&香港香港 公司管

5、治公司管治 公司監(jiān)管公司監(jiān)管關(guān)于公司治理關(guān)于公司治理Corporate Governance4/24/2022整理課件11公司治理是一組規(guī)范公司相關(guān)各方的責(zé)、權(quán)、利公司治理是一組規(guī)范公司相關(guān)各方的責(zé)、權(quán)、利的制度安排，是現(xiàn)代企業(yè)中最重要的制度架構(gòu)。的制度安排，是現(xiàn)代企業(yè)中最重要的制度架構(gòu)。它包括公司經(jīng)理層、董事會(huì)、股東和其他利害相它包括公司經(jīng)理層、董事會(huì)、股東和其他利害相關(guān)者之間的一整套關(guān)系。通過(guò)這個(gè)架構(gòu)，公司的關(guān)者之間的一整套關(guān)系。通過(guò)這個(gè)架構(gòu)，公司的目標(biāo)以及實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)的手段得以確定。目標(biāo)以及實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)的手段得以確定。公司治理定義公司治理定義4/24/2022整理課件12狹義的公司治理：

6、是指所有者，主要是股東對(duì)經(jīng)營(yíng)者的一狹義的公司治理：是指所有者，主要是股東對(duì)經(jīng)營(yíng)者的一種監(jiān)督與制衡機(jī)制。即通過(guò)一種制度安排，來(lái)合理地配置種監(jiān)督與制衡機(jī)制。即通過(guò)一種制度安排，來(lái)合理地配置所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的權(quán)利與責(zé)任關(guān)系。目標(biāo)是保證股東所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的權(quán)利與責(zé)任關(guān)系。目標(biāo)是保證股東利益最大化，防止經(jīng)營(yíng)者對(duì)所有者利益的背離。主要特點(diǎn)利益最大化，防止經(jīng)營(yíng)者對(duì)所有者利益的背離。主要特點(diǎn)是通過(guò)股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及管理層所構(gòu)成的公司是通過(guò)股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及管理層所構(gòu)成的公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)部治理。治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)部治理。廣義的公司治理：則不局限于股東對(duì)經(jīng)營(yíng)者的制衡。而是廣義的公司治理：則不局限于

7、股東對(duì)經(jīng)營(yíng)者的制衡。而是涉及到廣泛的利害相關(guān)者，包括股東、債權(quán)人、供應(yīng)商、涉及到廣泛的利害相關(guān)者，包括股東、債權(quán)人、供應(yīng)商、雇員、政府和社區(qū)等與公司有利害關(guān)系的集團(tuán)。公司治理雇員、政府和社區(qū)等與公司有利害關(guān)系的集團(tuán)。公司治理是通過(guò)一套包括正式或非正式的、內(nèi)部的或外部的制度或是通過(guò)一套包括正式或非正式的、內(nèi)部的或外部的制度或機(jī)制來(lái)協(xié)調(diào)公司與所有利害相關(guān)者之間的利益關(guān)系，以保機(jī)制來(lái)協(xié)調(diào)公司與所有利害相關(guān)者之間的利益關(guān)系，以保證公司決策的科學(xué)化，從而最終維護(hù)公司各方面的利益。證公司決策的科學(xué)化，從而最終維護(hù)公司各方面的利益。公司治理定義公司治理定義4/24/2022整理課件13國(guó)外原因：國(guó)外原因：

8、經(jīng)理人員的高薪酬引致的不滿(mǎn)經(jīng)理人員的高薪酬引致的不滿(mǎn) 股東訴訟事件大量增加股東訴訟事件大量增加 機(jī)構(gòu)投資者的興起機(jī)構(gòu)投資者的興起 惡意收購(gòu)中利益相關(guān)者的利益惡意收購(gòu)中利益相關(guān)者的利益 關(guān)于公司社會(huì)責(zé)任的爭(zhēng)論關(guān)于公司社會(huì)責(zé)任的爭(zhēng)論為什么要實(shí)行公司治理為什么要實(shí)行公司治理?4/24/2022整理課件14國(guó)內(nèi)原因：國(guó)內(nèi)原因： “內(nèi)部人控制內(nèi)部人控制”-經(jīng)營(yíng)者腐敗之源經(jīng)營(yíng)者腐敗之源 陷入困境的股份制改造陷入困境的股份制改造-安定股東的缺失安定股東的缺失 法人治理結(jié)構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu)-現(xiàn)代企業(yè)制度的核心現(xiàn)代企業(yè)制度的核心為什么要實(shí)行公司治理為什么要實(shí)行公司治理?4/24/2022整理課件15說(shuō)明責(zé)任說(shuō)明責(zé)任

9、監(jiān)督監(jiān)督經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)營(yíng)管理決策與控制決策與控制治理治理管理管理戰(zhàn)略戰(zhàn)略治理與管理的區(qū)別治理與管理的區(qū)別4/24/2022整理課件16公司治理模式公司治理模式公司發(fā)展戰(zhàn)略公司發(fā)展戰(zhàn)略各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理制度各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理制度投融資管理制度投融資管理制度 人力資源管理制度人力資源管理制度組織結(jié)構(gòu)與分工協(xié)調(diào)關(guān)系組織結(jié)構(gòu)與分工協(xié)調(diào)關(guān)系內(nèi)外環(huán)境的變化內(nèi)外環(huán)境的變化企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理創(chuàng)新的壓力企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理創(chuàng)新的壓力 公司治理結(jié)構(gòu)與機(jī)制的變革公司治理結(jié)構(gòu)與機(jī)制的變革治理與管理的聯(lián)系治理與管理的聯(lián)系4/24/2022整理課件17公司管理公司管理公司治理公司治理公司治理公司治理公司管理公司管理公司治理公司治理公司管理公司管理公司

10、價(jià)值公司價(jià)值4/24/2022整理課件18停留在公司治理結(jié)構(gòu)層面停留在公司治理結(jié)構(gòu)層面為制衡而制衡為制衡而制衡忽視有效的運(yùn)作忽視有效的運(yùn)作公司治理認(rèn)識(shí)上的誤區(qū)公司治理認(rèn)識(shí)上的誤區(qū)4/24/2022整理課件19第一，從權(quán)利制衡到?jīng)Q策科學(xué)第一，從權(quán)利制衡到?jīng)Q策科學(xué) 公司治理的目的不是相互制衡，至少最終目的不是制衡，公司治理的目的不是相互制衡，至少最終目的不是制衡，而只是，保證公司科學(xué)決策的方式和途徑?？茖W(xué)的公司決策不而只是，保證公司科學(xué)決策的方式和途徑?？茖W(xué)的公司決策不僅是公司的核心同時(shí)也是公司治理的核心。僅是公司的核心同時(shí)也是公司治理的核心。第二，從治理結(jié)構(gòu)到治理機(jī)制第二，從治理結(jié)構(gòu)到治理機(jī)制

11、公司治理不僅需要一套完備有效的公司治理結(jié)構(gòu)，更需要公司治理不僅需要一套完備有效的公司治理結(jié)構(gòu)，更需要若干具體的超越結(jié)構(gòu)的治理機(jī)制。公司的有效運(yùn)行和決策科學(xué)若干具體的超越結(jié)構(gòu)的治理機(jī)制。公司的有效運(yùn)行和決策科學(xué)不僅需要通過(guò)股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)發(fā)揮作用的內(nèi)部監(jiān)控不僅需要通過(guò)股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)發(fā)揮作用的內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制；而且需要一系列通過(guò)證券市場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)和經(jīng)理市場(chǎng)來(lái)機(jī)制；而且需要一系列通過(guò)證券市場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)和經(jīng)理市場(chǎng)來(lái)發(fā)揮作用的外部治理機(jī)制，如公司法、證券法、信息披露、會(huì)發(fā)揮作用的外部治理機(jī)制，如公司法、證券法、信息披露、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、社會(huì)審計(jì)和社會(huì)輿論等。計(jì)準(zhǔn)則、社會(huì)審計(jì)和社會(huì)輿論等。需要轉(zhuǎn)變

12、的兩個(gè)方面的觀念需要轉(zhuǎn)變的兩個(gè)方面的觀念4/24/2022整理課件20外部機(jī)制外部機(jī)制 內(nèi)部機(jī)制內(nèi)部機(jī)制董事會(huì)董事會(huì) 高管激勵(lì)高管激勵(lì)股權(quán)結(jié)構(gòu)股權(quán)結(jié)構(gòu) 財(cái)務(wù)信息披露財(cái)務(wù)信息披露 法律法規(guī)法律法規(guī) 產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度資本市場(chǎng)資本市場(chǎng) 資金市場(chǎng)和債權(quán)人權(quán)益資金市場(chǎng)和債權(quán)人權(quán)益監(jiān)事會(huì)監(jiān)事會(huì) 供應(yīng)商和關(guān)聯(lián)企業(yè)供應(yīng)商和關(guān)聯(lián)企業(yè)內(nèi)外部治理機(jī)制內(nèi)外部治理機(jī)制4/24/2022整理課件21公司治理主體：公司是誰(shuí)的？公司治理主體：公司是誰(shuí)的？ 從傳統(tǒng)公司法律的角度來(lái)說(shuō)，股東是理所當(dāng)然的所有者。從傳統(tǒng)公司法律的角度來(lái)說(shuō)，股東是理所當(dāng)然的所有者。我們認(rèn)為，公司治理的主體不僅局限于股東，而是包括股我

13、們認(rèn)為，公司治理的主體不僅局限于股東，而是包括股東、債權(quán)人、雇員、顧客、供應(yīng)商、政府、社區(qū)等在內(nèi)的東、債權(quán)人、雇員、顧客、供應(yīng)商、政府、社區(qū)等在內(nèi)的廣大公司利害相關(guān)者。廣大公司利害相關(guān)者。供應(yīng)商供應(yīng)商競(jìng)爭(zhēng)者競(jìng)爭(zhēng)者政政 府府社社 區(qū)區(qū)債權(quán)人債權(quán)人雇雇 員員經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)者股股 東東公司治理的主體公司治理的主體4/24/2022整理課件22公司治理客體：公司治理的對(duì)象及其范圍公司治理客體：公司治理的對(duì)象及其范圍 公司治理的對(duì)象有兩重含義：公司治理的對(duì)象有兩重含義：F第一，第一，經(jīng)營(yíng)者，對(duì)其治理來(lái)自董事會(huì)，目標(biāo)在于公司經(jīng)營(yíng)管經(jīng)營(yíng)者，對(duì)其治理來(lái)自董事會(huì)，目標(biāo)在于公司經(jīng)營(yíng)管理是否恰當(dāng)，判斷標(biāo)準(zhǔn)是公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)

14、績(jī)；理是否恰當(dāng)，判斷標(biāo)準(zhǔn)是公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；F第二，第二，董事會(huì)，對(duì)其治理來(lái)自股東及其他利害相關(guān)者，目標(biāo)董事會(huì)，對(duì)其治理來(lái)自股東及其他利害相關(guān)者，目標(biāo)在于公司的重大戰(zhàn)略決策是否被恰當(dāng)，判斷標(biāo)準(zhǔn)是股東及其在于公司的重大戰(zhàn)略決策是否被恰當(dāng)，判斷標(biāo)準(zhǔn)是股東及其它利害相關(guān)者投資的回報(bào)率。它利害相關(guān)者投資的回報(bào)率。 公司治理對(duì)象的范圍：是公司治理的邊界，即公司公司治理對(duì)象的范圍：是公司治理的邊界，即公司權(quán)力、責(zé)任以及治理活動(dòng)的范圍及程度。權(quán)力、責(zé)任以及治理活動(dòng)的范圍及程度。公司治理的客體公司治理的客體4/24/2022整理課件23股東會(huì)股東會(huì)董事會(huì)董事會(huì)執(zhí)執(zhí)行行職職能能監(jiān)監(jiān)督督職職能能英美模式的董事會(huì)結(jié)構(gòu)

15、英美模式的董事會(huì)結(jié)構(gòu) 股東會(huì)股東會(huì)監(jiān)事會(huì)監(jiān)事會(huì)董事會(huì)董事會(huì)監(jiān)督職能監(jiān)督職能執(zhí)行職能執(zhí)行職能德國(guó)模式的董事會(huì)結(jié)構(gòu)德國(guó)模式的董事會(huì)結(jié)構(gòu) 董事會(huì)董事會(huì)監(jiān)事或監(jiān)事會(huì)監(jiān)事或監(jiān)事會(huì)股東會(huì)股東會(huì)執(zhí)執(zhí)行行職職能能監(jiān)監(jiān)督督職職能能日本模式的董事會(huì)結(jié)構(gòu)日本模式的董事會(huì)結(jié)構(gòu) 幾種典型公司治理模式幾種典型公司治理模式4/24/2022整理課件24q傳統(tǒng)國(guó)有企業(yè)治理模式：行政型企業(yè)治理模式傳統(tǒng)國(guó)有企業(yè)治理模式：行政型企業(yè)治理模式q轉(zhuǎn)軌國(guó)有企業(yè)治理模式：過(guò)渡的企業(yè)治理模式轉(zhuǎn)軌國(guó)有企業(yè)治理模式：過(guò)渡的企業(yè)治理模式q國(guó)有企業(yè)的股份制改造：經(jīng)濟(jì)型公司治理模式國(guó)有企業(yè)的股份制改造：經(jīng)濟(jì)型公司治理模式中國(guó)公司治理沿革及現(xiàn)狀中國(guó)公司

16、治理沿革及現(xiàn)狀4/24/2022整理課件25計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下典型的企業(yè)治理模式中國(guó)公司治理沿革及現(xiàn)狀中國(guó)公司治理沿革及現(xiàn)狀4/24/2022整理課件26轉(zhuǎn)型時(shí)期的企業(yè)治理模式中國(guó)公司治理沿革及現(xiàn)狀中國(guó)公司治理沿革及現(xiàn)狀4/24/2022整理課件27經(jīng)濟(jì)型公司治理模式中國(guó)公司治理沿革及現(xiàn)狀中國(guó)公司治理沿革及現(xiàn)狀4/24/2022整理課件28中國(guó)公司治理轉(zhuǎn)型中國(guó)公司治理轉(zhuǎn)型 比較內(nèi)容比較內(nèi)容1978年以前年以前1978-1992年年1992-2003年年2003年至今年至今管理體制管理體制政府直接政府直接管理階段管理階段廠長(zhǎng)（經(jīng)理）負(fù)廠長(zhǎng)（經(jīng)理）負(fù)責(zé)制階段責(zé)制階段形式法人治理結(jié)形式法人治理結(jié)構(gòu)建立階

17、段構(gòu)建立階段實(shí)質(zhì)法人治理結(jié)實(shí)質(zhì)法人治理結(jié)構(gòu)建立階段構(gòu)建立階段經(jīng)濟(jì)體制經(jīng)濟(jì)體制計(jì)劃經(jīng)濟(jì)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)社會(huì)主義有計(jì)劃社會(huì)主義有計(jì)劃商品經(jīng)濟(jì)商品經(jīng)濟(jì)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)初級(jí)階段濟(jì)初級(jí)階段較完善的社會(huì)主較完善的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)管控效果管控效果過(guò)死過(guò)死放松放松部分失控部分失控有效控制有效控制企業(yè)治理模式企業(yè)治理模式完全的行政完全的行政型治理型治理行政型治行政型治理為主理為主經(jīng)濟(jì)型治經(jīng)濟(jì)型治理初步理初步經(jīng)濟(jì)型治理經(jīng)濟(jì)型治理董事會(huì)建設(shè)董事會(huì)建設(shè)沒(méi)有董事會(huì)，沒(méi)有董事會(huì)，政府機(jī)構(gòu)管理政府機(jī)構(gòu)管理企業(yè)法注冊(cè)，企業(yè)法注冊(cè)，沒(méi)有董事會(huì)沒(méi)有董事會(huì)公司制改造，公司制改造，導(dǎo)入董事會(huì)導(dǎo)入董事會(huì)高度重視董事高度

18、重視董事會(huì)，開(kāi)始試點(diǎn)會(huì)，開(kāi)始試點(diǎn)4/24/2022整理課件29 什么是好的公司治理？什么是好的公司治理？4/24/2022整理課件30研究研究階段階段第一階段第一階段（20世紀(jì)世紀(jì)90年代之前）年代之前）第二階段第二階段（90年代中前期）年代中前期）第三階段第三階段（90年代末期至今）年代末期至今）關(guān)注關(guān)注重點(diǎn)重點(diǎn)美國(guó)為主美國(guó)為主英美日德等主要英美日德等主要發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)和新興市轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)和新興市場(chǎng)國(guó)家場(chǎng)國(guó)家 主要主要內(nèi)容內(nèi)容治理結(jié)構(gòu)治理結(jié)構(gòu)治理機(jī)制治理機(jī)制治理模式治理模式治理原則治理原則治理質(zhì)量治理質(zhì)量治理環(huán)境治理環(huán)境 研究研究重心重心治理理論研究治理理論研究 治理實(shí)務(wù)研究治理實(shí)務(wù)研

19、究治理評(píng)價(jià)研究治理評(píng)價(jià)研究國(guó)際公司治理研究發(fā)展脈絡(luò)國(guó)際公司治理研究發(fā)展脈絡(luò)4/24/2022整理課件31 公司治理理論拓展公司治理理論拓展 法人治理結(jié)構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu) 公司治理機(jī)制公司治理機(jī)制 單個(gè)公司治理單個(gè)公司治理 企業(yè)集團(tuán)治理企業(yè)集團(tuán)治理 國(guó)內(nèi)公司治理國(guó)內(nèi)公司治理 跨國(guó)公司治理跨國(guó)公司治理 傳統(tǒng)企業(yè)治理傳統(tǒng)企業(yè)治理 網(wǎng)絡(luò)組織治理網(wǎng)絡(luò)組織治理 從治理理論到實(shí)務(wù)從治理理論到實(shí)務(wù) 中國(guó)公司治理原則頒布（中國(guó)公司治理原則頒布（20002000年年1111月）月） 獨(dú)立董事制度指導(dǎo)意見(jiàn)（獨(dú)立董事制度指導(dǎo)意見(jiàn)（20012001年年0808月）月） 中國(guó)上市公司治理準(zhǔn)則（中國(guó)上市公司治理準(zhǔn)則（20022

20、002年年0101月）月） 股權(quán)分置等方面新規(guī)定（股權(quán)分置等方面新規(guī)定（20052005年年0909月）月） 新公司法和證券法頒布（新公司法和證券法頒布（20052005年年1010月）月） 提高上市公司質(zhì)量意見(jiàn)（提高上市公司質(zhì)量意見(jiàn)（20052005年年1111月）月） 從治理實(shí)務(wù)到評(píng)價(jià)從治理實(shí)務(wù)到評(píng)價(jià) 公司治理自查整改活動(dòng)（公司治理自查整改活動(dòng)（2007-20082007-2008）國(guó)內(nèi)公司治理研究發(fā)展脈絡(luò)國(guó)內(nèi)公司治理研究發(fā)展脈絡(luò)4/24/2022整理課件32評(píng)價(jià)需求：評(píng)價(jià)需求：由機(jī)構(gòu)投資者到大眾投資者、監(jiān)管部門(mén)、上市公司由機(jī)構(gòu)投資者到大眾投資者、監(jiān)管部門(mén)、上市公司評(píng)價(jià)內(nèi)容：評(píng)價(jià)內(nèi)容：由董

21、事會(huì)治理狀況診斷到上市公司治理狀況綜合評(píng)價(jià)由董事會(huì)治理狀況診斷到上市公司治理狀況綜合評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)主體：評(píng)價(jià)主體：由商業(yè)性機(jī)構(gòu)到非商業(yè)性機(jī)構(gòu)由商業(yè)性機(jī)構(gòu)到非商業(yè)性機(jī)構(gòu)公司治理評(píng)價(jià)問(wèn)題的提出公司治理評(píng)價(jià)問(wèn)題的提出4/24/2022整理課件33評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)推出時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)普爾公司標(biāo)準(zhǔn)普爾公司1998年年歐洲戴米諾公司歐洲戴米諾公司1999年年亞洲里昂證券亞洲里昂證券2000年年普華永道會(huì)計(jì)公司普華永道會(huì)計(jì)公司2001年年其他商業(yè)機(jī)構(gòu)：其他商業(yè)機(jī)構(gòu)：美國(guó)機(jī)構(gòu)投資者服務(wù)公司、美國(guó)機(jī)構(gòu)投資者服務(wù)公司、ICLCG (Institute of Corporate Law and Corporate Governance)

22、、ICRA (Information and Credit Rating Agency)等等公司治理評(píng)價(jià)：商業(yè)性機(jī)構(gòu)為主體公司治理評(píng)價(jià)：商業(yè)性機(jī)構(gòu)為主體4/24/2022整理課件34公司治理評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)或個(gè)人評(píng)價(jià)內(nèi)容杰克遜杰克遜.馬丁德?tīng)栺R丁德?tīng)柹鐣?huì)貢獻(xiàn)、對(duì)股東的服務(wù)、董事會(huì)績(jī)效分析、公司財(cái)務(wù)政策社會(huì)貢獻(xiàn)、對(duì)股東的服務(wù)、董事會(huì)績(jī)效分析、公司財(cái)務(wù)政策世界銀行公司治理評(píng)價(jià)系統(tǒng)世界銀行公司治理評(píng)價(jià)系統(tǒng)國(guó)家評(píng)價(jià)：責(zé)任、政治與社會(huì)穩(wěn)定性、政府效率、規(guī)制質(zhì)量、法國(guó)家評(píng)價(jià)：責(zé)任、政治與社會(huì)穩(wěn)定性、政府效率、規(guī)制質(zhì)量、法律、腐敗控制律、腐敗控制南開(kāi)大學(xué)公司治理評(píng)價(jià)系統(tǒng)南開(kāi)大學(xué)公司治理評(píng)價(jià)系統(tǒng)(CCGINK)公司評(píng)

23、分：股東權(quán)益、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層、信息披露、利公司評(píng)分：股東權(quán)益、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層、信息披露、利益相關(guān)者六個(gè)維度益相關(guān)者六個(gè)維度宮島英昭、原村健二、稲垣健一等日本公司治理評(píng)價(jià)體宮島英昭、原村健二、稲垣健一等日本公司治理評(píng)價(jià)體系（系（CGS）公司評(píng)分：股東權(quán)利、董事會(huì)、信息披露及其透明性三方面，考公司評(píng)分：股東權(quán)利、董事會(huì)、信息披露及其透明性三方面，考察內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)改革對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響察內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)改革對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響日本公司治理研究所公司治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系日本公司治理研究所公司治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系（JCGIndex）公司評(píng)分：以股東主權(quán)為核心，從績(jī)效目標(biāo)和經(jīng)營(yíng)者責(zé)任體制、公司評(píng)分：以股東主

24、權(quán)為核心，從績(jī)效目標(biāo)和經(jīng)營(yíng)者責(zé)任體制、董事會(huì)的機(jī)能和構(gòu)成、最高經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)執(zhí)行體制以及股東間的董事會(huì)的機(jī)能和構(gòu)成、最高經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)執(zhí)行體制以及股東間的交流和透明性四方面評(píng)價(jià)交流和透明性四方面評(píng)價(jià)中國(guó)臺(tái)灣輔仁大學(xué)公司治理與評(píng)等系統(tǒng)中國(guó)臺(tái)灣輔仁大學(xué)公司治理與評(píng)等系統(tǒng)公司評(píng)分：董（監(jiān)）事會(huì)組成、股權(quán)結(jié)構(gòu)、參與管理與次大股東、公司評(píng)分：董（監(jiān)）事會(huì)組成、股權(quán)結(jié)構(gòu)、參與管理與次大股東、超額關(guān)系人交易、大股東介入股市的程度超額關(guān)系人交易、大股東介入股市的程度香港大學(xué)香港大學(xué)2004年年G指數(shù)指數(shù)公司評(píng)分：八個(gè)指標(biāo)公司評(píng)分：八個(gè)指標(biāo)：CEO是否兼任董事長(zhǎng)或副董事長(zhǎng)、外部是否兼任董事長(zhǎng)或副董事長(zhǎng)、外部董事比例

25、、五大高管人員的持股比例、第一大股東持股比例、第董事比例、五大高管人員的持股比例、第一大股東持股比例、第二至第十大股東持股量的集中度、企業(yè)是否擁有母公司、是否在二至第十大股東持股量的集中度、企業(yè)是否擁有母公司、是否在其他股票交易市場(chǎng)上市、是否為國(guó)有控股股東其他股票交易市場(chǎng)上市、是否為國(guó)有控股股東香港城市大學(xué)公司治理評(píng)價(jià)系統(tǒng)香港城市大學(xué)公司治理評(píng)價(jià)系統(tǒng)公司評(píng)分：董事會(huì)結(jié)構(gòu)、獨(dú)立性或責(zé)任；對(duì)小股東的公平性；透公司評(píng)分：董事會(huì)結(jié)構(gòu)、獨(dú)立性或責(zé)任；對(duì)小股東的公平性；透明度及披露；利益相關(guān)者角色、權(quán)利及關(guān)系；股東權(quán)利明度及披露；利益相關(guān)者角色、權(quán)利及關(guān)系；股東權(quán)利公司治理評(píng)價(jià)：非商業(yè)性機(jī)構(gòu)為主體公司治理

26、評(píng)價(jià)：非商業(yè)性機(jī)構(gòu)為主體4/24/2022整理課件35 證券監(jiān)管部門(mén)實(shí)施監(jiān)管措施證券監(jiān)管部門(mén)實(shí)施監(jiān)管措施 形成上市公司聲譽(yù)制約機(jī)制形成上市公司聲譽(yù)制約機(jī)制 投資者提高科學(xué)決策的水平投資者提高科學(xué)決策的水平 完善上市公司科學(xué)決策機(jī)制完善上市公司科學(xué)決策機(jī)制 建立公司治理實(shí)證研究平臺(tái)建立公司治理實(shí)證研究平臺(tái)有利于有利于有利于有利于有利于有利于有利于有利于有利于有利于中國(guó)迫切需要開(kāi)展公司治理評(píng)價(jià)中國(guó)迫切需要開(kāi)展公司治理評(píng)價(jià)4/24/2022整理課件36 19991999年進(jìn)行了公司治理原則的國(guó)年進(jìn)行了公司治理原則的國(guó)際比較研究；在中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改際比較研究；在中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革研究會(huì)的支持下，于革研究會(huì)

27、的支持下，于20002000年年1111月推出的月推出的中國(guó)公司治理原則中國(guó)公司治理原則，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)中國(guó)上市公司治中國(guó)上市公司治理準(zhǔn)則理準(zhǔn)則以及以及PECC制定的制定的東東亞地區(qū)治理原則亞地區(qū)治理原則所吸收借鑒，所吸收借鑒，為建立公司治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系提為建立公司治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系提供了參考性標(biāo)準(zhǔn)。供了參考性標(biāo)準(zhǔn)。第一階段：研究并組織制定第一階段：研究并組織制定中國(guó)公司治理原則中國(guó)公司治理原則中國(guó)上市公司治理評(píng)價(jià)：我們的工作中國(guó)上市公司治理評(píng)價(jià)：我們的工作4/24/2022整理課件37第二階段：構(gòu)建中國(guó)公司治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系第二階段：構(gòu)建中國(guó)公司治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 歷時(shí)兩年調(diào)研，提出歷時(shí)

28、兩年調(diào)研，提出在華三資企在華三資企業(yè)公司治理研究報(bào)告業(yè)公司治理研究報(bào)告（20012001年年1111月第一屆公司治理國(guó)際研討會(huì)）月第一屆公司治理國(guó)際研討會(huì)） 經(jīng)反復(fù)修正，提出經(jīng)反復(fù)修正，提出“中國(guó)上市公司中國(guó)上市公司治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系”（20032003年年4 4月）月） 圍繞公司治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，征求圍繞公司治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，征求國(guó)內(nèi)外專(zhuān)家意見(jiàn)國(guó)內(nèi)外專(zhuān)家意見(jiàn) （20032003年年1111月第月第二屆公司治理國(guó)際研討會(huì)）二屆公司治理國(guó)際研討會(huì)）中國(guó)上市公司治理評(píng)價(jià)：我們的工作中國(guó)上市公司治理評(píng)價(jià)：我們的工作4/24/2022整理課件38第三階段：中國(guó)公司治理評(píng)價(jià)系統(tǒng)應(yīng)用第三階段

29、：中國(guó)公司治理評(píng)價(jià)系統(tǒng)應(yīng)用 基于評(píng)價(jià)指標(biāo)體系與評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)筑基于評(píng)價(jià)指標(biāo)體系與評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)筑中國(guó)公司治理指數(shù)模型中國(guó)公司治理指數(shù)模型 收集數(shù)據(jù)，運(yùn)行指數(shù)模型，形成中國(guó)收集數(shù)據(jù)，運(yùn)行指數(shù)模型，形成中國(guó)公司治理指數(shù)（公司治理指數(shù)（CCGINK） 根據(jù)根據(jù)CCGINK，對(duì)中國(guó)上市公司治理狀，對(duì)中國(guó)上市公司治理狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)況進(jìn)行評(píng)價(jià) 連續(xù)多年發(fā)布連續(xù)多年發(fā)布中國(guó)上市公司治理評(píng)中國(guó)上市公司治理評(píng)價(jià)報(bào)告價(jià)報(bào)告 2003和和2004年將中國(guó)公司治理評(píng)價(jià)系年將中國(guó)公司治理評(píng)價(jià)系統(tǒng)應(yīng)用于統(tǒng)應(yīng)用于CCTV最具價(jià)值評(píng)選最具價(jià)值評(píng)選中國(guó)上市公司治理評(píng)價(jià)：我們的工作中國(guó)上市公司治理評(píng)價(jià)：我們的工作4/24/2022整理

30、課件39國(guó)外評(píng)價(jià)指標(biāo)國(guó)外評(píng)價(jià)指標(biāo)體系能不能在體系能不能在中國(guó)直接照搬中國(guó)直接照搬第一個(gè)問(wèn)題第一個(gè)問(wèn)題如何建立適應(yīng)如何建立適應(yīng)于中國(guó)治理環(huán)于中國(guó)治理環(huán)境的評(píng)價(jià)系統(tǒng)境的評(píng)價(jià)系統(tǒng)第二個(gè)問(wèn)題第二個(gè)問(wèn)題關(guān)于評(píng)價(jià)的兩個(gè)問(wèn)題關(guān)于評(píng)價(jià)的兩個(gè)問(wèn)題4/24/2022整理課件40評(píng)級(jí)系統(tǒng)均包括股東權(quán)利、董事會(huì)結(jié)構(gòu)及信息披露三個(gè)要評(píng)級(jí)系統(tǒng)均包括股東權(quán)利、董事會(huì)結(jié)構(gòu)及信息披露三個(gè)要素構(gòu)成的系列指標(biāo)；素構(gòu)成的系列指標(biāo)；絕大多數(shù)評(píng)級(jí)系統(tǒng)都使用了權(quán)重評(píng)級(jí)方法，根據(jù)治理各要絕大多數(shù)評(píng)級(jí)系統(tǒng)都使用了權(quán)重評(píng)級(jí)方法，根據(jù)治理各要素重要程度的不同賦予不同的權(quán)重；多數(shù)采用素重要程度的不同賦予不同的權(quán)重；多數(shù)采用較較高得分表高得分表示較好

31、的治理質(zhì)量；示較好的治理質(zhì)量；獲取所需評(píng)級(jí)信息的方法是一致的，均來(lái)自公開(kāi)可獲得信獲取所需評(píng)級(jí)信息的方法是一致的，均來(lái)自公開(kāi)可獲得信息，其他信息是通過(guò)與公司關(guān)鍵員工的訪(fǎng)談而獲得；息，其他信息是通過(guò)與公司關(guān)鍵員工的訪(fǎng)談而獲得；由于評(píng)估機(jī)構(gòu)的商業(yè)性，容易造成其與被評(píng)估公司的利益由于評(píng)估機(jī)構(gòu)的商業(yè)性，容易造成其與被評(píng)估公司的利益關(guān)聯(lián)；目前這類(lèi)評(píng)估仍是個(gè)別的、非連續(xù)的。關(guān)聯(lián)；目前這類(lèi)評(píng)估仍是個(gè)別的、非連續(xù)的。國(guó)外治理評(píng)級(jí)系統(tǒng)的共同特征國(guó)外治理評(píng)級(jí)系統(tǒng)的共同特征4/24/2022整理課件41一些評(píng)價(jià)系統(tǒng)（如一些評(píng)價(jià)系統(tǒng)（如 DVFA、布朗斯威克等）是用來(lái)布朗斯威克等）是用來(lái)評(píng)價(jià)某一國(guó)家公司的治理狀況，而另

32、一些評(píng)價(jià)系統(tǒng)評(píng)價(jià)某一國(guó)家公司的治理狀況，而另一些評(píng)價(jià)系統(tǒng)（如標(biāo)準(zhǔn)普爾、戴米諾和里昂證券）則涉及多個(gè)國(guó)（如標(biāo)準(zhǔn)普爾、戴米諾和里昂證券）則涉及多個(gè)國(guó)家的公司治理評(píng)價(jià)，既包括對(duì)國(guó)家的評(píng)分也包括對(duì)家的公司治理評(píng)價(jià)，既包括對(duì)國(guó)家的評(píng)分也包括對(duì)企業(yè)的評(píng)分；企業(yè)的評(píng)分；各評(píng)價(jià)系統(tǒng)關(guān)注的重點(diǎn)、采用的標(biāo)準(zhǔn)以及評(píng)價(jià)指標(biāo)各評(píng)價(jià)系統(tǒng)關(guān)注的重點(diǎn)、采用的標(biāo)準(zhǔn)以及評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)成也呈現(xiàn)出較大體系的構(gòu)成也呈現(xiàn)出較大差別。差別。國(guó)外治理評(píng)價(jià)系統(tǒng)的主要區(qū)別國(guó)外治理評(píng)價(jià)系統(tǒng)的主要區(qū)別4/24/2022整理課件42不同的評(píng)價(jià)系統(tǒng)有不同的適應(yīng)條件，直接將國(guó)外評(píng)不同的評(píng)價(jià)系統(tǒng)有不同的適應(yīng)條件，直接將國(guó)外評(píng)價(jià)系統(tǒng)移植到國(guó)內(nèi)必將產(chǎn)生水土不

33、服現(xiàn)象。在國(guó)外價(jià)系統(tǒng)移植到國(guó)內(nèi)必將產(chǎn)生水土不服現(xiàn)象。在國(guó)外基礎(chǔ)上，調(diào)整和增加評(píng)價(jià)指標(biāo)；基礎(chǔ)上，調(diào)整和增加評(píng)價(jià)指標(biāo)；中國(guó)上市公司的治理環(huán)境及其發(fā)展?fàn)顩r與國(guó)外有很中國(guó)上市公司的治理環(huán)境及其發(fā)展?fàn)顩r與國(guó)外有很大的差別（如典型的大的差別（如典型的“一股獨(dú)大一股獨(dú)大”，與英、美模式，與英、美模式不同的監(jiān)事會(huì)等）；不同的監(jiān)事會(huì)等）；只有借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合中國(guó)上市公司所處的法律只有借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合中國(guó)上市公司所處的法律環(huán)境、制度環(huán)境以及市場(chǎng)條件等設(shè)置具有中國(guó)特色環(huán)境、制度環(huán)境以及市場(chǎng)條件等設(shè)置具有中國(guó)特色的上市公司評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，才能客觀反映中國(guó)上市的上市公司評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，才能客觀反映中國(guó)上市公司治理的狀況

34、。公司治理的狀況。適合中國(guó)的公司治理評(píng)價(jià)體系適合中國(guó)的公司治理評(píng)價(jià)體系4/24/2022整理課件43中國(guó)公司治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中國(guó)公司治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系結(jié)合中國(guó)上市公司結(jié)合中國(guó)上市公司治理環(huán)境特點(diǎn)而設(shè)計(jì)治理環(huán)境特點(diǎn)而設(shè)計(jì)南開(kāi)大學(xué)公司治理研究中心課題組南開(kāi)大學(xué)公司治理研究中心課題組所設(shè)計(jì)的治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系涉及六個(gè)維度。所設(shè)計(jì)的治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系涉及六個(gè)維度。適合中國(guó)的公司治理評(píng)價(jià)體系適合中國(guó)的公司治理評(píng)價(jià)體系4/24/2022整理課件44中國(guó)公司中國(guó)公司治理評(píng)價(jià)指治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系標(biāo)體系 控股股東行為控股股東行為 董事會(huì)治理董事會(huì)治理 監(jiān)事會(huì)治理監(jiān)事會(huì)治理 經(jīng)理層治理經(jīng)理層治理 信息披露信息披露 利益相

35、關(guān)者治理利益相關(guān)者治理中國(guó)公司治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中國(guó)公司治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系4/24/2022整理課件45中國(guó)公司治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中國(guó)公司治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系4/24/2022整理課件46整合國(guó)內(nèi)外的實(shí)證和規(guī)范研究成果，特別是關(guān)整合國(guó)內(nèi)外的實(shí)證和規(guī)范研究成果，特別是關(guān)于公司治理準(zhǔn)則和標(biāo)準(zhǔn)方面的；于公司治理準(zhǔn)則和標(biāo)準(zhǔn)方面的；參照參照OECD公司治理準(zhǔn)則、公司治理準(zhǔn)則、公司法公司法、證證券法券法、中國(guó)公司治理指引中國(guó)公司治理指引、中國(guó)上市中國(guó)上市公司獨(dú)立董事制度指南公司獨(dú)立董事制度指南、提高上市公司質(zhì)提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)量的意見(jiàn)。CCGINK評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)4/24/2022整理課件47中國(guó)上市公司治理情

36、況中國(guó)上市公司治理情況4/24/2022整理課件48最近幾年的公司治理指數(shù)最近幾年的公司治理指數(shù)公司治公司治理公告理公告中國(guó)上市公司治理情況中國(guó)上市公司治理情況4/24/2022整理課件49好的治理得到什么回報(bào)？好的治理得到什么回報(bào)？4/24/2022整理課件50單位：%各地區(qū)投資者愿意支付的公司治理溢價(jià)各地區(qū)投資者愿意支付的公司治理溢價(jià)McKinsey 的一項(xiàng)調(diào)查的一項(xiàng)調(diào)查4/24/2022整理課件51各國(guó)家投資者愿意支付的公司治理溢價(jià)各國(guó)家投資者愿意支付的公司治理溢價(jià)單位：%McKinsey 的一項(xiàng)調(diào)查的一項(xiàng)調(diào)查4/24/2022整理課件52中國(guó)的投資者對(duì)股中國(guó)的投資者對(duì)股市中治理好的公司市中治理好的公司股票，的的確確支股票，的的確確支付了更高的價(jià)格。付了更高的價(jià)格。試驗(yàn)結(jié)果 見(jiàn)下頁(yè)！試驗(yàn)研究得出的新發(fā)現(xiàn)試驗(yàn)研究得出的新發(fā)現(xiàn)4/24/2022整理課件53最佳治理100名上證180最差治理100名隨機(jī)取樣我們的具體試驗(yàn)結(jié)果我們的具體試驗(yàn)結(jié)果試驗(yàn)研究得出的新發(fā)現(xiàn)試驗(yàn)研究得出的新發(fā)現(xiàn)4/24/2022整理課件54長(zhǎng)期致力于公司長(zhǎng)期致力于公司治理理論與公司治治理理論