《長(zhǎng)期償債能力分析》ppt課件

1、更多資訊請(qǐng)關(guān)注MBAhome論壇，詳情請(qǐng)登錄http:/ (本資料僅供學(xué)習(xí)交流)第六章第六章 長(zhǎng)期償債才干分析長(zhǎng)期償債才干分析u損益表分析u資產(chǎn)負(fù)債表分析u影響長(zhǎng)期償債才干的特別工程更多資訊請(qǐng)關(guān)注MBAhome論壇，詳情請(qǐng)登錄http:/ (本資料僅供學(xué)習(xí)交流)一、損益表分析u1、利息保證倍數(shù)u2、固定費(fèi)用償付才干比率更多資訊請(qǐng)關(guān)注MBAhome論壇，詳情請(qǐng)登錄http:/ (本資料僅供學(xué)習(xí)交流)1、利息保證倍數(shù) 利息費(fèi)用 + 稅前利潤(rùn)利息保證倍數(shù) = 利息費(fèi)用該比率越高，通常表示企業(yè)不能償付其利息債務(wù)的能夠性就越小?，F(xiàn)實(shí)上，假設(shè)企業(yè)在償付利息費(fèi)用方面有良好信譽(yù)表現(xiàn)，企業(yè)很能夠永不需求歸還債務(wù)

2、本金如一些公用事業(yè)公司；更多資訊請(qǐng)關(guān)注MBAhome論壇，詳情請(qǐng)登錄http:/ (本資料僅供學(xué)習(xí)交流)利息保證倍數(shù)續(xù)1u或者意味著當(dāng)債務(wù)本金到期時(shí)，企業(yè)有才干重新籌集到資金。u為了調(diào)查企業(yè)償付利息才干的穩(wěn)定性，普通應(yīng)計(jì)算5年或5年以上的利息保證倍數(shù)。u保守起見(jiàn)，應(yīng)選擇5年中最低的利息保證倍數(shù)值作為根本的利息償付才干目的。更多資訊請(qǐng)關(guān)注MBAhome論壇，詳情請(qǐng)登錄http:/ (本資料僅供學(xué)習(xí)交流)利息保證倍數(shù)續(xù)2u關(guān)于該目的的計(jì)算，須留意以下幾點(diǎn)：u1根據(jù)損益表對(duì)企業(yè)歸還債務(wù)的才干進(jìn)展分析，作為利息支付保證的“分子，只應(yīng)該包括經(jīng)常收益。u所以，以下非經(jīng)常發(fā)生的工程應(yīng)該予以排除：u非常工程如

3、：出賣證券收益、壞帳損失、存貨削價(jià)損失等；更多資訊請(qǐng)關(guān)注MBAhome論壇，詳情請(qǐng)登錄http:/ (本資料僅供學(xué)習(xí)交流)利息保證倍數(shù)續(xù)3特別工程如：火災(zāi)損失等；停頓運(yùn)營(yíng)；會(huì)計(jì)方針變卦的累計(jì)影響。2之所以要用“息稅前收益，即把“利息費(fèi)用及“所得稅費(fèi)用包含于分子之中，是由于利息費(fèi)用的支付最為優(yōu)先。更多資訊請(qǐng)關(guān)注MBAhome論壇，詳情請(qǐng)登錄http:/ (本資料僅供學(xué)習(xí)交流)利息保證倍數(shù)續(xù)4u3利息費(fèi)用不僅包括作為當(dāng)期費(fèi)用反映的利息費(fèi)用，還應(yīng)包括資本化的利息費(fèi)用。u4未收到現(xiàn)金紅利的權(quán)益收益，可思索予以扣除。更多資訊請(qǐng)關(guān)注MBAhome論壇，詳情請(qǐng)登錄http:/ (本資料僅供學(xué)習(xí)交流)利息保證

4、倍數(shù)續(xù)5u5當(dāng)存在股權(quán)少于100%但需求合并的子公司時(shí)，少數(shù)股權(quán)收益不應(yīng)扣除。更多資訊請(qǐng)關(guān)注MBAhome論壇，詳情請(qǐng)登錄http:/ (本資料僅供學(xué)習(xí)交流)2、固定費(fèi)用償付才干比率u固定費(fèi)用償付才干比率：u 利息費(fèi)用 + 稅前利潤(rùn) + 租賃費(fèi)中的利息部分u 利息費(fèi)用 + 租賃費(fèi)中的利息部分u這是利息保證倍數(shù)比率的一種擴(kuò)展，是一種更為保守的度量方式。u現(xiàn)實(shí)上，許多運(yùn)營(yíng)租賃也是長(zhǎng)期性的，長(zhǎng)期性的運(yùn)營(yíng)租賃也具有長(zhǎng)期籌資的特征，所以，租賃費(fèi)的一部分現(xiàn)實(shí)上也是利息費(fèi)用。更多資訊請(qǐng)關(guān)注MBAhome論壇，詳情請(qǐng)登錄http:/ (本資料僅供學(xué)習(xí)交流)固定費(fèi)用償付才干比率續(xù)1u根據(jù)閱歷，租賃費(fèi)用中的利息約

5、占1/3；u固定費(fèi)用償付才干計(jì)算中終究應(yīng)包括哪些固定費(fèi)用，現(xiàn)實(shí)上沒(méi)有一致的規(guī)定，可以象上面公式那樣只包括“租賃費(fèi)中的利息部分，也可以包括全部租賃費(fèi)用，乃至包括一切的折舊、折耗及攤銷，包括的固定費(fèi)用越多，該目的就反映得越穩(wěn)健。更多資訊請(qǐng)關(guān)注MBAhome論壇，詳情請(qǐng)登錄http:/ (本資料僅供學(xué)習(xí)交流)二、資產(chǎn)負(fù)債表分析u債務(wù)負(fù)債比率u債務(wù)與權(quán)益比率u債務(wù)與有形凈值比率u其他長(zhǎng)期償債才干比率更多資訊請(qǐng)關(guān)注MBAhome論壇，詳情請(qǐng)登錄http:/ (本資料僅供學(xué)習(xí)交流)1、債務(wù)負(fù)債比率u債務(wù)比率 = 債務(wù)總額 / 資產(chǎn)總額u債務(wù)比率計(jì)算中存在以下兩方面的爭(zhēng)議：u分子能否應(yīng)該包含“短期債務(wù)？u以

6、為應(yīng)該包括者的觀念：從長(zhǎng)期動(dòng)態(tài)過(guò)程看，短期債務(wù)具有長(zhǎng)期性，如“應(yīng)付帳款作為整體，現(xiàn)實(shí)上是企業(yè)資金來(lái)源的一個(gè)“永久的部分。更多資訊請(qǐng)關(guān)注MBAhome論壇，詳情請(qǐng)登錄http:/ (本資料僅供學(xué)習(xí)交流)債務(wù)負(fù)債比率續(xù)1反對(duì)者的觀念：由于短期負(fù)債不是長(zhǎng)期資金的來(lái)源，因此，假設(shè)包含，就不能很好地反映企業(yè)的“長(zhǎng)期財(cái)務(wù)情況。假設(shè)采取穩(wěn)健的態(tài)度，那么將短期債務(wù)包含于該比率的分子之中。更多資訊請(qǐng)關(guān)注MBAhome論壇，詳情請(qǐng)登錄http:/ (本資料僅供學(xué)習(xí)交流)債務(wù)負(fù)債比率續(xù)2分子中的負(fù)債詳細(xì)應(yīng)否包括那些特殊工程？這些特殊工程有：預(yù)備金，如產(chǎn)品保質(zhì)債務(wù)預(yù)備金，是一種有著不確定性的或有的未來(lái)支付義務(wù)，穩(wěn)健起

7、見(jiàn)，應(yīng)予以包括。遞延稅貸項(xiàng)。這是由于應(yīng)稅所得與會(huì)計(jì)利潤(rùn)差別導(dǎo)致的。當(dāng)根據(jù)會(huì)計(jì)利潤(rùn)計(jì)算的所得稅費(fèi)用大于按應(yīng)稅所得計(jì)算的應(yīng)付所得稅時(shí)，更多資訊請(qǐng)關(guān)注MBAhome論壇，詳情請(qǐng)登錄http:/ (本資料僅供學(xué)習(xí)交流)債務(wù)負(fù)債比率續(xù)3就產(chǎn)生了“遞延稅貸項(xiàng)。由于遞延所得稅能否及何時(shí)需求支付都是不確定的，所以，故可以將其從債務(wù)中扣除；但假設(shè)采取保守的觀念，那么也可以將其包含在債務(wù)中。少數(shù)股東權(quán)益。假設(shè)將其從債務(wù)中扣除，那么是由于這一數(shù)額并不是企業(yè)必需向外部支付資金的承諾；假設(shè)將其包括在債務(wù)之中，更多資訊請(qǐng)關(guān)注MBAhome論壇，詳情請(qǐng)登錄http:/ (本資料僅供學(xué)習(xí)交流)債務(wù)負(fù)債比率續(xù)4那么是由于這些資

8、金不是企業(yè)股東提供的，而它確為企業(yè)運(yùn)用的全部資金的一部分?？哨H回優(yōu)先股。一種觀念以為，它并不代表一種正常的債務(wù)關(guān)系，故應(yīng)將其從債務(wù)中扣除，而將其包括在股東權(quán)益之中；保守的觀念那么以為，應(yīng)將其包括于債務(wù)之中，由于，可贖回優(yōu)先股是指有強(qiáng)迫性贖回條更多資訊請(qǐng)關(guān)注MBAhome論壇，詳情請(qǐng)登錄http:/ (本資料僅供學(xué)習(xí)交流)債務(wù)負(fù)債比率續(xù)5款或具有發(fā)行公司無(wú)法控制贖回特征的一種優(yōu)先股，一些可贖回優(yōu)先股的發(fā)行協(xié)議中甚至還規(guī)定，公司必需在公開市場(chǎng)上購(gòu)回一定比例的優(yōu)先股。所以，可贖回優(yōu)先股的存在，意味著公司需求為其預(yù)備“償付才干。閱歷研討闡明，債務(wù)比率存在顯著的行業(yè)差別，因此，分析該比率時(shí)更多資訊請(qǐng)關(guān)注

9、MBAhome論壇，詳情請(qǐng)登錄http:/ (本資料僅供學(xué)習(xí)交流)債務(wù)負(fù)債比率續(xù)6應(yīng)注重與行業(yè)平均數(shù)的比較。該比率會(huì)遭到資產(chǎn)計(jì)價(jià)特征的嚴(yán)重影響，假設(shè)被比較的一企業(yè)有大量的隱蔽性資產(chǎn)如大量的按歷史本錢計(jì)價(jià)的早年獲得的土地等，而另一企業(yè)沒(méi)有類似的資產(chǎn)，那么簡(jiǎn)單的比較就能夠得出錯(cuò)誤的結(jié)論。分析該比率時(shí)，應(yīng)同時(shí)參考利息保證倍數(shù)。更多資訊請(qǐng)關(guān)注MBAhome論壇，詳情請(qǐng)登錄http:/ (本資料僅供學(xué)習(xí)交流)2、債務(wù)與權(quán)益比率u債務(wù)與權(quán)益比率：債務(wù)總額 / 股東權(quán)益u可用于確定債務(wù)人在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)的被維護(hù)程度。u與債務(wù)權(quán)益比率無(wú)根本區(qū)別，只是表達(dá)方式不同。更多資訊請(qǐng)關(guān)注MBAhome論壇，詳情請(qǐng)登錄htt

10、p:/ (本資料僅供學(xué)習(xí)交流)3、債務(wù)與有形凈值比率u債務(wù)與有形凈值比率：債務(wù)總額 / 股東權(quán)益 無(wú)形及遞延資產(chǎn)u用于丈量債務(wù)人在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)受保證的程度。u之所以將無(wú)形及遞延資產(chǎn)從股東權(quán)益中扣除，是由于從保守的觀念看，這些資產(chǎn)不會(huì)提供應(yīng)債務(wù)人任何資源。更多資訊請(qǐng)關(guān)注MBAhome論壇，詳情請(qǐng)登錄http:/ (本資料僅供學(xué)習(xí)交流)4、其他長(zhǎng)期償債才干比率u流動(dòng)負(fù)債與股東權(quán)益之比，比率值越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。u長(zhǎng)期債務(wù)與長(zhǎng)期資本之比，長(zhǎng)期資本包括長(zhǎng)期負(fù)債、優(yōu)先股及普通股股東權(quán)益。比率值越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。u固定資產(chǎn)與權(quán)益之比，該比率值越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。u現(xiàn)金流量與債務(wù)總額之比，該比率值越高，風(fēng)險(xiǎn)越小。更多資

11、訊請(qǐng)關(guān)注MBAhome論壇，詳情請(qǐng)登錄http:/ (本資料僅供學(xué)習(xí)交流)三、影響企業(yè)長(zhǎng)期償債才干的特別工程u長(zhǎng)期資產(chǎn)市價(jià)或清算價(jià)值與長(zhǎng)期債務(wù)之比。u當(dāng)企業(yè)缺乏盈利才干時(shí)，擁有的長(zhǎng)期資產(chǎn)假設(shè)具有較高的市價(jià)或清算價(jià)值那么是非常重要的。但是，財(cái)務(wù)報(bào)表往往沒(méi)有詳細(xì)反映資產(chǎn)的市價(jià)或清算價(jià)值。因此，外部分析者往往較難得到這些信息。更多資訊請(qǐng)關(guān)注MBAhome論壇，詳情請(qǐng)登錄http:/ (本資料僅供學(xué)習(xí)交流)影響企業(yè)長(zhǎng)期償債才干的特別工程續(xù)1u長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)性租賃的租賃費(fèi)中的“本金部分。u長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)性租賃實(shí)踐上也是一種長(zhǎng)期籌資行為，故應(yīng)該思索其對(duì)企業(yè)債務(wù)構(gòu)造的影響，即將與運(yùn)營(yíng)租賃相關(guān)的資產(chǎn)和負(fù)債分別加計(jì)到債務(wù)總額和資產(chǎn)總額之中。u由于不能確切知道租賃資產(chǎn)價(jià)值，故假設(shè)資產(chǎn)與負(fù)債相等。而與長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)更多資訊請(qǐng)關(guān)注MBAhome論壇，詳情請(qǐng)登錄http:/ (本資料僅供學(xué)習(xí)交流)影響企業(yè)長(zhǎng)期償債才干的特別工程續(xù)2性租賃相關(guān)的負(fù)債，應(yīng)該是全部預(yù)期租賃費(fèi)用中的“本金部分，或者說(shuō)是全部預(yù)期租賃費(fèi)用減去其中內(nèi)含的利息。因此，它約為全部預(yù)期租賃費(fèi)用的2/3。或有事項(xiàng)。這主要應(yīng)該經(jīng)過(guò)仔細(xì)閱讀報(bào)表附注加以發(fā)現(xiàn)。更多資訊請(qǐng)關(guān)注MBAhome論壇，詳情請(qǐng)登錄http:/ (本資料僅供學(xué)習(xí)交流)影響企業(yè)長(zhǎng)期償債才干的特別工程續(xù)3u資產(chǎn)負(fù)債表外提示的金融風(fēng)險(xiǎn)和信貸風(fēng)險(xiǎn)u如：假設(shè)某一當(dāng)事人不能履行合同中規(guī)定的條款