建設(shè)項目的財務(wù)評價ppt課件

1、第七章第七章 建設(shè)項目的財務(wù)評價建設(shè)項目的財務(wù)評價 本章要求本章要求（1熟悉財務(wù)評價的概念、目的、內(nèi)容、程序；熟悉財務(wù)評價的概念、目的、內(nèi)容、程序；（2掌握財務(wù)評價的內(nèi)容、基本財務(wù)報表與評價指標(biāo)的對應(yīng)關(guān)系；掌握財務(wù)評價的內(nèi)容、基本財務(wù)報表與評價指標(biāo)的對應(yīng)關(guān)系；（3掌握建設(shè)投資和流動資金的估算方法；掌握建設(shè)投資和流動資金的估算方法；（4熟悉建設(shè)項目經(jīng)濟分析中的計算期；熟悉建設(shè)項目經(jīng)濟分析中的計算期；（5熟悉負債比例與財務(wù)杠桿；熟悉負債比例與財務(wù)杠桿；（6掌握生產(chǎn)經(jīng)營期利息的計算；掌握生產(chǎn)經(jīng)營期利息的計算；（7了解財務(wù)評價中的稅前和稅后分析以及評價報表中的價格；了解財務(wù)評價中的稅前和稅后分析以及評

2、價報表中的價格；（8了解通貨膨脹對財務(wù)評價的影響和考慮通貨膨脹的財務(wù)評價方了解通貨膨脹對財務(wù)評價的影響和考慮通貨膨脹的財務(wù)評價方法；法；（9掌握新設(shè)項目法人項目財務(wù)評價；掌握新設(shè)項目法人項目財務(wù)評價；（10了解既有法人項目的財務(wù)評價方法。了解既有法人項目的財務(wù)評價方法。 本章重點本章重點（1財務(wù)評價的內(nèi)容、基本財務(wù)報表與評價指標(biāo)的關(guān)系財務(wù)評價的內(nèi)容、基本財務(wù)報表與評價指標(biāo)的關(guān)系（2建設(shè)投資和流動資金估算的方法建設(shè)投資和流動資金估算的方法3負債比例與財務(wù)風(fēng)險負債比例與財務(wù)風(fēng)險 （4建設(shè)期利息和生產(chǎn)經(jīng)營期利息的計算建設(shè)期利息和生產(chǎn)經(jīng)營期利息的計算5新設(shè)項目法人項目財新設(shè)項目法人項目財務(wù)評價務(wù)評價

3、本章難點本章難點（1建設(shè)期利息和生產(chǎn)經(jīng)營期利息的計算建設(shè)期利息和生產(chǎn)經(jīng)營期利息的計算2新設(shè)項目法人項目財新設(shè)項目法人項目財務(wù)評價務(wù)評價（3既有法人項目的財務(wù)評價方法既有法人項目的財務(wù)評價方法第七章第七章 建設(shè)項目的財務(wù)評價建設(shè)項目的財務(wù)評價1 財務(wù)評價概述財務(wù)評價概述一、財務(wù)評價的概念一、財務(wù)評價的概念二、財務(wù)評價的目的二、財務(wù)評價的目的1. 衡量競爭性項目的盈利能力衡量競爭性項目的盈利能力2. 權(quán)衡非盈利項目或微利項目的經(jīng)濟優(yōu)惠措施權(quán)衡非盈利項目或微利項目的經(jīng)濟優(yōu)惠措施3. 合營項目談判簽約的重要依據(jù)合營項目談判簽約的重要依據(jù)4. 項目資金規(guī)劃的重要依據(jù)項目資金規(guī)劃的重要依據(jù)三、財務(wù)評價的內(nèi)

4、容三、財務(wù)評價的內(nèi)容1. 盈利能力分析盈利能力分析2. 清償能力分析清償能力分析3. 不確定性分析不確定性分析第七章第七章 建設(shè)項目的財務(wù)評價建設(shè)項目的財務(wù)評價四、財務(wù)評價的程序四、財務(wù)評價的程序（一準(zhǔn)備工作（一準(zhǔn)備工作1. 熟悉擬建項目的基本情況，收集整理有關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料；熟悉擬建項目的基本情況，收集整理有關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料；2. 編制輔助報表編制輔助報表建設(shè)投資估算表，流動資金估算表，建設(shè)進度計劃表，固定資產(chǎn)折舊建設(shè)投資估算表，流動資金估算表，建設(shè)進度計劃表，固定資產(chǎn)折舊費估算表，無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費估算表，資金使用計劃與資金費估算表，無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費估算表，資金使用計劃與資金籌措

5、表，銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表，總成本費用估籌措表，銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表，總成本費用估算表。算表。3. 編制基本財務(wù)報表編制基本財務(wù)報表（1財務(wù)現(xiàn)金流量表：反映項目計算期內(nèi)各年的現(xiàn)金收支，用以計財務(wù)現(xiàn)金流量表：反映項目計算期內(nèi)各年的現(xiàn)金收支，用以計算各項動態(tài)和靜態(tài)評價指標(biāo)，進行項目財務(wù)盈利能力分析。新設(shè)法人算各項動態(tài)和靜態(tài)評價指標(biāo)，進行項目財務(wù)盈利能力分析。新設(shè)法人項目財務(wù)現(xiàn)金流量表分為：項目財務(wù)現(xiàn)金流量表分為： 項目財務(wù)現(xiàn)金流量表：該表以項目為一個獨立系統(tǒng)，從融資前的項目財務(wù)現(xiàn)金流量表：該表以項目為一個獨立系統(tǒng)，從融資前的角度出發(fā)，不考慮投資來源，假設(shè)全部投資都

6、是自有資金。角度出發(fā)，不考慮投資來源，假設(shè)全部投資都是自有資金。 資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表：該表從項目法人或投資者整體的角資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表：該表從項目法人或投資者整體的角度出發(fā)，以項目資本金作為計算基礎(chǔ)，把借款還本付息作為現(xiàn)金流出。度出發(fā)，以項目資本金作為計算基礎(chǔ)，把借款還本付息作為現(xiàn)金流出。 投資各方財務(wù)現(xiàn)金流量表：該表分別從各個投資者的角度出發(fā)，投資各方財務(wù)現(xiàn)金流量表：該表分別從各個投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計算的基礎(chǔ)以投資者的出資額作為計算的基礎(chǔ)（2損益和利潤分配表：反映項目計算期內(nèi)各年的利潤總額、所得損益和利潤分配表：反映項目計算期內(nèi)各年的利潤總額、所得稅及稅后利潤的分配情

7、況。稅及稅后利潤的分配情況。（3資金來源與運用表：反映項目計算期內(nèi)各年的資金盈余短缺情資金來源與運用表：反映項目計算期內(nèi)各年的資金盈余短缺情況。況。（4借款償還計劃表：反映項目計算期內(nèi)各年借款的使用、還本付借款償還計劃表：反映項目計算期內(nèi)各年借款的使用、還本付息，以及償債資金來源，計算借款償還期或者償債備付率、利息備付息，以及償債資金來源，計算借款償還期或者償債備付率、利息備付率等指標(biāo)率等指標(biāo) 第七章第七章 建設(shè)項目的財務(wù)評價建設(shè)項目的財務(wù)評價（二計算財務(wù)評價指標(biāo)，進行財務(wù)評價（二計算財務(wù)評價指標(biāo)，進行財務(wù)評價 投資回收期投資利潤率投資利稅資本金利潤率借款償還期資產(chǎn)負債率流動比率速動比率財務(wù)凈

8、現(xiàn)值財務(wù)內(nèi)部收益率動態(tài)投資回收期財務(wù)外匯凈現(xiàn)值換匯成本或節(jié)匯成本靜態(tài)指標(biāo)動態(tài)指標(biāo)評價指標(biāo)體系投資收益率財務(wù)狀況指標(biāo)（三進行不確定性分析（三進行不確定性分析第七章第七章 建設(shè)項目的財務(wù)評價建設(shè)項目的財務(wù)評價五、財務(wù)評價的內(nèi)容、基本財務(wù)報表與評價指標(biāo)的對應(yīng)關(guān)系五、財務(wù)評價的內(nèi)容、基本財務(wù)報表與評價指標(biāo)的對應(yīng)關(guān)系 評價內(nèi)容 基本報表 靜態(tài)指標(biāo) 動態(tài)指標(biāo)盈利能力分析項目財務(wù)現(xiàn)金流量表靜態(tài)投資回收期項目財務(wù)內(nèi)部收益率財務(wù)凈現(xiàn)值動態(tài)投資回收期資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表-資本金財務(wù)內(nèi)部收益率投資各方財務(wù)現(xiàn)金流量表-投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率損益和利潤分配表投資利潤率投資利稅率資本金利潤率-清償能力分析資金來源與運用表

9、借款償還計劃表借款償還期償債備付率利息備付率-第七章第七章 建設(shè)項目的財務(wù)評價建設(shè)項目的財務(wù)評價2 建設(shè)項目投資估算建設(shè)項目投資估算一、建設(shè)投資估算一、建設(shè)投資估算（一概略估算方法（一概略估算方法生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)估算法：生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)估算法：該法中生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)該法中生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)n是一個關(guān)鍵因素，不同行業(yè)、性質(zhì)、工是一個關(guān)鍵因素，不同行業(yè)、性質(zhì)、工藝流程、建設(shè)水平、生產(chǎn)率水平的項目，應(yīng)取不同的指數(shù)藝流程、建設(shè)水平、生產(chǎn)率水平的項目，應(yīng)取不同的指數(shù)值。另外，擬估投資項目生產(chǎn)能力與已建同類項目生產(chǎn)能值。另外，擬估投資項目生產(chǎn)能力與已建同類項目生產(chǎn)能力的比值應(yīng)有一定的限制范圍，一般這一比值不能超過力的比值應(yīng)

10、有一定的限制范圍，一般這一比值不能超過50倍，而在倍，而在10倍以內(nèi)效果較好倍以內(nèi)效果較好 2. 資金周轉(zhuǎn)率法：資金周轉(zhuǎn)率法： 式中：式中：C為擬建項目建設(shè)投資；為擬建項目建設(shè)投資；Q為產(chǎn)品年產(chǎn)量；為產(chǎn)品年產(chǎn)量；P為產(chǎn)品為產(chǎn)品單價；單價；T為資金周轉(zhuǎn)率為資金周轉(zhuǎn)率3. 分項比例估算法：分項比例估算法：C為擬建項目的建設(shè)投資；為擬建項目的建設(shè)投資；E為根據(jù)設(shè)備清單按現(xiàn)行價格計算為根據(jù)設(shè)備清單按現(xiàn)行價格計算的設(shè)備費包括運雜費的總和；的設(shè)備費包括運雜費的總和；P1，P2，P3為已建成為已建成項目中的建筑、安裝及其他工程費用分別占設(shè)備費的百分項目中的建筑、安裝及其他工程費用分別占設(shè)備費的百分比；比；f

11、1，f2，f3為由于時間因素引起的定額、價錢、費用為由于時間因素引起的定額、價錢、費用標(biāo)準(zhǔn)等變化的綜合調(diào)整系數(shù)；標(biāo)準(zhǔn)等變化的綜合調(diào)整系數(shù)；I為擬建項目的其他費用。為擬建項目的其他費用。4. 單元指標(biāo)估算法單元指標(biāo)估算法（1民用項目：建設(shè)投資額建筑功能民用項目：建設(shè)投資額建筑功能單元指標(biāo)單元指標(biāo)物價浮物價浮動指數(shù)動指數(shù)（2工業(yè)項目：建設(shè)投資額生產(chǎn)能力工業(yè)項目：建設(shè)投資額生產(chǎn)能力單元指標(biāo)單元指標(biāo)物價浮物價浮動指數(shù)動指數(shù)fxxyyn1212TPQCIPfPfPfEC)1 (332211第七章第七章 建設(shè)項目的財務(wù)評價建設(shè)項目的財務(wù)評價（二詳細估算方法（二詳細估算方法1. 建筑工程費建筑工程費通常采用

12、單位綜合指標(biāo)每通常采用單位綜合指標(biāo)每m2、m3、m、km的造價估算法進行。的造價估算法進行。2. 安裝工程費安裝工程費安裝工程費安裝工程費=設(shè)備原價設(shè)備原價安裝費率安裝費率 安裝工程費安裝工程費=設(shè)備噸位設(shè)備噸位每噸安裝費每噸安裝費3. 設(shè)備及工器具購置費設(shè)備及工器具購置費設(shè)備購置費設(shè)備原價進口設(shè)備抵岸價）設(shè)備運雜費設(shè)備購置費設(shè)備原價進口設(shè)備抵岸價）設(shè)備運雜費工器具及生產(chǎn)家具購置費設(shè)備購置費工器具及生產(chǎn)家具購置費設(shè)備購置費費率費率（1國產(chǎn)設(shè)備原價的確定國產(chǎn)設(shè)備原價的確定1國產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價的確定國產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價的確定 2國產(chǎn)非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價的確定國產(chǎn)非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價的確定（2進口設(shè)備抵岸價的確定以離

13、岸價進口設(shè)備抵岸價的確定以離岸價FOB為例介紹，并且在介紹之前，先簡要介紹國際貿(mào)易市場為例介紹，并且在介紹之前，先簡要介紹國際貿(mào)易市場中的交貨方式和交貨價格的內(nèi)容）中的交貨方式和交貨價格的內(nèi)容）進口設(shè)備抵岸價貨價國外運費國外運輸保險費銀行財務(wù)費外貿(mào)手續(xù)費進口設(shè)備抵岸價貨價國外運費國外運輸保險費銀行財務(wù)費外貿(mào)手續(xù)費 進口關(guān)稅（消費稅）進口設(shè)備增值稅（海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費）進口關(guān)稅（消費稅）進口設(shè)備增值稅（海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費）（3設(shè)備運雜費的計算設(shè)備運雜費的計算設(shè)備運雜費設(shè)備原價進口設(shè)備抵岸價）設(shè)備運雜費設(shè)備原價進口設(shè)備抵岸價）費率費率4. 工程建設(shè)其他費用工程建設(shè)其他費用工程建設(shè)其他費用按各項費用科目的費

14、率或者取費標(biāo)準(zhǔn)估算。工程建設(shè)其他費用按各項費用科目的費率或者取費標(biāo)準(zhǔn)估算。第七章第七章 建設(shè)項目的財務(wù)評價建設(shè)項目的財務(wù)評價5. 預(yù)備費預(yù)備費（1基本預(yù)備費（設(shè)備及工器具購置費建筑、安裝工程費工基本預(yù)備費（設(shè)備及工器具購置費建筑、安裝工程費工程建設(shè)其他費用）程建設(shè)其他費用）基本預(yù)備費率基本預(yù)備費率（2漲價預(yù)備費：漲價預(yù)備費： 式中式中PC漲價預(yù)備費；漲價預(yù)備費；It第第t年的建筑工程費、安裝工程費、設(shè)備及工器具購置費之和；年的建筑工程費、安裝工程費、設(shè)備及工器具購置費之和；f建設(shè)期價格平均上漲率；建設(shè)期價格平均上漲率；n建設(shè)期。建設(shè)期。6. 建設(shè)期借款利息建設(shè)期借款利息建設(shè)期每年利息的理論計算

15、公式為：建設(shè)期每年利息的理論計算公式為：每年應(yīng)計利息每年應(yīng)計利息=(年初借款本息累計年初借款本息累計+)年利率年利率1)1(1tnttfIPC第七章第七章 建設(shè)項目的財務(wù)評價建設(shè)項目的財務(wù)評價【例】：某新建項目，建設(shè)期為年，第一年貸款300萬元，第二年400萬元，第三年300萬元，年利率為5.6%。用復(fù)利法理論計算建設(shè)期借款利息。解：建設(shè)期各年利息計算如下：I0.53005.6%8.4萬元）I（308.40.5400）5.6%28.47萬元）I（736.87+0.5300）5.6%49.66萬元）到建設(shè)期末累計借款本利為1086.53萬元。小結(jié)：通過下面的例題進行【例】：某工程在建設(shè)期初的建安

16、工程費和設(shè)備工器具購置費為45000萬元。按本項目實施進度計劃，建設(shè)期3年，投資分年使用比例為：第一年25%，第二年55%，第三年20%，投資在每年平均支用，建設(shè)期內(nèi)預(yù)計年平均價格總水平上漲率為5%。建設(shè)期利息為1395萬元，工程建設(shè)其他費用為3860萬元，基本預(yù)備費率為10%。試估算該項目的建設(shè)投資。解：（1計算項目的基本預(yù)備費 ：基本預(yù)備費(450003860)10%4886萬元）（2計算項目的漲價預(yù)備費第一年末的漲價預(yù)備費=4500025%（1+0.051/21=277.82萬元）第二年末的漲價預(yù)備費=4500055%（1+0.051+1/21=1879.26萬元）第三年末的漲價預(yù)備費=

17、4500020%（1+0.052+1/21=1167.54萬元）該項目建設(shè)期的漲價預(yù)備費=277.82+1879.26+1167.54=3324.62萬元）（3計算項目的建設(shè)投資建設(shè)投資靜態(tài)投資漲價預(yù)備費建設(shè)期借款利息45000386048863324.62139558465.62萬元）第七章第七章 建設(shè)項目的財務(wù)評價建設(shè)項目的財務(wù)評價二、流動資金估算二、流動資金估算1. 擴大指標(biāo)估算法擴大指標(biāo)估算法（1按建設(shè)投資的一定比例估算。按建設(shè)投資的一定比例估算。（2按經(jīng)營成本的一定比例估算。按經(jīng)營成本的一定比例估算。（3按年銷售收入的一定比例估算。按年銷售收入的一定比例估算。（4按單位產(chǎn)量占用流動資

18、金的比例估算。按單位產(chǎn)量占用流動資金的比例估算。2. 分項詳細估算法分項詳細估算法為簡化計算，僅對存貨、現(xiàn)金、應(yīng)收帳款三項流動資產(chǎn)為簡化計算，僅對存貨、現(xiàn)金、應(yīng)收帳款三項流動資產(chǎn)和應(yīng)付帳款這項流動負債進行估算，計算公式如下：和應(yīng)付帳款這項流動負債進行估算，計算公式如下：流動資金流動資產(chǎn)流動負債流動資金流動資產(chǎn)流動負債式中：流動資產(chǎn)應(yīng)收帳款存貨現(xiàn)金；式中：流動資產(chǎn)應(yīng)收帳款存貨現(xiàn)金； 流動負債流動負債應(yīng)付帳款應(yīng)付帳款第七章第七章 建設(shè)項目的財務(wù)評價建設(shè)項目的財務(wù)評價3 財務(wù)評價中的幾個具體問題財務(wù)評價中的幾個具體問題一、建設(shè)項目的壽命周期一、建設(shè)項目的壽命周期1. 項目壽命期項目壽命期life c

19、ycle的概念：項目正常生產(chǎn)經(jīng)營持的概念：項目正常生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)的年限。續(xù)的年限。2. 確定項目壽命期的方法確定項目壽命期的方法（1按產(chǎn)品的壽命期確定如對產(chǎn)品更新速度快的項目）按產(chǎn)品的壽命期確定如對產(chǎn)品更新速度快的項目）（2按主要工藝設(shè)備的經(jīng)濟壽命確定如對產(chǎn)品更新速按主要工藝設(shè)備的經(jīng)濟壽命確定如對產(chǎn)品更新速度較慢的項目）度較慢的項目）（3綜合分析確定綜合分析確定3. 建設(shè)項目技術(shù)經(jīng)濟分析中的計算期建設(shè)項目技術(shù)經(jīng)濟分析中的計算期 計算期建設(shè)期計算期建設(shè)期+項目壽命期項目壽命期 即生產(chǎn)經(jīng)營期投產(chǎn)期+達產(chǎn)期 二、負債比例與財務(wù)風(fēng)險二、負債比例與財務(wù)風(fēng)險設(shè)：設(shè)：K全部投資，全部投資， K0資本金，資本金

20、， KL借款，借款，R項目投資利潤率，項目投資利潤率， R0資本金利潤率，資本金利潤率， RL借款利率借款利率)()(00000LLLLLLLRRKKRKRKRKKKRKRKR式中KL/K0為負債比例。當(dāng)RRL時，R0R；反之，R0R。下面通過教材P.136的例7-2說明選擇不同的負債比例對企業(yè)的利益會產(chǎn)生很大的影響 第七章第七章 建設(shè)項目的財務(wù)評價建設(shè)項目的財務(wù)評價三、生產(chǎn)經(jīng)營期借款利息的計算三、生產(chǎn)經(jīng)營期借款利息的計算生產(chǎn)經(jīng)營期借款利息建設(shè)投資借款利息流動資金借款利息生產(chǎn)經(jīng)營期借款利息建設(shè)投資借款利息流動資金借款利息1. 建設(shè)投資借款利息計算方式建設(shè)投資借款利息計算方式（1等額利息法：每期

21、等額付息，期末還本。等額利息法：每期等額付息，期末還本。（2等額本金法：每期等額還本并付相應(yīng)利息。等額本金法：每期等額還本并付相應(yīng)利息。（3等額攤還法：每期等額償還本利等額攤還法：每期等額償還本利 （4一次性償付法：期末一次償還本利一次性償付法：期末一次償還本利 （5量入償付法（量入償付法（“氣球法氣球法”）：任意償還本利，到期末全部還）：任意償還本利，到期末全部還清。在以上建設(shè)投資借款的還本付息方式中，最常用的是量入償付清。在以上建設(shè)投資借款的還本付息方式中，最常用的是量入償付法。對于量入償付法，建設(shè)投資借款在生產(chǎn)期發(fā)生的利息計算公式法。對于量入償付法，建設(shè)投資借款在生產(chǎn)期發(fā)生的利息計算公式

22、為：為：每年支付利息每年支付利息=年初本金累計額年初本金累計額年利率年利率為簡化計算，還款當(dāng)年按年末償還，全年計息。為簡化計算，還款當(dāng)年按年末償還，全年計息。2. 流動資金借款利息流動資金借款利息流動資金利息流動資金利息=流動資金借款累計金額流動資金借款累計金額年利率年利率)()11(0 , )1( ntLntCPnt iLIatat)1( ) 1( , nt itnLLInLCPaatat)1( ),(nt niA/PLCP Iatt ntniF/PLntCP Iatt)(),() 11(0第七章第七章 建設(shè)項目的財務(wù)評價建設(shè)項目的財務(wù)評價四、稅前分析與稅后分析四、稅前分析與稅后分析建設(shè)項目

23、財務(wù)評價中，通常有兩種基本的分析形式，一種企業(yè)所得稅建設(shè)項目財務(wù)評價中，通常有兩種基本的分析形式，一種企業(yè)所得稅前分析，簡稱稅前分析；另一種是企業(yè)所得稅后分析，簡稱稅后分析。前分析，簡稱稅前分析；另一種是企業(yè)所得稅后分析，簡稱稅后分析。顯然，前者不考慮所得稅的影響，后者要考慮所得稅的影響。（解釋顯然，前者不考慮所得稅的影響，后者要考慮所得稅的影響。（解釋為什么要做這樣的劃分？）為什么要做這樣的劃分？）五、基本財務(wù)報表中的價格五、基本財務(wù)報表中的價格新增值稅制實行價外計稅的形式。新增值稅制實行價外計稅的形式。不含稅價格含稅價格不含稅價格含稅價格（1增值稅率）增值稅率）不含稅銷售額含稅銷售額不含稅

24、銷售額含稅銷售額（1增值稅率）增值稅率）下面通過教材下面通過教材P.199的例題或隨機舉例來說明財務(wù)評價基本報表中的例題或隨機舉例來說明財務(wù)評價基本報表中的含稅計算與不含稅計算兩種方法的計算結(jié)果是完全相同的。為簡便的含稅計算與不含稅計算兩種方法的計算結(jié)果是完全相同的。為簡便起見，通常采用不含稅的計算方法來處理，即基本財務(wù)報表中的價格起見，通常采用不含稅的計算方法來處理，即基本財務(wù)報表中的價格是指不含增值稅的價格。是指不含增值稅的價格。第七章第七章 建設(shè)項目的財務(wù)評價建設(shè)項目的財務(wù)評價六、通貨膨脹與項目財務(wù)分析六、通貨膨脹與項目財務(wù)分析（一通貨膨脹的概念（一通貨膨脹的概念通貨膨脹通貨膨脹Infl

25、ation是指物價水平的持續(xù)、普遍提高。它使貨幣貶是指物價水平的持續(xù)、普遍提高。它使貨幣貶值、購買力降低。和通貨膨脹相對的是通貨萎縮值、購買力降低。和通貨膨脹相對的是通貨萎縮Deflation），它），它會使貨幣的購買力提高。通貨膨脹引起不同商品和勞務(wù)的價格升降會使貨幣的購買力提高。通貨膨脹引起不同商品和勞務(wù)的價格升降幅度不同，變化的時間也不一樣，所以，對通貨膨脹的度量是困難幅度不同，變化的時間也不一樣，所以，對通貨膨脹的度量是困難的，通常是以各種物價指數(shù)的變化情況來衡量其大小。主要的物價的，通常是以各種物價指數(shù)的變化情況來衡量其大小。主要的物價指數(shù)有指數(shù)有:消費品價格指數(shù)消費品價格指數(shù)(CP

26、I)和生產(chǎn)資料物價指數(shù)和生產(chǎn)資料物價指數(shù)(PPI)等。價格指等。價格指數(shù)的增長率，基本反映了通貨膨脹率的大小。數(shù)的增長率，基本反映了通貨膨脹率的大小。（二通貨膨脹對財務(wù)分析的影響（二通貨膨脹對財務(wù)分析的影響1. 對財務(wù)分析基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的影響對財務(wù)分析基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的影響（1建設(shè)投資建設(shè)投資（2投入物價格投入物價格（3產(chǎn)出物價格產(chǎn)出物價格2. 對貸款利率的影響對貸款利率的影響設(shè)：設(shè)：in表面利率名義利率），表面利率名義利率），ir實際利率，實際利率，f通脹率通脹率則有：故：【例】：隨機舉例則有：故：【例】：隨機舉例3. 對項目盈利能力分析的影響對項目盈利能力分析的影響結(jié)合教材進行解釋結(jié)合教材進行解釋第七章

27、第七章 建設(shè)項目的財務(wù)評價建設(shè)項目的財務(wù)評價（三考慮通貨膨脹的財務(wù)評價方法（三考慮通貨膨脹的財務(wù)評價方法（1不變價格法不變價格法該方法采用基期不變價格，投入物和產(chǎn)出物都不考慮通貨膨脹率。該方法采用基期不變價格，投入物和產(chǎn)出物都不考慮通貨膨脹率。優(yōu)點是：在經(jīng)濟穩(wěn)定通貨膨脹率較小時，可以獲得較可靠的評價數(shù)優(yōu)點是：在經(jīng)濟穩(wěn)定通貨膨脹率較小時，可以獲得較可靠的評價數(shù)據(jù)，且簡單易行；缺點是在通貨膨脹率較高情況下，按不變價格計據(jù)，且簡單易行；缺點是在通貨膨脹率較高情況下，按不變價格計算的各項收支金額，不能滿足項目在建設(shè)期用款計劃。算的各項收支金額，不能滿足項目在建設(shè)期用款計劃。（2建設(shè)期時價法建設(shè)期時價法

28、該方法最常用該方法最常用該法只考慮建設(shè)期的通貨膨脹因素，以基期數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，投入物和該法只考慮建設(shè)期的通貨膨脹因素，以基期數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，投入物和產(chǎn)出物考慮通貨膨脹因素到建設(shè)期末，但不考慮生產(chǎn)期各種因素的產(chǎn)出物考慮通貨膨脹因素到建設(shè)期末，但不考慮生產(chǎn)期各種因素的通貨膨脹因素。該方法僅考慮到建設(shè)期價格變動，其通貨膨脹率較通貨膨脹因素。該方法僅考慮到建設(shè)期價格變動，其通貨膨脹率較好預(yù)測，缺點是通貨膨脹因素考慮得不夠全面。好預(yù)測，缺點是通貨膨脹因素考慮得不夠全面。（3簡單時價法簡單時價法該方法是在考慮建設(shè)期通貨膨脹的基礎(chǔ)上再進一步考慮生產(chǎn)期的通該方法是在考慮建設(shè)期通貨膨脹的基礎(chǔ)上再進一步考慮生產(chǎn)期的通貨膨脹因素，優(yōu)點是克服了前兩種方法的不足，缺點是整個計算期貨膨脹因素，優(yōu)點是克服了前兩種方法的不足，缺點是整個計算期的通貨膨脹率不好預(yù)測。的